Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler
Öne Çıkanlar Avrupa işlemleri sırasında piyasalar dün öğlen İngiltere ve Avrupa merkez bankalarının toplantılarının tutanaklarını izledi. Ortak noktalar arasında her iki kurumun da Çin ve gelişen ülke piyasalarındaki gelişmelerden kaygılı oldukları görülürken, enflasyon konusundaki değerlendirmeleri öne çıktı. BOE üyelerinin enflasyonda önümüzdeki dönemde gerçekleşecek olası toparlanma adına fikir ayrılıkları yaşadıkları dikkat çekti. Güçlü Sterlin in enflasyon üzerinde aşağıyönlü baskı yaptığının altı çizildi. ECB üyeleri de enflasyon risklerini ön plana çıkardı. Emtia fiyatları, güçlü Euro, zayıf büyüme aşağı yönlü riskler arasında sıralandı. Ayrıca piyasalardaki oynaklık ve Çin kaynaklıbelirsizliklerin ölçülebilmesi için daha fazla zamana ihtiyaç olduğu belirtildi. ECB üyelerinden Praet, Euro Bölgesi ndeki toparlanmanın uzun vadeli büyüme görünümünden olumsuz etkilendiğini söyledi. İlgili merkez bankalarının bu açıklamaları daha uzun süre veya daha fazla genişlemeci bir tutum izleyecekleri beklentileri ile Sterlin ve Euro nun Dolar karşısında değer kaybetmesine zemin oluşturdu. ABD de dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları rakamları, işsizlik haklarından yararlanmak için başvuruda bulunan Amerikalıların sayısının tahmin edilenden daha fazla azaldığına işaret etti. Temmuz ortalarından bu yana görülen en düşük seviyede gerçekleşen istihdam talepleri, 263 bin ile 274 bin olan beklentilerin altında geldi. Böylelikle Cuma günü açıklanan kötü istihdam raporunun ardından dünkü söz konusu göstergeler daha olumlu bir tablo ortaya koymuş oldu. Usd açısından pozitif. Dün akşam açıklanan Fed'in toplantı tutanaklarında aşağı yönlü risklerdeki artışın Eylül'de faiz artışı olmamasına yol açtığı belirtildi ancak çoğu üye bu yıl hala faiz artışı bekliyor. Açıklamada, "Komite, ekonomik görünümün kötüleşmediğini teyit edecek ek bilgi almak için beklemenin daha 'ihtiyatlı' bir tutum olacağına karar verdi' ifadesi kullanıldı. Ancak yine de tutanaklara göre birçok yetkili bu yıl sonunda hala bir faiz artışı bekliyor.tutanaklara göre bir üye düşük faiz seviyelerinin artık uygun olmadığını belirtti. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: 78.661, -%0,05 işlem hacmi 4,4 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%10.85 -%0,37; 10 Yıllık Tahvil: %10,39; -%0,38 Usd/TL: 2,91, -%1,30 Döviz Sepeti/TL: 3,10 ; -%1,35 Altın: 1.144 Usd ; %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,08 (bir önceki gün 2,04) CDS Türkiye: 275 (bir önceki gün 275) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Ağustos diplerinden toparlayan global hisse senetlerinde yükseliş eğilimi devam ediyor. Dün güne Asya hisse senetlerindeki sınırlı kar satışları ile başlayan Avrupa hisse senetleri ardından, Stoxx 600 %0.1 ekside günü tamamladı, FOMC tutanakları ile birlikte ABD hisse senetleri yükseliş eğilimi korundu. 50 günlük ortalamasının üzerine çıkan S&P 500 endeksi ise %0.88 artıda günü tamamladı. FOMC tutanaklarında global büyüme endişelerine paralel ekonomik görünümün ve enflasyon beklentilerinin baskı altında kalabileceğine dair ifadeler ön plandaydı. Enflasyona yönelik risklerin öne çıktığı FOMC ile birlikte Avrupa ve İngiltere Merkez bankalarından gelen açıklamalarda da Çin/EM kaynaklı risklere vurgunun öne çıktığını not edelim. Bu görünüm riskli varlıklardaki yükselişlere destek olmaya devam ediyor. Böylelikle geçen hafta yükselişin başladığı 29 Eylül den bu yana MSCI Dünya endeksi %+7.30, (yılbaşından bu yana %-2.7) gelişmekte olan ülke piyasalarına baktığımızda ise MSCI EM endeksi dolar bazında %+9.28 yükseldi. (yılbaşından bu yana %-11.29)
Yurtiçi piyasalara baktığımızda ise benzer şekilde TL varlıklarda da yükselişlerin etkili olduğunu görüyoruz. 75.000 direncini geçerek yukarı hareketin güç kazandığı BIST-100 endeksi dün sınırlı kar satışları ile günü %0.05 eksi ile 78.661 seviyesinde tamamladı. 29 Eylül den bu yana BIST-100 endeksi %5.93 yükseliş gösterdi. (yılbaşından bu yana %-8.24) TL tarafında ise ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte kritik 3.02 desteğini kıran USD/TL 2.90 nın altına geriledi. Eylül ayında sert yükselişle 2012 yılı zirvelerini aşan ve 329 u gören Türkiye 5 yıllık CDS spreadi 280 nin altına geri çekildi. (üç ay önce 236) Son üç yılın zirvelerini test eden ve %11.8 in üzerini gören gösterge faiz kritik %11 desteğinin altına indi. Bu sabah: - Asya hisse senetlerinde yükselişler devam ediyor. - Japonya şu saatlerde %1.4 artıda. - S&P 500 vadeli %0.11 artıda. - Açık olan gelişmekte olan hisse senetleri artıda. Çin şu saatlerde %1 artıda işlem görüyor. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke döviz kurları artıda. - Emtialarda yükselişler devam ediyor. - Brent petrol %1.5 artıda. 75.000 direncini geçerek yukarı hareketin güç kazandığı BIST-100 endeksinde 78.000 geri çekilmelerde ilk destek seviyemiz. Bu seviye altında ilk olarak 77.000 test edilebilir. Ancak kar satışları ardından 80.000 seviyesini hedefleyen sürecin devam edeceğini düşünüyoruz. 77.500 stop loss seviyemiz. Kısa vadede FED faiz artırımı beklentileri ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. Cuma günü ABD de açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verisi başta olmak üzere son açıklanan birçok zayıf makro verilerle birlikte 2015 yılı FED faiz artırım beklentileri zayıflamış ve aşırı satım bölgesindeki riskli varlıklarda tepki yükselişlerine neden olmuş olsa da global büyüme endişelerine dair soru işaretlerinin tekrar ön plana geçebileceğini hatırlatalım. FED fund kontratlarına göre Ekim ayı faiz artış olasılığı %8 (geçen hafta:%18), Aralık ayı ise %37 (geçen hafta:%42) seviyesinde. Baz senaryomuz, FED kararı ve içerde de seçim sonuçlarının netleşmesi ile birlikte dördüncü çeyreğin ortalalarına doğru aralarında Türkiye nin de bulunduğu riskli varlıklar açısından daha olumlu bir piyasa ortamı.
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Kritik 75,000 direncinin aşılmasıyla güç kazanan kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketin, dün seans içi geri çekilmelerin 78,000 ara desteği üzerinde karşılanmasıyla etkisini sürdürdüğünü gözlemliyoruz.haftanın son işlem gününe alıcılı seyrini sürdürme çabasıyla başlayacak olan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 78,000 seviyesini destek olarak almayı sürdürüyoruz. 78,000 desteği üzerindeki hareketlerin sürdüreceği yukarı seyrin ise 80,000 direncini hedeflemeye devam edeceğini düşünüyoruz.bankacılık sektör endeksinde 130,000, dolar bazında BIST grafiklerinde ise 27,500 seviyesinde bulunan güçlü direnç noktalarını test eden piyasada, sert yükseliş hareketinin ardından TL bazında 80,000 hedef seviyesinden kar satışları oluşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Ancak kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki seyrin şu aşamada gücünü ve devamına yönelik eğilimini koruduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle 72,500 trend desteği üzerinde yükseliş yönünde izlediğimiz ve 75,000 üzerinde pozisyonların arttırılmasını önerdiğimiz kısa vadeli hareketi, 77,500 stop loss olmak üzere devamı yönünde takip ediyoruz. Tahvil/Bono (TL): Geçtiğimiz hafta başından itibaren TL varlıklara olan talebin etkin olmayı sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Dün açıklanan FED tutanaklarının olumlu havaya az da olsa katkı sağlamasını bekliyoruz. Dün TL bono piyasasında alıcılı bir seyir izledik. Gösterge bono %11,00 seviyelerinden güne başlayıp 15 baz puanlık değer kazancı ile %10,85 seviyesinden günü tamamladı. 10 Yıllık tahvilde ise daha dar bir bantta işlemler gerçekleşti ve 5 baz puanlık kazanımla %10,39 seviyesinden kapandı. Ekim ayı başından bu yana TL varlıklarda gördüğümüz değer kazançları ile gösterge bono 100 baz puana, 10 yıllık ise 50 baz puana yakın aşağı gelmiş durumda. TL bonolarda iyileşmenin devamı bekliyoruz. Bu kapsamda göstege bononun %10,00 seviyesine inmesini bekliyoruz. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Geçtiğimiz hafta açıklanan zayıf ABD istihdam datası sonrası DXY deki değer kaybı bu sabah itibari ile %1 civarında, Eur un Usd karşısındaki değer kazancı da %1 ile sınırlı kaldı. Dün açıklanan FED toplantı tutanakları global piyasalarda FED faiz artışının yakın zamanda olmayacağı yönünde kanaat oluşmasını sağlamış durumda. Bu kanaate rağmen Eur un üzerinde ECB parasal genişleme ihtimalinin ile piyasa Eur/Usd paritesini yukarı taşıma konusunda agresif olamıyor diye düşünüyoruz. Dün yatay hareketler gördüğümüz Eur/Usd 1,1280 seviyelerinde işlem görüyor Mevcut seviye itibari ile Ağustos sonundan gelen alçalan trendin üzerine işlem görüyor. Bu çerçevede Eur da alım yapılması durumunda az önce bahsettiğimiz tedirginlikten ötürü olası kar satışlarını veya stop loss seviyelerini kısa vadeli değerlendirmekte kanımızca fayda var. Aşağıda 1,1230 ve 1,1170 destek seviyeleri olarak önce çıkıyor. Dirençler ise 1,1340, ardından 1,1440 seviyelerinde. o o Usd/TL: Gelişmekte olan ülkelere yönelik, global rüzgarın şiddetini arttırması ve oluşan para girişleri, GOP para birimlerine olumlu yansıdığı gibi, TL nin de lehine bir durum yarattığını görüyoruz. Şimdilik, bu rüzgarın ne kadar devam edip etmeyeceği, TL seyri açısından önemli olabilir. GOP'lara yönelik rüzgar, kur tarafının 2,8900 seviyesine doğru geri çekilmesine neden oldu. Kurun, 2,9000 seviyesinin altında kalıcılık sağlaması durumunda satış baskısı yaratabilir ve bu durumda 2,8845 ara desteği hedeflenebilir. FOMC Tutanakları açıklaması ilk anda şahince bir hava yaratma ihtimaline karşı bunun çok uzun sürmedi ve tutanakların dolar üzerinde yaratabileceği pozitif etki pek kalıcı olmadı.döviz Sepeti/TL, 3,0845 önemli destek seviyesinin altındayız. Aşağıda 3,0430 desteğini önemli görüyoruz. Usd/TL de 2,9155 seviyesi şimdilik direnç pozisyonunda, aşılması halinde 2,9400 oldukça kuvvetli bir direnç, görülmesi halinde TL ye dönüş için değerlendirilmesini öneriyoruz. Sınırlarımızda artan jeopolitik riskler kendini ara sıra hatırlatıyor ve TL de kısa süreli kar satışlarına neden olabiliyor. Diğer yandan TL ye karşı iyimserliğin temkinli olsa ve kısa vadede kar satışları yaşansa da daha uzun vade için devam edeceğini öngörüyoruz. Altın : Dün akşam FOMC toplantı kayıtları taze bilgiler içermediği için çok etkisi olmadı..altında yukarı yönlü trend, son dönemde oluşan taleple beraber var ancak bir önceki tepe seviyesi 1155'yı aşmaya yetmedi. Bu nedenle mevcut alçalan trend yukarı yönlü kırılamadığı için aktif olarak devam ediyor. 1140/1130 desteklerinde tutunma görülürse tekrardan 1155 seviyelerine doğru denemeler görülebilir.bugün için Altın ın 1,140 1.155 aralığındaki seyrini koruyacağını düşünüyoruz.
Gündem Zaman Haber Beklenti Önceki 15:30 USD İthalat Fiyatları (Aylık) (Eyl) -0,5% -1,8% 16:10 USD FOMC Üyesi Lockhart Konuşması 17:00 USD Toptan Satış Envanterleri (Aylık) (Ağu) 0,1% -0,1% 20:30 USD FOMC Üyesi Evans Konuşması ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlan açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğ içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapo beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşab sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemekt ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kab imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların k müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazıl üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."
Önemli Göstergeler