PİYASALAR Döviz Piyasası Yurtiçinde ekim ayı enflasyon oranlarının tahminlerin üzerinde gerçekleşmesiyle TL üzerindeki baskı artarken kur,030 seviyelerine kadar yükseldi. TCMB ayrıca kurdaki bu harekete bağlı olarak daha önce USD 100 milyon olarak belirlediği döviz satım ihalesini gün içinde iki kez güncelleyerek USD 10 milyona çıkardı. Bugün yurtiçinde ekim ayı REDK açıklanırken bunun kur üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekleniyor. 31 Ara 1 1 Kas 13 ECB nin zayıf enflasyon görünümü ardından faiz kararının beklenmesiyle dalgalı bir seyir izleyen EUR/USD paritesi, Euro Bölgesi PMI verilerinin iyi gelmesiyle gün içinde 1,35 seviyesinin üzerine çıktı. ECB ye ilişkin beklentiler ve FED Başkanlarının açıklamaları parite tarafında belirleyici olmayı sürdürürken bu hafta tarımdışı istihdam ve ABD büyüme verisi parite tarafına yön verecek diğer veriler arasında bulunmaktadır. Faiz Piyasası Kas 13 Göre $/TL 1,7818,017,0158-0,1% 13,1% /TL,3519,71,78 0,1% 15,9% Sepet*,0671,3689,370 0,1% 1,7% /$ 1,30 1,387 1,351 0,%,3% $/Yen 86,67 98,67 98,60-0,1% 13,8% $ Endeks 79,77 80,7 80,55-0,% 1,0% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,5$+0,5 ) Beklentilerin üstünde gelen enflasyon verisi sonrası piyasada faiz dışı sıkılaştırmanın enflasyonu tutmaya yetip yetmeyeceği konusunda endişeler bir miktar arttı ve bunun faiz tarafına yansıması da görülürken gösterge faiz günü %8,17 seviyesinden sonlandırdı. Bu gelişmelere bağlı olarak TCMB nin önümüzdeki günlerde ortalama fonlama maliyetini yükselteceği öngörülmektedir. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 37,9 milyar TL düzeyine gerilerken, bu rakamın 9 milyar TL lik kısmı %,50 den haftalık, 15,9 milyar TL lik kısmı %7,75 ten BIST repodan ve 13 milyar TL lik kısmı da %7,09 dan aylık fonlamadan oluştu. TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti, %6,75 düzeyine yükseldi. Gösterge Tahvil* 6,16 7,96 8,17 0,1,01 USD Libor( 3 aylık) 0,31 0, 0, 0,00-0,07 EUR Libor( 3 aylık) 0,13 0,17 0,18 0,00 0,05 O/N İMKB Repo 5,5 6,96 7,5 0,58,9 Eurobond 030*,06 5,91 6,00 0,09 1,9 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 31 Ara 1 1 Kas 13 Kas 13 Göre * bileşik faiz Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Eyl 11 Ara 11 Mar 1 Haz 1 Eyl 1 Ara 1 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Türkiye'nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti (CDS) 193 seviyesine yükselirken; 030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6 seviyesine ulaştı.,, 1,8 1,6 1, 1, 1 1 10 8 6 1 Kaynak: TCMB $/TL /$ Sepet TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru,370,0158 1,351 Oca 11 May 11 Eyl 11 Oca 1 May 1 Eyl 1 Oca 13 May 13 Eyl 13 Kaynak: Bloomberg 1 6,75
Emtia Piyasası Brent ham petrolün varil fiyatı, Libya'da uzayan üretim aksamalarının yarattığı endişelerle USD 106 seviyesinin üzerinde kaldı ve günü USD 106, seviyesinden sonlandırdı. Altın, güçlenen Doların alternatif yatırım talebini azaltması sonucu geriledi. Piyasada cuma günü açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisi beklenirken; FED Başkanlarının açıklamaları da emtia piyasasında belirleyici oldu. Altın($/Ons) 1.67 1.316 1.315-0,1% -1,5% Petrol(Brent) 111,1 105,9 106, 0,3% -,% Gümüş($/Ons) 30,3 1,9 1,7-1,0% -8,5% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 1 1 Kas 13 Kas 13 Göre 000 1900 1800 1700 1600 1500 100 1300 100 1100 Kaynak: Bloomberg Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen) 106, 1.315 Oca 11 May 11 Eyl 11 Oca 1 May 1 Eyl 1 Oca 13May 13 Eyl 13 130 15 10 115 110 105 100 95 90 85 Borsalar FED in tahvil alım programını öne çekebileceğine ilişkin beklentileri fiyatlayan gelişmekte olan piyasalar, haftaya zayıf bir başlangıç yaparken, gün içinde yatay seyir izleyen BIST-100 endeksi kapanışa doğru hafif eksiye geçti ve günü 76.3 puandan sonlandırdı. ECB nin faiz kararının beklendiği haftada Avrupalı şirketlerin beklentilerin üzerinde kar açıklamasının getirdiği iyimserlikle Avrupa borsalarına yükseliş hakim oldu. Asya borsaları Çin Başbakanı Li Keqiang'ın Komünist Parti'nin önemli toplantısı öncesinde yaptığı açıklamada parasal sıkılaştırma yönünde işaretler vermesinin ardından kazanımları geri verdi. BIST-100 78.08 76.501 76.3-0,3% -,5% BIST-30 97.78 93.10 9.69-0,5% -5,% Sanayi 6.637 69.68 69.63 0,0% 7,7% Hizmetler 9.97 5.193 5.083-0,% 8,3% Mali 113.67 10.11 103.93-0,5% -8,5% Bankalar Endeksi 163.08 13.55 1.5-0,5% -1,7% Dow Jones 13.10 15.616 15.639 0,% 19,3% S&P 500 1.6 1.76 1.768 0,%,0% DAX 7.61 9.008 9.037 0,3% 18,7% Nikkei 5 10.33 1.0 1.0 0,0% 37,6% Bovespa 60.95 5.013 5.37 0,8% -10,7% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 1 1 Kas 13 Kas 13 Göre 5000 500 İşlem Hacmi (milyon TL) 000 BIST 100 Endeks (sağ eksen) 76.3 3500 3000 500 000 1500 1000 500 0 Ara.11 Mar.1 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Kaynak: Reuters 98000 93000 88000 83000 78000 73000 68000 63000 58000 53000 8000
Şub.08 May.08 Ağu.08 Kas.08 Şub.09 May.09 Ağu.09 Kas.09 Şub.10 May.10 Ağu.10 Kas.10 Şub.11 May.11 Ağu.11 Kas.11 Şub.1 May.1 Ağu.1 Kas.1 Şub.13 May.13 Ağu.13 Bülten 05 Kasım 013 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Ekim ayı TÜFE enflasyonu geçen senenin ekim ayından bu yana en yüksek aylık bazda artışını gerçekleştirdi ve %1,80 yükseldi. BDDK, bankaların sermaye koruma ve döngüsel sermaye tamponları ile bankaların kaldıraç düzeyinin ölçülmesine ve değerlendirilmesine ilişkin iki ayrı yönetmeliği yayımlandı. Enerji Bakanı Taner Yıldız, bu yıl ekim sonu itibarıyla elektrik tüketiminin %3,9 ile beklentilerden daha düşük artış kaydedildiğini, bunda hem yaz hem kış dönemindeki ılıman havanın etkili olduğunu söyledi. Richmond FED Başkanı Jeffrey Lacker, ABD'de istihdam piyasasının son 1 ayda FED'in tahvil alım programını azaltmasına imkan verecek ölçüde toparlandığını savundu. Philadelphia FED Başkanı Plosser, FED'in eylülde tahvil alımlarını azaltmayarak "fırsatı kaçırdığını" ileri sürdü. St Louis FED Başkanı James Bullard, istihdam piyasasında ilerleme olduğunu belirtirken tahvil programının verilere bağlı olduğunu belirtti. Euro Bölgesi imalat PMI ekimde nihai 51,3 ile öncü veri ile aynı seviyede ve beklentilere paralel açıklandı. Fitch, İspanya'nın yabancı ve yerel para cinsinden kredi notlarını ve kıdemli teminatsız tahvil notlarını yükseltti. Çin bankacılık düzenleme komisyonu, sorunlu kredilerdeki artış için uyardı. ABD'de fabrikalara gelen siparişler eylülde %1,7 ile beklentiler seviyesinde artış kaydetti. ECB, başta Almanya, Belçika ve Güney Kıbrıs bankaları olmak üzere bölge bankalarını kaldıraçlar konusunda uyardı. Ekim ayı TÜFE enflasyonu geçen senenin ekim ayından bu yana en yüksek aylık bazda artışını gerçekleştirdi ve %1,80 yükseldi. (Piyasa beklentisi (%1,3)). Yıllık enflasyon ise bir önceki aydaki %7,88 düzeyinden %7,71 düzeyine gerileyerek mayıs ayından beri en düşük seviyede açıklandı. Yıllık enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında, en yüksek katkıyı sırasıyla,68 puan ile gıda ve alkolsüz içecekler, 1,3 puan ile ulaştırma ve 0,73 puan ile alkollü içecek ve tütün yaparken; en düşük katkıyı 0,07 puan ile sağlık kalemi yaptı. Aylık enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında ise en yüksek katkı 0,9 puan ile gıda ve alkolsüz içeceklerden gerçekleşirken -0,0 puan ile alkollü içecek ve tütün kalemi negatif katkı yaptı. Gıda fiyatları ekimde aylık bazda %3,91 artarak manşet enflasyona 9 baz puan katkı yaptı. Bir önceki aya göre en yüksek artış mevsimsel etkilerden dolayı giyim ve ayakkabı kaleminde olurken TÜFE içindeki ağırlığının gıdaya göre daha az olmasından etkisi görece sınırlı oldu ve aylık enflasyona 65 baz puan katkı yaptığı görüldü. Enflasyonun tahminlerin üzerinde gelmesinde ana etken giyim ve ayakkabı kalemindeki beklentilerin üstündeki artış ve gıda fiyatlarındaki yüksek seyirdir. Bu sene ekimde zam yapılmamış olması nedeniyle yıllık enerji enflasyonu zayıf seyretmiştir. Yıllık enflasyon oranı ağustostan beri olumlu baz etkisi sebebiyle aşağı yönlü bir seyir izliyor. Bu durum ekim ayında da devam etti. Ancak, bu baz etkisi yılın son iki ayında kaybolacak. Enflasyonun son çeyrekte olumlu performans izlemesine ihtimal verilse de genel olarak son aylardaki enflasyon trendleri ve kurdaki mevcut değer kaybı sebebiyle bu olasılıktan uzaklaşılmaktadır. 1 1 10 8 6 0 Enflasyon (Yıllık, % ) TÜFE ÖKTG-H ÖKTG-I ÖKTG-I: Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç ÖKTG-H: Enerji, işlenmemiş gıda, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç Kaynak: TÜİK 7,71 7,61 7,9-0,0-0,0 0,00 0,00 0,01 0,0 0,11 Aylık Enflasyona Katkılar -1 0 1 1 0,65 0,9 Kaynak: TÜİK 1,80 Alkollü İçecekler ve Tütün Çeşitli Mal ve Hizmetler Haberleşme Sağlık Eğitim Eğlence ve Kültür Lokanta ve Oteller Konut Ulaştırma Ev Eşyası Giyim ve Ayakkabı Gıda ve Alkolsüz İçecekler TÜFE 3
Resmi Gazete'nin bugünkü sayısında yer alan sermaye koruma tamponu ve döngüsel sermaye tamponlarına ilişkin yönetmelikle bankalarca ilave çekirdek sermayeye bağlı azami kâr dağıtım oranları belirlendi. Bankalarca konsolide ve konsolide olmayan bazda hesaplanacak ilave çekirdek sermaye tutarının ilave çekirdek sermaye gereksiniminden daha düşük olması halinde yapılacak kâr dağıtımı, yönetmelikle belirlenen azami kâr dağıtım oranı nispetinde sınırlandırılacak. Buna göre, kâr dağıtımı, ilave çekirdek sermayenin ilave çekirdek sermaye gereksinimine bölünmesi suretiyle bulunacak değerin karşılık geldiği dilime tekabül eden azami kâr dağıtım oranı nispetinde; %5 veya daha az dilimde yüzde sıfır, %5 ile %50 arasında %0, %50 ile %75 arası %0, %75 ile % 100 arasında ise %60 şeklinde sınırlandırılacak. Yönetmeliğe eklenen geçici maddeye göre, 1 Ocak 019 tarihine kadar sermaye koruma tamponu oranı 01 ve 015 yıllarında %0, 016 yılında %0,65, 017 yılında %1,5 ve 018 yılında %1,875 olarak dikkate alınacak. BDDK kaldıraç etkisiyle bankaların maruz kalmaları muhtemel risklere karşı konsolide ve konsolide olmayan bazda yeterli sermaye bulundurmalarının sağlanmasına ilişkin esasları düzenleyen yönetmeliğine göre kaldıraç oranı, ana sermayenin toplam risk tutarına bölünmesi suretiyle hesaplanacak. Aylık olarak hesaplanan kaldıraç oranının Mart, Haziran, Eylül ve Aralık dönemleri itibarıyla üç aylık basit aritmetik ortalamasının asgari %3 olarak tutturulması ve devam ettirilmesi zorunlu tutuldu. Uygulama 015 yılında başlayacak. Euro Bölgesi imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ekimde nihai 51,3 ile öncü veri ile aynı seviyede ve beklentilere paralel açıklandı. Endeks ağustosta 51, ile 6 ayın en yüksek seviyesini görmüştü. İmalat sanayinde yeni siparişlerdeki artış üst üste dördüncü ayda da devam etti. Eylülde 51,1 nihai değerini alan endeksin 51,3 ile ekim ayı öncü seviyesine paralel açıklanması bekleniyordu. Endeksin 50'nin üzerinde olması imalat sektöründe faaliyetlerin arttığını ifade ediyor. Almanya'da imalat PMI ekimde nihai 51,7 ile beklentilerin (51,5) üzerinde bir değer aldı. Fitch Ratings, İspanya'nın yabancı ve yerel para cinsinden kredi notlarını ve kıdemli teminatsız tahvil notlarını BBB olarak teyit ederken, görünümü ise 'negatif'den 'durağan'a yükseltti. Fitch, İspanya'nın yabancı para cinsinden kısa vadeli notunu F, Ülke Tavanı notunu AA olarak yineledi. Fitch, görünümün 'durağan'a yükseltilmesine İspanya nın ödemeler dengesindeki ayarlamanın beklentilerden daha hızlı getmesini, bankacılık sektörünün yeniden yapılandırılmasında 01'den bu yana gelişme sağlanmasını, ülkenin finansal şartlarının 013'de iyileşme göstermesini yansıttığını vurguladı. Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, Pekin yönetiminin sürdürülebilir ekonomik büyümenin sağlanması için verimsiz üretim hatlarını kapatılması çabalarını artırdığı ortamda, aşırı kapasite ile karşı karşıya olan sektörlerde sorunlu kredilerde artış yaşanması riski ile karşı karşıya olunduğu uyarısında bulundu. St. Louis FED Başkanı James Bullard, FED'in düşük enflasyon nedeniyle tahvil alımlarını azaltmaya başlamak için acele etmemesi gerektiğini söyledi. Para politikaları üzerinde bu yıl oy hakkı bulunan üyelerden olan ve geçen haftaki toplantıda tahvil alımlarının aynı şekilde devam ettirilmesi yönünde oy kullanan Bullard, enflasyonun % hedefine doğru ilerlemesinin beklenmesi gerektiğini belirtti. Bullard ayrıca istihdam piyasasında ilerleme olduğunu belirtirken tahvil programının verilere bağlı olduğunu belirtti. Avrupa Merkez Bankası başta Almanya, Belçika ve Güney Kıbrıs bankaları olmak üzere bölge bankalarını kaldıraçlar konusunda uyardı. ECB adı geçen ülke bankalarının kaldıraç oranlarını azaltmaları gerektiğinin altını çizerken ya da ellerindeki hisseler arttırmaları gerektiği uyarısında bulundu. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde ekim ayı REDK endeksi açıklanırken; Euro Bölgesi ÜFE, İngiltere hizmetler PMI, Japonya parasal taban izlenecek veriler arasında bulunmaktadır. Ayrıca Avrupa Komisyonu Ekonomik Büyüme Tahminleri açıklayacak.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 5