GÜNLÜK BÜLTEN

Transkript

1 PANL er GÜNLÜK BÜLTEN Đç Piyasalar 18/11/2011 Kapanış Değişim % IMKB , IMKB-30 65, USD/TL 1, EUR/USD 1, ALTIN 1, PETROL (BRENT) /11/2011 Piyasa Verileri USD/TL Dün EUR/USD Tahvil ( ) BRENT Dış Piyasalar 18/11/2011 Kapanış Değişim % Bovespa XETRA DAX Dow Jones FTSE Nikkei S&P Vadeli Piyasalar 21/11/2011 Değişim % FDOW FSPX FDAX Bakış Açısı Masada Kalan Seçenekler 1.FOMC, Eylül tarihlerinde yaptığı toplantının tutanaklarına göre, FOMC üyeleri AB'nin ekonomik toparlanmasının duraksaması halinde kullanabilecekleri bir dizi seçeneği masada bırakmışlardı. 2.Đki üye ABD ekonomisinde büyümenin desteklenmesi için daha cesur adımlar atılmasını savunmuşlar, ancak diğer üyeler bu önerilere destek vermemişlerdi. 3.Üyeler, FED'in 2.65 trilyon Dolar büyüklüğündeki portföyü içinde değişiklik yapılarak harcamaların ve yatırımların desteklenmesi için kredilerin ucuzlatılması kararını almışlardı. Salı günü FMOC toplantı tutanakları yeniden önem kazanacak. FED Ne Demiş(ti)? 1.FED, üçüncü çeyrekte ekonomik büyümenin bir dereceye kadar güçlendiğini, bununla birlikte istihdam piyasasındaki koşulların zayıf kalmaya devam ettiğini belirtti. 2.Ilımlı büyümenin sürmesinin beklendiği ve işsizlik oranının kademe kademe düşeceği tahmin edilmektedir. 3.Ekonomik görünüme ilişkin aşağı yönlü riskler var. 4.Eylül ayında açıklanan 400 milyar dolarlık tahvil programına devam edilecek. 5.Bernanke, ülke ekonomisindeki büyümenin 'hayal kırıklığı yaratacak derecede yavaş'. 6.PP3 sinyali gelmemesine rağmen piyasa Bernanke nin açıklamasını bekledi.bir üyenin daha fazla gevşeme isteği olduğu açıklandı.bernanke gerekeni yaparız açıklamasında bulunurken, konut sektöründe mortgage kağıtlarını alabileceğini açıkladı. 7.Piyasa 3.parasal genişleme gelmezse ekonominin olumlu olduğunu düşünüyordu. Konut Satışları binden bin seviyesine gerilemesi beklenen ABD Eylül Đkinci El Konut satışları bin olmuştu. Bugün ABD'de Ekim ayı ikinci el konut satışları verisi açıklanacak. Beklenti bin. Tahminlerde Revize Üçüncü çeyrekte en hızlı hızda büyüme göstermesi beklenen, yüzde 2.5 artması beklenen ABD 3.çeyrek GSYH (öncü) verisi tüketici harcamalarının etkisiyle yüzde 2.5 olmuş ve bir yıldaki en hızlı gidişi göstermişti. Salı günü ABD'de 3.çeyrek GSYH 2. tahmin verisi açıklanacak olup, FED ve IMF hatırlatma yapmak gerekirse büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmişti. Analistlerin 4.çeyrek için büyüme tahminlerini artırmasıyla yılı en hızlı hızda büyüyerek kapatması bekleniyor. Önceki çeyrekte % seviyesinde olanlar tahminler % bandına çekilmiş durumda. Piyasa Beklentisi altında haftalık bazda sonraki destek bandı olup, tepki alımları görülebilir. Bu bandın altında nihai hedefler olabilir. Tepkide izlenebilir. Gündem ABD Konut Başlangıçları b:4.800m Japonya'da Ekim ayı ticaret dengesi açıklanacak Hazine Ekim ayı toplam borç stokuna ilişkin verileri açıklayacak 17:30 ABD'de Ekim ayı ikinci el konut satışları 17:00 önceki 4.91m beklenti 4.800m

2 Küresel Piyasalar Salı günü ABD'de 3.çeyrek GSYH 2. tahmin verisi açıklanacak olup, analistlerin 4.çeyrek için büyüme tahminlerini artırmasıyla yılı en hızlı hızda büyüyerek kapatması bekleniyor. Önceki çeyrekte % seviyesinde olanlar tahminler % bandına çekilmiş durumda. ABD de hisse senetleri Đspanya, Fransa ve Đtalya bonolarında faizlerin yükselmesi, Fitch in Avrupa daki krizin yayılması halinde bunun ABD li bankalar için risk oluşturduğunu açıklaması sonrası değer kaybederken, S&P 500 endeksi iki aydaki en kötü haftalık kaybını gerçekleştirdi. Đtalya'da yeni hükümeti kuran Başbakan Mario Monti, salı günü Brüksel'de AB komisyonu liderleriyle bir araya geleceğini bildirdi. 1.ABD de süper komitenin anlaşmaya varamadığı belirtiliyor (bütçe açığını kısma yolunda adımlar atması beklenen). 6 Demokrat,6 Cumhuriyetçiden oluşan komitenin uzlaşması halinde planın bugün bütçe ofisine iletmesi gerekmekte olup, ofisin bunu değerlendirmek için 23 Kasım a kadar süresi var. Kongre deki anlaşmazlık not kırılma riskini beraberinde getiriyor. Piyasa nın komitenin başarısızlığını fiyatlamadığı belirtiliyor. 2.Đspanya da iktidar değişti. 3.Avrupa komisyonu eurobond ihracı konusunda ısrarlı. 4.ABD de HP bilançosu açıklanacak (beklenti 1.13 dolar). Ege Seramik 3.Çeyrek Sonuçları Ege Seramik üçüncü çeyrekte 8.3 milyon TL kar açıkladı. Đlk dokuz ayda 16.1 milyon TL kar açıklayan şirket altı aylık dönemde 7.7 milyon TL, geçen senenin aynı döneminde ise 17.8 milyon TL net kar açıklamıştı. Yılbaşından bu yana yazılan net dönem karı %10 azalış göstermiş oldu yılı üçüncü çeyrekten sonra yeniden iki basamaklı operasyonel karlılığa ulaşıldı. Son iki çeyrekte ortalama %18 olan VAFÖK marjı %26.8 oldu.geçen senenin aynı dönemine göre satış gelirleri %22.0, Brüt Kar %15.0 artarken, Finansal Gelirler %16 azaldı. Son çeyrekte 473 bin TL finansal gider yazıldı. Đkinci çeyrekte 54 milyon TL olan Net Satışlar üçüncü çeyrektede korundu. Net kar önceki çeyreğe göre %94.1 artarken, Brüt ve Faaliyet marjları %4.9 ve %10.1 artış gösterdi. %17.3 olan VAFÖK marjı ise %26.8 e yükseldi. Faaliyet karı %72.8, VAFÖK ise önceki çeyreğe göre %53.9 arttı.đkinci çeyrekte 1 milyon TL seviyesinde olan Net Borç tutarı ise üçüncü çeyrekte 10 milyon TL net nakit pozisyonuna döndü. Net nakit pozisyonundaki bu olumlu seyir temel olarak 1Y11 itibariyle 82 milyon TL olan sermaye işletmesi ihtiyacının 9A11 itibariyle 73 milyon TL seviyesine gerilemesinden kaynaklanıyor.net yabancı para pozisyonuna bakıldığında ABD Doları, ( ) Euro mevcuttur. 1.Şirketin gelirlerinin %36 sının yabancı para cinsinden olması önemli bir avantaj olarak görülebilir (önceki çeyrek %33). 2.Kapasite kullanım oranı 2011 yılı dokuz aylık dönemde %88 olarak gerçekleşirken, üretim miktarı (Özel Şekilli Karo %204, Duvar Karosu %4, Sırlı Granit %22 arttı) geçen senenin aynı dönemine göre %8 artışla m² olarak gerçekleşti. 3.Önceki çeyrekte kapasite kullanım oranı %90 olarak gerçekleşirken, üretim miktarı %14 artış göstermişti. 4.Önceki çeyrekte %6.52 artış gösteren yurtdışı satış hacmi %9.7 artış gösterirken, üretimin %33 ü 30 ülkeye ihraç edilerek 31.4 milyon dolar döviz geliri elde edilmiştir. Önceki çeyrekte bu rakam 20.4 milyon dolar seviyesindeydi. 5.Yurtdışında en büyük pazarlar ABD, Kanada ve Đsrail dir. Bu ülkeler ihracat tarafında %50 e yakın pay almaktadır adet fırın ve 26 adet presi mevcut olup, toplam kurulu kapasitesi m2 /yıl dır. Açıklanan 9A11 bilançoları sonrası şirket hisseleri 3.5x kaydırılmış FD/VAFÖK çarpanı ile işlem görüyor. Bir yıllık ortalama FD/VAFÖK çarpanı ise 5.1x seviyesindedir. Ekonomi Haberleri Çimsa 18 Kasım 2011 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında AFYON ÇĐMENTO SANAYĐ TÜRK A.Ş. nin CIMENTS FRANÇAIS S.A. ya ait, Şirket sermayesinin %51 ine tekabül eden adet hissesinin satın alınması için teklif verilmesine oybirliğiyle karar verilmiştir. Bu karar çerçevesinde yazılı teklifimiz 18 Kasım 2011 tarihinde satıcının yetkilendirdiği Mediobanca S.P.A ya iletilmiştir. THY, filo müsaitliğine bağlı olarak Đspanya'nın Bilbao ve La Coruna şehirlerine, Đstanbul-Bilbao-La Coruna-Bilbao-Đstanbul seferlerine başlanmasına karar verdi. Enflasyon yılsonunda yüzde 9 u aşabilir bu yükseliş geçici. Bankacılık kaynakları, Başçı nın gıda fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle TÜFE nin yılsonunda yüzde 9 seviyesini aşabileceğini, ancak bu yükselişin geçici olacağını söylediğini kaydetti. Fitch'ten Đtalya'ya uyarı geldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Đtalya nın kredi notunun bir kez daha düşürülmemesi için piyasalara erişimini korumasının zorunlu olduğu uyarısında bulundu. Đtalyan tahvil faizlerinde yüzde 7 lere varan seviyelerin sürdürülemez olduğuna dikkat çekilerek, ülkenin zayıf büyüme oranı ve yüksek borcu nedeniyle ağırlaşan kriz karşısında fazlasıyla kırılgan hale geldiği vurgulandı. Moody's'ten Almanya'ya şok! Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Almanya'da 12 kamu bankasının notunu düşürdü. Moody's Almanya'da BayernLB, Deutsche Hypothekenbank AG, LBBW, NordLB, NordLB Luxemburg ve BremerLB'nin kredi notunu üç basamak düşürdü. Elektrik fiyatları zirveye çıktı. Havaların soğuması üzerine son günlerde artan doğalgaz talebini karşılamak için BOTAŞ'ın kamu elektrik santrallerine verdiği doğalgazı kısması, elektrik fiyatlarını tırmandırdı. Elektrik birim fiyatları serbest piyasa olarak bilinen PMUM'da 50 kuruşa kadar çıktı.

3 Teknik Bakış Endeks günü %1.12 azalış ve puan ile tamamladı. Đşlem hacmi milyon TL oldu. ĐMKB-30 da GARAN %0.65 ile en çok değer kazanan hisse oldu desteğine yönelen endekste bu seviyenin altında haftalık bazda sonraki destek bandı olup, tepki alımları görülebilir. Bu bandın altında nihai hedefler olabilir. Tepkide günlük ortalama de olup, ara direnç konumunda. Destek Direnç ĐMKB Bilgi Notu Hisse Kapanış Destek Direnç Not GARAN

4 SGMK & DÖVĐZ Gösterge Tahvil TCMB Cuma günü 10 milyar TL tutarlı, 25 Kasım 2011 vadeli repo ihalesi ve 70 milyon dolarlık döviz satım ihalesi açtı. Döviz satım ihalesine gelen teklif 168 milyon dolar olup, gerçekleşen satış tutarı 70 milyon dolar. Haftanın son işlem gününde %10,65 bileşik seviyesinde açılan 17 Temmuz 2013 vadeli gösterge tahvil ECB nin IMF ye kredi kullandırma fikrinin güç kazanması ile birlikte, alış yönünde bir seyir göstererek %10,45 bileşik seviyesine kadar geriledi. %10,49 dan günü tamamladı. Gösterge tahvilde %11 seviyesini önemli destek hedefi olarak görüyoruz. Yarın Hazine 24 Ocak 2018 itfa tarihli olmak üzere, 6 yıl vadeli değişken faizli devlet tahvili ihalesi gerçekleştirecek. TCMB nin 23 Kasım Çarşamba günü düzenleyeceği PPK kararları yakından izlenecek. Aralık vadeli endeks kontratları en yüksek 69,300 en düşük 65,550 gördüğü haftayı 66,150 seviyesinden kapattı. Önemine değindiğimiz 66,800-66,500 aralığının altına sarkan ve kapanışı bu seviyenin belirgin bir şekilde altında yapan endeks teknik olarak yukarı gitme potansiyelini engellemiş ve beklentileri aşağı yönlü ciddi ölçüde arttırmıştır. Endeksin aşağı yönlü hareketine devam etmesi halinde aşağıda 60,000 lerin hedef olacağını tekrar etmekte fayda görmekteyiz. Geçen haftanın en düşüğü olan 65,500 seviyesi ilk destek olarak karşımıza çıkmakta. Bu seviyenin altında sırası ile 64,200 ve 63,000 seviyeleri gün içi kademeli destekler olarak takip edilebilir. VOB ENDEKS KONTRATI: VIX Yukarıda ise 66,800 seviyesinin üzerine atabilen endeks yükseliş ihtimali taşıyacak ve sırası ile 67,500 ve 68,000 seviyelerini test etmek isteyecektir.

5 Uğur Konuk Strateji ve Araştırma +90 (212) Genel Müdür Yardımcısı 1577 Timuçin Alp Araştırma Müdür Yardımcısı 1570 Erdem Kaylı Araştırma Yönetmen 1571 Şebnem Türkeli Vadeli Đşlemler Yönetmen Yardımcısı 1539 Göktan Akbaş Yurt Dışı Piyasalar Yönetmen 1580 Cansu Öztürk Varlık Yönetimi Uzman Yardımcısı 1593 Öneri, eleştiri ve sorularınız için adresine göndereceğiniz e-posta ile bize ulaşabilirsiniz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. UYARI