GLOBAL HAFTALIK STRATEJĐ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJĐ C 9 Temmuz 2007 HAFTAYA BAKIŞ 2006 Mayıs/Haziran döneminde gerçekleşen ekonomik dalgalanmanın ardından, 30 Haziran Haziran 2007 döneminde, IMKB endeksinin gelişmekte olan ülke endeksinin (MSCI Emerging) %9,2 oranında altında performans gösterdiğini görmekteyiz. Son 9 gün içinde ise, IMKB-100 endeksi, söz konusu açığı kapatmış ve MSCI endeksinin %5,05 üzerinde performans göstermiştir. Endeksin söz konusu hızlı primi gerçekleştirmesinde öne çıktığını düşündüğümüz ağırlıklı yurtiçi etkenlerin; I) seçimler sonrasında tek başına bir AKP iktidarı veya AKP öncülüğünde bir koalisyonun ortaya çıkması, II) mevcut ekonomik programın devam ettirileceği, III) azalış yönündeki enflasyon trendi ve IV) AB ile ilişkilerin devam ettirileceğine yönelik beklentiler olduğunu düşünmekteyiz. Yurtdışında ise ABD ekonomisi büyüme/enflasyon a yönelik endişelerin kısmen azalması, ağırlıklı olarak olumlu senaryoların satın alınması dünya hisse senedi piyasalarında mevcut iyimser havanın devam etmesine neden olmuştur. ABD verileri tarafında geçen hafta açıklanan verileri çok kısaca değerlendirirsek eğer; açıklanan kişisel çekirdek tüketim harcamaları endeksinin beklentiler paralelinde olumlu gerçekleştiğini (yıllık %1,9), ISM imalat ve ISM imalat dışı endeksi, istihdam verilerinin yine büyüme trendinde yaşanan canlanmayı destekler nitelikte olduğunu görmekteyiz. Hammadde ve enerji fiyatlarının yüksek seyrini koruması ve ABD ekonomisinin tekrar canlanmaya başlaması ise son dönemde azalış eğilimi içinde olan enflasyon açısından tehdit oluşturmaya devam etmektedir. Son bir yıldır kv faizleri %5,25 seviyesinde tutan ABD Merkez Bankası (FED), son aylarda çekirdek enflasyonda yaşanan iyileşmeye dikkat çekmekle birlikte, yukarıda belirttiğimiz nedenlerden dolayı enflasyonun temel endişe kaynağı olduğunu vurgulamaya devam etmektedir. Bu hafta ABD tarafında dikkatler, Salı günü Bernanke nin enflasyon konusunda yapacağı konuşma ve haftanın son günü açıklanacak olan perakende satış verilerine yönelecek. Haftanın 2. yarısı ile birlikte, Temmuz tarihlerinde açıklanacak olan Haziran ayı enflasyonuna yönelik beklentilerin öne çıkma olasılığının yüksek olduğunu tahmin ediyoruz. Geçen hafta, Avrupa Merkez Bankası (AMB), beklendiği gibi kısa vadeli faizleri %4,00 seviyesinde sabit tutarken, enflasyonun hedeflenen seviyenin üzerinde kalmaya devam ettiği Đngiltere de kv faizler 25 baz puan arttırılarak %5,75 seviyesine çıkarıldı. Avrupa ekonomisinde büyümenin ve talebin artmaya devam ediyor olması faizlerde bir ya da iki kez daha bir artırıma gidilebileceği beklentilerini beraberinde getirmektedir. Bu hafta ise Japon MB nin yapacağı faiz toplantısı izlenecektir. Japon Merkez Bankası (JMB) tarafından yapılacak olan faiz toplantısında, faizlerin %0,50 düzeyinde bırakması beklenmektedir. Önümüzdeki ay yapılacak Japonya da yapılacak seçimler ve 2.çeyrek büyüme verilerinin netleşmesinin ardından JMB nin agresif olmayan bir faiz artırım sürecine devam edeceğini tahmin ediyoruz. Yurtiçinde ise 3 haftalık bir sürenin kaldığı genel seçim tarihi piyasaların tek başına bir AKP iktidarı ya da AKP öncülüğünde bir koalisyonu fiyatlama eğiliminde oldukları görülmektedir. Anayasa Mahkemesi nin, cumhurbaşkanının halk tarafından seçilmesini de öngören Anayasa değişiklik paketinin iptaline ilişkin başvuruları red etti. Söz konusu red kararına rağmen ne yönde bir uygulama olacağı, 23 Temmuz gününde oluşacak olan Meclis aritmetiği ile biraz daha netleşiyor olacaktır. Geçen hafta yurtiçi ekonomik veriler anlamında önemli bir hafta idi özellikle beklentilerin üzerinde gerçekleşen (%6,8) ilk çeyrek büyüme ve enflasyonun altında gerçekleşen Haziran ayı enflasyon( rakamları hisse senedi piyasalarını olumlu yönde etkilemeye devam etti. TÜFE bir önceki aya göre %0.24 gerilerken, yıllık TÜFE de %9.23 ten %8.60 a düştü. Yıllık TÜFE nin, enflasyon hedeflemesi çatısı altında -Haziran ayı için belirlenen ara hedefin üst sınırı %8.7 - kalmış olması ve Merkez Bankasının açık mektup yayımlama gerekliliğini ortadan kaldırdı. Yaz döneminde mevsimsel fiyat gerilemelerinin desteğiyle gerileyen enflasyon verilerine MB nin bir tepki vermemesini ve Perşembe günü toplanacak Para Politika Kurulu nda bir faiz değişikliğine gidilmesini beklemiyoruz. TEKNĐK ANALĐZ Hafta içinde, 46,917 51,388 puan aralığında hareket eden IMKB-100 endeksi, haftayı (Pazartesi Pazartesi) 51,281(3,99Usc) puan ile kapattı. Geçen haftaya yönelik beklentimiz ise, endeksin öncelikli olarak 48,600 ü denemesi devamında ise 51,400 e prim yapması doğrultusunda idi (3 Temmuz itibariyle). Endeksin, kısa vade 51, aralığını direnç haline getirmesini ve 49,500 denenmek üzere hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 49, aralığının güçlenmesi ile aylık formasyon itibariyle endeksin 53,500 seviyesini denemek üzere artan trend içinde seyretme olasılığının yüksek olduğunu düşünmekteyiz. Yatırımcıların, taşımak istedikleri risk doğrultusunda çıkışlarda kademeli kısa vadeli satışa yönelmelerini tavsiye ederiz. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin %0.79 altında; Agresif portföy önerimiz ise %1.29 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 10 Temmuz TCMB Beklenti Anketi I * TR Đçborç Đtfası (668 Mlyn YTL) 11 Temmuz Japonya Haziran ÜFE (Bk: %0.2) TR Đçborç Đtfası (120 Mlyn YTL) 12 Temmuz TR Mayıs Ödemeler Dengesi ABD Đşsizlik Sigortası Başvuruları (C+) (Bk: 315bin) ABD Mayıs Dış Ticaret Verileri (C+) (Bk: -60 Mlyr $) TCMB Faiz Kararı Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı (Bk: %0.50) AB Mayıs Sanayi Üretimi (Bk: %1.0) AB 1Ç07 GSYH revize (Bk: %0.6) 13 Temmuz ABD Haziran Perakende Satışlar (A-) (Bk: %0.0) ABD Temmuz Tüketici Beklenti Anketi I (B-) (Bk: 86.0) TR Đçborç Đtfası (1,223 Mlyr YTL) *Parantez içindeki harfler verilerin önem derecelerini göstermektedir. 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 51,282 (Usd) : 40,067 : 7.44% Piyasa Değeri : 234,735 mn$ F/K (06 th) : 13.1 ARZU ODABAŞI Stratejist arzuo@global.com.tr

2 GLOBAL TAVSĐYE LĐSTESĐ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) ANSGR Anadolu Sigorta ,602 HURGZ Hürriyet Gazetecilik ,506 ECILC Sabancı Holding ,913 TRKCM Trakya Cam ,486 THYAO Türk Hava Yolları ,645 Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) DOHOL Doğan Holding ,051 ECZYT Eczacıbaşı Yatırım FORTS Fortıs Bank ,336 NTTUR Net Turizm ,344 YKGYO Yapı Kredi Koray G.M.Y.O *KV Alış önceki haftalarda portföye dahil edilen hisselerin alım fiyatını göstermektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: ĐMKB 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföy CIMSA HURGZ SAHOL SISE THYAO Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföy DOAS ENKAI ISGYO KCHOL TAVHL

3 DÜŞÜK RĐSKLĐ PORTFÖY TAVSĐYELERĐ Anadolu Sigorta (ANSGR.IS) 9 Temmuz 2007 Son Kapanış :2.25YTL , T F/K VD / VAFÖK n.a. n.a. VD / Satışlar n.a. n.a. " Anadolu Sigorta hayat dışı sektörlerde en büyük paya sahip sigorta şirketidir Önümüzdeki yarıda sigorta sektöründe pozitif bir 1.4 tutum beklenmekte ve Türkiye ekonomisindeki 1.2 uzun dönemli büyüme eğiliminin süreceği düşünülmektedir. Sektör hakkkında nötr olan tutum pozitif olarak revize edilmiştir. Uzun dönem perspektifli yatırımcılara ve pozisyonlarını değer tabanlı oluşturan yatırımcılar için ANSGR cazip görümektedir. ANSGR için 2007 yılı net kar hedefimiz 37,8 milyon$, hedef piyasa değerimiz ise 410milyon$ seviyesinde bulunmaktadır. Açık ve basit işleyiş modeli, karlığında devam eden momentum ve önemli getiri potansiyeli ile ANSGR için tavsiyemiz AL yönündedir." Orta vadeli artan trend içersinde hareketine devam eden hisse senedinde kısa vadeli yükseliş, 22 haftalık ortalama seviyesinin yukarı yönde geçilmesiyle hız kazandı. Anadolu Sigorta da mevcut artan trendin 2,20 seviyesinin güçlenmesiyle birlikte, haftalık formasyon itibariyle 2,40 seviyesi denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 3

4 Hürriyet Gazetecilik (HURGZ.IS) Son Kapanış :3.98YTL ,295,910 " Hürriyet, %15 lik pazar payıyla, halen Türk medya sektöründe lider konumdadır. Sektördeki yeri, başarılı stratejisi ve önümüzdeki 5 yıl boyunca tahmini olarak %15 büyüme göstermesini beklediğimiz reklam sektörünün pozitif dinamikleri nedeniyle şirket hakkındaki olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz. Ayrıca şirketin en önemli rakiplerinden Sabah ın MYH idaresindeki yönetimine TMSF nin el koymuş olması ve TMSF yönetiminde gazetenin eskisi kadar rekabetçi olamayacağı düşüncesiyle şirketin kısa vadede bu gelişmeden olumlu etkileneceğini düşünmekteyiz. Bankacılık ve telekom sektörüne yeni katılan oyuncular ve artan rekabetin yanı sıra, devam eden ekonomik büyüme ve özelleştirme sürecinin 2007 yılında reklam harcamalarını arttıracak baş faktörler olmasını bekliyoruz. TV yayıncılığındaki bölünmüş pazar yapısının aksine, Hürriyet, gazete reklamcılığı alanındaki %42 lik payı ile yazılı medya sektörünü domine etmektedir. Reklam gelirlerindeki artışa karşın, basım-yayın giderlerinin kontrol altında tutulması ve yoğun taleple zamlanan reklam tarifeleri şirketin faaliyet karlılığını olumlu etkilemektedir. Hürriyet in kardeş kuruluşu Doğan TV nin Avrupalı yayın devi Axel Springer le ortak olması, gazetecilik sektörüne yabancı bir oyuncu girme tehlikesini (Axel Springer in Polonya da lanse ettiği günlük gazete Fakt kısa sürede yerel rakiplerini geride bırakarak önemli pazar payına ulaşmıştır) azaltması açısından Hürriyet için olumlu bir gelişme olmuştur. Hürriyet, 2006 nın ilk 9 ayında reklam gelirlerini %19 arttırmış ve %25 gibi tatminkar bir VAFÖK marjı gerçekleştirmiştir. 1Y06 sonlarına doğru YTL bazlı reklam tarifelerinin %15 artmasının, 2Y06 da şirketin gelirlerindeki ve kar marjlarındaki arttışı desteklemesini tahmin ediyoruz. Öte yandan Hürriyet, %25 lik VAFÖK ve %19 luk net kar marjiyla halen ĐMKB nin karlı medya şirketidir. 1,6 milyar dolar olarak hesapladığımız hedef değeri göz önünde bulundurarak şirket için AL olan tavsiyemizi yineliyoruz. " 3,54 seviyesindeki taban çalışmasının ardında önceki hafta içersimde artan alımlarla yönün yukarı çeviren hisse senedi 22 haftalık ortalama seviyesi üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Kısa vadede 3,94 seviyesini destek haline getirmesini beklediğimiz Hürriyet te 2cil trendin 4,30 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların destek seviyesinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz

5 Sabancı Holding (ECILC.IS) Son Kapanış :6.25YTL Piyasa Değeri(bln $) 892, F/K VD/VAFÖK VD/Satışlar " Eczacıbaşı Đlaç ın eşdeğer ilaç bölümünün %75 inin Zentiva şirketine devrini, hem Eczacıbaşı 3.5 Đlaç (ECILC) için hem de ECILC in %19 una sahip olan Eczacıbaşı Yatırım için olumlu olarak değerlendirmekteyiz. Satış fiyatı olan 460mln Euro (624mln USD) ECILC piyasa değerinin %71 ine, ECZYT piyasa değerinin ise %55 ine karşılık gelmekte olup söz konusu nakdin aşağıdaki 3 şekilde kullanılması mümkündür. Azınlık sermayedarları göz ardı ederek ana sermayedarlar yararına nakdin transferi. Bu bağlamda gerçekleçmesi en muhtemel gelişme sahip olunan nakdin, ECILC ın %50,5 ine sahip olan Eczacıbaşı Holding e transfer edilmesidir. Bu olasılık çoğunluk hissedarlar lehine hareket ederek azınlık hissedarların mağduriyetine sebep olabilecek bir gelişme olup Eczacıbaşı Grup daha öncesinde buna benzer bir uygulamada bulunmamıştır. ECILC ile ana hissedarı Eczacıbaşı Holding arasında karşılıklı sahiplik durumu söz konusu olduğundan dolayı böyle bir gelişmenin gerçekleşmesi durumunda bile şirket değerlemesinde olabilecek bir düşüşün sınırlı olacağını düşünmekteyiz. Satıştan elde edilen fonun grup şirketlerinin sermaye yapısını güçlendirmek için kullanılması. Söz konusu gelişme grubun faaliyet alanı iyi olmasına rağmen nakit açısından o kadar da iyi olmayan diğer şirketleri için olumlu bir gelişme olacaktır. Bu durumda ECILC, Eczacıbaşı Grubu bünyesindeki üçüncü holding haline gelecektir. Gayrimenkul işkolunun genişlemesi. Eczacıbaşı Đlaç sahip olduğu nakiti Đş GYO nun elinde bulunan Kanyon AVM nin geri kalan hissesinin tamamını veya bir kısmının satın alınmasında veya benzer projelerin fonlamasında kullanabilir. " Uzun vadeli yükseliş trendinde 7,10 seviyesini direnç haline getiren hisse senedinde 7,10 seviyesi direnç haline gelirken, hisse senedi son 4 aydır ağırlıklı olarak, azalan trend içersinde hareket etmektedir. Kısa vadeli trendi incelediğimizde ise, endeksteki hareket paralel olarak son 2 haftadır kv yükseliş eğiliminin ön planda olduğu Eczacı Đlaç ta 6,10 seviyesi destek haline gelebilir. 2cil trendin, Mart ayında gelen azalan trend direnç seviyesi olan 6,60 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :4.84YTL ,108, T F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar " Türkiye nin tek yassı cam üreticisi olmasından ve pazara girişte engelleyici kotalar olmasından dolayı, Trakya Cam ın hızla büyüyen yurtiçi pazar talebinden olumlu etkileneceğini düşünmekteyiz. Trakya Cam, yassı cam pazarında %77 lik pazar 2.8 payı ve yıllık 1,055 bin ton üretim kapasitesiyle lider durumda olup araba camındaki pazar payı da %65 tir. Ayrıca şirket 2007 sonu itibariyle, Bursa da beşinci ve altıncı float çizgilerini inşaa ederek yassı cam kapasitesini %42 arttıracaktır ve 2006 nın ilk yarısında konut sektöründeki canlanmadan ucuz Çin ürünlerinin ithalatı sebebiyle faydalanamayan şirketin satışları da sektörün yapısı gereği çimento sektöründeki tüketim artışından 6 ay sonra faydalanmaktadır. Yurtiçi yassı cam talebinin, yılları arasındaki %19 luk yıllık bileşik büyüme oranına karşılık, önümüzdeki 4-5 yıllık periyotta, konut sektöründeki patlama, artan otomotiv üretimi ve artan işlenmiş cam talebi sayesinde sektörün yıllık bileşik bazda %12 oranında büyüme göstermesi beklenmektedir. Türk Dış Ticaret Müsteşarlığı, Çin den ithal edilen yassı cam ürünlerine kotalar koymuştur. Ayrıca, Rusya, Ukrayna, ve Đran dan gelen mallara üç yıl için anti-damping vergisi konulmuştur. 1,180 milyon$ lık hedef piyasa değeri hesapladığımız Trakya Cam için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz." Mayıs ayı başında 22 haftalık ortalama (4,00) seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan artan trend devam ediyor. Tarihi zirve seviyesine değer kazanmış bulunan Trakya Cam da söz konusu artan trendin 4,84 seviyesini güçlendirerek 5,00 seviyesine denemek üzere devam etmesini bekliyoruz. 5,00 seviyesine yaklaşımlarda kv satış baskısı artabilir

7 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) 9 Temmuz 2007 Son Kapanış :10.00YTL ,367, T 9.5 F/K VD / VAFÖK VD / Satışlar " Türk Hava Yolları için beklentimizi 4Ç06 finansallarında marjlarda gözlemlenen iyileşme ve havayolu taşımacılığının yakın gelecekteki olumlu görünümünden dolayı yükseltiyoruz. THYAO için hedef fiyatımızı da eşit derecede 5.0 ağırlıklandırdığımız indirgenmiş nakit akımı ve 4.5 uluslarası karşılaştırma değerleme modellerinin ağırlıklı ortamasını kullanarak hesaplıyoruz. Bu hedef fiyatı da bahsettiğimiz nedenlerden dolayı %12 artırarak 10,20YTL olarak hesaplıyoruz. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 4Ç06 sonuçları hem ana taşımacılık faaliyetlerinden hem de üçüncü kişilere sağlanan bakım-onarım hizmetlerinden elde edilen gelirlerdeki iyileşmeden kaynaklanmaktadır son çeyrekte yolcu başına gelirler beklentilerimizin üzerinde güçlenirken, yarısına yakını bakımonarım hizmetlerinden kaynaklanan diğer gelirler beklentilerimizin çok daha üzerinde gerçekleşmiştir. Yönetime göre, 2Ç06 da bakım-onarım bölümünün ayrılarak ayrı bir şirket olarak faaliyetlerine devam etmesinin faydaları 4Ç06 finansallarında gözlemlenmeye başlamıştır. Bu gözlemlerle beraber orta dönem beklentilerimizi revize ederek yolcu başına gelirlerdeki güçlenmenin orta vadede devam etmesini bekliyoruz. Ancak bakım-onarım hizmetlerine ilişkin beklentilerimizi sadece biraz yükseltiyor ve daha fazla artırım öncesi iş kolunun faaliyetlerini önümüzdeki dönemlerde nasıl yürüteceğini gözlemlemeyi tercih ediyoruz. Beklentilerimizde revizyona gitmemizin nedenlerinden bir diğeri de şirketin diğer Avrupalı hava yolu taşımacılığı şirketleri gibi 1 Nisan itibariyle acentalara komisyon ödemeyi bırakmasıdır. Şirketin komisyon maliyetlerini sıfırlamasıyla eş zamanlı olarak bilet ücretlerini de aşağı çekmesi nedeniyle hem gelir ve hem de maliyet beklentilerimizi aşağı yönlü revize ettiğimiz için, acenta komisyonlarıyla ilgili değişikliğin kar tahminimize net olarak herhangi bir etkisi olmadı. Jet yakıtı fiyat beklentimizi 2007 için %6 artırarak varil başına 81 dolara yükseltirken ortalama Brent petrolü fiyatı beklentimizi de 2007 için varil başına 60 dolardan 62 dolara yükseltiyoruz. " 2006 Eylül ayında 4,95 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan orta vadeli artan trendin devam etiği hisse senedinde geçen hafta beklentilerimiz doğrultusunda 10,50 seviyesi denendi. Söz konusu seviyede yükseliş ivme kaybederken kısa vadede hisse senedi 9,90 seviyesini güçlendirmek üzere hareket edebilir. 2cil trendin, söz konusu seviyeyi destek haline getirerek aylık formasyon itibariyle 11,00 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. 7

8 AGRESĐF PORTFÖY TAVSĐYELERĐ Doğan Holding (DOHOL.IS) 9 Temmuz 2007 Son Kapanış :2.88YTL ,375, Önceki hafta içersinde 2,60 seviyesinin destek haline gelmesiyle başlayan kısa vadeli artan trend devam ediyor. 2,84 seviyesinin kısa vadeli destek olarak öne çıktığı hisse senedinde, bu seviye üzerinde kv artan trend, haftalık formasyon itibariyle 3,10 seviyesi denenmek üzere devam edebilir. Yatırımcıların destek seviyesine geri dönüşleri kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirmelerini tavsiye ederiz Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT.IS) Son Kapanış :4.98YTL ,001 Mart ayı başında 5,85 seviyesinin direnç haline gelmesiyle başlayan orta vadeli azalan trend 4,50 seviyesinde destek bulurken, bu seviyede artan alımlarla hisse senedi tekrar 22 haftalık ortalama(4,86) üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. Kısa vadede 4,90/94 aralığını güçlendirmesini beklediğimiz Eczacı Yatırım da 2cil trendin 5,20 denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz Fortıs Bank (FORTS.IS) Son Kapanış :2.80YTL ,187,671 Uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiği hisse senedinde, kısa ve orta vadeli hareketli ortalamalar üz<erinde yükseliş hareketi devam ediyor. 2,74 üzerinde söz konu artan trendin devam etmesini beklediğimiz Fortis de, haftalık formasyonun 3,00 seviyesinde tamamlanma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz

9 Net Turizm (NTTUR.IS) Son Kapanış :1.43YTL ,743 Son bir yıldır ağırlıklı olarak 1,20-1,60 bandında yatay bant içersinde hareket eden hisse senedi, son 3 haftadır kısa vadeli artan trend içersinde hareket etmektedir. 1,40 seviyesinin kısa vadeli destek olarak öne çıktığı Nettur da 2cil trendin 1,40 seviyesini güçlendirerek sırasıyla 1,54 ve 1,60 seviyeleri denenmek üzere devam etmesini bekliyoruz. Yatırımcıların destek seviyelerinde kısa vadeli alıma yönelmelerini tavsiye ederiz Yapı Kredi Koray G.M.Y.O. (YKGYO.IS) Son Kapanış :4.32YTL ,011 Nisan ayı sonunda 4,94 seviyesinin direnç haline gelmesiyle başlayan düşüş trendi 3,90 seviyesinde destek buldu. Söz konusu seviyede oluşan çift dip formasyonunun ardında kısa vadeli yönün yukarı çeviren hisse senedi, geçen hafta içersinde artan alımlarla tekrar 22 haftalık ortalama seviyesi üzerine değer kazanmış bulunmaktadır. 4,20/24 aralığını güçlendirmesini beklediğimiz YKGYO da, Nisan ayında gelen haftalık oluşumun 4,80 seviyesinde tamamlanma olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz HAFTALIK STRATEJĐ HAKKINDA AÇIKLAMALAR: Düşük Riskli Portföy Önerilerini oluşturan hisse senedi tavsiyeleri, Analistlerimiz tarafından yakından takip edilen ve temel analiz itibariyle AL tavsiyesi verilen hisse senetleri arasından seçilmektedir. Söz konusu hisse senetleri arasında, Düşük riskli portföy için seçim yapılırken, teknik analiz itibariyle kısa vadede göreceli olarak prim yapma potansiyeli yüksek olan hisse senetleri öne çıkarılmaya çalışılmaktadır. - Agresif Portföy Önerilerini oluşturan hisse senetleri ise; sadece teknik analiz itibariyle prim potansiyeli yüksek olan hisse senetlerinden meydana gelmektedir. Aylık lier ise 4 haftalık getirileri göstermektedir. Kullanılan Kısatmalar: O.V.: Orta Vade K.V.: Kısa Vade F/K: Fiyat Kazanç Oranı V.D.: Varlık Değeri VAFÖK: Vergi Amortisman ve Faiz Öncesi Kar 2007T: 2007 yıl sonu tahminimiz 9