Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Çin ile ABD arasındaki ticaret geriliminin yeni bir boyut kazanabileceğine işaret edecek 6 Eylül tarihi ve Arjantin-IMF görüşmeleri piyasaların merceğinde olmayı sürdürürken; bugün yurtdışında ABD verileri öne çıkıyor. Bugün yurtiçinde ise dünkü enflasyon verisi ardından TSİ 10 da TCMB nin aylık fiyat gelişmeleri raporu açıklanacak. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr Gürol Atay gatay@ziraatbank.com.tr Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr Enflasyon ağustos ayında gıda fiyatlarının ılımlı seyrini korumasıyla birlikte beklentiler doğrultusunda %2,3 seviyesinde aylık artış kaydederek yıllık %15,85 seviyesinden %17,9 a yükseldi. TÜFE ile ÜFE arasındaki makas 2002 den bu yana en yüksek seviyede bulunurken; ÜFE nin Ekim 2001 den bu yana en yüksek aylık artışı maliyet baskılarının süreceğine işaret etti. Ağustos ayında değer kaybını artıran TL ardından kur geçişkenliğinin önümüzdeki aylarda etkisini sürdürmesi bekleniyor. TL nin dengelendiği senaryo altında ekim ayında baz etkisiyle enflasyonda gerilemenin başlaması beklenebilir. Ancak gelecek yılın ikinci çeyreğinde baz etkisiyle daha keskin düşüşler görmemiz mümkün olabilir. Ağustos ayında sakin seyreden gıda fiyatlarının eylülde nasıl performans sergileyeceği de önemli bir unsur olurken; ayın başında elektrik ve doğalgaza yapılan zammın yaklaşık 0,5 puan katkıda bulunması bekleniyor. Türkiye imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ağustos ayında ard arda beşinci kez yavaşlamayı teyit ederek 46,4 seviyesinde açıklandı. PMI verisinde kurdaki yükselişin belirleyici olmasıyla enflasyonist baskılarının belirginleştiği ve talep koşullarında yavaşlamanın meydana geldiği görüldü. Bu görüntüye karşın yeni ihracat siparişleri kurun rekabetçi özelliğinden faydalanarak ağustos ayında da artış gösterdi. Her iki veri birlikte değerlendirildiğinde önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrinde TL deki dengelenme ve oynaklığının azalması kadar iç talebin seyri de belirleyici olacak. Bugün ayrıca TSİ da ağustos ayına ait Reel Efektif Döviz Kuru endeksinin seyri izlenecek. Türkiye'nin fiyat düzeyinin ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi temmuz ayında 76,01 ile veri tarihinin en düşük seviyesine gerilemişti. Ağustos ayında TL deki değer kaybının sürdüğünü göz önüne alırsak reel efektif döviz kuru endeksinde düşüşün sürdüğünü gözlemleyebiliriz. Reel efektif kurun azalışı, TL'nin reel olarak değer kaybettiğini, kısacası Türk mallarının yabancı mallar cinsinden fiyatının düştüğüne referans vermekte. Türkiye ve Katar arasında bugün Ticaret ve Ekonomik Ortaklık Anlaşması'nın imzalanması bekleniyor. Mal ve hizmet ticaretinde kapsamlı serbestleşmeyi amaçlayan anlaşma kapsamında ülkeler arasında temaslar sürmeye devam ediyor. Anlaşma ile doğalgaz gibi petrol türevleri girdilerin ucuz temini ile üretim maliyetlerinin düşürülmesi ve cari açığın daraltılması hedefleniyor.

2 DEĞERLENDİRME ABD piyasaları bugün tatilden dönüyor. TSİ te ağustos ayına ait imalat PMI, TSİ 17 de ISM imalat verisi açıklanacak. TSİ da Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın konuşması bulunuyor. Bugün İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney TSİ 15 te enflasyon raporu ve politika faiz kararı hakkında konuşacak. Carney in görev süresi 2019 Haziran ayında dolmakta. Brexit müzakereleri sürerken, Merkez Bankası Başkanının değişmesi soru işaretlerini artırmakta. Bundan dolayı da bugünlerde Merkez Bankası Başkanının görev süresinin uzatılmasının tartışıldığını görüyoruz. Euro Bölgesi nde TSİ 12 de ÜFE rakamları açıklanacak. Saat 19 da ECB Yönetim Kurulu Üyesi Ewald Nowotny'in konuşması bulunmakta.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Merkez Bankası dün yaptığı açıklamalarla 13 Eylül deki PPK toplantısına ekstra bir önem kazandırdı. Son dönemdeki gelişmeleri merceğine alan Merkez Bankası enflasyon görünümüne ilişkin gelişmelerin fiyat istikrarı açısından önemli risklere işaret etmekte olduğunu vurguladı. Gelecek haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceğini vurgulayan ve fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edeceğini belirten Merkez Bankası ve beklentiler doğrultusunda gelen enflasyon verisi ardından kur 6,5230 seviyesine kadar gevşedi. Kur bu seviyelerde kalıcı olamasa da yukarı yönlü hareketlerini sınırladığını görüyoruz ve bugün saat 9 itibarıyla 6,60 seviyelerinde. IMF ile anlaşmasının neticelenmesini bekleyen küresel piyasalarda Arjantin odaklı haber akışı sürüyor. Yatırımcı endişelerinin artmasıyla geçtiğimiz hafta Arjantin Pesosunun %16 değer kaybetmesi ardından Arjantin Devlet Başkanı, gelir bulabilmek için ihracatçılara vergi konulacağını ve hükümetin gelecek yıl denk bütçeye kavuşacağını ve 2020 yılında fazla vereceğini söyledi. Yatırımcı güvenini tazelemek için Arjantin tarafında açıklanan her pozitif haber ise küresel piyasalardaki dalgalanmanın boyutunu azaltabilmesi açısından önemli. Ancak Peso daki değer kaybının sürdüğünü görüyoruz. Cumadan bu yana dolar karşısında %4,2 değer kaybetmiş durumda. Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak, İngiltere ziyaretinde ilişkilere ivme kazandırılmasını amaçlarken; görüşmelerde ikili işbirliğimizi geliştirme konusunun yanında, Brexit sonrasında ticaret hacmimizi artırmak için hayata geçirilebilecek adımları ele aldıklarını sözlerine ekledi. Fransa ve Almanya'dan Türkiye'ye gelen desteğin AB ile ilişkilerde yeni bir döneme vesile olabileceğini söyledi. Albayrak, önümüzdeki süreçte kamu harcamalarının azaldığı ve tasarrufların artırıldığı bir dönem olacağının altını çizerek, tüketime dayalı büyüme modelinin olmayacağını söyledi. $/TL 3,7910 6,5396 6,6360 1,5% 75,0% /TL 4,5551 7,6023 7,7178 1,5% 69,4% Sepet* 4,1731 7,0710 7,1769 1,5% 72,0% /$ 1,2012 1,1602 1,1619 0,1% -3,3% $/Yen 112,63 111,03 111,07 0,0% -1,4% $ Endeks 92,24 94,72 95,14 0,4% 3,1% * (0,5$+0,5 ) Dün sabah saatlerinde Çin imalat PMI verisinin beklentilerin altında kaldığını gözlemlemiştik. Benzer görüntüyü Euro Bölgesi imalat PMI verisinde de gözlemledik. Bugün açıklanan ABD PMI verilerinin seyri de aynı görüntüyü bize sunacak mı piyasalar tarafından yakından izlenecek. İlk başlarda tüketici güveni ve borsalarda hissettiğimiz ticaret gerilimleri imalat sektörünün öncüsü PMI verilerinde hassasiyet oluşturmaya başladı. Dolar endeksi, risk iştahının azalmasıyla birlikte 95 seviyesinin üzerinde tutunmuş durumda ve bugüne 95,1 seviyelerinde başlıyor. EUR/USD paritesi, 1,16 seviyesinin hemen üzerinde. Faiz Piyasası Enflasyon verisi ardından faizler günü gevşeyerek kapattı. Ağırlıklı düşüş ise verim eğrisinin uzun tarafında gerçekleşti. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi sırasıyla 9, 27 ve 53 baz puan geriledi. Açılışı %26,65 seviyelerinden yapan 5 yıllık gösterge kağıdın faizi, gerek enflasyon verisi gerekse Merkez Bankası nın gelecek haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında parasal duruşun yeniden şekillendirileceğini vurgulayan açıklamalarıyla %26,27 ye kadar geriledi ve günü %26,33 seviyesinden sonlandırdı. %21,58 seviyesinden gevşeyen 10 yıllık tahvil faizi ise günü %21,23 seviyesinden sonlandırdı. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 24,48 24,39-0,09 10,99 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 26,60 26,33-0,27 13,97 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 21,76 21,23-0,53 9,56 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,32 2,32 0,00 0,63 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,36-0,35 0,01 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 562,71 572,43 9,72 417,51 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,86 2,86 0,00 0,45 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,33 0,33 0,01-0,10 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3, $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,27 1,25 1,23 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın($/Ons) ,0% -7,8% Petrol(Brent) 66,9 77,4 78,2 0,9% 16,8% Gümüş($/Ons) 16,9 14,5 14,5-0,2% -14,1% Borsalar Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem Asya borsaları bugüne karışık bir seyirde başlıyor. Japonya borsaları hafif ekside, Çin borsaları ise hafif artıda işlem görmekte. Aslında borsalar haftanın sonuna sarkmış gündemi bekleme çabası içinde. Tarım dışı istihdam ve ABD yönetiminin yeni gümrük vergisi tasarısı hakkında kamuoyu görüş bildirme süresinin Perşembe günü dolması sonrası alacağı aksiyon merak ediliyor. BIST 100 endeksi dünü %1,3 artıda sonlandırdı. Bankacılık endeksi ise günü %1,4 artıda sonlandırdı. BIST ,3% -18,6% BIST ,1% -18,6% Sanayi ,7% -2,2% Hizmetler ,4% -19,3% Mali ,6% -29,7% Bankalar Endeksi ,4% -42,1% Dow Jones ,1% 5,0% S&P ,0% 8,5% DAX ,1% -4,4% Nikkei ,2% -0,5% Bovespa ,6% -0,3% İşlem Hacmi (Milyon TL) 2000 BIST 100 Endeksi Oca 16May 16 Eyl 16 Oca 17May 17 Eyl 17 Oca 18May

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 3 Eyl Türkiye 10:00 Markit İSO Türkiye İmalat PMI (Ağustos) 46,4 49,0 10:00 TÜFE (Aylık, Ağustos) 2,30% 1,84% 0,55% 10:00 TÜFE (Yıllık, Ağustos) 17,90% 17,60% 15,85% 10:00 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ağustos) 17,22% 15,10% 10:00 ÜFE (Aylık, Ağustos) 6,60% 1,77% 10:00 ÜFE (Yıllık, Ağustos) 32,13% 25% Çin 04:45 Caixin İmalat PMI (Ağustos) 50,6 50,7 50,8 Almanya 10:55 Markit İmalat PMI (Ağustos) 55,9 56,1 56,1 Fransa 10:50 Markit İmalat PMI (Ağustos) 53,5 53,7 53,7 İngiltere 11:30 Markit İmalat PMI (Ağustos) 52,8 53,9 54 (Revize: 53,8) Euro Bölgesi 11:00 Markit İmalat PMI (Ağustos) 54,6 54,6 54,6 Japonya 03:30 Nikkei İmalat PMI (Ağustos) 52,5 52,5 İtalya 10:45 Markit İmalat PMI (Ağustos) 50,1 51,2 51,5 ABD 21:30 Chicago FED Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Kazakistan 14:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 9% 9% 9% 4 Eyl Türkiye 10:00 TCMB Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi 14:30 Reel Efektif Döviz Kuru (Ağustos) 76,01 ABD 16:45 Markit İmalat PMI (Ağustos) 54,5 17:00 ISM İmalat Sanayi Endeksi (Ağustos) 57,6 58,1 17:30 Chicago FED Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Euro Bölgesi 12:00 ÜFE (Aylık, Temmuz) 0,3% 0,4% 12:00 ÜFE (Yıllık, Temmuz) 3,9% 3,6% 19:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Ewald Nowotny'in Konuşması İngiltere 15:00 İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney'in Konuşması Avustralya 07:30 Merkez Bankası Faiz Kararı 1,50% 1,50% 1,50% 12:30 Avustralya Merkez Bankası Başkanı Philip Lowe'nin Konuşması 5 Eyl ABD 15:30 Dış Ticaret Dengesi (Temmuz, Milyar Dolar) -47,5-46,3 23:00 Minneapolis FED Başkanı Neel Kashkari'nin Konuşması 16:20 St. Louis FED Başkanı James Bullard'ın Sunumu Almanya 10:55 Markit Hizmet PMI (Ağustos) 55,2 55,2 Çin 04:45 Caixin Hizmet PMI (Ağustos) 52,6 52,8 Euro Bölgesi 11:00 Markit Hizmet PMI (Ağustos) 54,4 54,4 11:00 Markit Bileşik PMI (Ağustos) 54,4 54,4 Japonya 03:30 Nikkei Hizmet PMI (Ağustos) 51,3 03:30 Nikkei Bileşik PMI (Ağustos) 51,8 Şili 01:00 Merkez Bankası Faiz Kararı Polonya 13:45 Merkez Bankası Faiz Kararı Kanada 17:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 6 Eyl ABD 01:30 Atlanta FED Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 15:15 ADP Özel Sektör İstihdamı (Ağustos, Bin Kişi) :30 Birim İşgücü Maliyetleri (Çeyreklik, 2. Çeyrek) -0,9% -0,9% 16:45 Markit Hizmetler PMI (Ağustos) 55,2 16:45 Markit Bileşik PMI (Ağustos) 55,0 17:00 Fabrika Siparişleri (Aylık, Temmuz) -0,5% -0,7% 17:00 Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık, Temmuz) -1,7% Almanya 09:00 Fabrika Siparişleri (Aylık, Temmuz) 1,4% -4,0% 09:00 Fabrika Siparişleri (Yıllık, Temmuz) 1,9% -0,8% Rusya 18:00 Rusya Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina'nın Konuşması 7 Eyl Türkiye 17:30 Hazine Nakit Bütçe Dengesi (Ağustos, Milyar TL) 0,8 ABD 15:30 Tarımdışı İstihdam (Aylık, Ağustos, Bin Kişi) :30 İşsizlik Oranı (Ağustos) 3,9% 3,9% 15:30 Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık, Ağustos) 0,3% 0,3% 15:30 Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Ağustos) 2,8% 2,7% 15:30 Boston FED Başkanı Eric Rosengren'in Konuşması Almanya 09:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Temmuz) 0,2% -0,9% 09:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Temmuz) 2,7% 2,5% Euro Bölgesi 10:00 Eurogroup Toplantısı 12:00 GSYH (Çeyreklik, 2.Çeyrek) 0,4% 0,4% 12:00 GSYH (Yıllık, 2.Çeyrek) 2,2% 2,2% UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.