Bankacılık Aylık Görünüm

COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Temmuz ayı banka sektörü karları beklenti dahilinde. 6 Eylül 2018 Temmuz ayı bankacılık sektör rakamları açıklandı. Temmuz ayı manşet rakamları beklendiği gibi önceki aya göre azaldı. Bankacılık net karı Haziran 2018 e göre %9,6 düşüş gösterirken, yıllık %22,7 artışa işaret etti. Kredi büyümesi yatay kaldı (ağustos rakamları açıklandığında düşmesi olasıdır). Net faiz marjı, TÜFE ye endeksli menkul kıymet getirilerinin desteği ile yatay kalırken, geçtiğimiz ayla kıyaslandığında mevduat maliyetlerinin artması ile çekirdek makas 50 baz puan düşüş gösterdi. Swaplar ile ayarlanmış net faiz gelirleri önceki aya göre %2,5 büyüme gösterirken, toplam operasyonel kar komisyon gelirlerinin %5,7 azalmasıyla (yıllık %27,5 artış) %2 düşüş gösterdi. Takibe düşen kredi oranı haziran 2018 e göre, 10 baz puan düşüş sergilerken karşılıklar %72,3 ile yatay kaldı. Kredi mevduat oranı 108,1 baz puan gevşeyerek %122,8 olurken, sermaye yeterlilik rasyosu 15,6 baz puanlık azalışla %16,1 e gerilemiştir. Özsermaye karlılığı önceki aya göre 56 baz puan düşüşle %14 olarak gerçekleşmiştir. Kamu bankaları: Yüksek karşılıklar sebebiyle karlılık zayıf kalırken, özvarlık karlılığı %10 un altına geriledi. Çekirdek makas ve net faiz marjıyla, marjların gelişimi sektöre göre paralel bir eğilim sergilerken, önceki ay sürpriz niteliğinde düşük seyreden karşılıklar, beklendiği gibi önemli ölçüde artış göstermiştir. Dolayısıyla, net kar haziran 2018 e göre, operasyonel maliyetlerin de aylık %3 artmasıyla, %32 düşüş kaydederken, özvarlık karlılığı 486 baz puan düşüşle %9,9 a gerilemiştir. Varlık kalitesine gelince, takibe dönüşen kredi oranı 3,8 baz puan gelişimle %2,2 olmuştur. Sermaye yeterlilik rasyosu haziran 2018 e göre 23 baz puan azalarak %15,1 e gerilemiştir. Kredi mevduat oranı %138 ile aylık bazda yatay kalmıştır. Yabancı para kredilerindeki %2 lik ve TL kredilerdeki 88 baz puanlık artışla kredi büyümesi aylık %1,2 artış göstermiştir. BUY Özel bankalar: Net karlar düşük karşılık giderleriyle haziran ayına göre %1 büyüme göstermiştir (yıllık %49,8 artış). Net faiz marjı 23,6 baz puan düşerken, çekirdek makas aylık 50 baz puan azalmıştır. Sabit getirili menkul kıymetleri sadece 45 baz puan (kamu bankalarında 322 baz puan artış) artmıştır ki, bu da bize özel bankaların hala agresif olarak TÜFE ye endeksli menkul kıymet getirisi opsiyonunu kullanmadıklarını gösteriyor. Swap ayarlamalı net faiz gelirleri aylık %4,4 düşüş gösterirken, toplam operasyonel kar %1,2 artış kaydetmiştir. Bu fark, geçtiğimiz ay aşırı olan ve normalde hala iyi seviyelerde devam eden görünen, takipteki kredi tahsilatlarının aylık %36 düşüşüne bağlıdır. Komisyon gelirleri de kredilerdeki yavaşlama ile paralel aylık %12 düşüş göstermiştir (yıllık %27 artış). Takibe dönüşen kredi oranı 6 baz puan gibi ufak bir artışla %3,2 de sınırlı kalmıştır. Kredi mevduat oranı 161 baz puan düşerek %117,4 e gerilemiştir. Diğer taraftan, TL kredilerde 60 baz puan ve yabancı para kredilerde %1,4 lük daralma, yavaşlayan kredi büyümesinde ilk işarettir. Son olarak, özvarlık karlılığı aylık 20 baz puan azalarak %15,7 ye ve sermaye yeterlilik rasyosu 5 baz puan düşüşle %15,7 ye gerilemiştir. Sonuç: Bankacılık rakamları genel anlamda 2018 yılı ilk yarıyılda açıklanan karlardan sonra banka yönetimlerinin telekonferanslarında ikinci yarı da bekledikleri trende paralel bir şekilde gelmiştir. Ancak son dönemde TL de görülen değer kaybının etkisi muhtemelen ağustos ve eylül rakamlarında daha net görülecektir. 2018 yılı beklentilerimize göre bankacılık sektörü 0,49 PD/DD ile işlem görmektedir. Tablo 1: Bankacılık Sektörü Finansalları Aylık Tem.17 Haz.18 Tem.18 Faiz Geliri 21,015 28,108 31,038 Kredi 17,346 22,826 24,931 Menkul Kıymet 2,768 3,796 4,618 Diğer 901 1,485 1,489 Faiz Gideri 11,930 16,051 18,469 Mevduat 8,474 10,499 12,223 Bankalar 1,210 1,886 2,233 Para Piyasaları 1,275 2,168 2,263 Menkul Kıymet 828 1,296 1,560 Diğer 144 202 190 Net Faiz Geliri 9,085 12,057 12,568 Net Ücret/Komisyon Geliri 2,350 3,178 2,996 Karşılıklar 2,211 4,578 4,182 Özel 1,491 3,058 2,030 Diğer 720 1,520 2,152 Faaliyet Giderleri 4,712 5,361 5,314 Ticari Kâr/Zarar -1,148-1,199-1,436 Menkul Kıymet Portföyü -714-1,892 8,672 Kambiyo Kârı/Zararı -434 693-10,108 Temettü Geliri 137 276 308 Diğer Faaliyet Gelirleri 1,052 1,837 761 Vergi Öncesi Kâr 4,553 6,210 5,701 Vergi Gideri 860 1,128 1,068 Net Kâr 3,693 5,082 4,633 Düzeltilmiş Net Kâr 3,524 4,783 4,322 Aylık (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Özvarlık Kârlılığı 13.3 15.6 14.0 Aktif Kârlılığı 1.5 1.7 1.5 Net Faiz Marjı 4.0 4.4 4.4 TL Kredi Getirisi 13.3 14.7 15.7 TL Mevduat Maliyeti 9.7 10.7 12.3 TL Kredi / Mevduat Makası 3.6 4.0 3.5 YP Kredi Getirisi 5.2 5.5 6.5 YP Mevduat Maliyeti 2.1 2.1 2.4 YP Kredi / Mevduat Makası 3.1 3.4 4.1 TL Menkul Kıymet Portföy Getirisi 11.0 13.2 15.8 YP Menkul Kıymet Portföy Getirisi 4.8 5.3 5.7 Gider / Gelir 41.3 33.6 35.3 Risk Maliyeti 0.9 1.5 1.0 Takipteki Kredi Oranı 3.1 3.0 3.1 Takpteki Kredi Karşılığı 78.4 72.7 72.3 Kredi / Mevduat Oranı 121.8 123.9 122.8 Sermaye Yeterlilik Rasyosu 17.0 16.3 16.1 Lütfen raporun sonundaki uyarıları göz önünde bulundurunuz. Gedik Investment Research Ali Kerim Akkoyunlu aakkoyunlu@gedik.com +90 (212) 385 42 21 1

Tablo 2: Bankacılık Sektörü Finansalları Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişim (%) YBB (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Şub - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 Δ (y/y) Faiz Geliri 21,015 28,108 31,038 10.4 47.7 20,517 24,105 29,075 20.6 41.7 135,969 183,612 35.0 Kredi 17,346 22,826 24,931 9.2 43.7 16,783 19,950 23,628 18.4 48.5 110,470 150,502 36.2 Menkul Kıymet 2,768 3,796 4,618 21.7 66.8 2,873 3,165 3,980 25.7 60.7 20,068 24,786 23.5 Diğer 901 1,485 1,489 0.3 65.3 861 989 1,467 48.3 73.0 5,431 8,325 53.3 Faiz Gideri 11,930 16,051 18,469 15.1 54.8 11,276 13,553 16,706 23.3 63.8 71,693 104,295 45.5 Mevduat 8,474 10,499 12,223 16.4 44.2 7,935 9,275 11,002 18.6 54.0 49,894 70,272 40.8 Bankalar 1,210 1,886 2,233 18.4 84.5 1,185 1,472 2,040 38.5 88.5 7,964 11,925 49.7 Para Piyasaları 1,275 2,168 2,263 4.4 77.5 1,264 1,457 2,033 39.5 79.1 7,880 11,920 51.3 Menkul Kıymet 828 1,296 1,560 20.4 88.4 775 1,176 1,428 21.5 n.a. 4,968 8,860 78.3 Diğer 144 202 190-5.9 32.3 118 173 203 17.7 61.0 986 1,317 33.6 Net Faiz Geliri 9,085 12,057 12,568 4.2 38.3 9,241 10,552 12,369 17.2 33.8 64,276 79,317 23.4 Net Ücret/Komisyon Geliri 2,350 3,178 2,996-5.7 27.5 2,407 2,730 3,025 10.8 25.7 16,442 19,868 20.8 Karşılıklar 2,211 4,578 4,182-8.6 89.1 2,254 3,798 4,472 17.7 98.4 17,457 29,141 66.9 Özel 1,491 3,058 2,030-33.6 36.2 1,550 1,907 2,110 10.7 36.1 11,596 13,881 19.7 Diğer 720 1,520 2,152 41.6 n.a. 703 1,891 2,362 24.9 n.a. 5,860 15,260 n.a. Faaliyet Giderleri 4,712 5,361 5,314-0.9 12.8 4,878 5,128 5,533 7.9 13.4 32,772 37,010 12.9 Ticari Kâr/Zarar -1,148-1,199-1,436 n.a. n.a. -1,151-953 -1,116 n.a. n.a. -5,142-7,422 n.a. Menkul Kıymet Portföyü -714-1,892 8,672 n.a. n.a. -1,718 2,255 6,361 n.a. n.a. -11,398 23,399 n.a. Kambiyo Kârı/Zararı -434 693-10,108 n.a. n.a. 567-3,208-7,477 n.a. n.a. 6,257-30,821 n.a. Temettü Geliri 137 276 308 11.5 n.a. 131 482 354-26.5 n.a. 1,114 2,512 n.a. Diğer Faaliyet Gelirleri 1,052 1,837 761-58.6-27.7 1,312 1,984 1,395-29.7 6.3 9,764 13,476 38.0 Vergi Öncesi Kâr 4,553 6,210 5,701-8.2 25.2 4,809 5,869 6,021 2.6 25.2 36,226 41,601 14.8 Vergi Gideri 860 1,128 1,068-5.3 24.2 947 1,104 1,113 0.8 17.6 7,178 8,047 12.1 Net Kâr 3,693 5,082 4,633-8.8 25.5 3,863 4,765 4,908 3.0 27.0 29,048 33,555 15.5 Düzeltilmiş Net Kâr 3,524 4,783 4,322-9.6 22.7 3,659 4,255 4,580 7.6 25.2 34,415 38,354 11.4 Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişm (bp) Yıllıklandırılmış Değişim (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Şub - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 (bp) Özvarlık Kârlılığı 13.3 15.6 14.0-156.7 73.5 14.1 15.2 15.1-8.9 102.6 14.2 14.6 45.3 Aktif Kârlılığı 1.5 1.7 1.5-18.6-0.2 1.6 1.7 1.6-9.6 4.3 1.6 1.6 2.6 Net Faiz Marjı 4.0 4.4 4.4 8.3 44.3 4.1 4.1 4.5 35.1 36.8 4.1 4.2 9.2 TL Kredi Getirisi 13.3 14.7 15.7 107.1 240.0 13.1 13.6 15.0 134.6 186.1 12.7 13.9 116.0 TL Mevduat Maliyeti 9.7 10.7 12.3 156.8 251.2 9.3 9.7 11.0 133.9 177.1 8.3 10.1 177.4 TL Kredi / Mevduat Makası 3.6 4.0 3.5-49.7-11.1 3.9 3.9 3.9 0.6 9.0 4.4 3.8-61.4 YP Kredi Getirisi 5.2 5.5 6.5 99.6 134.5 5.1 5.4 6.4 104.3 133.5 5.1 5.6 52.9 YP Mevduat Maliyeti 2.1 2.1 2.4 28.7 32.6 2.0 2.1 2.3 23.8 30.7 1.9 2.2 28.4 YP Kredi / Mevduat Makası 3.1 3.4 4.1 70.9 101.8 3.0 3.3 4.1 80.5 102.8 3.2 3.4 24.6 TL Menkul Kıymet Portföy Getirisi 11.0 13.2 15.8 259.3 479.3 11.6 11.2 13.7 249.6 217.1 10.8 12.5 167.0 YP Menkul Kıymet Portföy Getirisi 4.8 5.3 5.7 41.6 89.3 4.7 5.1 5.5 48.0 81.1 5.0 5.2 13.2 Gider / Gelir 41.3 33.6 35.3 168.4-605.4 41.2 35.1 34.9-18.8-634.3 39.0 36.2-281.1 Risk Maliyeti 0.9 1.5 1.0-52.8 9.2 0.9 1.0 1.1 2.9 10.4 1.2 1.0-18.5 Takipteki Kredi Oranı 3.1 3.0 3.1 2.2-5.0 3.1 2.9 3.1 16.3-5.0 3.1 3.1-5.0 Takpteki Kredi Karşılığı 78.4 72.7 72.3-42.7-611.5 78.4 75.2 72.3-293.2-611.5 78.4 72.3-611.5 Kredi / Mevduat Oranı 121.8 123.9 122.8-108.1 98.1 121.8 122.8 122.8-2.0 98.1 121.8 122.8 98.1 Sermaye Yeterlilik Rasyosu 17.0 16.3 16.1-15.6-84.9 17.0 16.4 16.1-30.9-84.9 17.0 16.1-84.9 Gedik Yatırım Araştırma 2

Tablo 3: Bankacılık Sektörü Finansalları (Yerli Özel) Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişim (%) YBB (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Feb - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 Δ (y/y) Faiz Geliri 7,500 10,257 10,871 6.0 45.0 7,342 8,719 10,442 19.8 42.2 48,791 66,157 35.6 Kredi 6,204 8,111 8,750 7.9 41.0 6,041 7,153 8,350 16.7 44.8 40,189 53,625 33.4 Menkul Kıymet 1,117 1,579 1,652 4.6 47.9 1,110 1,269 1,557 22.7 48.8 7,453 9,791 31.4 Diğer 178 567 469-17.3 n.a. 191 297 534 79.8 n.a. 1,149 2,741 n.a. Faiz Gideri 4,334 5,474 6,234 13.9 43.8 4,116 4,776 5,678 18.9 51.4 26,416 36,130 36.8 Mevduat 3,157 3,575 4,138 15.7 31.1 2,980 3,259 3,750 15.1 38.9 18,966 24,368 28.5 Bankalar 429 656 751 14.5 74.9 423 527 706 34.0 77.7 2,830 4,206 48.6 Para Piyasaları 340 591 583-1.4 71.2 338 415 528 27.4 72.5 2,110 3,216 52.4 Menkul Kıymet 394 617 736 19.2 86.8 366 538 666 23.9 n.a. 2,351 4,107 74.7 Diğer 14 35 27-24.9 95.0 10 38 27-29.4 n.a. 159 233 46.3 Net Faiz Geliri 3,166 4,783 4,637-3.1 46.5 3,226 3,943 4,764 20.8 47.7 22,375 30,027 34.2 Net Ücret/Komisyon Geliri 929 1,336 1,176-12.0 26.6 979 1,103 1,223 10.9 24.9 6,731 8,073 19.9 Karşılıklar 874 2,601 1,663-36.1 90.3 860 1,434 2,066 44.1 n.a. 6,505 12,226 87.9 Özel 649 1,865 805-56.9 23.9 610 529 1,030 94.6 68.9 4,552 5,340 17.3 Diğer 225 737 859 16.6 n.a. 251 905 1,036 14.6 n.a. 1,953 6,886 n.a. Faaliyet Giderleri 1,741 1,873 1,903 1.6 9.3 1,741 1,865 1,954 4.8 12.2 11,858 13,202 11.3 Ticari Kâr/Zarar -423-727 -749 n.a. n.a. -429-405 -704 n.a. n.a. -2,094-4,026 n.a. Menkul Kıymet Portföyü -329-1,220 5,102 n.a. n.a. -385 1,434 3,195 n.a. n.a. -4,969 13,019 n.a. Kambiyo Kârı/Zararı -94 494-5,850 n.a. n.a. -45-1,839-3,899 n.a. n.a. 2,875-17,044 n.a. Temettü Geliri 92 202 304 50.5 n.a. 90 258 264 2.3 n.a. 821 1,569 91.0 Diğer Faaliyet Gelirleri 433 1,148 468-59.2 8.2 406 645 665 3.2 63.8 3,164 5,214 64.8 Vergi Öncesi Kâr 1,580 2,268 2,271 0.1 43.7 1,670 2,245 2,193-2.3 31.3 12,634 15,429 22.1 Vergi Gideri 299 369 352-4.5 18.0 324 431 359-16.6 10.8 2,424 2,874 18.6 Net Kâr 1,281 1,899 1,919 1.0 49.8 1,346 1,814 1,834 1.1 36.2 10,210 12,555 23.0 Düzeltilmiş Net Kâr 1,195 1,706 1,648-3.4 37.9 1,258 1,574 1,595 1.3 26.9 9,411 11,104 18.0 Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişm (bp) Yıllıklandırılmış Değişim (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Feb - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 (bp) Özvarlık Kârlılığı 12.4 15.9 15.7-20.4 330.6 13.2 15.7 15.3-38.1 215.9 14.0 14.5 53.6 Aktif Kârlılığı 1.4 1.8 1.7-2.1 31.1 1.5 1.8 1.7-12.0 19.4 1.6 1.7 7.7 Net Faiz Marjı 3.9 4.9 4.7-23.6 83.0 4.0 4.4 4.9 58.6 96.1 4.0 4.5 48.8 TL Kredi Getirisi 13.5 15.1 16.3 117.2 275.0 13.3 14.0 15.5 145.4 215.1 12.9 14.3 132.2 TL Mevduat Maliyeti 10.6 11.1 12.8 168.0 217.0 10.1 10.2 11.5 125.1 136.5 9.0 10.6 159.3 TL Kredi / Mevduat Makası 2.9 4.0 3.5-50.8 58.0 3.2 3.8 4.0 20.3 78.6 3.9 3.7-27.1 YP Kredi Getirisi 5.5 5.9 7.0 110.5 147.7 5.4 5.8 6.8 98.4 142.8 5.3 6.0 71.1 YP Mevduat Maliyeti 2.0 2.1 2.4 23.1 38.2 1.9 2.0 2.3 27.3 34.8 1.8 2.1 28.4 YP Kredi / Mevduat Makası 3.5 3.8 4.6 87.4 109.5 3.5 3.8 4.5 71.1 108.0 3.6 4.0 42.7 TL Menkul Kıymet Portföy Getirisi 11.2 14.3 14.7 45.5 351.0 11.3 11.6 14.0 243.1 267.6 10.4 12.8 239.3 YP Menkul Kıymet Portföy Getirisi 4.5 4.7 4.9 17.2 38.1 4.4 4.4 4.8 42.5 45.7 4.3 4.5 21.9 Gider / Gelir 41.7 28.1 32.8 470.6-893.3 41.1 34.0 31.7-229.4-937.2 39.2 34.5-468.1 Risk Maliyeti 1.1 2.7 1.2-154.8 5.3 1.0 0.8 1.5 68.5 45.6 1.2 1.1-11.7 Takipteki Kredi Oranı 3.1 3.1 3.2 6.0 11.6 3.1 2.8 3.2 41.3 11.6 3.1 3.2 11.6 Takpteki Kredi Karşılığı 78.5 72.6 71.9-71.3-668.4 78.5 78.1 71.9-622.9-668.4 78.5 71.9-668.4 Kredi / Mevduat Oranı 117.7 119.0 117.4-161.4-34.2 117.7 119.1 117.4-172.9-34.2 117.7 117.4-34.2 Sermaye Yeterlilik Rasyosu 16.2 15.8 15.7-4.7-43.1 16.2 15.7 15.7 1.9-43.1 16.2 15.7-43.1 Gedik Yatırım Araştırma 3

Tablo 4: Bankacılık Sektörü Finansalları (Kamu) Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişim (%) YBB (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Şub - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 Δ (y/y) Faiz Geliri 7,166 9,800 11,289 15.2 57.5 7,033 8,478 10,345 22.0 47.1 46,706 64,829 38.8 Kredi 5,997 8,063 8,997 11.6 50.0 5,735 7,047 8,465 20.1 56.9 37,240 53,395 43.4 Menkul Kıymet 933 1,389 1,861 34.0 n.a. 1,072 1,152 1,516 31.6 73.6 7,823 9,223 17.9 Diğer 236 349 431 23.6 82.8 226 279 364 30.5 91.0 1,643 2,211 34.6 Faiz Gideri 4,407 6,329 7,444 17.6 68.9 4,150 5,213 6,622 27.0 79.4 25,699 40,632 58.1 Mevduat 2,913 3,823 4,480 17.2 53.8 2,701 3,351 4,008 19.6 65.9 16,507 25,473 54.3 Bankalar 389 677 864 27.6 n.a. 378 496 739 48.9 n.a. 2,492 4,159 66.9 Para Piyasaları 796 1,342 1,474 9.8 85.2 780 901 1,305 44.8 89.0 4,732 7,488 58.2 Menkul Kıymet 244 411 508 23.6 n.a. 232 365 459 25.5 n.a. 1,530 2,785 82.0 Diğer 65 75 117 56.1 79.8 59 99 112 12.7 n.a. 438 728 66.3 Net Faiz Geliri 2,759 3,471 3,845 10.8 39.4 2,883 3,265 3,723 14.0 29.2 21,008 24,197 15.2 Net Ücret/Komisyon Geliri 580 803 727-9.5 25.3 596 662 750 13.3 25.7 4,020 4,821 19.9 Karşılıklar 544 141 1,300 n.a. n.a. 569 1,005 867-13.8 52.4 4,608 6,289 36.5 Özel 298-135 471 n.a. 57.8 327 695 265-61.9-19.1 2,641 3,252 23.1 Diğer 246 276 829 n.a. n.a. 241 310 602 94.0 n.a. 1,967 3,037 54.4 Faaliyet Giderleri 1,376 1,598 1,649 3.2 19.8 1,374 1,506 1,658 10.1 20.6 9,122 10,965 20.2 Ticari Kâr/Zarar -113-150 -475 n.a. n.a. -90-183 -349 n.a. n.a. 83-1,706 n.a. Menkul Kıymet Portföyü -403 38 189 n.a. n.a. -280 60 271 n.a. n.a. -1,214 430 n.a. Kambiyo Kârı/Zararı 290-188 -664 n.a. n.a. 190-242 -620 n.a. n.a. 1,297-2,136 n.a. Temettü Geliri 43 72 0-99.8-99.7 30 170 85-49.9 n.a. 139 767 n.a. Diğer Faaliyet Gelirleri 249-320 198 n.a. -20.5 296 428 106-75.2-64.2 2,289 2,180-4.7 Vergi Öncesi Kâr 1,599 2,137 1,347-37.0-15.8 1,772 1,831 1,791-2.2 1.1 13,809 13,006-5.8 Vergi Gideri 305 453 215-52.6-29.5 350 321 336 4.9-3.9 2,830 2,519-11.0 Net Kâr 1,294 1,684 1,132-32.8-12.5 1,422 1,510 1,455-3.7 2.3 10,980 10,486-4.5 Düzeltilmiş Net Kâr 1,223 1,606 1,112-30.7-9.1 1,363 1,329 1,385 4.2 1.6 10,666 9,642-9.6 Aylık Değişim (%) 3 Aylık Ortalama Değişm (bp) Yıllıklandırılmış Değişim (%) Tem.17 Haz.18 Tem.18 Δ (a/a) Δ (y/y) May - Tem 17 Şub - Nis 18 May - Tem 18 Δ (a/a) Δ (y/y) 2017 2018 (bp) Özvarlık Kârlılığı 13.5 14.8 9.9-486.2-361.4 15.0 13.6 12.8-82.7-218.2 15.2 13.9-133.0 Aktif Kârlılığı 1.5 1.5 1.0-53.1-50.7 1.7 1.5 1.3-18.7-36.1 1.7 1.5-24.0 Net Faiz Marjı 3.4 3.3 3.6 23.9 16.8 3.6 3.5 3.6 13.3-5.0 3.9 3.5-45.7 TL Kredi Getirisi 12.7 13.6 14.6 99.1 193.3 12.4 12.8 14.0 111.0 153.8 12.2 13.1 90.5 TL Mevduat Maliyeti 9.0 10.1 11.5 145.4 257.3 8.5 9.2 10.4 126.7 192.9 7.6 9.5 189.3 TL Kredi / Mevduat Makası 3.7 3.5 3.0-46.3-64.1 3.9 3.7 3.5-15.7-39.1 4.6 3.6-98.8 YP Kredi Getirisi 4.8 5.1 6.1 104.2 133.7 4.7 4.9 6.0 108.6 128.2 4.7 5.1 45.2 YP Mevduat Maliyeti 1.9 1.9 2.3 34.1 31.7 1.9 1.9 2.1 22.2 25.9 1.7 2.0 32.0 YP Kredi / Mevduat Makası 2.8 3.2 3.9 70.1 102.0 2.8 3.0 3.8 86.4 102.3 3.0 3.1 13.2 TL Menkul Kıymet Portföy Getirisi 9.9 12.0 15.3 322.6 534.7 11.8 10.6 12.9 235.5 115.6 11.4 11.3-6.2 YP Menkul Kıymet Portföy Getirisi 5.6 5.9 7.2 126.0 156.4 5.6 5.9 6.7 80.3 105.8 6.0 6.0 4.8 Gider / Gelir 39.4 41.9 38.9-302.5-49.2 37.5 35.3 39.0 373.9 152.0 33.8 36.5 274.0 Risk Maliyeti 0.5-0.2 0.6 76.1 9.6 0.6 1.0 0.3-64.3-21.2 0.8 0.6-20.2 Takipteki Kredi Oranı 2.4 2.3 2.2-3.8-20.7 2.4 2.3 2.2-12.5-20.7 2.4 2.2-20.7 Takpteki Kredi Karşılığı 83.6 78.5 78.5-0.9-505.7 83.6 78.3 78.5 23.5-505.7 83.6 78.5-505.7 Kredi / Mevduat Oranı 133.7 138.1 138.0-11.3 427.7 133.7 134.5 138.0 345.5 427.7 133.7 138.0 427.7 Sermaye Yeterlilik Rasyosu 16.8 15.3 15.1-23.7-167.8 16.8 15.9 15.1-86.2-167.8 16.8 15.1-167.8 Gedik Yatırım Araştırma 4

Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Gedik Yatırım Araştırma 5

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Apa Giz Plaza Büyükdere Cad. No:191 K:8 Levent, Istanbul, Turkey Phone: +90 212 385 42 00 / Fax: +90 212 283 92 80 sales@gedik.com, research@gedik.com www.gedik.com Gedik Yatırım Araştırma 6