Günlük Bülten 9 Şubat 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 3,8179 4,6820 1,2260 114.264 161,5 13,08 ABD tahvillerinde yükseliş ve global hisse satış baskısı devam ediyor ABD de geçici bütçenin süresi dolarken, Kongre nin yeni bütçeyi onaylamaması ile ABD hükümeti yeniden kısmi kapanmaya gitti. Hem hükümetin yeniden kapanması, hem de geçici bütçelerin bütçe dengesi üzerindeki yükü artırması ABD tahvil getirilerini yukarı çekerken, hisse senedi endekslerinde de sert satışların devam etmesine neden oluyor. S&P 500 Kasım ayı ortasındaki seviyelerine geriledi. Bu sabah vadeli işlemlerde ABD borsaları artıda olsa da Asya da satışlar devam ediyor; Asya da satışların devam etmesinde Çin Yeni Yılı öncesi pozisyon azaltma da etkili oluyor. Bu sert satış dalgasına rağmen, Fed üyelerinden gelen açıklamalar satışların Fed e göre çok yüksek seviyelere ulaşmadığına, ekonomik büyümeye güvenin devam ettiğine ve bu yıl için 3 faiz artırımı görüşünün korunduğuna işaret ediyor. Dün BoE para politikası çerçevesinde değişikliğe gitmezken, büyüme beklentilerini yükseltti, ülkede kısa vadede enflasyonun yükselebileceğini belirtti. Ayrıca, Başkan Carney faizleri, kademeli olmakla beraber, daha hızlı ve daha fazla artırmaları gerekebileceğini belirtti. Yurtiçinde ise dün açıklanan sanayi üretimi verisi, yıllık %8,7 ile beklentilerin üzerinde artarken, ekonominin 2017 de %7 nin üzerinde büyümüş olabileceğine işaret etti. Global satış dalgasının süresinin uzamasıyla TL varlıklar üzerinde etkisinin de arttığı görülüyor; ancak göreli dirençli seyir devam ediyor. ABD borsaları dün sert düşüş gösterdi. Dow Jones ve S&P 500 endeksleri, iki hafta önce gördükleri tepe noktasına göre %10 değer kaybetmiş durumda. VIX oynaklık endeksi de 33,46 ya yükseldi. Avrupa borsalarında da satışlar görüldü; Eurostoxx-600 endeksi dün %1,6 değer kaybetti. Asya piyasalarında da bu sabah sert satışlar görülüyor; Nikkei-225 endeksi %2,7, Şangay %5,3 değer kaybıyla işlem görüyor. ABD de getiriler yükselmeye devam etti. 10 yıllıklar dün gün içinde en yüksek %2,88 i görmesinin ardından bir miktar geriledi; bu sabah %2,83 de. ABD Hazine sinin gerçekleştirdiği 10 yıl ve 30 yıl vadeli tahvil ihalelerinde getiriler Ocak 2014 ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. İngiltere de de getiriler, BOE nin açıklamalarının ardından yükseldi. Yurt içinde gösterge faiz dün 10 baz puan artışla %13,08 e ulaştı. Dolar endeksi DXY yükseliş eğiliminde;,3 te. DXY daki yükselişi güvenli liman talebiyle güçlenen yen ve frank baskılıyor; USD/JPY 109 da. /$, 1,2250 seviyelerine geriledi. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dün %1,4 e varan değer kayıpları görülürken, $/TL de 3, i aştı; bu sabah 3,8185 seviyelerinde. Petrolde düşüş devam ediyor. Artan ABD üretimi ve azalan risk iştahıyla Brent petrol 64,4 $ ile son 1,5 ayın en düşüğünde. Altın yükselen faizlerle dün 1.307 $/ons u gördü; bu sabah 1.318 $/ons ta. Haftalık Getiriler (%) 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% 1,3% Veriler (Bugün) Türkiye Dış Ticaret Endeksleri (Aralık) İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık, aylık % değişim) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları -0,3% 0,2% Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Yatırımcı Takvimi için tıklayınız -3,3% Önceki Beklenti - - 0,4-0,9 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır -0,3% BIST- Gösterge Tahvil (%) 08/02 07/02 2017 TR 2 yıllık 13,08 12,98 13,40 TR 10 yıllık 11,95 11,92 11,67 ABD 10 yıllık 2,82 2,84 2,41 Almanya 10 yıllık 0,76 0,74 0,42 $/TL 3,8227 0,5 2,4 0,6 /TL 4,6844 0,4 0,3 3,0 /$ 1,2247-0,1-2,1 2,0 $/Yen 108,74-0,5-0,6-3,5 GBP/$ 1,3913 0,2-2,5 3,0 BIST- 114.264-1,1-4,0-0,9 S&P 500 2.581-3,8-8,5-3,5 FTSE- 7.171-1,5-4,3-6,7 DAX 12.260-2,6-5,7-5,1 SMI 8.763-2,4-5,7-6,6 Nikkei 225 21.891 1,1-6,8-3,8 MSCI EM 1.163-0,9-6,9 0,4 Şangay 3.262-1,4-5,4-1,4 Bovespa 81.533-1,5-4,6 6,7 Brent ($/varil) 64,8-1,1-6,9-3,1 Altın ($/ons) 1.319 0,0-2,2 1,2 Gram Altın (TL) 161,7 0,5 0,2 1,8 Bakır ($/libre) 308,2-0,2-4,0-6,6 **Gerçekleşen
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 9 Şubat 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm ABD faizlerindeki yukarı yönlü baskı hisse senedi piyasalarında satış yönlü eğilime yol açıyor. Dün ABD piyasaları günü oldukça sert kayıplarla kapatırken, BIST seansı öncesi Asya piyasalarının da ekside olduğu görülüyor. Dün BIST- de genele yayılan satışlar sonrası günü 114 binin hafif üzerinde bir kapanış ile tamamladı. Kur tarafının nispeten sakin olması orta vadede bir toparlanma için olumlu bir gösterge olarak görülebilir. Bu gelişmeler çerçevesinde BIST in bugün güne aşağı yönlü bir açılış yapmasını bekliyoruz. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Yıllık BIST- -1.1-4.0-1.8-0.9 BIST-30-1.1-4.0-1.8-1.6 Mali Endeks -1.7-4.6 4.5 0.9 Sınai Endeks -1.5-4.5-5.3-2.4 Hizmetler Endeksi 0.3-1.9-0.6-0.4 BIST dün gün içerisinde 113.892 seviyesine yaşanan sarkmanın ardından tepki yaşadıysa da gün sonuna doğru satışlar tekrar ağırlıktaydı. Kapanış 114.264 seviyesinde gerçekleşti. BIST te 50 günlük ortalama bölgesinden tepki görmeye devam ediyoruz. Fakat daha önce de belirttiğimiz gibi tepki çabası halen sınırlı düzeyde, kapanış 50 günlük ortalamada ve endeks 21 günlük ortalama seviyesi altındaki seyrini sürdürüyor. Diğer taraftan saatlik periyotta ortalamalarda aşağı eğilim geçerli. Dolayısıyla kısa periyot için zayıf teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Bu aşamada satış baskısından çıkılması ve yukarı hareketin yeniden güçlenmesi için en azından 117.000/500 seviyesi üzerine geri dönülmesi gerektiğini düşünüyoruz. Aksi durumda satış eğilimin devamıyla ilk aşamada 113500-112.150 bölgesi tekrar test edilebilir. BIST için günlük bazdaki ana trend desteğimiz daha aşağıda, 109.000-110.500 civarında bulunuyor ve yukarı yönlü ana trend geçerli. 113.0/500-112.150-111.300-110.200 destek, 115.500-116.500-117.150/500 direnç. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: İş C,Migros, Selçuk Ecza, Şişe Cam, Tofaş, Tüpraş, Türk Telekom ve Vakıfbank'dır. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Borusan Mannesman ABD'nin Teksas eyaleti sınırları içinde inşa edilecek olan bir doğal gaz boru hattı projesinin 368 km uzunluğundaki kısmının boru tedarik ihalesini kazandı. 173 milyon dolar tutarındaki kontrat bedeliyle, Borusan Mannesman'ın şimdiye kadar kazandığı en büyük ihale olan bu proje kapsamında gerekli olan doğal gaz hat borularının tamamı, şirketin Gemlik fabrikasında üretilecektir. Sevkiyatın 2018 yılı içinde tamamlanması planlanmaktadır. Sözleşme tutarı Eylül 2017 sonundan geçmiş 12 aylık cironun %24 üne denk geliyor. Haberi olumlu değerlendiriyoruz. Piyasa Verileri BIST Piyasa Değeri (mn TL) 713,232 Bankalar Piyasa Değeri 231,315 Holdingler Piyasa Değeri 123,323 Sanayi + Diğer P. Değeri 270,329 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 8,435 BIST Ortalama Halka Açıklık 34.7% En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Değişim (%) Hacim (mn TL) Vakıf G.M.Y.O. 6.18 133.41 Enka İnşaat 3.10 24.23 Turkcell 2.83 154.25 Tekfen Holding 2.62 62.43 İhlas Holding 2.00 11.71 Değişim (%) Hacim (mn TL) Tesco Kipa -8.65 73.77 Global Yatırım -8.37 232.46 Zorlu Enerji -5.61 300.94 Sasa -5.26 35.19 Koza Altın -5.14 105.95 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları -3.06 688.52 Garanti Bankası -0.43 510.64 Kardemir (D) -3.98 464.39 Zorlu Enerji -5.61 300.94 Akbank -2.40 252. VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU030 ŞUBAT 140.825-1.19 253,061 XU30 NİSAN 140.050-1.20 3,746 USD ŞUBAT 3.843 1.16 151,685 USD NİSAN 3.913 1.13 11,077 EUR ŞUBAT 4.718 0.53 7,520 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU030 ŞUBAT 385,483-452 USD ŞUBAT 4,617-586
Şirket Haberleri Devamı Türk Telekom 4Ç17 de 113 milyon TL net zarar açıkladı; ortalama piyasa beklentisi olan 164 milyon TL net zarar ve Ak Yatırım beklentisi olan 206 milyon TL net zarardan küçük bir rakam. 4Ç16 da şirket 1 milyar 388 milyon TL net zarar açıklamıştı. Beklenenden düşük gelen zarar rakamı temelde kur farkı giderlerin beklentilerin altında olmasından kaynaklandı. Şirket 4Ç17 de 886 milyon TL net kur farkı gideri açıkladı; biz bu rakamı 1 milyar 16 milyon TL olarak bekliyorduk. 4Ç17 FAVÖK marjı %31,8 olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan %32,8 ve bizim beklentimiz olan %31,6 ya paralel gerçekleşti. 4Ç16 FAVÖK marjı olan %33,7 nin altında kaldı. Şirket bir kereye mahsus 144 milyon TL hazine payı için karşılık ayırdı, bu karşılık olmasaydı 4Ç17 FAVÖK marjı %34,8 olacaktı. 4Ç17 ciro yıllık %13 büyüme ile 4 milyar 0 milyon TL olarak gerçekleşti. Mobil ciro büyümesi yıllık %12 ile 1 milyar 701 milyon ve geniş bant cirosu yıllık %12 büyüme ile 1 milyar 289 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç17 mobil abone sayısında 3Ç17 ye göre 423 bin artış oldu ve 19 milyon 600 bine ulaştı. Mobil ARPU yıllık %7 büyüme ile 27,9 TL oldu. Geniş bant abone sayısında 368 bin artış oldu ve yılsonunda 9 milyon 700 bin olarak gerçekleşti. Geniş bant ARPU 44,8 TL ile 4Ç16 daki 44,7 TL ye paralel gerçekleşti. 2017 tüm yılda geniş bant abone sayısında 1 milyon bin abone artışı oldu ve bu 2008 yılından beri en yüksek abone artışı oldu. Şirketin net borç pozisyonu 2017 yılsonunda 12 milyar 392 milyon TL ile Eylül 2017 sonundaki 12 milyar 638 milyon TL nin biraz altında gerçekleşti. Türk Telekom 2018 için beklentilerini de paylaştı; IFRIC 12 hariç konsolide ciroda yıllık %11 büyüme, FAVÖK ün 7 milyar TL 7 milyar 200 bin TL aralığında ve yatırım harcama tutarı 3 milyar 500 bin TL olarak açıkladı. Bu beklentiler ışığında biz IFRIC 12 hariç 2018 ciro beklentimizi 20 milyar 626 milyon TL den 19 milyar 353 milyon TL ye ve FAVÖK beklentimizi 7 milyar 208 milyon TL den 7 milyar 65 milyon TL ye çektik. Bu revizelerle Türk Telekom için 12 aylık hedef fiyatımız 7,60 TL den 7,50 TL ye indi. Önerimizi Endeksin Üzerinde Getiri olarak koruyoruz. Türk Telekom bu yıl temettü ödememe teklifi açıkladı. Olumlu 4Ç17 sonuçları ile hisse üzerinde olumlu etki olacağını düşünüyoruz. HAVACILIK SEKTÖRÜ: DHMİ nin yayınladığı verilere göre Ocak 2018 de havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı yıllık bazda %29 gibi belirgin bir artış gösterdi (iç hat %28 artış, dış hat %31 artış). Yolcu sayısı 2017 de yıllık %11 artış göstermişti. İstanbul Atatürk Havalimanı nda (AHL) toplam yolcu sayısı Ocak ayında %30 artış gösterirken (dış hat yolcuda %34 büyüme) Sabiha Gökçen Havalimanı nda (SGH) toplam yolcu sayısı yıllık bazda %26 arttı (dış hat yolcuda %23 büyüme). AHL ve SHG 2017 yılını yaklaşık %6 lık yolcu büyümesi ile kapatmışlardı. Yorum: Ocak ayı yolcu verileri son dönemde ivme kazamış olan yolcu büyüme trendinin (2Y17 de yıllık %17 büyüme) devam etmesiyle birlikte sektörün 2018 e oldukça kuvvetli bir giriş yaptığına işaret etmektedir. Bu bağlamda Ocak ayı rakamlarını havayolu şirketleri açısından olumlu karşılıyoruz. BANKACILIK SEKTÖRÜ: Merkez Bankası verileri uzun bir aradan sonar 2 Şubat haftasında bankalardaki döviz mevduatının yaklaşık 1,3 milyar dolar gerileyerek 206,4 milyar dolara geldiğini ortaya koyuyor. Kredi tarafında ise sakin seyir devam etti. Buna göre toplam kredi hacmi 2 Şubat haftasında %0,2 düşerken yılbaşına göre artış sadece %0,9 oldu. Yılbaşı itibarıyla döviz krediler dolar bazında %1,8 artarken, TL kredi artışı %0,4 te kaldı. Perakende kredilerde ise konutta %0,4 ve ihtiyaç kredilerinde ise %1,2 artış sağlandı. yatırımcı
05/13 09/13 05/14 09/14 05/15 09/15 05/16 09/16 05/17 09/17 05/13 09/13 05/14 09/14 05/15 09/15 05/16 09/16 05/17 09/17 Chartbook BIST- S&P 500 130.000 BIST- 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 2.0 120.000 2.700 110.000 2.500 2.300.000 2..000 1.0.000 1.700 70.000 1.500 S&P 500 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort yatırımcı 60.000 1.300 $/TL 4,00 Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ) 105 95 85 95 75 85 70 65 60 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri 15 13 11 9 7 5 3 ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS 350 300 250 200 150 5 Yıllık ortalama: 214 Gram Altın (TL) 170 Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 160 150 140 130 120 110 70
Bu rapor Akbank tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com Hakan Aklar Hakan.Aklar@akbank.com M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya Sibel.Yapici@akbank.com Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."