28 Temmuz 2011 abc 28 Temmuz 2011 Perşembe Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 61,181.6 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 261,631.5 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 67,833.3 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,210.84 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,304.9-2.0% Dow Jones 12,302.6-1.6% NASDAQ-Comp. 2,764.8-2.6% Frankfurt DAX 7,252.7-1.3% Paris CAC 40 3,734.1-1.4% Londra FTSE 100 5,856.6-1.2% Rusya RTS 1,976.2-0.6% Shangai Composite 2,723.5 0.8% Bombay Stock Exc. 18,432.3-0.5% Brezilya Bovespa 58,288.5-1.8% Arjantin Merval 3,270.6-2.9% Nikkei 225 10,047.2-0.5% Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 61,181.6 -%0.3 -%1.2 %1.4 USD/TRY 1.6869 -%1.3 %3.1 %12.1 EUR/TRY 2.4412 -%1.4 %5.2 %24.7 EUR/USD 1.4472 -%0.1 %2.0 %11.3 Altın/Ons ($) 1,617.0 %0.3 %7.3 %39.0 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT150513T11 85.7 %9.3 %9.0 TRT200213T25 87.3 %9.3 %9.1 O/N Repo (net) %7.27 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 66,000.0 64,500.0 63,000.0 61,500.0 60,000.0 58,500.0 57,000.0 28-Jun 30-Jun 02-Jul 04-Jul 06-Jul 08-Jul 10-Jul 12-Jul 14-Jul 16-Jul 18-Jul 20-Jul 22-Jul 24-Jul 26-Jul 1.72 1.73 1.71 1.70 1.68 1.69 1.67 1.65 1.66 1.63 1.64 1.62 1.60 1.61 1.59 1.57 1.58 1.56 1.54 1.55 1.53 1.51 1.52 1.50 1.48 1.49 Merkez Bankası bugün 3.dönem Enflasyon Raporu nu yayınlayacak Standard & Poor s Türkiye için temkinli HSBC Halkbank ve Erdemir için Endeksin Üzerinde önerisini korudu Merkez Bankası bugün 3.dönem Enflasyon Raporu nu yayınlayacak. Banka nın gerek ekonomiye ve gerekse enflasyona ilişkin açıklamaları, ve baz senaryosunda yapacağı değişiklikler de piyasa oyuncuları tarafından yakından takip edilecek. Merkez Bankası'nın son dönemde Türkiye ye yönelik sermaye akımlarında yaşanan azalmaya da bağlı olarak baz senaryoda yer alan geniş faiz koridoru politikasını da tekrar gözden geçirmesi olası. Türkiye Bankalar Birliği ne göre sektör karı bu yıl %15-%18 arası azalabilir. TBB Başkanı Hüseyin Aydın basın toplantısında banka marjlarının Merkez Bankası nın kredi genişlemesini kısıtlayan önlemleri nedeniyle baskı altında olduğunu ve bankacılık sektörü karının 2011 de %15-%18 azalmasının beklendiğini belirtti. Aydın, ayrıca yılın ikinci yarısında beklenen kredi büyümesindeki yavaşlama ve TL deki değer kaybının cari açığı azaltacağını da sözlerine ekledi. Hatırlanacağı üzere Haziran ayının ortalarından itibaren farklı kredi çeşitlerinde kredi faizleri yaklaşık 300 baz puan arttı. Bankaların mevcut kredi genişlemesini sürdürmesi halinde, yılın ikinci yarısında kredi büyümesi yıllık bazda ilk 6 ayda gözlenen %17 lik kredi büyümesine nazaran düşük seviyelerde gerçekleşebilir. Standard & Poor s Türkiye için temkinli. Standard & Poor s analisti Frank Gill, Türk ekonomisinin sert bir inişe doğru gidiyor olabileceğini ve ülkenin gelecekteki kredi notunu tahmin etmenin zor olduğunu söyledi. Gill, Bloomberg e yaptığı açıklamada, S&P nin ekonomideki fazla ısınmaya karşı Türkiye nin aldığı önlemleri izlediğini ve bu önlemlerin kredi notu açısından destekleyici olacağını kaydetti. XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 28 Temmuz Perşembe Almanya İşsizlik Oranı -- Temmuz ABD Tamamlanmamış Konut Satışları -- Haziran ABD Haftalık işsizlik Başvuruları -- 22 Temmuz Haftası 29 Temmuz Cuma ABD GSYH -- 2Ç ABD Chicago PMI -- Temmuz ABD University of Michigan Güven Endeksi -- Temmuz Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.6869 %1.5 %4.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.68 -%2.8 -%2.1 %4.4 %6.2 USD/HUF 187.1 -%1.1 %1.7 %2.7 %2.3 USD/BRL 1.5553 -%0.6 -%0.8 %2.2 %4.8 USD/PLN 2.8041 -%0.2 %1.5 %1.7 %2.4 Yurt dışı piyasalarda ABD borç tavanına ilişkin endişeler baskı kurmaya devam ediyor. ABD nin teknik olarak iflas etme riski her geçen gün daha da artarken siyasilerin çözümden uzak olmaları yatırımcıları tedirgin ediyor. Hisse senedi endeksleri, emtia fiyatları ve gelişmekte olan ülke para birimleri bu nedenle satış baskısına maruz kaldılar. Son dönemde dünya piyasalarından bağımsız hareket eden Türk mali piyasaları dün de benzer bir eğilim kaydetti. Başbakan Erdoğan ın yaptığı açıklamalar piyasalarda etkili oldu. Erdoğan, TL deki değer kaybı karşısında önümüzdeki dönemde orta bir yol bulunacağını söyleyip Türkiye ekonomisinin güçlü olduğunu vurguladı. Başbakan Erdoğan ın ardından AK Parti Grup Başkan Vekili Canikli de benzer açıklamalarda bulundu. Son dönemde TL de yaşanan sert kayıplar sonrasında TCMB nin attığı adımlar da dikkate alınınca bu açıklamalar piyasalar üzerinde belirleyici oldu. USDTRY kurunda alınan uzun pozisyonların kapanması sonucunda TL de ciddi anlamda bir değerlenme oldu. TL, döviz sepeti karşısında %1.2 civarında değer kazanırken USDTRY kuru ise 1.6850 ye varan bir düşüş kaydetti. TL deki değerlenmeye rağmen faiz ve hisse senedi piyasalarında önemli bir hareket olmadı. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P nin Türkiye ekonomisi ile ilgili temkinli yorumları hisse senetlerinde bir miktar düşüşe yol açtı. İMKB-100 endeksi günü %0.3 civarında bir düşüşle tamamladı. Faizde ise sınırlı bir miktar alım oldu. 2020 vadeli tahvillerde alımlar belirginleşirken gösterge bileşik faiz önceki güne göre sınırlı bir düşüş kaydetti. Yurt dışı piyasalardaki tedirginlik ABD borç tavanı krizi nedeniyle korunuyor. Dün ABD hisse senetleri %1 in üzerinde değer kaybına uğrarken bu sabah Asya borsalarına da benzer bir eğilim hakim. Emtia fiyatları aşağıda işlem görürken risk iştahındaki azalma nedeniyle para birimlerinde de bir miktar kayıp var. Ancak, sorunun kaynağı ABD Doları olduğundan dolayı para birimlerindeki kayıpların daha sınırlı olduğunu görüyoruz. Küresel piyasalar cephesinden bakıldığında ABD de borç tavanı krizine ilişkin tüm gelişmeler, ABD de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile devam eden konut satışları, Almanya da istihdam verisi ve İtalya da yapılacak olan borçlanma ihaleleri yakından izlenecektir. Türkiye de günün en önemli gündem maddesi ise TCMB nin açıklayacağı yılın üçüncü dönemine ilişkin enflasyon raporu olacak. TCMB nin güvercinvari duruşunu koruması ve son dönemde olduğu üzere risk iştahının zayıf kalması durumunda parasal genişleme yönünde adım atacağını belirtmesi öngörülüyor. TCMB nin enflasyon tahminlerinde önemli bir değişim beklenmiyor olsa da yine de takip edilecektir. Bu yönde bir açıklama TL açısından zayıf, faizlerin seviyesi açısından ise olumlu bir etkide bulunabilir. TL de Başbakan Erdoğan ın açıklamaları sonrasında dün yaşanan değerlenmeyi TL deki açık pozisyonların kapatılmasına bağlıyoruz. TCMB nin güvercinvari duruşu, yarın açıklanacak olan dış ticaret rakamları ile TCMB nin yatırımcı toplantısının öncesinde TL deki değerlenmenin durabileceği ve hatta bir miktar da değer kaybı olabileceğini tahmin ediyoruz. Hisse senedi piyasasının yurt dışına paralel olarak satıcılı başlayacağı, faizlerin ise TCMB enflasyon raporu ile hafif olumlu bir görünüm kaydedeceğini öngörüyoruz. ABD de borç tavanı krizinin aşılması durumunda tüm küresel mali piyasalar gibi Türk mali piyasaları da olumlu bir seyir izleyebilir.
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Ege Seramik 2.09 %6.1 2 Ford Otosan 12.95 %4.0 3 Aksigorta 1.61 %3.2 4 Koza Altın 24.70 %2.9 5 İhlas Gazetecilik 2.21 %2.8 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Şişe Cam 3.68 -%4.2 2 Trabzonspor 17.20 -%3.6 3 Işıklar Yat. Holding 1.30 -%3.0 4 Aksa 5.26 -%2.6 5 Aksa Enerji 3.90 -%2.5 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.26 327.6 2 İş Bankası (C) 4.80 155.6 3 Emlak Konut 2.53 90.2 GMYO 4 T. Halk Bankası 11.30 64.3 5 Türk Hava Yolları 3.12 64.1 Şirket Haberleri HSBC Halkbank ile ilgili bir şirket raporu yayınladı. HSBC raporda, Halkbank ın benzer bankalarla olan fiyat kazanç oranı iskontosu yakın zamanda tarihi zirvelerine tırmandığını belirtirken, böyle bir iskonto için Halkbank la ilgili temel bir neden bulunmamakta olduğunu düşündüğünü; bunun da Halkbank ı çekici bir yatırım hikayesi olarak öne çıkarmakta olduğunu söylüyor. HSBC, Türk bankaları arasında en beğendiği hisse olan Halkbank ile ilgili Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini 16.3TL hedef fiyat ve %44 getiri potansiyeli ile sürdürüyor. HSBC Erdemir için Endeksin Üzerinde Getiri önerisini ve 5.25TL hedef fiyatını korudu. Yılın ilk aylarında artışa geçen çelik fiyatlarının 2Ç satış gelirlerine ve karılığına olumlu yansıması bekleniyor. HSBC, şirketin 2Ç'de 467 milyon TL FVAÖK ve 242 milyon TL net kar elde etmesini bekliyor. HSBC, son 12 aylık dönemde sağlanan %33'lük hisse getirisine rağmen, Endeksin Üzerinde Getiri önerisini ve indirgenmiş nakit akımları analizi ve benzerlerle rasyo kıyaslaması yöntemlerinin ortalaması ile bulunan 5.25TL'lik hedef fiyatı koruyor. Global ekonomide yaşanabilecek olası daralma çelik fiyatları üzerinde baskı oluşturması ise öneri için en önemli risk unsurunu oluşturuyor. Aksigorta dan iddialı karlılık hedefi. Sabancı Holding CEO su Zafer Kurtul ve Aksigorta CEO u Ugur Gülen Aksigorta hakkında açıklamalarda bulundular. Ageas ortaklığı sonrasında Aksigorta nın satın almalar yoluyla büyüyebileceğini belirten yöneticiler, karlılık konusunda da iddialı hedefler açıkladılar. Buna göre Aksigorta bu yıl %25 seviyesinde bir prim büyümesi öngörürken, önümüzdeki üç yıl içinde karlılığa odaklanarak sermaye verimini %15 e çıkarmayı hedefliyor. Geçtiğimiz yılın sermaye veriminin %0.4 olduğu düşünüldüğünde Aksigorta için %15 lik bir sermaye hedefi ulaşılması güç bir hedef olarak görünüyor. [AKGRT.IS; Mevcut Fiyat: 1.61 TL, Hedef Fiyat: 1.94 TL, Endeksin Altında Getiri] Turkcell 2Ç sonuçlarında beklentilerin altında 21 milyon TL zarar açıkladı. Turkcell 2Ç'de 21 milyon TL zarar açıklarken, HSBC beklentisi 2 milyon TL zarar ve piyasa beklentisi ise 39 milyon TL net kar seviyesindeydi. Zarar genel olarak Belarus faaliyetlerindeki kur farkı zararları ve Rekabet Kurulu cezasının bir defaya mahsus etkisinden kaynaklandı. Şirketin FVAÖK rakamı ise 721 milyon TL ile 718 milyon TL olan HSBC beklentisine paralel gelirken 685 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. İştiraklerin karlılığında iyileşme, abone başına gelirde olumlu artış ve dokuz çeyrektir ilk kez abone sayısında artış yaşanması bilanço açısından olumlu faktörler olarak göze çarpıyor. [TCELL.IS; Mevcut Fiyat: 8.58 TL, Hedef Fiyat: 10.00 TL, Endekse Paralel Getiri] Avea'nın olağanüstü genel kurul toplantısı ileri bir tarihe ertelendi. Avea'nın yarın yapılması planlanan olağanüstü genel kurul toplantısı ileri bir tarihe ertelendi. Türk Telekom tarafından yapılan açıklamada yeni toplantının tarihi ve gündeminin en geç 60 gün içinde ilan edileceği ifade edildi. [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 7.54 TL, Hedef Fiyat: 6.80 TL, Endeksin Altında Getiri]
Teknik Yorum İMKB-100 İMKB 100 endeksi gün içinde 61,036 62,003 aralığında hareket etti ve 61,181 puan seviyelerinde kapanarak bir önceki güne göre %0,34 değer kaybetti. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 61,000 destek seviyesi; 61,900 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir Kaynak: Foreks Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 60,860 62,517 62,986 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 61,900 72,000 75,000 Destek 61,000 52,500 48,500
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/