EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN 30 Haziran 2015 GÜNDEM 30 Haziran Salı İlk ve İkinci Tur Meclis Başkanlığı Oylaması Yunanistan ın IMF ye yaklaşık 1.6 milyar Borç Ödemesi Bulunuyor İran ve P5+1 in Nükleer Müzakereler için Son Günü 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) Önceki Veri: -4.97mlr / Beklenti: -6.60mlr 16:45 ABD Chicago PMI (Haziran) Önceki Veri: 46.2 / Beklenti: 50.0 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 95.4 / Beklenti: 96.8 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 81,756 / 30,434 Değişim TL $ Günlük -2.14% -3.15% Aylık 0.68% 0.68% YBB -4.63% -17.39% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,949 1,098 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,766 1,414 Yabancı Takas Oranı 64.11% Gösterge Bileşik Faiz 9.80% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.1% Eurobond spread 169.7 Döviz Sepeti 2.8551 Günlük Değişim 0.57% YBB 12.74% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 218,194 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 68,998 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 11.5 10.5 9.1 FD/FVAÖK 9.6 8.0 6.9 F/DD (Bankalar) 1.1 0.9 0.8 Satış Büyümesi 10% 11% 12% FVAÖK Büyümesi 9% 15% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 11% 14% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 9% 16% TEKNİK ANALİZ TABAN ARAYIŞLARI DEVAM EDİYOR Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflığın gün boyunca devam ettiği görülürken, kapanış %2.1 lik düşüşle 81,756 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %1 artarak 2.915 mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 90 hisse değer kaybetti, 6 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası satıcılı açılışın ardından endeksin haftaya başlarken öngördüğümüz ilk destek bölge olan 81,500-80,500 bandına gireceğini düşünüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye giren endekste, zayıf açılışın ardından tepki alımları gelmesini öngörmekteyiz. Bununla birlikte 82,600-82,800 direnç bölgesi aşılmadıkça, yükseliş denemelerini tepki alımı olarak değerlendirmeye devam edeceğiz. Günlük bazda takip edeceğimiz destekler 80,900-80,500, dirençler ise 82,000-82,800 seviyeleridir. PİYASALARA BAKIŞ Haftaya Yunanistan gölgesi altında başlayan piyasalarda, dün risk alma iştahının azaldığı görüldü. Wall Street endekslerinde %2 ye varan kayıplar yaşanırken, VIX endeksi 14 ten 18 e yükseldi. Güvenli liman arayışlarının ön plana çıktığı günde ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi ise %2.31 e geriledi. Yeni güne başlarken Yunanistan konusunda yeni bir gelişme yok, belirsizlik süreci devam ediyor. Son dönemin öne çıkan piyasalarından Çin de ise merkez bankasının 7 gün vadeli repo faiz oranını 20 baz puan indirerek hafta sonu aldığı önlemlere bir yenisini eklediğini görüyoruz. Son gelişmenin ardından Şangay borsasında günün en düşüğünden %7 oranında yükseliş yaşanmış durumda. Günün ajandasında global tarafta Avrupa da açıklanacak TÜFE verileri ile birlikte Yunanistan kaynaklı gelişmeler ön plana çıkıyor. Yurtiçinde ise dün gerçekleşen Milli Güvenlik Kurulu toplantısında Suriye ye ilişkin riskleri artırabilecek kararın alınmadığını görüyoruz. Günlük bazda ise Meclis Başkanlığı oylaması ve Mayıs ayı dış ticaret verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Bugün gerçekleşecek Meclis başkanlığı ilk iki tur oylamasında, üye tam sayısının üçte ikisinin (367 milletvekili) oyunun arandığını hatırlatalım. Yeni günde Türk Lirası nda değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde de satıcılı yönde açılış öngörüyoruz. Aynı zamanda Haziran vadeli kontratının son işlem günü olması nedeniyle hisse piyasasında günlük bazda dalgalı eğilim etkili olabilir. Olası satıcılı açılışın ardından endeksin haftaya başlarken öngördüğümüz ilk destek bölge olan 81,500-80,500 bandına gireceğini düşünüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye giren endekste, zayıf açılışın ardından tepki alımları gelmesini öngörmekteyiz. Bu paralelde izleyeceğimiz destekler 80,900-80,500, dirençler ise 82,000-82,800 seviyeleridir. EKONOMİ HABERLERİ Meclis Başkanı Seçimi: Meclis Başkanı seçiminin ilk ve ikinci turu bugün yapılacak. Eğer sonuç alınamazsa, 1 Temmuz da seçimlerin üçüncü ve gerekirse dördüncü turları gerçekleştirilecek. Meclis başkanı seçiminin 1 Temmuz a kadar sonuçlanması gerekiyor. Meclis Başkanı seçildikten sonra, Cumhurbaşkanı Erdoğan, teamüller gereği en yüksek oy alan siyasi parti genel başkanına (AKP - Sn. Ahmet Davutoğlu) hükümet kurma yetkisi verecek. Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mayıs 2015: Mayıs ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10 da açıklanacak. Mayıs dış ticaret açığı piyasa beklentisi 6.6 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ BIST Endeks değişiklikleri yarından itibaren geçerli olacaktır. Bankacılık: BDDK Aylık Veriler - Mayıs 2015 (Nötr) Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP): Moody s Erdemir in notunu Ba2 ye yükseltmiştir. Kardemir (D) (KRDMD, EP): Kardemir hisse başına brüt 0.0438597 TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 1.59TL. Trakya Cam (TRKCM, EÜ): TRKCM %21.1 bedelsiz sermaye artırımını 3 Temmuz da yapacak Sinpaş GYO (SNGYO, EP): Sinpaş GYO grup şirketi Seranit Granit dün 250,000 SNGYO hissesi satın aldı. Arçelik (ARCLK, EÜ): Arçelik, iştiraki Beko Plc nin %50 hissesini 67.5mn sterlin karşılığında satın aldı Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Dün ortalama 4.59-4.60TL fiyat aralığında 300,000 TKFEN hissesi satın alındı. Akfen Holding (AKFEN, EP): Mayıs ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Sinpaş GYO (SNGYO, EP): 40mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. Havacılık Sektörü: Milli Sivil Havacılık Güvenlik Kurulu havaalanlarındaki güvenlik noktalarını ikiden bire indiriyor. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

PİYASALARA BAKIŞ Haftaya Yunanistan gölgesi altında başlayan piyasalarda, dün risk alma iştahının azaldığı görüldü. Wall Street endekslerinde %2 ye varan kayıplar yaşanırken, VIX endeksi 14 ten 18 e yükseldi. Güvenli liman arayışlarının ön plana çıktığı günde ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi ise %2.31 e geriledi. Yeni güne başlarken Yunanistan konusunda yeni bir gelişme yok, belirsizlik süreci devam ediyor. Son dönemin öne çıkan piyasalarından Çin de ise merkez bankasının 7 gün vadeli repo faiz oranını 20 baz puan indirerek hafta sonu aldığı önlemlere bir yenisini eklediğini görüyoruz. Son gelişmenin ardından Şangay borsasında günün en düşüğünden %7 oranında yükseliş yaşanmış durumda. Günün ajandasında global tarafta Avrupa da açıklanacak TÜFE verileri ile birlikte Yunanistan kaynaklı gelişmeler ön plana çıkıyor. Yurtiçinde ise dün gerçekleşen Milli Güvenlik Kurulu toplantısında Suriye ye ilişkin riskleri artırabilecek kararın alınmadığını görüyoruz. Günlük bazda ise Meclis Başkanlığı oylaması ve Mayıs ayı dış ticaret verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Bugün gerçekleşecek Meclis başkanlığı ilk iki tur oylamasında, üye tam sayısının üçte ikisinin (367 milletvekili) oyunun arandığını hatırlatalım. Yeni günde Türk Lirası nda değer kaybı görülürken, BİST100 endeksinde de satıcılı yönde açılış öngörüyoruz. Aynı zamanda Haziran vadeli kontratının son işlem günü olması nedeniyle hisse piyasasında günlük bazda dalgalı eğilim etkili olabilir. Olası satıcılı açılışın ardından endeksin haftaya başlarken öngördüğümüz ilk destek bölge olan 81,500-80,500 bandına gireceğini düşünüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye giren endekste, zayıf açılışın ardından tepki alımları gelmesini öngörmekteyiz. Bu paralelde izleyeceğimiz destekler 80,900-80,500, dirençler ise 82,000-82,800 seviyeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %9.76 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlemlerin ortalaması %9.80 e yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.80-10.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 216 225 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 224.7 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $168.4 seviyesinde. Döviz Piyasası: EUR, USD karşısında Yunanistan belirsizliği nedeniyle değer kaybederken, USD nin değer kazancı sonucunda dolar endeksi 96 seviyesinin üzerine kadar yükseldi. EUR/USD paritesi 1.0954 e kadar gerilediği günü yükselerek 1.1235 den tamamladı. Yurtiçinde ise USD nin gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında da değer kazanması ile USD/TL 2.7133 e kadar yükseldi. Bu sabah /$ 1.1188, $/Yen 122.4, /Yen 136.9 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.7050 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde 2.68-2.72 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.7000 ve 2.6850 destek, 2.7150 ve 2.7300 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar dün Yunanistan görüşmelerinin başarısız sonlanmasının ardından ülkenin Euro Birliği nden çıkacak ilk ülke olma ihtimalinin gündeme gelmesiyle sert satışlar yaşadı. Dow Jones %1.95, S&P 500 endeksi ise %2.09 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.32, Brent petrol varil fiyatı ise $61,9 seviyesinde. Yunanistan belirsizliğinin devam etmesinin ardından Asya hisseleri beş ayın en düşük seviyelerinde seyrederken, Çin hisseleri de kayıplarını sürdürdü. Vadeli Dow Jones sözleşmesi bu sabah %0.24 primli seyrediyor. Bugün, Avrupa Bölgesi nde TÜFE ve işsizlik oranı verileri takip edilirken, İngiltere de 1Ç15 büyüme rakamı açıklanacak. ABD de ise Chicago PMI verisi ve tüketici güven endeksi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,176, gümüş ise $15,6 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,081, paladyum $667 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.62 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

Teknik Analiz TABAN ARAYIŞLARI DEVAM EDİYOR BİST100 (Günlük, TL) Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde zayıflığın gün boyunca devam ettiği görülürken, kapanış %2.1 lik düşüşle 81,756 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %1 artarak 2.915 mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 90 hisse değer kaybetti, 6 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Olası satıcılı açılışın ardından endeksin haftaya başlarken öngördüğümüz ilk destek bölge olan 81,500-80,500 bandına gireceğini düşünüyoruz. Gün içi görünümde aşırı satım bölgeye giren endekste, zayıf açılışın ardından tepki alımları gelmesini öngörmekteyiz. Bununla birlikte 82,600-82,800 direnç bölgesi aşılmadıkça, yükseliş denemelerini tepki alımı olarak değerlendirmeye devam edeceğiz. Günlük bazda takip edeceğimiz destekler 80,900-80,500, dirençler ise 82,000-82,800 seviyeleridir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde de zayıf seyretti ve günü %2.2 kayıpla 100.150 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen trendini kıran kontratta 99.400-99.000 ana destek bölgesi iken 101.000-101.200 direnç bölgesi olarak takip edilmelidir. Kontratın güne satışlarla başlamasını bekliyoruz, satıcılı açılışın ardından bahsedilen destek bölgesi üzerinde kalınmasını bekliyoruz. Bugün Haziran vade kontratının son işlem günü olduğunu da belirtelim. Endeks30 Haziran Kontratı (15dk) EKONOMİ HABERLERİ Meclis Başkanı Seçimi: Meclis Başkanı seçiminin ilk ve ikinci turu bugün yapılacak. Eğer sonuç alınamazsa, 1 Temmuz da seçimlerin üçüncü ve gerekirse dördüncü turları gerçekleştirilecek. Meclis başkanı seçiminin 1 Temmuz a kadar sonuçlanması gerekiyor. Meclis Başkanı seçildikten sonra, Cumhurbaşkanı Erdoğan, teamüller gereği en yüksek oy alan siyasi parti genel başkanına (AKP - Sn. Ahmet Davutoğlu) hükümet kurma yetkisi verecek. Partiler arasındaki tüm görüşmelere rağmen yine de hükümet kurulamazsa, Meclis Başkanı nın seçimine müteakip 45 gün geçtiği taktirde, Cumhurbaşkanı erken seçim kararı alabilir (Ağustos ortası). Dış Ticaret Dengesi Beklentisi, Mayıs 2015: Mayıs ayı dış ticaret verisi bugün günü saat 10 da açıklanacak. Mayıs dış ticaret açığı piyasa beklentisi 6.6 milyar dolar ve bu beklentinin gerçekleşmesi durumunda, yıllık dış ticaret açığı yaklaşık 79.5 milyar dolar seviyesine gerileyecek. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

ŞİRKET HABERLERİ Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP, Fiyat:4.35TL, Piyasa Değeri TL15,225mn): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Investors Service, Erdemir in "Ba3" olan kredi notunu " Ba2"ye yükseltmiş, görünümünü ise "Durağan" olarak teyit etmiştir. Kardemir (D) (KRDMD, EP, Fiyat:1.61TL, Piyasa Değeri TL1,256mn): Kardemir hisse başına brüt 0.0438597 TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 1.59TL. Hatırlatmak gerekirse Kardemir in 27 Mart tarihinde yapılan Genel Kurulunda 100mn TL nakit temettünün dağıtılması onaylanmış (%30 temettü dağıtım oranı, hisse başına brüt 0.0877193TL temettü) ve kar dağıtım tarihinin 2 taksitte yapılması kararlaştırılmıştı. Buna göre hisse başına brüt 0.0438597TL lik ilk temettü bugün (30 Haziran) ve 0.0438596TL lik ikinci temettü ise 11 Aralık 2015 tarihinde dağıtılacaktır. Trakya Cam (TRKCM, EÜ, Fiyat:2.78TL, Piyasa Değeri TL2,054mn): Trakya Cam 3 Temmuz da, %21.1 (156mn TL) bedelsiz sermaye artırımı ile ödenmiş sermayesini 739mn TL den 895mn TL ye yükseltecek. Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.76TL, Piyasa Değeri:TL456mn): Sinpaş GYO grup şirketi Seranit Granit dün ortalama 0.76TL fiyatla 250,000 SNGYO hissesi satın aldı. Bu işlemle birlikte Seranit Granit toplam 6.3mn hisse alımı yapmış olup, Sinpaş GYO sermayesindeki payı %1.05'e çıkmıştır. Arçelik (ARCLK, EÜ, Fiyat:14.10TL, Piyasa Değeri TL9,528mn): Arçelik, iştirak yapısını sadeleştirmek amacıyla, %50 paya sahip olduğu iştiraki Beko Plc nin %50 hissesini (250,000 nominal değerli paylar), ana ortağı Temel Ticaret ten 67.5mn sterlin karşılığında satın aldı. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:TL4.59, Piyasa Değeri:TL1,698): Meltem Berker ve Nilgün Şebnem Berker dün 4.59-4.60TL fiyat aralığında 150,000 er TKFEN hissesi satın aldılar. Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:6.96TL, Piyasa Değeri TL1,823mn): Akfen Holding Mayıs ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı nda (MIP) Mayıs ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda %10 düşerek 124,498mn TEU ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %16 düşerek 591,218mn ton seviyesine inmiştir. TAV Havalimanları nda Mayıs ayında toplam yolcu sayısı %12 arttı. IDO da ise Mayıs 2014 te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %1 düşerken taşınan araç sayısı %4 artmıştır. Enerji segmentinde Mayıs ayında Akfen HES te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %295 artmıştır. Akfen İnşaat ın Mayıs ayı başında 481mn ABD$ olan işyükü ay sonunda azalarak 468mn ABD$ ı seviyesine inmiştir. Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.76TL, Piyasa Değeri TL456mn): Sinpaş GYO Genel Kurulu 2014 net karından 40mn TL nakit temettü dağıtımını onayladı. Kabul edilen tutar hisse başına 0.0666TL brüt nakit temettüye denk gelmekte olup, nakit temettü en geç 30 Ekim 2015 te dağıtılacaktır. Dağıtım tarihi daha öne çekilebilecektir. Duyurulan miktar %8.8 temettü verimine işaret etmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

SEKTÖR HABERLERİ BDDK nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, Sektörün Mayıs 2015 net karı 2,614mn TL olarak gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %63 artışa denk gelirken yıllık bazda ise %5 artışa denk geliyor. Aylık bazda artışın en önemli nedeni net faiz ve komisyon gelirlerindeki artışlar ve genel karşılık giderlerinde yaşanan aylık azalmadır. Önceki ayda swap maliyetlerinin artışından kaynaklı ticari zararların normalize olması da aylık bazda karlılığı destekleyen bir unsur olmuştur. Böylece, bankacılık sektörünün 2Ç15 ortalama karı önceki çeyreğe göre %5.6 azalırken, geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğine göre ise azalma %8 olarak gerçekleşmiştir. Sektörün yılın ilk 5 ayında net karı 10.9mlr TL oldu. Bu rakam yıllık bazda %8 artışa denk gelirken aynı dönemde sektörün özkaynak karlılığı %11.1 oldu. (2014:%11.6) Aylık bazda net faiz marjının 27 baz puan artarak %4.3 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Marj artışının en önemli nedenleri; TÜFEX kaynaklı olarak TL bazlı menkul kıymet getirilerindeki 1.6 puanlık artış ve TL kredi mevduat makasındaki yaklaşık 14 baz puan iyileşmedir. Aktif kalitesi tarafında ise özel risk maliyeti aylık bazda 5baz puan azalarak 107 baz puan olarak gerçekleşti. Sektörün Mayıs 2015 itibarıyla sermaye yeterlilik oranı %15.3 seviyesindedir. Sermaye yeterliliğinde yıl başına göre kur kaynaklı yaklaşık 1 puanlık gerileme görüyoruz. Kümüle Gelir Tablosu (mn TL) 05 14 04 15 05 15 Değişim (Aylık) Değişim (Yıllık) 05 14 05 15 Değişim (Yıllık) Net Faiz Gelirleri 5,552 6,077 6,562 8% 18% 24,663 30,020 22% Komisyon Gelirleri 1,725 1,688 1,747 3% 1% 8,152 8,796 8% Ticari İşlemler Karı -393-861 -26 n.m. n.m. -1,170-1,350 n.m. Temettü Gelirleri 180 447 59-87% -67% 1,170 1,054-10% Diğer Gelirler 1,061 796 782-2% -26% 4,810 5,074 5% Toplam Gelirler 8,126 8,146 9,124 12% 12% 37,625 43,594 16% Faaliyet Giderleri 3,487 4,174 4,126-1% 18% 17,222 19,886 15% Karşılıklar Öncesi Kar 4,639 3,972 4,998 26% 8% 20,403 23,708 16% Karşılıklar 1,540 1,959 1,789-9% 16% 7,786 9,933 28% Vergi Öncesi Kar 3,099 2,013 3,209 59% 4% 12,617 13,775 9% Vergi 620 408 595 46% -4% 2,512 2,855 14% Net Kar 2,479 1,605 2,614 63% 5% 10,105 10,920 8% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 30.06.2015 Şirket BIST Kodu Tarih (%) (%) TL) (TL) 1 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 3% 28.1 26.10 25.25 2 Sarkuysan SARKY 30.06.2015 0.14 4% 100.0 3.21 3.09 3 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 6.45 6.32 4 Kardemir (A) KRDMA 30.06.2015 0.04 2% 240.3 2.12 2.09 5 Kardemir (B) KRDMB 30.06.2015 0.04 2% 119.5 2.20 2.17 6 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 3% 780.2 1.61 1.59 7 Do & Co AktiengesellschaftDOCO 06.07.2015 0.60 0% 9.7 251.00 8 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.35 9 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.01 10 Anel Elektrik ANELE 24.08.2015 0.01 1% 110.0 1.01 11 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 17.70 12 Bak Ambalaj BAKAB 15.09.2015 0.05 2% 36.0 2.40 13 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 4% 45.0 21.90 14 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 9.60 15 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 47.40 16 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08 17 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.66 18 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 1% 73.0 49.00 19 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 2% 240.3 2.12 20 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 2.20 21 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.61 22 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 12% 109.5 4.23 23 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 11% 123.6 4.24 24 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 4.91 25 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.15 26 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 17% 148.9 3.59 27 Emek Elektrik EMKEL 21.06.2016 0.01 1% 24.3 1.15 28 Turcas Petrol TRCAS 29.06.2015 20 270.0 1.71 29 Trakya Cam TRKCM 03.07.2015 21.1 739.0 2.78 30 Afyon Cimento AFYON 22.06.2015-06.07.2015 3233 100.0 15.00 31 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.65 32 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.09 33 Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN 155 4.9 6.39 34 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 157.0 2.79 35 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 3.47 36 Sise Cam SISE 1700.0 3.50 37 Soda Sanayii SODA 503.0 5.91 38 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 5.3 11.80 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

TAVSİYE LİSTESİ 29.06.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 7.6 6.3 0.91 0.82 13.6% 14.0% Akbank AKBNK EÜ 7.77 9.50 22% 11,570 86.9 9.3 7.7 1.20 1.09 13.4% 14.9% Garanti Bankası GARAN - 8.38 - - 13,102 330.2 - - - - - - Halk Bankası HALKB EÜ 12.20 19.55 60% 5,677 126.7 5.5 4.7 0.82 0.71 15.9% 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ 5.71 7.25 27% 9,565 88.9 7.6 6.2 0.87 0.78 13.5% 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ 4.30 6.25 45% 4,002 115.9 6.0 5.4 0.69 0.63 12.1% 12.2% YKB YKBNK EP 3.98 5.75 45% 6,441 39.5 9.1 7.0 0.85 0.77 9.7% 11.5% TSKB TSKB EÜ 1.71 2.14 25% 1,114 2.6 7.2 6.8 1.15 1.02 17.3% 15.9% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.50 6.35 15% 839 0.2 18.8 14.9 3.36 3.01 18.6% 21.3% Avivasa AVISA EÜ 45.75 60.00 31% 609 0.8 14.9 11.8 4.15 3.48 30.3% 32.1% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 6.96 7.15 3% 679 0.6 18.0 16.7 Doğan Holding DOHOL GG 0.60 - - 585 5.8 - - Koç Holding KCHOL EP 12.30 13.90 13% 11,611 25.2 12.8 10.5 Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.00 11.90 19% 7,596 24.4 8.3 7.2 Şişe Cam SISE EP 3.50 3.70 6% 2,215 4.7 9.9 8.3 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.73 3.90 43% 3,862 38.9 7.8 6.9 7.1 6.3 İş GYO ISGYO EÜ 1.65 1.81 9% 458 2.7 17.6 8.0 14.0 7.9 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.76 1.10 45% 170 1.5 - - 29.0 22.4 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.45 4.30 25% 642 1.5 2.8 2.7 13.1 6.7 2,855-36% - - 32,267-3% 30,400-33% 6,752-12% 1.2 1.0 0.4 0.5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 12.7 11.2 9.6 8.0 6.9 1.2 Adana Çimento ADANA EA 6.63 7.20 9% 218 0.4 8.6 9.3 7.4 7.5 2.2 2.2 Anadolu Efes AEFES EP 23.95 27.54 15% 5,279 2.4 23.1 18.4 8.8 7.7 1.5 1.4 Akçansa AKCNS EP 15.65 18.70 20% 1,115 1.1 11.5 10.4 7.8 7.2 2.1 1.9 Ak Enerji AKENR EP 0.94 1.60 70% 255 2.7-52.2 12.5 10.1 2.0 1.7 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.80 3.80 36% 639 4.5-10.7 9.0 7.4 1.5 1.4 Anadolu Cam ANACM EÜ 1.97 2.50 27% 326 1.6 12.1 8.2 5.1 4.7 0.9 0.9 Anel Elektrik ANELE GG 1.01 - - 41 0.8 7.6 5.3 7.0 6.5 0.6 0.6 Arçelik ARCLK EÜ 14.10 17.18 22% 3,547 8.5 13.3 12.1 8.4 7.7 0.9 0.8 Aselsan ASELS EP 13.95 13.87-1% 2,597 4.5 17.0 11.9 12.5 10.7 2.4 2.0 Aygaz AYGAZ EÜ 10.00 11.37 14% 1,117 1.1 9.3 9.4 8.1 7.9 0.5 0.4 Bağfaş BAGFS EP 13.20 15.85 20% 221 4.4 19.8 13.1 12.7 9.4 1.6 1.2 Banvit BANVT EÜ 2.48 3.70 49% 92 0.6 6.5 4.4 5.5 4.5 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 47.40 52.20 10% 5,357 14.3 25.4 20.9 16.6 13.6 0.8 0.7 Bizim Toptan BIZIM EP 12.70 19.35 52% 189 2.6 23.1 16.9 6.6 5.7 0.2 0.2 Brisa BRISA EÜ 8.82 9.50 8% 1,002 1.9 14.1 12.8 10.9 9.9 1.9 1.8 Bolu Çimento BOLUC EP 4.91 6.70 36% 262 0.7 8.2 6.6 6.0 5.3 2.0 1.6 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 43.40 59.50 37% 4,110 4.6 19.0 15.8 10.5 8.8 1.8 1.6 Çimsa CIMSA EÜ 15.10 19.30 28% 759 1.1 9.6 9.8 6.7 6.2 1.9 1.7 Doğuş Otomotiv DOAS - 15.65 - - 1,282 4.1 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.06 6.06 20% 7,535 10.3 12.3 11.8 14.7 6.0 0.9 1.0 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.35 4.80 10% 5,668 21.5 11.7 11.5 6.8 6.5 1.3 1.3 Ford Otosan FROTO EÜ 34.80 33.43-4% 4,546 4.9 17.5 13.1 10.0 8.1 1.1 1.0 Gübretaş GUBRF EP 7.01 7.36 5% 872 3.4 11.3 10.5 4.3 3.9 0.7 0.7 Indeks INDES EÜ 5.59 7.50 34% 117 0.4 8.9 7.4 8.6 7.3 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.61 2.20 37% 468 27.5 5.4 4.8 5.0 4.5 1.2 1.0 Mardin Çimento MRDIN EA 4.23 5.01 18% 172 0.3 8.2 7.4 5.9 5.5 1.8 1.7 Migros MGROS EÜ 20.85 26.70 28% 1,382 5.3 30.2 22.0 9.6 8.6 0.6 0.5 Otokar OTKAR EP 84.90 71.70-16% 759 15.8 21.2 24.0 13.3 14.1 1.7 1.8 Petkim PETKM EP 4.04 4.32 7% 1,504 10.6 24.8 19.1 10.5 8.3 0.7 0.7 Pegasus PGSUS EÜ 24.55 31.65 29% 935 16.9 13.2 9.0 8.0 6.3 0.8 0.7 Soda Sanayii SODA EP 5.91 6.02 2% 1,107 1.9 10.0 8.8 6.5 5.7 1.5 1.4 Tat Konserve TATGD EP 6.53 4.90-25% 331 2.3 26.1 19.7 14.5 12.8 1.0 0.9 TAV Havalimanları TAVHL EÜ 22.25 24.20 9% 3,009 8.0 11.7 10.3 7.5 7.1 3.4 3.2 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.59 6.89 50% 632 16.9 7.7 6.9 4.5 4.5 0.4 0.3 Turkcell TCELL EP 12.25 13.95 14% 10,032 42.1 14.1 11.6 5.7 5.4 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 8.84 11.25 27% 4,541 95.4 6.8 7.4 7.7 6.7 0.9 0.8 Tümosan TMSN GG 6.79 - - 291 26.5 16.6 13.9 10.9 9.2 1.6 1.4 Tofaş TOASO EP 17.80 16.73-6% 3,313 8.5 12.0 10.0 7.7 5.9 1.2 1.0 Trakya Cam TRKCM EÜ 2.78 3.93 41% 765 3.5 9.2 7.8 5.1 4.6 1.0 0.9 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.95 - - 9,055 8.9 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 68.55 82.00 20% 1,362 2.3 12.7 11.4 10.3 9.2 1.5 1.4 Tüpraş TUPRS EÜ 66.95 77.20 15% 6,241 26.9 11.1 9.1 8.1 6.9 0.6 0.5 Ülker ULKER EÜ 18.25 21.30 17% 2,323 5.4 27.4 22.0 17.2 14.3 2.1 1.8 Ünye Çimento UNYEC EP 4.24 5.36 26% 195 0.1 7.5 6.7 5.3 5.0 1.6 1.5 BİST-100 XU100 81,756 98,859 21% 188,923 1,577 10.5 9.1 8.0 6.9 1.1 1.0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ BIST 100 ENDEKSİ ALINACAK PAYLAR ÇIKARILACAK PAYLAR YEDEK PAYLAR 1. KORDSA GLOBAL 1. MENDERES TEKSTİL 1. NET HOLDİNG 2. DEVA HOLDİNG 2. ŞEKERBANK 2. TESCO KİPA 3. ALCATEL LUCENT TELETAŞ 3. ANADOLU ISUZU 3. DO-CO 4. BİMEKS 5. BOLU ÇİMENTO BIST 50 ENDEKSİ ALINACAK PAYLAR ÇIKARILACAK PAYLAR YEDEK PAYLAR 1. İPEK DOĞAL ENERJİ 1. AVİVASA EMEKLİLİK HAYAT 1. KORDSA GLOBAL 2. SASA POLYESTER 2. BRİSA 2. TÜRK TRAKTÖR 3. İŞ GMYO 3. BEŞİKTAŞ FUTBOL YAT. 3. ALARKO HOLDİNG BIST 30 ENDEKSİ ALINACAK PAYLAR ÇIKARILACAK PAYLAR YEDEK PAYLAR --- --- 1. COCA COLA İÇECEK 2. ASELSAN LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

VERİ AKIŞI 30 Haziran Salı İlk ve İkinci Tur Meclis Başkanlığı Oylaması Yunanistan ın IMF ye yaklaşık 1.6 milyar Borç Ödemesi Bulunuyor İran ve P5+1 in Nükleer Müzakereler için Son Günü 09:45 Fransa ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mayıs) Önceki Veri: -4.97mlr / Beklenti: -6.60mlr 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Haziran) Önceki Veri: %6.4 / Beklenti: %6.4 11:30 İngiltere GSYH (Çeyreklik) (1. Çeyrek) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.4 11:30 - İngiltere GSYH (Yıllık) (1. Çeyrek) Önceki Veri: %2.4 / Beklenti: %2.5 12:00 AB İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %11.1 / Beklenti: %11.1 12:00 AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %0.2 12:00 AB Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: %0.8 16:45 ABD Chicago PMI (Haziran) Önceki Veri: 46.2 / Beklenti: 50.0 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 95.4 / Beklenti: 96.8 1 Temmuz Çarşamba Üçüncü ve Dördüncü Tur Meclis Başkanlığı Oylaması İngiltere Başbakanı Parlamento nun Sorularını Yanıtlayacak. 02:50 Japonya BOJ Tankan Raporu (Çeyreklik) (1. Çeyrek) 04:00 Çin İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 50.2 / Beklenti: 50.4 04:35 Japonya Markit İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 49.9 / Beklenti: m.d. 04:45 Çin HSBC İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: 49.6 10:00 Türkiye HSBC İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 50.2 / Beklenti: 49.8 10:50 Fransa Markit İmalat PMI ( Haziran) Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: 50.5 10:55 Almanya Markit İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: 51.9 11:00 AB Markit İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 52.5 / Beklenti: 52.5 11:30 İngiltere Markit İmalat PMI (MA) (Haziran) Önceki Veri: 52.0 / Beklenti: 52.5 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (26 Haziran) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP İstihdam Değişikiği (Haziran) Önceki Veri: 201bin / Beklenti: 210bin 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Haziran) Önceki Veri: 53.4 / Beklenti: 53.4 17:00 ABD ISM İmalat (Haziran) Önceki Veri: 52.8 / Beklenti: 53.1 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (26 Haziran) Önceki Veri: 4934bin / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11