DÖNEMSEL ANALĠST BĠLGĠLENDĠRME TOPLANTISI Dr. Berk ÇAĞDAġ CFO 12 Mart 2012 Grand Hyatt, Istanbul
VW Grubu 2011 Yılı SatıĢ Dağılımı 9.000 8.000 7.000 6.000 %14,4 7.183 8.216 Ocak-Aralık 2010 Ocak - Aralık 2011 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - % 8,8 2.896 3.150 % 30,5 VW Grubu B.Avrupa Orta ve Doğu Avrupa % 21,4 427 557 549 667 % 5,1 902 948 % 19,8 2.144 2.569 % 22,6 264 K.Amerika G.Amerika Asya Pasifik Diğer 324
2011 Yılı Perakende Binek Pazarı GeliĢimi 2011 Binek Pazarı 2010 Binek Pazarı 282.036 47% 112.297 19% 81.720 14% 58.659 10% 58.807 10% 258.258 51% 89.064 17% 61.331 12% 45.919 9% 55.212 11% Renault Ford Fiat Doğuş Otomotiv Diğer Renault Ford Fiat Doğuş Otomotiv Diğer 2011 yılı kümüle satış adetlerine bakıldığında binek araç pazarında 2010 yılına göre %16'lık bir büyüme gerçekleşmiştir. Doğuş Otomotiv satışları ise toplamda %39 artış ile pazarın bir miktar üzerinde büyümüş ve pazar payını %12 den %14'e çıkarmıştır.
2011 Yılı Perakende Ticari Araç Pazarı GeliĢimi 2011 Hafif Ticari Pazarı 2010 Hafif Ticari Pazarı 19.435 7% 26.361 10% 51.016 19% 71.108 26% 28.530 11% 74.470 27% 24.544 10% 24.018 10% 48.881 19% 25.047 10% 64.718 26% 63.921 25% Renault Ford Fiat Volkswagen Peugeot Diğer Renault Ford Fiat Volkswagen Peugeot Diğer 2011 yılı kümüle satış adetlerine bakıldığında hafif ticari araç pazarında 2010 yılına göre %8'lik bir büyüme gerçekleşmiştir. Doğuş Otomotiv satışları ise toplamda %10 artış ile pazarın üzerinde büyümüştür. VW Ticari'nin 2010 ve 2011 yılında Pazar payı değişmeyerek %10 olarak kalmıştır.
2011 Yılı Perakende Ağır Vasıta Pazarı GeliĢimi 2011 Ağır Ticari Pazarı 2.929 6% 2010 Ağır Ticari Pazarı 2.498 ; 8% 43.499 94% 29.761 ; 92% Scania Diğer Scania Diğer 2011 yılı kümüle satış adetlerine bakıldığında ağır ticari araç pazarında 2010 yılının aynı dönemine göre %44'lük bir büyüme gerçekleşmiştir. Doğuş Otomotiv satışları ise toplamda %17 ile pazarın altında büyümüş ve pazar payı %8 den %6 ya düşmüştür.
Pazar / DOAġ Performans Toptan Pazar GeliĢimi 2011 Yılı Pazar Değerlendirmesi Ocak-Aralık Dönemi Pazar Toplam Binek Pazarı Hafif Ticari Ağır Ticari Ara.10 799.880 520.653 253.685 25.542 Ara.11 905.872 598.706 271.812 35.354 Değişim 13% 15% 7% 38% 2011 DOAS SatıĢ Adetleri DOAġ Performans Ocak-Aralık Dönemi Toptan Pazar Binek Hafif Ticari Ağır Ticari Ara.10 85.182 57.784 23.897 3.501 Ara.11 113.557 82.054 27.226 4.277 Değişim 33% 42% 14% 22%
Toptan Pazar / DOAġ Performans Toptan Toptan Araç Pazarı Toptan Araç Pazar GeliĢimi (Ocak-ġubat Dönemi) Toplam Pazar Binek Hafif Ticari Ağır Ticari Şub.11 114.773 74.100 35.642 5.031 Şub.12 78.210 53.078 23.028 2.104 Değişim -32% -28% -35% -58% DOAS Pazar Performansı DOAġ Performans (Ocak-ġubat Dönemi) Toplam Satış Binek Hafif Ticari Ağır Ticari Şub.11 15.297 10.199 4.329 769 Şub.12 12.685 9.548 2.835 302 Değişim -17% -6% -35% -61% Kaynak : ODD Toptan, Doğuş Otomotiv
31 Aralık 2011 MALĠ TABLOLAR
KarĢılaĢtırmalı Marka Pazar Bilgileri PAZAR BĠLGĠLERĠ 30.Ara.11 30.Ara.10 (% DeğiĢim) DeğiĢim DOAS Satış adetleri (Skoda hariç, Scania dahil) 112.209 88.199 27% Krone, Meiller 1.389 1.003 38% İkinci El (bayiler dahil) 15.659 12.550 24% Toplam Pazar (Binek, Hafif Ticari, Ağır Ticari) 905.872 799.880 13% Pazar Payı (Krone, Meiller hariç) 12,4% 11,0% 12% Toplam Pazar 13 % oranında artarken Doğuş Otomotiv satış adetleri aynı dönemde pazardan daha iyi bir performans göstererek 27 % oranında artmıştır.
GELĠR TABLOSU (mn TL, SPK) 31.Ara.11 31.Ara.10 (% DeğiĢim) Satışlar 4.808 3.428 40% Brüt Kar 597 485 23% Toplam Faaliyet Giderleri -357-283 26% Satış ve Pazarlama Giderleri -154-127 22% Genel Yönetim Giderleri -150-121 24% Garanti Giderleri, net -39-31 27% Diğer Faaliyet Gelirleri, net -13-4 EBITDA 260 222 17% EBIT 240 202 19% Marjlar 31.Ara.11 31.Ara.10 (% DeğiĢim) Brüt Kar Marjı 12,4% 14,1% -12% Faaliyet Giderleri (Satışa %) EBITDA Marjı EBIT Marjı Net Kar Marjı 7,4% 8,3% -10% 5,4% 6,5% -17% 5,0% 5,9% -15% 3,0% 4,4% -32%
ĠġTĠRAKLER ĠĢtiraklerin Katkısı (mn TL) 31.Ara.11 31.Ara.10 İştiraklerin Kar ve Zararlarındaki Paylar 2,5 22,0 VDTF 7,3 2,2 Doğuş Sigorta 0,7 0,3 Yüce Oto 1,1 3,7 VDF Servis Holding- Leaseplan -2,4 7,3 TÜVTURK Grubu 1,2 8,5 Meiller-Doğuş -7,3-0,6 Krone-Doğuş -0,2-0,2
FĠNANSMAN GĠDERLERĠ (mn TL, SPK) 31.Ara.11 31.Ara.10 (% DeğiĢim) Finansman Giderleri -62,8-31,1 102% Safi finansman giderleri, net -48,1-35,6 35% Faiz Geliri 0,8 0,2 308% Vade Farkı Gideri, net 3,2 1,5 108% Temettü Geliri -7,5-1,8 311% Borçlanma Faizleri -34,9-24,4 43% Teminat Mektubu Giderleri -6,6-9,3-30% Diğer Finansman Maliyetleri -3,1-1,7 81% Kur farkı gideri, net -14,7 4,4-431%
DETAYLI GELĠR TABLOSU (GELĠR TABLOSU) 31.Ara.11 31.Ara.10 Satış Gelirleri 4.808.253 3.428.300 Satışların Maliyeti (-) -4.211.309-2.943.411 Euro/TL paritesindeki artıģın OEM desteklerinden daha yüksek seyretmesinden kaynaklanmaktadır BRÜT KAR 596.944 484.889 Genel Yönetim Giderleri (-) -154.095-126.754 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) -150.321-121.197 Garanti Gideri (-) -39.498-31.154 Diğer Faaliyet Gelirleri 31.579 26.653 Diğer Faaliyet Giderleri (-) -44.307-30.657 FAALĠYET KARI 240.302 201.780 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar / Zararlarındaki Paylar 2.480 22.022 Finansal Gelir /Giderler, Net -62.771-31.122 VERGĠ ÖNCESĠ (ZARAR) / KAR 180.011 192.680 Dönem Vergi Gideri -43.582-35.217 Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 5.802-7.914 DÖNEM (ZARARI) / KARI 142.231 149.549 Bayi Dağıtım Giderlerindeki %33 lük artılģ (26,980 bin TL den 37,187 bin TL ye yükselmiģtir) Personel Giderlerindeki artıģ (25,683 bin TL den 34,155 bin TL ye yükselmiģtir) *Personel sayısındaki artıģ *MaaĢ zammı *TeĢvik primlerinde artıģ Personel Giderlerindeki %35 artıģ (59,102 bin TL den 79,495 bin TL ye yükselmiģtir). *Personel sayısındaki artıģ *MaaĢ zammı *TeĢvik primlerinde artıģ Rekabet Kurulu cezasıdır Finansal giderlerindeki artıģ baģlıca dövizli kredilerin maruz kaldığı kur etkisinden ve borçlanma faizindeki artıģtan kaynaklanmakadır.
DETAYLI BĠLANÇO TL'000 31.Ara.11 30.Eyl.11 31.Ara.10 VARLIKLAR 1.905.092 2.023.612 1.499.369 Nakit ve Nakit Benzerleri 47.829 70.182 27.727 Ticari Alacaklar 349.213 327.418 242.765 Stoklar 549.234 770.705 402.562 Maddi ve Maddi olmayan duran varlıklar 377.135 365.399 260.927 Finansal Yatırımlar 375.181 341.449 381.726 70,000 bin TL tutarındaki Kartal arazisinin alımı & Araç alımları Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar 143.078 131.132 135.741 Diğer (*) 60.063 56.980 47.921 YÜKÜMLÜLÜKLER 1.032.619 1.218.471 761.917 Finansal Borçlar 591.029 587.306 348.546 Ticari Borçlar 349.028 547.103 317.807 Borç Karşılıkları 30.788 28.034 38.158 Diğer (**) 56.111 44.026 48.316 ĠġTĠRAKLER 2011 2010 VDTF 30.373 23.083 Doğuş Sigorta 23.573 23.319 Yüce Oto 8.193 7.088 VDF Servis 5.297 3.225 LPD Holding 2.798 6.507 Doğuş Bilgi işlem 23 - MüĢtereken Kontrol Eden Ortaklıklar Krone-Doğuş 29.869 29.530 TUVTURK Kuzey 17.661 14.578 TUVTURK Güney 16.791 12.333 TUVTURK İstanbul 8.500 16.078 Meiller Dogus - - Genel Toplam 143.078 135.741 Kartal arazisinin alımı 70,000 bin TL tutarındaki kredi ile finanse edilmiģtir. Buna ek olarak vadeli kullanılan krediler de 184,401 bin TL den 366,771 TL ye yükseltilmiģtir. (*) Diğer Alacaklar, Diğer Dönen Varlıklar, Diğer Duran Varlıklar (**) Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler, Çalışanlara Sağlanan Faydalara ilişkin Karşılıklar, Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü
BĠLANÇO (BĠLANÇO mn,tl) 31.Aralık.11 31.Aralık.10 (% DeğiĢim) Toplam Aktifler Toplam Özsermaye 1.905 1.499 27% 872 737 18% Net işletme sermayesi 1 2 124 63-98% Net nakit pozisyonu Yatırım tutarı (CAPEX) -550-323 -70% 133 29 352% Alacak devir hızı (gün) 3 27 26 3% Stok devir hızı (gün) 48 50-5% Borç devir hızı (gün) 30 39-23% ROA 7,5% 10,0% -25% ROE 16,3 % 20,3 % -20% 1 Uzun dönemli finansal borçların 112.634.000 TL'si yatırım kredisi olduğu için IS hesabına dahil edilmemiştir. 2 YS Alacakları VDF Factoring'e devredildiği için Ticari Alacaklar hesabına, İlişkili taraftan alacaklar da dahil edilmiştir. 3 YS Alacakları VDF Factoring'e devredildiği için İlişkili Taraflardan alacaklar da hesaplamaya dahil edilmiştir.
VerimIilik Kriterleri 31.Ara.11 31.Ara.10 (% DeğiĢim) Personel Başına Satış Adedi 57 49 17% Personel Başına Net Satışlar (Bin TL) 2.428 1.887 29% Personel Başına Faaliyet Giderleri (Bin) TL) 180 156 16% Personel Başına Net Dönem Karı (Bin TL) 72 82-13% Personel Sayısı 1.980 1.817 9% Net Satışlar (Bin TL)/Araç 42,9 38,9 10% Faaliyet Giderleri (Bin) TL)/Araç 3,2 3,2-1% Net Dönem Karı (Bin TL) /Araç 1,3 1,7-25% Satılan Malın Maliyeti (Bin TL)/Araç 37,0 34,0 9% Satış Adedi (Skoda hariç, Scania dahil) 112.209 88.199 27%
Makro Ekonomi GLOBAL GÖRÜNÜM Küresel ekonomik görünüme iliģkin kaygılar ve belirsizlik sürüyor Avrupa ülkelerinde derinleşen kamu borcuna yönelik çözüm arayışları (ESM, EFSF)* IMF in Ocak ta yayınladığı Dünya Görünüm Raporu(WEO) büyüme verilerinde Eylül 2011 e göre yukarı yönlü düzeltmeler yapıldı Çin in büyümesine yönelik endişeler (GSYİH 2005 ten beri ilk kez %8 den %7.5 e indirildi) ve ABD makro verilerindeki dalgalanma Avrupa bankacılık sektörüne ilişkin kaygılar Yatırımcıların hızlı bir şekilde güvenli liman arayışları, ABD borsalarının 2008 den beri yılın en iyi ilk 2 ayını geçirmesi *ESM... Avrupa İstikrar Mekanizması *EFSF..Avrupa Finansal İstikrar Fonu
Makro Ekonomi TÜRKİYE Büyüme bileşenleri içinde iç talep ile büyüme beraberinde cari açık (12 aylık kümülatif -77,1 milyar $ - Ocak 2012) GSYİH nın art arda 4 çeyrektir yıllık %8 in üzerinde büyüme göstermesi 3Ç2011; %8,2 qoq AB de yaşanan politik ve ekonomik sorunların finansal piyasalarda yarattığı türbülans sonrası TL de 2011 sonu görülen değer kaybının 2012 de bir miktar telafi edilmesi Tüketicinin mevcut durum algısında, geleceğe ilişkin beklentilerinde ve tüketim eğiliminde önemli bir gerileme (CNBC-e Tüketici Güven Endeksi Ocak ayına göre % 8,5 artışla 90,57 değerine yükselirken, TÜİK in Tüketici Eğilim Anketinde yer alan Güven Endeksi aylık % 0,2 değerlenerek 92,23 oldu.) Tüketici Güven Endeksindeki düşüş = iç talepte ciddi bir yavaşlama sinyali
2012 Yılı Öngörüleri Toplam Pazar > 700-750 Bin adet DOAġ SatıĢ > 90-95 Bin adet DOAġ Pazar Payı 12-13 % DOD Ġkinci El SatıĢları 17 Bin adet DOAġ Ciro 4.4 4.5 milyar TL Doğuş Otomotiv 2011 konsilde olmayan finansal rakamları baz alınmış beklentileridir. Pazar beklentileri ve satış adetletleri ağır vasıta dahil adetlerdir.
SORU & CEVAP
TEġEKKÜRLER