Birleşme ve Satın Alma İşlemleri Bülteni 5 Ocak 2012 5 Aralık 2011-5 Ocak 2012 Tarihleri Arasında Gerçekleşen Birleşme ve Satın Alma İşlemleri; Dubai merkezli Eastgate Capital Group, Silk&Cashmere in %49,8 ini satın almak için anlaşma imzaladı. National Commercial Bank'ın yatırım kolu olan Eastgate MENA, 2007'de Türkiye Finans Katılım'ın %60'ını satın almıştı. Eastgate MENA nın son olarak dünyanın en büyük dördüncü büyük altın ve mücevher markası L'azurde'a ortak olduğu kaydedildi. Silk&Cashmire ise, halihazırda 22 ülkede 142 satış noktasına sahip bulunuyor. İpekyol Yönetim Kurulu Başkanı Yalçın Ayaydın, DSM Grup İletişim Pazarlama daki (Trendyol.com) % 6,5 hisseyi 7,78 milyon dolar bedelle Tiger Global Management a sattı. Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), 100 milyon TL özkaynak ve borç finansmanı sağlayarak, LBT Varlık Yönetimi ne ortak oldu. Azerbeycan Devlet Petrol Şirketi SOCAR, Turcas'ın şirkette sahip olduğu %25 hissesini 44 milyon dolara satın aldı. Önceki dönemde de %25'lik hissesini SOCAR'a satan Turcas'ın, böylelikle ortaklıktan ayrılmış olduğu, İzmir Aliağa'da temeli atılan STAR Rafinerisi'nde ise % 18,5'lik payını sürdüreceği belirtildi. Diğer yandan SOCAR, İMKB de yaptığı alımlarla Petkim in %4,36 hissesini daha satın alarak Petkim deki payını %44,35 e yükseltti. Altınyağ Kombinaları nın bağlı ortaklığı Gürtaş Tarım Ürünleri, TT Motor un %25 hissesini 1,97 milyon dolar bedelle satın aldı. Gürtaş Tarım Ürünleri ayrıca rüzgar enerjisi üreticisi Meltem Enerji nin tamamını 3,27 milyon dolar bedelle satın aldı. Datateknik Bilgisayar Sistemleri, mobil pazarlama ve reklam şirketi Mobilera ya ortak olduğunu açıkladı. Birleşik Arap Emirlikleri nde kurulu Agthia Group un, Pelit Su nun %100 hissesini satın almak için anlaşma imzaladığı duyruldu. Yıldız Holding, Bizim Toptan Satış Mağazaları nın %16,6 hissesini 67,2 milyon dolar bedelle satın aldı. Böylelikle, Yıldız Holding in Bizim Toptan daki payı %49,9 a yükseldi. Genç İnşaat, Belbeton Beton Elemanları nın tamamını Ankara Büyükşehir Belediyesi nden satın aldı. ABD li e-ticaret sitesi Amazon.com, Çiçeksepeti.com a %18,7 oranında ortak olarak Türkiye ye ilk kez adım attı. 2006 yılında kurulan ve 550 bin üyeye ulaşan Çiçeksepeti.com, Amazon un bu sektördeki ilk yatırımı oldu. Telekomünikasyon, enerji, petrol ve doğalgaz, savunma, altyapı ve havacılık sektörlerinde faaliyet gösteren Mineks International, İstanbul Cerrahi Hastanesi nin %80 ini satın alarak sağlık sektörüne adım attı. 60 milyon dolar karşılığında gerçekleşen satın almanın ardından yapılan yenileme çalışmaları ile yatırımın boyutu 80 milyon doları bulacak. Mineks in önümüzdeki dönemde bir kısım hisseyi bazı Arap ve Körfez li fonlara devretmesi ve hastaneyi 2-3 yıl içerisinde de halka arz etmesi planlanıyor. ABD li Dow Chemicals, Akkök Grubu'nun kimya şirketi Aksa Karbon Elyaf'ın %50 hissesini 92,5 milyon dolar bedelle satın aldı. Dow Chemicals ın şirkete 1 milyar doların üzerinde yatırım yapması öngörülüyor. Soda Sanayii, Sintan Kimya nın %38 hissesini 3,24 milyon dolar bedelle satın aldı. Böylelikle, Soda Sanayi nin Sintan Kimya daki payı %41 e yükseldi. Soda Sanayi ayrıca, Cromital SpA nın %50 hissesini 3,16 milyon dolara satın alarak Cromital ın tamamına sahip oldu. Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 1 Sektör Analiz Grubu
Boydak Grubu, HCS Kablolama Sistemleri nin %40 oranındaki hissesini satın aldı. Netlog Lojistik, KTT Konteyner Taşımacılık ın tamamını satın aldı. Japon ortaklı Malezyalı yatırım fonu Khazanah ve sağlık birimi Integrated Healthcare (IHH), Acıbadem Sağlık ın %75 hissesi satın aldı. Khazanah ve IHH, değeri 1,3 milyar dolar olan hisselerin %50 sini Abraaj Capital den, %25 ini ise Aydınlar Ailesi nden satın aldı. ABD li Illinois Tool Work (ITW), Form Mukavva Ambalaj ve Mineli Ambalaj Makina nın tamamını satın aldı. Goldart Holding, Goldas Kiymetli Madenler Ticaret in tamamını 2,99 milyon dolar bedelle satın aldı. Serve Kırtasiye, Uni Yazı Gereçleri nin %9,74 ünü 2,2 milyon dolar bedelle satın aldı. Serve ayrıca, Kemerburgaz Bilgisayar Ofis ve Sarf Malzemeleri nin %51 hissesini 2,8 milyon dolar bedelle satın aldı. İsviçreli Zehnder Group, radyatör üreticisi Sanpan Isıtma Sistemleri nin %49 hissesini satın aldı. Böylelikle, 2006 yılında Sanpan ın %51 hissesini alan Grup, Şirket in tamamına sahip oldu. Çalık Holding, Çöpler Gold Project in %15 hissesini 37,8 milyon dolar bedelle satın aldı. Çelebi Hava Servisi, Budapest Airport Handling (BAH) in %30 hissesini 18,5 milyon dolar bedelle tepe şirketi Çelebi Holding den satın aldı. Diğer yandan Çelebi Holding, Fraport Ground Services Austria hisselerinin tamamını Fraport AG den devraldı. Gate Gourmet, Usaş'taki %56,25'lik payını Turkraft Holding e 61,4 milyon TL'ye devretti. Bu işlem sonucunda Gate Gourmet'in Usaş sermayesinde payı kalmadı. ADM Capital ve Yıldız Holding, Dardanel Önentas Gıda Sanayi nin %80,3 hissesini 37 milyon dolar bedelle satın aldı. ABD li Tyco International, MCS Yangın ve Güvenlik Sistemleri nin tamamını satın aldı. Lüksemburg lu Delight Industrial Holdings, Atatoy İthalat İhracat ve ATM Dış Ticaret Pazarlama nın tamamını satın aldı. Joker markasıyla hamile ve bebek bakım ürünleri alanında faaliyet gösteren ATM Dış Ticaret, 29 mağazaya sahip bulunuyor. İpragaz, Shell'in Türkiye'deki gaz istasyonlarını satın aldı. Organik Holding, Organik Kimya nın %49 hisssini Lüksemburg da kurulu Prochim Holding den satın aldı. Ulusoy Seyahat, Varan Turizm'i satın aldı. Varan markasının devam edeceği belirtilirken, Ulusoy Holding çatısı altında Ulusoy-Varan-Bosfor üçlüsü olarak UVB adıyla yeni bir oluşum kurulacağı bildirildi. Varan Turizm daha önce Metro Turizm ile de görüşmelerde bulunmuş ancak isim sıkıntısı nedeniyle görüşmeler olumsuz sonuçlanmıştı. Halihazırda, Varan ın 120, Ulusoy un ise 300 otobüsü olduğu kaydedildi. 3TS Capital Partners, Elit Teknoloji Hizmetleri Internet (ecift.com) e 4 milyon dolar yatırarak ortak oldu. Teksaslı Huntsman Coorperation, otomotiv, mobilya gibi alanlara yönelik poliüretan üretimi yapan, 30 bin ton kapasiteli EMA Kimya'yı satın aldı. Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 2 Sektör Analiz Grubu
Kartonsan Karton Sanayi nin hissedarı Pak Holding ve Asil Gıda Kimya Sanayi, Yunanistan da faaliyet gösteren Macedonian Paper Mills in %99,9 hissesini satın almak için anlaşma imzaladı. Koza Altın, Doğu Anadolu Maden Arama Sondaj ın %99,9 hissesini 14,7 milyon TL bedelle satın aldı. Doğuş Holding et restoranı Nusr-ET in %50'sine 6,8 milyon dolar ödeyerek ortak oldu. Eksen Holding in Hırvat Brod Banka daki payını %70,6 dan %80,9 a yükselttiği duyruldu. İsviçreli SGS, Türkiye de dört gıda laboratuvarını (MSM, MRL, Özel Hatay ve Sanilab) satın aldı. Altınyıldız Mensucat ın, Boyner Büyük Mağazacılık ın %21,8 hissesini 65,5 milyon TL, Beymen Mağazacılık ın %49,9 hissesini ise 215 milyon TL bedelle satın aldığı bildirildi. Bursalı otomotiv yedek parça üreticisi Orhan Holding in, Çinli Fuzhou Rocket Enterprises Co. Ltd. adlı firmanın % 51 hissesini satın aldığı bildirildi. Üretim ve satışı yapılacak ürün gamının binek ve hafif ticari araçlarda kullanılacak olan, akışkan transfer üniteleri, pedal sistemleri ve yakıt doldurma gibi parçalardan oluştuğu kaydedildi. Vakko, Trent Hazır Giyim in %99,9 hissesini 2,5 milyon TL bedelle tepe şirketi Vakko Holding den satın aldı. Birleşme ve Satın Alma Haberleri Rus Gazprom'a ait Prima Energy Trading in, Türkiye'de toptan doğalgaz satışı gerçekleştiren Avrasya Gaz AŞ'nin %26'lık hissesini satın almayı planladığı açıklandı. Tahincioğlu Holding'in sahip olduğu Avrasya Gaz, 2004 yılında kurulmuş, Botaş, Avrasya Gaz'a 2009'dan 2022'ye kadar Türkiye'ye 500 milyon m 3 doğalgaz satma hakkı vermişti. Halkbank, Makedonya daki iştiraki Halk Banka A.D Skopje nin Ziraat Bankası nın Makedonya daki iştiraki Ziraat Banka A.D Skopje yi satın alacağı yönündeki haberlerin gerçeği yansıtmadığını bildirdi. Eczacıbaşı Holding in, Demirer Grup a ait 110MW rüzgar gücüne sahip Erguvan Enerji ye ortak olacağı bildirildi. Desa, Alman bir yatırım fonuyla ortaklık görüşmeleri yaptığını açıkladı. Sabancı Holding, portföyünde yer alan Carrefoursa A.Ş. hisselerine ilişkin stratejik opsiyonların değerlendirilmesi amacıyla bir finansal kuruluşu görevlendirdiğini açıkladı. Rus Sberbank, Türkiye ve Polonya da banka satın alımıyla ilgilendiğini yineledi. Aselsan ın Vakıflar Bankası nın Roketsan daki %10 luk hissesinin satın alımıyla ilgilendiği açıklandı. Finansbank, ana hissedarı National Bank of Greece in (NBG) Finansbank taki 49% hissesini satacağı yönündeki haberlerin gerçeği yansıtmadığını bildirdi. Doğan Holding, grubun Kanal D, Hürriyet, Posta, CNN Türk gibi diğer medya varlıklarının satılması yönünde bir planı olmadığını açıkladı. Akkök Grubu ile Çek CEZ in ortak olduğu Akenerji de 10 aydır devam eden satış sürecinin, tekliflerin beklentileri karşılamaması nedeni ile sonlandırılmasına karar verildiği açıklandı. Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 3 Sektör Analiz Grubu
Akfen ve Tepe İnşaat ın TAV Havalimanları Holding deki paylarının satışı ile ilgilenen potansiyel yatırımcıların, Aeroports de Paris, Global Infrastructure Partners, Hochtief, Ferrovial, Kanadalı Borealis, Avustralyalı Macquarie ve Goldman Sachs ın altyapı fonu olduğu kaydedildi. Afyon Çimento, ana hissedarı Ciments Français'in Afyon hissesi satış sürecinin teklif aşamasında olduğunu ve henüz hiç bir alıcı ile anlaşma yapılmadığını açıkladı. Ciments Français, Haziran 2011'de Afyon Çimento'daki hisselerinin satışı için yetki vermiş, Kasım ayında ise Çimsa, Ciments Français'in Afyon Çimento'daki % 51 hissesini satın almak için teklif verdiğini açıklamıştı. Abdi İbrahim İlaç, Kuzey Afrika ve Bağımsız Devlet Topluluğu (CIS) bölgesinde iki şirket için satın alma görüşmeleri yaptığını açıkladı. Satın almaların 50-100 milyon dolar aralığında olacağı kaydedildi. Fransız Louis Vuitton, Damat markasıyla tanınan Orka Group a ortaklık için teklif sundu. Ortaklığın %20-30 aralığında hisse satışı ve stratejik işbirliğini kapsayacak şekilde olabileceği ve taraflar arasındaki görüşmelerin sonuçlanmak üzere olduğu belirtildi. Damat Tween ve D S Damat mağazalarıyla faaliyet gösteren Orka Group, 2012 de yurtdışında 25-30 mağaza açmayı hedefliyor. Kuwait's Burgan Bank ın Eurobank Tekfen i aldığı yönündeki haberler üzerine açıklama yapan Eurobank Tekfen, hisse satış görüşmelerinin üç potansiyel alıcıyla devam ettiğini belirtti. Ekmekçilik, pastacılık ve çikolata sektöründe faaliyet gösteren Belçikalı Puratos, Türkiye de bir çikolata fabrikası kurmayı ve şirket satın almayı planladığını açıkladı. Halka Arz Haberleri AVOD Kurutulmuş Gıda ve Tarım Ürünleri halka arzını tamamladı. Şirket halka arzdan yaklaşık 15 milyon TL gelir elde ederken, bunun 10 milyon TL lik kısmının kapasite artırım yatırımında kullanılacağı belirtildi. Gentra Lojistik %44,12 hissesinin halka arzını tamamladı. Şirket halka arzdan yaklaşık 8,7 milyon TL gelir elde ederken, bunun antrepo yatırımı ve Etiyopya da gerçekleştirecek projede kullanacağı bildirildi. Diğer yandan, Gentra Lojistik in %50 hissesini satın alan Verusa Girişim Sermayesi nin payı halka arzın ardından %32,4 e düştü. Yıldız Holding in gayrimenkul yatırım şirketi Sağlam GYO ile SAF Gayrimenkul ün birleşmesinin ardından SAF GYO, Emlak GYO dan sonra en yüksek piyasa değerine sahip GYO olarak İMKB de işlem görmeye başladı. Taraf Gazetecilik Sanayi ve Ticaret AŞ'nin, halka açılma talebi Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından kayda alındı. Halk Yatırım Menkul Değerler AŞ'nin aracı kuruluş olduğu halka açılma işleminde bir payın satış fiyatı 3,90-4,30 TL olarak belirlenirken, şirketin mevcut sermayesini temsil eden 8 milyon TL ile artırılacak sermayeyi temsil eden 2,5 milyon TL nominal değerli paylarının tamamının Kurul kaydına alındığı bildirildi. Sinpaş, grup şirketi Servet Gayrimenkul u Haziran 2012 de halka arz etmeyi planladığını açıkladı. Özak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Özak GYO), %25 oranındaki hissesini halka arz etmek için Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na (İMKB) başvurdu. İMKB'de 2011 yılında 25 şirket halka arzından 826,5 milyon dolar (1,3 milyar TL) hasılat elde edildiği bildirildi. 2011 yılının en büyük halka arzı 253 milyon dolar ile Bizim Toptan oldu. Gündemdeki büyük halka arzlardan Rönesans Gayrimenkul halka arzı yetersiz talep nedeniyle iptal olurken, Limak Yatırım ise halka arz planlarını erteledi. İMKB'de 2012 yılında gerçekleştirilmesi planlanan büyük halka arzlar arasında TAV Havalimanları Holding'in iştiraki Havaş, Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı ve Yıldız Holding şirketlerinden Polinas da bulunuyor. Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 4 Sektör Analiz Grubu
Özelleştirme Haberleri Türkiye Şeker Fabrikaları na ait iki portföy halinde satışa çıkan 10 şeker fabrikası için yapılan ihalelere toplam 922 milyon dolarlık teklif geldi. Portföy C deki 6 fabrikaya en yüksek teklifi 656 milyon dolar ile Ak-Can Şeker (Cengiz Holding) verirken, Portföy B deki 4 fabrikaya Kolin-Limak 265,5 milyon dolar teklif etti. İhale şartlarına göre, özelleştirilen şeker fabrikalarında, Şeker Kurulu tarafından belirlenecek kotalar çerçevesinde, 5 yıl boyunca yerli pancardan şeker üretimi şartı bulunuyor. TMSF, Kümaş'ın satışı için gerçekleştirilecek ihalenin başvuru süresini uzattığını açıkladı. 20 Aralık 2011 tarihinde ihalesi yapılması planlanan KÜMAŞ Manyezit Ticari ve İktisadi Bütünlüğü'nün satışı 10 Ocak 2012'ye ertelendi. İhaleyle ilgilenen gruplar arasında Sabancı ve Ülker in de bulunduğu kaydedildi. Ankara Belediyesi, Başkent Doğalgaz da sahip olduğu %20 hisseyi satışa çıkardı. İhalenin 16 Şubat 2012 tarihinde gerçekleştirilmesi planlanıyor. Diğer yandan, 27 Ocak tarihinde son teklifleri alınarak özelleştirme ihalesine çıkacak Başkent Doğalgaz ile Suudi Kraliyet Ailesi ne ait Crown Investment Group ve Çin de 100 den fazla şehirde doğalgaz dağıtım hizmeti sunan ENN Group un da ilgilendiği açıklandı. Başkent Doğalgaz ın 1,3 milyon abonesi bulunuyor. İstanbul Boğazı'na 3. köprü yapımını da içeren ve 10 Ocak'ta yapılması planlanan Kuzey Marmara Otoyolu ihalesi için 18 firmanın şartname aldığı, bu firmaların dokuz tanesinin ise yabancı firmalar - 4 Japon, 2 Rus, 1 İspanyol, 1 Avusturya ve 1 İtalyan firması - olduğu kaydedildi. Edirne, Kırklareli ve Tekirdağ da 822 bin abonesi olan Trakya Elektrik Dağıtım A.Ş. ye 575 milyon dolar bedelle ikinci yüksek teklifi veren IC İçtaş, hisse devir sözleşmesini imzaladı. IC İçtaş ın, ödemenin %20 sini peşin, geri kalan bölümünü 4 taksit halinde gerçekleştireceği kaydedildi. Kaynaklar: ISI Deal Watch, KAP, İMKB Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 5 Sektör Analiz Grubu
KOBİ Kredileri Onay Bölümü A Sektör Analiz Grubu Filiz TİKEN 0 212 385 54 32 filiz.tiken@akbank.com Şule ASLAN 0 212 385 50 07 sule.aslan@akbank.com Özge TAŞKELİ 0 212 385 52 87 ozge.taskeli@akbank.com Nilüfer ERSOY 0212 385 58 38 nilufer.ersoy@akbank.com YASAL UYARI Bu rapor, Akbank KOBİ Kredileri Onay Bölümü A - Sektör Analiz Grubu tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak, ilgili iş birimlerinin ve şubelerin kullanımına yönelik hazırlanmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ her an, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir sekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir sekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. Birleşme ve Satınalmalar Bülteni 6 Sektör Analiz Grubu