PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş. 2014 Yılı I. Yarıyıl Finansal Sunumu
Pınar Et in Gücü Yenilikçi ve öncü kimlik 300 den fazla SKU AR-GE deneyimi En itibarlı markalar içerisinde ilk 10 da* Türkiye nin en beğenilen şirketleri arasında** Türkiye nin ilk 10 Süper Markası arasında*** Hijyenik ve AB Standartlarında üretim Teknik deneyim ve sektörel bilgi Ürün Portföyü Marka Değeri Üretim Tedarikten son ürüne kadar her aşamada gıda güvenliği ve kalite ISO 9001-2008 ISO 14001 ISO18001 FSSC 22000 ISO 50001 Kalite YBP Türkiye nin en büyük soğuk & donuk dağıtım zinciri 150.000 satış noktası Teknik bilgi ve deneyim Süt ve et ürünlerinin dağıtımında sinerji Dağıtım Ağı 6 bölgeye yayılmış satın alma faaliyetleri Çiftçilerle güçlü ilişkiler Sözleşmeli besicilik Tedarik * GFK&Repman 2013 ** Capital&GFK 2013 *** Superbrands 1
Pazar Dinamikleri Gıda Ürünleri Fiyatı Dana Bıçak Ortalama Fiyatı (TL) İşlenmemiş gıda yıllık enflasyonu yılın ilk çeyreğinin üzerinde gerçekleşmiştir. (%12,75) Hammadde fiyatları, 2013 yılının sonlarına doğru yukarı yönlü bir hareket izlemiş ve bu durum 2014 yılının ilk yarısında da devam etmiştir. 2014 yıl başından itibaren dana fiyatı %11,81 artmıştır. (TÜİK) 1Ç Ambalajlı Şarküteri Penetrasyon 64% 67% 2013-1Y 2014-1Y Kaynak: IPSOS Kişi Başı Et Tüketimi (Kg) 120 100 80 60 40 20 0 Kaynak: BESDBİR 109 Kırmızı Et 43 66 77 18 59 Kanatlı 32 19 13 2014 yılı ilk çeyreğinde toplam kırmızı et üretimi, geçen yılın aynı dönemine göre %11,3 oranında azalarak 184.975 ton olarak gerçekleşmiştir. (TÜİK) 2014 yılı ilk çeyreğinde kanatlı eti üretimi (piliç ve hindi) geçen yılın aynı dönemine göre %5,8 artarak 449.426 ton olarak gerçekleşmiştir. (TÜİK) 2014 yılı ilk yarısında kayıtlı şarküteri pazarı 34.454 ton, 0,76 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2014 yılı ilk yarısında dondurulmuş ürünler pazarı 796 ton, 74.699.000 TL olarak gerçekleşmiştir. (Nielsen) 2
Pazarda Rakiplerin İlerisinde Ürünler Pazar Payı Pozisyon Salam 45,8% Lider Sosis 38,3% Lider Sucuk 16,6% Lider Toplam Şarküteri 24,3% Lider Kaynak: Nielsen, 2014-1Y, Ciro Payı Pınar Et, şarküteri ürünlerindeki pazar payını geçtiğimiz yıl sonuna göre artırarak en yakın rakibinin 2,5 katından daha fazla olan %24,3 pazar payıyla liderliğini korumuştur. (2013: %22,9) Lider marka olarak farklı tatlar, yenilikçi paketlemeler ve yeni konseptler ile kategoriye açılımlar getirilmektedir. Pazar Payı Karşılaştırması Toplam İşlenmiş Et Pazarı, 2014 yılının ilk yarısında geçtiğimiz yılın ilk yarısına 60% Pınar En Yakın Rakip göre tonaj bazında %4,3 daralırken, ciro 40% bazında %12,9 büyüme göstermiştir. (Nielsen) 20% 0% Salam Sosis Sucuk Toplam Şarküteri Kaynak: Nielsen, 2014-1Y, Ciro Payı 3
Pazarda Rakiplerin İlerisinde 37,4% 35,2% 33,3% 26,8% 28,4% 25,8% 20,0% 19,2% 20,6% 15,7% 14,7% 16,2% 43,9% 45,8% 35,3% 38,3% 22,9% +1,4% 24,3% 17,0% 16,6% Salam (Lider) Sosis (Lider) Sucuk (Lider) Toplam İşlenmiş Et (Lider) 2010 2011 2012 2013 2014-1Y Kaynak: Nielsen - Ciro Payı 2014 yılının ilk yarısında da pazar payı artışları devam etmiştir. 4
Yeni Ürünler & Ürün Farklılaştırmaları Pınar Gurme Dilimli Şarküteri Ürünleri Pınar Mangal Keyfi Büyük Dilim Ocak 2014 Mayıs 2014 Pazar eğilimlerine yanıt veren ve uzmanlığımızı pekiştiren yeni lezzetler. Farklı tüketici segmentleri için yeni ürünler. Tüketiciler için kolaylık sağlayan promosyonlar.
Yeni Ürünler & Ürün Farklılaştırmaları Pınar Hindi Döner Pınar Hindi Nugget Pınar Limon Soslu Levrek & Çipura Pazar eğilimlerine yanıt veren ve uzmanlığımızı pekiştiren yeni lezzetler. Farklı tüketici segmentleri için yeni ürünler. Tüketiciler için kolaylık sağlayan promosyonlar.
Kampanyalar Pınar Aç Bitir Salam Pınar Gurme Sucuk Reklamcılar Derneği ve Reklamverenler Derneği tarafından düzenlenen Effie Türkiye Reklam Etkinliği Yarışması nda, Aç-Bitir reklam filmi Altın Effie ye layık görülmüştür. Mart 2014 döneminde iletişimi yapılmıştır. 7
Ürün Grupları ve Kanal Dağılımı Ürün Grupları Bazında Net Satışların Kırılımı (2014-1Y) Taze Et; 8% Diğer; 4% Katma değeri yüksek ürünlerin satışına odaklanma stratejisine devam edilmiştir. Dağıtım Kanalları Bazında Kırılım (2014-1Y) İşlenmiş Ürünler; 88% Direkt; 19% İhracat; 3% YBP; 78% 8
PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş. Finansal Sonuçlar
Satış Performansı & Karlılık Net Satışlar (Mn TL) Brüt Kar (Mn TL) 307,8 352,8 383,7 416,4 479,3 %18,3 225,2 266,4 64,7 59,9 60,3 72,4 83,1 42,6 39,9 CAGR %12 2009 2010 2011 2012 2013 1Y13 1Y14 2014 yılının ilk yarısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre gerçekleştirilen %18,3 düzeyindeki büyüme fiyat, ürün miksi ve tonaj (+%6) kaynaklı olmuştur. Sektörde fiyatlar yukarı yönlü seyretmiştir. Hammadde fiyatlarının yukarı doğru seyretmesi satış fiyatlarına aynı oranda yansıtılamamış olsa da bu durum, operasyonel maliyetlerimizde sağladığımız iyileşmeler ve iştirak gelirlerindeki artışlarla kısmen dengelenmiştir. 2009 2010 2011 2012 2013 1Y13 1Y14 Net Kâr (Mn TL) 40,1 39,5 38,3 32,7 29,7 21,2 17,8 2009 2010 2011 2012 2013 1Y13 1Y1410
Gelir Tablosu YGB (Milyon TL) 30.06.2014 30.06.2013 Fark % Değişim Net Satışlar 266,4 225,2 41,2 18,3 Satılan Malın Maliyeti (226,5) (182,6) (43,8) 24,0 Brüt Kar 39,9 42,6 (2,7) (6,2) Ar&Ge Giderleri (0,6) (0,6) (0,0) 4,4 Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (14,1) (14,8) 0,7 (4,9) Genel Yönetim Giderleri (10,0) (8,0) (1,9) 23,9 Faaliyet Karı 15,2 19,1 (3,9) (20,3) Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kârlarındaki Paylar 6,5 1,0 5,5 559,4 Diğer Gelirler 2,1 2,6 (0,5) (19,6) Diğer Giderler (0,4) (0,3) (0,1) 28,8 Finansal Giderler (Net) 0,9 0,1 0,8 678,9 Vergi Öncesi Kar 24,3 22,5 1,8 7,8 Vergi (3,1) (4,7) 1,6 (34,3) Dönem Net Karı 21,2 17,8 3,4 18,9 FAVÖK 21,7 24,1 (2,4) (10,1) Toplam Varlıklar 437,5 424,3 13,2 3,1 Özsermaye 321,6 303,6 18,0 5,9 11
Kar Marjları Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları *(%) 9,1% 15,7% 17,4% 17,3% 19,1% 18,9% 7,9% 7,9% 14,7% 15,2% 15,0% 6,3% 5,7% 5,8% 8,5% 5,7% 2011 2012 2013 2Ç13 2Ç14 1Ç14 1Y13 1Y14 FAVÖK Marjları **(%) 2011 2012 2013 2Ç13 2Ç14 1Ç14 1Y13 1Y14 Net Kar Marjları (%) 8,7% 10,0% 10,1% 10,7% 8,5% 7,7% 10,7% 8,1% 7,7% 7,8% 8,0% 8,0% 8,9% 6,9% 7,9% 7,9% 2011 2012 2013 2Ç13 2Ç14 1Ç14 1Y13 1Y14 2011 2012 2013 2Ç13 2Ç14 1Ç14 1Y13 1Y14 * Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 12
Mn TL Temel Rasyolar, Net Finansal Borç Net İşletme Sermayesi 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 (Milyon TL) 30 Haziran 2014 31 Aralık 2013 Cari Oran 1,42 1,70 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 1,46 13,78 Kaldıraç Oranı 0,26 0,25 Kısa Vadeli Krediler 1,26 0,80 KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 1,00 1,00 Uzun Vadeli Krediler 0,00 0,00 Net Finansal Borç / EBITDA - - Net Finansal Borçlar (0,2) (13,0) Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,00 0,00 100 80 60 40 20 0-20 -40-60 -80 Sürekli risk yönetimine odaklanma Etkin çalışma sermayesi yönetimi Güçlü bilanço ve likidite yönetimi -100 K.V. Ticari Alacaklar K.V. Ticari Borçlar Stoklar 13
2014 Yılı 1. Yarıyıl Değerlendirmesi 2014 yılının ilk yarısında gerçekleşen kesintisiz hammadde fiyat artışlarına rağmen Pınar Et yılın ilk yarısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %18,3 düzeyinde büyümüştür. Sektörde gerçekleşen satın alma faaliyetlerinin piyasaya etkileri yakından takip edilmektedir. Hammadde fiyatları, 2013 yılının sonlarına doğru yukarı yönlü bir hareket izlemiş ve bu durum 2014 yılının ilk yarısında da devam etmiştir. 2014 yıl başından itibaren dana fiyatı %11,81 artmıştır. Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler alınmış ve üretimde verimliliği artırmaya yönelik projeler sürdürülmüştür. (OMI-Yalın Altı Sigma projeleri) Katma değeri yüksek ürünlere odaklanmaya, tüketicinin alım gücüne uygun daha küçük ambalajlı ürünler geliştirilmesine yönelik uygulamalara devam edilmiştir. 14
Stratejiler ve Hedefler Etkin stok yönetimi Farklı segmentlerdeki ihtiyaçlara hitap eden ürün portföyü Yaygın dağıtım Sosyal medyanın etkin kullanımı Ev dışı tüketim kanalını geliştirmek Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek Stratejik öncelikli segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak 15
Ortaklık ve İştirak Yapısı Hisse Performansı Ortaklık Yapısı Hisse Performansı Yaşar Holding A.Ş. 54% Pınar Süt 13% Halka Açık 33% İştirakler 200 150 100 50-10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 İştirak Oranı % Yasar Birleşik Pazarlama A.Ş. 38,0 Bintur Catering A.Ş. 1,3 Desa Enerji A.Ş. 26,4 Camlı Yem A.Ş. 23,4 Yaşar Dış Ticaret A.Ş. 1,8 Pınar Foods Gmbh 44,9 BİST-TÜM'e Göre (Sol Eksen) PETUN (Sağ Eksen) Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu: 9,01 Borsa İstanbul İşlem Kodu: PETUN İlk İşlem Tarihi: 03.02.1986 16
Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Entegre Et ve Un San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir. Yatırımcı İlişkileri Bölümü Tel: 90 232 482 22 00 Faks: 90 232 484 17 89 yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr 17
TEŞEKKÜRLER PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş.