Bülten Ocak 1 PİYASALAR Döviz Piyasası Haftaya negatif başlayan yurtdışı piyasalara paralel gelişmekte olan piyasalardan çıkışlar belirginleşirken; TCMB'nin attığı adımların TL'deki değer kaybını durdurmada yetersiz kalmasıyla kur günün ilk yarısı,39 seviyesini test etti. Ancak Merkez Bankası'nın bugün için ara PPK toplantısı yapacağını açıklaması ardından kur sert gerileyerek günü,33 seviyesinden sonlandırdı. Sabah saat 1 da açıklanacak enflasyon raporu ve gece saatlerindeki ara PPK nın sonuçları yakından izlenecektir. 31 Ara 13 Oca 1 $/TL,1,33,33 -,3%,3% /TL,99 3,19 3,1 -,3%,7% Sepet*,1,713,7 -,1%,9% /$ 1,373 1,37 1,373,% -,% $/Yen 1,31 1,31 1,,% -,% $ Endeks,,,,1%,% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (,$+, ) FOMC öncesi Dolar çoğu para birimi karşısında değer kazanırken, EUR/USD paritesi Almanya IFO verisinin beklentilerin üstünde gelmesiyle yukarı yönlü hareket etti ve 1,37 li seviyeleri gördü. Akşam saatlerinde tekrar 1,37 seviyesinin altına sarkan parite günü 1,373 seviyesinden sonlandırdı. Gelişen piyasalara hakim olan satış baskısıyla sepet bazında TL rekor seviyeleri denerken; piyasanın EPS günlerini yeterli bulmamasıyla da öğleden önce,3 seviyesini gördü. Ancak sepet bazında TL, ara PPK açıklaması sonrası gerileyerek günü,7 seviyesinden sonlandırdı. Son zamanlarda güvenli liman öncülüğünde alımların geldiği Yen, dün bu görünümünü kısmen azalttı ve Dolar karşısında değer kaybetti. Emtia Piyasası 7 Oca 1 Göre Gelişmekte olan ekonomilerdeki dalgalanma ve Çin'de ekonominin yavaşlamasıyla ilgili endişeler petrolün haftanın ilk günü gerilemesine neden oldu ve brent petrol günü USD 1,7 seviyesinden sonlandırdı. Altın, yatırımcıların FED'in tahvil alımlarını azaltmaya devam etmesi beklentisiyle aşağı yönlü hareket etti ve günü ons başına USD 1.7 seviyesinden sonlandırdı. FED'in bugün başlayacak iki günlük toplantısında tahvil alımlarını azaltma yönündeki uygulamasının seyri emtia piyasası tarafından yakından izlenecektir. Altın($/Ons) 1. 1.7 1.7-1,%,% Petrol(Brent) 11, 17,9 1,7-1,1% -3,7% Gümüş($/Ons) 19, 19,9 19,7-1,3% 1,% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 13 Oca 1 7 Oca 1 Göre,,, 1, 1, 1, 1, 1 $/TL /$ Sepet,7,33 1,373 Oca 1 May 1 Eyl 1 Oca 13 May 13 Eyl 13 Oca 1 --- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması 19 1 17 1 1 1 13 1 11 9, Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen) 1.7 1,7 Oca 1 Nis 1 Tem 1 Eki 1 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 1 1 13 1 1 11 11 1 1 9 9
Bülten Ocak 1 Faiz Piyasası Yeni yöntemle EPS uygulamasının ilk günü ve Hazine ihalelerinin olmasıyla faiz tarafında dalgalı bir seyir yaşandı. Gösterge faiz %11,17 seviyesine kadar yükselirken, TCMB nin açıklaması sonrası %1, seviyesine kadar geriledi. Halihazırda zaten TCMB'nin faiz artırımına gideceği beklentileri nedeniyle faizler yükselişteydi, bu ara PPK kararı kâr realizasyonuna neden oldu ve faizler geriledi. TCMB'nin piyasayı destekleyeceği beklentisiyle bugünkü ihalelerin başarılı geçmesi beklenebilir. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 3, milyar TL düzeyine gerilerken, bu rakamın, milyar TL lik kısmı %, den haftalık repo, 3,9 milyar TL lik kısmı %7,7 ten BIST repo ve BAPP tan oluştu. TCMB tarafından yapılan toplam fonlamanın maliyeti %,3 düzeyine yükseldi. Gösterge Tahvil* 1,1 1, 1,7 -,1, USD Libor( 3 aylık),,,, -,1 EUR Libor( 3 aylık),7,,,,1 O/N İMKB Repo 7, 7,, 1, 1, Eurobond 3*,91,1,77 -, -,1 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 31 Ara 13 Oca 1 7 Oca 1 Göre * bileşik faiz Türkiye'nin yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 3 baz puana geriledi. 3 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %,77 seviyesine düştü. Borsalar FED in bu hafta yapacağı toplantı öncesi gelişmekte olan piyasalarda satış baskısı artarken; yurtiçinde kurun rekor seviyelere yükselmesiyle dalgalı bir seyir izleyen endeks, TCMB'nin bugün ara PPK toplantısı yapacağı haberi sonrası oluşan beklentilerle emsallerinden pozitif ayrıştı ve günü.9 puandan tamamladı. Avrupa borsalarında da sert düşüşler görülürken; Çin'de, ekonomideki yavaşlama ve bankacılık sektörüne dair endişeler ile ABD Merkez Bankası'nın tahvil alımlarını daha da azaltacağı yönündeki beklentiler gelişmekte olan piyasaların baskı altında kalmasına neden oldu. Asya piyasaları yeni güne FED in azaltımlarının ihracat ve yabancı sermayeye bağımlı bazı gelişmekte olan ülkelere zarar vereceği endişeleriyle gerileyerek başladı. 1 1 1 1 11 1 9 7 Ara.1 Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) Şub.13 Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Haz.13 Eki.13 1,7 Kas.13 1.11, Ara.13 TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru... 3. 3... 1. 1. Milyon TL,3 Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Eyl 11 Ara 11Mar 1Haz 1 Eyl 1 Ara 1Mar 13Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Kaynak: TCMB BIST-1 7...9,% -,% BIST-3. 7.3 7.7,3% -,% Sanayi.39 9.31.9 -,% -,% Hizmetler..1. -,7% -1,% Mali 9.9.1.3 1,1% -,% Bankalar Endeksi 1. 11.73 11.9 1,% -,7% Dow Jones 1.77 1.79 1.3 -,3% -,% S&P 1. 1.79 1.7 -,% -3,% DAX 9. 9.39 9.39 -,% -,1% Nikkei 1.91 1.39 1. -,% -7,9% Bovespa 1.7 7.77 7.71 -,% -7,% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 13 Oca 1 7 Oca 1 Göre 9 İşlem Hacmi (milyon TL) 7 93 BIST 1 Endeks (sağ eksen) 3.9 7 73 3 3 1 3 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Eki.13 Oca.1 Kaynak: Reuters
Bülten Ocak 1 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Merkez Bankası yakın dönem gelişmelerinin değerlendirilmesi ve fiyat istikrarı için gerekli politika tedbirlerinin alınması amacıyla bugün ara Para Politikası Kurulu toplantısı yapacağını açıkladı. Hazine'nin iki ihalesinde toplam satış ROT dahil, milyar TL oldu. Ocak ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %7 seviyesinden,1 puan azalarak Nisan 13 den bu yana en düşük seviye olan %73,9 a geriledi. BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü kredileri 17 Ocak itibarıyla 1,7 trilyon TL olurken, haftalık bazda %,; yıllık bazda ise %33, artış kaydetti. Alman iş dünyası eğilim endeksi ocakta 11, ile beklentilerin üzerinde açıklandı. ABD'de yeni konut satışları aralıkta yıllık bazda 1. adet ile beklentilerin (7.) altında açıklandı. İsrail Merkez Bankası, faiz oranlarını değiştirmeyerek %1 de sabit bıraktı. Arjantin hükümeti, vatandaşlarının bir ayda satın alabilecekleri döviz miktarını USD. ile sınırladı. Hindistan Merkez Bankası, politika faizini baz puan artırarak % e yükseltti. Merkez Bankası yakın dönem gelişmelerinin değerlendirilmesi ve fiyat istikrarı için gerekli politika tedbirlerinin alınması amacıyla bugün ara Para Politikası Kurulu toplantısı yapacağını açıkladı. En son Ağustos 11'de ara PPK düzenleyen TCMB'den yapılan yazılı açıklamaya göre, PPK bu akşam toplanacak ve karar saat.'de bir basın duyurusu ile açıklanacak. Geçen hafta yıllık programı kapsamında PPK toplantısını yapan ancak politika faiz göstergelerinde, EPS günleri için bankalararası repo faiz oranı hariç, herhangi bir değişikliğe gitmeyen Merkez Bankası nın bugünkü ara toplantısında faiz oranlarında artırıma gitmesi olası görünüyor. (Bize yakın ülkelerin politika faizine baktığımızda Brezilya %1,, Rusya %,, Hindistan % ve G. Afrika % seviyesindedir.) Ayrıca Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı nın 1'un ilk Enflasyon Raporu'na ilişkin yapacağı basın toplantısının da para politikasına yönelik önemli detaylar içerecektir. Dün toplantı kararı sonrası yaşanan sert hareket aşağıda net olarak gözükmektedir. USD/TL Sepet EUR/USD BIST-1 Ocak ayı kapasite kullanım oranı bir önceki aydaki %7 seviyesinden,1 puan azalarak Nisan 13 den bu yana en düşük seviye olan %73,9 a geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı ocak ayında %7, seviyesinde gerçekleşti. Mal gruplarına göre kapasite kullanım oranının yıllık olarak değişimine bakıldığında 7 kalemin 3 ünde azalış ön plana çıktı. En çok azalış dayanıklı tüketim mallarında gözükürken; en fazla artış yatırım mallarını işaret etti. Ancak bu kalemler aylık olarak incelendiğinde bütün kalemlerde azalış gerçekleşirken en çok dayanıklı tüketim malları azaldı. Reel Kesim Güven Endeksi, bir önceki aya ve yıla göre düşüş göstererek 11, seviyesine geriledi. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre sert azalarak (-, puan) 1, seviyesinde gerçekleşti. Yıllık olarak da,7 puan azaldı. 3
Nis. Ağu. Ara. Nis.9 Ağu.9 Ara.9 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Nis.11 Ağu.11 Ara.11 Nis.1 Ağu.1 Ara.1 Ara.13 Bülten Ocak 1 Kapasite kullanım oranı ile reel kesim güven endeksinin aylık olarak değişimlerinde kaydedilen azalma büyümeye yönelik aşağı yönlü riskleri teyit etmiştir. Yıllık olarak KKO da artış gözükse de RKGE deki azalış sürmüştür. Yurtiçindeki son gelişmeler ve FED in tahvil azaltım kararının piyasaları daha kırılgan hale getirmesiyle genel gidişat endeksi Mart 9 dan bu yana en düşük seviyeye gelmiştir. 1 yılının ilk öncü göstergesi olan veriler ile bu yıla görece güçlü bir başlangıç yapılmadığı görülmektedir. En büyük ihracat ortağımız Euro Bölgesi nin toparlanmasına paralel ihracat sipariş miktarındaki artış belirginleşmiştir. Bu çerçevede, dış talep koşullarının önümüzdeki dönemde ihracata olumlu destek vereceği düşünülmekte olsa da, büyüme tarafında aşağı yönlü riskler belirginleşmiştir. 7 7 Kaynak: TCMB KKO KKO (Mevsimsel Etkilerden Arındırılmış) 7, Oca. Mar. May. Tem. Eyl. Kas. Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca.1 Mar.1 May.1 Tem.1 Eyl.1 Kas.1 Oca.11 Mar.11 May.11 Tem.11 Eyl.11 Kas.11 Oca.1 Mar.1 May.1 Tem.1 Eyl.1 Kas.1 Kas.13 Oca.1 73,9 1, 11, Oca.1 1 Şub.1Mar.1 Ara.13 Oca.1 Kas.13 11 Nis.1 Eki.13 11 1 1 May.1 Haz.1 9 Tem.1 Ağu.1 Haz.13 Şub.13 Eki.1 Kas.1 Ara.1 Eyl.1 Reel Kesim Güven Endeksi M. Arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi RKGE (Mevsimsel Etkilerden Arındılmış) Hazine'nin iki ihalesinde toplam satış ROT dahil, milyar TL oldu. Hazine'nin düzenlediği TL cinsi yıl vadeli ayda bir kupon ödemeli sabit kuponlu tahvil ve TL cinsi 1 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli ayda bir kupon ödemeli tahvil ihalelerinde toplam satış 1 milyar 79, milyon TL oldu. İhaleler öncesi yapılan 3 milyar 3, milyon TL ROT satışla beraber satış tutarı milyar 19, milyon TL'ye ulaştı. Sabit kuponlu tahvil ihalesinde 1 milyar 1,9 milyon TL net 1 milyar 71,9, milyon TL nominal satış yapıldı. İhaleye 1 milyar 37,7 milyon TL teklif gelirken, ortalama basit faiz %1,9 oldu. İhalede bileşik faiz ortalama %11,, maksimum %11,3, minimum faiz ise %11, şeklinde oluştu. yıllık tahvil ihracında bileşik faiz Eylül 9'dan bu yana en yüksek seviyesini görmüş oldu. TÜFE'ye endeksi tahvil ihalesinde gelen 3 milyar 39,9 milyon TL'lik teklife karşılık, net 73, milyon TL'lik satış yapıldı. BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü kredileri 17 Ocak itibarıyla 1,7 trilyon TL olurken, haftalık bazda %,; yıllık bazda ise %33, artış kaydetti. Kredilerde geçen yılın sonuna göre artış ise %,3 oldu. Ticari krediler haftalık %1,3; yıllık ise %,3 artış kaydetti. Tüketici kredileri haftalık %, azalırken, yıllık %7,3 artış kaydetti. Alman iş dünyası eğilim endeksi (IFO) ocakta 11, ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Yaklaşık 7. şirket arasında yaptığı anket sonucu açıkladığı iş dünyası eğilim endeksinin ocakta 11 değerini alması bekleniyordu. Endeksin 19, olarak açıklanan aralık ayı seviyesinde ise revizyon yapılmadı. İş dünyası güveni buçuk yılın zirvesine tırmanarak Avrupa'nın en büyük ekonomisinde büyümenin hızlandığına işaret etti. 11 11 1 1 9 9 Almanya İş Dünyası Eğilim Endeksi (IFO) Almanya Zew Eğilim Endeksi (Sağ Eksen) 11, 1,7 - - - -
Bülten Ocak 1 Hindistan Merkez Bankası, politika faizini baz puan artırarak % e yükseltti. Ters repo faiz oranı %,7'ten %7'ye çıkarıldı. Banka, tüketici enflasyonunda düşüş görülmesi halinde yeni sıkılaştırma önlemleri alınmasının düşünülmediğini belirtti. 1 1 1 1 BRICS Ülkelerinin Politika Faiz Oranları 1, Brezilya Çin Rusya Hindistan Güney Afrika 9 1 11 1 13 1, VERİ GÜNDEMİ Yılın ilk enflasyon raporunun açıklanacağı günde; Erdem Başçı nın sunumundaki detaylar ve toplantı sonrası açıklamalar yakından izlenecektir. Makro açısından yurtiçinde tüketici güveni açıklanırken; yurtdışında Euro Bölgesi ülkelerinin tüketici güven endeksleri, İngiltere GSYH ile ABD dayanıklı mal siparişleri, S&P Case Shiller konut fiyat endeksi, tüketici güven ve Richmond FED imalat sanayi endeksi izlenecektir. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.