HAFTALIK RAPOR 2 Haziran 214 Dış ticaret açığı Nisan ayında 7.2 milyar dolar ile beklentimiz doğrultusunda gerçekleşti. Nisan ayında dış ticaret açığı 6. milyar dolar olan piyasa beklentisinin üzerinde gelirken, 7.2 milyar dolar olan beklentimiz seviyesinde gerçekleşti. Dış ticaret gelişimine olumlu katkı yapması açısından Mart ayında artış gösteren altın ihracatı Nisan ayında bu tutumunu koruyamazken ihracatın normal seyrine dönmesine sebep oldu. Halihazırda uygulanmakta olan politikalar ise ithalat talebini kısıcı yönde etkisine bu ay da devam etti. Bu haftaki raporumuzda dış ticaret açığını etkileyen unsurları yakından ele alacağız. Dış Ticaret Açığı (yıllık, milyar $) 16 13 7 4 - Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Açığı (yıllık, milyar $) TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, Nisan ayında dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı dönemine göre %3.3 azalarak 7.2 milyar dolar ile beklentimize paralel gerçekleşti (Piyasa beklentisi: 6.6 milyar dolar). Yılın ilk çeyreğini yükselişle tamamlamayı başaran ihracat, Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre %7.9 artarak 13.4 milyar dolar seviyesinde açıklanarak beklentimizin altında kaldı. İthalat ise geçen yılın aynı ayına göre %9. gerileyerek 2.7 milyar dolar seviyesinde açıklanarak beklentimizden daha düşük geldi. Bu doğrultuda, Nisan ayında dış ticaret açığı yıllıklandırılmış verilerle bir önceki aya göre %3.3 azalarak 92.2 milyar dolara geriledi. Enerji ve altın hariç dış ticaret açığının ise yıllıklandırılmış verilerle Nisan ayında ayında bir önceki aya göre %3.4 oranında düşüşle 3. milyar dolar seviyesine gerilemesi yılın başından bu yana görülen iyileşme eğiliminin hızlandığını gösteriyor. Dış ticaret dengesinde önemli role sahip Altın İthalatı (milyon $) olan altın ihracatı, Mart ayındaki 1. Altın İhracatı (milyon $) milyar dolardan Nisan ayında 1.6 milyon 3 dolar seviyesine sert bir gerileme gösterdi. Yılın ilk çeyreğinde altın 2 ihracatında görülen toparlanma ile 212 2 yılının ardından tekrar net altın 1 ihracatçısı konumuna gelen Türkiye nin bu konumunu Nisan ayındaki azalış sonucunda koruyamadığını görüyoruz. Altın ithalatı ise altın fiyatlarındaki düşük seyir ve mevsimsel olarak talepteki yükseliş nedeniyle bir önceki aya göre %.1 oranında artarak 36.6 milyon dolara yükseldi. Buna rağmen Nisan ayı altın ithalatının geçen yılın aynı döneminde rekor düzeyde açıklanan veriye göre %8 seviyesinde gerilemiş olması, altın ithalatında Şub.12 Haz.12 Ağu.12 Ara.12 Şub.13 Haz.13 Ağu.13 Ara.13 Şub.14
Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Nis.9 Eyl.9 Şub.1 Tem.1 Ara.1 May.11 Mar.12 Ağu.12 Oca.13 Haz.13 Kas.13 geçtiğimiz yıla göre yaşanan iyileşmenin korunduğunu gösteriyor. Böylelikle Şubat ayı itibarıyla artı değer almaya başlayan altın ticareti, Nisan ayında tekrar açık vererek 39 milyon dolar düzeyinde gerçekleşmiş oldu. 14 13 12 11 1 9 8 Mevsimsellikten Arındırılmış İhracat Gelişimi (milyar $), Vakıfbank Altın Hariç İhracat İhracat Altın ihracatının dış ticaret açığına olumlu etkisinin 212 yılından sonra 214 yılında yeniden ortaya çıkışını yandaki grafikteki iki serinin arasındaki açılımdan da görebiliyoruz. Mart ayında ihracat gelişimine önemli bir katkıda bulunan altın ihracatı Nisan ayında bu tutumunu devam ettirmedi. Altın ihracatının dış ticarete olumlu katkısı Nisan ayında görülmese de arındırılmış veriler bize Nisan ayında ihracatın sınırlı bir düşüş gösterdiğini, altın hariç ihracatın da sınırlı bir artış kaydettiğini gösteriyor. Ancak ihracattaki bu durumun sürdürülebilirliği için önümüzdeki dönemlerde de devam edip etmeyeceği yakından takip edilmeli. -4 - -6-7 Mevsimsellikten Arındırılmış Dış Ticaret Dengesi (3 Aylık Har. Ort., milyar dolar) -2-4 Mevsimsellikten Arındırılmış Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Dengesi (milyar dolar) -8-9 -1-11 -12 Arındırılmış Arındırılmamış -6-8 -1-12 Enerji ve Altın Hariç Dış Ticaret Dengesi Altın Hariç Dış Ticaret Dengesi Kaynak: Tüik, Vakıfbank Dış ticaretin seyrinde önemli sinyalleri barındırması açısından mevsimsellikten arındırılmış verilere baktığımızda, dış ticaret açığında arındırılmış verilerde görülen toparlanmanın arındırılmamış verilere göre daha sınırlı olduğunu söyleyebiliriz. Nisan ayında 3 aylık hareketli ortalamalar itibarıyla bakıldığında dış ticaret açığının.8 milyar dolar iken, mevsimsellikten arındırılmış verilerle söz konusu rakamın 6. milyar dolara seviyesinde olduğu görülüyor. Benzer şekilde dış ticaret dengesini en fazla etkileyen faktörlerden olan enerji ve altını dışladığımızdaki verilere mevsimsellikten arındırılmış olarak baktığımızda ise, altın hariç dış ticaret açığının Nisan ayında Şubat ve Mart ayına göre nispeten arttığını, enerji ve altın hariç dış ticaret açığının ise sınırlı bir azalış gösterdiğini söyleyebiliriz. 2 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul
Şub.12 Haz.12 Ağu.12 Ara.12 Şub.13 Haz.13 Ağu.13 Ara.13 Şub.14 Oca.13 Şub.13 Mar.13 May.13 Haz.13 Tem.13 Ağu.13 Eyl.13 Kas.13 Ara.13 Oca.14 Şub.14 Mar.14 AB'ye Yapılan İhracatın Toplam İçindeki Payı (%) 4 AB'ye Yapılan İhracatın Toplam İçindeki Payı (%) 44 213 Yılı Ortalaması 43 42 41 4 39 38 37 36 Ekonomik Sınıflandırmaya Göre İthalat (y-y, %) 3 2 1-1 -2-3 -4 Ara Malı Sermaye Malı Tüketim Malı yavaşlamış görülüyor. Ülke grupları bazında yapılan ihracatta, toplam içindeki payı itibarıyla Avrupa Birliği (AB) ülkeleri yine ilk sırayı aldı. Nisan ayında toplam ihracat içindeki payı %44.2 ye yükselen AB ye yapılan ihracatta Euro Bölgesi ne ait toparlanma sinyallerinin devam etmesi dış ticaret gelişimimize de olumlu yansıyor. Toplam içindeki payı %41.2 olan 213 yılı ortalamasının oldukça üzerinde artış gösteren AB ye yapılan ihracat.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Geçtiğimiz ay en çok ihracat yapılan ülke, gözle görülür altın ihracatındaki artış sebebiyle İsviçre olurken, Nisan ayında 1.3 milyar dolarlık ihracat ile ilk sırada yine Almanya yer aldı. Geniş ekonomik sınıflandırmaya göre ithalat gelişimine baktığımızda, ithalatın yaklaşık %7 ini oluşturan ara malı ithalatının Şubat ayı itibarıyla yıllık bazda gerilemesine devam ederek, Nisan ayında %13 lük sert bir azalış göstermesi yurtiçi ekonomik aktiviteye ilişkin ivme kaybına işaret ediyor. Sermaye malı ithalatı geçen seneye göre %.2 artış kaydetse de bir önceki aya göre değişim oranında sınırlı bir ivme kaybı yaşadığını söyleyebiliriz. Tüketim malı ithalatı ise yıllık bazda %4.3 azalırken gerileme hızı bir önceki aya göre bir miktar Sonuç olarak, Nisan ayında dış ticaret açığı 7.2 milyar dolar ile beklentimiz doğrultusunda gerçekleşti. Mart ayında altın ihracatındaki dikkat çekici artış sebebiyle altın ticaretinde net ihracatçı konumundayken Nisan ayında bu konumun korunamaması ihracatın normal seyrine dönmesine sebep oldu. Halihazırda uygulanmakta olan ekonomi politikaların iç tüketimi baskılaması sayesinde ithalatta görülen yavaşlama Nisan ayında da devam etti. Dış ticaret üzerindeki yansımasını gecikmeli olarak gördüğümüz kur ve faizdeki gelişmelerin seyri, TCMB nin son PPK toplantısında aldığı faiz indirim kararının ölçülü bir şekilde devam edebilecek olması açısından önümüzdeki dönemler için önemli görünüyor. Diğer yandan BDDK tarafından yurtiçi tasarrufları arttırmaya yönelik tüketici kredilerine ilişkin alınan kararların ithalat kanalı ile dış ticarete olumlu yansıması önümüzdeki dönemlerde TCMB nin faiz indirim kararının da etkisiyle bir miktar sınırlanabilir. Bu doğrultuda Ocak ayından bu yana dış ticaret açığında gördüğümüz toparlanmanın ılımlı bir şekilde devam edeceğini düşünüyoruz. Tüm bu gelişmeler çerçevesinde dış ticaret açığının 214 yılını 86 milyar dolar seviyesinde tamamlamasını bekliyoruz. 3 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul
Haftalık Veri Takvimi (2 6 Haziran 214) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti 2.6.214 ABD PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 6.2 6.2 ISM İmalat Endeksi (Mayıs) 4.9. Euro Bölgesi PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 2. 2. Almanya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 2.9 2.9 TÜFE (Mayıs, a-a, öncül) -%.2 %.1 İtalya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 4. 3.6 Fransa PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 49.3 49.3 İngiltere M4 Para Arzı (Nisan, a-a) -%2.3 -- PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 7.3 7. Japonya PMI İmalat Endeksi (Mayıs) 49.9 49.9 3.6.214 Türkiye TÜFE (Mayıs, y-y) %9.38 %1.29 ÜFE (Nisan, y-y) %12.98 -- ABD ISM New York (Mayıs).6 -- Fabrika Siparişleri (Nisan, a-a) %1.1 %. Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Nisan) %11.8 %11.8 İtalya İşsizlik Oranı (Nisan) %12.7 %12.8 Bütçe Dengesi (Mayıs) -1.1 Milyar -- 4.6.214 Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru (Mayıs) 17.94 -- ABD ADP Özel İstihdam Verisi (Mayıs) 22 Bin Kişi 21 Bin Kişi Dış Ticaret Dengesi (Nisan) -4.4 Milyar $ -4.6 Milyar $ PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 8.4 8.2 FED Bej Kitap -- -- Euro Bölgesi PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 3. 3. ÜFE (Nisan, a-a) -%.2 -%.1 GSYH (1. çeyrek, ç-ç, öncül) %.2 %.2 Almanya PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 6.4 6.4 İtalya PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 1.1 1.4 Fransa PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 49.2 49.2 İngiltere PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 8.7 8.2 Japonya PMI Hizmetler Endeksi (Mayıs) 46.4 --.6.214 ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 3 Bin 31 Bin Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Nisan, a-a) %.3 %. ECB Toplantısı ve Faiz Kararı (Haziran) %.2 %.1 Almanya Fabrika Siparişleri (Nisan) -%2.8 %1.4 Fransa İşsizlik Oranı (Nisan) %9.8 %9.9 İngiltere BOE Toplantısı ve Faiz Kararı (Haziran) %. %. 6.6.214 ABD Tarımdışı İstihdam (Mayıs) 288 Bin 2 Bin İşsizlik Oranı (Mayıs) %6.3 %6.4 Almanya Sanayi Üretimi (Nisan, a-a) -%. %.4 Dış Ticaret Dengesi (Nisan) 16.4 Milyar.1 Milyar Cari İşlemler Dengesi (Nisan) 19. Milyar.6 Milyar Fransa Bütçe Dengesi (Nisan) -28. Milyar -- Dış Ticaret Dengesi (Nisan) -4.937 Milyon -. Milyon İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Nisan) -1.284-1. Japonya Öncül Göstergeler Endeksi (Nisan, öncül) 17.1 16.1 4 VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul
Nis.1 Eki.1 Nis.2 Eki.2 Nis.3 Eki.3 Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Mar.1 Haz.1 Eyl.1 Ara.1 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Ara.13 Mar.14 Eyl.1 Ara.1 Mar.11 Haz.11 Eyl.11 Ara.11 Mar.12 Haz.12 Eyl.12 Ara.12 Mar.13 Haz.13 Eyl.13 Ara.13 Mar.14 1999Ç2 1999Ç4 2Ç2 2Ç4 21Ç2 21Ç4 22Ç2 22Ç4 23Ç2 23Ç4 24Ç2 24Ç4 2Ç2 2Ç4 26Ç2 26Ç4 27Ç2 27Ç4 28Ç2 28Ç4 29Ç2 29Ç4 21Ç2 21Ç4 211Ç2 211Ç4 212Ç2 212Ç4 213Ç2 213Ç4 TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) Reel GSYH (y-y, %) 2 Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 - -1-4.4 1-2 - Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK Sanayi Üretim Endeksi Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) 4 2 7 3 2 1 1 3 1-1 -3-1 - - Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat 7 6 4 3 2 1 Toplam Otomobil Üretimi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Sanayi Ciro Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) 19 17 17.9 13 11 9 7 Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK
Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı 23 21 19 17 13 11 9 7 Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 8 8 7 7 6 6 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı PMI Endeksi 6 4 4 3 3 PMI Imalat Endeksi 1.1 Kaynak:Reuters 6
Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 3.4.27 28.9.27 29.2.28 31.7.28 31.12.28 29..29 3.1.29 31.3.21 31.8.21 31.1.211 3.6.211 3.11.211 3.4.212 3.9.212 28.2.213 31.7.213 3.12.213 31..214 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Oca.11 Tem.11 Oca.12 Tem.12 Oca.13 Tem.13 Oca.14 Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE 14 12 1 8 6 4 2 TÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) 9.38 9.74 ÜFE (y-y, %) 2 2 12.98 1 - Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) 26 24 22 2 18 16 14 12 1 UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi 23 21 19 17 13 11 9 7 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Gıda Enerji Tüfe Kaynak: Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru 8 7. 12 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 7.21 13 13 12 TÜFE Bazlı (23=1) 7 12 6. 6. 6.66 1 11 1 17.94 7
Şub.8 Ağu.8 Şub.9 Ağu.9 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı 17 16 14 13 12 11 1 9 8 7 Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) 3 1 49 47 4 43 41 39 37 3 İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet) 4,7 4,2 3,7 3,2 2,7 2,2 1,7 1,2 7 Kaynak: TOBB 8
Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ 2 2 1 İthalat-İhracat İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) -2-4 -6-8 -1-12 Dış Ticaret Dengesi Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı 6-4 -14-24 -34-44 -4-64 -74-84 3 1-1 -3 - -7-9 -11 6 4 3 2 1-1 -2 Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi 9 8 7 6 Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 13 12 11 1 9 8 7 6 4 9
21 22 23 24 2 26 27 28 29 21 211 212 213 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge 1 Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) 7-1 47-2 37-3 27-4 17-7 -6-3 Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku 4 4 3 3 2 2 İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 4 3 3 2 2 1 Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 28.1 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 1
May.6 Kas.6 May.7 Kas.7 May.8 Kas.8 May.9 Kas.9 May.1 Kas.1 May.11 Kas.11 May.12 Kas.12 May.13 Kas.13 May.14 Nis.4 Eki.4 Nis. Eki. Nis.6 Eki.6 Nis.7 Eki.7 Nis.8 Eki.8 Nis.9 Eki.9 Nis.1 Eki.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 2 Reel Faiz Nominal Faiz 1 1 - Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH* (%) Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD 2 2-2.26.2 83.1 Euro Bölgesi.9.7 2.88.2-7.1 Almanya 2.3 1.1 7.2.2 13 Fransa.8.8-1.61.2-22. İtalya -1.1.4-1.99.2 16.3 Macaristan 3. -.1 1.** 2.4-18.4 Portekiz 1.2 -.1-2.2**.2-3.9 İspanya..2.7.2-6.7 Yunanistan -. -1.6.68.2-2. İngiltere 3.1 1.8-3.34.. Japonya 3. 3.4.7.1 37. Çin 7.4 1.8 2.3** 6. 14.8 Rusya.9 7.3 1.6 8.2 -- Hindistan 4.6 7.8-1.99 8. -- Brezilya 1.91 6.28-3.63 11. 17.6 G.Afrika 1.6 6.1 -.24**. -6. Türkiye 4.4 9.38-7.9 9. 76. Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 213 verileridir. **: 212 verisi. 11
Türkiye Makro Ekonomik Görünüm 212 213 En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 214 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla. Milyon TL) 1 4 786 1 61 1 4 384 (213 4Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla. y-y%) 2.2 4. 4.4 (213 4Ç) 3. Sanayi Üretim Endeksi (y-y. %)(takvim etk.arnd) 2. 3.4 4.2 (Mart 214) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) 74.2 74.6 74.4 (Mayıs 214) -- İşsizlik Oranı (%) 9.2 1. 1.2 (Şubat 214) 9.3 Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y. %) 6.16 7.4 9.38 (Nisan 214) 7.9 ÜFE (y-y. %) 2.4 6.97 12.98 (Nisan 214) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 167,44 22,331 22,7 (23..214) -- M2 731,77 91,2 929,26 (23..214) -- M3 774,61 9,979 973,83 (23..214) -- Emisyon 4,6 67,76 7,697 (23..214) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 1,32 112,2 19,746 (23..214) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) 3. 3. 8. (3..214) -- TRLIBOR O/N.78 8. 1.71 (3..214) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı 48,497 6,4 3,194 (Mart 214) 1, İthalat 236,4 22,14 2,662 (Nisan 214) -- İhracat 2,462 2,83 13,448 (Nisan 214) -- Dış Ticaret Açığı 84,83 99,337 7,213 (Nisan 214) 86, Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku 386. 43. 49. (Mart 214) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku 14.7 182.8 189.2 (Mart 214) -- Kamu Net Borç Stoku 24.6 198.3 198.3 (213. 4Ç) -- Kamu Ekonomisi (Milyon TL) 212 Nisan 213 Nisan Bütçe Gelirleri 29,131 3,488 34,69 (Nisan 214) -- Bütçe Giderleri 27,719 29,893 36,789 (Nisan 214) -- Bütçe Dengesi 1,412 9-2,72 (Nisan 214) -- Faiz Dışı Denge 6,7 3,671 1,118 (Nisan 214) -- 12
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Cem Eroğlu Müdür cem.eroglu@vakifbank.com.tr 212 398 18 98 Nazan Kılıç Müdür Yardımcısı nazan.kilic@vakifbank.com.tr 212 398 19 2 Buket Alkan Uzman buket.alkan@vakifbank.com.tr 212 398 19 3 Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr 212 398 18 91 Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı sinem.ulusoy@ vakifbank.com.tr 212 398 19 Elif Enginn Uzman Yardımcısı elif.engin@vakifbank.com.tr 212 398 18 92 Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından t güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. h Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte vee bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda k yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar r Bankası T.A.O. bu b raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirmee yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalarr