Orfin Finansman A.Ş. Mayıs 2016 KURUMSAL FİNANSMAN VE DANIŞMANLIK

Orfin Finansman A.Ş. Mayıs 2016 KURUMSAL FİNANSMAN VE DANIŞMANLIK

Önemli Not Bu sunum, Orfin Finansman Anonim Şirketi («Orfin Finansman» veya «Şirket») tarafından temin edilen finansal/operasyonel veriler ve kamuya açık diğer sınırlı bilgiler eşliğinde hazırlanmış olup, olası borçlanma aracı ihracı işlemi öncesinde ilgili taraflara ön değerlendirme yapılabilmesi için bilgi sağlanması amacıyla yapılmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve hesaplamalar yatırım/halka arz danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım/halka arz danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar ile müşteri arasında imzalanmış danışmanlık sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan hesaplama ve yorumlar, Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kurumsal Finansman Grubu (Halk Yatırım) çalışmalarına ve Şirket tarafından kamuya açık şekilde paylaşılan bilgi setindeki verilere dayanmaktadır. Şirketçe temin edilen bilgi seti ve bağımsız denetim raporlarında görülen büyüklükler ayrıca, Halk Yatırım çalışanları tarafından denetlenmemiştir. Finansal/operasyonel verilerdeki değişikliklere ve işlemin yapılacağı dönemde olabilecek ekonomik yapıya göre de sunum içeriğinin değişebileceği unutulmamalıdır. Bu sunum çerçevesinde yayımlanan bilgi ve belgelerden hiçbiri, izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarına dağıtılamaz ve yayınlanamaz.

İçindekiler Bölüm Sayfa # 1 Türkiye de Tüketici Finansmanı Sektörü Genel Görünüm 4 2 Orfin Finansman A.Ş. 6 3 Finansal Bilgiler 8 4 Orfin Finansman Kredi Derecelendirme Raporu 12

Bölüm 1 Türkiye de Tüketici Finansmanı Sektörü Genel Görünüm

Türkiye Tüketici Finansmanı Sektör Gelişimi Finansman Şirketleri Aktif Toplamı (2015; milyar TL) Toplam Aktifler Döviz, TL Dağılım (2015, milyar TL) Taşıt Kredileri Banka Finansman Şirket Dağılımı (milyar TL) 8,9 11,6 16,0 20,3 27,2 0,33 8,54 0,33 11,29 0,62 15,34 1,00 19,28 1,73 25,49 14,6 %35 20,2 %39 20,9 %48 21,9 %62 21,2 %81 %101 22,6 5,0 7,8 10,0 13,6 17,3 22,9 2011 2012 2013 2014 2015 Kaynak:BDDK Finansman Şirketleri Net Karı, Aktif Karlılığı ve Özkaynak Karlılığı (milyon TL, %, %) 20,41% 23,01% 2011 2012 2013 2014 2015 TL YP Kaynak:BDDK Finansman Şirketleri NPL Gelişimi (2011 2015, %) 3,07% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 BANKALAR FİNANSMAN ŞİRKETLERİ Finansman Şirketleri/Bankalar Kaynak:BDDK Yeni Açılan Krediler Yıllık Gelişim (milyar TL) 0,1 0,2 17,34% 16,69% 16,44% 2,92% 0,0 0,4 11,3 355,94 214,27 154,13 176,80 105,03 1,18% 1,50% 1,28% 1,18% 1,50% 2,81% 2,70% 0,1 2,68% 0,1 1,3 1,2 0,1 0,4 8,5 0,1 3,0 0,1 0,3 0,1 0,2 2,4 0,2 2,3 1,9 7,4 5,8 2,5 3,3 3,9 4,9 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Net Kar ROAA ROAE Bireysel Ticari Konut Diğer Taşıt Kaynak:BDDK Kaynak:BDDK Taşıt Kredileri Kaynak:BDDK 5

Bölüm 2 Orfin Finansman A.Ş.

Ortaklık Yapısı ve Organizasyon Şeması Ortaklık Yapısı %49,8 %49,8 RCI Banque S.A 46.498.000 TL (Şirket, Renault SAS firmasının bağlı ortaklığıdır.) %14 Ordu Yardımlaşma Kurumu 46.498.000 TL Diğer (*) 4.000 TL (*) Diğer Ortaklar: DIAC S.A., DIAC Location S.A., Oyak Pazarlama Hizmet ve Turizm A.Ş., Oyak Girişim Danışmanlığı A.Ş. Orfin Finansman A.Ş. Şirket in faaliyet konusu 6361 Finansal Kiralama. Faktoring ve Finansman Şirketleri Kanunu, ve diğer geçerli kanun ve mevzuatın ilgili hükümlerine tabi olmak kaydıyla mevzuatın öngördüğü mevcut mal ve hizmet alımını flnanse etmek amacı ile müşterilerine kredi vermektir. Şirket faaliyet izinini 19.06.2012 tarih ve B.02. 1.BDK.0. 12.00.00.136-24- 12673 sayılı yazı ile Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) dan almıştır. Şirket Renault ve Dacia marka araçların satın alımı ve ikinci el araç finansmanı ile ilgili bireysel ve ticari müşterilerine ilgili otomotiv markalarının yetkili satıcıları nezdinde finansman desteği sunmaktadır. 2014 yıl sonu itibarıyla çalışan personle sayısı 46 kişidir. Oyak & RCI Banque finansman şirketi kurulumu için sözleşme imzaladı Rekabet Kurumu görüşü alındı BDDK onayı alındı Şirket in Kuruluşu BBDK nın 4781 nolu kararı ile faaliyet izini alındı Faaliyet belgesi alındı 2010/09 2010/11 2011/11 2011/12 2012/06 2012/07 Organizasyon Şeması Yönetim Kurulu Risk Müdürü Bilgi Teknolojileri Müdürü ve Proje Direktörü Genel Müdür İç Kontrol Müdürü ve Uyum Görevlisi Yönetici Asistanı Operasyondan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Satış ve Pazarlamadan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Finanstan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Kredi Tahsis Müdürü Kredi İzleme Müdürü Hukuk Satış Birimi Pazarlama Müdürü Muhasebe Müdürü Finansal Planlama ve Kontrol Müdürü Fon Yönetimi ve Hazine Müdürü İnsan Kaynakları ve İdari İşler Birimi 7

Bölüm 3 Finansal Bilgiler

Mercedes-Benz Volkswagen Doğuş Teb Çetelem Finansman Koç Tüketici Finansman Koç Fiat Kredi Orfin Finanman ALJ Finansman DD Finansman ROAE Mercedes Benz Volkswagen Doğuş Teb Çetelem Finansman Koç Tüketici Finansman Man Finansman A.Ş. Koç Fiat Kredi Orfin Finanman ALJ Finansman Şeker Mortgage Finansman DD Finansman PSA Finansman Orfin Finansman ın Sektördeki Konumu Finansman Şirketleri Aktif Büyüklüklerine Göre Sınıflama (2015; milyon TL) Aktif büyüklüğü açısından şirket 2,2 milyar TL ile 12 finansman şirketi arasında 7. sıradadır. Orfin Finansman ROAE, ROAA (2015, %) Orfin Finansman ROE açısından bütün banka dışı finansal sektör ROA lerinden yüksek bir ROA ye sahiptir. ROA açısından kendi sektörünün biraz altındadır. 7.707 6.665 30,08% 28,11% 3.236 3.048 3.048 2.199 2.161 824 646 426 9 6,19% 10,25% 1,57% 1,92% 1,06% 1,76% Finansman Şirketleri Finansman Kredilerine Göre Sınıflama (2015; milyon TL) Kaynak:BDDK Finansman kredi büyüklüğü açısından şirket 1,8 milyar TL ile 12 finansman şirketi arasında 6. sıradadır. 6.885 5.565 2.864 2.819 2.067 1.771 777 409 ROE ROA ROE ROA ROE ROA ROE ROA Orfin Finansman Finansman Şirketleri Finansal Kiralama Faktoring Şirketleri Kaynak:BDDK, HLY Analiz, Denetim Raporu Finansman Şirketleri ROAA ve ROAE Sıralaması (2015, %) DD Finansman -1,70% -24,61% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% -10,00% -20,00% ROAE #3 ROAA #3 Volkswagen Doğuş 1,32% 31,05% Teb Finansman 1,02% 18,85% Orfin Finanman 1,57% 30,08% Koç Fiat Kredi 2,67% 49,88% Koç Tüketici Finansman 1,87% 29,19% Mercedes Benz 1,96% 24,92% 10,00% PSA Finansman 4,09% 4,53% 0,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% ROAA Kaynak:HLY Analiz, Denetim Raporu 9-30,00% Şeker Mortgage Finansman -1,44% -40,00% -29,75% Kaynak:HLY Analiz, Denetim Raporu

Temel Bilanço Büyüklükleri (1/2) Bin TL Geçmiş MY11 Geçmiş MY12 Geçmiş MY13 Geçmiş MY14 Geçmiş MY15 Finansman Kredileri 1 0 102.520 778.745 1.246.569 1.770.689 Takipteki Alacaklar (Net) 2 0 0 1.556 6.619 16.224 Maddi Duran Varlıklar 1 2 343 346 257 234 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 1 7.167 7.181 1.995 1.607 1.523 Diğer Varlıklar 92.457 75.472 99.817 164.502 372.341 Toplam Varlıklar 99.625 185.516 882.458 1.419.555 2.161.011 Alınan Krediler 3 0 86.033 651.692 1.054.242 1.709.171 İhraç Edilen Menkul Kıymetler 4 0 101.384 201.493 235.416 Diğer Yükümlülükler 6.549 8.571 42.392 84.516 109.040 1 2015 yıl sonu itibari ile şirket toplam aktiflerinin %82 sinioluşturmaktadır. 2 Şirket 2015 yılında takipteki finansman kredilerinin %25 i oranında karşılık ayırmıştır. 2013 2015 yılları ortalama karşılık oranı %18 dir. 3 4 Şirketin Finansal Borç / Özkaynak rasyosu 18,1 olup finansman şirketleri sektörü Finansal Borç / Özkaynak rasyosu 11,9 un altındadır. Şirket in SPK kurulunun 21.04.2016 tarihli ve 13/464 sayılı kararı ile onaylanmış 405 mn TL tutarında borçlanma aracı ihraç edebilmesine olanak sağlayacak ihraç belgesi bulunmaktadır. Özkaynaklar 93.076 90.912 86.989 79.304 107.383 Toplam Yükümlülükler 99.625 185.516 882.458 1.419.555 2.161.011 1 Finansman Kredileri (milyar TL) 4 İhraç Edilen Tahvil ve Bono 2014 yılına göre %42,04 oranında artarak 1,7 milyar TL ye ulaşan finansman kredileri 2012 2015 yılları arasında %158,5 YBBO ile artmıştır. 06.05.2016 tarihi itibarıyla Şirket ihraç ettiği borçlanma araçlarına ait detay bilgi aşağıdaki gibidir: 01 02 Vade Sonu Para Birimi İhraç Tarihi İhraç Büyüklüğü Kupon Türü 21.12.2017 TRY 18.12.2015 135.000.000 Değişken 29.06.2016 TRY 01.07.2014 100.000.000 Sabit 01 00 00 2011 2012 2013 2014 2015 Kaynak:BDDK, HLY Analiz, Denetim Raporu 10 Kaynak:HLY Analiz, Denetim Raporu

Temel Gelir Tablosu Büyüklükleri (2/2) Bin TL Geçmiş MY11 Geçmiş MY12 Geçmiş MY13 Geçmiş MY14 Geçmiş MY15 Faktoring Alacaklarından Alınan Faizler 1 0 1.150 39.293 107.492 191.455 Alınan Ücret ve Komisyonlar 0 397 11.595 12.319 14.668 Esas Faaliyet Gelirleri 0 1.547 50.888 119.811 206.123 Finansman Giderleri 0 541 35.982 95.115 173.745 Brüt Kar 2 0 1.006 14.906 24.697 32.378 Brüt Kar Marjı - 65% 29% 21% 16% Esas Faaliyet Giderleri 3 109 11.136 28.561 44.157 41.568 Takipteki Alacaklara Ait Karşılıklar 4 0 0 132 1.585 3.820 Diğer Faaliyet Gelirleri 5 614 9.013 14.754 22.095 71.583 Diğer Faaliyet Giderleri 5 134 1.767 617 6.238 25.989 Vergi Öncesi Kar 371-2.884 351-5.187 32.584 Vergi Karşılığı 295 719 396 2.498 4.504 Net Kar 76-2.164-45 -7.686 28.080 1 Net Kar Marjı - -139,9% -0,1% -6,4% 13,6% Esas Faaliyet Gelirleri (mn TL) 3 Esas Faaliyet Giderleri 1 2 3 4 5 Şirket in esas faaliyet gelirleri 2015 yılında 2014 yılına göre %72 oranında artarak 206 milyon TL ye yükselmiştir. 2012 2015 yılları arasında esas faaliyet tgelirleri %410 YBBO ile artmıştır. Finansman giderleri ağırlıklı olarak kullanılan krediler için verilen faizlerden oluşmaktadır. BDDK nın 24.12.2013 te yürürlüğe giren yönetmeliği uyarınca konut kredisi dışındaki tüketici kredileri için: Toplam vadeye kalan kredi tutarının %4 ü oranında, 30 günden fazla ancak 90 günden az gecikme olan nitelikteki krediler için ise vadeye kalan toplam kredi tutarının %8 i oranında genel karşılık ayırmasına karar verilmiştir. Daha sonra bu oranlar 26.06.2015 te %1 ve %2 olarak değiştirilmiştir. Karşılık, 2013 ve 2014 yıllarında Şirketin zararda görünmesine sebebiyet vermiş 2015 te yüksek bir karşılık serbest bırakılmıştır. Karşılıklardan arındırılmış gelir tablosunda 2013 yılında 7 mn TL zarar 9,9 mn TL kara dönüşüyorken, 2014 yılı 28 mn TL olan net kar 30 mn TL ye yükselmektedir. Şirket in 2015 yıl sonu itibari ile özel karşılıkları %140 oranında artarak 3,8 mn TL ye yükselmiştir. Diğer Faaliyet gelirleri, alım satım amaçlı finansal varlıklar ve kambiyo işlemleri karındaki belirgin artışlar nedeni ile yükselmiştir. Diğer faaliyet giderlerinin ağrılıklı bölümü kambiyo zararlarından oluşmaktadır. 0 2 51 120 206 Diğer 48,52% Personel Giderleri 25,62% Kıdem Tazminatı Karşılığı Gideri 0,41% Genel İşletme Giderleri 25,45% Esas Faaliyet giderlerinin %26 sı personel ücret ve giderlerinden oluşmaktadır. Genel işletme giderleri ile birlikte personel giderleri esas faaliyet giderlerinin %52 sini oluşturmaktadır. 2011 2012 2013 2014 2015 Kaynak: Denetim Raporu 11

Bölüm 4 Orfin Finansman Kredi Derecelendirme Raporu

Orfin Finansman Kredi Derecelendirme Raporu Kaynak: Saha, HLY Analysis 13

Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Halide Edip Adıvar Mah. Darülaceze Cad. No:20 Kat:4 34382 Şişli - İstanbul Tel : +90(212) 314 81 81 Faks : +90(212) 221 31 81 Web: www.halkyatirim.com.tr Orfin Finansman A.Ş. Fatih Sultan Mehmet Mahallesi Balkan Caddesi No:47 Ümraniye- İstanbul Tel : +90(216) 645 59 00 Faks: +90(216) 645 59 79 Web: www.orfin.com.tr 14