1 Aralık 2011 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI PORTFÖY DEĞERLEMESİ Fiyat Pay Başı Piyasa Değ. NAD* (TL mn) TL Prim (+) / TL İskonto (-) Şirket (TL) NAD* (TL) (TL) 30-06-2011 Cari Tarihi Ort.** 1 Akfen GYO 1.56 4.01 287 738.7 -%61 -%61 2 Akmerkez GYO 18.35 22.25 684 829.3 -%18 -%23 3 Alarko GYO 17.20 25.63 183 272.9 -%33 -%46 4 Atakule GYO 1.03 2.52 87 211.6 -%59 -%38 5 Avrasya GYO 6.40 1.12 461 80.3 %474 %40 6 Doğuş GE GYO 1.24 1.93 116 181.4 -%36 -%9 7 EGS GYO 0.22 0.40 11 19.8 -%44 %12 8 Emlak Konut GYO 2.10 2.27 5,250 5,674.2 -%7 %10 9 İdealist GYO 3.72 1.19 37 11.9 %212 %242 10 Is GYO 1.06 2.34 636 1,404.7 -%55 -%29 11 Kiler GYO 2.62 10.68 229 934.4 -%75 -%59 12 Martı GYO 0.64 2.02 70 221.9 -%68 -%52 13 Nurol GYO 6.80 5.69 68 56.9 %20 -%21 14 Ozderici GYO 0.82 1.01 82 101.3 -%19 %6 15 Pera GYO 0.61 1.85 54 164.8 -%67 -%17 16 Reysaş GYO 0.80 1.97 136 334.2 -%59 -%41 17 Sağlam GYO 1.41 1.35 79 75.8 %4 -%22 18 Sinpaş GYO 1.13 2.43 678 1,457.9 -%53 -%26 19 Torunlar GYO 4.11 11.29 921 2,528.6 -%64 -%44 20 TSKB GYO 0.58 1.40 87 210.3 -%59 -%39 21 Vakıf GYO 1.39 2.13 139 213.2 -%35 -%38 22 YK Koray GYO 1.39 2.19 56 87.5 -%36 -%10 23 Yeşil GMYO 1.02 0.78 240 183.8 %30 %29 Toplam 10,591 15,995 * NAD tarihsel değer olup GYO portföyüyle ilgili herhangi bir beklenti veya tahmin yansıtmamaktadır. Hedef değer değildir. ** 2004'den veya işlem görmeye başladığı dönemden bu yana Portföy Değeri = Gayrimenkuller+Mülkiyete Geçirilmemiş Varlıklar+Menkul Değerler Net Aktif Değeri = Portföy Değeri+Hazır Değerler+Alacaklar-Borçlar+Diğer Aktifler ykyarastirma@ykyatirim.com.tr
BÜYÜK GYO ŞİRKETLERİNİN AYRINTILI PORTFÖY TABLOSU EMLAK KONUT GYO Portföy İŞ GYO Portföy Sinpaş GYO Portföy PORTFÖY TABLOSU Değeri PORTFÖY TABLOSU Değeri PORTFÖY TABLOSU Değeri (30.06.2011) (TL mn) (30.06.2011) (TL mn) (30.06.2011) (TL mn) Arsa-Balı Kuyumcu 303.6 Arsa Levent 1.0 Bina - Avangarden Sitesi 3.5 Arsa-Ümraniye 180.4 Arsa Üsküdar 20.0 Bina - Rumeli Konakları 6.6 Arsa-Çorlu 24.6 Arsa Kartal 47.1 Lagün Sitesi 76.9 Arsa-Başakşehir 222.2 Arsa Tuzla 25.3 Bosphorus City 71.6 Arsa-Karşıyaka 2.8 Arsa Tuzla 53.6 Bursa Modern City 191.9 Arsa-Umurbey 11.0 Arsa İzmir 29.0 Trilye Marin Kulüp 6.2 Arsa-Çerkezköy 82.4 Ankara İş Kulesi 96.0 Ümraniye-Çakmak 93.0 Arsa-Yarımca 50.6 İş Kule 410.0 Küçükçekmece-Halkalı 55.2 Arsa-Firüzköy 232.3 Maslak Binası 45.0 Ankara-Yenimahalle-Alacaatlı 30.7 Arsa-Küçükçekmece 45.6 Kanyon AVM 285.0 Ankara-Çankaya-Dikmen 13.8 Arsa-Sultangazi 371.7 Real Hipermarket Binası - Esenyurt 67.0 Ankara-Polatlı-Yenidoğan 10.4 Arsa-Sultanbeyli 17.9 İstanbul Esenyurt 72.0 Muğla-Marmaris-İçmeler 151.1 Arsa-Güzeller 49.7 Seven Seas Otel 66.2 İstanbul-Şişli-Bomonti 994 22.7 Arsa-Firüzköy 44.5 Mallmarine Alışveriş Merkezi 11.0 Ümraniye-Aşağı Dudullu 2.5 Arsa-Eski Likör Fabrikası 256.1 Ankara Merkez Banka Hizmet Binası 24.0 Ankara-Çankaya-Büyükesat 47.7 Arsa-Ataşehir 436.1 Ankara Kızılay Banka Hizmet Binası 21.0 Küçükçekmece-Halkalı 22 Parsel 47.9 Arsa-Ataşehir 2.9 Antalya Banka Hizmet Binası 13.0 Bursa Modern Diğer Parseller 90.3 Arsa-Ayazağa 881.1 Sirkeci - Banka Hizmet Binası 24.6 Bursa Modern Projesi 50.9 Arsa-Tuzla Aydıntepe 102.2 Güneşli - Operasyon Hizmet Binası 35.0 Bosphorus City Projesi 267.9 Arsa-Başakşehir 197.4 Taksim Binası 21.0 Aquacity 2010 Projesi 110.3 Arsa-Başakşehir 18.3 Antalya Kemer Imperial Otel 38.7 İstanbul Sarayları projesi 176.2 Arsa-Başakşehir 6.4 Lykia Lodge Kapadokya Otel 14.0 Itower Projesi 31.5 Bina-Kent Plus Mimarsinan 0.6 İştirakler 0.1 İştirakler 118.5 Bina-Çerkezköy Dream City 3.2 Menkul Kıymetler 86.0 Menkul Kıymetler 41.2 Bina-Körfezkent 0.2 Portföy Değeri 1505.5 Portföy Değeri 1,719 Bina-Miss İstanbul 23.4 Net Aktif Değeri 1404.7 Net Aktif Değeri 1,458 Bina-Ataşehir 7.5 Bina-Karşıyaka 7.3 Torunlar GYO Portföy Kiler GYO Portföy Bina-Keçiören 0.5 PORTFÖY TABLOSU Değeri PORTFÖY TABLOSU Değeri Bina-Burgazkent 40.9 (30.06.2011) (TL mn) (30.06.2011) (TL mn) Bina-Silivri Selimpaşa 85.5 Arsa - Başakşehir 8.5 İstanbul Beylikdüzü 7.2 Bina-Mavişehir Pelikan evleri 38.2 Arsa - Şişli 237.7 İstanbul Yakuplu 50.0 Bina-Soyak Mavişehir 0.3 Arsa - Başakşehir Kayabaşı 15.9 İstanbul Kavaklı 0.4 Bina-Aydın Didim 0.3 Bina - Zafer Plaza Bursa 143.2 İzmir Seferihisar 11.2 Bina-Novus Residence 37.6 Bina - Korupark AVM Bursa 540.5 Ankara Altındağ 0.3 Ağaoğlu My Shop Ticaret Merkezi 10.6 Torium AVM 549.9 Ankara Altındağ 5.4 Alemdağ Emlak Konut Projesi 105.1 Bina - Korupark Buz pisti 1.4 İstanbul Esenyurt 52.7 Üsküdar Burhaniye Projesi 168.9 Bina - Korupark Sosyal Tesis&Havuz 2.6 İstanbul Sapphire AVM ve Seyir Terası 442.0 Tuzla Emlak Konutları 40.7 Bina - Korupark İşyeri ve depo 5.4 İstanbul Sapphire Konut 426.5 Tuzla Emlak Konutları 14.6 Bina - Beyoğlu Kemankeş 12.1 İstanbul Çınar Evleri 3.7 Towerland A Blok Projesi 80.4 Bina - Korupark 31.4 Zonguldak Merkez 28.3 Varyap Meridian Projesi 385.2 Nish İstanbul 8 adet ofis 8.4 İştirakler 0.0 Varyap Meridian Projesi 0.0 Nish İstanbul 5 adet ofis 4.3 Menkul Kıymetler 61.0 Varyap Meridian Projesi 0.0 Nish İstanbul 3 adet konut 1.1 Portföy Değeri 1,089 Varyap Meridian Projesi 0.0 Nish İstanbul 20 adet mağaza 21.5 Net Aktif Değeri 934 Varyap Meridian Projesi 0.0 Mall of İstanbul Projesi 696.9 Varyap Meridian Projesi 0.0 Torium 12.1 Akfen GYO Portföy Ispartakule Konut Projesi 139.7 Korupark 3.etap konut projesi 54.8 PORTFÖY TABLOSU Değeri Bizimevler 56.9 Nish İstanbul 1.4 Arsa-Tuzla Aydıntepe (TL mn) Körfezkent Emlak Konutları 40.6 İştirakler 388.1 Novotel ve Ibis Otel 167.0 Ticaret Merkezi Projesi 2.2 Menkul Kıymetler 649.5 Novotel 57.8 Tekirdağ Çorlu Ergene Vadisi Projesi 6.1 Portföy Değeri 3,387 Novotel ve Ibis Otel 59.2 İzmir Karşıyaka Mavişehir Evleri Projesi 139.0 Net Aktif Değeri 2,529 Novotel ve Ibis Otel 57.8 İzmir Karşıyaka Mavişehir Evleri Projesi 11.1 Ibıs Otel 47.9 İzmir Karşıyaka Mavişehir Evleri Projesi 8.6 Akmerkez GYO Portföy Ibıs Otel 9.3 Kocaeli Gebze Konutları 1.Etap Projesi 30.3 PORTFÖY TABLOSU Değeri Ibıs Otel 7.4 Kocaeli Gebze Konutları 2.Etap Projesi 40.8 (30.06.2011) (TL mn) Ibıs Otel 4.9 İstanbul Küçükçekmece Halkalı 1. Etap 59.8 Akmerkez Alışveriş Kompleksi 809.5 Gayrimenkule Dayalı Haklar 18.9 İstanbul Küçükçekmece Halkalı 3. Etap 102.3 Menkul Kıymetler 0.1 İştirakler 375.4 İstanbul Küçükçekmece Halkalı 4. Etap 264.0 Portföy Değeri 810 Menkul Kıymetler 54.6 Başakşehir İkitelli Ayazma 1. Etap Projesi 284.5 Net Aktif Değeri 829 Portföy Değeri 860 İzmir Mavişehir Kuzey Üst Bölgesi 4. Etap 71.0 Net Aktif Değeri 739 İzmir Mavişehir Kuzey Üst Bölgesi 5. Etap 29.2 Başakşehir Kayabaşı1.Etap Projesi 39.0 İstanbul Başakşehir Ispartakule 2. Bölge 52.8 İstanbul Başakşehir Ispartakule 1. Bölge 15.5 İstanbul Başakşehir Ispartakule 1. Bölge 21.5 İştirakler 0.0 Menkul Kıymetler 823.3 Portföy Değeri 6,829 Net Aktif Değeri 5,674 2
TARİHİ İSKONTO (PRİM) GRAFİKLERİ Akfen GYO Akmerkez GYO -45% 8-5 6 4-55% 2-6 -65% -2-4 -7-6 -75% -8 07/05 10/05 01/06 07/06 10/06 01/07 07/07 10/07 01/08 10/08 10/09 AKFGY Tarihi İskonto/Prim AKMGY Tarihi İskonto/Prim Atakule GYO Alarko GYO 8 40 6 35 30 4 25 2 20 15 10-2 5-4 -6-5 -10-8 -15 AGYO Tarihi İskonto/Prim ALGYO Tarihi İskonto/Prim Avrasya GYO Doğuş GYO 50 15 40 10 30 5 20 10-5 -10-10 06/10 AVGYO Tarihi İskonto/Prim DGGYO Tarihi İskonto/Prim 3
EGS GYO Emlak Konut GYO 40 4 35 30 25 20 15 10 5 3 2 1-1 -5-10 -2-15 -3 EGYO Tarihi İskonto/Prim EKGYO Tarihi İskonto/Prim İdealist GYO İş GYO 80 8 70 60 50 40 30 20 6 4 2-2 -4-6 10-8 -10 IDGYO Tarihi İskonto/Prim ISGYO Tarihi İskonto/Prim Kiler GYO Martı GYO -1-2 -3-3 -35% -4-4 -5-45% -6-5 -7-55% -8-6 -9-65% -7 KLGYO Tarihi İskonto/Prim MRGYO Tarihi İskonto/Prim 4
Nurol GYO Özderici GYO 10 20 8 6 15 4 2 10 5-2 -4-6 -5-8 -10-10 03/08 05/08 09/08 11/08 03/09 05/09 09/09 11/09 03/10 NUGYO Tarihi İskonto/Prim OZGYO Tarihi İskonto/Prim Pera GYO Reysaş GYO 25 20-1 15-2 10-3 5-4 -5-5 -6-10 -7 10/06 01/07 07/07 10/07 01/08 10/08 10/09 PEGYO Tarihi İskonto/Prim RYGYO Tarihi İskonto/Prim Sağlam GYO Sinpaş GYO 10 6 8 6 4 2-2 -4-6 4 2-2 -4-6 -8-8 -10 03/07 05/07 07/07 09/07 11/07 01/08 03/08 05/08 09/08 11/08 03/09 05/09 09/09 11/09 03/10 06/07 10/07 02/08 06/08 10/08 02/09 06/09 10/09 02/10 06/10 SAGYO Tarihi İskonto/Prim SNGYO Tarihi İskonto/Prim 5
Torunlar GYO TSKB GYO -1-1 -2-2 -3-3 -4-4 -5-5 -6-6 -7-7 06/10 TRGYO Tarihi İskonto/Prim TSGYO Tarihi İskonto/Prim Vakıf GYO Yapı Kredi Koray GYO 6 20 4 15 2 10-2 5-4 -6-8 -5-10 -10 VKGYO Tarihi İskonto/Prim YKGYO Tarihi İskonto/Prim GYO ŞİRKETLERİNİN PORTFÖY DAĞILIMLARI Portföy Dağılımı Arsa Bina Diğer Proje Haklar Toplam İştirakler Menkul Kıymetler Portföy Değeri NAD AKFGY 45% 3% 2% 5 44% 6% 860 739 AKMGY 10 10 810 829 ALGYO 16% 16% 6% 2 59% 41% 273 273 AGYO 6 61% 39% 210 212 AVGYO 16% 83% 98% 2% 78 80 DGGYO 3% 86% 89% 11% 175 181 EGYO 2% 98% 10 41 20 EKGYO 52% 4% 32% 88% 12% 6,829 5,674 IDGYO 95% 95% 5% 12 12 ISGYO 12% 83% 94% 6% 1,505 1,405 KLGYO 6% 85% 3% 94% 6% 1,089 934 MRGYO 11% 5% 21% 63% 10 200 222 NUGYO 49% 34% 83% 17% 113 57 OZGYO 3% 79% 82% 18% 96 101 PEGYO 82% 2% 84% 2% 4% 201 165 RYGYO 16% 74% 8% 98% 1% 299 334 SAGYO 68% 68% 4% 28% 105 76 SNGYO 33% 21% 37% 91% 7% 2% 1,719 1,458 TRGYO 8% 39% 23% 69% 11% 19% 3,387 2,529 TSGYO 4% 9 94% 6% 310 210 VKGYO 77% 12% 2% 91% 9% 185 213 YKGYO 8% 15% 9% 2 53% 47% 111 87 YYGYO 3 7 10 517 184 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.