GÜNE BAŞLARKEN 7 Ağustos 2015 GÜNDEM 7 Ağustos Cuma Moody s Türkiye Kredi Gözden Geçirmesini Tamamlayacak 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 09:45 Fransa İmalat Üretimi (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %4.0 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Temmuz) Önceki Veri: 223bin / Beklenti: 225bin PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 78,803 / 28,316 Değişim TL $ Günlük 0.86% 0.92% Aylık -5.14% -8.37% YBB -8.07% -23.14% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,830 1,017 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,445 1,283 Yabancı Takas Oranı 64.96% Gösterge Bileşik Faiz 10.01% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.2% Eurobond spread 167.3 Döviz Sepeti 2.9035 Günlük Değişim 0.09% YBB 14.65% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 207,271 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 64,669 Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T F/K 11.2 10.4 9.2 FD/FVAÖK 9.7 8.1 7.0 F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7 Satış Büyümesi 10% 11% 12% FVAÖK Büyümesi 9% 15% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 11% 14% Kar Büyümesi (Banka) -9% 4% 13% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 8% 13% TEKNİK ANALİZ 77,500-80,000 İŞLEM BANDI ÖN PLANDA Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde sınırlı yükseliş denemeleri gün boyunca devam ederken, kapanış %0.8 lik yükselişle 78,803 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7 oranında yükselişle 2.808mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 65 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste son dönemde öne çıkan sıkışık eğilim dip çalışması görünümü kazanıyor. 77,500-80,000 işlem bandında takip ettiğimiz sıkışma bölgesindeki kırılmaların endekste yaklaşık olarak -/+2500 puanlık potansiyel yaratabileceğini düşünüyoruz. Yatay eğilimle başlanmasını beklediğimiz günde gün içi görünümde takip edeceğimiz destek seviyeler 78,400-77,500, dirençler ise 79,200-80,000 seviyeleridir. PİYASALARA BAKIŞ Haftanın en önemli verisi konumundaki ABD istihdam verileri TSİ15:30 da açıklanıyor. Tarımdışı istihdam için beklenti 225 bin kişi, ortalama saatlik kazançlarda ise %2.3 lük artış yönünde. Veri öncesinde Dolar endeksi 97.8, ABD 10 yıl tahvil faizi ise %2.23 ile dünkü seviyelerine yakın işlem görüyor. Kritik ABD verileri öncesinde piyasalarda temkinli bekleyiş eğilimi devam ederken, Çin hisse piyasasının günlük bazda olumlu yönde ayrıştığı görülüyor. Olumlu ayrışmanın altında yatan gerekçe ise medyada yer alan devletin hisse piyasalarını desteklemek amacıyla yaklaşık 322 milyar$ lık destek sağlayabileceği yönündeki haberler. Global taraf ABD kaynaklı veri trafiği ile birlikte siyaset tarafındaki gelişmelerin takip edildiği yurtiçi piyasalar açısından hükümet kurma girişimleri noktasında Pazaartesi günü AKP Genel Başkanı ve Başbakan Sn. Davutoğlu ile CHP Genel Başkanı Sn. Kılıçdaroğlu nun görüşmesi takip edilecek. Ayrıca Moody s in Türkiye hakkındaki kredi gözden geçirmesini bugün tamamlayacağını hatırlatalım. Yurtiçi ve yurtdışı kaynaklı kritik gelişmeler öncesinde 5 yıl vadeli Türkiye CDS inin Mart 2014 ten bu yana en yüksek seviyesi olan 244 baz puana yükseldiği görülüyor. Türk Lirası nda ise düne göre sınırlı değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle güne başlanmasını öngörmekteyiz. Olası yatay eğilimli açılışın ardından gün içi görünümde takip edeceğimiz destek seviyeler 78,400-77,500, dirençler ise 79,200-80,000 seviyeleridir. EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretim Beklentisi, Haziran 2015: Haziran ayı sanayi üretim verisi bugün saat 10 da açıklanacak. Piyasa beklentisi (Cnbc-e) Haziran da yıllık bazda sanayi üretiminin %4.0 artacağına işaret ediyor. Endeks Mayıs ta yıllık %0.5 artış göstermişti. Moody s Gözden Geçirme: Bugün Moody in gözden geçirmesi var. Piyasaların kapandıktan sonra açıklanması beklenen değerlendirmede, Moodys den kredi notumuzda (Baa3- en düşük yatırım yapılabilir kredi notu) ve negatif görünümümüzde herhangi bir aksiyon beklemiyoruz. Piyasa beklentisi de bu doğrultuda. Koalisyon Görüşmeleri: İstikşafi görüşmeler sonrasında, AKP Lideri Sayın Davutoğlu ve CHP Lideri Sayın Kılıçdaroğlu nun Pazartesi akşam saatlerde buluşmaları bekleniyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP): Analist toplantı notları Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Ankara Çankaya Çayyolu ihalesi sonuçları Albaraka (ALBRK, Not Yok): Albaraka 2Ç15 te 77mn TL net kar açıkladı (olumlu) (GY Beklentisi: m.d. / Piyasa beklentisi: 60mn TL) Bizim Toptan (BIZIM, EP): 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): Açıklanan 640 /17 /4mn TL - GY 620 /15 /2mn TL ve Konsensüs 619 /16 /3mn TL (nötr) Tekstilbank (TEKST, Not Yok): SPK Tekstilbank hisseleri için pay alım teklifini onayladı. Bankacılık Sektörü: 31 Temmuz 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Haftanın en önemli verisi konumundaki ABD istihdam verileri TSİ15:30 da açıklanıyor. Tarımdışı istihdam için beklenti 225 bin kişi, ortalama saatlik kazançlarda ise %2.3 lük artış yönünde. Veri öncesinde Dolar endeksi 97.8, ABD 10 yıl tahvil faizi ise %2.23 ile dünkü seviyelerine yakın işlem görüyor. Kritik ABD verileri öncesinde piyasalarda temkinli bekleyiş eğilimi devam ederken, Çin hisse piyasasının günlük bazda olumlu yönde ayrıştığı görülüyor. Olumlu ayrışmanın altında yatan gerekçe ise medyada yer alan devletin hisse piyasalarını desteklemek amacıyla yaklaşık 322 milyar$ lık destek sağlayabileceği yönündeki haberler. Global taraf ABD kaynaklı veri trafiği ile birlikte siyaset tarafındaki gelişmelerin takip edildiği yurtiçi piyasalar açısından hükümet kurma girişimleri noktasında Pazartesi günü AKP Genel Başkanı ve Başbakan Sn. Davutoğlu ile CHP Genel Başkanı Sn. Kılıçdaroğlu nun görüşmesi takip edilecek. Ayrıca Moody s in Türkiye hakkındaki kredi gözden geçirmesini bugün tamamlayacağını hatırlatalım. Yurtiçi ve yurtdışı kaynaklı kritik gelişmeler öncesinde 5 yıl vadeli Türkiye CDS inin Mart 2014 ten bu yana en yüksek seviyesi olan 244 baz puana yükseldiği görülüyor. Türk Lirası nda ise düne göre sınırlı değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle güne başlanmasını öngörmekteyiz. Olası yatay eğilimli açılışın ardından gün içi görünümde takip edeceğimiz destek seviyeler 78,400-77,500, dirençler ise 79,200-80,000 seviyeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %10.01 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.80-10.20 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 239 243,5 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 243 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $166.1 seviyesinde. ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi Eurobond piyasasına ilişkin detaylı görüşümüzü bu linkte bulabilirsiniz. Döviz Piyasası: USD, bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam değişimi verisi öncesinde yatay bir seyir izlerken, haftalık işsizlik maaşı başvurularının 270 bin kişi ile beklentilerin hemen altında kalması USD yi kısmen destekledi. Dolar endeksi gün içinde 98 seviyesinin üzerine çıksa da, günü bu seviyenin altında tamamladı. EUR/USD paritesi ise 1.09 seviyesi civarında işlemlerine dün de devam etti. Yurtiçinde ise USD/TL 2.7915 e kadar yükseldiği günü 2.7757 seviyesinden tamamladı. Bu sabah /$ 1.0920, $/Yen 124.7, /Yen 136.2 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.7785 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.76-2.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.7750 ve 2.7650 destek, 2.7860 ve 2.7930 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar medya şirketlerinin zayıf bilançolar açıklamasının ardından medya sektöründe mali krizden bu yana en kötü iki günlük performansı yaşatmasıyla beraber keskin düşüşler yaşadı. ABD'de Dow Jones %0.69, S&P 500 endeksi ise %0.78 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.23, Brent petrol varil fiyatı ise $49,7 seviyesinde. Asya borsalarının çoğunluğu bu sabah gerçekleştirdiği kayıplarla üst üste üçüncü kayıp haftasına hazırlanırken, vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %0.12 primli. Bugün, Avrupa da Almanya, Fransa ve İngiltere ticari denge verileri takip edilirken, ABD de ise tarım dışı istihdam değişimi ve ortalama saatlik kazançlar verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,088, gümüş ise $14,7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $953, paladyum $602 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.33 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
Teknik Analiz 77,500-80,000 İŞLEM BANDI ÖN PLANDA BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde sınırlı yükseliş denemeleri gün boyunca devam ederken, kapanış %0.8 lik yükselişle 78,803 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %7 oranında yükselişle 2.808mnTL olurken; BİST100 endeksine dahil 65 hisse değer kazandı, 25 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste son dönemde öne çıkan sıkışık eğilim dip çalışması görünümü kazanıyor. 77,500-80,000 işlem bandında takip ettiğimiz sıkışma bölgesindeki kırılmaların endekste yaklaşık olarak -/+2500 puanlık potansiyel yaratabileceğini düşünüyoruz. Yatay eğilimle başlanmasını beklediğimiz günde gün içi görünümde takip edeceğimiz destek seviyeler 78,400-77,500, dirençler ise 79,200-80,000 seviyeleridir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Ağustos Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde de iyimser seyretti ve günü %0.9 artışla 97.025 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendini kıran kontratta bu aşamada görünüm güçleniyor. Seans içi yükselen kanal içinde 96.700-96.500 destek seviyeleri olarak takip edilirken 96.500 stop-loss olmak üzere long pozisyonlar korunabilir. 97.500-98.000 ve 98.300 ise direnç seviyeleri olarak izlenmelidir. Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Endeks30 Ağustos Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP, Fiyat:4.07TL, Piyasa Değeri TL14,245mn): Erdemir 2Ç15 finansal sonuçları sonrasında analist toplantısı düzenlemiştir. Öne çıkan noktalar: Erdemir 2015 yılı hedeflerini muhafaza etmiştir. Buna göre Şirket, 2015 yılında 8.4mn ton üretim yapmayı (7.2mn ton yassı ve 1.2mn ton uzun ürün) ve 8.4mn ton satış hacmi gerçekleştirmeyi hedeflemektedir. Ayrıca 2015 yılında FVAÖK ve Net Kar Marjının sırasıyla %16-18 ve %9-11 aralığında gerçekleşmesi beklenmektedir. Ürün fiyatları ile ilgili olarak Yönetim, ürün fiyatlarındaki sert düşüşlere rağmen, fiyatlarda aşağı yönlü risklerin devam ettiğini belirtmiştir. 1Ç15 ile karşılaştırıldığında yılın 3.çeyreğinin daha az parlak olduğunu son çeyreğin ise belirsiz ve öngörülemediği belirtilmiştir. Erdemir 2015 yılında toplam 479mn ABD$ lık yatırım harcaması yapmayı planlamaktadır (122mn ABD$ sabit kıymet ilaveleri ve bakım, 357mn ABD$ ise yatırım harcamaları için). Şirket, 2016-2019 yılları arasında 611mn ABD$ lık yatırım harcaması planlamaktadır. Temettü ile ilgili olarak ise, dağıtabilecekleri en fazla temettüyü dağıtmaya çalıştıklarını, temettü politikalarında herhangi bir değişikliğin olmadığı ifade etmiştir. Çin menşeli sıcak haddelenmiş yassı çelikle ilgili damping soruşturmasının devam ettiğini alınacak olası önlemlerin yurtiçi piyasası ve fiyatlar için önemli olduğu vurgulanmıştır. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.58TL, Piyasa Değeri TL9,804mn): EKGYO Ankara Çankaya Çayyolu gelir paylaşımı ihalesinin birinci oturumunda 13 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 50mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.7 seviyesindedir. Nötr. Albaraka (ALBRK, Not Yok, Fiyat:1.40TL, Piyasa Değeri TL1,260mn): Albaraka Türk 2Ç15 finansallarında 77mn TL net kar açıkladı; bu rakam çeyreksel bazda %20, yıllık bazda ise %36 artışa denk gelmektedir. Açıklanan kar konsensüs beklenti olan 60mn TL nin üzerinde gerçekleşti. 2.çeyrekte öne çıkan başlıklar ise; kar paylaşımı projeleri ve kredi büyümesindeki artış nedeniyle artan net faiz gelirleri, karşılık iptalleri ve karşılıklarda artışlardır. (genel karşılıklar ve özel karşılıklar) Çeyreklik bazda toplam krediler %7 büyüdü, mevduat hacmindeki büyüme ise %5 oldu. Çeyreksel bazda net faiz marjı 20 baz puan marjı iyileşerek %4.07 oldu. Varlık kalitesi tarafında ise; özel risk maliyeti 17 baz puan artarak 73 baz puan olarak gerçekleşti. Takipteki kredi oranı ise, 2Ç15 te takipteki kredilerdeki artış sonucunda 13 baz puan artarak ve %2.41 olarak gerçekleşti. Önemli temel göstergelere baktığımızda özsermaye getirisinin 1Y15 te %15.3 olarak gerçekleştiğini gördük. Bu oran 2014 te %17.2 olarak gerçekleşmişti. Net karın ve faaliyet performansının beklentileri aşması nedeniyle sonuçları olumlu olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
ŞİRKET HABERLERİ Bizim Toptan (BIZIM, EP, Fiyat:12.10TL, Piyasa Değeri TL484mn): Bizim Toptan, 2Ç15'te, sigara satış karındaki gerileme ve franchising operasyonlarının olumsuz etkisiyle, beklentilere yakın 4mn TL net kar açıklamıştır (2Ç14: 5mn TL). Satışlar ve FVAÖK beklentilere yakın gerçekleşirken, FVAÖK marjı yıllk bazda 0.4 puan daralarak %2.7 seviyesinde gerçekleşmiştir.2ç15 te Şirket in satış gelirleri yıllık bazda %14 artarak 640mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana kategori satışları %8 büyürken, tütün satışları %39 büyüme kaydetmiştir. Şirket 2Ç15 te 1 adet yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir, toplam 154 mağaza sayısına ulaşmıştır. Bizim Toptan, 2013 de toplam 17 yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken, 2014'de 8 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir. Bizim Toptan 2Ç15 döneminde, 58mn TL brüt kar kaydetti. Ana kategorilerin %11.7 seviyesindeki brüt marjına rağmen, tütün satışlarının etkisiyle Şirket'in brüt marjı yıllık bazda 0.5 puan daralarak %9.1 olarak gerçekleşmiştir. Düşük marjlı franchise sisteminin etkisiyle, operasyonel giderlerdeki iyileşme ve etkili maaliyet yönetimiyle, Şirket in FVAÖK marjı 2Ç15 te yıllık bazda 0.4 puan daralarak %2.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse için endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz; güncel çarpanlar ve uzun vadeli tahminler ile hedef fiyatımızı 19.35TL'den 16.20TL'ye revize ediyoruz. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/tatgd2c15.pdf Tekstilbank (TEKST, Not Yok, Fiyat:2.17TL, Piyasa Değeri TL911mn): Tekstilbank Yönetim Kurulu; işletme adının Tekstilbank dan, ICBC Turkey olarak değiştirilmesine karar verdi. Ayrıca, Tekstilbank ın iştiraki olan Tekstil Yatırım ın ödenmiş sermayesinin 25mn TL den, 65mn TL ye yükseltilmesi kararlaştırıldı. SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: 31 Temmuz 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 31 Temmuz haftasında bir önceki haftaya göre %1.8 büyüdü. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %2 artarken, YP bazlı krediler ise ABD$ bazında yatay kaldı. 3Ç15 başından bu yana kredi büyümesi %2.7 olurken, 2Ç15 in aynı döneminde bu oran %3 tü. 31 Temmuz haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 145 baz puan artarak %17.4 oldu, bu oran TCMB nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %1.5 arttı. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya göre %3.1 artarken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre ABD$ bazında %1.6 küçüldü. Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 462mn TL arttı. 31 Temmuz haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya göre 2 baz puan artarak %2.91 oldu. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 36 baz puan artarak %112.3 oldu. (TL: %140.3, Yabancı para: %77.7) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 07.08.2015 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Anel Elektrik ANELE 24.08.2015 0.01 1% 110.0 0.95 2 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 18.05 3 Bak Ambalaj BAKAB 15.09.2015 0.05 2% 36.0 2.74 4 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 3% 45.0 24.10 5 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 4% 4.5 9.42 6 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 47.25 7 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08 8 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.68 9 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 2% 73.0 45.80 10 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 3% 240.3 1.72 11 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 1.89 12 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.43 13 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 13% 109.5 4.08 14 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.43 15 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.15 16 Emek Elektrik EMKEL 21.12.2015 0.01 1% 24.3 1.04 17 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.49 18 Is G.M.Y.O. ISGYO 746.0 1.54 19 Is Yatirim ISMEN 355.0 1.06 20 Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN 155 4.9 5.42 21 Ozak G.M.Y.O. OZKGY 59.24 250.0 1.58 22 Sanko Pazarlama SANKO 38.03 50.0 2.99 23 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170 14.2 4.15 Referans Fiyat (TL) AÇIKLANAN BİLANÇOLAR LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 06.08.2015 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks 7.3 6.5 0.81 0.74 13.6% 14.0% Akbank AKBNK EÜ 7.29 9.20 26% 10,478 82.7 8.9 7.9 1.04 0.94 12.3% 12.5% Garanti Bankası GARAN - 8.04 - - 12,134 329.5 - - - - - - Halk Bankası HALKB EÜ 11.75 16.10 37% 5,278 105.2 6.0 5.1 0.79 0.70 13.9% 14.7% İş Bankası ISCTR EÜ 5.33 6.90 30% 8,618 81.6 7.1 6.7 0.75 0.68 11.0% 10.6% Vakıfbank VAKBN EÜ 4.08 5.45 34% 3,665 108.2 5.6 5.0 0.63 0.57 11.7% 11.9% YKB YKBNK EP 3.70 4.50 22% 5,779 31.0 8.6 7.0 0.78 0.71 9.4% 10.6% TSKB TSKB EÜ 1.71 2.30 34% 1,075 2.3 7.2 6.9 1.13 1.00 16.8% 15.4% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.40 6.35 18% 796 0.2 18.5 14.7 3.29 2.96 18.6% 21.3% Avivasa AVISA EÜ 49.50 60.00 21% 636 0.8 16.1 12.7 4.50 3.76 30.3% 32.1% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP 8.16 7.15-12% 768 0.5 21.1 19.5 Doğan Holding DOHOL GG 0.55 - - 517 5.1 - - Koç Holding KCHOL EP 11.95 13.90 16% 10,889 22.5 12.5 10.2 Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.31 11.90 28% 6,826 19.4 7.7 6.7 Şişe Cam SISE EP 3.00 3.31 10% 2,048 4.4 9.5 8.0 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.58 3.90 51% 3,523 35.4 7.4 6.6 6.5 5.8 İş GYO ISGYO EÜ 1.54 1.81 17% 413 2.0 16.5 7.5 13.5 7.6 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.72 1.10 53% 155 1.1 - - 28.3 21.8 Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.20 4.30 34% 575 1.2 2.6 2.5 12.6 6.4 2,958-28% - - 32,267-6% 28,361-33% 6,752-16% 1.1 1.0 0.4 0.4 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ 12.6 11.1 9.7 8.1 7.0 1.2 Adana Çimento ADANA EA 6.78 7.20 6% 215 0.2 8.8 9.5 7.4 7.6 2.2 2.2 Anadolu Efes AEFES EP 21.30 27.54 29% 4,532 2.1 20.5 16.4 8.0 7.1 1.4 1.2 Akçansa AKCNS EP 15.20 18.70 23% 1,046 0.6 11.2 10.1 7.6 7.0 2.0 1.9 Ak Enerji AKENR EP 0.93 1.60 72% 244 2.3-51.6 12.4 10.1 2.0 1.7 Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.88 3.80 32% 635 3.7-11.0 9.1 7.5 1.5 1.4 Anadolu Cam ANACM EÜ 1.78 2.50 40% 284 1.3 10.9 7.4 4.8 4.4 0.9 0.8 Anel Elektrik ANELE GG 0.95 - - 38 0.6 7.1 4.9 6.8 6.4 0.6 0.6 Arçelik ARCLK EÜ 14.95 17.18 15% 3,630 7.9 14.1 12.8 9.2 8.5 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 14.75 13.87-6% 2,650 4.2 18.0 12.6 13.2 11.3 2.5 2.1 Aygaz AYGAZ EÜ 10.35 11.37 10% 1,116 1.1 9.6 9.7 8.3 8.2 0.5 0.4 Bağfaş BAGFS EP 12.90 15.85 23% 209 3.4 19.3 12.8 12.5 9.2 1.6 1.2 Banvit BANVT EÜ 2.34 3.70 58% 84 0.4 6.2 4.1 5.4 4.4 0.4 0.3 BİM BIMAS EP 47.25 52.20 10% 5,155 12.7 25.3 20.9 16.5 13.5 0.8 0.7 Bizim Toptan BIZIM EP 12.10 19.35 60% 174 2.1 22.0 16.1 6.3 5.4 0.2 0.2 Brisa BRISA EÜ 8.12 9.50 17% 890 1.7 13.0 11.7 10.2 9.3 1.8 1.7 Bolu Çimento BOLUC EP 5.15 6.70 30% 265 0.5 8.6 6.9 6.4 5.6 2.1 1.7 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 39.00 59.50 53% 3,565 4.3 17.0 14.2 9.6 8.1 1.7 1.4 Çimsa CIMSA EÜ 15.80 19.30 22% 767 1.0 10.0 10.2 7.0 6.4 2.0 1.8 Doğuş Otomotiv DOAS - 16.90 - - 1,336 4.5 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.06 6.06 20% 7,273 8.5 12.3 11.8 14.7 6.0 0.9 1.0 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 4.07 4.80 18% 5,119 18.9 10.9 10.8 6.6 6.3 1.3 1.2 Ford Otosan FROTO EÜ 33.10 33.43 1% 4,174 4.4 16.7 12.5 9.8 8.0 1.1 0.9 Gübretaş GUBRF EP 7.64 7.21-6% 917 4.9 12.4 11.4 4.7 4.3 0.8 0.7 Indeks INDES EÜ 5.57 7.50 35% 112 0.3 8.8 7.4 8.5 7.3 0.2 0.2 Kardemir (D) KRDMD EP 1.43 2.16 51% 401 23.5 4.8 4.3 4.6 4.2 1.1 0.9 Mardin Çimento MRDIN EA 4.08 5.01 23% 161 0.2 7.9 7.1 5.5 5.1 1.7 1.6 Migros MGROS EÜ 20.40 26.70 31% 1,305 3.6 29.5 21.5 9.4 8.5 0.6 0.5 Otokar OTKAR EP 81.50 71.70-12% 703 8.8 20.4 23.0 13.8 14.5 1.7 1.8 Petkim PETKM EP 4.07 4.32 6% 1,462 9.8 25.0 19.2 10.5 8.4 0.7 0.7 Pegasus PGSUS EÜ 24.00 31.65 32% 882 14.3 12.9 8.8 7.9 6.2 0.8 0.7 Soda Sanayii SODA EP 4.74 4.59-3% 1,124 2.1 10.6 9.3 6.8 6.0 1.6 1.5 Tat Konserve TATGD EP 7.04 7.30 4% 344 2.6 15.4 15.0 11.7 9.8 1.0 0.9 TAV Havalimanları TAVHL EÜ 22.95 24.20 5% 2,996 7.7 12.1 10.6 7.7 7.3 3.4 3.3 Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.18 6.89 65% 556 12.7 7.1 6.3 4.1 4.1 0.3 0.3 Turkcell TCELL EP 12.20 13.95 14% 9,644 37.7 14.1 11.5 6.7 6.2 2.1 2.0 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.10 11.25 24% 4,512 80.3 7.0 7.6 7.9 6.8 0.9 0.8 Tümosan TMSN GG 6.23 - - 257 15.3 15.2 12.8 10.0 8.5 1.5 1.3 Tofaş TOASO EP 18.20 16.73-8% 3,270 9.0 12.2 10.2 8.0 6.2 1.2 1.0 Trakya Cam TRKCM EÜ 2.03 3.25 60% 653 3.4 8.2 6.9 4.5 4.1 0.9 0.8 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.67 - - 8,388 8.3 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EP 77.00 82.00 6% 1,477 2.1 14.3 12.8 11.3 10.1 1.6 1.5 Tüpraş TUPRS EÜ 70.80 77.20 9% 6,371 25.5 11.7 9.6 8.5 7.2 0.6 0.5 Ülker ULKER EÜ 15.60 21.30 37% 1,917 6.0 23.4 18.8 14.8 12.4 1.8 1.6 Ünye Çimento UNYEC EP 4.43 5.36 21% 197 0.1 7.9 7.0 5.3 5.0 1.6 1.5 BİST-100 XU100 78,803 95,723 21% 176,123 1,437 10.4 9.2 8.1 7.0 1.1 1.0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 7 Ağustos Cuma Moody s Türkiye Kredi Gözden Geçirmesini Tamamlayacak AYGAZ 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 1,735/ 70/ 72mnTL / Konsensüs: 1,599/ 69/ 73mnTL TUPRS 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 9,394/ 656/ 398mnTL / Konsensüs: 9,029/ 772/ 493mnTL 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (mev. arınd.) (Aylık) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 09:45 Fransa Ticari Denge (Haziran) Önceki Veri: -4020M / Beklenti: -3668M 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 09:45 Fransa İmalat Üretimi (Aylık) (Haziran) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Haziran) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %4.0 11:30 İngiltere Ticari Denge (Haziran) Önceki Veri: - 393M / Beklenti: - 1600M 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Temmuz) Önceki Veri: 223bin / Beklenti: 225bin 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık) (Temmuz) Önceki Veri: %2.0 / Beklenti: %2.3 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (7 Ağustos) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 7 Ağustos 10 Ağustos BAGFS 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 92/ 6/ 1mnTL / Konsensüs: 90 /5/ 2mnTL 8 Ağustos Cumartesi 04:45 Çin Ticari Denge (Temmuz) Önceki Veri: $46.54mlr / Beklenti: m.d. 9 Ağustos Pazar 04:30 Çin TÜFE (Yıllık) (Temmuz) Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d. 04:30 Çin ÜFE (Yıllık) (Temmuz) Önceki Veri: -%4.8 / Beklenti: m.d. 10 Ağustos Pazartesi Sn. Kılıçdaroğlu ve Sn. Davutoğlu Koalisyon Görüşmeleri Yapacak BRISA 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 437/ 76/ 35mnTL / Konsensüs: 426/ 69/ 29mnTL EKGYO 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 304/ 106/ 141mnTL / Konsensüs: 250/ 102/ 149mnTL CIMSA 2Ç15 (NS/FVAÖK/NK): GY beklentisi: 322/ 97/ 71mnTL / Konsensüs: 331/ 111/ 78mnTL 02:50 Japonya BoP Cari Denge (Haziran) Önceki Veri: 1880.9B / Beklenti: m.d. 18:00 Sn. Kılıçdaroğlu ve Sn. Davutoğlu Koalisyon Görüşmeleri Yapacak 19:25 FED Üyesi Lockhart Konuşacak 11 Ağustos Salı 10:00 Türkiye Cari Denge (Haziran) Önceki Veri: -$3.99mlr / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Tarım Dışı Verimlilik (2. Çeyrek) Önceki Veri: -%3.1 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Toptancılık Stokları (Haziran) Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: m.d. 19:00 DOE Kısa Vadeli Beklentiler (Ağustos) Önceki Veri: $62 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10