Reel sektör günü sabahına piyasalarda soluklanma ile uyanıyoruz. Öğleden sonra TSİ 14:30 da merkez bankası, İktisadi Yönelim Anketi ni (İYA) açıklayacak. Öğleden önce TSİ 11:00 de ise parçası bulunduğumuz Avrupa değer zincirinde Alman IFO anketini izleyeceğiz. IFO nun alt kırılımları, otomotiv gibi Türkiye sanayisinin çeşitli sektörleri için bilgiler içeriyor (Şekil 1). Pazartesi günü açıklanan tüketici güveni, Avrupa da talep koşullarının canlı seyrettiğini gösterdi. Avrupa Komisyonu tüketici güven endeksi -1 değerine yükseldi. Bu değer, 2001 yılından beri ulaşılan en yüksek seviye. Dün açıklanan PMI lar da Avrupa da üretimin son çeyrekte canlı kalacağına işaret ediyorlar. Para birliğinin genelini gösteren imalat endeksi 58,6 seviyesine yükseldi. Almanya da 60,5 Fransa da 56,7 değerleri oldukça hızlı üretim seviyeleri. IFO, geniş reel sektör örneklemiyle Alman ekonomisi üzerinden Avrupa iktisadi faaliyetine ışık tutuyor. Anket, 3.600 ü imalat sanayisinden, 7.000 üzerinde şirketle gerçekleştiriliyor. Bugün IFO göstergelerinde kayda değer bir değişim beklenmiyor. IFO endeksleri, halihazırda yüksek seviyedeler. Genel gidişat endeksi 115,2 seviyesiyle tarihi ortalama 102,2 seviyesinin üzerinde. Seri, tarihi açıdan bu yıl zirve seviyesine Temmuz ayında 116,1 değeriyle ulaştı. Yıl içerisinde kaydedilen veriler, serinin rekoru. Beklenti endeksi ise 107,4 seviyesiyle seri tarihinin uç noktalarına yakın. Beklenti endeksinin tarihi ortalaması 100,6. Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1136 Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1136 Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Şekil 1: IFO endeksleri ve Türkiye sanayisinin ilişkisi.. Kaynak: Bloomberg, Ziraat
Kaynak: Bloomberg, Ziraat Türkiye de kapasite kullanımı 2015 yılından beri yükseliyor. Özel sektörün yeni yatırım yapmaktan çekinmesi, mevcut kapasitenin daha yoğun kullanılmasıyla sonuçlanıyor. Küresel ticaret hacimlerindeki artış ve küresel iktisadi faaliyetin son çeyreğe canlı başladığını düşünürsek bugün İYA da; Kapasite kullanımının yüksek seyrini sürdürmesi, ve İhracat siparişi beklentilerinin artış kaydetmesi mümkün (Şekil 2). Şekil 2: İktisadi Yönelim Anketi nin serileri. Kaynak: TCMB, Bloomberg, Ziraat
Kaynak: TCMB, Bloomberg, Ziraat Kapasite kullanımındaki artışa bağlı, yatırım beklentisi yüksek seyrediyordu. Son değer 111,4 105 seviyesindeki ortalamanın üzerinde. İstihdam seferberliği ile sene başından beri istihdam beklentisi de güçlü bir artış kaydetti. Ankette gözlemlediğimiz eğilime bağlı, Türkiye yıl içerisinde 800bin kişiden fazlasına iş imkânı sağlayabildi. Şekil 3: İktisadi Yönelim Anketi nde yatırım ve istihdam beklentileri. Kaynak: TCMB, Bloomberg, Ziraat
ABD de dayanıklı mal (demirbaş) siparişleri TSİ 15:30 da açıklanacak. Eylül ayına ilişkin veride yatırım eğilimi artışının sürmesi bekleniyor (Şekil 4). Eylül ayı, üçüncü çeyreğe ait. Bu nedenle bu hafta ABD deki asıl veri Cuma günü göreceğimiz üçüncü çeyrek büyümesi. İlaveten TSİ 17:00 de konut verisi izlenecek. Şekil 4: ABD de yatırımlar ve ekonomik büyüme. Kaynak: Bloomberg, Ziraat Merkez bankaları tarafında Kanada ve Brezilya faiz kararlarını açıklayacaklar. Kanada TSİ 17:00 de, Brezilya ise Türkiye için akşam saatlerinde kararını açıklayacak. Kanada, yaz aylarında iki kere faiz arttırdı. Ekonomide hafif bir hız kaybından bahsedilebilir. Şimdi merkez bankasının bir süre sabretmesi beklenirken Brezilya da faiz indiriminin 75 baz puanlık adımla sürmesi mümkün. Brezilya artık faiz indirim döngüsünün sonuna yaklaşıyor. 100 er baz puanlık adımlarda hafif bir yavaşlama bu akşam belireceğe benziyor. Önümüzdeki süreçte faiz indirimi 50 baz puana yavaşlayabilir. Önümüzdeki hafta İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararını açıklayacak. Kritik karar öncesinde TSİ 11:30 da üçüncü çeyrek büyümesini göreceğiz.
Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Yurtiçi piyasalar TCMB nin yarınki faiz kararını beklerken; USD/TL kuru yerel gelişmelerin de etkisiyle dalgalanmaya devam ediyor. Dün akşam saatlerinde yaklaşık iki haftanın en yüksek seviyesi olan 3,7586 seviyesine çıkan kur bugün 3,7365 seviyelerine yakın işlem görüyor. 5 yıllık CDS ise 10 Ekim den bu yana en yüksek seviye olan 180 düzeyinden günü sonlandırdı. Pazartesi gününe benzer şekilde dün de Hazine ihaleleri takip edildi ve 2, ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizindeki değişim sırasıyla 12 ve 1 puan artış olurken 5 yıllıkta sabit kaldı. Güçlü gelen kar rakamları sayesinde Wall Street rekor seviyelerine yenisini eklediği bir günü geride bıraktı. Dow Jones un rekor yenilemesinden de destek alarak Asya borsaları Çarşamba gününde alıcılı bir görünüm sergiliyor. Zayıf Yen in Japonya nın lokomotif güçlerinden olan ihracatçıları olumlu etkilemesiyle Nikkei endeksi, Haziran 1996 dan bu yana en yüksek seviyede bulunuyor. Japon hükümetinin ücretleri artıran şirketler için vergi teşviklerini uzatmayı ve artırmayı değerlendirdiği yönündeki haber akışı da endeksi destekleyen diğer bir faktör. 30 Ara 16 23 Eki 17 24 Eki 17 Göre $/TL 3,5235 3,7167 3,7417 0,7% 6,2% /TL 3,7053 4,3678 4,4024 0,8% 18,8% Sepet* 3,6144 4,0423 4,0721 0,7% 12,7% /$ 1,0517 1,1749 1,1761 0,1% 11,8% $/Yen 116,96 113,43 113,90 0,4% -2,6% $ Endeks 102,68 93,94 93,77-0,2% -8,7% Kaynak: Bloomberg * (0,5$+0,5 ) 3,35 Oca 17Şub 17Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17Tem 17Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 ABD 10 yıllık tahvilin faizi, ABD'de Cumhuriyetçi senatörlerin Fed Başkan adaylığı için Yellen dan daha az güvercin olan John Taylor'dan yana görüş ortaya koyduklarını gösteren haberlerin etkisiyle dün %2,36-2,42 bandında hareket ederek günü %2,41 seviyesinin üzerinde günlük yaklaşık 5 baz puanlık yükselişle sonlandırdı. Hafta ortasında ise ABD 10 yıllıkların faizi, %2,4170 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Bu görüntü altında da Dolar endeksi güçlenerek 94 seviyesinin üzerini denemeye devam ediyor. Asya seansında 94 seviyesinin üzerine çıkan endeks sabah saatlerinde 93,9 larda bulunuyor. Gerek Fed Başkanlığı süreci gerekse ABD ekonomisinin gücüne yönelik iyi bir haber olarak algılanacak kar rakamları doların gücünü korumasını sağlıyor. Dün Avrupa tarafında açıklanan öncü PMI verilerinin pozitif bir resmi işaret etmesiyle Euro, güçlü seyreden dolara karşın 1,1760 seviyesinin üzerinde kalmaya çabalıyor. Yarınki ECB faiz kararı öncesi ve İspanya daki gelişmelerin gölgesinde EUR/USD paritesi, Çarşamba gününde 1,1760 seviyesinin hemen altında işlem görmekte. Faiz Piyasası 4,05 3,95 3,85 3,75 3,65 3,55 3,45 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11 1,09 1,07 1,05 1,03 TCMB nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,97 seviyesinden %11,95 e geriledi. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 10,63 12,35 12,47 0,12 1,84 5 Yıllık Gösterge Tahvil 11,21 11,98 11,98 0,00 0,77 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,39 11,67 11,68 0,01 0,29 USD Libor (3 Aylık) 1,00 1,36 1,37 0,00 0,37 EUR Libor (3 Aylık) -0,34-0,38-0,38 0,00-0,04 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 273,00 176,08 179,59 3,51-93,41 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,44 2,42 2,42 0,00-0,02 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,21 0,48 0,47-0,01 0,26 Kaynak: Bloomberg 30 Ara 16 23 Eki 17 24 Eki 17 Göre 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri 2 5 10
PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın($/Ons) 1.148 1.282 1.277-0,4% 11,2% Petrol(Brent) 56,1 57,4 58,3 1,7% 4,0% Gümüş($/Ons) 15,9 17,1 16,9-0,8% 6,6% Kaynak: Bloomberg 30 Ara 16 23 Eki 17 24 Eki 17 Göre 1.350 1.300 1.250 1.200 1.150 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 1.100 Oca 17Şub 17Mar 17 Nis 17 May 17Haz 17Tem 17Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 59 57 55 53 51 49 47 45 43 Borsalar BIST-100 78.139 107.206 107.561 0,3% 37,7% BIST-30 95.499 131.453 131.890 0,3% 38,1% Sanayi 83.586 122.387 122.719 0,3% 46,8% Hizmetler 49.626 73.097 73.343 0,3% 47,8% Mali 103.595 127.994 128.421 0,3% 24,0% Bankalar Endeksi 129.550 164.994 165.596 0,4% 27,8% Dow Jones 19.820 23.274 23.442 0,7% 18,3% S&P 500 2.249 2.565 2.569 0,2% 14,2% DAX 11.481 13.003 13.013 0,1% 13,3% Nikkei 225 19.145 21.805 21.708-0,4% 13,4% Bovespa 60.227 75.413 76.350 1,2% 26,8% Kaynak: Bloomberg 30 Ara 16 23 Eki 17 24 Eki 17 Göre 1550 1350 1150 950 750 550 350 150 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 108000 103000 98000 93000 88000 83000 78000 73000 68000 UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.