10 Mayıs 2006 HSBC 7701 Günlük Bülten 10 Mayıs 2006 Cari açık Mart ayında geçen yılın aynı dönemine göre %24 artarak 3.058 milyar dolar oldu Merkez Bankası beklenti anketine göre, gerek yıl sonu gerekse gelecek 12-aylık enflasyon beklentileri artış gösterdi Danıştay, Ereğli özelleştirmesinde devre izin veren Rekabet Kurulu kararının yürütmesini durdurdu Cari açık Mart ayında geçen yılın aynı dönemine göre %24.1 artarak 3.058 milyar dolar oldu. Merkez Bankası nın açıkladığı ödemeler dengesi istatistiklerine göre, 2006 yılının Mart ayında cari denge 3.058 milyar dolar açık vererek 3.2 milyar dolar seviyesindeki piyasa beklentilerinin bir miktar altında gerçekleşti. Böylece yılın ilk çeyreğinde cari açık geçen yılın aynı dönemine göre, %39.2 artış göstererek 8.622 milyar dolar oldu. Genelde alışıldığı üzere, cari açığın yüksek çıkmasındaki en önemli faktör, enerji faturasındaki ve tüketim malı ithalatındaki artışla geçen yılın aynı ayına göre %19.2 yükselerek 3.2 milyar dolar olan dış ticaret açığı oldu. Turizm gelirlerinde ise geçen yılın aynı dönemine göre, %3.9 düşüş var, turizm gelirleri Mart ta 545 milyon doları geçemedi. Finansman tarafında ise, doğrudan yabancı yatırım girişi 345 milyon dolar olurken, portföy yatırımları hisse senedinden 23 milyon dolarlık çıkış olmasına rağmen, hazine kağıtlarına gelen 761 milyon dolarla birlikte toplamda 738 milyar dolar artış gösterdi. Uzun vadeli portföy yatırımlarının ve doğrudan yabancı yatırımların artması cari açığın finansman kalitesi açısından büyük önem taşıyor. Bu tarz uzun vadeli finansman arttıkça önemli bir açık veren cari dengenin daha sürdürülebilir bir yapıya kavuşmasını sağlayacak ve olası şoklara karşı dayanıklılığını arttıracaktır. 2006 yılında cari dengenin GSYH nın %6.9 u (yaklaşık 27.5 milyar dolar) civarında açık vermesini bekliyoruz. Merkez Bankası beklenti anketine göre, gerek yıl sonu gerekse gelecek 12- aylık enflasyon beklentileri artış gösterdi. Son açıklanan Merkez Bankası Beklenti anketine (Mayıs 1. dönem) göre, beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşen Nisan ayı enflasyon verilerinin ardından yıl sonu enflasyon beklentisi %5.79 dan %6.27 ye, on iki aylık enflasyon beklentisi ise %5.47 den %5.57 ye yükseldi. Merkez Bankası nın anketinde son üç dönemdir yer alan bir soruya göre ise, 24 ay sonrası için enflasyon beklentileri %4.67 den %4.79 a yükseldi. 2007 yılı için resmi enflasyon hedefi ise, %4 seviyesinde bulunuyor. Piyasa ayrıca, beklentilerin üzerinde gelen 2005 yılı büyümesinin ardından bu yıl GSMH nın %5.2 seviyesinde büyüyeceği tahminini koruyor. Piyasanın yakın zamanda cari işlemler açığı ile ilgili belirgin düzelme beklemediğini görüyoruz. Nitekim cari açık beklentileri yıl sonu için 26.485 milyar dolardan 27.391 milyar dolara yükseldi. Fakat cari açık beklentilerindeki artışa rağmen, yıl sonunda USD/TRY kur seviyesine ilişkin beklentiler 1.3894 ten 1.3835 e geriledi. Genel olarak beklenti anketi sonuçlarının, İMKB verileri İMKB-100 44,563 Piyasa Değeri (YTL milyon) 246,238 Piyasa Değeri ($mn) 187,805 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 59,704 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 851.5 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 41.1 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,325.14 0.04 Dow Jones 11,639.77 0.48 NASDAQ-Comp. 2,338.25-0.29 Frankfurt DAX 6,140.72 0.21 Paris CAC 40 5,312.18 0.56 Londra FTSE-100 6,105.60 0.63 Rusya RTS 1,765.35 - Brezilya Bovespa 41,979.29 1.12 Arjantin Merval 1,892.20 1.06 Nikkei 16,915.19-1.60 Piyasa verileri 9 Mayıs 2006 Günlük Getiri(%) Mayıs Ayı Getiri(%) İMKB-100 44,563.3-0.33 1.56 $/YTL 1.3385 1.50 1.26 Euro/YTL 1.6984 0.89 2.40 Euro/$ 1.2689-0.60 1.12 Altın/Ons ($) $680.3-0.62 6.54 O/N Repo (net) %10.34 0.03 0.33 Bono Piyasası 09/04/08 %14.34-0.32-0.76 27/06/07 %13.91-0.09-0.26 $/YTL 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 04/11/06 04/20/06 05/01/06 Interbank Volume($mn) 1.36 1.35 1.34 1.33 1.32 1.31 1.30 1.29 US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 9 Mayıs 06 ($mn) (%) AEFES 3,999 4,035-3.5 %10 AKBNK 15,224 16,564 0.7 %10 CIMSA 1,044 1,160 2.0 %10 DOAS 914 1,000 1.6 %10 ECILC 638 775-1.2 %10 KCHOL 6,397 7,730 0.2 %10 MIGRS 1,943 1,865 1.5 %10 NETAS 215 280-2.9 %10 TRKCM 1,023 1,280-0.8 %10 TUPRS 5,581 5,200-0.1 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 5-05-06-9-05-06 %0.52 %0.79 -%0.27 Kümülatif %28.15 %12.03 %14.38 (*) 5 Mayıs 06-9 Mayıs 06 arası performans
Nisan ayı enflasyonunun ardından dezenflasyon sürecine ilişkin beklentilerdeki bozulmaları ve piyasanın risk algılamasındaki artışı yansıttığı görülüyor. Elektriğe 0.26 sent amortisman zammı yapılacağı belirtildi. Gazetelerde yer alan haberlerde, TBMM KİT Komisyonu nda konuşan EÜAS Genel Müdürü nün santrallerin amortisman bedellerinin fiyatlara eklenmesiyle elektrik fiyatının 0.26 sent artabileceğini ifade ettiği belirtildi. Bahsi geçen zammın TEDAŞ fiyatlarına yansıtılması, satış fiyatlarını TEDAŞ fiyatlarına ıskonto uygulayarak belirleyen ve uzun süredir sabit seyreden elektrik fiyatları nedeniyle zor durumda olan Akenerji gibi elektrik üretim şirketleri için bir miktar rahatlatıcı bir gelişme olacaktır.[akenr.is; Piyasa Değeri: 259 milyon dolar, Hedef Değer: 255 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Danıştay İdari İşler Kurulu, Danıştay 1. Dairesinin, Telsim'in Vodafone'a satışıyla ilgili İmtiyaz Sözleşmesi Taslağı'na ilişkin düşüncesinin aynen kabulüne karar verdiğini açıkladı. Böylece satış işlemi ile ilgili Danıştay süreci tamamlanmış oldu. Danıştay 1. Dairesi, taslakta sadece düzenleme tekniği ve bazı hükümlere açıklık getirmek için bazı değişikliklerin yapılmasının uygun olacağını bildirmişti. Danıştay İdari İşler Kurulu, 1. Dairenin sözleşme taslağına ilişkin düşüncesinin aynen kabulüne karar verdi. Danıştay'ın kararı Telekomünikasyon Kurumuna gönderildi. TMSF'nin gerçekleştirdiği ihalede Telsim için en yüksek teklifi 4 milyar 550 milyon dolar ile Vodafone vermişti. Piyasa Yorumu Mali piyasalarda tedirginlik sürüyor. Global piyasalarda bugün yapılacak olan Fed toplantısı öncesinde Fed in faiz artırımlarının sonuna gelindiği yönünde sinyaller vereceği beklentisi EUR/USD paritesini 1.2760 seviyelerine taşırken, USD/TRY hem parite hareketi hem de içerdeki risk algılamasındaki artışla 1.3450 seviyelerine yükseldi. Faiz cephesinde ise, faizler oldukça yüksek seviyelerde seyretmeye devam ediyor, 9 Nisan 2008 vadeli gösterge senedin bileşik faizi günü %14.35 seviyelerinden kapattı. 2030 vadeli Eurobondlar ın fiyatı 150.313-150.938 dolar aralığından işlem gördü. Bugün mali piyasalarda temkinli seyrin devam edeceğini tahmin ediyoruz. Global piyasalar bugünkü Fed toplantısında ABD kısa adeli faizlerin %4.75 ten %5 seviyelerine yükselmesini bekliyor, fakat asıl takip edilen faiz artırımlarının devam edip etmeyeceğine ilişkin sinyaller olacak. Bu çerçevede EUR/USD paritesinin 1.2650-1.2750 aralığını koruması durumunda, USD/TRY kurunun 1.3380-1.3520 teknik seviyelerinden işlem görmesi beklenebilir. Faiz cephesinde ise, dün piyasa beklentileri doğrultusunda gerçekleşen ihalenin ardından önümüzdeki dönemde ihraç edilecek olan yeni gösterge kıymet beklentisiyle de satış sürebilir, belirgin bir düzelme beklenmiyor. 9 Nisan 2008 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizinin %14.30-14.35 seviyelerinde hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 2030 vadeli Eurobondların fiyatının ise 150.5-151 dolar aralığından işlem görmesini bekliyoruz. Bono ve Tahvil Piyasası Vade (Bileşik) Kapanış *Ağır. O. Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce 08/11/06 13.41 13.33 12.98 12.92 24/01/07 13.73 13.50 13.25 13.13 07/03/07 13.86 13.68 13.40 13.29 09/05/07 14.00 13.88 13.55 13.39 27/06/07 14.33 14.13 13.76 13.76 17/10/07* 109.300 109.41 109.75 119.35 10/02/10* 106.576 107.52 109.40 109.32 17/02/10* 110.238 110.50 110.64 110.11 Döviz Piyasası Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce USD/TRY 1.3375 1.3245 1.3205 1.3370 EUR/TRY 1.7040 1.6865 1.6680 1.6443 EUR/USD 1.2754 1.2717 1.2639 1.2281 GBP/USD 1.8654 1.8596 1.8369 1.7767 EUR/PLN 3.8384 3.8263 3.8335 3.9129 USD/BRL 2.0684 2.0599 2.0770 2.1310 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta önce 1 ay önce TUR-25 101.13 102.00 102.13 101.50 TUR-30 150.75 151.81 151.88 151.56 BRZ-40 127.81 128.19 128.31 127.69 RUS-30 107.75 108.00 108.19 108.50 US10yr(%) 5.13 5.13 5.14 4.99 EU10yr(%) 4.02 4.00 3.99 3.94 Eurobond piyasası ihraçları 9/05/2006 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27 Kas 2006 11.38 103.38 4.88 USD 19 Eyl 2007 10.00 105.63 5.59 USD 13 Oca 2008 10.50 107.50 5.69 USD 19 Mar 2008 9.88 107.06 5.77 USD 15 Ara 2008 12.00 114.63 5.82 USD 15 Haz 2009 12.38 117.38 6.10 USD 15 Haz 2010 11.75 119.88 6.17 USD 30 Haz 2011 9.00 111.88 6.25 USD 23 Oca 2012 11.50 124.25 6.35 USD 14 Oca 2013 11.00 124.19 6.47 USD 15 Oca 2014 9.50 117.25 6.60 USD 15 Mar 2015 7.25 103.19 6.76 USD 05 Haz 2020 7.00 100.19 6.98 USD 05 Şub 2025 7.38 101.50 7.23 USD 15 Oca 2030 11.88 150.94 7.31 USD 14 Şub 2034 8.00 107.00 7.40 USD 17 Mar 2036 6.88 93.13 7.45 EUR 30 Kas 2006 9.63 103.63 2.76 EUR 08 May 2007 9.75 106.13 3.30 EUR 22 Eki 2007 8.13 105.90 3.83 EUR 24 Oca 2008 9.88 109.88 3.73 EUR 21 Eyl 2009 5.50 103.50 4.35 EUR 09 Şub 2010 9.25 115.88 4.53 EUR 18 Oca 2011 9.50 120.00 4.64 EUR 06 Tem 2012 4.75 99.01 4.94 EUR 10 Şub 2014 6.50 108.75 5.10 EUR 01 Mar 2016 5.00 96.91 5.41 EUR 16 Şub 2017 5.50 100.70 5.41 2 10 Mayıs 2006
Şirket Haberleri Doğan Holding in Petrol Ofisi nde sahip olduğu %34 hissenin OMV ye devrine onay verilmesi konusunun ve gerekli ana sözleşme değişikliklerinin görüşüleceği Petrol Ofisi Olağanüstü Genel Kurul u bugün yapılacak. OMV %34 oranındaki hisseyi 1.05 milyar dolar ödeyerek satın almayı kabul etmiş, satış işlemi için Rekabet Kurulu ndan gerekli onay alınmıştı. OMV nin çağrıdan muafiyet amacıyla SPK ya başvuruda bulunması bekleniyor. SPK nın bu talebi reddetmesi ve çağrı yapılması halinde, Petrol Ofisi mevcut piyasa değerine göre %18 oranında yukarı potansiyel bulunmaktadır. [DOHOL.IS; Piyasa Değeri: 3,894 milyon dolar, Hedef Değer: 3,520 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri], [PTOFS.IS; Piyasa Değeri: 2,624 milyon dolar, Hedef Değer: 2,450 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Foreks de yer alan bir habere göre Danıştay 13. Dairesi, Erdemir in özelleştirilmesinde devir işlemine izin verilmesi yönünde Rekabet Kurulu nun verdiği karar hakkında yürütmeyi durdurma kararı aldı. Haberde, Rekabet Kurulu nun 7 kişi ile alması gereken kararı yasaya aykırı olarak 8 kişi ile aldığı için, Erdemir in özelleştirmesi sonrasında Kurul un devir işlemine izin veren kararı hakkında yürütmenin durdurulmasına karar verildiği belirtildi. Bu haberin, hafta içinde ÖİB nin kar payı dağıtımındaki sorunlar hakkında Erdemir e dava açtığı konusu ile birlikte göz önüne alınınca, şirketin hisse fiyatı üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz. [EREGL.IS; Piyasa Değeri: 2,993 milyon dolar, Hedef Değer: 2,750 milyon dolar, Endeksin Altında Getiri] Ford Otosan orta ticari araç sınıfında lider modeli Transit in yenilenen versiyonunu piyasaya sundu. Yeni nesil aracın toplam 280 milyon euroyu bulan yatırım harcamalarının büyük kısmı ana şirket Ford tarafından karşılanırken, Ford Otosan ın Kocaeli tesislerinde yaptığı ilgili yatırım 60 milyon euro oldu. 2005 yılında toplam 133 bin adet olan Transit satışları Ford Otosan ın toplam satışlarının %45 ini, iç pazar satışlarının %30 unu, ihracat hacminin ise %56 sını oluşturdu. Avrupa da satılan Transit lerin yaklaşık 2/3 ü Ford Otosan tarafından üretildi. 2006 da şirketin tam kapasite çalışarak toplamda 140 bin adet Transit satışı gerçekleştirmesini bekliyoruz. Küçük ticari araç modeli Connect ve ithal binek otomobil satışları dahil, toplam satış adedinin %6 artışla 314 bin adede ulaşmasını öngörüyoruz. İç pazarda şirketin genel büyüme beklentimiz olan %7 nin üzerinde, %10 artış elde edeceğini tahmin ediyoruz. Bu bağlamda ciro, karlılık ve pazar payında en önemli etkiye sahip Transit modelinin yenilenmiş olmasının şirkete rekabet avantajı sağlayacağını düşünüyoruz. İNA analizi ile %13 yukarı potansiyel öngördüğümüz hisse için olumlu yatırım görüşümüzü sürdürüyoruz. [FROTO.IS; Piyasa Değeri: 3,556 milyon dolar, Hedef Değer: 4,000 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] İş GYO, 1Ç 2006 yılı net karını geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %10 artışla 4.6 milyon dolar olarak açıkladı. Şirketin satış (kira) gelirleri geçtiğimiz yılın ilk çeyreği ile paralel olarak 7.3 milyon dolar olarak geldi. Bizim 2006 yılı için net kar beklentimiz 30 milyon dolar, satış geliri beklentimiz ise 66 milyon dolar seviyesinde bulunuyor. Net kar ve satışları etkileyecek olan en önemli kalem önümüzdeki aylarda tamamlanacak olan Kanyon Projesi'dir. Açıklanan sonuçlar neticesinde şirket için mevcut beklentilerimizi ve "Endekse Paralel Getiri" olan tesviyemiz koruyoruz. [ISGYO.IS; Piyasa Değeri: 870 milyon dolar, Hedef Değer: 967 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Netaş olağan Genel Kurul Toplantısı nda 2005 yılı karından hisse başına brüt 0.8556 YTL (%85.56 oranında) nakit temettü dağıtma kararı aldı. Temettü dağıtımına 25 Mayıs 2006 tarihinde başlanacak. Bu oran hisse için %2.0 oranında temettü verimine işaret etmektedir. [NETAS.IS; Piyasa Değeri: 215 milyon dolar, Hedef Değer: 280 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Danıştay 13. Dairesi nin Tüpraş özelleştirmesinin iptaline ilişkin talebini reddetmesinin ardından Tüpraş Genel Müdürü Yavuz Erkut zor sürecin sona erdiğini Koç yönetiminin bundan sonra işe yoğunlaşacağını söyledi. Erkut, yeni rafineri yapımının kısa vadede bir ihtiyaç olmadığını ancak fizibilite çalışmalarının 10 Mayıs 2006 3
yapıldığını belirtti. Yeni bir rafinerinin yapımının 4-5 yıl kadar süreceğini ve en uygun yerin tüketimin en yoğun olduğu Marmara bölgesi yakınlarının olacağını Ceyhan ın ancak ihracat için uygun olacağını söyledi. Hatırlanacağı gibi Petrol Ofisi Genel Müdürü geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamada şirketin Ceyhan da 2 milyar dolara bir rafineri kurabileceğini belirtmişti. Diğer taraftan Yavuz Erkut, Tüpraş ın zorunlu olmasa da halen uygulamaya devam ettiği otomatik fiyatlama mekanizmasının değişebileceğini söyledi. Erkut, fiyatlandırma, vade ve teminat konularında esnekliğe gideceklerini sözlerine ekledi. [TUPRS.IS; Piyasa Değeri: 5,581 milyon dolar, Hedef Değer: 5,200 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Türk Hava Yolları (THY) halka arzının gelecek hafta yapılması bekleniyor. Gazetelerde yer alan haberlere göre, ilk halka arzda olduğu gibi ön talep toplanmayıp doğrudan kesin taleplerin alınacağı belirtildi. Haberde ayrıca, halka arz sonrasında Özelleştirme İdaresi Başkanlığı nın THY deki hissesinin %50 nin altına inebileceği ifade edildi. [THYAO.IS; Piyasa Değeri: 973 milyon dolar] 4 10 Mayıs 2006
Teknik Analiz 10 Mayıs 2006: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 09/05/2006 45,049.80 44,295.36 44,563.26 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 09/05/2006 44,497.13 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 09/05/2006 44,205.99 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 09/05/2006 43,892.39 Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 200 09/05/2006 41,254.65 Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 29/09/2005-12/05/2006 (GMT) Price TRY 47000 46000 45000 44000 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 44,563.3-0.33 3.33 İMKB-50 44,152.4-0.32 3.30 İMKB-30 55,920.3-0.16 4.18 İMKB Sınai 34,851.5-0.47 2.60 İMKB Mali 70,546.9-0.38 5.27 İMKB Hiz. 21,245.0 0.77 1.59 05 12 19 26 02 11 18 25 02 09 16 23 30 06 20 27 03 10 17 24 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 45,050 ye yükselerek güne başlayan endeks 44,800-45,000 dirençlerinin üzerinde kalamayarak 44,295 e kadar geri çekilerek 44,563 den kapandı. Orta vadeli ortalamasının bulunduğu desteğe geri çekilen endeks 44,200 ün altına inmediği sürece yukarı yönlü hareket devam edecektir. Endeks 44,200 desteğini aşağı kırarsa mevcut pozisyonlar azaltılarak yeni bir taban bulması beklenmelidir. 43000 42000 41000 40000 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 32000 31000 30000 29000 28000 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Aksu Enerji 5.40 11.57 Kent Gıda 49.00 10.11 Net Turizm 1.57 9.79 Koza Davetiye 6.00 8.11 İpek Matbaacılık 3.66 7.02 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Meges Boya 7.10-6.58 Bosch Fren 223.00-5.91 Ditaş Doğan 107.00-5.31 Anadolu Hayat 6.25-4.58 Pınar Süt 5.5-4.39 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Tüpraş 29.25 102,302,488 İş bankası C 11.10 81,849,120 Doğan holding 6.95 79,178,384 Akbank 11.10 74,134,536 Yapı kredi Bank. 3.18 61,050,408 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 44,497 44,205 43,892 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 45,200 46,500 47,200 Destek 44,200 43,800 42,500 10 Mayıs 2006 5
TURKCELL [Standard] QTCELL.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 09/05/2006 8.85 8.65 8.80 QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 5 09/05/2006 8.71 QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 22 09/05/2006 8.66 QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 56 09/05/2006 8.81 QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 200 09/05/2006 8.65 Daily QTCELL.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 03/10/2005-12/05/2006 (GMT) Price TRY 10.2 10 9.8 9.6 9.4 9.2 9 8.8 8.6 8.4 8.2 8 7.8 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 07 14 21 28 08 15 22 29 06 13 20 27 03 16 23 30 06 13 20 27 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 15 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 8.60 daki 200 günlük ortalamasında destek bularak yönünü ve göstergelerini yukarı çeviren hisse 9.00 ı kırarsa hızlı bir yükseliş gerçekleştirebilir.9.00 kırılmazsa 9.00-8.60 aralığında sıkışacaktır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 8.71 8.66 8.81 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 9.00 9.40 9.60 Destek 8.60 8.40 8.20 6 10 Mayıs 2006
TURK HAVA YOLLARI [Standard] QTHYAO.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 09/05/2006 7.40 7.10 7.30 QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 5 09/05/2006 7.14 QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 22 09/05/2006 7.14 QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 56 09/05/2006 7.29 QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 200 09/05/2006 7.80 Daily QTHYAO.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 22/02/2005-26/06/2006 (GMT) Price TRY 9.8 9.6 9.4 9.2 9 8.8 8.6 8.4 8.2 8 7.8 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 6 5.8 5.6 5.4 5.2 5 4.8 4.6 4.4 4.2 25 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 20 27 04 11 18 25 01 10 17 24 01 08 15 22 29 05 18 25 01 08 15 22 01 08 15 22 29 05 12 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 7.00 da taban oluşturan hisse 7.40-7.60 aralığına kadar yükselebilir, 7.60 ı kırabilirse 8.00 a kadar yükselişi devam edecektir. 7.60 ın üzerinde tutunamazsa 7.20-7.60 aralığına girecektir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 7.14 7.14 7.29 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 7.40 7.60 7.80 Destek 7.20 7.00 6.80 10 Mayıs 2006 7
Araştırma Bölümü Cenk Orçan, Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül, Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen, Baş Ekonomist Esra Erişir, Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr esraerisir@hsbc.com.tr Güneş Özdemir, Müdür Yardımcısı Levent Topçu, Müdür Yardımcısı Can Kaya Öztoprak, Yönetmen Özgür Göker, Yönetmen Levent Bayar, Stajyer gunesozdemir@hsbc.com.tr leventtopcu@hsbc.com.tr canoztoprak@hsbc.com.tr ozgurgoker@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak 34398 İstanbul Telefon: 212 366 16 00 Faks: 212 336 24 72 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 8 10 Mayıs 2006