Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1
DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ABD konut sektöründe güçlü toparlanma devam ediyor. Bu hafta ABD konut sektörüne ilişkin verilerde sektördeki toparlanmanın güçlü şekilde devam ettiği gözlemlendi. Çarşamba günü açıklanan ikinci el konut satışları Haziran'da %3.2 artış ile % 0.9 olan beklentinin üstünde gerçekleşirken, yıllıklandırılmış bazda 8 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Hem rakamın artışı hem de satışların ABD geneline eşit dağılmış olması konut sektöründe hızlı toparlanmaya işaret ediyor. ABD de haftalık işsizlik başvuruları son 40 yılın en düşüğünde. 18 Temmuz haftası işsizlik başvuruları 278bin olan piyasa beklentilerinin altında 255bin seviyesinde gerçekleşti. Son dönemde, düşük seviyelerde seyreden işsizlik başvuruları, otomobil fabrikalarında yeni sezon modellerin üretimine başlanması ile Temmuz ayında 1973 yılından bu yana en düşük seviyesine ulaştı. İşsizlik başvuru verisinin 300bin seviyesinin altında kalması ABD işgücü piyasasında toparlanma olarak kabul ediliyor. Başvurular bu yılın Mart ayından beri 300bin seviyesinin altında. İşgücü piyasasındaki iyileşmenin yılın ikinci yarısında ABD hane halkı harcamalarında da yükselişe yol açması bekleniyor. Çin de üretim faaliyetleri Temmuz ayı öncü verisine göre 15 ayın en sert daralmasını kaydetti. Çin de yılbaşından itibaren büyüme ile daralmayı ayıran 50 seviyesine yakın seyreden ve Şubat ayında 50 nin üzerine yükselip sonrasında gerilemeye devam eden üretim PMI endeksi Temmuz ayında Haziran ayındaki 49.4 seviyesinden 48.2 ye geriledi. Beklenti endeksin 49.7 ye yükselmesi yönündeydi. Böylece endeks 2013 Nisan ayından bu yana en düşük değerini aldı. Euro Bölgesi ve Almanya da PMI beklentileri karşılamadı. Euro Bölgesi'nde öncü verilere göre Temmuz ayında imalat PMI 52.2'ye gerileyerek beklentilerin altında açıklandı. Beklenti Euro Bölgesi imalat PMI endeksinin Temmuz ayında Haziran ayındaki 52.5 seviyesinde yatay seyredeceği yönündeydi. Bunun yanında hizmetler PMI da 53.8 ile Haziran ayındaki 54.4 seviyesinden düşüş kaydetti ve beklenti olan 54.2 seviyesinin de altında açıklandı. Avrupa'nın en büyük ekonomisi Almanya'da açıklanan öncü veriler de beklentilerin altında kaldı. İmalat sanayi satın alma yönetici endeksinin (PMI) Temmuz ayında Haziran'daki 51.9 seviyesinde kalması bekleniyordu, veri 51.5 olarak açıklandı. Bunun yanında hizmetler PMI da 53.7 ile hem beklenti olan 53.9 hem de Haziran ayındaki 53.8 seviyesinin altında kaldı. Endeksin 50'nin üzerinde bir değer alması faaliyetlerde artışa işaret ediyor. 2
DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler TCMB Faiz Kararı, Temmuz 2015 Merkez Bankası (MB) bu ayki toplantısında piyasa beklentisine paralel olarak politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranda değiştirmeyerek %7.5 te sabit tuttu. MB, gecelik borç verme faizini %10.75 (Piyasa yapıcılar %10.25), borçlanma faiz oranını da %7.25 olarak korudu. %12.25 olan geç likidite faiz oranında da değişikliğe gitmedi. Karar sonrası açıklama metninin detaylarına baktığımızda: 1) Uygulanan temkinli para ve maliye politikaları ile alınan makroihtiyati önlemlerin enerji ve gıda dışı (çekirdek) enflasyon göstergelerini olumlu yönde etkilemeye devam ettiği belirtilmiş. Döviz kurlarındaki oynaklığın çekirdek enflasyondaki iyileştirmeyi geciktirdiği açıklamasına bu ayki metinde de yer verilmiş. Gıda fiyatlarındaki iyileşmenin kısa vadede enflasyonu düşürmeye etkisi olacağı belirtilmiş. 2) Önümüzdeki dönemde, MB getiri eğrisinin yataya yakın seyretmesiyle para politikasındaki sıkı duruşun devam edeceğini tekrarlarken, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlar yakından izlenecek olduğunu yineledi. 3) MB, büyüme konusunda bir önceki toplantıda olduğu gibi dış talepteki zayıflamaya, iç talebin ise büyümeye ılımlı katkı yaptığını, cari açıktaki iyileşmenin devam ettiğini belirtti. Kredi büyümesinin makul düzeyde olduğunu ve yapısal reformların uygulamaya geçirilmesinin büyüme potansiyelini önemli ölçüde artırabileceğini tekrarladı. Bu ayki karar metninin neredeyse Haziran toplantısı metniyle aynı. Merkez Bankası bu ayki toplantısında para politikasının enflasyon verisine bağlı belirleneceğini belirtmeyi sürdürdü. Gıda fiyatlarındaki iyileşmenin kısa vadede enflasyonu düşürmesi ile Merkez Bankası nın yılın son çeyreğine kadar politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. Tüketici Güven Endeksi, Temmuz 2015 Tüketici Güven Endeksi Temmuz ayında, Haziran ayındaki 66.4 seviyesinden 64.7 seviyesine geriledi. Endeks, Mayıs ayında 64.4 ile 2009 Mart ayından bu yana en düşük noktasını görmüş, Haziranda ise sınırlı bir toparlama göstermişti. Tüketici güven endeksi ile özel tüketim harcamaları arasındaki yüksek korelasyonun 2015 ilk çeyreği itibarıyla ayrışma gösterdiğini gözlemledik. Özellikle otomobil satışlarındaki yüksek artışla özel tüketim harcamaları yılın ilk çeyreğinde büyümeye pozitif katkı sağlamıştı. Otomobil satışlarının yılın ikinci çeyreğinde de büyümeye devam ettiğini gördük. Tüketici güven endeksindeki bu düşüşe rağmen, iç talep ikinci çeyrekte de büyümeye pozitif katkı sağlamaya devam edebilir. 3
H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Bu hafta Türkiye piyasalarında negatif hava hakimdi. 12 aylık USD Libor faizi bu hafta yukarı yönlü hareket etti. Global hisse senedi piyasalarına nagatif seyir hakimdi. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 4
Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Hafta boyunca %10 un altında seyreden gösterge tahvil getirisi, yaşanan iç gelişmelerin ardından %10 un üzerinde. Gelişmekte olan ülke para birimleri bu hafta Dolar a karşı değer kaybetti. Yaşanan iç gelişmeler sonucu TL en çok değer kaybeden para birimleri arasında yer aldı. Petrol ve altın fiyatlarındaki düşüş enerji ve değerli maden endekslerini negatife çevirdi. Geçtiğimiz haftalarda Yunanistan gerginliği ile yükselen VIX endeksi düşüşe geçti. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 5
DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı 6