GÜNLÜK BÜLTEN. Gündem Enflasyon (Nis) May. 3 Hazine İhaleleri May. 4 TCMB Beklenti Anketi May. 6 TEKNİK YORUM. 3 Mayıs 2010

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN TEKNİK YORUM Borsalar haber açısından son derece önemli haftayı yatay eğilimle ve yüksek seviyelerini koruyarak tamamladı. İMKB endeksinde de yaklaşık 4 hafta içinde iki kez ani satış yaşayan endeks yine de yatay desteğini korumaya devam etti. Piyasada bu aralıkta pozisyon değişikliğine gidilmeyebilir. Aralığın yukarı yönde geçilmesi halinde ise ekstra pozisyon yerine pozisyonun içeriğinde değişiklik yapılabilir desteği ise stop loss olarak izlenmeye devam edilebilir. Piyasa yurt dışı odağında kalmaya devam edecektir. Gerek yurt dışında gerekse içerde teknik göstergheler zayıflıyor, bu nedenle özellikle desteklere odaklanmakta ve yukarı yönlü hareketlerde risk azaltmakta yarar olabilir. Bugüne endeksin düşüşle başlamasını bekliyoruz. İMKB-100 ENDEKSİ 3 Mayıs 2010 Gündem Enflasyon (Nis) May. 3 Hazine İhaleleri May. 4 TCMB Beklenti Anketi May. 6 Sabit Getirili Piyasa Verileri Gösterge Faiz Oca. 25, 2012 (kapanış, bileşik) 9.22% Günlük Değişim (bp) 5 MB Politika Faizi (basit) 6.50% Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread) $ / 6.41% / $ / 6.68% / Döviz US$/TL Günlük Değişim -0.4% Piyasa verileri İMKB-100 Kapanış (TL/US$) 58,959 / 40,002 Değişim (TL) Günlük 0.4% Haf talık 1.1% Yılbaşından 11.6% Piyasa Değeri (US$ bn) 230,991 Günlük işl. hacmi (US$mn) 1,788 3 aylık ort. hacim (US$mn) 1,347 Değerleme Oranları (Tahmini) 2010 F/K FD/DD FD/VAFÖK F/K FD/DD FD/VAFÖK 6.6 İMKB / S&P Eczacıbaşı Menkul Değerler Araştırma Bölümü 1

2 MSCI TURKIYE / MSCI GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER VOB'da İMKB 30 endeks kontratında Nisan vadeli kontratın vadesi Cuma günün doldu. aziran vadeli sözleşme ise aralığında geçirdiği günü %0,61 ekside uzlaşma fiyatı ile sonlandırdı. Haziran vadeli kontratta direncine yükselişte veya in altına gerilemede kısa pozisyon açıp, direnç kırılırsa veya e gerilemede kısa pozisyon kapatılabilir. Dolar/TL de spot piyasada nin üzerinde kaldığı sürece Dolar vadeli kontratlarda uzun pozisyon kapatmak için direnci izlenebilir. VOB ENDEKS 30 KONTRATI Yurt dışında Yunanistan I kurtama haberleri sonrasında dikkatler diğer ülkelere kaymaya başladı. Ülke ekonomilerine ilişkin kaygıların devam ettiği pariteden de anlaşılıyor. S&P endeksinde Cuma günü yaşanan düşüş 1180 seviyelerindeki detseği ön plana çıkarıyor. Bu destek kırılırsa oluşan üçlü tepe formasyonu sonucunda düzeltme 1150 ye doğru derinleşebilir. Almanya Dax endeksinde özellikle 6000 desteğini izklemekte yarar var. Avrupa da ekonomik kaygılarla düşüşünü sürdüren parite 1.32 seviyesinin de altına geriledi. Paritede ve 1.36 seviyeleri direnç olurken, nin altında 1.30 ve 1.28 destekleri hedef olabilir. ABD 10 yıllık bonolarının yeniden güvenli liman olmalarına bağlı olarak faizleri %3.66 seviyesinde seyrediyor. Eczacıbaşı Menkul Değerler Araştırma Bölümü 2

3 S&P ALTIN MAKRO Nisan enflasyon verileri bugün açıklanıyor (TSİ 10:00). TÜFE nin Nisan ayında kısmi hızlama göstererek %1.00 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (konsensüs:%0.85). TÜFE tahminlerimiz doğrultusunda gelirse, yıllık rakam %9.56 dan %10.64 seviyesine yükselecek. Öte yandan, İTO Nisan ayı İstanbul Perakende Geçinme Endeksi Nisan da bir önceki aya göre %2.74 oranında artış gösterirken, sözkonusu artış oranının tarihi ortalamalara yakın bir seviyede gerçekleştiği gözlendi. Maliyet enflasyonu tarafında, ÜFE nin %1.10 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz (konsensüs: %0.94). TÜFE enflasyonu % bandının üzerine çıkarsa, piyasada negatif bir algılama olabilir. Hazine bugün 3 yıllık TRL cinsi sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Dış ticaret açığı Mart ayında ciddi oranda genişledi. İhracat Mart ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %22.4 lük bir artışla 9.98 milyar dolar düzeyine yükselirken, ithalat aynı dönemede %42.7 oranında artarak milyar dolar seviyesine ulaştı. Mart rakamları hem ihracat hem de ithalatta piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşti (İhracat: EMDAS ve konsensüs 9.60 milyar dolar; ithalat: EMDAS milyar dolar / konsensüs milyar dolar). Detaylarda, AB ülkelerine yapılan ihracat bu ülkelerdeki mali sorunlara ve euro nun dolar karşısındaki değer kaybına rağmen %33.3 oranında artarken, AB dışı Avrupa ülkelerine yapılan ihracatın ise %26.9 oranında gerilediği gözlendi. Bu noktada, eğer mevcut sorunlar AB nin büyüme hızında bir yavaşlayama sebebiyet verir ve olası durgunluk tüm Avrupa ülkelerine (İngiltere dahil) yayılırsa, ihracatın olumsuz etkilenmesi kaçınılmaz olabilir; çünkü Türkiye nin Avrupa ya ihracatı toplam ihracatın %57 sini oluşturmaktadır. Bu durumda, Türkiye nin hızlı büyüyen piyasalara olan penetrasyonu ihracat üzerinde oluşabilecek potansiyel baskıları tam anlamıyla dengeleyecek nitelikte görünmemektedir. Diğer yandan, ithalatın hemen hemen tüm kalemlerde hızlı artış gösterdiği dikkat çekmektedir. Dolayısıyla, ithalatın mevcut görüntüsü talepteki toparlanmayı teyit etmektedir. Bu arada, global metal fiyatlarındaki hızlı artış demir-çelik (%77.8), bakır (%150.9) and alüminyum (%120.8) ithalatının önemli ölçüde hızlanmasına sebebiyet vermiştir. Sonuç olarak, Mart ayında dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı dönemindeki açık Eczacıbaşı Menkul Değerler Araştırma Bölümü 3

4 seviyesinin iki katına çıkarak 5.03 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır yılı için dış ticaret dengesindeki açık beklentimiz 57 milyar dolar olup, baz senaryomuz cari açığı 31 milyar dolar (GSYİH nın %4.5 i) seviyesinde öngörmektedir. TİM ihracat (Nisan) rakamları yıllık bazda %25.44 oranında artarak 9.56 milyar dolar seviyesine ulaştı. Sözkonusu veri, imalat sanayi üretiminin Mart ayında da yüksek hızda artamaya devam ettiğine işaret etmektedir. Öte yandan, Mart ayındaki %34.34 lük yıllık artış oranı ile karşılaştırıldığında, ihracatta az da olsa bir momentum kaybı gözlenmektedir. Hazine Mayıs-Temmuz dönemine ilişkin itfa/finansman programını açıkladı: Mayıs ayında Hazine nin itfa yükü 4 milyar TL azalarak milyar TL seviyesine gerileyecek. Finansman tarafında Hazine, geçtiğimiz ayın altında bir oranda (%60.2) iç borçlarını çevirmeyi planlıyor (Nisan ayındaki iç çevirme oranı %77.7 seviyesindeydi). Dolayısıyla, Hazine bu ay piyasada 5.1 milyar TL tutarında fazla likidite bırakacak; ancak faiz dışı fazla/tcmb deki mevduat hesap hareketleriyle bu likiditenin önemli bir kısmı piyasadan geri çekilecek. Özetle, Hazine nin Mayıs ayına ilişkin itfa/borçlanma programı tahvil/bono piyasası üzerinde önemli bir likidite etkisi yaratmayacak gibi görünüyor. SABİT GETİRİLİ PİYASALAR Cuma günü para piyasası 29,296 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Repo piyasasında gecelik brüt faiz %6.50 net faiz ise %5.52 oldu. Yunanistan sorunlarının çözüleceğine dair umutlar, ABD den gelen olumlu bilançolar ve TCMB nin son iki günde dönüşünün üstünde repo ihalesi açması bono piyasasında iyimserliğe neden olurken 25 Ocak 2012 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi gün içinde %9.12-%9.22 bandında işlem gördü. Ortalama bileşik faiz %9.15 işlem hacmi ise 528 milyon TL oldu. Gösterge bileşik faizin, gelişmelere bağlı olarak kısa vadede %9.00-%9.40 bandında hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ Yunanistan a yönelik planın detaylarını bekleyen piyasada Dolar/TL kuru gün içinde arasında hareket etti. TCMB nin olarak açıkladığı gösterge alış kuruna göre TL, dolar karşısında değer kazanırken euro karşısında değer kaybetti. Dolar/TL kurunun dış piyasalar ve euro/dolar paritesine paralel bir seyir izlemesini bekliyoruz. DÖVİZ SEPET (0.77 EUR + 1 USD) Eczacıbaşı Menkul Değerler Araştırma Bölümü 4

5 PİYASA İSTATİSTİKLERİ 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, /03/10 23/03/10 24/03/10 25/03/10 26/03/10 29/03/10 30/03/10 31/03/10 01/04/10 02/04/10 05/04/10 06/04/10 07/04/10 08/04/10 09/04/10 12/04/10 13/04/10 14/04/10 15/04/10 16/04/10 19/04/10 20/04/10 21/04/10 22/04/10 26/04/10 27/04/10 28/04/10 29/04/10 30/04/10 İşlem Hacmi (Milyon YTL) İMKB-100 Endeksi ARTANLAR AZALANLAR Kod Şirketler Δ Kod Şirketler Δ AFYON Afyon Çimento %12.3 TBORG T. Tuborg -%14.0 ATLAS Atlas Y.O. %10.3 BURVA Burçelik Vana -%7.3 HEKTS Hektaş %9.6 GSDHO Gsd Holding -%6.3 GDKYO Gedik Y.O. %9.5 CELHA Çelik Halat -%5.9 EDIP Edip Gayrimenkul Yatırım %7.7 BOYNR Boyner Büyük Mağazacılık -%5.8 MUTLU Mutlu Akü %5.3 BRMEN Birlik Mensucat -%4.6 ZOREN Zorlu Enerji %5.1 PETUN Pınar Entegre Et Ve Un -%4.6 AYCES Altınyunus Çeşme %5.1 BFREN Bosch Fren Sistemleri -%4.2 UNYEC Ünye Çimento %4.9 USAK Uşak Seramik -%4.2 DERIM Derimod %4.5 OLMKS Olmuksa -%3.8 Piy.Değ. Günlük İşlem Hacmi Nominal D İMKB-100'e göre Δ En Aktif Hisseler Kod (US$mn) Değ. (US$mn) 1 hafta 1 ay 1 hafta 1 ay Fenerbahçe FENER 1,560 % ,772 %24.3 %94.7 %23.0 %86.7 Garanti Bankası GARAN 20,659 -% ,388 %0.0 %3.2 -%1.1 -%1.0 Petkim PETKM 1,639 %4.4 78,251 %17.4 %31.8 %16.2 %26.4 Zorlu Enerji ZOREN 627 %5.1 60,266 %1.9 %5.1 %0.8 %0.8 Turkcell TCELL 14,404 %1.6 50,445 %2.1 %4.3 %1.0 %0.0 Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 12,564 -%0.9 46,740 -%0.9 %10.4 -%2.0 %5.8 İş Bankası (C) ISCTR 15,876 %1.0 46,087 %1.0 %9.1 -%0.1 %4.6 Tekfen Holding TKFEN 1,343 %0.9 42,678 -%1.8 -%6.1 -%2.9 -%10.0 Ereğli Demir Çelik EREGL 5,080 -%0.4 40,281 %1.7 %2.6 %0.7 -%1.6 Akbank AKBNK 20,218 %1.4 38,137 %2.8 %1.4 %1.7 -%2.8 Eczacıbaşı Menkul Değerler Araştırma Bölümü 5

6 Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi, No:209 Tekfen Tower K: Levent, İstanbul Tel: +90 (212) Fax: +90 (212) Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, sadece yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta ve Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin görüşlerini yansıtmamaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu yayının hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin önceden izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak üzere hiçbir surette dağıtılamaz.