Doğan Holding. Yatırımcı Sunumu. Kasım 2018

Transkript

1 Doğan Holding Yatırımcı Sunumu Kasım 2018

2 NedenDoğan Holding? Yeni yatırımlar ile güçlü gelir ve FAVÖK artışı Farklı sektörlerde 60 yıllık deneyim Güçlü finansal yapı ve kredibilite BIST-30 Şirketi ve net aktif değerine göre cazip iskonto oranı Sürdürülebilir büyüme Temettü dağıtma potansiyeli 2 I

3 Tarihçe I FARKLI SEKTÖRLERDE 60 YILLIK DENEYİM DOĞAN HOLDİNG PORTFÖYÜ YILLAR İÇİNDE BAŞARILI GİRİŞ VE ÇIKIŞLAR İLE DEĞİŞTİ: DIŞBANK, PETROL OFİSİ, VE EN SON MEDYA SATIŞI vb. Farklı sektörlerde 60 yıllık deneyim 1959 yılında kurulan Doğan Grubu, 1961 yılında otomotiv sektörüne girdi. 1970s 1976 OTOKAR 1979 MİLLİYET Medya sektörüne giriş 1980s 1980 DOGAN HOLDING Doğan Holding kuruluşu 1980 MILPA 1982 RAY SIGORTA 1990s ALTERNATİFBANK YAYSAT KANAL D HURRIYET DIŞBANK 1995 OTOKAR DOĞAN EGMONT D&R ALTERNATİFBANK HURRIYET.COM.TR DOĞAN BURDA CNN TURK DHA DORUK FAKTORING DOĞAN KİTAP 2000s PETROL OFİSİ STAR TV DIŞBANK DORUK FİNANSMAN TME KANAL D ROMANYA D-SMART BOYABAT HES 2008 ASLANCIK HES VATAN 2009 RAY SIGORTA 2010s 2010 PETROL OFİSİ 2011 MİLLİYET VATAN STAR TV 2012 GALATA WIND TEVE ÖNCÜ GSYO* 2015 AYTEMİZ SUZUKI 2016 GLOKAL TREND 2018 ÇORUM GES MEDYA Satış: HURRİYET, DOĞAN GAZETECİLİK (POSTA, FANATIK), DHA, YAYSAT, KANAL D & RADYO D, CNNTURK & RADYO, D-SMART, TME, hurriyet.com.tr D&R Satış * Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı Satış 3 I

4 Yeni yatırımlar ile artan Gelir ve FAVÖK GELİRLER & FAVÖK (2012 vs 2017) GELİRLER +28% FAVÖK +14% Galata Wind satın alımı (126MW, %100) Galata Wind kapasite artışı 147MW Öncü GSYO nun kuruluşu Aytemiz satın alımı (310 istasyon, %50 hisse) Suzuki distribütörlük Piaggio Distribütörlük & DAF satış anlaşması Aytemiz istasyon sayısı: 502 Galata Wind kapasite artışı 168MW Aytemiz istasyon sayısı: I

5 2017 Grup Yapısı I VARLIK SATIŞLARI ÖNCESİ: MEDYA ve D&R DOĞAN HOLDİNG 2017 KONSOLİDE GELİRLER10,5 MİL TL & FAVÖK 611 MNTL MEDYA PERAKENDE ENERJİ SANAYİ & TİCARET FİNANSAL HİZMETLER TURİZM Gelir: mn TL FAVÖK: 128 mn TL Gelir: 802 mn TL FAVÖK: 26 mn TL Gelir: mn TL FAVÖK: 299 mn TL Gelir: 902 mn TL FAVÖK: 158 mn TL YAZILI BASIN HÜRRİYET HÜRRİYETEMLAK.COM* DOĞAN GAZETECİLİK DOĞAN BURDA* DOĞAN EGMONT* DOĞAN DAĞITIM DOĞAN HABER AJANSI (DHA) GÖRSEL BASIN MÜZİK VE KİTAPEVİ D&R DOĞAN TV ULUSAL KANALLAR (Kanal D, CNN Türk, Teve2, Kanal D Romanya*) DİJİTAL PLATFORM (D-Smart, BLUTV*) PRODÜKSİYON (D PRODUCTION*, DMC*) RADYO (Kanal D Radyo, CNN Türk Radyo, RAPSODI RADYO*) * Satış sonrası portföyde kalan medya şirketleri AKARYAKIT DAĞITIM AYTEMİZ ELEKTRİK ÜRETİM VE TİCARET RÜZGAR GALATA HİDRO BOYABAT ASLANCIK TİCARET DOEL SANAYİ ÇELİK HALAT DİTAŞ TİCARET MOTORLU ARAÇLAR SUZUKI GLOKAL (DAF) TREND (PIAGGIO) DIŞ TİCARET DOĞAN DIŞ TİCARET GAYRİMENKUL PAZARLAMA MİLPA DORUK FİNANSMAN DORUK FAKTORİNG ÖNCÜ GSYO MARİNA MİLTA OTEL MARLİN HAVA TAŞIMA. NETA YATIRIM İLKE Medya varlık satış bedeli D&R satış bedeli 919 mn ABD$ 440 mn TL (100 mn ABD$) 5 I

6 Varlık Satışı I MEDYA & D&R SATIŞLARI İLE GÜÇLÜ NAKİT GİRİŞİ Doğan Holding, Mayıs 2018 de iki önemli varlık satışını tamamladı: 919 milyon USD karşılığında önemli yazılı ve görsel medya şirketlerindeki tüm payların satışı ( ) 440 milyon TL (100 mn USD) karşılığında D&R perakende şirketindeki tüm payların satışı ( ) Doğan Holding in 2017 yılı konsolide gelirleri ve FAVÖK içinde tüm medya ve perakende segmentinin payı sırasıyla %29 ve %25 dir. Bu satış işlemlerinden yılın ikinci çeyreğinde 948 mn USD (50 mn USD avans 2018 yılı ilk çeyreğinde alınmıştı) nakit girişi oldu. 30 Eylül 2018 itibariyle tahsil edilecek sadece 11 mn USD kaldı. KONSOLİDE GELİRLER & FAVÖK DAĞILIMI (%) (2017) ENERJİ SANAYİ& TİCARET Medya Perakende PERAKENDE FİNANSAL HİZMETLER 49 Enerji Diğer Gel: 802 mn TL* FAVÖK: 26 mn TL* 62 MEDYA Doğan TURİZM 8 Gelirler 26 FAVÖK Gel : mn TL* FAVÖK: 128 mn TL* Gelirler: mn TL FAVÖK: 611 mn TL * Medya segmentine ilişkin gelirler & FAVÖK 2017 yılında tüm medya varlıklarını içermekteydi, satış sonrasnda bazı medya varlıkları grupta kalmıştır. 6 I

7 Varlık Satışı I NET BORÇTAN NET NAKDE sonunda 597 mn USD olan konsolide net borç pozisyonu 2018 yılının ilk yarısında net nakde döndü. Bu satış işlemlerinden yılın ikinci çeyreğinde 948 mn USD nakit girişi olurken; tahsil edilmesi beklenen sadece 11 mn USD kaldı. Finansal hizmetler şirketlerimizin (Doruk Faktoring ve Doruk Finansman) borçları hariç tutulduğunda net nakit daha yüksek hesaplanmaktadır. 30 Eylül 2018 itibariyle DOHOL ün solo net nakdi 786 mn USD dir. Konsolide Net Nakit/(Borç) (mn USD) mn USD Medya varlıkları ve D&R satışından 2Ç18 de 948 mn USD tahsil edildi. Tahsil edilmesi beklenen 11 mn USD kaldı 160 mn Euro tutarındaki Axel Springer opsiyonu Mayıs 2018 de tamamen ödendi mn USD Medya varlıklarının 1Ç18 itibariyle durdurulan faaliyetler altına alınması sonucunda net borç azaldı. 31/12/17 31/03/18 30/09/ /10/18 & sonrası 7 I

8 Varlık Satışı I SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLERDEN NET KÂR mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 5,5% 9,0% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar Faaliyet Karı/(Zararı) Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı/(Zararı) Durdurulan Faaliyetlerden Dönem Zararı % Dönem Karı/(Zararı) Ana Ortaklık Payları FAVÖK * % * FAVÖK Marjı 5,2% 5,8% * 2017/09 FAVÖK hesabında bin TL tutarındaki durdurulan faaliyetlerin vergi öncesi zararları dikkate alınmamıştır. 8 I

9 Yeni Grup Yapısı I FARKLI SEKTÖRLERDE SÜRDÜRÜLEBİLİR VE KARLI YAPI DOĞAN HOLDİNG ELEKTRİK ÜRE. & DAĞ. AKARYAKIT DAĞITIM SANAYİ FİNANSAL HİZMETLER OTOMOTİV OTHER DİĞER SATIŞ & PAZ. TİCARET RÜZGAR GALATA WIND HİDRO BOYABAT HES (JV) ASLANCIK HES (JV) GÜNEŞ ÇORUM GES TİCARET DOEL AKARYAKIT DAĞITIM AYTEMİZ SANAYİ ÇELİK HALAT DİTAŞ FİNANSAL HİZ. DORUK FAKTORİNG DORUK FİNANSMAN GİRİŞİM SERMAYESİ YAT. ORT. ÖNCÜ GSYO TİCARET MOTORLU TAŞITLAR SUZUKİ GLOKAL (DAF) TREND (PIAGGIO) TURİZM MİLTA MARLİN NETA İLKE MEDYA GLOKAL DİJİTAL (hurriyetemlak.com) KANALD ROMANYA D YAPIM DOĞAN MÜZİK YAPIM RAPSODİ DOĞAN BURDA (JV) DOĞAN EGMONT (JV) DIŞ TİCARET DOĞAN DIŞ TİCARET GAYRİMENKUL PAZ. MİLPA BESİCİLİK KELKİT DOĞAN BESİ 9 I

10 Net aktif değerine göre cazip iskontolu BIST-30 şirketi BIST-30 & BIST SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİ ÜYESİ DOĞAN HOLDİNG ORTAKLIK YAPISI (%) Sembol DOHOL Hisse Fiyatı (16 Kasım 2018) 1,20 TL (0,22 USD) Hisse Adedi Ort. Günlük işlem hacmi (3 aylık ort.) 42 mn TL (7 mn USD) Piyasa Değeri 3,1 mil TL (580 mn USD) Halka Açıklık Oranı ( ) %36 Halka Açıklık 36,0% Doğan Ailesi 14,4% Adilbey Holding 49,6% DOHOL HİSSE FİYATI (TL) DOĞAN HOLDİNG <DOHOL> 1991 DEN BERİ BORSA İSTANBUL DA İŞLEM GÖRÜYOR 1991 den beri Borsa İstanbul da işlem görmekte 4 Kasım 2009 dan beri BIST Kurumsal Yönetim Endeksi nde 2017 yılı başından beri BIST-30 Endeksi nde 2016 yılından beri BIST Sürdürülebilirlik Endeksi nde 10 I

11 Enerji 11 I

12 Doğan Enerji AKARYAKIT ÜRÜNLERİ DAĞITIMI ELEKTRİK ÜRETİMİ & TİCARET Aytemiz, son üç yılda Türkiye de bayi ağı olarak en hızlı büyüyen akaryakıt dağıtım şirketidir. 2018/09 da Aytemiz in bayi sayısı 571 e yükseldi. ŞAH RES 105 MW %100 ÇORUM GES 9,4 MW %100 BOYABAT HES 513 MW JV %33 ASLANCIK HES 120 MW JV %33,3 MERSİN RES 62,7 MW % I

13 Aytemiz I EN HIZLI BÜYÜYEN AKARYAKIT DAĞITIM ŞİRKETİ ORTAKLIK YAPISI (%) DOĞAN HOLDİNG AYTEMİZ AİLESİ Aytemiz istasyon sayısı bakımından son 3 yılın en hızlı büyüyen akaryakıt dağıtım şirketi 2018/09 itibari ile Türkiye genelinde 571 istasyon 293 bin m 3 toplam kapasiteye sahip 6 terminal Ağustos 2018 de yayınlanan EPDK raporuna göre akaryakıt ürünlerinde %4,4 ve LPG de %5,0 pazar payı 2017 yılı satış hacmi %26 yıllık artışla bin ton 2017 de 5,5 milyar TL ve 2016 da 3,5 milyar TL ciro AYTEMİZ SATIŞ HACMİ (000 Ton) +26% AYTEMİZ PAZAR PAYI (%) AYTEMİZ LİSANSLI BAYİ SAYISI % Siyah Ürün Beyaz Ürün LPG 5,0 4,2 3,7 3,4 2,7 4,0 4,4 3,3 1,9 2,2 2015/ /08 Akaryakıt Ürünleri LPG / /09 13 I

14 Doğan Enerji I GALATA WIND RES Doğan Enerji 168 MW kapasitenin tamamına sahiptir ŞAH RES (BANDIRMA) MERSİN RES (MUT) İstanbul Ankara Bandırma İstanbul Ankara Mersin Kurulu Güç: 105 MW Lisans: 2008 Kurulu Güç: 62,7 MW Lisans: 2007 KAPASİTE KULLANIM ORANI (%) 31,0 30,0 31,0 26,0 29,0 31,0 31, Türkiye Şah RES Mersin RES 14 I Galata Wind (Mersin ve Şah RES) Haziran 2012 de 126 MW olarak devralındı yılında Türkiye nin rüzgar kaynaklı toplam elektrik üretiminde %2,4 pay 2017 sonunda kapasite 147MW dan 168 MW a yükseldi; toplam ortalama üretim 520 GWh. Şah ve Mersin RES kapasite kullanım oranları Türkiye ortalamasının üzerinde 60 MW kapasiteye sahip Bursa da bulunan Taşpınar RES projesinin inşaat çalışmalarının 2019 yılından önce başlaması planlanmakta

15 Doğan Enerji I ÇORUM GES Doğan Enerji, Çorum GES i 15 Mart 2018 de devralmıştır. ÇORUM GES ÇORUM GES 9,4 MW %100 Kurulu Güç: Lisans: 9,36 MW Lisanssız Çorum GES hisselerinin %100 ü, 15 Mart 2018 de 1,4 mn Euro bedel karşılığında devir alınmıştır. Doğan Enerji Güneş Enerjisi alanında yeni yatırım fırsatları değerlendirilmektedir. 15 I

16 Doğan Enerji I BOYABAT & ASLANCIK HES Türkiye nin en büyük HES lerinden olan Boyabat ta %33 ortaklık İstanbul Sinop Ankara İstanbul Ankara Giresun Boyabat HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 1 TWh. Unit Investment DoğanHolding Aslancık HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 350 GWh. Anadolu Group DoğanHolding Kurulu Güç: 513 MW (3X171MW) Ortalama Üretim: 1 TWh* Lisans: 2007 Yatırım Tutarı: 1,25 milyar USD DoğuşHolding Kurulu Güç: 120 MW (2X60MW) Ortalama Üretim: 350 GWh* Lisans: 2008 Yatırım Tutarı: 240 milyon USD DoğuşHolding * birinci+ikinci, 40 yıllık su datasına göre *birinci+ikinci 16 I

17 Sanayi&Ticaret 17 I

18 Çelik Halat I SEKTÖR LİDERİ BIST 22.3 <CELHA> Piyasa Değ. 17 mn $* 55 yıldan fazla deneyimi ve güçlü müşteri profili ile Türkiye de sektör lideri 42 den fazla ülkeye yaptığı ihracat ile dünya genelinde bilinen bir marka İnşaat sektörü, petrol ve maden sanayii, gemiler, asansörler, çeşitli ulaşım araçları ve tarımsal araçlar alanında uzmanlık Alacakların büyük çoğunluğu Euler Hermes tarafında sigortalandığı için minimum alacak riski Gelirlerinin %85 i Euro bazlı ve kur değişimlerine karşı avantajlı 2018 yılında Ar-Ge Merkezi Belgesini almaya hak kazandı. ORTAKLIK YAPISI (%) 77.7 DOĞAN HOLDING GELİRLER (mn TL) FAVÖK (mn TL) NET KAR (mn TL) & TEMETTÜ ÖDEME ORANI ,2 41,1 56% 49% 11, /09 *16 Kasım 2018 itibariyle 6, , /09 0% 1,0 2, Net Kar Temettü Ödeme Oranı 18 I

19 Ditaş I TÜRKİYE NİN LİDER OTOMOTİV YEDEK PARÇA ÜRETİCİSİ <DITAS> Piyasa Değ. 11 mn $* 45 yılı aşkın deneyimiyle Türkiye nin en büyük direksiyon ve süspansiyon sistem parçaları üreticilerinden ORTAKLIK YAPISI(%) BIST 27,4 72,6 DOGAN HOLDING Güçlü marka bilinirliği ve yedek parça sektöründe hatırı sayılır pazar payı Türkiye nin en büyük araç üreticilerinin A sınıfı tedarikçisi İhracat toplam gelirlerinin yaklaşık 2/3 ünü oluşturmakta 2017 yılında kurulan Ar&Ge merkezi ürün çeşitliliğini ve verimliliği olumlu etkileyecek GELİRLER (mn TL) FAVÖK (mn TL) 11,3 13,2 NET KAR (mn TL) & TEMETTÜ ÖDEME ORANI 17% 0% 0% 5,0-0,3 2,5 0,5-4, / /09 Net Kar Temettü Ödeme Oranı *16 Kasım 2018 itibariyle 19 I

20 Motorlu Taşıt. Paz. I ÇEŞİTLENDİRİLMİŞ PORTFÖY SUZUKI I SUZUKI MOTORLU ARAÇLAR PAZARLAMA Doğan Holding Japon Suzuki nin yeni distribütörü oldu; Suzuki Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. otomobil, motosiklet ve deniz motorlarının satışına 2015 yılının son çeyreğinde başladı. PIAGGIO I TREND MOTOSIKLET PAZARLAMA Doğan Holding kurduğu Trend Morotsiklet Pazarlama A.Ş. («Trend Motorsiklet») ile 2016 yılında motosiklet dünyasında trend yaratmayı başarmış efsanevi Vespa, Piaggio, Motoguzzi ve Aprilia modellerini bünyesinde barındıran Piaggio markasının Türkiye distribütörü oldu. DAF I GLOKAL MOTORLU ARAÇLAR PAZARLAMA Doğan Holding, ABD nin en büyük ağır vasıta kuruluşu olan ve Avrupa da ilk 3 marka arasında yer alan PACCAR Grubu ile işbirliği yaparak DAF marka ağır ticari araçların satış ve satış sonrası operasyonları için Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. yi («Glokal») kurmuştur. 20 I

21 21 I Finansal Hizmetler

22 Doğan Grup I FİNANSAL HİZMETLER DORUK FİNANSMAN A.Ş yılında Doğan Holding bünyesinde faaliyete geçen Doruk Finansman A.Ş. Türkiye de konut finansmanı yasası kapsamında kurulan ilk konut finansmanı şirketidir yılındaki yeniden yapılanma sonrasında, Doğan Holding payını %97 çıkarmış ve Doruk Finansman faaliyetlerini Tüketici Finansmanını içerecek şekilde genişletmiştir. DORUK FAKTORİNG 1999 yılında kurulan Doruk Faktoring, Türkiye nin lider faktoring şirketlerinden biridir. Doruk Faktoring tüm sektörlerdeki müşterilerine alacak finansmanı konusunda hızlı çözümler sunmaktadır. Şirket operasyonlarını büyütmeye karar vermiş ve yeni şubeler açmaya başlamıştır. ÖNCÜ GSYO Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Öncü GSYO ) 2014 yılında yüksek potansiyele sahip girişimlere yatırım yapmak için kurulmuştur Öncü GSYO Doğan Grubu nun faaliyet gösterdiği iş alanlarına paralel ya da benzer sektörlere yatırım yapmaktadır. Yeni yatırımların yüksek geri dönüşü olan, know-how yaratabilen ve dijital büyüme sağlayabilecek olması amaçlanmaktadır. 22 I

23 Turizm 23 I

24 Farklı İş Kollarında Yüksek Kaliteli Hizmet Anlayışı Grup, Işıl Club vasıtası ile Bodrum da otel hizmeti sunmaktadır Bodrum/Muğla da yer alan Marina Vista Otel, 1Ç15 de devir alınmıştır. 450 yat bağlama kapasitesine sahip olan Milta Bodrum Marina Akdeniz bölgesinin en iyi 10 marinası arasında yer almaktadır. Milta Bodrum Marina, Avrupa Yat Birliği tarafından verilen 5 Altın Çıpa uluslararası kalite ödülüne sahiptir. İLKE TURISTIK Grup İlke Turistik in bağlı ortaklıklarıı olan Kandilli Gayrimenkul ve Orta Anadolu Otomotiv vasıtası ile gayrimenkul geliştirme projeleri yapmayı öngörmektedir. 24 I

25 Finansallar 2018/09 Finansal Sonuçlar 25 I

26 2018/09 Özet Finansallar Özet Gelir Tablosu Gelirler mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % % Brüt Kar Marjı 5,5% 9,0% Faaliyet Giderleri % % Faaliyet Karı/(Zararı) Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı/(Zararı) Durdurulan Faaliyetlerden Dönem Zararı % Dönem Karı/(Zararı) Ana Ortaklık Payları FAVÖK 278* % 5,2% 5,8% mn TL +63% Brüt Kar Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar 2017/ /09 FAVÖK mn TL +82% * FAVÖK Marjı * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 2018/09 ve 2017/09 da «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır. * FAVÖK, faaliyet karı ile amortismanın toplanması ile hesaplanmıştır. 2017/ /09 26 I * 2017/09 FAVÖK hesabında bin TL tutarındaki durdurulan faaliyetlerin vergi öncesi zararları dikkate alınmamıştır.

27 2018/09 Özet Finansallar Gelir Dağılımı mn TL* FAVÖK Dağılımı mn TL * Akaryakıt dağıtım Elektrik üretim ve dağıtım Otomotiv tic. & paz. Finansman ve yatırım Sanayi Diğer Toplam Akaryakıt dağıtım Elektrik üretim ve dağıtım Otomotiv tic. & paz. Finansman ve yatırım 54% 105% 9% 253% 48% 84% 63% 4% 8% 6% 32% 17% 15% 6% Sanayi Diğer Toplam D Yıllık FAVÖK Marjı * Bölümlerarası eliminasyon sonrası * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 2018/09 ve 2017/09 da «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır ve gelir ve FAVÖK e dahil edilmemiştir. 27 I

28 Finansal Yapı Net borçdaki azalma medya varlıklarına ilişkin tüm satış tutarlarının 2Ç18 de tahsil edilmesinden kaynaklanmaktadır. Konsolide Net Nakit/(Borç) mn TL 1 Konsolide Net Nakit/(Borç) Pozisyonu (mn TL) /09 31 Aralık Eylül 18 Nakit ve nakit benzerleri Kısa vadeli borçlar Uzun vadeli borçlar Opsiyona ilişkin finansal yükümlülükler (KV&UV) Net Nakit/(Borç) itibariyle konsolide net borç Axel Springer opsiyonuna ilişkin borçları içermektedir. 160 mn Euro tutarındaki Axel Springer opsiyonu Mayıs 2018 de tamamen ödenmiştir. Konsolide net nakit/(borç) iş ortaklıklarının net nakit/(borç)larını içermemektedir. Solo Net Nakit/(Borç) mn USD 2 Banka Borçları mn TL Döviz kurundaki artış % 47% 41% 39% 39% 34% 48% 47% / / / / / / / / /09 28 I itibariyle solo net borç Axel Springer opsiyonuna ilişkin borçları içermektedir. 160 mn Euro tutarındaki Axel Springer opsiyonu Mayıs 2018 de tamamen ödenmiştir. Toplam Banka Borçlarının Döviz Bazındaki Kısmı Toplam Banka Borçları 3Ç itibariyle; $/TL kuru +%31,3 /TL kuru +%30,9

29 İş Alanları AKARYAKIT DAĞITIM 29 I

30 Aytemiz - Doğan Ortaklığı Doğan Enerji, Aytemiz in 50% payını Mart 2015 de devir almıştır. Aytemiz in 30 Eylül 2018 itibariyle Türkiye genelinde 571 akaryakıt dağıtım istasyonu bulunmaktadır. (30 Eylül 2017: 526) Toplam 293 bin m 3 kapasiteye sahip 6 terminali bulunmaktadır. En son yayınlanan Ağustos 2018 EPDK raporuna göre akaryakıt ürünlerinde %4,4 ve otogazda %5,0 pazar payına sahiptir. Ortaklık Yapısı Doğan Holding 50% Aytemiz Ailesi 50% Aytemiz Satışları (ton) Aytemiz Lisanslı Bayi Sayısı % Siyah ürün Beyaz ürün / /08 LPG Mar-15 Ara-15 Ara-16 Ara-17 Eyl I

31 Akaryakıt Dağıtım Akaryakıt Dağıtım Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +54% mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % % Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 5,7% 5,0% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar / /09 3Ç17 3Ç18 * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Akaryakıt Dağıtım Segmenti FAVÖK mn TL +68% 217 Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) FAVÖK % FAVÖK Marjı 3,3% 3,6% * Bölümlerarası eliminasyon öncesi % 97 * Dipnot 4 de detayları açıklandığı üzere Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar GPE nin değer düşüklüğünü içermektedir. Doğan Holding GPE e yapılan yatırımın durdurulmasına ve geçmişte yapılan yatırımların tamamı için 302 mn TL karşılık ayırmıştır. mn TL 2017/ /09 Δ 3Ç17 3Ç18 Δ 2017/ /09 3Ç17 3Ç18 Akaryakıt % % Otogaz % % Diğer % % Toplam % % 31 I

32 İş Alanları ELEKTRİK ÜRETİM & DAĞ. 32 I

33 Elektrik Üretim & Dağıtım Elektrik Üre. & Dağ. Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +100% 1,496 mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % Brüt Kar % +159% Brüt Kar Marjı 7,9% 7,8% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % 277 Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar % 2017/ /09 3Ç17 3Ç18 Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Elektrik Üre. & Dağ. Segmenti FAVÖK mn TL +75% 112 Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % FAVÖK % FAVÖK Marjı 8,6% 7,5% * Bölümlerarası eliminasyon öncesi % 57 Hidroelektrik Santrallerinin Fin. Perf. (JV) - mn TL** 000 TL Net Satışlar Net Kar/(Zarar) 2017/ / / /09 28 Boyabat Aslancık / /09 3Ç17 3Ç18 **Müşterek Yönetime tabi ortaklıklar olup; tabloda verilen rakamlar Doğan Holding payı değil tüm şirket verileridir. 33 I *Elektrik üretim & dağıtım segmentine ait konsolide gelirler, giderler ve FAVÖK rakamları rüzgar santrallerinin üretim ve ticaretini kapsamaktadır. Müşterek Yönetime tabi ortaklıklar olan Boyabat ve Aslancık hidroelektrik santrallerine ait veriler özkaynak yöntemi ile konsolide edilmekte ve özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan gelirler / giderler altında gösterilmektedir.

34 İş Alanları SANAYİ 34 I

35 Sanayi Sanayi Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +48% 329 mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % 222 Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 19,7% 24,6% +36% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar / /09 3Ç17 3Ç18 Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Finansman Gel./(Gid.),net % Sanayi Segmenti FAVÖK mn TL Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % FAVÖK % +114% FAVÖK Marjı 11,4% 16,6% 55 * Bölümlerarası eliminasyon öncesi % / /09 3Ç17 3Ç18 35 I

36 Çelik Halat Çelik Halat Gelirler mn TL Çelik Halat Özet Gelir Tablosu +52% 243 mn TL 2017/ /09 D Gelirler 160,5 243,3 52% Brüt Kar 26,3 56,1 113% 161 Brüt Kar Marjı 16,4% 23,0% 6,7 p.p % 79 Faaliyet Giderleri -12,3-19,5 58% Faaliyet Karı 14,0 36,5 162% Net Kar 7,3 9,1 24% 2017/ /09 3Ç17 3Ç18 FAVÖK 17,7 41,1 132% FAVÖK Marjı 11,0% 16,9% 5,9 p.p. Çelik Halat FAVÖK mn TL +132% 41 Çelik Halat 18 Nisan 2018 de 2017 yılı karından 5,3 mn TL brüt temettü dağıtmıştır. (kar dağıtım oranı: %49.0) % / /09 3Ç17 3Ç18 36 I

37 Ditaş Ditaş Gelirler mn TL Ditaş Özet Gelir Tablosu +38% 86 mn TL 2017/ /09 D Gelirler 61,9 85,7 38% 62 Brüt Kar 17,5 24,8 42% +31% Brüt Kar Marjı 28,3% 29,0% 0,7 p.p Faaliyet Giderleri -12,4-15,1 21% Faaliyet Karı 5,1 9,8 92% 2017/ /09 3Ç17 3Ç18 Net Kar 3,5 4,6 34% FAVÖK 8,0 13,2 65% FAVÖK Marjı 12,9% 15,4% 2,5 p.p. Ditaş FAVÖK mn TL +65% 13 Ditaş 18 Nisan 2018 de 2017 yılı karından 0,8 mn TL brüt temettü dağıtmıştır. (kar dağıtım oranı: %17,2) 8 +91% / /09 3Ç17 3Ç18 37 I

38 İş Alanları FİNANSAL HİZMETLER 38 I

39 Finansal Hizmetler Finansal Hizmetler Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +251% 220 mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % Brüt Kar % % 85 Brüt Kar Marjı 48,9% 40,7% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % 30 Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar / /09 3Ç17 * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Finansal Hizmetler Segmenti FAVÖK mn TL +207% 70 3Ç18 Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % FAVÖK % FAVÖK Marjı 36,6% 32,1% * Bölümlerarası eliminasyon öncesi % 27 mn TL 2017/ /09 Δ 3Ç17 3Ç18 Δ Faktoring % % Yatırım % % Finansman % % Toplam % % 2017/ /09 3Ç17 3Ç18 39 I

40 İş Alanları OTOMOTİV TİC. & PAZ. 40 I

41 Otomotiv Ticaret & Pazarlama Otomotiv Tic. & Paz. Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* % 206 mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % Brüt Kar % 91-26% 67 Brüt Kar Marjı 13,3% 16,8% Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar / /09 3Ç17 3Ç18 * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Otomotiv Tic. & Paz. Segmenti FAVÖK mn TL +127% 12 Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % FAVÖK % FAVÖK Marjı 2,6% 5,6% * Bölümlerarası eliminasyon öncesi 5-6% 7 6 Suzuki Araç Satışları* % 2017/ /09 3Ç17 3Ç * Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) rakamlarına göre 41 I 2017/ /09

42 İş Alanları DİĞER 42 I

43 Diğer Diğer Segmenti Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +26% 660 mn TL 2017/ /09 Δ Gelirler % Satışların Maliyeti % 523 Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 26,8% 37,8% +12% / /09 3Ç17 3Ç18 * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Diğer Segmenti FAVÖK mn TL +231% 98 Faaliyet Giderleri % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar * Bölümlerarası eliminasyon öncesi Faaliyet Karı/(Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net * Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) FAVÖK % FAVÖK Marjı 5,7% 14,8% * DOHOL varlık satışı % 23 mn TL 2017/ /09 Δ 3Ç17 3Ç18 Δ Dış ticaret % % Rekl. & ilan % % Turizm % % / /09 3Ç17 3Ç18 Diğer % % Toplam % % 43 I

44 Özet Finansallar 44 I

45 Özet Gelir Tablosu 2018/09 mn TL 3Ç17 3Ç18 Δ 2017/ /09 Δ Gelirler % % Satışların Maliyeti % % Brüt Kar % % Brüt Kar Marjı 3,5% 9,4% 5,5% 9,0% Faaliyet Giderleri % % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkaynak Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar % Faaliyet Karı/(Zararı) Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % Finansman Gel./(Gid.),net % % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı/(Zararı) Durdurulan Faaliyetlerden Dönem Zararı % % Dönem Karı/(Zararı) Ana Ortaklık Payları FAVÖK * % * % FAVÖK Marjı 3,9% 6,5% 5,2% 5,8% * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 2018/09 ve 2017/09 da «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır. * FAVÖK, faaliyet karı ile amortismanın toplanması ile hesaplanmıştır. * 2017/09 ve 3Ç17 FAVÖK hesabında bin TL tutarındaki durdurulan faaliyetlerin vergi öncesi zararları dikkate alınmamıştır. 45 I

46 Özet Bilanço Eylül 2018 mn TL Δ Yıllık Dönen Varlıklar % Duran Varlıklar % Toplam Varlıklar % Kısa Vadeli Yükümlülükler % Uzun Vadeli Yükümlülükler % Azınlık Payları % Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar % Toplam Yükümlülükler % Banka Kredilerinin Geri Ödeme Planı mn TL Banka Kredilerinin Dağılımı Kısa vadeli banka kredileri Uzun vadeli banka kredilerinin kısa vadeli kısmı Eylül 2018 itibariyle borçların yaklaşık 123 mn $ lık kısmı finansman şirketlerimize aittir. (Doruk Finansman & Doruk Faktoring) TL 53% 47% Döviz * I *30 Eylül 2018 den itibaren 1 yıllık dönem

47 Gelirlerin Dağılımı TL mn 3Ç17 3Ç18 Δ yıllık 2017/ /09 Δ yıllık Akaryakıt Dağıtım ,8% ,7% Akaryakıt ,4% ,3% Otogaz ,6% ,8% Diğer ,7% ,1% Elektrik Üretim & Dağıtım ,9% ,8% Sanayi ,4% ,9% Otomotiv Tic. & Paz ,8% ,9% Finansman & Yatırım ,9% ,5% Faktoring ,3% ,6% Yatırım ,3% ,2% Finansman ,0% ,7% Diğer ,2% ,3% Dış ticaret ,7% ,8% Reklam ve ilan ,8% ,9% Turizm ,0% ,2% Diğer ,6% ,0% Toplam ,4% ,8% 47 I

48 Segment Bazında Operasyonel Sonuçlar 48 I

49 Segment Bazında Operasyonel Sonuçlar * * mn TL 3Ç17 3Ç18 D yoy 2017/ /09 D yoy Faaliyet Karı % % Akaryakıt Dağıtım % % Elektrik Üretim & Dağıtım % % Otomotiv Ticaret & Pazarlama % Finansman & Yatırım % % Sanayi % % Diğer Bölümlerarası Eliminasyon FAVÖK 83* % 278* % Akaryakıt Dağıtım % % Elektrik Üretim & Dağıtım % % Otomotiv Ticaret & Pazarlama 7 6-6% % Finansman & Yatırım % % Sanayi % % Diğer % Bölümlerarası Eliminasyon Konsolide FAVÖK Marjı 3,9% 6,5% 5,2% 5,8% Akaryakıt Dağıtım 3,9% 4,0% 3,3% 3,6% Elektrik Üretim & Dağıtım 10,2% 8,0% 8,6% 7,5% Otomotiv Ticaret & Pazarlama 7,4% 9,3% 2,6% 5,6% Finansman & Yatırım 34,6% 32,2% 36,6% 32,1% Sanayi 9,0% 18,9% 11,4% 16,6% Diğer -15,0% 10,9% 5,7% 14,8% * 2017/09 ve 3Ç17 FAVÖK hesabında bin TL tutarındaki durdurulan faaliyetlerin vergi öncesi zararları dikkate alınmamıştır. 49 I

50 Enerji - Hidroelektrik Santralleri Boyabat Finansal Sonuçlar* Boyabat HES Boyabat HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 1 TWh Aslancık Finansal Sonuçlar* Aslancık HES Aslancık HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 350 GWh Kurulu Güç: 513 MW Ort. Üretim: 1 TWh* * birinci+ikinci, 40 yıllık su datasına göre Kurulu Güç: 120 MW Ort. Üretim: 350 GWh* *birinci+ikinci Boyabat (mn TL) 2017/ /09 Δ Gelirler % Faaliyet Karı/(Zararı) % Net Finansal Giderler % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % Toplam Kapsamlı Gelir/(Gider) % Aslancık (mn TL) 2017/ /09 Δ Gelirler % Faaliyet Karı/(Zararı) % Net Finansal Giderler % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % Toplam Kapsamlı Gelir/(Gider) % Doğan Holding'in payı 33,0% 33,0% Doğan Holding'in net kardaki/(zarardaki) payı Doğan Holding'in payı 33,3% 33,3% Doğan Holding'in net kardaki/(zarardaki) payı (mn TL) 31 Ara Eyl Nakit ve nakit benzerleri % Kısa vadeli finansal borçlar % Uzun vadeli finansal borçlar % Diğer kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar % Net borç % Δ (mn TL) 31 Ara Eyl Nakit ve nakit benzerleri % Kısa vadeli finansal borçlar % Uzun vadeli finansal borçlar % Diğer kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar % Net borç % Δ * İş ortaklığı konumunda olan Boyabat ve Aslancık hidroelektrik santralleri elektrik üretim ve dağıtım segmentine ait konsolide verilerde özkaynak yöntemi ile gösterilmekte ve özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar altında gösterilmektedir. Boyabat ve Aslancık ın finansal verileri sadece iş ortaklığı kısmına düşen kısmı değil şirkete ait tüm verileri içermektedir. 50 I

51 FAVÖK detayı * * TL mn 3Ç17 3Ç18 D yıllık 2017/ /09 D yıllık Faaliyet Karı % % Amortisman % % FAVÖK % % * 2017/09 ve 3Ç17 FAVÖK hesabında bin TL tutarındaki durdurulan faaliyetlerin vergi öncesi zararları dikkate alınmamıştır. 51 I

52 Yasal Uyarı Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. ("Doğan Holding"), işbu kitabı ( Kitap ) sadece Doğan Holding ile ilgili bilgi ("Bilgi") vermek amacıyla hazırlamıştır. Bu kitabın içeriği, halka açık bilgilere ve Doğan Holding yönetimi tarafından temin edilen bilgilere dayanmaktadır. Bu Kitapta yer alan Bilgilere ya da söz konusu bilgilerin eksiksiz, doğru ya da adil olduğuna dair her ne maksatla olursa olsun hiçbir suretle isnat edilemez. Bu Kitapta yer alan Bilgiler doğrulama, tamamlanma ve değiştirilmeye tabidir. Doğan Holding ya da Hissedarları ya da herhangi bir danışmanları veya temsilcileri tarafından Bilginin doğruluğu ya da eksiksiz olduğuna dair herhangi bir yeniden düzenleme ya da güvence verilmemektedir ve söz konusu herhangi bir Bilgi için veya görüş için ya da işbu Kitabın ya da Bilginin herhangi bir şekilde kullanılmasından kaynaklanan her ne suretle olursa olsun herhangi bir kayıptan dolayı söz konusu herhangi bir kişi tarafından herhangi bir yükümlülük kabul edilmemektedir. İşbu Kitap ve/veya Bilgi gizlidir ve herhangi bir kişiye kopyası verilemez, ifşa edilemez veya dağıtılamaz ve size sadece bilgi edinmeniz maksadı ile temin edilmektedir. İşbu Kitap ve/veya Bilgi Türkiye içine dağıtılamaz veya yayılamaz. İşbu Kitap ve/veya Bilgi, Doğan Holding în herhangi bir hissesinin satışı ya da ihracına yönelik herhangi bir teklif veya davet ya da Doğan Holding in herhangi bir hissesinin satın alınması ya da iştirak taahhüdünde bulunulmasına yönelik herhangi bir talep ya da teklif teşkil etmemekte veya söz konusu teklif, davet ya da talep veya teklifin bir kısmını teşkil etmemekte olup, işbu Kitap ve/veya Bilgi veya bunun herhangi bir kısmı veya bunun dağıtılmakta olması, herhangi bir sözleşme veya yatırım kararının temelini teşkil edemez ya da sözleşme veya yatırım kararı çerçevesinde, işbu Kitap ve/veya Bilgi veya bunun herhangi bir kısmına veya bunun dağıtılmakta olmasına isnat edilerek hareket edilemez. Burada zikredilen herhangi bir hisse ihraç eden kurumun menkul kıymetlerinin yatırımcıları ve potansiyel yatırımcılarının, söz konusu şirketin faaliyetleri ve mali durumu ile, menkul kıymetlerin tabiatına dair kendi bağımsız soruşturma ve değerlendirmelerini gerçekleştirmeleri gereklidir. Var ise, bir menkul kıymet arz teklifi bağlamında menkul kıymet alınmasına yönelik herhangi bir karar, sadece, söz konusu arza ilişkin bir izahnamede yer alan bilgiyi esas almak suretiyle verilmelidir. Mali durumumuz, iş stratejimiz, yönetimin (ürünlerimize ilişkin geliştirme plan ve hedefleri dâhil olacak şekilde) gelecekteki operasyonlara dair plan ve hedefleri dâhil, ancak sayılanlarla sınırlı olmamak üzere, bu Kitapta yer alan tarihsel hususlara dair beyanat hariç diğer tüm beyanat geleceğe yönelik beyanattır. Bu gibi geleceğe yönelik beyanat, gerçek sonuçlarımızın, performansımızın veya başarılarımızın, söz konusu geleceğe yönelik beyanat ile ifade veya ima edilen gelecekteki herhangi bir sonuç, performans veya başarıdan önemli ölçüde farklılık göstermesine neden olabilecek bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve diğer faktörleri içermektedir. Bu gibi geleceğe yönelik beyanat, mevcut ve gelecekteki iş stratejilerimize ve gelecekte faaliyet göstereceğimiz ortama ilişkin çok sayıda varsayımı esas almaktadır. Ayrıca, belirli geleceğe yönelik beyanat, doğru olmadığı ortaya çıkabilecek gelecek olaylara dair varsayımları esas almaktadır. İşbu Kitapta yer alan ileriye yönelik beyanat, sadece işbu Kitabın tarihi itibarı ile zikredilmektedir. Türkiye de kayıtlı bulunan Doğan Holding ve Bağlı Ortaklıkları/İştirakleri ve İş Ortaklıkları (Doğan Holding), muhasebe defterlerinin tutulması ve kanuni mali tablolarının hazırlanmasında, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanmış olan esas ve yükümlülüklere, Türk Ticaret Kanununa, vergi mevzuatına ve Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanmış olan Tekdüzen Hesap Planına riayet etmektedir. Yurtdışındaki İştirakler, hesap defterlerini kayıtlı oldukları ülkelerde yürürlükte olan kanun ve yönetmeliklere uygun olarak tutmaktadırlar. Sunumda yer alan Amerikan Doları cinsinden meblağlar, sadece okuyanlara kolaylık olması amacı ile yer almakta olup, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası resmi Türk Lirası kuru üzerinden, sadece aritmetik hesaplama yöntemi ile, Türk Lirası meblağlardan dönüştürülmüştür. 52 I

53 Teşekkürler Detaylı bilgi için Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Burhaniye Mah. Kısıklı Cad. No Üsküdar, İstanbul T: