Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Avrupa Komisyonu'nun, Brexit anlaşmasında değişiklikler yapılmasını kabul etmesinin ardından bugün Asya borsalarında alıcılı bir seyir görüyoruz. Anlaşmada hukuken bağlayıcı güvenceler elde edilmesi, İngiltere parlamentosunda bugün yapılacak oylamanın kabul edilme şansını artırırken, yumuşak ayrılma ihtimalini de artırıyor. Duygu Akkoca Gürol Atay İngiltere için kritik gün bugün. Bugün ayrıca ABD de TÜFE rakamları ve İngiltere sanayi üretim verisi izlenecek. İngiltere Başbakanı Theresa May, Brexit anlaşmasının revize edilmiş halini bugün parlamentoda yeniden oylamaya sunacak. Oylama öncesinde İngiltere Başbakanı May ve Avrupa Komisyonu Başkanı Jean- Claude Juncker ın, Brexit anlaşmasında önemli değişiklikler yaptığı gözleniyor. İngiltere nin tartışmalı ''tedbir maddesi''yle ilgili yasal bağlayıcılığı olan değişiklikler elde ettiği görülüyor. İngiliz parlamentosunun istediği değişikliklerin elde edilmesi ve Avrupa Komisyonunu Brexit anlaşmasında ek güvenceler vermeyi kabul etmesi ise Sterlini güçlendirmiş durumda. Dün 1,29 seviyelerinden güne başlayan GBP/USD paritesi bugün 1,32 seviyelerine yakın seyretmekte. Bugün TSİ da ocak ayına ait İngiltere sanayi üretim verisi açıklanacak. TSİ da ABD TÜFE rakamları açıklanacak. Verinin şubat ayında aylık bazda %0,2 artış göstermesi ve yıllık bazda %1,6 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte. Bu kapsamda, ABD de TÜFE nin, Fed in %2 lik TÜFE hedefinin altındaki seyrini sürdürdüğü gözlenmekle birlikte, bu durum, Fed in, faiz artırımı kararlarında ekonomideki seyri izleyeceğini ve aceleci davranmayacağını vurgulamasını teyit etmekte. Dün Türkiye ekonomisinin 2018 yılını nasıl bir performansla bitirdiğini takip ettik. Türkiye ekonomisinin büyümesi, 2018 yılında %2,6 ile Yeni Ekonomi Programı ndaki %3,8 olan tahminin altında gerçekleşti. Finansal koşullardaki sıkılaşmanın iç talebi ve yatırımları baskılamasıyla 2018 yılında ekonomi, 2017 yılına göre yavaşladı. Bununla birlikte dördüncü çeyrekte ekonomi, beklentilerin üzerinde daralsa da birinci ve üçüncü çeyrek büyüme verilerinin yukarı yönlü revize edilmesi yıl sonu büyümesinin piyasa beklentileri doğrultusunda gerçekleşmesini sağladı. Dördüncü çeyrekte ise Türkiye ekonomisi, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3 daraldı.

2 DEĞERLENDİRME -%3 lük daralmanın kaynaklarına baktığımızda, Sıkılaşan finansal koşullar ve zayıflayan tüketici güveniyle birlikte büyümenin -5,4 puanlık kaybı hanehalkı tüketiminden kaynaklandı. Makine ve teçhizatlardaki zayıflamayla birlikte yatırımlar büyümeye 3,8 puan negatif katkı yaptı. Üç çeyrek ardı ardına firmalar stok eritmeyi tercih etti ve stoklar son çeyrekte büyümeden -2,2 puan çaldı. Net ihracat ise büyümeye 8,4 puan pozitif katkı sağladı yılının ikinci çeyreğinden itibaren net ihracat büyümeye katkısını artırdı ve büyüme kompozisyonun ana kilit kalemi oldu. Dördüncü çeyrekte tasarruf önlemleri çerçevesinde kamu harcamalarının, temposunu azaltsa da ekonomiye desteğini sürdürdüğünü gözlemlemekteyiz ve hükümet harcamaları büyümeye 0,1 puan katkı sağladı yılının ilk çeyreğini yavaş yavaş geride bırakmaya hazırlanıyoruz. Bu çeyrekte öncü göstergelerdeki performansı dikkate aldığımızda, iç talepteki ve yatırımlardaki zayıflığın kısmen sürdüğünü gözlemliyoruz. Ancak kredilerdeki toparlanma görünümü bize iç talepteki yavaşlamanın hız kaybettiğine sinyal veriyor. Bu açıdan en kötünün geride kaldığını görüyor ve özellikle yılın ikinci yarısından sonra ekonominin toparlanma sürecine gireceğini beklemeyi sürdürüyoruz. Ayrıca 2018 yılının ikinci yarısında büyümedeki düşük baz etkisi de (Q3:%1,8, Q4:-%3) büyüme tarafına bu yılın ikinci yarısında destek verecek. Biz de 2019 yılına ilişkin büyüme beklentimizi bu görüntü ışığında %2,3 seviyesinde korumayı sürdürüyoruz. Dün ayrıca ocak ayına ait cari işlemler dengesi açıklandı. Cari denge ocak ayında beklentiler doğrultusunda 813 milyon dolar açık verdi. Böylece 12 aylık kümülatif cari açık aralık ayındaki 27,8 milyar dolar seviyesinden 21,6 milyar dolara iyileşti. Cari açık/gsyh oranı da aralık ayındaki %3,5 seviyesinden %2,8 e doğru iyileşti.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası İngiltere Başbakanı May'in, AB'den Brexit anlaşmasında hukuken bağlayıcı güvenceler almasıyla Sterlinin gücünü korumasıyla salı gününe başlıyoruz. May, Brexit anlaşmasının revize edilmiş halini bugün parlamentoda yeniden oylamaya sunacak. Avrupa Komisyonu nun güvenceler vermesine karşın anlaşma bu defa da reddedilebilir ise milletvekilleri yarın yapabilecekleri oylamada 29 Mart'ta anlaşma olmaksızın ayrılmayı oylayacaklar. Eğer bu anlaşma da reddedilirse perşembe günü Brexit'i erteleme oylanacak. Sterlindeki güçlenme dolar endeksini de sınırlı aşağı çekmiş durumda. Sterlin haftaya 1,29 seviyesinden 1,3290 seviyesine doğru çıkarak kazançla başladı. GBP/USD paritesi, bugün saat 9 itibarıyla 1,3210 larda işlem görüyor. Dolar endeksi de dün gün içinde gördüğü maksimum seviye olan 97,3 seviyesinden 97 lere doğru gevşemiş durumda. Borsalarda gözlemlediğimiz güçlü yükselişle birlikte risk iştahının da artması güvenli limanlara yönelmeyi azaltırken dolar endeksi üzerindeki aşağı yönlü baskıyı da artırdı. Sterlindeki güçlenme EUR/USD paritesindeki ılımlı yükselişe de katkıda bulunuyor ve parite 9 civarı 1,1255 seviyelerinde. OPEC öncülüğünde petrol üretim kesintilerinin süreceği beklentisi petrol fiyatlarını yukarı yönlü destekledi ve Brent petrolün varil fiyatı dünü %1,3 yükselişle sonlandırdı. Brent petrolün varil fiyatı dünkü kapanışa göre yatay ve bugün saat 9 civarı 66,6 dolar seviyesinde. Dün yurtiçinde açıklanan makroekonomik veriler yurtiçi piyasalarda anlamlı bir harekete sebep olmadı ve USD/TL kuru günü yatay diyebileceğimiz bir şekilde sonlandırdı. Küresel risk iştahındaki artış ve risk primi göstergemiz CDS de gerileme eğilimi kurun 5,45 seviyesinin altındaki hareketlerinde destekleyici olabilir. Kur bugün saat 9 itibarıyla 5,43 lerde. $/TL 5,2877 5,4260 5,4445 0,3% 3,0% /TL 6,0524 6,1153 6,1229 0,1% 1,2% Sepet* 5,6701 5,7707 5,7837 0,2% 2,0% /$ 1,1469 1,1238 1,1247 0,1% -1,9% $/Yen 109,56 111,15 111,19 0,0% 1,5% $ Endeksi 96,17 97,67 97,22-0,5% 1,1% Faiz Piyasası 31 Ara 18 8 Mar Mar 19 Göre * (0,5$+0,5 ) Dün %2,62-2,66 bandında hareket eden ABD 10 yıllıkların faizi, kapanışı %2,64 seviyesinden yaptıktan sonra bugün %2,66 larda seyretmekte. ABD çekirdek perakende satışların ocak ayında %0,3 artış beklentisine karşılık %0,9 artış göstermesi dün ABD de borsa endekslerini destekledi. S&P 500 de bu görüntü altında altı haftanın en yüksek kazancını elde etti. ABD 10 yıllıkların faizi de risk iştahının artmasından dolayı hafif yukarı yönlü hareket etti. Dün yurtiçinde takip ettiğimiz büyüme ve cari denge rakamları TL varlıklar üzerinde belirgin bir hareket yaratmadı. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, 3 baz puan düşüşle günü %18,64 seviyesinden sonlandırdı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 3 baz puan artışla %15,43 seviyesinden günü sonlandırdı. Hazine ve Maliye Bakanlığı, finansman araçlarının çeşitlendirilmesi amacıyla 364 gün vadeli euro cinsi sabit kuponlu devlet iç borçlanma senedi (DİBS) ihraç edeceğini duyurdu. Hazine ve Maliye Bakanlığı, talepleri yarın toplayacak. 364 gün vadeli 13 Mart 2020 itfalı DİBS'in dönemsel kupon oranı da %1,1 olacak. 31 Ara 18 8 Mar Mar 19 Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 18,67 18,64-0,03-1,09 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 16,03 16,03 0,00-1,23 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,48 15,40 15,43 0,03-1,05 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,60 2,60 0,00-0,21 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,33-0,33 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 358, ,41 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,69 2,625 2,641 0,02-0,05 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,25 0,07 0,06-0,01-0,18 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 USD/TL Kuru Sepet Bazında TL EUR/USD 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Gösterge Kağıtların Seyri (%) Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca 19 1,25 1,23 1,21 1,19 1,17 1,15 1,13 1,11

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 31 Ara 18 8 Mar Mar 19 Göre Altın($/Ons) ,3% 0,9% Petrol(Brent) 53,8 65,7 66,6 1,3% 23,8% Gümüş($/Ons) 15,5 15,3 15,3 0,1% -1,0% Altın ($/Ons) Brent Petrol ($/Varil) Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Nis 18 May 18 Haz 18 Tem 18 Ağu 18 Eyl 18 Eki 18 Kas 18 Ara 18 Oca 19 Şub 19 Mar Borsalar 31 Ara 18 8 Mar Mar 19 Göre BIST ,7% 10,5% BIST ,6% 10,5% Sanayi ,1% 14,7% Hizmetler ,7% 2,4% Mali ,4% 13,3% Bankalar Endeksi ,4% 12,6% Dow Jones ,8% 10,0% S&P ,5% 11,0% DAX ,7% 9,3% Nikkei ,9% 7,5% Bovespa ,8% 11,5% İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 Şub 17 Nis 17 May 17 Tem 17 Ağu 17 Eki 17 Kas 17 Oca 18 Şub 18 Nis 18 May 18 Tem 18 Ağu 18 Eki 18 Kas 18 Oca 19 Şub

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 11 Mar Türkiye 10:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 4. Çeyrek) -3,0% -2,7% 1,6% (Revize: 1,8%) 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Dolar, Ocak) -0,813-0,825-1,44 Almanya 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) -0,8% 0,5% -0,4% (Revize: 0,8%) 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -3,3% -3,3% -3,9% (Revize: -2,7%) 10:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Ocak) 18,5 19,4 (Revize: 19,9) 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Euro, Ocak) 18,3 21,0 10:00 İhracat (Aylık, Ocak) 0,0% -0,5% 1,50% 10:00 İthalat (Aylık, Ocak) 1,5% 1,2% (Revize: 0,7%) ABD 15:30 Perakende Satışlar (Aylık, Ocak) 0,2% 0,0% -1,2% (Revize: -1,6%) Euro Bölgesi 15:30 Perakende Satışlar (Yıllık, Ocak) 2,52% 2,27% (Revize: 1,65%) 17:00 İşletme Stokları (Aralık) 0,6% 0,6% -0,1% Euro Bölgesi Maliye Bakanları (Eurogroup) Toplantısı 12 Mar İngiltere 12:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 0,2% -0,5% 12:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -1,3% -0,9% İngiltere Parlamentosu'nda Revize Brexit Anlaşması Oylaması ABD 15:30 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,0% Euro Bölgesi 15:30 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,6% 1,6% 15:30 Çekirdek TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,2% 15:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Şubat) 2,2% 2,2% 15:30 Reel Ortalama Haftalık Kazançlar (Yıllık, Şubat) 1,9% 15:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık, Şubat) 1,7% (Revize: 1,6%) AB Ekonomik ve Finansal İşler Konseyi Toplantısı 13 Mar Türkiye 14:00 TCMB'nin Mart Ayı PPK Toplantı Özetinin Yayınlanması Japonya 02:50 ÜFE (Aylık, Şubat) 0,1% -0,6% 02:50 ÜFE (Yıllık, Şubat) 0,7% 0,6% 02:50 Çekirdek Makina Siparişleri (Aylık, Ocak) -1,7% -0,1% 02:50 Çekirdek Makina Siparişleri (Yıllık, Ocak) -2,3% 0,9% İtalya 12:00 İşsizlik Oranı (4. Çeyrek) 10,5% 10,2% Euro Bölgesi 13:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) 1,0% -0,9% 13:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -2,1% -4,2% 11:45 ECB Denetim Kurulu Üyesi Ignazio Angeloni'nin Konuşması 20:00 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure'nin Konuşması ABD 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (8 Mart) -2,5% 15:30 ÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% -0,1% 15:30 ÜFE (Yıllık, Şubat) 1,9% 2,0% 15:30 Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri (Ocak) -0,5% 1,2% 17:00 İnşaat Harcamaları (Aylık, Ocak) 0,4% -0,6% 14 Mar Türkiye 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ocak) -1,4% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ocak) -9,8% 14:30 TCMB Beklenti Anketi (Mart) Almanya 10:00 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,5% 0,5% 10:00 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,6% 1,6% Çin 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) 5,5% 5,7% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 8,1% 8,2% 05:00 İşsizlik Oranı (Şubat) 4,9% Fransa 10:45 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,0% 10:45 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,3% 1,3% ABD 15:30 İthalat Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) 0,3% -0,5% 15:30 İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) -1,7% 15:30 İhracat Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) 0,1% -0,6% 15:30 İhracat Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) -0,2% 15:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 4 Mart) :30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 25 Şubat) :00 Yeni Konut Satışları (Ocak) -0,9% 3,7% 15:00 İnşaat İzinleri (Aylık, Ocak) 1,4% 15 Mar Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Aralık) 12,3% Kaynak: Reuters, Bloomberg 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Şubat) 5,1 ABD 15:30 New York Fed İmalat PMI (Mart) 10,00 8,80 16:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 0,4% -0,6% 16:15 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) 3,8% 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) 78,4% 78,2% 17:00 JOLTS Açılan İş Sayısı (Ocak) :00 Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Mart) 95,3 93,8 17:00 Michigan Üniversitesi Cari Durum Endeksi (Mart) 111,0 108,5 17:00 Michigan Üniversitesi Beklentiler Endeksi (Mart) 86,0 84,4 Japonya 06:00 BOJ Faiz Kararı -0,10% -0,10% 08:30 BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda'nın Konuşması 11:55 BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda'nın Konuşması İtalya 12:00 Sanayi Siparişleri (Aylık, Ocak) -1,8% 12:00 Sanayi Satışları (Aylık, Ocak) -3,5% 13:00 TÜFE (Aylık, Şubat) 0,2% 0,2% 13:00 TÜFE (Yıllık, Şubat) 1,1% 1,1% UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.