Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Çin ile ABD arasındaki Huawei gerginliği ve küresel ekonominin zayıfladığına dair emarelerle, küresel piyasalar haftaya zayıf bir başlangıç yapıyor. Yurtiçinde büyüme, TCMB faiz kararı bu haftanın kritik gelişmelerinden iken; yurtdışında ECB toplantısı bekleniyor. Duygu Akkoca Gürol Atay Gülhan Kaya Küresel hisse senedi piyasaları, zayıf gelen ABD tarım dışı istihdam verisi ardından Çin ve Japonya dan gelen güçsüz verileri sindirmeye çalışıyor. Üstüne Huawei gerginliğiyle ABD ile Çin arasındaki yeni gerilimlerin, ticaret müzakerelerini zora sokması risk iştahını baskılıyor. Huawei'nin üst düzey bir yöneticisi geçen hafta Kanada'da tutuklandı. Mahkemenin karar vermesi halinde ise ABD'ye gönderilmesi olası Huawei yöneticisinin ikinci duruşması bugün yapılacak. Japonya nın 4 yıldan bu yana en sert daralmasını göstermesi ile Nikkei endeksindeki kayıplar %2 yi aşıyor. Cuma günü OPEC in arz kısıntısına gitmesi ardından Brent petrolün varil fiyatı, %0,6 artıda 62 dolar seviyelerinde işlem görüyor. Bu hafta yoğun bir gündem bizimle: Yurtiçinde büyüme, cari denge ile TCMB faiz kararı, Yurtdışında yarın parlamentoda oylanacak olan İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden (AB) ayrılmasını düzenleyen Brexit anlaşmasının yanı sıra perşembe günü yılın son ECB toplantısı takip edilecek. Tarım dışı istihdamın beklentilerin altında kalması ardından dikkatler Fed yetkilerinin açıklamalarına çevrilse de 19 Aralık taki Fed faiz kararı öncesi bu hafta blackout period - sessizlik dönemi olması nedeniyle herhangi bir Fed yetkilisinin konuşması bulunmuyor. Haftaya yurtiçinde TSİ 10 da açıklanacak üçüncü çeyrek büyüme verisinin izlenmesiyle başlayacağız. Üçüncü çeyrekte sanayi üretimi, geçtiğimiz seneki yüksek baza rağmen hem arındırılmış hem arındırılmamış verilerde yıllık olarak artış kaydetmişti. Bu görüntü altında Bloomberg beklentisine göre ekonominin yıllık olarak %2,2 büyümesi, çeyreksel olarak ise %1,2 daralması bekleniyor. Reuters anketinde katılımcıların yıllık büyüme beklentisi ise %0,5-3 aralığında değişiyor ve medyan olarak yıllık %2 büyüme bekleniyor. Türkiye ekonomisi bu senenin birinci çeyreğinde %7,4, ikinci çeyrekte %5,2 büyümüştü. Üçüncü çeyrekte büyüme kompozisyonun turizmdeki güçlü toparlanmanın desteğiyle net ihracat lehine belirginleştiğini gözlemleyeceğiz. Finansal koşullardaki sıkılaşma ile tüketici güven kanalında gözlemlediğimiz zayıflama sonucu, iç talep göstergelerinin büyümeye katkısının azalmasını beklemekteyiz. Bugün TSİ da TCMB aralık ayı beklenti anketi açıklanacak. Anket katılımcılarının, kasım ayı enflasyonunun beklentilerin altında gerçekleşmesi ardından yıl sonu enflasyon tahminlerini %21 e doğru aşağı çekmesi beklenebilir. Yıl sonu enflasyon beklentisi %24,45 seviyesinde bulunuyordu. Yıl sonu cari açık beklentisi 36,7 milyar dolar seviyesinde bulunurken; ekim ayında da cari fazla verebileceğimiz göz önüne alınınca yıl sonu kümülatif cari açık rakamında aşağı yönlü revize mümkün gözüküyor. Diğer önemli bir unsur ise son 2 ankettir 2019 yıl sonu büyüme beklentileri %2 altına kaymıştı. Kasım ayı beklenti anketinde anket katılımcılarının, gelecek sene yıl sonu büyüme beklentileri %1,6 seviyesinde bulunuyordu.

2 DEĞERLENDİRME Bugün ayrıca TSİ 10 da TCMB Başkanı Murat Çetinkaya nın konuşması bulunuyor. Yurtdışı tarafında Çin ve Japonya verilerini takip ederek haftaya başlıyoruz. Hafta sonu açıklanan Çin dış ticaret ve TÜFE rakamlarının beklentilerin altında kaldığına şahit oluyoruz. Çin de kasım ayında yıllık ihracat %10 artış beklentisine karşın %5,4 artarken; yıllık ithalat %14,5 artış beklentisine karşılık %3 arttı. Ekim ayında ithalat yıllık %20,8,ihracat ise yıllık %15,5 ile güçlü bir artış sergilemişti. Hem küresel talebin hem de ticaret gerilimlerinin ihracat rakamlarını baskıladığı görülüyor. Çin de kasım ayında enflasyonun hem gıda hem de enerji kalemi kaynaklı olarak ekim ayına göre gevşediğini görüyoruz. TÜFE yıllık %2,5 seviyesinden %2,2 ye gevşemiş durumda. Merkez Bankası hedefi %3 seviyesinde. Neticede Merkez Bankası na para politikaları tarafında gevşeme tanıyan bir enflasyon rakamı olması açısından dikkate değer. Japonya üçüncü çeyrek büyüme verisi ise doğal afetler ve ticaret gerilimlerinin ihracatı baskılamasıyla beklentilerden kötü geldi. Üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış büyümenin %1,9 daralma yönünde gerçekleşmesi bekleniyordu. Gerçekleşme ise %2,5 daralma ile 2014 yılının ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek düşüşe işaret etti. Yurtdışı tarafında bugün İngiltere de TSİ da açıklanacak ekim ayına ait sanayi üretimi rakamı önemli. Ayrıca ABD de TSİ 18 te JOLTS açılan iş yeri sayısı takip edilecek. Haftanın geri kalanında ise, Salı günü Almanya ZEW endeksi, Türkiye cari işlemler dengesi, Çarşamba günü Brezilya faiz kararı, ABD TÜFE, Rusya büyüme ve Euro Bölgesi sanayi üretimi, Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası faiz kararı, Almanya TÜFE, TCMB faiz kararı, Cuma günü ABD sanayi üretimi, Rusya Merkez Bankası faiz kararı, Çin sanayi üretimi ve perakende satışlar ile Japonya sanayi üretimi açıklanacak.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası ABD'de kasım ayında tarım dışı istihdam 200 bin beklentisinin altında 155 bin kişi gerçekleşti. Fed'in 19 Aralık taki toplantısında faizleri 25 baz puan artırdıktan sonra artırım sürecine ara vereceğini destekleyen veri ve açıklamalar ile dolar endeksi bu haftaya 96,4 seviyelerinde seyrederek, cuma günkü kapanışın altında başlıyor. Bu arada bu haftanın sessizlik dönemi olduğunu ve Fed bölgesel başkanlarının para politikalarına dair yorum yapmayacağını belirttik. Geçen cuma günü St. Louis Fed Başkanı James Bullard ise, Fed'in faiz artırımlarına bir süreliğine ara verme çağrısını tekrarladı. ABD verileri ve OPEC kararının etkisiyle cuma günü kur %0,7 düşüş kaydetmiş ve 5,30 seviyesinden kapanmıştı. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin haftalık performansına baktığımızda Güney Afrika Randı (-%2,1), Hindistan Rupisi (-%1,7) ve Türk Lirası (-%1,6) değer kaybıyla haftanın en çok değer kaybedenleriydi. Kolombiya Pesosu ise %2,6 ile haftanın dolar karşısında en çok kazananıydı. USD/TL kuru, saat 9 civarı 5,29 seviyelerinde haftaya başlıyor. Bugün TCMB Başkanı Murat Çetinkaya Toronto Centre nin İstanbul da düzenlediği Fintech konferansında konuşma yapacak. OPEC ve müttefikleri, petrol arzını günlük toplam 1,2 milyon varil azaltmak üzere anlaştı. İran kesintilerden muaf tutulurken; OPEC günlük varil, OPEC dışı ülkeler varil kesinti yapacak. 29 Ara 17 6 Ara 18 $/TL 3,7910 5,3397 5,3029-0,7% 39,9% /TL 4,5551 6,0827 6,0379-0,7% 32,6% Sepet* 4,1731 5,7112 5,6704-0,7% 35,9% /$ 1,2012 1,1374 1,1379 0,0% -5,3% $/Yen 112,63 112,68 112,69 0,0% 0,1% $ Endeks 92,24 96,81 96,51-0,3% 4,6% GBP/USD paritesi, İngiltere Başbakanı Theresa May'in AB ile vardığı Brexit anlaşmasının parlamentodaki oylamasını bekliyor ve 1,2750 seviyelerinde işlem görüyor. EUR/USD paritesi, Fransa'da süren protesto gösterilere karşın zayıf dolarla birlikte 1,1440 seviyelerine yakın işlem görmekte. Faiz Piyasası 7 Ara 18 Göre * (0,5$+0,5 ) Fed'in, üç yıldır devam eden faiz artırım sürecinin sonuna yaklaşıldığına işaret eden ABD verileriyle birlikte geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllıkların faizi, 13 baz puan gerileyerek %2,85 seviyesinin hemen üzerinde kapanmıştı. Yeni haftaya da ABD 10 yıllıkların faizi, %2,85 seviyesinin altında %2,83 lerde başlıyor. Yurtiçinde Merkez Bankası nın 13 Aralık taki toplantısını beklerken; tahvil bono piyasasında geçtiğimiz hafta 10 yıllık gösterge tahvilin faizi, haftalık 41 baz puan artarak haftayı %17,22 seviyesinden sonlandırmıştı. TCMB'nin "enflasyon odaklı para politikası" söylemlerinin ardından bu haftaki TCMB para politikası toplantısında, politika faizinde herhangi bir değişim beklenmiyor. 29 Ara 17 6 Ara 18 7 Ara 18 Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 20,24 20,31 0,07 6,91 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 17,31 17,33 0,02 4,97 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 17,13 17,22 0,09 5,55 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,77 2,77 0,00 1,08 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,35-0,35 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 397,25 387,53-9,71 232,61 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,896 2,845-0,05 0,44 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,24 0,25 0,01-0,18 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Kas 17 Mar 18 Tem 18 Kas 18 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 Gösterge Kağıtların Seyri (%) Mar 17 Haz 17 Eyl 17 Ara 17 Mar 18 Haz 18 Eyl 18 Ara 18

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 29 Ara 17 6 Ara 18 7 Ara 18 Göre Altın($/Ons) ,9% -4,1% Petrol(Brent) 66,9 60,1 61,7 2,7% -7,8% Gümüş($/Ons) 16,9 14,5 14,6 1,1% -13,5% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Kas 17 Mar 18 Tem 18 Kas Borsalar 29 Ara 17 6 Ara 18 7 Ara 18 Göre BIST ,9% -18,8% BIST ,1% -17,7% Sanayi ,8% -14,0% Hizmetler ,1% -13,4% Mali ,4% -25,3% Bankalar Endeksi ,6% -31,3% Dow Jones ,2% -1,3% S&P ,3% -1,5% DAX ,2% -16,5% Nikkei ,2% -6,9% Bovespa ,8% 15,3% 3000 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Kas 16Şub 17May 17Ağu 17Kas 17Şub 18May 18Ağu 18Kas 18

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 10 Ara Türkiye 10:00 GSYH (Yıllık, 3. Çeyrek) 2,2% 5,2% 10:00 GSYH (Çeyreklik, 3. Çeyrek) -1,2% 0,9% 10:00 TCMB Başkanı Murat Çetinkaya Konuşması 14:30 TCMB Beklenti Anketi Almanya 10:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Euro, Ekim) 17,1 18,4 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Euro, Ekim) 18,8 21,1 İtalya 12:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ekim) -0,2% 12:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ekim) 1,3% İngiltere 12:30 Dış Ticaret Dengesi (Milyar GBP, Ekim) :30 Sanayi Üretimi (Aylık, Ekim) 0,0% 0,0% 12:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ekim) -0,1% 0,0% Japonya 02:50 GSYH (Çeyreklik, 3. Çeyrek) -2,5% -2,0% -1,2% 02:50 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Yen, Ekim) 1309,9 1262,7 1821,6 ABD 18:00 JOLTS Açılan İşyeri Sayısı (Ekim) Ara Türkiye 10:00 Cari İşlemler Dengesi (Ekim, Milyar Dolar) 2,50 1,83 Almanya 13:00 ZEW Ekonomik Beklentiler (Aralık) -25,0-24,1 13:00 ZEW Cari Durum (aralık) 55,0 58,2 Euro Bölgesi 13:00 ZEW Ekonomik Beklentiler (Aralık) -22,0 İngiltere 12:30 ILO İşsizlik Oranı (3 Ay, Ekim) 4,1% ABD 14:00 NFIB Küçük İşletmeler Endeksi 107,0 107,4 12 Ara İtalya 12:00 İşsizlik Oranı (Çeyreklik, 3. Çeyrek) 10,7% Euro Bölgesi 13:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Ekim) -0,3% 13:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ekim) 0,9% Brezilya 23:20 Merkez Bankası Faiz Kararı 6,5% 6,5% Rusya GSYH (Yıllık, 3. Çeyrek) 1,3% 1,3% ABD 15:00 MBA Mortgage Başvuruları (7 Aralık) 2,0% 16:30 TÜFE (Aylık, Kasım) 0,0% 0,3% 16:30 TÜFE (Yıllık, Kasım) 2,2% 2,5% 16:30 Reel Ortalama Haftalık Kazançlar (Yıllık, Kasım) 0,9% 16:30 Reel Ortalama Saatlik Kazançlar (yıllık, Kasım) 0,7% 22:00 Aylık Bütçe Durum (Milyar Dolar, Kasım) -100,5 13 Ara Türkiye 10:00 Merkez Bankası Faiz Kararı Almanya 10:00 TÜFE (Aylık, Kasım) 0,1% 0,1% 10:00 TÜFE (Yıllık, Kasım) 2,3% 2,3% Euro Bölgesi 15:45 Merkez Bankası Faiz Kararı 0,25% 0,25% ABD 16:30 İşsizlik Başvuruları 14 Ara Rusya 13:30 Merkez Bankası Faiz Kararı 7,5% 7,5% Japonya 03:30 Nikkei İmalat PMI (Aralık) 52,2 02:50 Tankan Büyük İmalatçılar Endeksi (4. Çeyrek) 19 07:30 Kapasite Kullanım Oranı (Aylık, Ekim) -1,5% 07:30 Sanayi Üretimi (Aylık, Ekim) 2,9% 07:30 Sanayi Üretimi (Yıllık, Ekim) 4,2% ABD 17:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Kasım) 0,3% 0,1% 17:15 Kapasite Kullanım Oranı (Kasım) 78,6% 78,4% 17:45 Hizmet PMI (Aralık) 54,7 17:45 İmalat PMI (Aralık) 55,0 55,3 UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.