25 Mayıs Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1H repo oranı: %7,5 ve O/N

Transkript

1

2 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1H repo oranı: %7,5 ve O/N Koridor: % ). Karar sonrası metine eklenen yeni tek ifade döviz kurlarında yaşanan oynaklığın çekirdek göstergedeki iyileşmeyi sınırladığı oldu. Bu ifade ilk kez Nisan Enflasyon Raporu nda kullanılmıştı. Bunun dışında TCMB ye göre kredi büyüme hızları makul düzeylerde seyrediyor. Dış talep zayıf seyrini korurken iç talep büyümeye ılımlı düzeyde katkı veriyor. Önceki politika kararları enerji ve gıda dışı enflasyonu olumlu etkiliyor. Ancak, gıda fiyatları, enerji fiyatları ve küresel piyasalardaki belirsizlikler nedeniyle temkinli duruş (sabit faiz) devam ettirildi.

3 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Türk bankacılık sektörünün aktif büyüklüğü Mart 2015 de TRY milyar oldu. Aktiflerdeki büyüme oranı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre % 18 ve 2014 sonuna göre % 7 oldu. Aynı dönemde toplam banka dışı kesime kullandırılan krediler ve toplam mevduat sırasıyla TRY milyar ve TRY milyar olarak raporlandı. Böylece krediler toplam aktiflerin onda altısı iken mevduat toplam pasiflerin sadece onda beşi olmuştur. Makroihtiyati tedbirler arzu edilen sonucu yarattı ve 2014 sonuna göre toplam krediler % 7 büyürken tüketici kredileri % 2,5 arttı. İlk üç ayda konut kredileri ve ihtiyaç kredilerinde pozitif büyüme rakamlarıı yakalanırken taşıt kredilerinde ve kredi kartlarında bakiye azaldı. Yılın ilk üç ayında 2014 sonuna göre mevduatlar % 6 büyüdü. Bu genişlemenin ardında % 14 artan yabancı para mevduat yer aldı. Sektörün 2015 yılının üçüncü ayı itibarıyla karı TRY 5,8 milyar olup, önceki yılın aynı dönemine göre % 15 arttı.

4 Finansal Piyasalar: Avrupa borsaları tahvil piyasasındaki satışların hız kaybetmesinin ardından %3 lere varan kazançlar yakaladı. Yunanistan ın bölgeye ve IMF e olan borçlarının yapılandırılmasında bir anlaşmaya varılamadı. ABD hisse senetleri endeksleri haftayı yatay kapattı. Fed Nisan ayı toplantı tutanakları Haziran 2015 de faiz artışı ihtimalini zayıflattı. Cuma açıklanan Nisan çekirdek enflasyon verisinin yıllık %1,8 e kadar yükselmesi majör para birimlerinin USD ye karşı kazançlarını bir miktar vermesine sebep oldu. Gelişmekte olan ekonomilerin döviz kurlarında toparlanma dikkat çekerken Güney Afrika Merkez Bankası nın (SARB) enflasyon görünümüne atıfta bulunarak faiz politikası üzerinde sıkılaştırıcı sinyal vermesi dikkat çekiciydi. Sepet kur 2,71-2,77 bandında hareket edip haftayı 2,7350 lerde kapattı. Likiditenin zayıf seyrettiği haftada 1 yıl vadeli swap faizleri %10 etrafında, 10 yıl vadeli tahvil faizi ise %9 etrafında dalgalandı. 12/31/ /5 22/ FAİZ TR Gösterge 2Y TR 10Y ABD 10Y CDS (5Y USD) KUR USD/TRY Euro/TRY USD/JPY Euro/USD EMTİA Brent (USD) Altın (USD/ons) LME endeksi 2,914 2,911 2,785 Gümüş (USD/ons) HİSSE SENEDİ PİYASALARI BİST ,721 87,605 85,804 DOW JONES 17,823 18,273 18,232 MSCI EM 956 1,043 1,038 BOVESPA 50,007 57,249 54,377 Kaynak: Bloomberg

5 Bu hafta: Yurt içinde Nisan ayı dış ticaret verisinin yanı sıra 2015 yılının ilk finansal istikrar raporu yayımlanacak. Dışarda ABD ilk çeyrek büyüme verisinin ikinci revizyonu ve dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi önem arz ediyor. Ayrıca Yunanistan ın IMF ödemesi çok yaklaştığı için bu konudaki gelişmeler de izlenecektir. Yurt dışındaki tatil sebebiyle 4 işlem günü yaşayacağımız haftada TRY nin seçim öncesinde 2,60 etrafında seyretmeye devam etmesi muhtemel. Faizlerde yurtdışının da desteklemesi halinde aşağı yönlü hareketin daha olası olduğunu söyleyebiliriz.

6 Tarih Veri Dönem Beklenti Önceki 05/26/ :30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Nisan -0.50% 4.00% 05/26/ :00 ABD Yeni Ev Satışları (bin adet) Nisan /26/ :00 ABD Tüketici Güven Endeksi May /27/ :00 Türkiye Gelen Yabancı Turist YY Nisan % 05/27/ :00 Kanada Faiz Kararı 27-May 0.75% 0.75% 05/28/ /02 İngiltere Ulusal Ev Fiyatları AA May 0.30% 1.00% 05/28/ :00 İtalya İşalemi Güven Endeksi May /28/ :30 İngiltere GSYH YY 1Ç 2.50% 2.40% 05/28/ :00 Rusya Altın ve FX Rezervi (USD milyar) 22-May /28/ :30 ABD İşsizlik Başvurusu (bin kişi) 23-May /29/ :30 Japonya İşsizlik Oranı Nisan 3.40% 3.40% 05/29/ :50 Japonya Sanayi Üretimi AA Nisan 1.00% -0.80% 05/29/ :00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (USD milyar) Nisan /29/ :00 Türkiye TCMB Finansal İstikrar Raporu 05/29/ :00 İtalya TÜFE YY May 0.10% -0.10% 05/29/ :00 Brezilya GSYH YY 1Ç -1.50% -0.20% 05/29/ :30 Kanada GSYH YY 1Ç 0.20% 2.40% 05/29/ :30 ABD GSYH YY 1Ç -0.90% 0.20% 05/29/ :00 ABD Michigan Üni. Güven Endeksi May F

7 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.

8 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü (212) Aktif Bank Hazine Satış Bölümü (212) Satış Özel Bankacılık Bölümü (212) Şubeler İstanbul Şube (212) Ankara Şube (312) Bursa Şube (224) Gaziantep Şube (342) Kayseri Şube (352) Sakarya Şube (264) Düzce Şube (380) Kütahya Şube (274)