Geçen Hafta: Eylül İşsizlik Oranı (%)

Transkript

1

2 Makroekonomi Geçen Hafta: İşsizlik: Durgunluğun altını çizercesine işsizlik Şubat 2011 den sonra en yüksek seviyeye gelerek %10,5 oldu (yıllık 1,3 puanlık artış). İşgücüne katılma oranı %51,1 olarak gerçekleşirken herhangi bir sosyal güvenlik kuruluşuna bağlı olmadan çalışanların oranı %35,7 olarak gerçekleşti. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış veri de aylık bazda 0,3 puan artarak %10,7 oldu. Fed Faiz Kararı: ABD Merkez Bankası faizleri sabit tuttu ancak karar sonrası açıklamasını değiştirdi. Fed uzun bir süre faizleri sabit tutacağı söylemini para politikasını normalleştirmek için sabırlı olabileceği ifadesi ile değiştirdi. Fed üyeleri, döneminde GSYH büyümesinin uzun vade ortalamalarının üstünde işsizlik oranının ise altında olmasını bekliyor Ancak üyeler enflasyonun hedefin (%2 YY) altında kalacağını tahmin ediyor. Basın konferansında Başkan Yellen en az iki toplantı bir değişikiliğe gitmeme olasılıklarının olduğunu; ancak tümüyle faiz patikasının gelecek veriye dayanacağını söyledi. Piyasa daha güçlü büyümeye rağmen dezenflasyon nedeniyle Fed in Y te 25 bps 2016 da ise 100bps faiz arttıracağını düşünüyor. Geçen Hafta: Eylül İşsizlik Oranı (%)

3 Finansal Piyasalar Geçen Hafta: Geçtiğimiz hafta global ölçekte ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin gölgesinde Rusya kaynaklı sert dalgalanma devam etti. Rusya Merkez Bankası, politika faizlerini %10,5 ten %17 ye çekse de döviz kurunda %30 a varan dalgalanmaya engel olamadı. Gelişmekte olan ekonomilerde yoğun değer kaybı yaşanırken gelişmiş ülke kurlarındaki değer kazancı dikkat çekiciydi. Aynı dönemde Türk lirası da ABD doları kaşısında 2,41 üzerinde işlem gördü. FED faiz toplantısında çıkan karar piyasa beklentilerinde ayrımlara neden oldu. Ancak karar sonrası gelişmekte olan ekonomilerde yoğun alışlar gerçekleşti. İsviçre Merkez Bankası planlanmamış bir şekilde Para Politikası Kurulu nu toplayıp faizleri negatif seviyeye indirdiğini açıkladı. Lokal piyasada yüksek volatilite ile birlikte kayıpların hafta sonuna doğru geri alındığını gördük. Hazine nin tek DİBS ihracında programının altında borçlanması piyasa faizleri üzerinde anlamlı bir etki yaratmadı.

4 Önümüzdeki hafta: Bu hafta yurtiçi takviminde Para Politikası Kurulu dışında önemli bir veri bulunmazken yurtdışında en önemli veri ABD 3. çeyrek büyüme revizyonu olacak. Her ne kadar son TCMB Beklenti Anketi nde enflasyon beklentileri gevşese de (12A sonrası yüzde puan %7.21 YY ve 24A sonrası yüzde puan %6.72 YY) Kurul un kurdaki oynaklık nedeniyle faiz değişikliğine gitmeyeceğini düşünüyoruz. Noel sebebiyle haftanın eksik işlem günü ile tamamlanacak olması beraberinde tekrar oynaklık yaratabilir. Türk Lirası varlıklarda yılın son haftalarında daha pozitif bir seyrin mümkün olabileceğini düşünüyor, Ukrayna not indiriminin etkisinin sınırlı kalması halinde dolar kurunun 2,30'ların da hafif altını test etmesini bekliyoruz. Faiz tarafında ise gelinen seviyenin yeterli olduğunu, ancak gösterge kıymette %8 bileşiğe doğru hafif alımların da gelebileceğini söyleyebiliriz. 12/31/ /12 19/ FAİZ TR Gösterge 2Y TR 10Y ABD 10Y CDS (5Y USD) KUR USD/TRY Euro/TRY USD/JPY Euro/USD EMTİA Brent (USD) Altın (USD/ons) LME endeksi 3,159 3,028 2,964 Gümüş (USD/ons) HİSSE SENEDİ PİYASALARI BİST ,802 83,226 83,574 DOW JONES 16,577 17,039 17,039 MSCI EM 1, BOVESPA 51,507 48,002 48,002 Kaynak: Bloomberg

5 Önümüzdeki Hafta Tarih Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki 12/23/ :45 Fransa GSYH ÇÇ 3Ç Final 0.30% 0.30% 12/23/ :30 İngiltere GSYH ÇÇ 3Ç Final 0.70% 0.70% 12/23/ :30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Kasım 3.00% 0.40% 12/23/ :30 ABD GSYH ÇÇ Yıllıklandırılmış 3Ç 4.30% 3.90% 12/23/ :55 ABD Michigan Üniv. Güven Aralık F /23/ :00 ABD Yeni Ev Satışları Kasım 460 bin 458 bin 12/24/ :00 Türkiye Yabancı Turist Sayısı (YY) Kasım % 12/24/ :00 ABD MBA Mortgage Başvurusu 19 Aralık % 12/24/ :00 Türkiye 1H-Repo Faiz Oranı 24 Aralık 8.25% 8.25% 12/24/ :00 Türkiye O/N Borç Verme Oranı 24 Aralık 11.25% 11.25% 12/24/ :00 Türkiye O/N Borçlanma Oranı 24 Aralık 7.50% 7.50% 12/24/ :30 ABD İşsizlik Başvurusu 20 Aralık 290K 289K 12/25/ :00 Rusya Altın ve FX Rezervi (USD milyar) 19 Aralık /26/ :30 Japonya İşsiz Oranı Kasım 3.50% 3.50% 12/26/ :50 Japonya Sanayi Üretimi AA Kasım Öncü 0.90% 0.40% 12/26/ :30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) MTE Aralık /26/ :30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) Aralık /26/ :30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (KKO) Aralık % Kaynak: Bloomberg-AA: Bir önceki aya göre-yy:geçtiğimiz yılın aynı durumuna göre g: Gerçekleşme

6 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.

7 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü (212) Aktif Bank Hazine Satış Bölümü (212) Satış Özel Bankacılık Bölümü (212) Şubeler İstanbul Şube (212) Ankara Şube (312) Bursa Şube (224) Gaziantep Şube (342) Kayseri Şube (352) Sakarya Şube (264) Düzce Şube (380) Kütahya Şube (274)