6 Temmuz Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Gıda fiyatlarında beklenen düzeltme gerçekleşti

Transkript

1

2 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Tüketici enflasyonu Haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %7, 2 arttı. Gıda fiyatlarında beklenen düzeltme gerçekleşti Enflasyonun yukarı hareketinin ardında TRY deki değer kaybına ek olarak iyi gitmeyen tarımsal hasılat ve artan gıda fiyatları bulunuyordu de ortalama %12,6 olan yıllık gıda enflasyonunun Haziran da %9,3 düzeyine inmesi olumlu sürprizin temel sebebiydi. Türkiye de yaygın olan geriye dönük fiyatlama pratiği enflasyonun önemli bir bileşeni. Bu uygulamanın yarattığı katılık hizmet fiyatlarında izlenebilir (%8,85 YY). Haziran da ağırlık bakımından önem arz eden hizmet kategorilerinden kira, ulaşım hizmetleri, posta hizmetleri düştü. Ancak otel-lokanta ve kültür-eğlence hizmetleri mevsim etkileri ve önceki dönem yüksek gıda enflasyonu nedeniyle yükseldi. Haziran da ayrıca döviz kuru etkisiyle temel mal grubu sınırlı bir oranda arttı. Bu nedenle TCMB nin dikkatle izlediği çekirdek enflasyon göstergeleri H de sınırlı bir iyileşme gözlenirken I sabit kalmıştır (sırasıyla %7,8 ve %7,5).

3 Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Mayıs ayı dış ticaret açığı USD 6,8 milyar oldu. Çalışma gün sayısının bir önceki güne göre az olmasının da etkisiyle açık yıllık bazda %6 daraldı. Böylece 50 ay sonra ilk kez 12 aylık kümülatif açık USD 80 milyarın altına indi (USD 79,7 milyar). İhracat bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 daraldı (USD 11,1 milyar). Yıllık bazda yurt dışına satışın en çok zayıfladığı sektörler motorlu taşıtlar, ana metal sanayi, tekstil, giyim eşyası ve makine-teçhizat oldu. İthalat ise %14 küçülüp USD 17,9 milyar oldu. Bu daralma otomobil ithalatının gücünü korumasına rağmen gerçekleşti. Mayıs ayında binek otomobil ithalatı %25,4 YY, sanayi ile ilgili taşımacılık araç ve gereçleri %26,8 büyüdü. Daralan ise hammadde ithalatı oldu (%-18,8 YY). Hem net altın ihracatı hem de net enerji ihracatı iyileşmeye devam etti. Bu sebeple altın ve enerjiden ayıklandığında 12 aylık birikimli denge bozulmaya devam etti (USD -39,7 milyar). Bir başka deyişle Brent fiyatlarındaki düşüş haricinde dış dengeyi geliştiren bir dinamik gözlenmiyor. Düşen enerji fiyatları dış dengeyi destekliyor

4 Makroekonomi Yurt dışı geçen hafta: Yunan halkı 5 Temmuz da kreditörlerin 25 Haziran tarihli teklifini oylamak için referanduma gitti. Referandurama katılanların %61,3 ü hayır oyu kullanarak anlaşmayı istemediğini belirtti. Hayır yönünde çağrı yapan hükümetin güçlenmesiyle iki taraf arasında gerginlik artması beklenirken pazarlıkları sürdüren Yunanistan Maliye Bakanı Varufakis istifa etti. Varufakis, Euro bölgesindeki bazı ülkelerin talebi üzerine ve Başbakan Aleksis Tripras, "Yunanistan'ın bir anlaşmaya varması için yararlı olacağını düşündüğü için" istifa ettiğini açıkladı. Pazarlıkların devamı yönde bu olumlu adım sonrası gözler ECB ve Yunan Merkez Bankası na sağladığı acil durum fonlarına dönecektir. Fonların azaltılması ve kesilmesi durumunda marketin Yunanistan riskine dair stabilsakin diye değerlendirebileceğimiz algısı değişecektir. AB üyesi bir ülke isterse birlikten ayrılabilir ama çıkarılamaz. Öte yandan bir ülkenin nasıl Euro yu bırakabileceğine/bıraktırılabileceğine dair açık kurallar yok. 12/31/ /6 3/ FAİZ TR Gösterge 2Y TR 10Y ABD 10Y CDS (5Y USD) KUR USD/TRY Euro/TRY USD/JPY Euro/USD EMTİA Brent (USD) Altın (USD/ons) LME endeksi 2,914 2,623 2,611 Gümüş (USD/ons) HİSSE SENEDİ PİYASALARI BİST ,721 83,546 81,217 DOW JONES 17,823 17,947 17,730 MSCI EM BOVESPA 50,007 54,017 52,519 Kaynak: Bloomberg

5 Finansal Piyasalar: Geride bıraktığımız Yunanistan gündemi meşgul etmeye devam ederken: ABD ISM imalat endeksi beklentileri de aşarak 5 ayın en yüksek rakamına ulaştı (53,5). Haziran da ABD tarımdışı istihdam 223 bin kişi artarken, ücretler sabit kaldı. İşsizlik oranı ise %5,3 düzeyine inerek Fed in %5,0 5,2 hedefine yaklaştı. Yunanistan ın temerrüde düşmesi yayılma riski yaratmazken ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında gelmesi haftayı sakin kapatmamızı sağladı. EUR/USD paritesi 1,11 etrafında seyrini korurken aylık volatilite de son ay ortalamasının hafif altında seyretti. Referandum sonrası ise ilk işlemlerde parite üzerindeki risk algısının oldukça düşük düzeyde kaldığını; dahası paritenin seviyesinde majör bir değişiklik olmadığını vurgulamak gerekir. Lokal piyasada döviz kurlarının seyri çok değişmezken verim eğrisinde kısa taraftaki nispeten alıcılı seyirle 2-10 yıl eğimi 25baz puana kadar geriledi.

6 Tarih Veri Dönem Beklenti Önceki Küresel: 07/06/ :00 Almanya Fabrika Siparişleri AA May -0.40% 1.40% 07/07/ :30 Avustralya Faiz Kararı 7 Temmuz 2.00% 2.00% 07/07/ :00 Almanya Sanayi Üretimi AA May 0.10% 0.90% 07/07/ :30 İngiltere Sanayi Üretimi AA May -0.20% 0.40% 07/08/ :50 Japonya Cari Denge (milyar) May /09/ :50 Japonya Makine Siparişi AA May -5.00% 3.80% 07/09/ :30 Çin TÜFE YY Haziran 1.30% 1.20% 07/09/ :00 İngiltere Faiz Kararı 9 Temmuz 0.50% 0.50% 07/09/ :00 Rusya Altın ve FX Rezervi (USD milyar) 3 Temmuz /09/ :30 ABD İşsizlik Başvurusu (bin kişi) 4 Temmuz /09/2015 G. Kore Faiz Kararı 9 Temmuz 1.50% 1.50% 07/10/ :45 Fransa Sanayi Üretimi AA May 0.50% -0.90% 07/10/ :00 İtalya Sanayi Üretimi AA May 0.30% -0.30% Türkiye: 07/08/ :00 Türkiye Sanayi Üretimi YY May 2.90% 3.80% 07/10/ :00 Türkiye Cari Denge (USD milyar) May

7 YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.

8 2015 Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü (212) Aktif Bank Hazine Satış Bölümü (212) Satış Özel Bankacılık Bölümü (212) Şubeler İstanbul Şube (212) Ankara Şube (312) İzmir Şube (232) Bursa Şube (224) Gaziantep Şube (342) Kayseri Şube (352) Sakarya Şube (264) Düzce Şube (380)