Ekonomik Araştırmalar Günlük Bülten 7 Mayıs 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 4,2478 5,0775 1,1949 102.599 179,2 15,36 Dolar endeksinin seyri, küresel risk algısına da yön veriyor Dolar endeksi, son 4 ayın en yüksek s eviyelerine yakın s eyrediyor Brent petrol fiyatları, 75,7 $/va ril s eviyesinde, göreli yüksek Cuma günkü ABD verileriyle, bu sabah risk algısı göreli olumlu Küresel piyasalarda; geçtiğimiz hafta dolar endeksinde görülen değerlenme, gelişmekte olan ülke para birimlerinin de dolara karşı değer kaybetme eğilimine neden oldu. Cuma günü; ABD de tarım dışı istahdam artışının ve saatlik kazançların beklentilerden daha ılımlı seyri ve ABD de şirket karlarının göreli olumlu seyrinin verdiği destekle ABD hisse senedi piyasalarında yaşanan toparlanma ise, bu sabah birçok Asya piyasasına olumlu yansımış görünüyor. Ancak ABD ile Çin arasında ticaret konusunda devam eden fikir ayrılıkları ile ABD nin 12 Mayıs a kadar İran ile Obama döneminde yapılmış olan nükleer anlaşmasını gözden geçirecek olması ise, önümüzdeki günlerde piyasa performansını da baskılayabilecek önemli belirsizlik faktörleri. Bu belirsizlikler ve Venezüela da derinleşen ekonomik krizin petrol arzını daha da azaltabileceği beklentileri, Brent petrolünün de 75,7 $/varil ile Kasım 2014 ten bu yana en yüksek seviyelere ulaşmasına yol açtı. Küresel piyasalarda; yarın Fed Başkanı Powell ın bir konferansta yapacağı konuşma, Çarşamba ve Perşembe günü yine ABD den gelecek enflasyon verileri ile Perşembe günkü İngiltere Merkez Bankası kararı takip edilecek. Yurt içinde ise; gelişmekte olan ülke piyasalarında geçtiğimiz hafta hissedilen satış baskısı ve yurt içinde enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, TL ve TLcinsi aktiflerin de zayıf seyrine yol açtı. Yurt içinde veri akışının sınırlı olduğu hafta boyunca, küresel veri/haber akışının yerel piyasaların seyrinde de etkili olabileceğini değerlendiriyoruz. Dolar güçlü seyrini koruyor. Cuma günü açıklanan istihda m verilerinin beklentilerin altında gerçekleşmesine ka rşın, ABD ekonomisinin göreli güçlü seyriyle dolar güçlü seyrini koruyor; dola r endeksi DXY 92,6, /$ 1,1950 seviyelerinde. USD/JPY ise, geçtiğimiz haftanın 2. yarıs ında, gelişmekte olan ülke (GOÜ) pa ra birimlerinde görülen satışların güvenli liman talebini artırmasıyla, geriledikten sonra, bu sabah hafif yükselişte; 109,2 de. GOÜ para birimleri haftaya değer kayıplarıyla başlıyor. Cuma günü 4,29 u aşan $/TL bu s abah 4,2485 s eviyelerinde. ABD de Fed faizlerine duyarlı olan 2 yıllık getiriler haftayı yükselişle tamamladılar; %2,50 ile Eylül 2008 den bu yana en yüksek seviyesinde. 10 yıllıkla r ise %2,96 ile ya tay seyrediyor. Yurt içinde geçtiğimiz hafta tahvil getirileri sert yükseldi. Gösterge faiz haftalık bazda ba z puan a rtarken, %15,36 ile Mart 2009 dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllıklar da haftalık olarak 116 bps artarak %13,76 ile yeni rekor seviyesinde. Haftalık Getiriler (%) 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 4,6 Veriler (Bugün) Almanya Fabrika Siparişleri (Mart, aylık % değişim) ABD Tüketici Kredileri (Mart, trilyon $) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 3,5 4,5 Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Yatırımcı Takvimi için tıklayınız -1,3-1,6 BIST- Gösterge Tahvil Önceki Beklenti 0,3 0,5 10,6 16,0 (%) 04/05 03/05 2017 TR 2 yıllık 15,36 14,85 13,40 TR 10 yıllık 13,76 13,45 11,67 ABD 10 yıllık 2,95 2,95 2,41 Almanya 10 yıllık 0,54 0,53 0,42 $/TL 4,2309 0,4 4,7 11,4 /TL 5,0597 0,1 3,1 11,3 /$ 1,19-0,2-1,4-0,4 $/Yen 109,12-0,1 0,1-3,2 GBP/$ 1,3531-0,3-1,8 0,1 BIST- 102.599-0,3-4,7-11,0 S&P 500 2.663 1,3-0,2-0,4 FTSE- 7.567 0,9 0,9-1,6 DAX 12.820 1,0 1,9-0,8 SMI 8.4 0,7 0,7-5,1 Nikkei 225 22.473 0,0 0,0-1,3 MSCI EM 1.136-0,1-1,7-1,9 Şangay 3.091-0,3 0,3-6,5 Bovespa 83.118-0,2-3,8 8,8 Brent ($/varil) 74,9 1,7 0,3 12,0 Altın ($/ons) 1.315 0,2-0,7 0,9 Gram Altın (TL) 178,5 0,6 4,0 12,4 Bakır ($/libre) 306,6 0,2 0,6-7,1 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır **Gerçekleşen
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 7 Mayıs 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm Global piyasalara paralel, bugün piyasaların yukarı yönde açılış gerçekleştirmesini bekliyoruz. Bu sabah TL Dolar karşısında 4,25 seviyesinde sakin seyir izlemekte. Bu ha fta 1Ç18 sonuçlarının açıklanmasının son haftası, dolayısıyla hisse bazlı hareketler öne çıkabilir. BIST Cuma günü, gün içerisinde 101.500 seviyesine yaşanan sarkmanın ardından sınırlı tepki yaşadı. Kapanış 102.599 seviyesinde gerçekleşti. BIST'te önemli des tek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 101.500 civarından tepki gelmiş durumda. Bununla birlikte hareket şimdilik güçlü değil. Gerek saatlik gerekse günlük bazda ortalamalarda aşağı eğilim devam ediyor. Saatlik periyotta takip ettiğimiz olumlu görünüm bölgesi ise 108.000 civarında bulunuyor. Yükseliş hareketini güçlü olarak değerlendirebilmek için bu seviye üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Aksi durumda yatay-aşağı eğilimle satış baskısının devamını görebiliriz. Bu durumda da 101.500-10.500 bandı tekrar test edilebilir. BIST i çin bu bölgeyi güçlü bir des tek bölgesi olarak görüyoruz. Üzerinde tutunma beklemekle bi rlikte bu seviyenin aşağı kırılmasının daha belirgin bir satışa neden olabileceğini belirtmek istiyoruz. Banka endeksi için günlük bazda olumsuz teknik görünümde değişiklik yok. 152.500 civarı kısa periyot için olumlu teknik görünüme geçiş bölgesi. Bu seviye altındaki hareket zayıflamanın devamında etkili. 141500-138500 yakın destek bölgesi. BIST için 102.500-101.0/500-101.000-.000 des tek, 104.500-105.300-106.000/0-107.500 direnç. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: İş C, Kardemir D, Migros, Şişe Cam, Tofaş ve Vakıfbank'dır. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Bankacılık Sektörü: Geçtiğimiz haftaki ülke notu indi rimini takip eden kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poors, Türk finans kuruluşlarının uzun vadeli yerel para be döviz kredi notlarında da indirime gitti. Buna göre Garanti, İş Bankası, Vakıfbank ve Yapı Kredi nin notları BB Den BB- ye ve Albaraka Türk ün BB- den B+ ya çekildi. Söz konusu değişiklikler ülke kararı sonrası öngörülebilir olduğundan hisse fiyatları üzerinde etkisi olmasınıbeklemiyoruz. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST- -0.3-4.7-10.0-11.0 BIST-30-0.3-4.8-9.9-11.9 Mali Endeks 1.6-5.2-12.5-13.1 Sınai Endeks -1.6-4.4-6.8-5.2 Hizmetler Endeksi -1.5-5.8-12.3-10.6 BIST Piyasa Değeri (mn TL) 640,5 Bankalar Piyasa Değeri 193,5 Holdingler Piyasa Değeri 106,927 Sanayi + Diğer P. Değeri 283,439 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 7,823 BIST Ortalama Halka Açıklık 35.0% Değişim (%) Hacim (mntl) Galatasaray 6.14 155.97 Alarko Holding 4.87 17.78 Fenerbahçe 3.49 19.85 Soda Sanayii 3.24 36.27 Koç Holding 3.22 123.17 Değişim (%) Hacim (mn TL) Petkim -10.42 572.53 Doğan Holding -5.10 71.27 Kron Telekom -5.10 1.45 Tav Havalimanları -4.50 31.40 Koza Altın -3.49 223.71 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Garanti Bankası 2.02 1169.24 Türk Hava Yolları -1.49 1082.75 Petkim -10.42 572.53 Kardemir (D) -3.22 499.78 Halk Bankası 0.00 413.20 VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU030 Haziran 126.150-0.45 235,061 XU030 Ağustos 129.250-0.35 1,0 XU030 Haziran 4.321 0.32 434,991 XU030 Ağustos 4.420 0.33 5,344 XU030 Haziran 5.178 0.07 10,913 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU030 Haziran 313,640 7593 XU030 Haziran 355,000 8413
Şirket Haberleri Devamı Çimsa 1Ç18 de 37 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar bizim beklentimiz olan 40 milyon TL nin hafif altında, piyasa ortalama kar beklentisi olan 35 milyon TL nin hafif üzerinde gerçekleşti. Ciro yıllık bazda %45 a rtarak 1Ç18 de 361 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 350 milyon TL ve piyasa beklentisi 358 milyon TL). Yurtiçi satışlar 1Ç18 de yıllık %59 arta rak 247 milyon TL olurken, yurtdışı satışları yıllık %27 artarak 157 milyon TL oldu. Yüksek marjlı beya z çimento satışları ile bi rlikte FAVÖK marjı yıllık 3,4 baz puan a rtarak 1Ç18 de 25.8% e yükseldi. Net borç 1Ç18 de çeyrek bazda %17 artarak (67,5 milyon TL lik temettü ödemesi sebebiyle) 1,37 milya r TL ye çıktı. 1Ç18 s onuçlarının hisse üzerinde bugün nötr etki yapacağını düşünüyoruz. Gayimenkul Sektörü: Hükümet 6 ay süreyle konut teslimatlarında KDV yi %18 den %8 indirdi. Aynı dönemde %4 ola n tapu harcı ise %3 e inecek. Haberin konut piyasası için olumlu olduğunu düşünüyoruz. Şirket Kârları için tıklayınız BUGÜN 1Ç18 MALİ SONUÇLARINI AÇIKLAMASI BEKLENEN ŞİRKETLER Şirket Kodu 1Ç18 net kar beklentileri (milyon TL) Ortalama Piyasa Ak Anadolu Efes AEFES -139-181 Migros MGROS -237-264
Göstergeler BIST- (bin) S&P 500 BIST-= 102,6 50 Günlük Ort= 113,7 200 Günlük Ort= 110,7 S&P 500= 2.663 50 Günlük Ort= 2.681 200 Günlük Ort= 2.616 120 2.0 110 2.700 2663 2.500 102,6 2.300 2. 1.0 1.700 70 1.500 1.300 $/TL 4,50 Dolar/TL= 4,25 50 Günlük Ort= 3,99 200 Günlük Ort= 3,78 4,25 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 67,7 Dolar Endeksi DXY= 92,7 (sağ) 105 95 85 95 75 85 70 65 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%) 15 Gösterge Faiz= 15,36 10 Yıllık Getiri= 13,76 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri= 2,96 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,54 13 11 13,76 3,0 2,5 2,0 2,96 9 1,5 7 5 1,0 0,5 0,0 0,54 3-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) 350 200 Gram Altın (TL)= 179 50 Günlük Ort= 170 200 Günlük Ort= 158 300 1 179,2 250 200 150 5 Yıllık Ortalama= 219 225 1 140 120 Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir. Ekonomik Araştırmalar
Ekonomik Araştırmalar Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iy i niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilg i vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her tür lü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil vesurette veher ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatır ım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."