DEĞERLENDİRME <<Birçok faktör>> risk iştahını dalgalandırmaya devam ediyor. Sert düşüşle kapanan Wall Street e karşın; Asya borsaları, bugün ABD endekslerine göre hafif satıcılı bir görünümde. Kasım sonundaki G20 Zirvesinde Trump ile Xi Jinping in buluşmasına, sayılı günler kala küresel piyasalar, ABD-Çin ticaret anlaşmazlığının geleceğine odaklanmış durumda. Büyüme endişelerinin önemini korumasıyla sert düşüşle kapanan Wall Street ardından Asya borsaları, bugün ABD borsalarındaki sert düşüşü yavaşlatarak hafif satıcılı bir görünümde. Dow Jones %2 yi aşan düşüşle günü sonlandırırken; bugün Japon borsası Nikkei endeksi, %0,4 ekside. Çin borsası CSI 300 endeksi ise yatay. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gürol Atay gatay@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1137 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Trump, Fed i faiz artırımı konusunda sıkıştırmaya devam ediyor. 19 Aralık ta Fed in faiz artırması halihazırda beklenirken; Trump Fed i bir sorun olarak tanımladı ve "faizleri düşük görmek istiyorum" açıklamasını yaptı. AB ile İtalya arasındaki bütçe restleşmesinde yeni perde için tarih ise: Bugün. İtalya; Avrupa Komisyonu'nun AB kurallarına aykırı bularak reddettiği 2019 bütçe taslağını, büyüme ve bütçe açığı tahminlerini değiştirmeden 14 Kasım da geri göndermişti. İtalya nın bu ısrarcı tutumu ardından bugün AB, bütçe kararını açıklayacak. İtalya bütçe gerginliği ile birlikte Almanya tahvil faizleri ile İtalya tahvil faizleri arasındaki makasın, 2013 yılı seviyelerine, bir nevi Euro Bölgesi krizinin etkilerinin devam ettiği kritik döneme yaklaştığı görülüyor (Şekil 1). İtalya, Fransa ile birlikte Avrupa nın en büyük tahvil piyasasına sahip. Artan borçlanma maliyeti de elinde İtalyan tahvili bulunduran Avrupa bankaları için de risk oluşturmakta. Şekil 1. Bölgenin güvenli limanı Almanya tahvillerinin, İtalya tahvilleri ile arasındaki makas. 1,4 1,35 1,3 1,25 Euro Bölgesi Borç Krizi EUR/USD İtalya-Almanya 10 Yıllık Tahvil Faizi Farkı (Baz Puan) 350 300 250 1,2 1,15 1,1 1,05 1 2013 2014 2015 2016 2017 2018 200 150 100 50
DEĞERLENDİRME Bugün yurtiçinde saat 10 da ekim ayına ait konut satışlarını takip edeceğiz. Konut satışları, ağustos ve eylül ayında yıllık bazda negatif büyüdü. Taşıt satışlarında ise nisan ayından bu yana yıllık bazda daralma görmekteyiz (Şekil 2). Sıkı finansman koşulları bu daralmalarının bir gerekçesini oluştursa da kasım ayının başında konut satışlarında KDV nin indirilmesi ve ticari araçlarda KDV ile ÖTV düzenlemesine gidilmesi daralmanın yavaşlamasına katkıda bulunabilir. Şekil 2. Konut ve taşıt satışlarının yıllık değişiminin seyri Bugün TSİ 16.30 da ekim ayına ait ABD dayanıklı tüketim mal siparişleri açıklanacak. Ulaşım hariç dayanıklı tüketim mal siparişlerinin aylık bazda %0,4 artış göstermesi bekleniyor. Ayrıca bugün kasım ayına ait Michigan tüketici güven endeksini takip edeceğiz. Ara seçim sonrası ilk kasım ayı verilerinden biri olması açısından dikkate değer. Bugün ayrıca OECD, "Ekonomik Görünüm" raporunu paylaşacak. OECD, eylül ayındaki değerlendirmesinde ticaret gerilimlerinin yoğunlaşmasıyla küresel büyüme beklentisini %3,8 ten %3,7 ye çekmişti.
PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Dün riskten kaçış eğiliminin arttığı bir gündü. ABD borsalarındaki teknoloji hisseleri (iphone satışlarının azalması vs ) ve enerji kaynaklı satış baskısı küresel çapta endekslerde satıcılı bir seyrin yaşanmasına neden oldu. 3 Ekim deki zirvesinden bu yana iphone hisseleri %20 nin üzerinde gerilemiş durumda. BIST 100 endeksinde de sanayi hisseleri öncülüğünde düşüş gözlendi. Risk primi göstergemiz 5 yıllık CDS, 3 haftanın zirvesine çıkarken günü 389 baz puandan sonlandırdı. USD/TL kuru da, bugün saat 9 civarı 5,38 lerde işlem görmekte. Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak, bütçe gelirlerinin programda yer alan beklentilerinin üzerine çıkabileceğini söyledi. Ağustos ve eylül aylarının ardından ekimde cari fazla vereceğimizi yinelerken; hatta tüm zamanların rekorunu kıracak bir rakamın çıkabileceğini sözlerine ekledi. Son olarak kredi faizlerinin de %25'lerin altına inmeye başladığını, aralıkta daha da düşeceğini ifade etti. 29 Ara 17 19 Kas 18 $/TL 3,7910 5,3415 5,3717 0,6% 41,7% /TL 4,5551 6,1227 6,1168-0,1% 34,3% Sepet* 4,1731 5,7321 5,7443 0,2% 37,6% /$ 1,2012 1,1458 1,1376-0,7% -5,3% $/Yen 112,63 112,44 112,70 0,2% 0,1% $ Endeks 92,24 96,19 96,84 0,7% 5,0% Risk iştahının zayıflaması, Yen ve İsviçre Frangı gibi güvenli limanlara yönelmeyi artırırken; dolar endeksi 2 haftanın en yüksek günlük kazancını elde ederek dün bir nevi ralli yaptı. İtalyan banka hisseleri iki yılın en düşük seviyelerine gerilerken; EUR/USD paritesi de İtalya ile AB bütçe gerginliği ve dolar endeksindeki yükselişle düşüşe geçti. Dolar endeksi, bugün saat 9 civarı dünkü kapanışın hemen altında 96,7 lerde. EUR/USD paritesi de 1,1380 lerde seyretmekte. 25 Kasım daki AB liderler zirvesinde tarafların bir mutabakata varması ve Brexit anlaşmasını imzalaması halinde İngiltere hükümeti, anlaşmayı parlamentoya sunacak. İmzalanan anlaşmanın yürürlüğe konabilmesi için İngiltere parlamentosunun da onayı gerekmekte. Ancak, İngiliz hükümetinin AB'ye çok fazla taviz verdiğini düşünen Brexit yanlısı muhafazakarların ve Brexit'in yeni referanduma götürülmesini talep eden milletvekillerinin Brexit sürecini parlamentoda engelleme riski bulunması, Sterlini ve Euro yu aşağı yönlü baskılayarak paritede dolar lehine hareketi de desteklemekte. Faiz Piyasası 20 Kas 18 * (0,5$+0,5 ) Risksiz faiz oranı olarak tabir edilen ABD 10 yıllık tahvil faizi, ABD hazine tahvillerine yönelik artan güvenli liman talebinin etkisiyle dün %3,03 seviyesine kadar gevşerken; kapanışı %3,06 lardan yaptı. Bugün sabah saatlerinde ise sınırlı toparlanarak %3,07 lerde işlem görmekte. 5,30-5,43 bandında hareket eden USD/TL kuruyla birlikte faizlerde de kısmi bir yükseliş gözlendi. 2 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi sırasıyla 39 ve 75 baz puan artış kaydetti ve günü %20,7 ve %17,39 seviyesinden sonlandırdı. Hazine ve Maliye Bakanlığı nın 2 yıl vadeli TL cinsi sabit kira ödemeli kira sertifikası ihracına 3,24 milyar TL talep gelirken; yatırımcılardan gelen taleplerin tamamı karşılandı. 29 Ara 17 19 Kas 18 20 Kas 18 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 20,31 20,70 0,39 7,30 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 17,23 17,42 0,19 5,06 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 16,64 17,39 0,75 5,72 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,65 2,65 0,01 0,96 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,36-0,36 0,00 0,02 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 374,99 389,45 14,46 234,53 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 3,063 3,063 0,00 0,65 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,37 0,35-0,02-0,08 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Gösterge Kağıtların Seyri (%) 30 28 26 24 2 5 10 22 20 18 16 14 12 10 Şub 17 May 17 Ağu 17 Kas 17 Şub 18 May 18 Ağu 18 Kas 18 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12
PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası OPEC in 6 Aralık taki buluşmasında kesintiye gidip gitmeyeceğini beklerken; petrol fiyatları küresel büyümeye ve ticarete yönelik artan endişelerle dün %6,5 e varan düşüş kaydetti. Brent petrolün varil fiyatı, bugün saat 9 civarı 63,2 dolarda seyretmekte. Altın($/Ons) 1.303 1.224 1.222-0,2% -6,2% Petrol(Brent) 66,9 66,8 62,5-6,4% -6,5% Gümüş($/Ons) 16,9 14,4 14,3-0,6% -15,2% Borsalar 29 Ara 17 19 Kas 18 20 Kas 18 1.350 1.300 1.250 1.200 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) 1.150 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 88 83 78 73 68 63 58 53 48 43 29 Ara 17 19 Kas 18 20 Kas 18 BIST-100 115.333 94.571 91.686-3,1% -20,5% BIST-30 142.112 118.631 114.858-3,2% -19,2% Sanayi 129.412 112.259 108.463-3,4% -16,2% Hizmetler 83.172 71.325 69.452-2,6% -16,5% Mali 136.256 103.428 100.591-2,7% -26,2% Bankalar Endeksi 171.378 120.364 117.689-2,2% -31,3% Dow Jones 24.719 25.017 24.466-2,2% -1,0% S&P 500 2.674 2.691 2.642-1,8% -1,2% DAX 12.918 11.245 11.066-1,6% -14,3% Nikkei 225 22.765 21.583 21.519-0,3% -5,5% Bovespa 76.402 88.515 87.901-0,7% 15,1% 3000 2500 İşlem Hacmi (Milyon TL) 2000 BIST 100 Endeksi 1500 1000 500 0 Oca 16May 16Eyl 16Oca 17May 17Eyl 17Oca 18May 18Eyl 18 118000 108000 98000 88000 78000 68000
HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 19 Kas Japonya 02:50 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Yen, Ekim) -449-70,0 139,6 (Revize: 131,3) 02:50 İhracat (Yıllık, Ekim) 8,2% 9,0% -1,2% (Revize: -1,3%) 02:50 İthalat (Yıllık, Ekim) 19,9% 14,5% 7,0% 06:30 BOJ Başkanı Haruhiko Kuroda'nın Konuşması Euro Bölgesi 16:30 AB Komisyonu Ekonomik ve Mali İşlerden Sorumlu Üyesi Pierre Moscovici'nin Konuşması ABD 18:00 NAHB Konut Piyasası Endeksi (Kasım) 60 67 68 18:45 Fed New York Başkanı John Williams'ın Konuşması 20 Kas Türkiye 17:30 Merkezi Yönetim Borç Stoku (Milyar TL, Ekim) 1.084 1.121 Almanya 10:00 ÜFE (Aylık, Ekim) 0,3% 0,2% 0,5% 10:00 ÜFE (Yıllık, Ekim) 3,3% 3,3% 3,2% ABD 16:30 Konut Başlangıçları (Aylık, Ekim) 1,5% 2,0% -5,3% 16:30 İnşaat İzinleri (Aylık, Ekim) -0,6% -0,8% 1,7% Macaristan 16:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 0,90% 0,90% 0,90% 21 Kas Türkiye 10:00 Konut Satışları (Adet, Ekim) 127.300 10:00 Konut Satışları (Yıllık, Ekim) -9,2% Japonya 07:30 Tüm Sanayi Aktivite Endeksi (Yıllık, Eylül) -0,9% -0,9% 0,5% (Revize:%0,4) ABD 16:30 Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri, Ulaşım Hariç (Ekim) 0,4% 0,0% 16:30 Sermaye Malları Siparişleri, Savunma Dışı Havacılık Hariç (Ekim) 0,0% -0,1% 16:30 İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 10 Kasım) 216 18:00 İkinci El Konut Satışları (Aylık, Ekim) 1,0% -3,4% 18:00 Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Kasım) 98,3 98,3 18:00 Michigan Üniversitesi Cari Koşullar Endeksi (Kasım) 113,2 18:00 Michigan Üniversitesi Beklentiler Endeksi (Kasım) 88,7 Euro Bölgesi 13:00 OECD Ekonomi Tahminleri 22 Kas Türkiye 10:00 Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 57,3 Japonya 02:30 TÜFE (Aylık, Ekim) 0,1% 02:30 TÜFE (Yıllık, Ekim) 1,4% 1,2% 02:30 Çekirdek TÜFE (Aylık, Ekim) -0,10% 02:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Ekim) 0,2% Euro Bölgesi 18:00 Tüketici Güveni (Kasım) -3,0-2,7 Güney Afrika 16:00 Merkez Bankası Faiz Kararı 6,50% 6,50% 23 Kas Japonya 03:30 Nikkei İmalat Sektörü PMI (Kasım) 52,9 ABD 17:45 Markit İmalat Sanayi PMI (Kasım) 56,0 55,7 17:45 Markit Hizmet Sektörü PMI (Kasım) 54,8 54,8 17:45 Markit Bileşik PMI (Kasım) 54,9 Fransa 11:15 Markit İmalat Sektörü PMI (Kasım) 51,2 11:15 Markit Hizmet Sektörü PMI (Kasım) 55,3 11:15 Markit Bileşik PMI (Kasım) 54,1 Almanya 10:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 3. Çeyrek) -0,2% -0,2% 10:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 3. Çeyrek) 1,1% 1,1% 10:00 İhracat (Çeyreklik, 3. Çeyrek) 0,7% 10:00 İthalat (Çeyreklik, 3. Çeyrek) 1,7% 11:30 Markit İmalat Sanayi PMI (Kasım) 52,0 52,2 11:30 Markit Hizmet Sektörü PMI (Kasım) 54,4 54,7 11:30 Markit Bileşik PMI (Kasım) 53,0 53,4 Euro Bölgesi 18:00 Markit İmalat Sanayi PMI (Kasım) 51,7 52,0 18:00 Markit Hizmet Sektörü PMI (Kasım) 53,5 53,7 18:00 Markit Bileşik PMI (Kasım) 52,9 53,1 UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.