Bülten DEĞERLENDİRME Türkiye, Avrupa ve Rusya Merkez Bankalarının takip edileceği haftayı ABD tahvil piyasasına odaklanarak sürdürüyoruz. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1134 Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr +90 212 363 1135 Başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü seyir ABD tahvil piyasasında hareketliliğe sebep oluyor. Yurtiçi piyasaların tatil olduğu dün ABD 10 yıllıkların faizi, %2,9957 ile 8 Ocak 2014 ten bu yana en yüksek seviyeyi test etti. Bugün ise %3 psikolojik seviyesine yakın seviyelerden gevşeyerek %2,96 larda. Tatil sonrası bugün yurtiçinde Nisan ayına ait Reel Kesim Güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. (TSİ: 14:30 da) Geçtiğimiz senenin büyüme hikayesi yatırımlardaki artış, 2018 yılında da tempolu şekilde devam ediyor. 2018 yılına güçlenmeyle başlayan yatırım harcamaları Mart ayında, Eylül 2012 den bu yana en yüksek seviyeye çıkmıştı. Bugünkü iktisadi yönelim anketinde yatırımlardaki seyri takip edeceğiz. Kapasite kullanım oranının detaylarında yatırım malları kadar ara malları da kapasiteyi zorlamakta. Ara mallarındaki güçlü seyir İhracat siparişlerine yansımış durumda, siparişler Şubat 2015 ten bu yana en yüksek seviyede. İhracat siparişlerindeki güçlü durumu Mart ayında ihracatın rekor seviyeye çıkmasıyla da teyit ediyoruz. Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekci de, rekorun sadece Mart ayına özgü olmayacağını ifade etti. 2018 yılı ihracatımızda her ay rekor kırarak yıl sonunda 170 milyar doları geçeceklerini öngördüklerini söyledi. Şekil 1: Toplam sipariş miktarı en iyi Mart ayını geride bıraktı., Ziraat.
Bülten DEĞERLENDİRME İhracatın yanında turizm gelirleri de toparlanarak önümüzdeki dönemde cari dengeyi iyileştirme beklentisinin korunmasını sağlıyor. Bu sene turizmde iyileşme yılı olduğunu zaman zaman vurgulamaktayız. Havayolu ve seyahat şirketlerinden İngiltere merkezli Thomas Cook, 2018 yılı içinde Türkiye'ye bu zamana kadar yapılan tatil rezervasyonlarda geçen yıla kıyasla %84 artış kaydettiğini söyledi. Bu durum 21 ayın en yükseğinde olan turizm gelirlerinin yaz aylarında daha da iyileşeceğini doğrulayan bir gelişme. Yurtdışı tarafında; Bugün TSİ 11 de Almanya IFO endeksi açıklanacak. ABD de TSİ 17 de Richmond Fed imalat sanayi endeksi, Conference Board tüketici güven endeksi ve birinci el konut satışları takip edilecek. Bu hafta üç Merkez Bankası nın toplantısı piyasalara yön verecek ana unsurlar. 1.si Perşembe günkü Avrupa Merkez Bankası faiz kararı 2.si yarınki TCMB PPK toplantısı 3.sü Cuma günkü Rusya Merkez Bankası faiz kararı Korumacılık eğiliminin artmasıyla birlikte Avrupa Merkez Bankası nın parasal teşviklerini ne zaman sonlandıracağına dair açıklamasını ötelemesi beklentiler içerisinde yer etmiş durumda. Korumacılık politikalarıyla doların zayıflaması ve Euro nun değer kazanması ECB yi kısmen rahatsız ediyor. Bununla birlikte ECB nin faiz kararı öncesi Euro düşüşe geçmiş durumda. Bunun ötesinde Merkez Bankası nın büyüme ve enflasyona yönelik yorumları piyasanın odağında olacaktır. Yıllık enflasyon %1,4 ile %2 ye yakın hedefinden uzak kalmayı sürdürüyor. Bölgede 2018 yılında geniş tabanlı büyümenin sürdüğü gözleniyor. Trump ın vergi reformu sadece ABD de değil küresel aktivitede artışı beraberinde getiriyor. Bu doğrultuda IMF bahar tahminlerinde Euro Bölgesi büyüme beklentisini 0,2 puan yukarı çekmişti. 25 Nisan daki PPK toplantısında beklentiler Merkez Bankası nın GLP borç verme faizinde 50 baz puanlık artırım kararı alması yönünde yoğunlaşıyor. Beklentilerin azınlık kısmı da 25 veya 75 baz puan artırım yapabileceği yönünde fikir beyan ediyor. Merkez Bankası nın son dönemde TL de gözlenen değer kaybı ile enflasyon gelişmelerine dair fikirleri de PPK karar metninde odaklanacak noktalar.
Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Nis 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Yurtiçinde piyasalar tatilken ABD 10 yıllıkların faizinin %3 seviyesine doğru hareketiyle doların güçlendiğini gözlemliyoruz. Bu hareketle birlikte hacmin de zayıf kalmasıyla USD/TL kuru dün 4,06-4,11 geniş bandında bir hareket sergiledi. Kur bugün 4,09 seviyelerinde. GOÜ para birimlerinin geneli dün dolar karşısında değer kaybetti. %2,2 ile Meksika Pezosu; %2 ile Kolombiya Pezosu ve Güney Afrika Randı dünün en çok değer kaybedenleriydi. TL deki değer kaybı %0,8 ile daha sınırlı olmuştu. Dolar endeksi, bugün gece saatlerinde 91,08 ile Ocak tan bu yana en yüksek seviyeye çıktıktan sonra şimdilerde 90,8 lerde işlem görmekte. Petrol Ortadoğu da tansiyonun yükselmesi ile birlikte kazanımlarını sürdürüyor. Bugün USD 75 ile Kasım 2014 ten bu yana en yüksek seviyede bulunuyor. Suudi Arabistan ile Yemen arasındaki gelişmeler ve ABD nin İran a yaptırım uygulayabileceği beklentisi fiyatlara destek veriyor. Her ne kadar ABD 10 yıllıkların faizindeki hareketliliğe vurgu yapsak da hisse senedi tarafı henüz bu yükselişe keskin bir tepki vermemiş durumda. VIX endeksi, yılbaşından bu yana ortalaması olan 17,6 ın altında 16 larda. ABD nin, dünyanın en büyük alüminyum üreticisi Rusal a yönelik yaptırımlarında yumuşama sinyali vermesiyle alüminyum fiyatları 13 yıldan bu yana en yüksek düşüşünü gerçekleştirdi. Rusal ın hisseleri de sert yükseldi. ABD borsaları karışık bir kapanışla dün yeni haftaya başladı. Asya borsaları ise bugün sabah saatlerinde ABD tahvil piyasasındaki hareketliliğin nispeten sakinleşmesiyle artıda seyrediyor. Yen deki değer kaybının da etkisiyle Nikkei endeksi %0,8 artıda. $/TL 3,7910 4,0762 4,1083 0,8% 8,4% /TL 4,5551 5,0088 5,0171 0,2% 10,1% Sepet* 4,1731 4,5425 4,5627 0,4% 9,3% /$ 1,2012 1,2288 1,2209-0,6% 1,6% $/Yen 112,63 107,66 108,71 1,0% -3,5% $ Endeks 92,24 90,32 90,95 0,7% -1,4% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,23 1,18 1,13 1,08 3,40 1,03 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis 18 Dolardaki değerlenme eğiliminin artması ve ABD de dün açıklanan PMI verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle ECB öncesi Euro zayıfladı. EUR/USD paritesi Asya seansında Mart başından bu yana en düşük seviye olan 1,2185 e kadar gevşedikten sonra şimdilerde 1,2215 seviyelerinde tutunmaya çalışıyor. Bono piyasasında geride bıraktığımız haftada 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi sırasıyla 22,25 ve 49 baz puan geriledi. Bugün ise ABD tahvil piyasasındaki hareketliliğin kısmen yansımasını tahvil faizlerinde gözlemleyebiliriz. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,14 14,14 0,00 0,74 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,26 13,24-0,02 0,88 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,63 12,63 0,00 0,96 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,36 2,36 0,00 0,67 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,37-0,37 0,00 0,02 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 196,86 196,10-0,76 41,18 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,96 2,98 0,02 0,57 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,59 0,64 0,05 0,21 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri (%) 2 5 10
Bülten PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 1.350 Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 73 Altın($/Ons) 1.303 1.336 1.325-0,9% 1,7% Petrol(Brent) 66,9 74,1 74,7 0,9% 11,7% Gümüş($/Ons) 16,9 17,1 16,6-2,9% -1,6% 1.300 1.250 1.200 68 63 58 53 48 Borsalar 1.150 43 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis 18 BIST-100 115.333 112.122 110.933-1,1% -3,8% BIST-30 142.112 137.226 135.686-1,1% -4,5% Sanayi 129.412 133.258 132.245-0,8% 2,2% Hizmetler 83.172 81.391 80.341-1,3% -3,4% Mali 136.256 129.044 127.803-1,0% -6,2% Bankalar Endeksi 171.378 161.883 159.624-1,4% -6,9% Dow Jones 24.719 24.463 24.449-0,1% -1,1% S&P 500 2.674 2.670 2.670 0,0% -0,1% DAX 12.918 12.541 12.572 0,3% -2,7% Nikkei 225 22.765 22.088 22.263 0,8% -2,2% Bovespa 76.402 85.550 85.603 0,1% 12,0% 2500 2000 1500 1000 500 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16Nis 16Tem 16Eki 16 Oca 17Nis 17Tem 17Eki 17 Oca 18 118000 108000 98000 88000 78000 68000
Bülten HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 23 Nis Fransa İmalat PMI (Nisan) 53,7 Hizmet PMI (Nisan) 56,9 Bileşik PMI (Nisan) 56,3 Almanya İmalat PMI (Nisan) 58,2 Hizmet PMI (Nisan) 53,9 Bileşik PMI (Nisan) 55,1 Euro Bölgesi Hizmet PMI (Nisan) 54,9 İmalat PMI (Nisan) 56,6 Bileşik PMI (Nisan) 55,2 Kamu Borcu/GSYH (2017) 88,9% ABD İmalat PMI (Nisan) 55,6 55,6 Hizmet PMI (Nisan) 54,0 54,0 Bileşik PMI (Nisan) 54,2 Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Mart) 0,25 0,88 2. El Konut Satışları (Aylık, Mart) 0,4% 3,0% 24 Nis Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Nisan) 109,5 Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) 77,8% Merkez Bankası Bahar Dönemi Yatırım Eğilimi İtalya Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 117,5 Ekonomik Güven Endeksi (Nisan) 106,0 Almanya IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Nisan) 103,2 IFO Beklentiler Endeksi (Nisan) 100,1 IFO Cari Değerlendirme Endeksi (Nisan) 106,5 İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney Konuşması ABD Birinci El Konut Satışları 628.000 618.000 S&P CaseShiller 20 Konut Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) 6,4% Conference Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 126,3 127,7 Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi 17,0 15,0 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker Konuşması 25 Nis Türkiye Merkez Bankası Faiz Kararı Fransa Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 100 ABD MBA Mortgage Başvuruları (Nisan) 4,9% 26 Nis Almanya GfK Tüketici Güveni (Mayıs) 10,9 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi (Nisan) 112,6 Merkez Bankası Faiz Kararı İngiltere GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) -7,0 ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri (Ulaşım Hariç) 0,5% 1,0% Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri (Mart) 1,0% 3,0% Kansas City Fed İmalat Sanayi Endeksi 17,0 27 Nis Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Nisan) 100,2 İtalya ÜFE (Aylık, Mart) 0,3% ÜFE (Yıllık, Mart) 1,8% Fransa GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,5% 0,7% GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 2,3% 2,5% ÜFE (Yıllık, Mart) 1,5% TÜFE (Yıllık, Nisan, Öncü) 1,6% Almanya İşsizlik Oranı (Nisan) 5,3% Perakende Satışlar (Mart, Yıllık) 1,3% Perakende Satışlar (Mart, Aylık) -0,7% Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı İşsizlik Oranı (Nisan) 2,5% 2,5% Perakende Satışlar (Aylık, Mart) 0,4% Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 1,6% Rusya Merkez Bankası Faiz Kararı 7,25% 7,25% İngiltere GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,4% GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 1,4% GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) -7,0 ABD Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi 98,0 97,8 GSYİH (1. çeyrek, yıllıklandırılmış) 2,2% 2,9% UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.