HAFTALIK BÜLTEN 18 Aralık 2015 SAYI: 1024 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Borsa İstanbul un da aralarında bulunduğu küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kazançları ile tamamladı. Bu hafta küresel piyasalarda en önemli gündem maddesi FED faiz kararı oldu. 2008 krizi sonrasında faizi yüzde 0-0,25 aralığına kadar çeken Fed, yaklaşık 10 yıl aradan sonra ilk kez faiz artırdı. Faizler 25 baz puan artırılırken Faiz oranı da böylece %0.25 - %0.50'ye yükseltilmiş oldu. Amerika Merkez Bankası ndan gelen açıklamalarda kademeli artış vurgusu yapılırken istihdam piyasası koşullarında bu yıl kayda değer iyileşme olduğu, enflasyonun da orta vadede %2'lik hedefe doğru yükseleceği görüşünde olunduğu belirtildi. Fed faiz artışını bir miktar fiyatlamış olan uluslararası piyasalar faiz kararının açıklanmasıyla beraber yükselişini sürdürdü. Haftanın son işlem gününde ise Fed sonrası yaşanan rallinin ardından piyasalar yön arıyor. Geçtiğimiz hafta sert düşüşler yaşayan BIST 100 Endeksİ bu hafta kayıplarının bir kısmını geri aldı. Hafta boyunca Fed den gelecek sinyalleri bekleyen endekste Rusya ya ilişkin yaşanan gelişmeler de etkili oldu. Borsa İstanbul haftayı %3 lük haftalık değer kazancıyla 72.460 puandan tamamladı. Bu hafta yurt içi piyasalarda; TÜİK Ekim ayı sanayi ciro endeksleri, AB ne üyelik süreci kapsamında 17. Fasıl görüşmeleri, Eylül ayı işsizlik oranları, Ekim ayı Uluslararası Yatırım Pozisyonu Raporu verileri takip edildi. TÜİK Ekim ayı sanayi ciro endekslerini açıkladı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi ciro endeksi bir önceki aya göre %2,7 azaldı. Ekimde madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %7,3 artarken, imalat sanayi sektörü endeksi ise %2,9 azaldı. Takvim etkisinden arındırılmış toplam sanayi ciro endeksi, geçen yılın aynı ayına göre %11,5 arttı. Madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi %2,4 azaldı, imalat sanayi sektörü endeksi ise %12 yükseldi. AB ne üyelik süreci kapsamında 17. Fasıl açıldı. 17 numaralı Ekonomik ve Parasal Politika faslının açılmasıyla Türkiye'nin katılım müzakerelerinde açılan fasıl sayısı 15'e yükselmiş oldu. 17. Fasıl şunları ihtiva ediyor; Ekonomik ve Parasal Politika faslı temel olarak üye devletlerin merkez bankalarının bağımsızlığı, kamu sektörünün merkez bankaları tarafından finansmanının yasaklanması ve kamu kesiminin finansal kurumlara imtiyazlı erişiminin önlenmesi konularını kapsıyor. Fasıl ayrıca pek çok alanda daha güçlü bir ekonomik yapı oluşturulmasını ve üye ülkeler arası ekonomik koordinasyonu güçlendirmeyi amaçlayan düzenlemeleri içeriyor. TÜİK Eylül ayı işsizlik oranlarını yayımladı. İşsizlik Eylül ayında, bir önceki ay seviyesi %10,1 den %10,3 seviyesine yükselirken, işsiz sayısı 39 bin kişi artarak 3,103 milyon kişiye yükseldi. Geçen yılın aynı ayına göre ise işsizlik %0,2 oranında düşüş kaydetti. TCMB Ekim ayı Uluslararası Yatırım Pozisyonu raporunu yayımladı. Ekim ayında geçen yıl sonuna göre yükümlülükleri %7,9 artışla 617,8 milyar dolar, varlıkları %3,7 artışla 238,9 milyar dolara ulaştı. Böylece Net UYP 440,4 milyar dolardan 378,9 milyar dolara geriledi. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın, gümüş ve Brent petrol değer kayıpları ile kapattı. Fed in hafta ortasında faiz artırması ve doların güçlenmesi metaller üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Haftanın ilk günü küresel borsalarda yaşanan satış dalgasından olumsuz etkilenen altın fiyatları 1075 $/Ons seviyelerinden 1060 $/Ons seviyelerine geriledi. Salı ve Çarşamba günü Fed faiz artışından önce hemen hemen bütün küresel borsaların ve emtiaların ralli yapması ile birlikte altın zararlarını daraltarak hafta ortasında 1072 $/Ons seviyelerine kadar yükseldi. Fed faiz kararından sonra altın fiyatları sert düşüş yaşayarak 1072$/Ons seviyelerinden 1051 $/Ons seviyelerine kadar geriledi. Haftanın son işlem gününde ise bir önceki günde yaşanan aşırı satış dalgasından sonra tepki alımları gerçekleşiyor ve şu sıralarda 1069 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Gümüş fiyatlarında yaşanan fiyat hareketleri altın fiyatlarında yaşanan hareketlerden farksız değil. Haftaya 13,92 $/Ons seviyesinden başlayan gümüş Salı ve Çarşamba günü yükselerek 14,32 $/Ons seviyelerini test etti. Fed kararından sonra ise kazançlarını geri veren gümüş fiyatları 13,70 $/Ons seviyesine kadar geriledi. Bugün ise alıcılı seyir izleyen gümüş fiyatları şu sıralarda 14,15 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Brent petrol ABD de ham petrol stoklarının artması ve Fed in faiz artırımı sonrası düşüşünü üçüncü haftaya taşıdı. Haftaya 37,90 $/Varil seviyesinden başlayan petrol fiyatları haftanın ilk günü yatay seyrederken Fed faiz kararı sonrası düşüşünü hızlandırdı ve 2009 yılı fiyat seviyelerine geldi. ABD Enerji Enfermasyon İdaresi nin dün yaptığı açıklamada stokların 490,7 milyona yükselerek 1930 lardan bu yana en yüksek seviyeye gelmesi ile birlikte petrol fiyatlarındaki düşüşler hız kazanarak 37 $/Varil in hemen altında işlem görmeye başladı. Böylece Brent petrol fiyatları 2009 fiyat seviyelerine oldukça yakın seyretmeye başladı. Brent petrol şu sıralarda 37 $/Varil seviyesinden işlem görüyor.
DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Bu hafta döviz piyasalarının seyrinde açıklanan Fed faiz kararı etkili oldu. Haftaya 1,09 seviyelerinden başlayan Euro/Dolar paritesi Fed kararı öncesinde 1,10 seviyelerinin üzerine kadar çıktı. FED in açıkladığı kararlarda yaklaşık 10 yıl aradan sonra faizleri 25 baz puan artırması Euro/Dolar paritesinde aşağı yönlü hareketlerin yaşanmasına neden oldu. 1,108 seviyelerine kadar gerileyen Euro/Dolar paritesi haftanın son işlem saatlerinde 1,08 seviyelerinin hemen üzerinde seyrediyor. Haftaya 2,95 seviyelerinden açılış yapan Dolar/TL Fed kararı öncesi faiz artırımına gidileceği beklentilerinin fiyatlanmasıyla 3,00 seviyelerinin hemen altına kadar yükseldi. Fed kararının açıklanması sonrası Dolar/TL de geri çekilmeler yaşanırken kur 2,90 seviyelerini gördü. Şu sıralarda ise 2,91 seviyelerinden işlem görmeye devam ediyor. Euro/TL ye baktığımızda da Dolar/TL ye benzer hareketler görmek mümkün 3,31 seviyelerine kadar yükselen Euro/TL 3,14 seviyelerine gerilemiş durumda. İki yıllık gösterge tahvil faizi %11,15 %10,88 bandında seyrettiği haftayı %10,88 seviyesinden tamamladı. ULUSLARARASI PİYASALAR Avrupa da Avro Bölgesi'nde sanayi üretimi Ekim ayında aylık bazda %0,6 arttı. AMB İcra Kurulu üyelerinden Peter Praet yaptığı değerlendirmelerde, 3 Aralık ta alınan tedbirlerle parasal koşulların önemli ölçüde gevşetildiğini söyledi. Almanya da bir önceki çeyreğe göre istihdam artışı %0,3 olurken yıllık bazda %0,8 artış gösterdi İngiltere de Kasım ayı enflasyonu %0,1 artarak dört aydan bu yana ilk defa %0 seviyesinin üzerine çıkmış oldu. Avro Bölgesi Kasım ayı TÜFE oranı yıllık bazda %0,2 artarak Temmuz ayından bu yana en yüksek artışını kaydetti. Avro Bölgesi Ekim ayı dış ticaret fazlası 24,1 milyar avro ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. AMB, yayınladığı ekonomik bültende büyüme görünümünde risklerin aşağı yönlü olduğunu açıkladı. İngiltere de Kasım ayı perakende satışları büyük mağazaların uyguladığı indirimlerin etkisiyle %1,7 artış kaydederek beklentileri aştı. Avrupa enerji piyasasında Rusya'ya olan güvenin azalmasının ve Paris'te gerçekleşen İklim Zirvesi'nde (COP21) alınan kararlarla yenilenebilir enerjiye yönelinmesinin, doğalgaza ilgiyi azaltacağı belirtildi. Almanya'nın federasyon, eyaletler ve belediyelerin tüm temel ve ilave bütçeleri de dahil toplam kamu borcu, bu yılın üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla yüzde 0,8 azaldı Avrupa otomotiv pazarı, bu yılın ocak-kasım döneminde, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9,1 büyüdü ve 15 milyon bin 807 satış rakamına ulaştı Amerika da ABD Kasım ayı TÜFE oranı benzin ve gıda fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle Kasım ayında değişiklik göstermedi. Buna göre TÜFE yıllık bazda %0,5 ile %0,4 beklentisini aşmış oldu. ABD Aralık ayı Empire State İmalat Endeksi -4,59 gelerek beklentilerin (-7,0) üzerinde gerçekleşti. 2008 Krizinin ardından faizleri %0-0,25 aralığına çeken Fed, o günden bu yana ilk defa faiz artırımına gitti. Faiz oranları %0,25 oranında artış ile %0,25-0,50 bandına yükseltildi.
Fed, 2016 yılı sonrası faiz beklentisini %1,4 olarak belirlediğini açıkladı. Fed bu yılki ekonomik büyümeyi %2,1 de bırakırken önümüzdeki yıl büyümesini %2,3 ten %2,4 e çıkardı. Bu yıla ilişkin enflasyon beklentisini %0,3-1,0 aralığından %0,3-0,5 e, gelecek yıl beklentisini ise %1,5-2,4 aralığından %1,2-2,1 aralığına çekti. İşsizlik oranlarında bu yılki %4,9-5,2 tahminini %5 e revize ederken önümüzdeki iki yıl beklentilerini sırasıyla %4,3-4,9 ve %4,5-5,0 olarak açıkladı. ABD Kasım ayı sanayi üretimi %0,6 daralarak beklentilerin üzerinde düşüş kaydetti. ABD de haftalık işsizlik başvuruları 6-12 Aralık haftasında 11 bin kişi azalarak 271 bin seviyesine geriledi. Pimco, önümüzdeki sene Fed'in yatırımcıların beklentilerinden daha çok faiz artırımı yapma riski olduğunu ve ABD ekonomisinin yüzde 2-2.5 arası büyüyeceğini tahmin ediyor. Asya da Japonya Merkez Bankası beklentilere paralel olarak parasal genişleme tabanını değiştirmezken BOJ Tahvil vadelerini uzattı ve EFT alımlarını artırdı. Ukrayna, Rusya'ya Pazar günü vadesi dolan 3 milyar dolarlık borcu ödemeyeceğini duyurdu Rusya'da işsizlik artarken, perakende satışlar ve sanayi üretimi düşmeye devam ediyor. 17.768 17.668 17.568 17.468 17.368 17.268 17.168 2.080 2.060 2.040 2.020 2.000 DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei 11.12 17.265 19.408 11.12 19.230 14.12 17.369 19.208 14.12 18.883 15.12 17.525 19.008 15.12 18.566 16.12 17.749 18.808 16.12 19.050 17.12 17.496 18.608 17.12 19.354 18.12 17.303 18.408 18.12 18.987 Değ % 0,2 2 Değ % 2,2 7 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq 11.12 2.012 5.056 11.12 4.933 14.12 2.022 14.12 4.952 15.12 2.043 5.006 15.12 4.995 16.12 2.073 4.956 16.12 5.071 17.12 2.042 17.12 5.003 18.12 2.030 4.906 18.12 4.966 Değ % 0,8 7 Değ % 0,6 5 FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax 6.128 10.820 11.12 5.953 11.12 10.340 6.078 10.620 6.028 14.12 5.874 14.12 10.139 5.978 15.12 6.018 10.420 15.12 10.450 5.928 16.12 6.061 16.12 10.469 10.220 5.878 17.12 6.103 17.12 10.738 5.828 18.12 6.068 10.020 18.12 10.605 Değ % 1,9 3 Değ % 2,5 6 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.
2,9968 2,9768 2,9568 2,9368 2,9168 2,8968 $ Tarih $ Tarih 3,2887 11.12 2,9827 11.12 3,2761 14.12 2,9796 3,2387 14.12 3,2761 15.12 2,9649 15.12 3,2423 16.12 2,9350 3,1887 16.12 3,2031 17.12 2,9296 17.12 3,1738 18.12 2,9111 3,1387 18.12 3,1616 Değ % -2,4 0 Değ % -3,5 0 1,0993 1,0943 1,0893 1,0843 1,0793 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ 11.12 1,0986 122,7000 11.12 121,0100 14.12 1,0992 122,2000 14.12 121,0300 15.12 1,0931 121,7000 15.12 121,6800 16.12 1,0912 121,2000 16.12 122,2100 17.12 1,0826 17.12 122,5600 18.12 1,0858 120,7000 18.12 121,4100 Değ % -1,1 7 Değ % 0,3 3 133,5140 133,0140 132,5140 132,0140 131,5140 / Tarih / /$ Tarih /$ 11.12 132,9300 1,5239 11.12 1,5213 14.12 133,0400 1,5139 14.12 1,5142 15.12 132,9900 1,5039 15.12 1,5039 16.12 133,3500 1,4939 16.12 1,5004 17.12 132,6800 17.12 1,4901 18.12 131,8200 1,4839 18.12 1,4920 Değ % -0,8 4 Değ % -1,9 3 0,7274 0,7254 0,7234 0,7214 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 11.12 0,7224 11.12 103,092 14.12 0,7259 102,225 14.12 101,539 15.12 0,7267 15.12 101,179 16.12 0,7273 100,225 16.12 101,241 17.12 0,7265 17.12 99,036 18.12 0,7277 98,225 18.12 100,121 Değ % 0,7 4 Değ % -2,8 8 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 74.428 11.12 70.280 11.12 10,99 11,04 72.428 14.12 69.309 14.12 11,07 15.12 72.157 15.12 11,00 70.428 16.12 72.832 10,94 16.12 11,00 17.12 73.712 17.12 10,94 68.428 10,84 18.12 72.531 18.12 10,88 Değ % 4,6 5 Değ % -1,0 0 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır
Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü Email : arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : 0216-547-13-00 Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.