Genel Yatırım Tavsiyeleri 02 Ekim 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı
Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: 98.537 değişim: %-1,42 işlem hacmi: 9 milyar TL) Tahvil/Bono: o 2 Yıllık Gösterge Tahvil: %25,87 (+5 baz puan) o 10 Yıllık Gösterge Tahvil: %17,69 (-23 baz puan) Usd/TL: 5,95 (%-1,34) Döviz Sepeti/TL: 6,42 (%-1,55) Altın: 1.192 (%+0,25) ABD 10 Yıllık Tahvil: %3,08 (önceki gün %3,08) VIX: 12,00 (önceki gün 12,12) CDS Türkiye: 382 (önceki gün 377) Gündem - Çin piyasaları tatil nedeni ile kapalı 17:00 Fed 'den Quarles Senato bankacılık komitesinde konuşacak 19:45 Fed Başkanı Powell konuşacak
Piyasalara Genel Bakış Ticaret savaşlarına yönelik olarak açıklama yapan Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Christine Lagarde, uluslararası ticaretin önündeki engellerin artmasının yalnızca ticarete değil yatırım ve üretime de zarar verdiğini ve geleceğe ilişkin belirsizlik yarattığını ifade etti. IMF nin küresel büyüme tahminini düşüreceğine de değinen Lagarde, tüm ülke liderlerine ticari çatışmaları azaltma çağrısında bulundu. Öte yandan Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. Yeni anlaşma ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) olarak adlandırılıyor. Yurt içinde dün açıklanan İstanbul Sanayi Odası (ISO) verisine göre Eylül ayı Türkiye imalat PMI verisi Mart 2009 dan beri en düşük seviyeye geriledi. İTO verilerine göre ise, İstanbul'da Eylül ayında perakende fiyatlar bir önceki aya göre %4,04, toptan fiyatlar %6,47 arttı. Elektriğe konutta %9, sanayide %15 zam geldi. Doğalgaz ise konutlarda %9, sanayide %18,5 zamlandı. Demir ve çelik ürünlerine geçici koruma önlemi olarak, 200 gün süreyle demir-çelik ithalatına % 25 ek mali yükümlülük getirildi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch 20 Türk bankasının notunu indirirken, 12 bankanın da finansal kapasite notunu indirdi. Görünümün ise negatif olduğunu açıkladı. 27. Dönem 2. Yasama Yılı dün TBMM Başkanı Binali Yıldırım başkanlığında, Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açılış konuşması ile başladı. Konuşmasında ekonomimizi yeniden dengeye kavuşturmaya başladık diyen Cumhurbaşkanı Erdoğan, bütçe disiplininden en küçük bir taviz verilmediğini de sözlerine ekledi. Cumhurbaşkanı Erdoğan ayrıca dış siyasete ilişkin yorumlarda da bulundu. Cuma günü Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Almanya Başbakanı Angela Merkel başbaşa gerçekleştirdikleri görüşmenin ardından ortak basın toplantısı düzenlediler. Cumhurbaşkanı Erdoğan bir süredir çalışmayan işbirliği mekanizmalarını işler kılma konusunda fikir birliğine vardıklarını belirtirken Başbakan Merkel de ilişkilerin daha iyi bir şekilde sürdürülmesini istemekteyiz dedi. Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. İtalya varlıkları satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. ABD de Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Eylül toplantısından beklentilere paralel olarak 25 baz puan faiz artırım kararı çıktı. Oybirliği ile alınan bu karar 2018 yılının üçüncü faiz artırımı olurken, Aralık ayında bir faiz artırımı daha bekleniyor. FED'in açıklamasında en dikkat çeken nokta para politikasına ilişkin "destekleyici" ifadesinin metinden çıkarılması oldu. Öte yandan faiz kararı sonrasında değerlendirmelerde bulunan ABD Başkanı Trump, Fed'in adımından memnun olmadığını ve yetkililerin faiz artırımlarından hoşlanıyor görünmesinden endişe duyduğunu söyledi. Yurt içi tarafta haftanın en önemli verisi Çarşamba günü gelecek enflasyon verisi olurken, yurt dışı tarafta haftanın en önemli verisi Cuma günü gelecek tarım dışı istihdam verisi olacak. Bugün akşam saatlerinde FED Başkanı Powell ın konuşması takip edilecek.
Usd/TL - Eur/TL Yurt içinde dün açıklanan İstanbul Sanayi Odası (ISO) verisine göre Eylül ayı Türkiye imalat PMI verisi Mart 2009 dan beri en düşük seviyeye geriledi. Hem üretim hem de yeni siparişler eylül ayında da yavaşlamaya devam etti. İTO verilerine göre ise, İstanbul'da Eylül ayında bir önceki aya göre perakende fiyatlar %4,04, toptan fiyatlar ise %6,47 arttı. Elektriğe konutta %9, sanayide %15 zam geldi. Doğalgaz ise konutlarda %9, sanayide %18,5 zamlandı. Haftanın en önemli verisi Çarşamba günü gelecek enflasyon verisi olarak öne çıkıyor. Daha genel çerçevede ise 13 Eylül deki 625 baz puanlık faiz artışı içeren TCMB PPK kararı, 20 Eylül de Yeni Ekonomi Programı (YEP) ve ardından dış siyasetteki gelişmeler lokal varlıklar lehine bir yapı oluşmasını sağlıyor. Cumhurbaşkanı nın ABD temasları, Almanya ziyareti, bankacılık sektöründeki sendikasyon yenilemesi ise olumlu havayı destekleyici arka planı oluşturuyor. Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nin bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. FED kararını 94,20 civarında karşılayan Dolar Endeksi yükselerek bu sabah 95,40 seviyelerinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratmaya devam ediyor. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Yurt içi tarafta dış ilişkilerde tansiyonun düşeceği kanaati güçlenirken, geride bıraktığımız TCMB PPK toplantısı ve Yeni Ekonomi Programı (YEP) fiyatlamaya olumlu katkı sağlamış durumda. Diğer taraftan Yeni Ekonomi Programı nın planlandığı gibi sonuç üretmeye başlamasının yatırımcıları ikna edici olacağı görüşündeyiz. Dış siyaset tekrar yakın gündemin konusu olarak ön plana çıkabilir ve fiyatlamaya tesir etmeyi sürdürebilir. Usd/TL: Lokal piyasalarda risk iştahı artış eğilimi gösteriyor. Son günlerdeki haber akışı olumlu yönde geliyor. Şu ana kadarki adımlar(ppk, YEP) TL lehine yapı oluşturuyor. Dış ilişkilerde de olumlu gelişmeler olması halinde TL lehine seyir sürebilir. Dolar Endeksi ndeki yükselişe rağmen mevcut dinamik TL lehine seyir yaratıyor. Dış siyasette olumlu gelişmeler olabilir beklentisi TL ye destek oluyor. 5,97-90 destekler konumunda. 6,04 ara direnç, 6,11 ise kuvvetli direnç seviyeleri. Eur/TL: Usd/TL paritesine benzer bir görüntü hakim. Dış siyasette olumlu gelişmeler olabilir beklentisi TL ye destek oluyor. 7,00 ve 6,93 seviyeleri direnç konumunda. 6,85 ise destek seviyesi. Eur aleyhine seyir desteklerine yakın olmakla birlikte TL lehine seyrin devamını bekliyoruz.
TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: TCMB, dün 2 ayrı vadede Türk Lirası uzlaşmalı Döviz satım ihalesi açtı. Türk Lirası uzlaşmalı 2 ay vadeli döviz satım ihalesinde tutar 100 milyon USD olurken, 3 ay vadeli döviz satım ihalesinde tutar 50 milyon USD olarak ilan edildi. TCMB TL uzlaşmalı döviz satım ihalelerine 20 Kasım 2017 tarihinde başlamıştı. İhaleleri 1 Ekim - 31 Aralık tarihleri arasında gerçekleştirmeye hazırlanan TCMB, açıklanan takvime göre yılın son çeyreğinde toplam 6 milyar 750 milyon USD tutarında TL uzlaşmalı vadeli döviz satımı planlıyor. 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahviller dün günü sırasıyla 5 baz puan artışla- %25,87 ve -23 baz puan düşüşle- %17,69 ile tamamladılar. Verim eğrisi biraz daha dikleşti. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,07% seviyelerinde. Dış ilişkilerde tansiyonun düşeceği kanaati yurt içi piyasaları olumlu etkiliyor. 13 Eylül deki 625 baz puanlık faiz artışı içeren TCMB PPK kararı, 20 Eylül de Yeni Ekonomi Programı (YEP) ve ardından dış siyasetteki gelişmeler lokal varlıklar lehine bir yapı oluşmasını sağlıyor. Cumhurbaşkanı nın ABD temasları, Almanya ziyareti, bankacılık sektöründeki sendikasyon yenilemesi ise olumlu havayı destekleyici arka planı oluşturuyor. PPK ve YEP sonrası için şunu söylemek mümkün, ortaya konan YEP in planladığı gibi sonuç üretmeye başlamasının yatırımcıları ikna edici olacağını düşünmekteyiz. Yurt içinde dün açıklanan İstanbul Sanayi Odası (ISO) verisine göre Eylül ayı Türkiye imalat PMI verisi Mart 2009 dan beri en düşük seviyeye geriledi. İTO verilerine göre ise, İstanbul'da Eylül ayında perakende fiyatlar bir önceki aya göre %4,04, toptan fiyatlar %6,47 arttı. Diğer taraftan dış siyaset tekrar gündemde ön plana çıkarak fiyatlamaya tesir edebilir. TÜFE, dış siyaset, bütçe görüşmeleri önümüzdeki günlerin odak noktasında olabilir. Çarşamba günü gelecek TÜFE nin Eylül ayında yeni tepe yapması bekleniyor. Merkez Bankası kararı ve YEP sonrası oluşacak yeni makro verilere/ekonomik göstergelere göre reaksiyon verilmesini bekliyoruz. Dış siyaset de bu süreçte önemli bir unsur. Bütçe görüşmelerini ise YEP in 2019 yılı detaylı resmini ortaya koyacağı için dikkat çekici buluyoruz. İç tarafta ana başlıklar kur, faiz, enflasyon, cari açık olmayı sürdürüyor. Eurobond: Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika nın dahil olduğu NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni ticaret anlaşması global piyasalarda olumlu havayı destekledi. Türkiye risk primi 400 seviyesinin altındaki seyrini koruyor. CDS bu sabah 382 seviyesinde bulunuyor. Öte yandan uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch 20 Türk bankasının notunu indirirken, 12 bankanın da finansal kapasite notunu indirdi. Görünümün ise negatif olduğunu açıkladı. Dün eurobondlar günü birim fiyatlarda değer kayıpları ile kapattı. Bir süredir ABD ekonomisinin resesyona girme ihtimali speküle ediliyor. FED başkanı Jerome Powell ABD'nin gelecek iki yılda resesyon ihtimaliyle karşılaşmayacağını ve FED'in faizleri kademli olarak artırma planını sürdüreceğini belirtti. FED faiz toplantısı sonrası azalan risk iştahı Powell ın sözlerine istinaden güçlendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,08% seviyelerinde. TCMB PPK faiz artışı ve Yeni Ekonomi Programı (YEP) fiyatlamaya olumlu katkı sağlamış durumda, yurt içi piyasalar olumlu dış siyasi gelişmelerle desteklenirse orta vadeli bir toparlanma olabilir. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS 2025 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond
Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Dün gelen veriye göre Euro Bölgesi nde işsizlik, Ağustos ayında beklentilere paralel gerileyerek 2008 yılı Kasım ayından beri görülen en düşük seviye olan %8,1 olarak gerçekleşti. Euro Bölges'nde imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Eylül ayı verisi, ticaret savaşlarının olumsuz etkilerinin görülmeye başlaması ile son 2 yılın en düşüğüne geriledi. ABD'de ise imalat PMI Eylül'de yükselirken, ISM İmalat Endeksi geriledi. Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. Söz konusu oran AB yetkililerinden destek bulmazken, İtalya varlıkları satış baskısıyla karşılaştı ve bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. Parite bu sabah 1,1550 seviyelerinde işlem görüyor. Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. Yeni anlaşma ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) olarak adlandırılıyor. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. Sabah erken saatlerde Çin'den gelen PMI verileri beklenti altında kaldı. Gümrük tarifelerinin etkisinin henüz tam olarak görülmediği verinin beklentilerin altında gelmesi global piyasaları olumsuz etkiledi. Çin piyasaları bu hafta kapalı olacak. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nın bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. Dolar Endeksi bu sabah 95,40 seviyelerinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratıyor. Bugün için tahminimiz yatay/sınırlı aşağı yönlü bir seyir olacağı şeklinde. 1,1510 destek seviyesi, aksi yönlü bir harekette ise 1,1590 ve 1,1610 direnç noktaları olarak öne çıkabilir. Altın: FED kararı sonrası Dolar Endeksi 94,20 civarından 95,40 seviyelerine yükselmiş durumda. Altın son aylarda güvenli liman talebi görmüyor. Bu nedenle daha çok Usd değer artış-azalışına tepki veriyor. Dolar Endeksi nin yükselmeye başlaması Altın için baskı anlamına geliyor. 1.200 Usd ve ardından 1.185 Usd eşiğinin altı zayıflık sinyali. Bu sabah 1.194.-Usd seviyelerinde işlem gören Altın da 1.185 Usd seviyesi ilk, 1.175.-Usd ikinci destek konumunda. 1.185 seviyesini pivot seviye olarak izleyebiliriz. 1.200 seviyesi direnç seviyesi olarak öne çıkıyor.
Gbp/Usd & Gbp/Eur Kanada ile ABD ticaret anlaşmasına vardı. Meksika ile ABD Ağustos sonunda NAFTA (Kuzey Amerika Serbest Ticaret Anlaşması) yerine geçecek yeni bir ticaret anlaşmasında anlaşmış, ABD Başkanı Trump Kanada'ya da bu yeni anlaşmaya katılma çağrısında bulunmuştu. Küresel tarafta gümrük tarifeleri konusu gündemdeki yerini koruyor. Çin ve ABD arasındaki görüşmeler Çin in mevcut şartlarla görüşmeleri sürdürmek istememesi nedeniyle durdu. Başkan Trump yönetimi şu ana kadar 250 milyar Usd tutarındaki aksiyon sonrası 267 milyar Usd tutarındaki yeni listenin sinyalini vermişti. 25 baz puanlık faiz artışı yapan FED in bu yıl dört, gelecek yıl üç faiz artışı yapmayı öngörmesi, ABD makro verilerinin çoğunun beklentilerin üzerinde gelmesi, Kanada ile ticaret anlaşmasına varılması; AB tarafında ise Brexit te bir anlaşma olma ihtimalinde somut ilerleme olmaması ve İtalya nın bütçe sorunu küresel piyasaların gündeminde yer alıyor. Dolar Endeksi bu sabah 95,50 seviyelerinde işlem görüyor. Son günlerdeki haber akışı Dolar lehine dinamik yaratıyor. Avrupa gündeminde İtalya daki gelişmeler ön planda. İtalya daki popülist koalisyon hükümeti kamu harcamalarında büyük bir artışa gitme konusunda anlaşmaya vardı. Gelecek yıl için bütçe açığı hedefi beklentilerin üzerinde %2,4 oldu. Söz konusu oran AB yetkililerinden destek bulmazken İtalya varlıkları satış baskısıyla karşı karşıya kalırken, bankacılık hisseleri sert düştü. Eur nun Usd ye karşı değer kaybı arttı. Parite bu sabah 1,1590 seviyelerinde işlem görüyor. AB-İngiltere arasında bir anlaşma olabilir beklentisi güç kaybediyor. Kasım ayına kadar bir anlaşma olması speküle ediliyor. 23 Haziran 2016 da yapılan referandumla ayrılma kararı alan İngiltere de, kararının resmi olarak hayata geçeceği tarih 29 Mart 2019. Öte yandan İngiltere de erken seçim, Brexit referandumunun yeniden yapılması da gündeme taşındı. İngiltere de bugün İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) Eylül ayı verisi açıklanacak. Bu hafta Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi Dolar ın gücü açısından önemli. DXY Gbp/Usd Eur/Gbp Gbp/Usd: Brexit haberi ile başlayan yükseliş hareketinin güç kaybetmesi, FED-Powell in şahince olması ve İtalya bütçe görüşmeleri baskısı nedeniyle Usd yukarı yönde hareket etmeye devam ediyor. Paritede 20 Eylül Perşembe günü görülen kısa vadeli zirvenin ardından başlayan düzeltme hareketi devam ediyor. İçerisinde hareket ettiği kanalın üst bandı 1,3150 alt bandı ise 1,2950. Dolar endeksinde ise geçtiğimiz hafta Perşembe günü kırılan düşüş trendinin ardından güçlenme devam ediyor. Bugün açılışta 95,50. 1,2950 destek 1,31 ve 1,3140 ise direnç seviyeleri olarak dikkat çekiyor. Eur/Gbp: Brexit e ilişkin haber akışı dalgalı bir seyre neden olmaya devam ediyor. Diğer yandan İtalya da yaşanan gelişmeler Eur aleyhine sonuçlar doğuruyor. 0,89 seviyesi direnç seviyesi. Kırılması trendin Eur lehine dönmesine destek olacaktır. 0,8860 ve 0,8850 destek seviyeleri. Düşüş kanalının bantları ise 0,8970/0,8840
Eur/Usd & Altın Endeksin kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki seyrinin dün 100,000 hedef direnç noktasını aşma denemesinde aşağı baskıyla karşılaştığını gözlemliyoruz. 99,000 ara desteği altında oluşan kapanışı piyasanın kısa vadeli yükseliş trendi içerisinde oluşturduğu ilk önemli zayıflama sinyali olarak değerlendiriyoruz. Böylece ilk önemli destek olarak aldığımız 97,000 seviyesini koruma çabasında hareketlenecek piyasada, bu noktada altında ise 95,000 riskininin oluşabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Bu nedenle 99,000 stop loss seviyemiz altında oluşan zayıflama eğiliminin ardından piyasada yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 100,000 direncinin aşılması gerekiyor Eur/U Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.
Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 1 Ekim 2018 2017 2016 2015 2014 Usd/TL 5,95 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 6,42 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,157 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 1 Ekim 2018 2017 2016 2015 2014 TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 25,87 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 17,69 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) 382 168 273 269 196 ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 3,08 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 1 Ekim 2018 2017 2016 2015 2014 BİST - 100 Endeksi 98.537 115.333 78.139 71.726 85.721 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 1.331.862 1.581.830 1.074.158 1.012.983 1.202.949 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1.046 1.158 845 794 955 Dow Jones Endeksi 26.651 24.719 19.765 17.425 17.823 S&P Endeksi 2.925 2.674 2.239 2.044 2.059 Emtia 1 Ekim 2018 2017 2016 2015 2014 Altın (TL) 227,89 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) 1.192 1.307 1.150 1.061 1.184 Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 Usd/TL 57,1 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 54,0 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd -3,7 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 TL Gösterge Bono 1247 277-23 284-208 TL 10 Yıllık Tahvil 595 32 68 278-245 ABD 10 Yıllık Tahvil 67-4 18 10-86 Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 BİST - 100 Endeksi -14,6 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi -15,8 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -9,6 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 7,8 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 9,4 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel 2017 2016 2015 2014 Altın (TL) 43,3 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) -8,8 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz. 2 Ekim 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.