14 Ocak 2011 abc 14 Ocak 2011 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 68,575.5 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 312,109.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 79,607.0 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2,449.32 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,283.8-0.17 Dow Jones 11,731.9-0.20 NASDAQ-Comp. 2,735.3-0.07 Frankfurt DAX 7,075.1 0.09 Paris CAC 40 3,974.8 0.75 Londra FTSE 100 6,023.9-0.44 Rusya RTS 1,878.1 0.49 Shangai Composite 2,790.4-1.32 Bombay Stock Exc. 19,317.2 0.70 Brezilya Bovespa 70,721.4-1.27 Arjantin Merval 3,543.5-1.61 Nikkei 225 10,499.0-0.86 Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 68,575.5 %1.0 %3.1 %25.5 USD/TRY 1.5514 -%0.7 %3.9 %7.5 EUR/TRY 2.0417 %0.6 %1.6 -%2.6 EUR/USD 1.3160 %1.3 -%2.2 -%9.4 Altın/Ons ($) 1,384.5 %0.4 %1.3 %23.1 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT080812T26 89.7 %7.3 %7.2 TRT030811T14 96.8 %6.1 %6.1 O/N Repo (net) %5.11 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 70,000.0 67,500.0 65,000.0 62,500.0 15-Dec 17-Dec 19 -De c 21-Dec 23-Dec 25 -De c 27-Dec 29-Dec 31 -De c 02-Jan 04-Jan 06 -Ja n 08-Jan 10-Jan 12 -Ja n 1.5 9 1.5 7 1.5 5 1.5 3 1.5 1 1.4 9 1.4 7 1.4 5 Yeni Ticaret Kanunu TBMM de onaylanarak yürürlüğe girdi Benzin fiyatı 4-8 kuruş zamlandı TCMB haftalık basın bülteni dün yayınlandı Yeni Ticaret Kanunu TBMM de onaylanarak yürürlüğe girdi. Üzerinde uzun zamandır çalışılan Yeni Türk Ticaret Kanunu dün TBMM de oylandı ve kabul edilerek yasalaştı. 1535 maddelik Kanun, taslak aşamasında şirket birleşmelerine, bölünmelerine, web sayfalarına düzenleme ve açıklık getirmenin yanısıra şirketlerin borsada kendi hisselerini satın almalarının da yolunu açıyordu. Benzin fiyatı 4-8 kuruş zamlandı. Uluslararası piyasalarda petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş iç piyasada da fiyat artışlarına yol açmayı sürdürüyor. Bu kapsamda, 95 ve 97 oktan benzinlerin satış fiyatı bugünden geçerli olmak üzere litrede 4-8 kuruş artırıldı. Emtia fiyatlarındaki artışa TL nin döviz sepeti bazında değer kaybetmesi de eklenince ithal girdi maliyetlerinde önemli bir artış yaşanıyor ve bunun da enflasyon üzerinde olumsuz yönde etkileri oluyor. Mevcut eğilimin sürmesi durumunda ilkbahardan itibaren enflasyonda bozulma görülmeye başlanabilir. TCMB haftalık basın bülteni dün yayınlandı. TCMB nin 13 Ocak tarihli haftalık bülteninden önemli noktalar şöyle öne çıkıyor: a) Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduat hesapları 24-31 Aralık haftasında 0.2 milyar dolar artış kaydetti. Bu rakam, USDTRY spot döviz kurunun 1.3900 a gerilediği haftaya göre 11.3 milyar dolar düşüşe işaret ediyor. Parite etkisi giderildiği zaman bu düşüş 9.0 milyar dolara geriliyor. b) Bankacılık sektörü toplam kredi hacmi Aralık ayında %6.3 lük büyüme ile rekor kırdı. Bu gelişme TCMB nin kredilerdeki gelişmeden dolayı ortaya çıkan rahatsızlığını açıklıyor. c) Konut kredileri Aralık ayında %4.5 artış kaydetti. Yeni yılın ilk haftasındaki artış oranı ise %0.5 oldu. d) TCMB nin brüt döviz rezervleri Aralık ayında 1.3 milyar dolar artış kaydettikten sonra yeni yılın ilk haftasında 0.5 milyar dolar geriledi. XU100 US D/TRY ( Sağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 14 Ocak Cuma Almanya TÜFE -- Aralık İngiltere ÜFE -- Aralık Eurozone Dış Ticaret Dengesi -- Kasım Eurozone HICP -- Aralık ABD TÜFE -- Aralık ABD Perakende Satışları -- Aralık ABD Sanayi Üretimi -- Aralık ABD Michigan Üniversitesi Güven Anketi -- Ocak 17 Ocak Pazartesi Türkiye Tüketici Güven Anketi -- Aralık Türkiye İşsizlik Oranı -- Ekim 18 Ocak Salı İngiltere RICS Konut Fiyatları --Aralık İngiltere DCLG Konut Fiyatları --Aralık İngiltere TÜFE -- Aralık Almanya ZEW Anketi -- Ocak ABD Empire Sanayi Güven Endeksi -- Ocak ABD NAHB Konut Fiyatları Endeksi -- Ocak 19 Ocak Çarşamba Eurozone Cari Denge -- Kasım İngiltere İşsizlik Oranı -- Kasım ABD Yeni Başlanan Konutlar -- Aralık 20 Ocak Perşembe Türkiye Gösterge Repo Faizi -- 20 Ocak Almanya TÜFE -- Aralık İngiltere CBI Sanayi Trendleri -- Ocak ABD 2. El Konut Satışları -- Aralık ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 15 Ocak Haftası ABD Philadelphia Fed Güven Endeksi -- Ocak ABD Öncü Göstergeler -- Aralık Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.5619 %0.5 %2.5 %0.0 %0.0 USD/ZAR 6.83 %0.5 -%0.1 %0.0 %2.6 USD/HUF 205.5 -%3.3 -%0.7 %3.9 %3.2 USD/BRL 1.6726 -%0.8 -%1.8 %1.3 %4.4 USD/PLN 2.9012 -%2.6 -%3.6 %3.2 %6.4 Küresel mali piyasalara dün iyimser bir hava hakimdi. Portekiz in önceki günü olumlu geçen ihalesinin ardından dün de İspanya ve İtalya nın başarılı borçlanma ihaleleri düzenlemesi Euro Bölgesi ne ilişkin endişelerin azalmasına ve bu paralelde de küresel risk iştahının canlanmasına neden oldu. Günün en önemli hareketi Euro da yaşandı. Azalan endişeler nedeniyle tüm para birimleri karşısında değerlenen Euro, Avrupa Merkez Bankası Başkanı (ECB) Trichet in açıklamaları sonrasında daha da değer kazandı. Trichet in faiz artırımı yönünde sinyal vermesi son dönemde Euro da alınan açık pozisyonların hızlı bir şekilde kapatılması ile sonuçlandı. EURUSD paritesi bir önceki gün sabah saatlerine göre yaklaşık %3 değer kazanarak 1.3350 seviyesine yükseldi. Euro nun tüm para birimleri karşısında değer kazandığını gördük. Artan risk iştahı hisse senedi piyasaları, emtialar ve gelişmekte olan ülke paralarını destekledi. Ancak, ABD de zayıf gelen işsizlik maaşı başvuruları bu iyimserliği bir miktar sınırladı. Türkiye cephesi temkinli bir seyir izlemeye devam etti. TCMB nin önümüzdeki hafta yapılacak olan PPK toplantısında faizlerde indirime gitmeyeceği algılamasının kuvvetlenmesi ikincil piyasa faizlerinde sert bir kar satışı yarattı. Gösterge bileşik faiz önceki güne göre yaklaşık 20 baz puan yükselerek %7.26 ya yükseldi. Faiz eğrisinin uzun vadesinde satışlar daha belirginleşti. EURUSD paritesindeki yükseliş USDTRY de 1.5500 in altına doğru bir harekete neden oldu. Ancak, TL nin döviz sepeti bazında değerlenmediğini görüyoruz. Hisse senedi piyasasında hafif çaplı alımlar yaşanırken İMKB-100 endeksi günü %0.96 oranında artışla tamamladı. Dün ABD hisse senedi endeksleri, haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki beklenmedik yükselişle günü hafif çaplı bir düşüşle tamamladı. Bu sabah Asya da da kar satışları ile endekslerde bir miktar düşüş var. Sabah saatlerinde ECB den Likanen in enflasyonun kısa vadede endişe unsuru olmadığı açıklaması Euro daki yukarı yönlü hareketi durdurmuşa benziyor. Kısa sürede bu kadar hızlı bir yükselişin ardından bir süre dengelenme ve duraksama olmasını normal karşılıyoruz. ABD de bugün açıklanacak TÜFE enflasyonu, perakende satışlar, sanayi üretimi ve Michigan güven endeksi; Almanya da TÜFE, İngiltere de ise ÜFE enflasyon rakamları yakından izlenecektir. Euro daki değerlenmeyi kalıcı görmüyoruz. Tüm piyasaların 1.2500 hedeflediği bir dönemde Portekiz, İspanya ve İtalya nın yaptığı ihalelerin sorunsuz geçmesi ve haftaya düzenlenecek olan bakanlar zirvesinde somut kararlar alınabileceği beklentisi açık pozisyonların hızla kapanmasına neden oldu. Bu nedenle de Euro daki bu hareket açıklar tamamıyla kapanana kadar ve bir miktar da uzun pozisyon yaratılana kadar sürecek. Sonrasında Euro nun yeniden zayıflayacağı ve ilk çeyrek sonunda 1.2500 e gerileyeceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Bugün için ise ABD ve Avrupa da açıklanacak olan verilere göre bir yön belirleyecektir. Türkiye cephesinde temkinli seyrin süreceği kanaatindeyiz. TCMB nin faiz indirimine gitmeyeceği beklentisinin kuvvetlenmesi ve Hazine nin bu hafta düzenlediği ihalelerin bankalar açısından pek de başarılı geçmemesi ikincil piyasa faizleri üzerinde yukarı yönde bir baskı yaratıyor. Önümüzdeki haftaki ihaleler de dikkate alınırsa bu baskının biraz daha sürebileceğini ancak sonra yeni alımların olacağını düşünüyoruz. TL nin döviz sepeti karşısında 1.8200-1.8250 civarında tepe yaptığı görüşünü yineliyoruz. Ancak, aşağı yönde anlamlı bir hareket için somut bir haber ya da gelişmenin gerekli olduğunu da yineliyoruz. EURUSD paritesi bu kapsamda USDTRY kuru üzerinde belirleyici olmayı sürdürecek. Hisse senedi piyasasında bugün bir miktar satış yaşanabilir.
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Advansa Sasa 1.19 %8.2 2 Galatasaray 419.00 %6.4 3 Afyon Çimento 235.50 %4.9 4 Akçansa 8.34 %4.5 5 Şişe Cam 3.20 %3.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 İhlas Holding 1.54 -%3.7 2 T.S.K.B. 2.67 -%2.9 3 Petkim 2.46 -%2.8 4 Pera GMYO 0.73 -%1.3 5 Kardemir (D) 0.80 -%1.2 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.98 290.4 2 Fenerbahçe 68.50 198.5 3 Galatasaray 419.00 196.9 4 İş Bankası (C) 5.56 188.4 5 Vakıflar Bankası 4.30 180.1 Şirket Haberleri Bagfaş Pankobirlik'in açtığı 47.6 bin ton kompoze gübre ihalesini 19 milyon dolar bedelle kazandı. Toplam ihale bedeli şirket için 2011 net satış tahminimizin %10 une denk geliyor. İhalenin şirket satış büyümesi için önemli bir seviyede olduğunu düşünüyoruz. Hisse dünkü kapanışta %1.6 değer kazandı. [BAGFS.IS; Mevcut Fiyat: 189.50 TL, Hedef Fiyat: 185.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Coca Cola İçecek 4Ç de HSBC beklentisinden bir miktar yüksek satış rakamı açıkladı. Coca Cola İçecek in konsolide satış hacmi geçen yıla göre %18.5 arttı ve ürün bazında 130 milyon ürüne ulaşarak HSBC beklentisinin %7 üzerinde gerçekleşti. Türkiye satış hacmi yıllık bazda %17 artarken, uluslararası operasyonlarda büyüme %23 oldu. 4Ç performansı ile, 2010 yılsonu satış hacmi 2009'a göre %13.5 büyüdü. Normallerin üzerinde seyreden hava sıcaklıklarının, artan gazlı içecek talebi ve düşük baz etkisi 4Ç deki güçlü büyümenin ardındaki sebepler oldu. [CCOLA.IS; Mevcut Fiyat: 18.95 TL, Hedef Fiyat: 22.00 TL, Endekse Paralel Getiri] Petkim, Türk Hava Yolları ve Halkbank için ikincil halka arz planları açıklandı. Özelleştirme İdaresi nin yaptığı açıklamada, içerisinde Petkim, THY ve Halkbank ın da bulunduğu şirketler için ikincil halka arzın 2011 yılında gündeme gelebileceğini söyledi. Haberin Petkim e etkisi göz önüne alındığında, ikincil halka arzın Petkim için aşağı yönlü risk olduğunu raporlarımızda belirtmiştik. Ancak bu risk ilk kez Özelleştirme İdaresi planı olarak açıklanmış oldu. ÖİB nin Petkim de %10.3 payı bulunurken, halka açıklık oranı %39 seviyelerinde. Halka açıklık oranının artması hisse fiyatı üzerinde bu süreç tamamlanana kadar olumsuz baskı yaratabilir. Halkbank ın olası ikincil halka arzı ise son üç yıldır gündemde idi. İkincil halka arz riski her zaman hisse üzerinde baskı oluşturuyordu. Bu sebeple, HSBC Halkbank ın değerlemesinde %10 iskonto uygulamakta. Duyurulan şirketler arasında yer alan THY nin özelleştirme süreci de başlamıştı. 8 konsorsiyum ÖİB nin planlı satışına danışman olabilmek için başvurmuştu. ÖİB Başkanı daha danışman seçme aşamasında olduklarını ve kesin zamanlamanın daha belirlenmediğini duyurdu. ÖİB başkanının "ikincil halka arz" ifadesini kullanmış olması sebebiyle, THY nin ikincil halka arz ihtimalini, blok satış yöntemine göre daha olası görüyoruz. Ancak bazı payların blok satış yöntemi de halen olasılık dahilinde olduğu göz önüne alınmalı. Hatırlanacağı üzere, ÖİB'nin THY de %49.1 payı olmasına karşın biz bunun sadece bir bölümünün satılacağını düşünüyoruz. Bu haberler dikkate alındığında, THY hisseleri üzerinde olumsuz baskı devam edebilir. [PETKM.IS; Mevcut Fiyat: 2.46 TL, Hedef Fiyat: 2.95 TL, Endeksin Üzerinde Getiri], [THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 5.20 TL, Hedef Fiyat: 7.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri], [HALKB.IS; Mevcut Fiyat: 13.20 TL, Hedef Fiyat: 19.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Petkim %388 bedelsiz sermaye artışı planlıyor. Petkim'in sermayesinin bedelsiz olarak 205 milyon TL'den 1 milyar TL'ye çıkarılması ve EPDK'dan alınacak yeni lisanslar için ana sözleşmesinde tadil için SPK'ya başvuruda bulunuldu. [PETKM.IS; Mevcut Fiyat: 2.46 TL, Hedef Fiyat: 2.95 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] THY 2010 yılı trafik sonuçlarını ve 2011 hedeflerini açıkladı. THY 2010 da %16 artışla 29.1 milyon yolcu taşıdı (şirketin hedefi 31m yolcu, HSBC tahmini 30m idi). Şirket Dış
Hatlarda Business Class ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak- Aralık 2009 dönemine kıyasla sırasıyla %29 ve %14 artış sağladı. Yolcu doluluk oranı 2.7 puan artışla %73.7 olurken, Arz edilen Koltuk km (AKK) %15, Ücretli Yolcu km (ÜYK) %19, taşınan Kargo-Posta %32 artış gösterdi. Şirket 2011 hedeflerini ise yolcuda 520 artışla 35m (HSBC tahmini 34.6m) yolcu doluluk oranında hafif iyileşme ile %73.8 (HSBCt: %73.3), AKK ve ÜYK da %19 artış, ve 11 milyar TL toplam ciro (HSBCt: 10.8 milyar) olarak belirledi. 2011 de 11 yeni hatta uçacak olan THY, 153 olan uçak sayısını da yıl sonunda 175 e yükseltecek. Şirket 2011 reklam ve tanıtı bütçesini ise 100m TL olarak belirledi. [THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 5.20 TL, Hedef Fiyat: 7.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Azeri Socar, TPAO'nun akaryakıt dağıtım şirketi TP Petrol Dağıtım'ı almak için görüşüyor. Azeri milli petrol ve gaz şirketi Socar, TPAO'ya bağlı akaryakıt dağıtım şirketi TP Petrol Dağıtım'ın en az %5O'sini satın almak için müzakerelere başladı. Habertürk gazetesinin bir Enerji Bakanlığı yetkilisine dayandırdığı habere göre, hisse satışı açısından TP Petrol tekliflere açık durumda. Socar'ın Türkiye'de büyüme planları ortağı Turcas açısından olumlu bir gelişmedir. [TRCAS.IS; Mevcut Fiyat: 4.17 TL, Hedef Fiyat: 4.25 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB-100 Daily Q.XU100 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 13/01/2011; 68,139.97 BarHLC; Q.XU100; Last Trade 13/01/2011; 68,991.53; 68,244.35; 68,575.47 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 13/01/2011; 67,470.89 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 13/01/2011; 67,082.51 26/11/2009-13/01/2011 (IST) Price TRY 68,000 66,000 64,000 62,000 60,000 58,000 56,000 54,000 52,000 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 68,244-68,991 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.96 değer kazanarak 68,575 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 67,500 destek seviyesi; 69,700 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. 50,000 48,000 46,000.12 01 16 04 18 01 16 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 2201 16 03 Q4 09 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 [Delayed] Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 68,139 67,470 67,082 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 69,700 72,000 75,000 Destek 67,500 52,500 48,500
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/