28 Aralık 2009 HSBC 2 Günlük Bülten 28 Aralık 2009 AYD Başkanı Hakan Kodal Alışveriş merkezleri cirolarında 2010 yılında %10 artış beklendiğini bildirdi Karşılıklar yönetmeliği değişikliğinde sürenin uzatılması talep ediliyor AYD Başkanı Hakan Kodal Alışveriş merkezleri cirolarında 2010 yılında %10 artış beklendiğini bildirdi. Reuters haber ajansının Alışveriş Merkezi Yatırımcıları Derneği (AYD) Başkanı Hakan Kodal ın yazılı açıklamasına dayanarak verdiği haberde Kodal 2010 yılında alışveriş merkezi cirolarında metrekare başına %10 artış beklendiğini kaydetti. En zor dönemin geride kaldığını ifade eden AYD Başkanı Kodal üyeler arasında yapılan anket çalışmasına göre 2010 yılında ziyaret sayılarında metrekare başına %8 artış hedeflendiğini söyledi. Kodal sektörün finansman ve talep tarafındaki sorunlarının 2010 yılında tam anlamıyla çözülmesinin beklenmediğini ancak buna karşın AVM açılışlarının devam edeceğini belirtti. Yeni açılacaklarla birlikte AVM sayısının %12 artışla 270 e çıkabileceğini kaydeden Kodal aynı zamanda sektör cirosunun %22 artışla 27 milyar TL ye ulaşabileceğini bildirdi. Karşılıklar yönetmeliği değişikliğinde sürenin uzatılması talep ediliyor. Türkiye İhracatçılar Meclisi Başkanı Mehmet Büyükekşi tarafından Reuters'a yapılan açıklamada Mart 2010 tarihinde süresi dolan karşılıklar yönetmeliği değişikliğine ilişkin sürenin bir yıl daha uzatılmasının faydalı olacağı belirtildi. Büyükekşi sürenin uzatılmasına yönelik henüz üyelerin görüşlerini almadıklarını ve yılbaşında bu konuyu değerlendireceklerini bildirdi. Konuya yönelik ayrıca açıklamada bulunan Ankara Sanayi Odası Başkanı Nurettin Özdebir reel sektörün borçlarının yapılandırılmasının biraz daha iyileştirilerek devam etmesinde fayda bulunduğunu ve değişikliğin en az 6 ay uzatılması gerektiğini belirtti. Merkez Bankası ikinci DİBS ihalesinde 100 milyon nominal TL tahvil aldı. Merkez Bankası tarafından yapılan ikinci DİBS alım ihalesinde önceden belirlendiği üzere 11.05.2011 vadeli tahvilde 100 milyon nominal TL alım gerçekleştirildi. İhaleye 498 milyon TL teklif sunulurken ihalede en düşük basit faiz oranı %9.67 oldu. İMKB verileri 25 Aralık 2009 İMKB 100 51,661 Piyasa Değeri (TLmn) 321,400 Piyasa Değeri ($m) 223,769 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 73,601 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 846.1 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 0.93 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,126.48 u.d. Dow Jones 10,520.10 u.d. NASDAQ-Comp. 2,285.69 u.d. Frankfurt DAX 5,957.44 u.d. Paris CAC 40 3,912.73 u.d. Londra FTSE 100 5,402.41 u.d. Rusya RTS 1,450.25 0.46 Shangai Composite 3,186.67 1.51 Bombay Stock Exc. 17,360.61 u.d. Brezilya Bovespa 67,588.86 u.d. Arjantin Merval 2,249.35 u.d. Nikkei 225 10,634.23 1.33 Piyasa verileri 25 Aralık 2009 Günlük Getiri(%) Aralık Ayı Getiri(%) İMKB 100 51,661.3 0.39 13.92 $/TL 1.5052-0.12 1.53 Euro/TL 2.1702 0.10-2.67 Euro/$ 1.4418 0.22-4.14 Altın/Ons ($) $1,102.1 0.00-7.04 O/N Repo (net) %5.06 0.03 0.87 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 03/08/11 %9.56 0.00-0.25 11/05/11 %9.54 0.03-0.36 $/TL 10,000 7,500 5,000 2,500 0 25-11-09 08-12-09 17-12-09 Interbank Hacim (USDm) USD / YTL 1.56 1.54 1.52 1.50 1.48 1.46 1.44 1.42 Haftalık portföy listesi Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKGRT 5.10 6.60-1.8 %10 ASYAB 3.38 4.30-4.5 %10 BAGFS 84.50 108.00 0.0 %10 EREGL 4.22 5.50-3.9 %10 HALKB 10.80 12.50 2.3 %10 ISCTR 6.25 7.00-0.5 %10 PETKM 7.20 8.65 4.1 %10 TAVHL 4.74 6.00 2.7 %10 TKFEN 4.82 4.90 0.4 %10 TRCAS 4.86 6.20 0.6 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 18-12-09-25-12-09 %2.97 %3.04 -%0.06 31-12-08-25-12-09 %163.96 %100.59 %31.59 31-12-07-25-12-09 %82.83 -%2.46 %88.73
Piyasa Gündemi Cuma günü Noel tatili nedeniyle küresel mali piyasaların büyük bir kısmı kapalıydı. Açık olan piyasalarda ise oldukça düşük bir işlem hacmiyle birlikte sakin bir seyir izlendi. Bugün ise İngiltere tatil nedeniyle kapalı olacak. Yıl sonu nedeniyle yatırımcıların yeni pozisyon almada isteksizliklerinin süreceğini ve bu nedenle de işlem hacminin düşük düzeyde kalmayı sürdüreceğini öngörüyoruz. Geçen hafta ABD den gelen çok zayıf konut rakamları sonrasında son dönemde hakim olan toparlanma inanışı biraz da olsa azaldı. Bu da ABD Doları ndaki değerlenme süresinin durmasına yol açtı. 1.4200 seviyesindeki 200 günlük ortalamasına kadar geri çekilen EUR/USD paritesi bu seviyeden gelen tepkiyle birlikte 1.4430 a varan bir yükseliş kaydetti. Önemli bir gündem maddesinin olmadığı günde EUR/USD paritesinde düşük işlem hacmiyle birlikte yatay bir seyir olacağını tahmin ediyoruz. Teknik olarak baktığımız zaman yılın geri kalan kısmında 1.4500 seviyesinin test edilebileceği kanaatindeyiz. ABD faizlerindeki yukarı yönlü hareket ise sürüyor. 10 yıllık tahvil faizi bu sabah saatlerinde %3.85 ile Ağustos ayı başından bu yana en yüksek düzeye ulaştı. ABD faizlerindeki yükseliş bir yandan yüksek arz, diğer yandan ise iktisadi toparlanma beklentileri tarafından destekleniyor. ABD faizlerindeki yükseliş gelişmekte olan piyasalar açısından da yakından izlenmelidir. Türk mali piyasaları yurt dışındaki tatilin ve yıl sonu etkisinin yardımıyla sakin bir seyir izliyor. Küresel hisse senedi piyasalarındaki olumlu hava Türkiye de hisse senedi cephesini olumlu etkilerken, Fitch in not artırımı sonrasında TL nin sepet bazında hafif çaplı da olsa değer artışı yaşadığını ancak faiz cephesinde ise 2010 yılı başındaki yüksek arzlar nedeniyle satış baskısının hakim olduğu gözleniyor. Bu sabah Asya da olumlu bir hava hakim. Japon hisse senedi piyasasında %1.5 civarında bir yükseliş yaşanırken diğer bölge piyasalarında da olumlu bir hava var. Bu çerçevede işlemlere açı olacak Avrupa piyasalarında da olumlu seyrin olması bekleniyor. Bugün için USD/TL kurunun 1.5100 in altına gerileyeceği kanaatindeyiz. Geçen hafta %9.5 in üzerine gelen gösterge bileşik faizin bugün döviz kurundaki gevşemenin de yardımıyla %9.5 civarında dengeleneceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasası ise yurt dışına paralel olarak yukarı yönlü bir hareket izleyebilir. Piyasa Gündemi Pazartesi, 28 Aralık Salı, 29 Aralık Çarşamba, 30 Aralık Perşembe, 31 Aralık Cuma, 1 Ocak İngiltere Piyasalar tatil nedeniyle kapalı Türkiye İmalat güven endeksi Aralık ABD Tüketici güven endeksi Aralık (Piyasa beklentisi: 52.3) ABD Case/Shiller konut endeksi Ekim (Piyasa beklentisi: %0.2; yıllık: -%7.2) ABD Perakende sektörü verileri Almanya TÜFE Aralık (Piyasa beklentisi: %0.6; yıllık: %0.7) Türkiye İhracat rakamları Kasım ABD Chicago PMI Aralık (Piyasa beklentisi: 55.0) ABD İşsizlik başvuruları (Piyasa beklentisi: 465 bin) Almanya, Japonya Piyasalar tatil nedeniyle kapalı Türkiye, ABD, Almanya, İngiltere, Japonya Piyasalar tatil nedeniyle kapalı 2 28 Aralık 2009
Şirket Haberleri Arçelik global bir marka adı satın alabilir. Koç Holding Dayanıklı Tüketim Grubu Başkanı Aka Gündüz Özdemir'le yapılan röportajda, Özdemir Arçelik'in global piyasalardaki etkinliğini artırmak için global olarak bilinen bir marka satın alabileceğini belirtti. Satın almaya ilişkin belirgin bir detay açıklanmazken, Özdemir, Arçelik'in stratejisinin global bir perspektif kazanacağı, küresel olarak önemli bir oyuncu olmayı ve dünyanın önde gelen endekslerinde işleme açılmayı hedeflediklerini belirtti. [ARCLK.IS; Mevcut Fiyat: 5.95 TL, Hedef Fiyat: 6.00 TL, Endekse Paralel Getiri] Erdemir Genel Müdür Yardımcısı Ocak ayında görevinden ayrılacak. Erdemir'den yapılan açıklamaya göre, şirketin Mali İşler Genel Müdür Yardımcısı Dr. H.Cem KARAKAŞ Ocak 2010 içerisinde görevinden ayrılacak. [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 4.22 TL, Hedef Fiyat: 5.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Gübretaş 2.7 milyon dolarlık toplam 10 bin ton TSP tipi gübre siparişi aldı. Siparişin teslimatı Ocak ayında başlayacak olup ödemeler peşin yapılacak. İhracat tutarının şirketin toplam satışlarına oranı çok düşük olduğundan mali tablolara önemli bir etkisi olmayacaktır. [GUBRF.IS; Mevcut Fiyat: 7.70 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Kardemir, 50 MW enerji santrali yapımı için firma ve bankalarla görüşmelere başladı. Şirketin yaptığı açıklamaya göre, Kardemir ihtiyacı olan 50 megawatt enerji santrali yapımı için firmalarla görüşmelerin yapıldığını, finansman için ise bankalarla görüşüldüğünü açıkladı. Enerji maliyetlerini azaltmayı amaçlayan bu yatırımın şirket açısından olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyoruz. [KRDMD.IS; Mevcut Fiyat: 0.63 TL, Hedef Fiyat: 0.84 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] TAV, Gürcistan'daki iştirakine kesilen 1.5 mln vergi cezasını nakit ödeyecek. TAV Havalimanları Holding, Tiflis havaalanını işleten iştiraki TAV Urban Georgia LLC'ye Gürcistan Maliye Bakanlığı'nın kestiği 27 milyon euro vergi cezasına yaptığı itirazın ardından, Vergi Dairesi'nin yeniden bir değerlendirme yaptığını, vergi ve cezaya ilişkin tutarın şirketin iade alacağı KDV tutarı mahsup edilerek 1.5 milyon euro olarak şirkete bildirildiğini açıkladı. 9 aylık dönemde 27 milyon euroluk ceza için karşılık ayrılmamasına karşın rakamın ciddi miktarda düşürülmesini olumlu bir gelişme olarak görüyoruz. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 4.74 TL, Hedef Fiyat: 6.00 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 25 Aralık 2009 Vade Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 14/04/10 7.80 9.54 9.26 8.92 03/08/11 9.56 9.54 90.65 90.99 02/02/11 90.72 85.40 85.40 85.40 11/05/11 88.22 102.70 102.70 102.70 10/02/10 u.d. 102.75 102.75 102.75 Döviz Piyasası Kur Önceki 1 hafta gün önce USD/TL 1.5095 1.5142 1.5216 1.5030 EUR/TL 2.1730 2.1720 2.1720 2.2630 EUR/USD 1.4396 1.4363 1.4315 1.5084 GBP/USD 1.5962 1.5938 1.6128 1.6557 EUR/PLN 4.1430 4.1440 4.1939 4.1252 USD/BRL 1.7620 1.7620 1.7870 1.7270 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Önceki 1 hafta gün önce TUR-25 110.56 110.56 110.56 112.19 TUR-30 160.63 160.63 160.81 162.56 BRZ-40 133.38 133.00 134.31 136.88 RUS-30 112.75 112.81 112.88 113.38 US10yr(%) 3.80 3.78 3.50 3.27 EU10yr(%) 3.32 3.32 3.13 3.20 Eurobond piyasası ihraçları 28 Aralık 2009 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Haz 2010 11.75 105.35 0.14 USD 30 Haz 2011 9.00 110.48 1.89 USD 23 Oca 2012 11.50 118.13 2.44 USD 14 Oca 2013 11.00 121.50 3.48 USD 15 Oca 2014 9.50 119.81 4.12 USD 15 Mar 2015 7.25 111.88 4.65 USD 26 Eyl 2016 7.00 111.44 4.98 USD 3 Nis 2018 6.75 108.94 5.39 USD 5 Haz 2020 7.00 109.59 5.76 USD 5 Şub 2025 7.38 110.87 6.25 USD 15 Oca 2030 11.88 160.81 6.43 USD 14 Şub 2034 8.00 115.82 6.67 USD 17 Mar 2036 6.88 102.94 6.63 USD 5 Mar 2038 7.25 106.69 6.72 EUR 9 Şub 2010 9.25 101.15-0.90 EUR 18 Oca 2011 9.50 108.23 1.55 EUR 6 Tem 2012 4.75 105.00 2.66 EUR 10 Şub 2014 6.50 111.38 3.48 EUR 1 Mar 2016 5.00 104.87 4.09 EUR 16 Şub 2017 5.50 106.20 4.46 28 Aralık 2009 3
Teknik Analiz 28 Aralık 2009 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 27/11/2007-05/01/2010 (IST) Price BarOHLC; Q.XU100; Last Trade TRY 25/12/2009; 51,380.05; 51,661.34; 51,032.37; 51,661.34 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 5; 55,000 25/12/2009; 51,465.48 54,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 22; 25/12/2009; 50,341.73 53,000 WMA; Q.XU100; Last Trade(Last); 56; 51,799.47 52,000 25/12/2009; 49,056.38 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 22,000.12 03 17 02 16 01 18 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 18 01 16 03 16 03 17 01 16 02 16 02 16 02 16 01 16 04 18 01 16 01 16 03 17 01 16 01 16 02 16 01 16 01 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 İMKB 100 endeksi gün içinde 51,032 51,661 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %0.39 değer kazanarak 51,661 seviyesinden kapanış yaptı. IMKB 100 endeksi için 50,400 kısa vadeli destek seviyesi olarak düşünülebilir. Kısa vadede 51,800 direnç seviyesi olarak düşünülebilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 51,465 50,342 49,056 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 51,800 51,900 58,900 Destek 50,400 42,500 29,800 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 51,661.3 0.39 3.43 İMKB-50 51,357.9 0.40 3.41 İMKB-30 65,440.8 0.45 4.35 İMKB Sınai 37,260.8 0.35 2.48 İMKB Mali 77,715.9 0.23 5.16 İMKB Hiz. 35,647.9 0.78 2.37 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Arsan Tekstil 1.74 15.23 Çimentaş 11.30 10.78 Tacirler Yat.Ort. 0.96 9.09 Bisaş Tekstil 1.13 8.65 Creditwest Faktoring 2.09 7.73 En çok düşen 5 hisse Hisse adı (TL) Değişim(%) Egeplast 0.99-10.81 Mazhar Zorlu Holding 1.18-10.61 İş Y.Men.Değ. 2.92-5.19 Esem Spor Giyim 0.82-4.65 İntema 4.95-4.44 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı (TL) İşl. Hac. (TL) Tire Kutsan 2.14 157,702,304 Işıklar Ambalaj 2.18 111,750,272 Vanet 1.65 53,234,248 Netaş Telekom. 57.00 48,082,356 Eczacıbaşı İlaç 2.52 34,806,436 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 25 Aralık 2009 Kontrat Açık Değ. (%) Değ. (%) Pozisyon IMKB30 ARA09 65.8750 0.4% 177,007-0.2% IMKB30 ŞUB00 66.1000 0.2% 52,219 2.5% IMKB30 NİS00 66.0500 0.2% 386 2.3% $/TL ARA09 1.5135-0.2% 36,937-40.8% $/TL ŞUB00 1.5310-0.3% 19,200 10.6% $/TL NİS00 1.5425-0.4% 1,493 2.7% /TL ARA09 0.0000 0.0% 1,446 0.0% /TL ŞUB00 2.2050-0.1% 1,307 0.8% /TL NİS00 0.0000 0.0% 359 0.0% 4 28 Aralık 2009
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/ Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. 28 Aralık 2009 5