Genel Yatırım Tavsiyeleri 19 Temmuz 2016 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İçindekiler Son Veriler Gündem Piyasalara Genel Bakış Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senetleri Önemli Göstergelerin Performansı
Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: 76.957 (değişim: %-6,80 işlem hacmi 7.0 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %8,89 (değişim: +29 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %9,73 (değişim: +64 baz puan) Usd/TL: 2,98 (değişim: %+0,70) Döviz Sepeti/TL:3,14 (değişim: %0,70) Altın: 1.330 Usd, (değişim: %0) ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,56 (bir önceki gün %1,56) VIX: 12,40 (bir önceki gün 12,70) CDS Türkiye: 250 (bir önceki gün 225) Gündem 11:00 Euro Bölgesi - Avrupa Merkez Bankası(ECB) Banka Kredileri Anketi 12:00 Euro Bölgesi - ZEW Anket Beklentileri- Temmuz (önceki: 20.2 ) 14:00 TR - Gösterge Repo Oranı (beklenti:7.50%, önceki: 7.50%) 14:00 TR - Gecelik Borç Verme Oranı (beklenti:8.75%, önceki: 9.00%) 14:00 TR - Gecelik Borçlanma Oranı (beklenti:7.25%, önceki: 7.25%)
Piyasalara Genel Bakış Dün ABD ve Euro Bölgesinde veri akışı bulunmuyordu. İngiltere Merkez Bankası ndan geçen hafta aldıkları kararlar hakkında yorumlar geldi. İngiltere Merkez Bankası Komite Üyesi Weale Financial Times'a yapmış olduğu açıklamalarda, Ağustos ayına dikkatleri çekerken, paniğe gerek olmadığını ve veriler ile desteklenen güçlü kanıtlar görülmesi dahilinde faizde değişikliğe gidileceğinin altını çizdi. ABD de dün S&P 500 Endeksi, açıklanan şirket karlarının iyimserliği artırmasıyla, yükselişini sürdürdü. Asya piyaslarının bu sabah itibariyle Japonya dan beklenen ek teşvik paketi ile dünkü tatilden sonra bugün haftaya olumlu başladı. Bugün içerde Para Politikası Kurulu Toplantısı odak noktasında olacak. Bugün yapılacak toplantıdan piyasalar yeni bir faiz indirimi gelmesini bekliyordu. Bu oranın global piyasalarda yaşanmakta olan olumlu gelişmeler sonrasında 50 baz puan olacağı konuşuluyordu. Ancak Usd/TL de hafta başında yaşanan dalgalanma sonrasında TCMB nin temkinli duruş sergileyerek toplantıda faiz değişimine gitmeme olasılığı bulunuyor. Toplantı sonrası yapılacak açıklama TCMB nin yol haritasında bir değişim olup olmayacağını öğrenmemiz açısından önemli olacaktır. Bugün Euro bölgesinde Euro Bölgesi - ZEW Anket Beklentileri, ABD de ise konut başlangıçları ve inşaat izinleri verileri açıklanacak.
Usd/TL & Eur/TL Usd/TL: Türkiye de hafta sonu yaşanan gelişmelerin etkisi ile Usd/TL dün dalgalı bir seyir izledi. Sabah saatlerinde 2,9265 seviyesine kadar gerileyen Usd/TL paritesi öğleden sonra yaşadığı yükseliş ile 2,9750 seviyesini aştı. Bu sabah 2,9845 seviyesinde bulunuyor. Usd/TL de 3,00 seviyesi psikolojik direnç seviyesi. TL lehine trendin bozulduğuna işaret edebilecek stopp loss ise 3,05 seviyesinde. 2,9770 ve ardından 2,94 seviyeleri ilk destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. Bugün yapılacak Para Politikası Kurulu nun toplantısında alınacak faiz kararı piyasanın odağında olacak. Geçen hafta yaşanan olumlu hava nedeniyle piyasa faiz koridorunun üst bandından 50 baz puan indirim bekliyordu. Şimdi ise kurda yaşanan yükseliş ve dalgalanma nedeniyle TCMB faizleri sabit tutabilir. Toplantı sonrasında TCMB nin vereceği mesajlar piyasa için yol haritası olacak. Eur/TL: Türkiye deki gelişmelerin etkisi ile yaşanan dalgalı seyir ve yükseliş sonucunda bu sabah Eur/TL 3,30 civarında işlem görüyor. 3,32 seviyesi ise psikolojik direnç seviyesi. Stop loss 3,38 seviyesinde.3,28 ve ardından 3,24 seviyeleri ise destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. Bugün içerde TCMB PPK Toplantısı, Euro Bölgesinde ise ZEW Ekonomik hissiyatı Endeksi önemli olacak. Bugünkü TCMB PPK toplantısından yatırımcıların yaşanan gelişmeler sonrasında faiz indirimi beklentisi zayıflarken, Perşembe günü ECB toplantısından Eylül ayında yeni parasal genişleme hamlelerine işaret edebilecek sinyal gelebileceğini, dolayısı ile TL de moral düzeltebileceğini, Euro daki zayıflama ile Eur/TL de aşağı potansiyelin tetiklenebileceğini eklemek istiyoruz.
Ağu11 Kas11 Şub12 May12 Ağu12 Kas12 Şub13 May13 Ağu13 Kas13 Şub14 May14 Ağu14 Kas14 Şub15 May15 Ağu15 Kas15 Şub16 May16 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Bugün TCMB PPK toplantısı var. Geçen hafta global piyasalarda yaşanan iyimser hava sonucunda TCMB nin faiz koridorunun üst bandından 50 baz puan indirime gitmesi bekleniyordu. Usd/TL de yaşanan yükseliş sonrasında TCMB nin bu toplantıda faizleri sabit tutma olasılığı bulunuyor. Türkiya de yaşanan gelişmeler sonrasında Merkez Bankası Başkanı Çetinkaya nın yabancı yatırımcılara yaptığı açıklamada faiz kararı konusunda TCMB için enflasyonda yaşanan gelişmelerin önemli olduğunu ve özellikle çekirdek enflasyonun izlendiği mesajını verdi. Dün Usd/TL de yaşanan dalgalı seyir ve öğleden sonra yaşanan yükselişin etkisi ile güne %9,50 seviyesinde başlayan 10 yıllık tahvil faizinin gün kapanışında %9,73 e yükseldi. TL faizlerde %10 seviyesini güçlü destek olarak görmeye devam ediyoruz. 400 350 300 250 343 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye 5 Yıl CDS 325 Eurobond: Bu sabah VIX endeksi 12.45 seviyesine kadar gerilemiş durumda. Dolar Endeksi ise yatay seyrini koruyarak 96,50 civarında işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi de sakin, %1.56 seviyesinde. Türkiye 5 yıllık CDS dün 25 puan artışla bu sabah itibari ile 250 seviyesine yükseldi. 200 150 100 50 108 154 250 TL varlıklar negatif ayrışıyor. Küresel risk iştahınn güçlü olması destekleyici unsur. Aksi halde satış baskısı daha fazla hissedilebilir. Moody s gözden geçirme kararı TL varlıklardaki iyimserliği zayıflatabilir. 2025 Vadeli Eurobond Güne sınırlı baskı ile başlayan TL varlıklar günün sonunda kayıplarını artırdı. Dün Türk eurobondların birim fiyatlarında 2-3 Usd civarında değer kayıpları yaşandı. Hafta sonu yaşanan gelişmelerin etkisinin biraz daha süreceğini ancak yarattığı tansiyonun gün geçtikçe azalacağını düşünüyoruz. Eurobondların da bu kapsamda hareket edeceğini düşünüyoruz. Bugünkü TCMB PPK toplantısından yatırımcıların faiz indirimi beklentisi zayıflarken, Perşembe günü ECB toplantısından Eylül ayında yeni parasal genişleme hamleleri yönünde sinyal gelebileceğini ve TL varlık sınıflarında, dolayısı ile Türkiye Eurobondlarında moral düzeltebileceğini eklemek istiyoruz. 2043 Vadeli Eurobond
Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Dün veri akışı olmamasının etkisi ile yatay seyir hakimdi. Gün boyunca 1,1030 ile 1,1080 seviyeleri arasında hareket eden parite bu sabah 1,1075 seviyesinde. Bugün ilk olarak Almanya'dan açıklanacak ZEW Ekonomik hissiyatı Endeksi ve sonrasında ABD tarafından açıklanacak konut başlangıçları ve inşaat izinleri verisi EUR/Usd'de hareketlenme yaratabilir. Bu hafta Perşembe günü yapılacak ECB Toplantısı sonrası açıklamalar ve her ne kadar Brexit öncesindeki dönemi gösterse de aynı gün açıklanacak İngiltere perakende satış verileri parite üzerinde etkin olabilir. Beklentiyi karşılamayan Euro Bölgesi verileri ve İngiltere Merkez Bankası ndan Ağustos ayında faiz indirimi beklentisinin devam ettiği ortamda Eur/Usd deki olası yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesini önermeye devam ediyor, 1,0980 seviyesindeki desteğin aşağı yönde zorlanacağını tahmin ediyoruz.. Kısa süreli yaşanabilecek yükselişlerde ise 1,1100 direncinin aşılması 1,1160 seviyesinin test edilmesine neden olabilir. Altın: Altın fiyatlarında dün yatay bir seyir izlendi. Özellikle son zamanlarda hisse senedi piyasasında yaşanan yükselişler, merkez bankalarının gevşek para politikası uygulayacağı beklentileri Altın fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %1,56 seviyesine yükselirken, Dolar Endeksi 96,5 seviyesi ile güçlü seviyesini koruyor. Global piyasalardaki hakim olan olumlu havanın hafta başında ABD şirketlerinden gelen olumlu kar rakamları ile devam ediyor. Hafta boyunca gelecek rakamlar önemli olmaya devam edecek. Diğer yandan Asya piyasalarında olumlu havada çözülme yaşanmadığını da eklemek istiyoruz. Bu sırada, her ne kadar Brexit referandumu öncesine dayansa da, Perşembe günü İngiltere den gelecek perakende satışlar verisi ile aynı gün ECB den gelebilecek ve Eylül ayındaki toplantısında yeni parasal genişleme önlemleri sinyalinin Altın için önemli olabileceğini de eklemek istiyoruz. Altın da ilk destek 1.320 Usd seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin kırılması durumunda 1.314 Usd seviyesine kadar gerilemenin devam edebileceğini belirtmek, risk iştahını bozabilecek haber veya verilerin ise 1.340 seviyesindeki direncin hedeflenmesine neden olabileceğini eklemek istiyoruz.
Hisse Senedi 24 Haziran tarihinde başladığı kısa vadeli yükseliş trendinin ardından haftaya 80,000 desteğine doğru zayıf bir başlangıç yapan piyasada, bu nokta altındaki hareketle birlikte aşağı baskının gün içerisinde artarak devam ettiğini gözlemliyoruz. Zayıf seyrin devamıyla güne başlayacak olan piyasada, seans içi harekette 75,000 seviyesini önemli destek noktası olarak izliyoruz. Seans içi geri çekilmelerde 75,000 seviyesini koruma çabasında hareketlenecek olan piyasada, bu nokta üzerinde tutunmayı başaracak hareketlerin sert satış baskısını dengeleyeceğini düşünüyoruz. Bu durumda piyasada 78,000 ara olmak üzere 80,000 ana direncine doğru tepki denemeleri oluşabileceğini düşünüyoruz. Zayıf yükseliş denemelerinin yeniden satış baskısı yaratabileceğini göz önünde bulundurduğumuz piyasada, kısa vadeli teknik resim 80,000 altında baskı yaratmayı sürdürecektir. Bu durumda 75,000 desteğini kıracak seyir ise 73,500 ve 72,500 seviyelerine yönelecek riskleri gündeme getirecektir. Bu çerçevede seans içi geri çekilmelerde 75,000 desteğini yakından izliyor ve olumsuz teknik resmin şu aşamada devam edebileceğini düşünüyoruz.
Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«19 Temmuz 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.