PİYASALAR Döviz Piyasası FED yetkililerinin ABD ekonomisindeki olumlu gidişata vurgu yaptıkları konuşmalarının ardından Dolar daki değer kazancının devam etmesi USD/TL kurunun yükselmesine sebep olmakta. Kasım ayı aylık enflasyon verisinin beklentilerin altında kalmasına rağmen çekirdek enflasyondaki yüksek seyrin devam etmesi de kura olumsuz yansırken, gün içinde, seviyesine kadar yükselen kur günü %0, artışla tamamladı. 31 Ara 13 Ara 1 Dolar endeksindeki yükseliş devam ederken Euro Bölgesi nde PMI verilerinin beklentileri karşılayamaması EUR/USD paritesindeki düşüşü hızlandırdı. Akşam saatlerinde açıklanan güçlü ABD ISM verisi ardından 1,3 seviyesini aşağı yönlü kırmaya çalışan parite günü bu seviyenin üzerinde kalmayı başararak sonlandırdı. Bugün herhangi bir faiz oranında değişiklik beklenmeyen ECB toplantısının ardından Draghi nin yapacağı konuşmada vereceği mesajlar paritede sert hareketlerin olmasına yol açabilir. Dolar endeksinin son yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına paralel gelişmekte olan ülke para birimleri Dolar karşısında değer kaybetmeye devam etti. Güne sert değer kaybıyla başlayan Ruble ise Rusya Merkez Bankası nın yaptığı müdahale sonrası toparlandı ve günü Dolar karşısında kazançla tamamladı. Emtia Piyasası 3 Ara 1 Göre $/TL,1,3,03 0,%,3% /TL,99,79,7-0,% -,% Sepet*,1,91,97 0,1% -,1% /$ 1,373 1,33 1,311-0,% -,% $/Yen,31 119,1 119,79 0,% 13,7% $ Endeks 0,0,,9 0,3% 11,1% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,$+0, ) $/TL /$ Sepet,97,,,,03 1, 1, 1, 1, 1,311 1 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 1 Nis 1 Tem 1 Eki 1 Kaynak: Bloomberg --- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması Altının ons fiyatı gün içerisinde USD 1.1 seviyesine yükselmesine rağmen Dolar daki güçlenmeye paralel kazançlarının bir bölümünü geri verdi ve günü USD 1.09 seviyesinden sonlandırdı. ABD ham petrol stoklarının düşmesi WTI petrol fiyatında yukarı yönlü harekete sebep olurken, küresel büyüme endişelerinin devam etmesi Brent petrolün varil fiyatındaki düşüşü destekledi. Brent petrol günü %0,9 kayıpla tamamladı. Altın($/Ons) 1.0 1.19 1.09 0,9% 0,% Petrol(Brent) 1, 70, 9,9-0,9% -3,9% Gümüş($/Ons) 19, 1, 1, -0,3% -1,7% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 13 Ara 1 3 Ara 1 Göre.000 1.900 1.00 1.700 1.00 1.00 1.00 1.300 1.00 1.93 117, Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) 1.09 1.0 Kaynak: Bloomberg Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 1 Nis 1 Tem 1 Eki 1 9,9 130 1 0 90 0 70 0 1
Faiz Piyasası TL deki değer kaybı ve manşet enflasyonun beklentilerin altında kalmasına rağmen çekirdek enflasyonda gerileme kaydedilmemesi gösterge tahvil faizlerinde artışa sebep oldu. yıllık gösterge tahvilin faizi günü 9 baz puan, yıllık tahvilin faizi ise 0 baz puan yükselişle sonlandırdılar. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı, milyar TL düzeyinde kalırken, bu rakamın milyar TL lik kısmı %, ten haftalık repo fonlamasından, 0, milyar TL lik kısmı %11, ten kotasyondan oluştu ve ortalama fonlama maliyeti %,7 düzeyinde sabit kaldı. Gösterge Tahvil*, 7,1 7,0 0,09 -,0 USD Libor( 3 aylık) 0, 0,3 0,3 0,00-0,0 EUR Libor( 3 aylık) 0,7 0,0 0,0 0,00-0,1 O/N İMKB Repo 7,0,0,9-1,09 1,3 Eurobond 030*,91,, 0,03 -,3 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg Türkiye'nin yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 17 seviyesine; 030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %, seviyesine yükseldi. Borsalar 31 Ara 13 Ara 1 3 Ara 1 Göre * bileşik faiz Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru 13 1 11 9 %,7 7 3 Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi May 1 Eki 1 Mar 13 Ağu 13 Oca 1 Haz 1 Kas 1 Kaynak: TCMB.000 %7,0.00.000 1..00.000 3.00 3.000.00.000 1.00 00 0 BİST-0 endeksi, salı günü yaşanan kar satışlarından sonra dün dar bir bantta hareket etti ve günü yatay bir şekilde sonlandırdı. ABD borsaları açıklanan ISM verisinin hizmetler sektöründe koşulların iyileştiğini göstermesinin ardından günü yükselişle tamamladı. 13 1 11 9 7 Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) Milyon TL BIST-0 7.0.91.91 0,0%,% BIST-30..90.93 0,0% 7,3% Sanayi.39 7. 77.1 0,% 3,7% Hizmetler 0. 1.979 1. -0,% 1,7% Mali 90.9 11.3 11. 0,0%,% Bankalar Endeksi 1. 17. 1.1 0,% 9,% Dow Jones 1.77 17.0 17.913 0,%,1% S&P 00 1..07.07 0,% 1,% DAX 9. 9.93 9.97 0,%,% Nikkei 1.91 17.3 17.70 0,3%,% Bovespa 1.07 1.1.30 1,% 1,% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara 13 Ara 1 3 Ara 1 Göre.000 İşlem Hacmi (milyon TL) 7.000 BIST 0 Endeks (sağ eksen).000.91.000.000 3.000.000 0 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Kaynak: Reuters 9.000 93.000.000 3.000 7.000 73.000.000 3.000.000 3.000.000
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Kasım ayı TÜFE beklentilerin (%0,3) altında %0,1 artış kaydetti. Yıllık enflasyon ise bir önceki aydaki %,9 düzeyinden %9,1 düzeyine yükseldi. Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, bankaların dış borçlarının %0'ının kısa vadeli olduğunu belirterek, bir ay içinde bankaların daha uzun vadeli kaynakları tercih etmesini sağlayacak bir tedbir alacaklarını söyledi. Otomobil satışları kasım ayında %,9 azalarak 9.9 adet, hafif ticari araç pazarı %37, artarak 0.9 adet seviyesinde gerçekleşti. Rusya Maliye Bakanlığı sözcüsü, Rublenin Dolar karşısında tarihi düşük seviyelere gerilemesine rağmen Moskova'nın sermaye giriş veya çıkışına kısıtlama getirmeyeceğini söyledi. Euro Bölgesi nde perakende satışlar ekimde %0, ile beklentilerin altında artış kaydetti. Euro Bölgesi nde hizmet PMI kasımda nihai 1,1 ile beklentilerin hafif altında açıklandı. Almanya'da hizmet PMI kasımda nihai,1 ile beklentiler seviyesinde bir değer aldı. Polonya Merkez Bankası politika faizini beklendiği gibi tarihi düşük seviye olan %'de bıraktı. Rusya Merkez Bankası Rublede istikrarı sağlamak için döviz repo oranlarını düşürdü. ABD'de açıklanan ADP Ulusal İstihdam Raporu'na göre, özel sektörde istihdam artışı kasımda 0.000 ile beklentilerin altında gerçekleşti. ABD'de bu yılın üçüncü çeyreğinde tarım dışı verimlilikteki artış %'den %,3'e revize edildi. Enflasyonun ve kâr baskılarının bir göstergesi olan ve FED'in yakından takip ettiği birim işgücü maliyetinde üçüncü çeyrek için daha önce %0.3 artış olarak açıklanan veri %1 düşüşe revize edildi. ABD'de ISM hizmetler endeksi kasımda 9,3'e yükselerek beklentilerin üzerinde açıklandı. Philadelphia Merkez Bankası Başkanı Charles Plosser, ABD'de işsizlik oranında azalma ve orta düzeyde büyüme görülmesi halinde, para politikasının da faiz artışı ile birlikte acil durumdan normale dönmesi gerektiğini belirtti. FED tarafından hazırlanan kasım ayına ait "bej kitap" yayımlandı. BOJ Yönetim Kurulu üyesi Takehiro Sato, tüketici enflasyonunun gerileyen petrol fiyatlarının etkisi ile gelecek yılın ortalarına kadar cari seviyelerde duraklayabileceği uyarısında bulundu. Brezilya Merkez Bankası enflasyonu hedef aralık içinde tutma çabaları çerçevesinde gösterge konumdaki Selic faiz oranının 0 baz puan artırarak %11,'den %11,7'e yükseltti. Kasım ayı TÜFE beklentilerin (%0,3) altında %0,1 artış kaydetti. Yıllık enflasyon ise bir önceki aydaki %,9 düzeyinden %9,1 düzeyine yükseldi. Yıllık enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında, en yüksek katkıyı sırasıyla 3,1 puan ile gıda ve alkolsüz içecekler, 1, puan ile konut yaparken; en düşük katkıyı 0,07 puan ile haberleşme kalemi yaptı. Aylık enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında ise en büyük katkıyı yapan kalemler 0,9 puan ile giyim ve ayakkabı; 0,0 puan ile ev eşyası ile gıda ve alkolsüz içecekler kalemleri oldu. Ulaştırma kalemi ise aylık TÜFE ye 0, negatif katkı yaptı. Ana harcama gruplarının yıllık ve aylık değişimlerine baktığımızda; yıllık en yüksek fiyat artışı gıda ve alkolsüz içecekler ile lokanta ve oteller kalemlerinde olurken, aylık olarak en yüksek artış giyim ve ayakkabı kaleminde oldu. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE), 01 yılı kasım ayında bir önceki aya göre %0,97 gerilerken, bir önceki yılın aynı ayına göre %,3 artış gösterdi. Sanayinin dört sektörünün bir önceki aya göre değişimleri; elektrik ve gaz sektöründe %,19, madencilik ve taş ocakçılığı sektöründe %1,, imalat sanayi sektöründe %0,, azalış, su sektöründe ise %1,7 artış olarak gerçekleşti. 3
1 1 0 Enflasyon (Yıllık, % ) TÜFE ÖKTG-H ÖKTG-I Oca.0 Nis.0 Tem.0 Eki.0 Oca.09 Nis.09 Tem.09 Eki.09 Oca. Nis. Tem. Eki. Oca.11 Nis.11 Tem.11 Eki.11 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 ÖKTG-I: Enerji, altın, alkollü içkiler ile tütün ve gıda ile alkolsüz içkiler hariç ÖKTG-H: Enerji, altın, alkollü içkiler ile tütün ve işlenmemiş gıda hariç Kaynak: TÜİK 9,9 9,1 9,03 Aylık Enflasyona Katkılar -0, -0, 0,0 0, 0, -0, Kaynak: TÜİK 0,00-0,01-0,0 0,0 0,0 0,0 0,03 0,01 0,01 0,00 0,1 0,9 TÜFE Giyim ve Ayakkabı Ev Eşyası Gıda ve Alkolsüz İçecekler Lokanta ve Oteller Konut Eğitim Sağlık Alkollü İçecekler ve Tütün Çeşitli Mal ve Hizmetler Haberleşme Eğlence ve Kültür Ulaştırma Başbakan Yardımcısı Ali Babacan, bankaların dış borçlarının %0'ının kısa vadeli olduğunu belirterek, bir ay içinde bankaların daha uzun vadeli kaynakları tercih etmesini sağlayacak bir tedbir alacaklarını söyledi. İstanbul'da ekonomi basınıyla bir araya gelen Babacan, iç borçlanmada vadelerin uzadığını, reel sektörün 1- yıl vadeli borcunun %'un altında olduğunu söyledi ve şöyle konuştu: "Bankaların dış borcuna baktığımızda %0 kısa vadeli görüyoruz, %0 uzun vadeli. Bununla ilgili bir aya kadar tedbir alacağız. Bankaların daha uzun vadeli kaynakları tercih etmesini sağlayacak bir tedbir. Maliyet farkı var ama bu borç Türkiye'nin maliyet algısını yükseltiyor." Babacan ayrıca, Başbakan Ahmet Davutoğlu'nun bu ay içinde, imar uygulamalarının öne çıkacağı şeffaflık paketini açıklayacağını ve günlük geliri,30 doların altında olanlar için özel bir programın devreye alınacağını söyledi. Babacan, Suriyeli sığınmacıların ekonomiye etkisi konusunda ise, "Bugün itibariyle ekonomi üzerinde olumsuz bir etki hissetmiyoruz. O bölgede hangi işadamına sorsanız çok ciddi eleman açığı var. Suriye'den gelenler yüzünden bizim vatandaşlarımız işsiz kaldı gibi bir tablo yok" dedi. Otomobil satışları kasım ayında %,9 azalarak 9.9 adet, hafif ticari araç pazarı %37, artarak 0.9 adet seviyesinde gerçekleşti. Hafif ticari araç pazarındaki güçlü büyümeye karşın, otomobil satışlarında geçen yılın aynı ayındaki yüksek bazdan kaynaklanan etkiyle yaşanan azalma, hafif araç pazarını kasım ayında yüzde 1,'lık sınırlı artışla 0.1 adete yükseltti. Otomobil Distribütörleri Derneği, pazarda bu yıl için 7.000-77.000 adetlik tahminini değiştirmezken, pazarın 01 yılında ise 77.000-.000 adet aralığında gerçekleşmesini öngörüyor. FED tarafından hazırlanan kasım ayına ait "bej kitap" yayımlandı. Bej kitapta en dikkat çekici noktalardan biri, toparlanma süreci boyunca büyüme için kullanılan orta düzeyde ve ılımlı ifadelerinin kaldırılması oldu. Son dönemde sıkça tartışılan petrol fiyatlarındaki düşüşün Atlanta ve Dallas'taki endüstri için endişe kaynağı olduğu da bej kitapta yer alan bir başka konu oldu. FED'in iş dünyasının nabzını tuttuğu araştırması Bej Kitap'ın Kasım sayısında 1 Fed şubesinin görev alanlarındaki ekonomik aktiviteler ile ilgili bilgiler yer aldı. Raporda "Bölgelerin bir kısmında görüşülen kişiler, gelecekteki ekonomik faaliyet görünümü açısından da iyimser kalmaya devam etti" ifadesi yer aldı. Yılın ikinci yarısında ekonomik faaliyetlerin tüm bölgelerde yükselişte olduğunu belirtilen Bej Kitap'ta tüm bölgelerde imalat sanayinin genişlediği ve tüketici harcamalarının güçlü şekilde arttığı ifade edildi. Chicago Fed tarafından toplanan Kasım ve öncesine ait verilerle gerçekleştiren araştırmada, tüketici harcamalarının çoğu bölgede düşük akaryakıt fiyatları ile artmaya devam ettiği ifade edildi. Raporda "Genel itibariyle fiyat ve maaş enflasyonu düşük kaldı. İşgücü maliyetleri ise bazı bölgelerde vasat ve orta düzeyde arttı. Çoğu bölgede imalat faaliyetleri arttı" tespitleri yer aldı.
Philadelphia Merkez Bankası Başkanı Charles Plosser, ABD'de işsizlik oranında azalma ve orta düzeyde büyüme görülmesi halinde, para politikasının da faiz artışı ile birlikte acil durumdan normale dönmesi gerektiğini belirtti. Charlotte'ta bir konuşma yapan Plosser "İstihdam piyasaları iyileşmeye devam ediyor. Beklentiyi aşan iyileşme ekonomik büyümenin de destekleyicisi olmalı. Kriz döneminde kaybedilen kişisel varlıkların önemli bir kısmı geri kazanıldı. Tüm bunlar bende ekonominin rayına oturmaya başladığı kanısını uyandırıyor. Para politikası da bu normalleşmeyi yansıtmalı" dedi. Plosser "Göreceli enerji fiyatlarındaki düşüş kısa vadede yalnızca düşük ana enflasyonda kendini gösterecektir. Enerji fiyatlarının dengelenmesi ile de temel enflasyon artacaktır. Politika yapıcılar böyle volatil ve geçici fiyat değişikliklerini, enflasyondaki eğilimi değerlendirmek için takip ederler" diye konuştu. Plosser FED'in faiz artışının zamanlamasına ilişkin de "Faiz artışına başlamak için çok fazla beklemek, FED'in çok hızlı bir biçimde artışa gitmesine yol açabilir. Bu durum da gereksiz bir şekilde sarsıcı olabilir. Fazla beklemek ayrıca enflasyonda da çok hızlı yükselişe neden olabilir" yorumlarını yaptı. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde reel efektif döviz kuru verisi takip edilirken, İngiltere de BoE toplantısı, Euro Bölgesi nde ECB toplantısı, ABD de ise işsizlik maaş başvuruları açıklanacak. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.