02 Nisan 2010 abc 02 Nisan 2010 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 57,708.2 Piyasa Değeri ($m) 258,613.9 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 76,875.6 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,595.08 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,178.1 0.74 Dow Jones 10,927.1 0.65 NASDAQ-Comp. 2,402.6 0.19 Frankfurt DAX 6,235.6 1.33 Paris CAC 40 4,034.2 1.52 Londra FTSE 100 5,729.1 0.87 Rusya RTS 1,608.4 2.28 Shangai Composite 3,153.5 0.19 Bombay Stock Exc. 17,692.6 0.94 Brezilya Bovespa 71,136.3 1.09 Arjantin Merval 2,373.7-1.29 Nikkei 225 11,286.2 0.37 Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 57,708.2 %2.1 %12.1 %122.4 USD/TRY 1.5115 -%0.3 -%1.3 -%8.2 EUR/TRY 2.0395 %0.0 -%1.5 -%6.3 EUR/USD 1.3493 %0.2 -%0.2 %2.1 Altın/Ons ($) 1,125.3 %1.1 -%0.5 %21.9 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT161111T14 87.1 %9.1 %8.8 TRT031110T10 95.9 %7.3 %7.4 O/N Repo (net) %6.50 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans İTO Mart ayı enflasyon rakamlarını açıkladı Mart ayında ihracat %34.3 artışla 9.57 milyar dolar oldu IMF heyeti 4. madde çalışmaları için Mayıs ta geliyor İTO Mart ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. İstanbul Ticaret Odası verilerine göre Mart ayında İstanbul ili aylık TÜFE artışı %1.01 ve ÜFE artışı %1.48 olarak gerçekleşti. Alt kalemler incelendiğinde gıda %1.47, konut %0.01, ev eşyası %8.85, giyim %3.26, sağlık ve kişisel bakım %0.32, ulaştırma-haberleşme %0.32 yükselirken, kültür-eğitim ve eğlence grubu %7.9 geriledi. Mart ayında ihracat %34.3 artışla 9.57 milyar dolar oldu. Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre Mart ayında ihracat %34.3 artışla 9.57 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece 2010 yılı Ocak Mart döneminde ihracat geçen yılın aynı dönemine göre %22.4 artarak 25.7 milyar dolara yükseldi. Son 12 aylık ihracat ise 101.78 milyar dolar oldu. IMF heyeti 4. madde çalışmaları için Mayıs ta geliyor. IMF Dış İlişkiler Direktör Yardımcısı Rice, IMF heyetinin 4'üncü madde görüşmeleri için Mayıs ayı ortalarında Türkiye'yi ziyaret etmesinin beklendiğini bildirdi. Otomotiv ihracatı Mart ta geçen yıla göre %42.5 arttı. TİM verilerine göre, Mart ayında otomotiv sektörü ihracatı geçen yıla kıyasla %42.5, bir önceki aya kıyasla da %19 artışla 1.79 milyar dolar oldu. Böylece, ilk üç ayda 4.74 milyar dolar ihracat gerçekleştiren sektör, geçen yıla kıyasla %41 artış elde etti. 60,000.0 57,500.0 55,000.0 52,500.0 50,000.0 47,500.0 45,000.0 1.5450 1.5400 1.5350 1.5300 1.5250 1.5200 1.5150 1.5100 1.5050 1.5000 1.4950 1.4900 Yabancıların TV sahip olma sınırının %25'ten %50'ye yükseltilmesi planlanıyor. Sabah Gazetesi'nde yer alan habere göre, yabancı yatırımcıların TV'de sahiplik oranlarının %50 çıkarılmasının yanı sıra, ortak olabilecekleri TV sayısının da ikiye yükseltilmesi planlanıyor. BU kararı TV sektöründe rasyonel rekabete yardımcı olmasını ve medya sektör değerlemelerini uzun vadede olumlu etkilemesini bekliyoruz. 03-Mar 05-Mar 07-Mar 09-Mar 11-Mar 13-Mar 15-Mar 17-Mar 19-Mar 21-Mar 23-Mar 25-Mar 27-Mar 29-Mar 31-Mar XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 2 Nisan Cuma ABD Tarım Dışı İşsizlik Mart (Piyasa Beklentisi: 187,000) ABD Tarım Dışı İşsizlik Oranı Mart (Piyasa Beklentisi: % 9.7) 5 Nisan Pazartesi Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi Mart Türkiye Üretici Fiyat Endeksi Mart ABD ISM İmalat Dışı Sektör Endeksi Mart 6 Nisan Salı ABD FOMC Toplantı Özeti Mart 7 Nisan Çarşamba Almanya İmalat Dışı PMI Mart Almanya Fabrika Siparişleri -- Şubat Eurozone İmalat Dışı PMI Mart Eurozone GSYH -- 4Ç (Final) Eurozone Üretici Fiyat Endeksi -- Şubat İngiltere İmalat Dışı PMI Mart 8 Nisan Perşembe Türkiye Sanayi Üretim Şubat ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 3 Nisan Almanya Sanayi Üretim Şubat Eurozone Perakende Satışlar Şubat Eurozone ECB Faiz Kararı Şubat İngiltere Sanayi Üretim Şubat İngiltere BoE Faiz Kararı Şubat Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.5115 -%2.1 -%2.6 %0.0 %0.0 USD/ZAR 7.23 -%3.4 -%3.2 %1.3 %0.6 USD/HUF 195.1 -%2.0 -%0.8 -%0.1 -%1.8 USD/BRL 1.7648 -%3.0 -%1.3 %0.9 -%1.3 USD/PLN 2.8360 -%3.4 -%1.2 %1.3 -%1.5 Source: Dün sabah saatlerinde Japonya ve Çin den gelen olumlu makro ekonomik verilerin ardından, akşam saatlerine doğru ABD de açıklanan güçlü imalat sanayi rakamlarının da küresel ekonomik faaliyetlerdeki canlanmanın devam ettiğine işaret etmesi, piyasalar üzerinde olumlu bir etkiye yol açtı. Avrupa ekonomilerinden gelen imalat sanayi PMI rakamları da bu eğilime olumlu anlamda destek oldu. Hisse senedi piyasalarında yükselişler yaşanırken, gelişmekte olan ülke paraları ve emtialar da değer kazandı (CRB emtia endeksi %1.13 lük artış oranıyla son üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı). Türk mali piyasaları da yurt dışı kaynaklı bu iyimser haberlerle birlikte olumlu bir seyir izledi. USD/TRY kuru 1.5150 ye doğru bir düşüş kaydederken bu eğilimde EUR/USD paritesindeki yükselişin de etkisi oldu. Ancak, kamu kaynaklı dolar alımları nedeniyle TL nin döviz sepeti karşısında değer kazanmadığı görüldü (yine de seviye itibariyle TL son 6 haftanın en değerli düzeyinde ve teknik anlamda kritik olan 1.7750 seviyesine de yaklaşıyor). Faiz cephesinde, Pazartesi günü açıklanacak olan Mart ayı enflasyon rakamları öncesinde bir miktar alım gözlemlendi. Gösterge bileşik faiz hafif düşüşle %8.8 e geriledi. Hisse senedi piyasasındaki iyimserlik korunurken, İMKB-100 endeksi günü %2.1 yükselişle 2010 un en yüksek seviyesinde ve tarihi zirvesine yakın bir yerde tamamladı. Paskalya tatili nedeniyle birçok Avrupa piyasasının kapalı olduğu güne Asya iyimser bir havayla başladı. Japon Merkez Bankası nın 6-7 Nisan da gerçekleştireceği toplantıda, ekonomik görünüme ilişkin görüşünü iyileştireceğine yönelik açıklamaları sayesinde Asya/Pasifik borsalarının yükseliş yönünde bir eğilim gösterdiği gözlemleniyor (MSCI Asya/Pasifik endeksi %0.4 artıda işlem görüyor). Avrupa piyasalarını kapalı olduğu günde ABD de TSİ 15:30 da açıklanacak olan Mart ayı istihdam raporu yakından izlenecektir. Bu kapsamda, tarım dışı bordolu çalışan sayısının 200bin civarında artış kaydetmesi ve işsizlik oranının %9.7 de kalması bekleniyor. Beklentiler paralelinde bir gerçekleşme mevcut canlı risk iştahını koruyacaktır. Ancak, beklentilerin dışında gelen bir rakamın mali piyasalar üzerinde dalgalanmaya yol açacağı kanaatindeyiz. Türkiye cephesine dönersek, ABD istihdam verisine kadar sakin, sonrasında ise veriye paralel bir eğilim olacaktır. Ancak, genel anlamda iyimser bir hava olacağına inanıyoruz. EUR/USD paritesi USD/TRY kuru üzerinde belirleyici olmayı sürdürecek. Paritedeki yukarı yönlü düzeltmenin bir miktar daha sürmesi durumunda USD/TRY kuru da 1.51 seviyesini aşağı yönde test edebilir. Gösterge bileşik faizin Pazartesi günü açıklanacak olan Mart ayı enflasyon rakamları öncesinde %8.75-8.85 civarında hareket edeceğini düşünüyor, İMKB-100 endeksinin ise tarihi zirve seviyelerini hedefleyeceğini öngörüyoruz.
Şirket Haberleri HSBC haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (TL) (TL) Rel.Per. Ağırlığı (%) ASYAB 4.02 5.20-4.0 10% AYGAZ 6.50 9.15-1.7 10% ENKAI 7.10 8.60-2.1 10% FROTO 10.30 13.50 0.4 10% ISCTR 4.86 5.85 3.7 10% KRDMD 0.64 0.84-1.6 10% TKFEN 5.80 6.90-4.5 10% TRCAS 4.98 6.80 1.0 10% TRKCM 2.20 2.45 2.4 10% TUPRS 35.50 36.00 3.9 10% Performans Portföy IMKB-100 Relatif Bu hafta %1.69 %1.94 -%0.25 2010 %20.86 %9.24 %10.64 2009 %217.93 %113.69 %48.77 Anadolu Sigorta nın Şubat ayı prim üretimi önceki seneye göre %8 arttı ancak önceki aya göre %43 düşüş gösterdi. Şirketin Şubat ayı prim üretimi 86 milyon TL oldu. Senenin ilk iki ayı prim üretimi ise önceki seneye göre %8 artış gösterdi. Şubat ayı priminde önceki aya göre olan düşüş mevsimsel nedenlerden kaynaklandığı için hisse üzerinde önemli etki yapmasını beklemiyoruz. [ANSGR.IS; Mevcut Fiyat: 1.37 TL, Hedef Fiyat: 1.60 TL, Endekse Paralel Getiri] Coca Cola İçecek hisse başına 0.196 TL temettü dağıtacağını açıkladı. Şirket 2009 net karından 50 milyon TL temettü dağıtacağını belirtirken, bu miktar yaklaşık %30 temettü dağıtma oranına ve %1 temettü verimliliğine denk geliyor. Temettü teklifi olağan gelen kurul'da onaylandığı takdirde temettü ödemesi 26 Mayıs'ta başlayacak. [CCOLA.IS; Mevcut Fiyat: 13.30 TL, Hedef Fiyat: 16.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] HSBC haftalık portföy performansı 130.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 80.0 Hafta 0 Hafta 1 Hafta 2 Hafta 3 Hafta 4 Hafta 5 Hafta 6 Ha fta 7 Hafta 8 Hafta 9 Ha fta 1 0 Hafta 11 Hafta 12 HSBC haftalık portföy İMKB-100 Ha fta 1 3 Hafta 14 Hafta 15 Erdemir ürün fiyatlarına %18'e varan oranlarda zam yaptı. Şirket yaptığı açıklamada, sıcak haddelenmiş ürün fiyatlarına %18 artışla 610 dolardan 720 dolara, soğuk haddelenmiş ürün fiyatlarını ise %14 artışla 700 dolardan 800 dolara çıkardığını belirtti. Ürün fiyatlarındaki artışın Haziran 2009'dan bu yana %70, yılbaşından bu yana ise %30 seviyelerini yakalaması artan maliyetleri karşılama yönünde Erdemir için oldukça olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyoruz. Şirketin kar marjlarının 2Ç 2010'dan itibaren olumlu yönde etkilemesini bekliyoruz. [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 4.70 TL, Hedef Fiyat: 5.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Garanti Bankası nakit temettüyü 12 Nisan da dağıtacak. Banka toplam 350 milyon TL olmak üzere hisse başına brüt 0.0833TL nakit temettü dağıtacak. Temettü verimi dünkü kapanışla %1 e denk geliyor. [GARAN.IS; Mevcut Fiyat: 7.25 TL, Hedef Fiyat: 8.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Martı Otel 1.53 %7.0 2 Türk Traktör 10.40 %6.1 3 Deva Holding 3.46 %5.5 4 Akbank 10.25 %4.6 5 Halk Bankası 11.50 %4.5 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Migros 27.25 -%1.8 2 Arçelik 6.05 -%1.6 3 Vestel Beyaz Eşya 4.50 -%1.3 4 Pınar Süt 8.20 -%1.2 5 Bank Asya 4.02 -%1.0 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.25 165.7 2 İş Bankası (C) 4.86 127.4 3 Petkim 9.25 109.8 4 Vakıflar Bankası 4.12 82.0 5 YKB 4.00 66.9 Gübretaş %40 ortaklığı bulunan Negmar Denizcilik in 30 milyon TL sermaye artırımına katılacağını açıkladı. Buna istinaden şirket payı doğrultusunda 12 milyon TL katkı yapacak. Tutarın düşük olmasından dolayı haberin hisse üzerinde önemli bir etki yapmasını beklemiyoruz. [GUBRF.IS; Mevcut Fiyat: 11.30 TL, Hedef Fiyat: 12.30 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] TAV Havalimanları, Maldivler deki Male Havalimanı ihalesinde ADPM ile işbirliği yapacak. TAV Havalimanları Maldivler in başkenti Male de bulunan Male Uluslararası Havalimanı için Maldivler Cumhuriyeti Hükümeti tarafından yapılacak ihalede ön yeterlilik almış diğer bir şirket olan Aeroports de Paris'in (ADP) iştiraki Aeroports de Paris Management (ADPM) ile işbirliği yapmaya karar verildiğini açıkladı. İhale tarihi henüz kesinleşmedi. Male Havalimanı halihazırda yılda 2 milyon un üzerinde yolcuya hizmet vermektedir. TAV tarafından işletilen tüm havalimanlarında ise yolcu trafiği geçtiğimiz yıl 42 milyon olarak gerçekleşmiştir. [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 6.10 TL, Hedef Fiyat: 7.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] THY 2009 yılı sonuçlarını bugün açıklayabilir. Türk Hava Yolları 2009 yılı finansal sonuçlarını bugün açıklayabilir. HSBC şirketin 746m TL net kar (uçak değerleme etkisinden arındırıldığında 673m TL) net kar açıklamasını beklemekte olup, piyasanın
ortalama net kar tahmini 650-673m TL aralığındadır. HSBC ayrıca 2009 yılı cirosunu 7,221m TL, FVAÖK rakamını ise 1,404m TL olarak tahmin etmektedir. Buna göre geçen yıla kıyasla ciroda %18, FVAÖK da %34 artış, net karda ise uçak değerleme farkı nedeniyle %43 daralma öngörmekteyiz. [THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 5.25 TL, Hedef Fiyat: 7.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
İMKB-100 Daily Q.XU100 BarOHLC, Q.XU100, Last Trade 01/04/2010, 56,822.26, 57,680.89, 56,696.49, 57,620.18 WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 5 01/04/2010, 56,964.31 WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 22 01/04/2010, 55,072.76 WMA, Q.XU100, Last Trade(Last), 56 01/04/2010, 53,475.19 12/01/2009-30/04/2010 (IST) Price TRY 54,000 51,000 48,000 45,000 42,000 39,000 36,000 Teknik Yorum İMKB 100 endeksi gün içinde 56,696 57,708 puan aralığında hareket etti ve bir önceki güne göre %2,07 değer kazanarak 57,708 seviyesinden kapanış yaptı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 56,300 destek seviyesi; 58,700 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir. 33,000 30,000 27,000 Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Oca Şub Mar Nis Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 24,000.12 Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 56,964 55,072 53,475 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 58,700 58,900 72,600 Destek 56,300 44,800 29,800
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/