Günlük Bülten 3 Ağustos 2017 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 3,5376 4,1957 1,1850 106.525 143,3 11,55 Yurt içinde, Temmuz ayı enflasyon verileri takip edilecek Küresel piyasalarda; ABD Dow Jones endeksinin 22000 seviyesini aşmasına karşın, Asya seansında özellikle Güney Kore cumhurbaşkanın büyük şirketlerin vergi oranlarında artırıma gidilebileceğine yönelik açıklamalarıyla ülke hisse senetlerinde yaşanan düşüş, diğer riskli aktiflere de yansımış görünüyor. Dolar ise, bölgesel Fed başkanlarının ek faiz artırımlarına ilişkin temkinli açıklamalarıyla, 1 yılı aşkın bir sürenin en düşük seviyelerine yakın göreli zayıf seyrediyor. Bugün açıklanacak İngiltere Merkez Bankası enflasyon raporu ve para politikası kararı ile ABD hizmetler sektörü beklenti endeksi, ardından yarınki ABD Temmuz ayı işgücü verileri ise, riskli aktiflerin orta vadeli eğilimi açısından kritik olacak. Yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisi öncesi, dün açıklanan ABD özel sektör istihdamı Temmuz ayı için beklentilerin bir miktar altında kalırken, geçmiş ayda yukarı yönlü revizyon yapıldı. Yurt içinde; dün açıklanan öncü dış ticaret verileri, Temmuz ayında hem ihracatta hem de ithalatta, geçtiğimiz yıla göre ciddi büyümelere işaret ediyor. Temmuz da ihracat %29 artarken, ithalat ise %46 artış gösterdi, bunun neticesinde dış ticaret açığı 8,8 milyar $ seviyesine ulaştı. Yılın ilk yedi ayında, AB ülkelerinde devam eden güçlü ekonomik toparlanma eğilimi ihracatı desteklerken, ithalattaki artışın önemli bir kısmı altın ve enerji ithalatı. Bu sabah açıklanacak Temmuz ayı enflasyonu ise, Türk lirasının ve yerel riskli aktiflerin performansı açısından kritik olacak. Piyasa beklentisi, tüketici fiyatlarının aylık bazda %0,17 artacağı yönünde. Özellikle gıda fiyatları kaynaklı aşağı yönlü risklerle enflasyonun beklentinin altında kalması durumunda; Türk lirası ve sabit getirili menkul kıymet piyasası alıcılı seyre neden olabilir. Dolar zayıf seyrini sürdürüyor. Dün dolar endeksi DXY, 92,5 ile Mayıs 2016 dan bu yana en düşük seviyesini görürken, /$ 2015 başından bu yana ilk defa 1,19 u aştı; bu sabah sırasıyla 92,9 ve 1,1850 seviyelerindeler. GBP/USD, BoE öncesi Eylül 2016 dan bu yana en yüksek seviyelerde; 1,3225 te. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde satış baskısı görülüyor; $/TL 3,5370 seviyelerinde. /TL dün ilk defa 4,20 yi aştı; bu sabah 4,1950 de. Petrol, dün kayıplarının büyük bir kısmını geri aldı. Salı günü, ABD stoklarındaki artışla %1,7 düşen Brent petrol, dün toparlandı; bu sabah 52,1 $/varil de. Dow Jones endeksi yükselişini 7. güne taşırken, Nasdaq ve S&P 500 endeksleri yatay kapanış gerçekleştirdiler. Avrupa da Eurostoxx-600 endeksi, dün günü %0,4, bankacılık endeksi de %1,1 düşüşle tamamladı. Asya da bu sabah G. Kore borsası Kospi %1,8 değer kaybıyla işlem görüyor. Nikkei-225 ve Şangay borsaları da hafif satıcılı. Geçtiğimiz hafta kapanış seviyesi olarak 9,4 ile en düşüğe yakın seviyeye gerileyen VIX oynaklık endeksi, hafta başından bu yana yeniden 10 un üzerinde. Haftalık Getiriler (%) 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% 0,0% Veriler (Bugün) Türkiye Enflasyon (Temmuz, yıllık % değişim) ABD ISM Hizmetler Sektörü Endeksi (Temmuz) Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 1,5% 0,3% Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Yatırımcı Takvimi için tıklayınız -1,7% BIST- Gösterge Tahvil Önceki Beklenti 10, 9,63 57,4 56,9 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır -0,1% (%) 02/08 01/08 2016 TR 2 yıllık 11,55 11,55 10,63 TR 10 yıllık 10,59 10,57 11,39 ABD 10 yıllık 2,27 2,25 2,44 Almanya 10 yıllık 0,48 0,49 0,20 $/TL 3,5321 0,1-0,1 0,2 /TL 4,18 0,6 0,9 13,1 /$ 1,1856 0,5 1,0 12,7 $/Yen 110,72 0,3-0,4-5,3 GBP/$ 1,3223 0,2 0,8 7,2 BIST- 106.525 0,4-0,6 36,3 S&P 500 2.478 0,0 0,0 10,7 FTSE- 7.411-0,2-0,5 3,8 DAX 12.181-0,6-1,0 6,1 SMI 9.123 0,7 1,5 11,0 Nikkei 225 20.0 0,5 0,1 5,1 MSCI EM 1.070 0,1 0,7 24,1 Şangay 3.285-0,2 1,2 5,8 Bovespa 67.136 0,9 3,3 11,5 Brent ($/varil) 52,4 1,1 2,7 3,0 Altın ($/ons) 1.267-0,2 0,5 10,4 Gram Altın (TL) 143,6 0,0 0,4 10,2 Bakır ($/libre) 288,5 0,1 0,5 15,1 **Gerçekleşen *** 23/06 itibariyle
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 3 Ağustos 2017 Piyasa ve Teknik Görünüm Küresel piyasalarda gelişmekte olan ülkeleri (GOÜ) destekleyen dinamikler varlığını sürdürse de, GOÜ para birimlerine olan talebin son dönemde bir miktar ivme kaybettiği gözleniyor. Bu çerçevede TL nin ay başından beri dolara karşı zayıfladığı dikkat çekiyor. Sene başından itibaren dolar bazında %40 a varan bir getiri sağlayan BIST te de bu seviyelerde bir miktar yorulma gözlendiğini söyleyebiliriz. Dün BIST- endeksi beklentilerimiz paralelinde dar bir aralıkta hareket etti ve günü 106.525 seviyesinden kapattı. BIST e dönük ilginin zayıflamasında kâr realizasyonları kadar değerlemelerde artık öne çıkmaya başlayan 2018 büyüme ve şirket kâr beklentilerinin görece belirsiz kalmasının da etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Bugün BIST- endeksinin açılışta bir miktar aşağı gelmesini ve günün geri kalanında da dünküne benzer bir eğilim sergileyerek 106 bin seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışmasını bekliyoruz. BIST dün 106 bin seviyesinden tepki çabasındaydı. Kapanış 106.525 seviyesinde gerçekleşti. Yaşanan geri çekilme sonrasında kısa vadeli destek bölgesi olarak belirttiğimiz seviye üzerinden tepki yaşanıyor. Saatlik bazda 105.500-105.000 bandını kısa vadeli destek olarak takip etmeye devam ediyoruz. Üzerindeki hareketin korunması iyimserliğimizin devamını sağlıyor. Yükseliş eğiliminin yeniden güçlenmesi ise 107.750-108.000 seviyesinin aşılmasıyla mümkün olabilecektir. Bu durumda 112 bin seviyesinin de gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Saatlik bazda ortalamalarda bir miktar aşağı eğilim mevcut. Fakat olumsuzluğun belirginleşmesi belirttiğimiz desteğin aşağı kırılmasına bağlı olacak. Günlük bazda 99.500-96.500 seviyesi ana destek. Üzerindeki hareket yukarı yönlü ana trendin devamı olarak görülebilir. 106.000-105.500-105.000 destek, 107.000-108.000/500-109.000 direnç. Endeks, VIOP ve büyük banka hisseleri için trend takip listemizde 13 Aralık 2016 tarihinden bu yana «OLUMLU" teknik görünümüne işaret eden ana trend devam ediyor. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Garanti Bankası, Halkbank, Kardemir D, Petkim, Şişe Cam, Tekfen, Türk Hava Yolları'dır. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Enka İnşaat Temmuz ayında açıklanan hisse geri alım programı kapsamında dün piyasadan hisse başına ortalama 5,31TL den 850 bin adet ENKA hissesi satın aldığını açıkladı. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST- 0.4-0.6 6.1 36.3 BIST-30 0.3-0.7 6.0 36.9 Mali Endeks 0.0-0.7 5.8 31.9 Sınai Endeks 0.8-0.6 6.8 39.2 Hizmetler Endeksi 0.0-0.5 6.8 36.0 BIST Piyasa Değeri (mn TL) 672,616 Bankalar Piyasa Değeri 218,464 Holdingler Piyasa Değeri 110,874 Sanayi + Diğer P. Değeri 251,783 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 5,877 BIST Ortalama Halka Açıklık 34.3% Değişim (%) Hacim (mn TL) Koza Anadolu 13.93 460.45 Doğan Holding 9.88 72. İpek Doğal Enerji 8.71 373.62 Hürriyet 7.95 18.79 Beşiktaş 4.98 123.97 Değişim (%) Hacim (mn TL) Kordsa Global -4.19 12.60 Ege Endüstri -3.88 40.48 İhlas Holding -3.45 49.23 T.S.K.B. -2.60 9.96 Ayen Enerji -2.37 0.98 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Türk Hava Yolları 0.23 462.53 Koza Anadolu 13.93 460.45 İpek Doğal Enerji 8.71 373.62 Koza Altın 2.84 326.28 Garanti Bankası 0.29 261.85 VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU 30 Nisan 132.175 0.227 130,683 XU 30 Haziran 134.350 0.205 5,397 USD Nisan 3.559 0.282 103,437 USD Haziran 3.623 0.338 2,168 Euro Nisan 4.223 0.771 14,858 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU 30 Nisan 383,350 36 USD Nisan 469,320-10231
Şirket Haberleri Devamı Ford Otosan artan ihracat talebini karşılamak üzere 52 milyon Dolarlık bir yatırımla Gölcük Fabrikasındaki 2 bin adetlik üretim kapasitesini 330 bin adede çıkarma kararı aldığını bildirdi. Böylece şirketin toplam yıllık üretim kapasitesi (Yeniköy fabrikası dahil) 415 bin adetten 455 bin adede yükselecek. Yatırımın Eylül 2018 de tamamlanması öngörülüyor. Ford Otosan halihazırda Gölcük fabrikasında Transit ve Custom model araçları üretmektedir ve fabrikanın kapasite kullanım oranı 2016 itibariyle % lar seviyesine ulaşmıştır. Şirket yönetimi daha önce söz konusu fabrikada verimlilik artışına yönelik yatırım yapmak üzere çalışmalarda bulunduklarını açıklamıştı; dünkü açıklama ile yönetim bu yatırımın detaylarını resmi olarak kamuoyu ile paylaşmıştır. 2017 yılı için 1-200 milyon Euro luk yatırım harcaması planlayan Ford Otosan yönetimi 2018 yılında da benzer tutarda bir yatırım harcaması öngörmekteydi. Ford Otosan ın kapasite artırımı haberini olumlu olarak değerlendiriyoruz. OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği nin (ODD) yayımladığı rakamlara göre yurt içi toplam binek ve hafif ticari araç (HTA) talebi Temmuz 2017 de yıllık bazda %41 artış gösterdi (binek oto +%37, HTA +%54). Bu belirgin büyümenin temelinde Temmuz 2016 da kaydedilmiş olan yıllık %30 daralmadan kaynaklanan düşük baz etkili oldu. Yine de nihai gerçekleşmenin bizim %25-30 büyüme beklentimizin üzerinde olduğunu belirtmek isteriz. Sektörün satışlarında en son Haziran ayında yıllık %9 düşüş, Şubat-Haziran 2017 döneminde ise ortalama yıllık %10 daralma görülmüştü. Kümülatif olarak bakıldığında, Ocak-Temmuz dönemi için toplam araç talebi %3 düşüş göstermiş durumdadır (binek araç -%4, HTA +%2). Temmuz ayında Tofaş Oto satış hacimlerini yıllık %81, Ford Otosan ise yıllık %53 artırdı. Doğuş Otomotiv de 2017 yılında ilk kez aylık bazda satış hacimlerini büyütmeyi başarmasına rağmen (%9 artış) pazardaki büyümenin gerisinde kalmaya devam etti. Temmuz ayı gerçekleşmeleri sonrası ODD 2017 ye ilişkin toplam pazar büyüklüğü öngörüsünü 875bin-925bin adet olarak korudu (2016 ya göre %6-%11 düşüş). ODD 2 ay önce Mayıs ayı gerçekleşmeleri sonrası pazar büyüklüğü öngörüsünü önceki 850bin- 0bin adetten yükseltmişti. Mevcut trendin korunması halinde ODD nin öngörüleri için bir yukarı potansiyel olabileceğini düşünüyoruz. Temmuz ayı gerçekleşmelerini sektör açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. Tüpraş 2Ç17 de 1,457 milyon TL net kâr açıkladı; tutar bizim net kâr tahminimiz (858 milyon TL) ve ortalama piyasa net kâr beklentisinin (992 milyon TL) çok üzerinde gerçekleşti. Operasyonel olarak baktığımızda da, 2Ç17 FAVÖK gerçekleşmesi 1,4 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 1,142 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 1,314 milyon TL nin üzerinde oldu. Güçlü faaliyet performansında beklentilerin üzerinde gelen net rafineri marjı ve beklediğimizden daha az gelen envanter değer kaybının etkili olduğunu düşünüyoruz. Net kar tarafında ise, beklenenden daha iyi faaliyet performansının yanında şirketin 253 milyon TL vergi gideri yerine 29 milyon TL vergi geliri kaydetmesi etkili oldu. Tüpraş hisseleri son bir ayda BIST- endeksinin %1 üzerinde performans gösterdi. Sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu olabileceğini tahmin ediyoruz. İkinci çeyrek sonuçları sonrasında, tahminlerimizi ve değerlememizi gözden geçireceğiz. 2Ç17 sonuçları öncesinde, Tüpraş için 101TL lik 12 aylık hedef fiyat ile Endekse Paralel getiri beklentimiz bulunuyor. yatırımcı BUGÜN 2Ç17 MALİ SONUÇLARINI AÇIKLAMASI BEKLENEN ŞİRKETLER Şirket Kodu 2Ç17 net kar beklentileri (milyon TL) Ortalama Piyasa Ak Aygaz AYGAZ 155 139 Ford Otosan FROTO 330 331 Halkbank HALKB 9 960 Tekfen Holding TEKFN 123 133
Chartbook BIST- S&P 500 BIST- 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 120.000 2.500 S&P 500 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort yatırımcı 110.000.000.000.000 70.000 60.000 2.300 2. 1.0 1.700 1.500 1.300 $/TL GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ) 105 95 85 95 75 85 70 65 60 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri 12 Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri 11 3,0 10 2,5 9 2,0 8 1,5 7 1,0 6 0,5 5 0,0 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) 350 160 Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort 300 150 140 250 130 120 200 5 Yıllık ortalama: 216 110 150 70
yatırımcı Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."