Makroekonomi Bu Hafta: Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) beklentileri aşarak Eylül ayında yıllık Haftanın Verisi bazda %4,7 büyüdü. Dayanıklı tüketim malları hariç ana grupların hepsi büyümeye 1 puanın üzerinde katkı yaptı. Ağustos ta olduğu gibi takvim etkisi manşet figürü pozitif yönde etkiledi. Takvim etkisinden arındırıldığında %2,2 ye inen büyümeyi madencilik ve enerji üretimi yukarı çekerken imalat sanayi sadece yıllık %1,14 arttı. Böylece üçüncü çeyrekte mevsim ve takvim etkilerinden arındırımış SÜE bir önceki çeyreğe göre %1,5 arttı.
Finansal Piyasalar: Geçtiğimiz hafta içerisinde global varlık fiyatlamalarında yatay bir seyir hakimdi. Gelişmiş ekonomilerde endeks rekorları yenilenirken gelişmekte olan ülkelerde bir miktar satış baskısı söz konusuydu. Gündemin önemli maddesi olan (Cuma) ABD istihdam verisi piyasa beklentilerinden çok hafif zayıf olsa da geniş kapsamlı işsizlik orani %5,8 seviyesine geriledi. Hafta boyunca ABD istihdam verisine bağlı olarak Dolar endeksinde yükseliş dikkat çekiciydi. Uzun dönem direncini de kıran endeks 88,00 seviyesinin üzerini test etti. Japonya Merkez Bankası nın ek parasal genişleme tedbirlerini açıklaması (beklentiler dahilinde) Japon yeni (JPY) için dolara karşı geniş bir satış alanı oluşturdu. Zayıflayan JPY ye karşı Nikkei %2,5 gibi değer kazandı.
Finansal Piyasalar: Gelişmekte olan ekonomiler içerisinde Güney Afrika ve Rusya nın negafit ayrıştığını söyleyebiliriz. Güney Afrika Cumhuriyeti nde Moody s tarafından yapılan görünüm ve not indirimi satışlara sebep oldu. Beklentiler dahilinde olmayan indirimin sebebi büyüme görünümündeki belirsizliklerin artmasıydı. Avrupa Merkez Bankası olağan aylık toplantısında faiz oranlarını sabit bıraktı. Genel intiba Draghi nin açıklamalarının ekonomiyi desteklemek için yetersiz kalabileceği yönünde olsa da AMB nin bilançosunu 1,5 katına çıkaracağını açıklaması (yaklaşık 1 trilyon Euro) piyasaları dalgalandırdı. EUR/USD paritesi üzerinde kalıcı olmayan ama güçlü bir etki yarattı. Yurtiçi piyasada hareketin neredeyse tamamı ABD verisine odaklıydı. Hafta başında tekrar 2,22 seviyelerine gerileyen USD/TRY kuru hafta sonuna yaklaşıldıkça tekrar 2,25 desteğini oluşturmayı başardı ve bu seviyenin üzerinde hafta kapanışı yaptı. Sepet kur için de aynı durum söz konusuydu. Veri sonrası Eur/USD paritesinin geri gelmesine karşın sepet kur 2,53 lü seviyelere çıpa attı. Tahvil piyasasında veriye bağlı dalgalı seyrin yanı sıra genel hareketin alış yönünde olduğunu söyleyebiliriz.
Bu hafta: Perşembe günü yayımlanacak cari denge tahmini bu haftanın diğer önemli verisi. Eylül de dengenin USD -2,8 milyar olmasını ve 12-aylık kümülatif açığın 19 aydan sonra USD 47,9 milyara inmesini bekliyoruz. Yurtdışında ise Çin sanayi üretimi, ABD perakende satış verileri ve Avrupa da sanayi üretimi önem verilmesi gereken veriler olacak. Gerek döviz kurunda gerekse tahvil faiz seviyelerinde TCMB nin fonlama politikası ve dolar endeksinin gelişimi belirleyici olacaktır. Gösterge tahvil faizinde %8,50 bileşik seviyesinin çıpa oluşturacağını, USD/TRY kurunda ise 2,23 2,27 geniş bandının korunabileceğini söyleyebiliriz.
Önümüzdeki Hafta Tarih Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki 11.10.2014 11:00 İtalya Sanayi Üretimi AA Eylül -0,002 0,003 11.11.2014 01:50 Japonya Cari Denge Eylül 537.7B 287.1B 11.12.2014 11:30 İngiltere İşsizlik Başvurusu Değişimi Ekim -20.0K -18.6K 11/13/2014 01:50 Japonya Makine Siparişi Eylül -1,00% 4,70% 11/13/2014 06:30 Japonya Sanayi Üretimi AA Eylül -- 2,70% 11/13/2014 09:45 Fransa TÜFE YY Ekim 0,30% 0,30% 11/13/2014 11:00 İtalya Harmonize-TÜFE AB YY Ekim 0,20% 0,20% 11/13/2014 14:00 Rusya Altın ve FX Rezervi 7 Kasım -- 428.6B 11/13/2014 15:30 ABD İşsizlik Başvurusu 8 Kasım 280K 278K 11/14/2014 12:00 Avro Bölgesi TÜFE YY Ekim 0,40% 0,40% 11/14/2014 12:00 Avro Bölgesi GSYH SA YY 3Ç 0,007 0,007 11/14/2014 15:30 ABD Perakende Satışlar Ekim 0,004-0,002 11/14/2014 16:55 ABD Michigan Üniv. Güven Kasım 87,5 86,9 Kaynak: Bloomberg-AA: Bir önceki aya göre-yy:geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
YASAL UYARI: Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı Aktif Yatırım Bankası A.Ş. nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz, değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş. den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz. Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz. Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.
Yazarlar Aktif Bank Araştırma Bölümü arastirma@aktifbank.com.tr (212) 340 8430 Aktif Bank Hazine Satış Bölümü hazinebolumu@aktifbank.com.tr (212) 340 8304 Satış Özel Bankacılık Bölümü ozelbankacilikbolumu@aktifbank.com.tr (212) 213 2666 Şubeler İstanbul Şube istanbulsube@aktifbank.com.tr (212)340 8040 Ankara Şube ankarasube@aktifbank.com.tr (312)286 4452 Bursa Şube bursasube@aktifbank.com.tr (224)242 6272 Gaziantep Şube gaziantepsube@aktifbank.com.tr (342)324 7900 Kayseri Şube kayserisube@aktifbank.com.tr (352)336 8400 Sakarya Şube sakaryasube@aktifbank.com.tr (264)278 8400 Düzce Şube duzcesube@aktifbank.com.tr (380)523 5150 Kütahya Şube kutahyasube@aktifbank.com.tr (274)216 5800