Aylık Veri Bankası 05 Aralık 2016

Transkript

1 Kasım 16 OYAK YATIRIM Aylık Veri Bankası Aylık Veri Bankası 5 Aralık 216 Aylık Veri Bankası, makroekonomik ve sektörel verilerdeki eğilim değişikliklerini takip açısından yararlı olacak grafikler ve tabloları içermektedir. Bu sayıda ön plana çıkan gelişmeler şunlardır: Sanayi üretimi üçüncü çeyrekte %3.2 oranında daralırken imalat sanayiinde ki daralma %4.6 seviyesine ulaştı. Bu da üçüncü çeyrekte GSYH nin yıllık bazda daralabileceğine işaret ediyor. (Grafik 1) Temmuz ve Ağustos işsizlik rakamları da üçüncü çeyrekteki ekonomik yavaşlamayı teyit ediyor. (Grafik 5) Cari açık yaz aylarında en düşük seviyeleri görmüştür. 12 aylık birikimli cari açık, Ağustos ayında 3.6 milyar dolardan Eylül de 32.4 milyar dolara yükselmiştir. (Grafik 11) Üçüncü çeyrekte takipteki krediler hızlanmaya başlamıştır. Bu trend Kasım ayında da devam etmiştir. (Grafik 2) 1 Grafik 1: Sanayi Üretimi Endeksi (21=1) & 3 Aylık H.O Grafik 5: İşsizlik Oranı - 3A Ortalama (%) 1 11% 1 9% -1 7% Yıllık 3 per. aylık Mov. haraketli Avg. (Yıllık) ort. İşsizlik Oranı (Mevsimsel Uyr.) İşsizlik Oranı Grafik 11: Cari Açık (milyar dolar) Grafik 2: Donuk Krediler Rasyosu 3% 1% A Cari Açık Donuk krediler rasyosu Ticari Taksit İhtiyaç Kredi Kartı (sağ e.) Kaynak: TCMB Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız.

2 MAKRO VERİLER Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Büyüme GSYH Büyümesi Y/Y Çeyreksel 5.7% 4.7% 3.1% Sanayi ÜRetim Endeksi Aylık Sanayi Üretim Y/Y 4.53% % % -8.43% 2.77% Mevsimsellikten Arındırılmış Sanayi Üretimi Aylık a/a.8.93% % -1.3% 1.53% Kapasite Kullanım Aylık Mevsimsellikten Arındırılmış Kapasite Kullanım Aylık Enflasyon TÜFE A/A Aylık.21% % % TÜFE Y/Y Aylık 8.81% % % Çekirdek TÜFE Endeksi "I" Aylık 9.51% 9.63% % 9.41% 8.77% 8.67% % 7.69% 7.. Yılsonu TÜFE Beklentisi Aylık 8.53% 8.19% % 7.91% % 8.21% 8.7% 7.81% 7.8 İşlenmiş Gıda Enflasyonu Y/Y Aylık 8.33% 8.41% 8.79% % % İşlenmemiş Gıda Enflasyonu Y/Y Aylık 13.83% 15.33% 8.89% Reel Kur Endeksi Aylık Diğer Makro Göstergeler İşsizlik Y/Y Aylık % 1.9% 1.1% 9.3% % 11.3%... MA İşsizlik Y/Y Aylık 1.3% 1.1% 9.9% % Dış Ticaret Dengesi - Aylık (USD mio) Aylık -6,224-3,96-3,211-5,5-4,237-5,94-6,596-4,868-4,777-4,384-4,163-4,15 Dış Ticaret Açığı Y/Y -27% % % -3% 1 13% -3% Cari İşlemler Dengesi (USD mio) Aylık -5,61-2,192-1,939-3,724-3,91-3,16-4,959-2,512-1,532-1,684 12A Cari İşlemler Dengesi (USD mio) Aylık -32,227-31,97-3,592-29,539-28,773-27,663-29,46-28,793-3,581-32,421 TCMB Döviz Rezervi (USD mia) Aylık TCMB Net Döviz Pozisyonu (USD mia) Aylık A Kümüle Faiz Dışı Fazla/Açık (TL mio) Aylık 3,4 31,428 33,439 34,254 34,833 38,46 27,419 32,97 31,681 28,738 21,668 Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 2

3 Ekim 16 Ekim 16 Ekim 16 Ekim 16 Grafik 1: Sanayi Üretimi Endeksi (21=1) & 3 Aylık H.O. Grafik 2: SÜ Mevsimsel Uyarlanmış Aylık & 3 Aylık H.O Yıllık 3 per. aylık Mov. haraketli Avg. (Yıllık) ort. Aylık 3 per. aylık Mov. haraketli Avg. (Aylık) ort. Grafik 3: Kapasite Kullanım Oranı vs. Mevsimsel Uyarlanmış KKO Grafik 4: GSYH (Yıllık) 73 3% % 1Ç13 2Ç13 3Ç13 4Ç13 1Ç14 2Ç14 3Ç14 4Ç14 1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16 KKO KKO (Mevsimsel Uyr.) Grafik 5: İşsizlik Oranı - 3A Ortalama (%) 1 11% 1 Grafik 6: Bütçe Faiz Dışı Dengesi (milyon TL) 4, 35, 3, 9% 25, 2, 15, 7% 1, İşsizlik Oranı (Mevsimsel Uyr.) İşsizlik Oranı 12A Birikimli Faiz Dışı Denge Grafik 7: Enflasyon 11% Kaynak: Maliye Bakanlığı Grafik 8: İşlenmiş vs İşlenmemiş Gıda Enflasyonu (Yıllık) % 7% TÜFE (Yıllık) Çekirdek TÜFE I Endeksi Sene Sonu TÜFE Beklentileri İşlenmemiş Gıda Enflasyonu (Yıllık) İşlenmiş Gıda Enflasyonu (Yıllık) Kaynak: TCMB Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 3

4 Grafik 9: Reel Kur Endeksi vs. TÜFE Grafik 1: Dış Ticaret Açığı (milyon dolar) 85 11% -12, % 7% -1, -8, -6, -4, -2, REDK Ekim 16 Çekirdek TÜFE I (% Değ) Dış Ticaret Açığı (Aylık) 12A Haraketli Ort. Yıllık (% Değ) Ekim 16 Kaynak: TCMB Grafik 11: Cari Açık (milyar dolar) Grafik 12: TCMB Döviz Rezervleri & Net Döviz Poziyonu (milyar dolar) Ekim 16 12A Cari Açık TCMB Döviz Rezervi Net Döviz Poziyonu (sağ e.) Kaynak: TCMB Kaynak: TCMB Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 4

5 Kasım 16 Kasım 16 Kasım 16 Kasım 16 Kasım 16 Nisan 1 Temmuz 1 Ekim 1 Ocak 11 Nisan 11 Temmuz 11 Ekim 11 Ocak 12 Nisan 12 Temmuz 12 Ekim 12 Ekim 16 Kasım 16 Kasım 16 Grafik 13: Kredi & Mevduat Oranları (%) Grafik 14: Mevduat ve Kredi Marjları İhtiyaç Ticari 3A Mevduat İhtiyaç-Mevduat Marjı Ticari-İhtiyaç Marjı Ticari-Mevduat Marjı İhtiyaç Stok - Mevduat marj Kaynak: TCMB, Oyak Yatırım Kaynak: TCMB, Oyak Yatırım Grafik 15: Kredi-Mevduat Rasyosu Grafik 16: Yabancı Para Mevduatlar (milyar dolar) Gerçek kişi Yp Mevduat (milyar dolar) Ticari YP Mevduat (milyar dolar) Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Grafik 17: Net Döviz Pozisyonu (milyar dolar) Grafik 18: Bankalar YP Yabancı Para Rezervleri (Muhabir Hesaplar) 6, 4, 2, -2, 17, 15, 13, 11, -4, 9, -6, 7, 5, Net YP pozisyonu (milyar dolar) Net YP Pozisyonu (Bilanço dışı, milyar dolar) Kaynak: TCMB, Oyak Yatırım Net YP Pozisyonu (Bilanço, milyar dolar) Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Grafik 19: Kredi Trendi Grafik 2: Donuk Krediler Rasyosu % 3% 1% 1 1 İhtiyaç Kredileri - 13H Yıllıklandırılmış değişim Konut Kredileri - 13H Yıllıklandırılmış değişim Krediler 13H Yıllıklandırılmış değişim Donuk krediler rasyosu Ticari Taksit İhtiyaç Kredi Kartı (sağ e.) Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Kaynak: BDDK, Oyak Yatırım Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız. 5

6 PETROL-LPG-PETROKİMYA Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Petrol Akdeniz Bölgesi Rafineri Marjı (USD / varil) Günlük Mazot (1, ton) Aylık 1,785 1,41 1,529 1,723 1,885 1,878 1,921 1,888 2,18 1,888 Y/Y 17.1%.3% % %.. Benzin (1, ton) Aylık Y/Y 9.1% % % Toplam Akaryakıt (1, ton) Aylık 2,22 1,621 1,762 1,948 2,114 2,14 2,143 2,136 2,437 2,26 Y/Y 16.1%.1% % % 2.9% 11.9% 17.7%.. Refineri Kapasite Kullanımı % Aylık Refineri Üretim Endeksi Aylık Y/Y % % % 2... Mazot MArjları (USD/varil) Aylık Benzin MArjları (USD/varil) Aylık Lpg Türkiye Toplam Otogaz Hacmi (ton) Aylık 243, ,36 224, ,58 251,88 271, ,16 316, ,638 32,862 Y/Y % 1.1% % 3.9%.. Türkiye Toplam Tüpgaz Hacmi (ton) Aylık 66,899 61,71 62,736 66,559 67,423 7,972 72,499 69,73 72,374 74,19 Y/Y %.. Türkiye Toplam LPG Hacmi (ton) Aylık 325, ,36 298,95 32, , ,83 344, ,27 381, ,565 Y/Y 7.1% 1.1% 8.3% % AYGAZ - Otogaz Satışları (perakende - ton) Aylık 61,477 55,83 55,39 6,21 62,91 67,986 63,617 81,725 78,122 83,122 Y/Y 15.7% 8.1% 11.7% % % %.. AYGAZ - Tüpgaz Satışları (perakende - ton) Aylık 27,163 25,953 24,799 27,718 27,675 29,924 31,65 29,759 31,356 32,392 Y/Y % % % %.. AYGAZ - Toplam LPG Satışları (perakende - ton) Aylık 91,769 84,594 82,957 91,334 93,133 1,39 11, ,49 112,64 117,65 Y/Y % 2.9% -4.3% -9.9% -7.3% -2.9% 1... Petrokimya Nafta/Etilen Fiyat Farkı (USD/ton) Aylık Y/Y. 4.3% % Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 6

7 Kas 16 Kas 16 Kas 16 Kas 16 Grafik 21: Akdeniz Bölgesi Rafineri Marjları (USD / varil) Grafik 22: Mazot (1, ton) 2,5 2, 1,5 1, Akdeniz Bölgesi Rafineri Marjları (USD / varil) Mazot (1, ton) y/y büyüme Kaynak: Reuters Kaynak: EPDK Grafik 23: Benzin (1, ton) Grafik 24: Toplam Akaryakıt (1, ton) , 2,5 2, 1,5 1, Benzin (1, ton) y/y büyüme Toplam Akaryakıt (1, ton) y/y büyüme Kaynak: EPDK Grafik 25: Refineri Kapasite Kullanımı Kaynak: EPDK Grafik 26: Refineri Üretim Endeksi Refineri Kapasite Kullanımı Refineri Üretim Endeksi y/y değişim Kaynak: TCMB Grafik 27: Mazot Fiyat Marjı (USD/varil) Grafik 28: Benzin Fiyat Marjı (USD/varil) Kaynak: Bloomberg Mazot Fiyat Marjı (USD/varil) Kaynak: Bloomberg Benzin Fiyat Marjı (USD/varil) Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 7

8 Kas 16 Grafik 29 Türkiye Otogaz Satışları (ton) Grafik 3: Türkiye Tüpgaz Satışları (ton) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, , 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Türkiye Otogaz Satışları (ton) y/y büyüme Türkiye Tüpgaz Satışları (ton) y/y büyüme Kaynak: EPDK Kaynak: EPDK Grafik 31: AYGAZ Otogaz Satışları (ton) Grafik 32: AYGAZ Tüpgaz Satışları (ton) 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 3, 25, 2, 15, 1, 5, AYGAZ Otogaz Satışları (ton) y/y büyüme AYGAZ Tüpgaz Satışları (ton) y/y büyüme Kaynak: EPDK Grafik 33: AYGAZ Pazar Payı - Otogaz (ton) 2 27% % 2 21% 2 Kaynak: EPDK Grafik 34: AYGAZ Pazar Payı - Tüpgaz (ton) % 4 41% 4 39% 3 37% Kaynak: EPDK AYGAZ Pazar Payı - Otogaz (ton) Kaynak: EPDK AYGAZ Pazar Payı - Tüpgaz (ton) Grafik 35: Napfta/Etilen Fiyat Farkı Napfta/Etilen Fiyat Farkı y/y değişim Kaynak: Petkim/Bloomberg Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 8

9 Konut Pazarı Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Konut Satışları Aylık 142,599 84,556 11,73 117,25 16, ,8 16,187 81, ,751 18,918 13,274 Yıllık Değişim 5.9% -1.9% % % Konut Fiyat Endeksi Aylık Yıllık Değişim % 14.7% % % 13.9% Çelik Fiyatları Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Sıcak Sac (Dolar/ton) (USD/ton) Yıllık Değişim % % % % 22.9% 33.1% 55.1% Çimento Satışları Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Türkiye (mn ton) (mn ton) Yıllık Değişim % % %.7% -3.9% 3. Grafik 36: Konut Satışları, Türkiye (12 aylık kümülatif) Bin 1,4 1,3 1,2 1,1 1, Grafik 37: Konut Fiyat Endeksi (TCMB) Konut Satışları, Türkiye (12 aylık kümülatif) Yıllık büyüme % Kaynak: TCMB Grafik 38: Çimento Satışları (Türkiye, mn ton, 12 aylık kümülatif) Grafik 39: Sıcak Sac Fiyatları, Türkiye (Dolar/ton) Çimento Satışları (Türkiye, mn ton, 12 aylık kümülatif) Yıllık Büyüme % Kaynak: TCMA Kaynak: Steelfirst Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 9

10 Turizm ve yolcu verisi Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Gelen Yabancı Ziyaretçiler Toplam (mn) Aylık Yıllık değişim -7.3% % % -34.7% -4.9% -36.7% Rus vatandaşları () Aylık Yıllık değişim -47% -57% -5-59% -79% -9-93% -93% -8-61% -3% Avrupadan gelen turistler () Aylık Yıllık değişim -9.9% % % -4.3% İstanbul Havalimanları Atatürk Havalimanı Dış Hat yolcu (mn) Aylık Yıllık Değişim % % -.9% -5. Sabiha Gökçen Havalimanı Dış Hat yolcu (mn) Aylık Yıllık Değişim 15.9% 17.1% % % -7.9% -7.1% -2.9% -6.. Atatürk Havalimanı İç Hat yolcu (mn) Aylık Yıllık Değişim 1.3% % 6.3% % Sabiha Gökçen Havalimanı İç Hat yolcu (mn) Aylık Yıllık Değişim % % % -1.9% -1.1% Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 1

11 Grafik 4: Yabancı Ziyaretçi Sayısı (mn) Grafik 41: Rus Turistler () Yabancı Ziyaretçi Sayısı (mn) Yıllık değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık değişim) Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı Rus Turistler () Yıllık değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık değişim) Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı Grafik 42: Avrupa Ülkelerinden gelen Turistler () 3, 2,5 2, 1,5 1, Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı Grafik 43: Atatürk Havalimanı Dış Hatlar Yolcu (mn) Grafik 44: Atatürk Havalimanı İç Hatlar Yolcu (mn) AHL dış hat yolcu Yıllık Değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık Değişim) AHL iç hat yolcu Yıllık değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık değişim) Kaynak: DHMİ Grafik 45: Sabiha Gökçen Havalimanı Dış Hatlar Yolcu (mn) Kaynak: DHMİ Grafik 46: Sabiha Gökçen Havalimanı İç Hatlar Yolcu (mn) Kaynak: DHMİ SAW dış hat yolcu Yıllık Değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık Değişim) Kaynak: DHMİ SAW iç hat yolcu Yıllık değişim 12 per. Mov. Avg. (Yıllık değişim) Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 11

12 PERAKENDE VERİLERİ Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Perakande Satış Endeksi (TÜİK) takvim etkisinden arındırılmış yıllık değişim Toplam Perakende Satış Hacmi Aylık 1..9% % Toplam Perakende Ciro Aylık 1.9% 1.9% % % % 1.3% 7.3%.. Gıda Perakendesi - Satış Hacmi Aylık 6.7% % % Gıda Perakendesi - Ciro Aylık % 13.1% 9.1% % Gıdadışı Perakende - Satış Hacmi Aylık % % % -8.7%. 1.1%.. Gıdadışı Perakende - Ciro Aylık 1.1% % 15.9% 16.3% 11.3% 12.7%. 1.3% 9.1%.. Yiyecek İçecek Endeksi Kola Fiyat Endeksi Aylık Yıllık değişim % % % 9.9% % Bira Fiyat Endeksi Aylık Yıllık değişim % %. Çikolata Fiyat Endeksi Aylık Yıllık değişim % 2.3% % 4.9%. Biküvi Fiyat Endeksi Aylık Yıllık değişim 6.1% 5.7% % 7.3% 7.3% % % 5.9%. Kek Fiyat Endeksi Aylık Yıllık değişim % 2.1% 2.1% % 7.. Kartla Harcama (TLmn) AVM ve marketler Aylık 9,627 8,73 8,648 9,736 9,533 9,899 9,841 9,646 9,778 9,544 Yıllık değişim % 18.1% % 1.3% %.. Tüketici elektroniği Aylık 3,451 2,651 2,764 3,52 2,75 2,945 3,281 2,724 3,19 2,939 Yıllık değişim % % -1.9% % Çeşitli Gıda Aylık 3,177 2,919 2,884 3,26 3,24 3,416 3,343 3,359 3,465 3,223 Yıllık değişim % 17.9% % 13.1% 9.3% %.. Giyim Aylık 4,35 3,727 3,388 3,576 4,14 4,292 4,326 3,856 3,591 4,171 Yıllık değişim 18.9% 11.3% % 17.3% % 7.7% 7... Petrol İstasyonları Aylık 4,57 3,466 3,41 3,872 3,929 4,29 4,335 4,811 4,672 4,685 Yıllık değişim 6.9% 1.3% % -.1% % AVM Datası AVM Ciro Endeksi Aylık Yıllık değişim 16.1% % 4.3% %... İstanbul'daki AVM'lerde m2 başına ciro Aylık Yıllık değişim % % % İstanbul dışındaki AVM'lerde m2 başına ciro Aylık Yıllık değişim % % -.1%... AVM Ziyaretçi Sayısı Endeksi Aylık Yıllık değişim % % -2.9% Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 12

13 Grafik 47: Perakende Satış Endeksi Grafik 48: TÜFE verileriyle Kola, Bira endeksi Perakende Satış Endeksi Gıda Gıda dışı Kola Fiyat Endeksi Bira Fiyat Endeksi Grafik 49: Kartla harcama ( AVM, marketler) Grafik 5: Kartla Harcama (Yıllık Değişim) 12, 1, 8, 6, 4, 2, Kaynak: BKM Kartla harcama Yıllık Değişim Kaynak: BKM Tük.Elektronik Gıda Benzin İstasyonları Grafik 51: AVM Ciro Endeksi AVM Ciro Endeksi yıllık değişim Grafik 53: İstanbul'daki AVM'lerde Metrekare Başına Ciro Grafik 52: AVM Ziyaretçi sayısı Endeksi AVM Ziyaretçi sayısı Endeksi yıllık değişim Grafik 54: İstanbul Dışındaki AVM'lerde Metrekare Başına Ciro Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 İstanbul'daki AVM'lerde Metrekare Başına Ciro İstanbul Dışındaki AVM'lerde Metrekare Başına Ciro Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 13

14 BEYAZ EŞYA Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Beyaz Eşya Satışları Aylık yıllık değişim % % 6..1% -.. Buzdolabı Fiyat Endeksi Aylık yıllık değişim % % 5.9% 5.3% % -.. Çamaşır Makinesi Fiyat Endeksi Aylık yıllık değişim % % 11.9% TV Fiyat Endeksi Aylık yıllık değişim 48.7% % 6.9%.7%. Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 14

15 Grafik 55: Beyaz Eşya Satışları 1, Beyaz Eşya Satışları yıllık değişim Kaynak: TurkBesd Grafik 56: Beyaz Eşya Sanayi - Üretim ve Satış Adetleri Aralık 8 Mart 9 Haziran 9 Eylül 9 Aralık 9 Mart 1 Haziran 1 Eylül 1 Aralık 1 Mart 11 Haziran 11 Eylül 11 Aralık 11 Mart 12 Haziran 12 Eylül 12 Aralık 12 Haziran 13 Aralık 13 Haziran 14 Aralık 14 Haziran 15 Aralık 15 Haziran 16 Kaynak: TurkBesd Üretim Yurtiçi Satış İhracat Grafik 57: Beyaz Eşya Sanayi - Yurtiçi Satışlar (Ürün Bazında) Grafik 58: Beyaz Eşya Sanayi - İharacat (Ürün Bazında) Buzdolabı Çam. Mak. Bul. Mak. Fırın Toplam Buzdolabı Çam. Mak. Bul. Mak. Fırın Toplam Grafik 59: Buzdolabı Fiyat Endeksi Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Buzdolabı Fiyat Endeksi y/y y/y değişim growth Grafik 6: Çamaşır Makinesi Fiyat Endeksi Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Çamaşır Makinesi Fiyat Endeksi y/y y/y değişim growth Grafik 61: TV Fiyat Endeksi Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 TV TV Fiyat Endeksi y/y y/y değişim growth Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 15

16 Kasım 16 OTOMOTİV Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Hafif Araç Satışları (Binek + Hafif Ticari) Aylık yıllık değişim % % Traktör satışları (Türk Traktör) Aylık 1,445 2,925 2,486 3,486 3,271 3, 2,58 2,55 1,62 2,43 3,293 yıllık değişim % 9.7%. Grafik 62: Aylık Hafif Araç Pazarı (Binek ve Hafif Ticari Araçlar) Grafik 63: Aylık Hafif Araç Pazarı (Binek ve Hafif Ticari Araçlar) Aylık Hafif Araç Pazarı (Binek ve Hafif Ticari Araçlar) yıllık değişim Kaynak: Otomotiv Distrübütorleri Derneği (ODD) Kaynak: Otomotiv Distrübütorleri Derneği (ODD) Grafik 64: Binek Oto Satışları 1,4 1,2 1, Grafik 65: Hafif Ticari Araç Satışları Yıllıklandırılmış Son 12 ay Yıllıklandırılmış Son 12 ay Kaynak: Otomotiv Distrübütorleri Derneği (ODD) Kaynak: Otomotiv Distrübütorleri Derneği (ODD) Grafik 66: Aylık Traktor satışları (Türk Traktör) Grafik 67: Traktor satışları (Türk Traktör) 5, 4, 3, 2, 1, , 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Aylık Traktor satışları (Türk Traktör) yıllıklandırılmış son 12 ay Kaynak: Turk Traktor Kaynak: Turk Traktor Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 16

17 Elektrik Yayın Sıklığı Ara 15 Şub 16 Nis 16 Haz 16 Ağu 16 Eki 16 Kas 16 Referans Serbest Piyasa Elektrik Fiyatı Aylık Y/Y (%) % % -12.3% 5.3% 9. HES Üretimi Aylık 4,269 5,542 5,12 6,778 6,985 6,674 6,345 6,112 5,532 4,14 Y/Y (%) % % Termik Üretimi Aylık 17,753 16,123 14,162 13,435 12,897 13,68 14,818 14,775 17,283 14,329 Y/Y (%) -2..9% -4.7% Doğalgazdan Üretim Aylık 9,645 7,615 6,94 6,36 6,731 6,42 7,283 7,644 9,321 6,72 Y/Y (%) % % % % Elektrik Talebi Aylık 23,953 17,933 16,68 16,542 16,33 16,333 17,81 19,181 2,491 17,19 Y/Y (%) % % Grafik 68 Referans Serbest Piyasa Elektrik Fiyatları (TL/MWh) Grafik 69: HES Üretimi (GWh, Aylık) 2 4 8, , 6, 5, , , 2, 1, Kas 16 Referans Serbest Piyasa Elektrik Fiyatları (TL/MWh) y/y değişim HES Üretimi (GWh, Aylık) y/y değişim Kaynak: EPİAŞ Kaynak: TEİAŞ Grafik 7: Termal Üretim (GWh, Aylık) Grafik 71: Doğal Gaz Üretim Santrali (GWh, Aylık) 25, 4 12, 3 2, 15, 1, 5, , 8, 6, 4, 2, Termal Üretim (GWh, Aylık) y/y değişim Doğal Gaz Üretim Santrali (GWh, Aylık) y/y değişim Kaynak: TEİAŞ Kaynak: TEİAŞ Lütfen uyarı metni için son sayfaya bakınız 17

18 Değerleme Yaklaşımı Değerleme yöntemi olarak çoğunlukla İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve Uluslararası Eş Grup Karşılaştırması yöntemleri kullanılırken, Temettü Verimi, Gordon Büyüme Modeli ve Yenileme Değeri metodu da uygun olan durumlarda kullanılmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Araştırma Bölümü analistleri, değerlemelerinde tek bir yönteme bağlı kalabilecekleri gibi; kendi yorumlarına göre, çeşitli ağırlıklandırmalar yaparak birden çok değerleme yöntemini de bir arada kullanabilmektedirler. İMKB-1 ün Beklenen Piyasa Getirisi, araştırma kapsamındaki şirketlerin, halka açıklık oranlarına karşılık gelen piyasa değerleri üzerinden bulunan hedef getirilere göre hesaplanmaktadır. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin araştırma kapsamındaki şirketlerin piyasa değeri, yaklaşık olarak İMKB nin toplam piyasa değerinin %8 ine karşılık gelmektedir. Derecelendirme Metodolojisi Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş, araştırma kapsamındaki her şirketi aşağıdaki kriterlere göre derecelendirmektedir: Bir hissenin hedef değeri, performans dönemimiz olan 12 aylık süre sonunda, analistin ulaşmasını beklediği değeri ifade eder. Hedef getirisi, 12 aylık dönem sonundaki Beklenen Piyasa Getirisi nin en az %1 üzerinde olan hisselere ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyesi verilir. Hedef getirisi Beklenen Piyasa Getirisi nin %1 unundan az olan hisselere ENDEKSİN ALTINDA GETİRİ tavsiyesi verilirken; ENDEKSE PARALEL tavsiyesi ise, hedef getirisi ile Beklenen Piyasa Getirisi arasında +/- %1 luk bant içerisinde kalan hisselere verilen öneridir. Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. analistleri, şirketlerle ilgili gelişmelere paralel olarak değerlemelerini gözden geçirir ve gerekli görüldüğü anlarda hisselerle ilgili tavsiyelerini değiştirebilirler. Bununla beraber, bazı zamanlarda, bir hissenin hedef getirisi, fiyatlardaki dalgalanmalara bağlı olarak, öngördüğümüz derecelendirme aralıklarının dışına çıkabilir. Bu gibi durumlarda, analist tavsiyesini değiştirmeyebilir. Uyarı Metni Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.