PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 21 Nisan 2016 GÜNDEM 21 Nisan Perşembe TTKOM Telekonferans 10:00 Türkiye Tüketici Güveni Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 67.0 / Beklenti: m.d. 14:45 ECB Refinansman Faiz Kararı Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: % :45 ECB Depo Faiz Kararı Önceki Veri: -%0.40 / Beklenti: -% :30 ECB Başkanı Draghi nin Basın Toplantısı 15:30 ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: :30 ABD İşsizlik Başvuruları (16 Nisan) PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 85,550 / 30,255 Değişim TL $ Günlük -0.81% -0.63% Aylık 3.99% 4.81% YBB 19.27% 23.09% Günlük İşlem Hacmi (mn) 5,893 2,084 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,348 1,498 Yabancı Takas Oranı 64.54% Gösterge Bileşik Faiz 9.08% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.6% Eurobond Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.02% YBB 2.86% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 223,944 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 69,259 Araştırma Kapsamı T 2017T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 9% 12% 12% FVAÖK Büyümesi 26% 11% 11% Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% 9% 15% Kar Büyümesi (Banka) -3% 18% 14% Kar Büyümesi (Toplam) 5% 13% 14% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Leasing Sektörü: Maliye Bakanı Naci Ağbal, leasing şirketlerinin yurtdışından temin edecekleri döviz kredileri için KKDF ödememeleri üzerinde çalışıldığını açıkladı. (leasing şirketleri için olumlu) Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank 367 gün vadeli ve toplamda 921mn ABD$ tutarında sendikasyon kredisi temin etti. (nötr) Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Türk Telekom 1Ç16 da piyasa beklentisinin %13 altında 408mn TL net kar açıklamıştır. Enerji- Kömür: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Berat Albayrak, enerji arz güvenliği açısından yerli kaynaklara yönelmek gerektiğini belirtti. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Genel Müdür Murat Kurum yaptığı konuşmada yakın vadede konut kredisi faiz oranlarının %1 in altına ineceğini düşündüğünü söyledi. Havacılık Sektörü: Cukurova Havalimanı ihalesi için yeni tarih 16 Mayıs olarak belirlendi. Havacılık Sektörü: Delta ve Iberia Havayolları Newyork ve Madrid den Istanbul a olan uçuşlarını durdurdu. Halk GYO (HLGYO, EÜ): Halkbank, Şekerpınar Bankacılık Üssü nün B Bloğunun kiralanmayacak. (-) PİYASALARA BAKIŞ BİST : Petrol fiyatlarındaki toparlanma ABD hisselerini dün desteklerken, S&P500 ve Dow Jones Sanayi endeksleri üçüncü gününde de yükseldi. Türkiye ETF i BİST kapanışı sonrasında 1% oranında değer kazandı. Petrol fiyatları ve Wall Street etkisiyle Asya borsalarında da genel olarak pozitif eğilim ön planda. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.5% oranında primli. ECB toplantısı ve ilk çeyrek finansalları günün öne çıkan gündem başlıkları konumunda. ABD de Microsoft, Alphabet, GM, Travelers, BİST te ise Aksigorta nın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasının beklendiğini belirtelim. Global eğilim paralelinde BİST100 endeksinde güne tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Endekste günlük bazda takip edeceğimiz bölge 85,300-85,000, dirençler ise 86,100 ve 87,000 seviyeleridir. Dün etkili olan kar satışlarının devamı açısından belirttiğimiz destek bölgenin günlük bazda önem taşıdığını düşünmekteyiz. Tahvil Piyasası: Dün TL USD karşısında değer kazancı eğilimindeyken, tüm vadelerde faizler düşmeye devam etti. Uzun ve orta vadelerde işlem hacmi daha yüksekti. TCMB nin gecelik borç verme faizinde 50 baz puan daha indirime gitmesi piyasada genel olarak olumlu algılandı. 2 yıllık gösterge tahvil bileşik faizi 14 baz puan düşerek %9.08 de günü tamamlarken, 10 yıllık tahvil bileşik faizi 17 baz puan düşerek %9.13 seviyesine geriledi. Dün TCMB net fonlama miktarı 93.8 milyar TL idi, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de %8.65 seviyesine geriledi. Bugün 5 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. TCMB nin önümüzdeki dönemde faiz indirimine ve fonlama maliyetindeki gevşemeye devam edeceği beklentisiyle, 1-5 yıl arasındaki vadelerin, uzun vadeli tahvillere göre daha iyi performans göstermeye devam edeceği beklentimizi koruyoruz. TL deki değer kazancının da katkısıyla tahvil piyasasındaki olumlu görüşümüz sürüyor. Gösterge tahvilin gün içinde %8.80-%9.20 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Piyasası: TCMB nin dün yaptığı faiz indiriminin ardından TL de sert bir değerlenme gördük. Bunun, yeni TCMB Başkanı nın agresif faiz indirimlerine gitmeyeceği algılamasından kaynaklandığını düşünüyoruz. Faiz indirimini takiben piyasada yoğun yabancı satışları görülürken, yerli yatırımcıların döviz alımları piyasayı dengeledi. Artan oynaklık, geçen hafta aldığımız USD-long pozisyonumuzun kapanmasına yol açtı. Her ne kadar küresel risk iştahının bir süre daha TL yi destekleyeceğini düşünsek de mevcut seviyelerin yeni USD alım için uygun olduğunu düşünüyoruz. USD/TL bu sabah den işlem görüyor. Sırasıyla destekler, dirençler. EKONOMİ HABERLERİ TCMB PPK Kararı: TCMB, üst bandı (borç verme faizini) 50 baz puan indirdi (Koridor: %7.25-%10.00; 1h repo - politika faizi: %7.50). Bu indirimi piyasalar tamamen fiyatlanmıştı. Faiz indiriminin 50 baz puan ile sınırlı kalmasını ise piyasalar açısından olumlu buluyoruz. TCMB nin Mayıs ayında üst bantta 50 baz puan daha faiz indirimine gitmesini beklemeye devam ediyoruz. Genel hatlarıyla metin önceki PPK notuna yakın. Faiz indirime rağmen, likidite politikasındaki sıkı duruşun korunmasını, ve para politikasındaki sıkı duruş ifadelerinin değişmemesi, TCMB politikasında sürekliliğe işaret ediyor. Fonlama maliyetindeki potansiyel düşüş ve üst bandın aşağı gelmesiyle beraber, finansal koşulların gevşemesinin önü açılıyor. AB Vize Muafiyeti: Avrupa Komisyonu, Türkiye ye vize muafiyeti verilmesi konusundaki tavsiye kararını 4 Mayıs ta açıklayacak. Komisyon Türkiye nin bütün kriterleri yerine getirmesi durumunda, Türkiye ye vize muafiyeti verilmesi Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ BİST : Petrol fiyatlarındaki toparlanma ABD hisselerini dün desteklerken, S&P500 ve Dow Jones Sanayi endeksleri üçüncü gününde de yükseldi. Türkiye ETF i BİST kapanışı sonrasında 1% oranında değer kazandı. Petrol fiyatları ve Wall Street etkisiyle Asya borsalarında da genel olarak pozitif eğilim ön planda. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.5% oranında primli. ECB toplantısı ve ilk çeyrek finansalları günün öne çıkan gündem başlıkları konumunda. ABD de Microsoft, Alphabet, GM, Travelers, BİST te ise Aksigorta nın ilk çeyrek finansallarının bugün açıklanmasının beklendiğini belirtelim. Global eğilim paralelinde BİST100 endeksinde güne tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Endekste günlük bazda takip edeceğimiz bölge 85,300-85,000, dirençler ise 86,100 ve 87,000 seviyeleridir. Dün etkili olan kar satışlarının devamı açısından belirttiğimiz destek bölgenin günlük bazda önem taşıdığını düşünmekteyiz. Tahvil Piyasası: Dün TL USD karşısında değer kazancı eğilimindeyken, tüm vadelerde faizler düşmeye devam etti. Uzun ve orta vadelerde işlem hacmi daha yüksekti. TCMB nin gecelik borç verme faizinde 50 baz puan daha indirime gitmesi piyasada genel olarak olumlu algılandı. 2 yıllık gösterge tahvil bileşik faizi 14 baz puan düşerek %9.08 de günü tamamlarken, 10 yıllık tahvil bileşik faizi 17 baz puan düşerek %9.13 seviyesine geriledi. Dün TCMB net fonlama miktarı 93.8 milyar TL idi, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de %8.65 seviyesine geriledi. Bugün 5 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. TCMB nin önümüzdeki dönemde faiz indirimine ve fonlama maliyetindeki gevşemeye devam edeceği beklentisiyle, 1-5 yıl arasındaki vadelerin, uzun vadeli tahvillere göre daha iyi performans göstermeye devam edeceği beklentimizi koruyoruz. TL deki değer kazancının da katkısıyla tahvil piyasasındaki olumlu görüşümüz sürüyor. Gösterge tahvilin gün içinde %8.80-%9.20 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Temmuz 2015 seviyeleri olan 231 baz puan seviyesine geriledi vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu bu sabah $174.2 fiyatla işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.85. ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki baskının azalmış olması ve aynı vadeli ABD tahviline göre getiri farkının halen görece yüksek olması sebebiyle, şimdilik mevcut 2030 vadeli Eurobond pozisyonlarının korunmasını öneriyoruz. Daha kısa vadeli, 4-10 yıl arası USD Eurobondlarda ise mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: TCMB nin dün yaptığı faiz indiriminin ardından TL de sert bir değerlenme gördük. Bunun, yeni TCMB Başkanı nın agresif faiz indirimlerine gitmeyeceği algılamasından kaynaklandığını düşünüyoruz. Faiz indirimini takiben piyasada yoğun yabancı satışları görülürken, yerli yatırımcıların döviz alımları piyasayı dengeledi. Artan oynaklık, geçen hafta aldığımız USD-long pozisyonumuzun kapanmasına yol açtı. Her ne kadar küresel risk iştahının bir süre daha TL yi destekleyeceğini düşünsek de mevcut seviyelerin yeni USD alım için uygun olduğunu düşünüyoruz. USD/TL bu sabah den işlem görüyor. Sırasıyla destekler, dirençler. Veri akışının oldukça zayıf olduğu Çarşamba günü, EURUSD paritesinde dengelenme sürdü. Bugün ise ECB faiz kararını izleyeceğiz. ECB nin bugün herhangi bir aksiyon almayacağını, sözle yönlendirme ile piyasaları kontrol etme çabasını sürdüreceğini düşünüyoruz. Bu konuşmada kullanılacak ifadeler piyasalarda gün içi oynaklık yaratacaktır. Yön değişikliği için ise ECB nin mevcut genişleme programında radikal değişiklik sinyali vermesi gerekir. Böyle bir beklentimiz ise yok. Bir süre daha EURUSD paritesinde aralığındaki dalgalanmanın süreceğini tahmin ediyoruz üzerinde EUR satılabileceği görüşümüzü koruyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Emtia: Altında fiyatında son günlerde görülen değerlenme eğilimi sürüyor. $1250 seviyesinde dengelenen altın fiyatında, ETF kaynaklı bir miktar satış görmemiz etkili. Ancak genel risk iştahının devamında yükselişin $ seviyesine doğru sürmesi mümkün. Bugün ECB Başkanı Draghi nin piyasalara yeni destek yönünde bir açıklama yaparak piyasaları şaşırtması durumunda, altında gün içinde yukarıdaki seviyeleri görebiliriz. Bu nedenle mevcut pozisyonlar korunmalı. Kısa vade işlem yapan yatırımcılar açısından zarar-durdur seviyesi ise $1230 olarak uygulanabilir. ABD de açıklanan petrol stoklarının beklentilerin altında kalması sonrasında petrol fiyatında artış görüyoruz. Öte yandan Irak da, petrol üreticisi ülkelerin Mayıs ayında üretim dondurma konusunda bir kez daha toplanacaklarını açıkladı. Gelişmeler petrol fiyatında kısa vadede bir miktar daha yükseliş görmemize yol açabilir. TEKNİK ANALİZ Tepki alımları ön plana çıkabilir, 85,300-85,000 gün içi destek bölge Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki yükseliş denemeleri 87,000 bölgesi ile sınırlı kalırken, söz konusu bölgede etkili olan kar satışlarıyla kapanış %0.8 lik düşüşle 85,550 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %34 düşerek milyontl oldu. Söz konusu hacim yılın en yüksek ikinci işlem hacmi olarak gerçekleşti. 77 hisse değer kaybetti, 20 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Dün etkili olan kar satışları sonrasında yeni günde destek bölge olarak 85,300-85,000 destek bölgesini takip etmekteyiz. Açılış sonrasında bu bölge üzerinde öngördüğümüz tepki alımları açısından ilk aşamada 86,000-86,100 direnç bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. 87,000-87,100 bölgesi ikincil direnç konumundadır. Gün içerisinde risklerin yeniden yükselmesi noktasında 85,300-85,000 destek bölgesi önemli, kırılması halinde kar satışlarının yeniden etkin olması beklenmelidir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Nisan Kontratı Güne satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde toparlanarak direncini test etti ancak üzerinde kalamadı ve günü gelen satışlarla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen kanalın üst bandında kar satışlarıyla karşılaşan kontratta bu aşamada önemli bu seviye oluşacak fiyatlamalarda kar satışlarının devamı beklenebilir ve destek seviyeleri iken direnç seviyeleridir. Kontratın güne hafif pozitif bir seyirle başlamasını bekliyoruz. Kontratta mevcut long pozisyonlar için seviyesini stop-loss olarak değerlendiriyoruz. EKONOMİ HABERLERİ TCMB PPK Kararı: TCMB, üst bandı (borç verme faizini) 50 baz puan indirdi (Koridor: %7.25-%10.00; 1h repo - politika faizi: %7.50). Bu indirimi piyasalar tamamen fiyatlanmıştı. Faiz indiriminin 50 baz puan ile sınırlı kalmasını ise piyasalar açısından olumlu buluyoruz. TCMB nin Mayıs ayında üst bantta 50 baz puan daha faiz indirimine gitmesini beklemeye devam ediyoruz. Genel hatlarıyla metin önceki PPK notuna yakın. Faiz indirime rağmen, likidite politikasındaki sıkı duruşun korunmasını, ve para politikasındaki sıkı duruş ifadelerinin değişmemesi, TCMB politikasında sürekliliğe işaret ediyor. Fonlama maliyetindeki potansiyel düşüş ve üst bandın aşağı gelmesiyle beraber, finansal koşulların gevşemesinin önü açılıyor. AB Vize Muafiyeti: Avrupa Komisyonu, Türkiye ye vize muafiyeti verilmesi konusundaki tavsiye kararını 4 Mayıs ta açıklayacak. Komisyon Türkiye nin bütün kriterleri yerine getirmesi durumunda, Türkiye ye vize muafiyeti verilmesi konusunda tavsiye verecek. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 SEKTÖR HABERLERİ Leasing Sektörü: Maliye Bakanı Naci Ağbal, finans şirketleri arasında vergi eşitliği sağlayacak bir düzenleme üzerinde çalıştıklarını söyledi. Buna göre leasing şirketlerinin yurtdışından temin edecekleri döviz kredileri için KKDF ödememeleri üzerinde çalışılıyor. Halihazırda bankalar yurtdışından temin ettikleri döviz kredileri için vergi ödemezken, leasing şirketlerinin ödeme yapması uygulamalarda farklılık yaratıyordu. Ödenen vergiler leasing şirketlerinin maliyetini artıyordu. Bu nedenle haberin etkisinin leasing sektörü şirketlerinin hisseleri üzerindeki etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Enerji- Kömür: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Berat Albayrak, enerji arz güvenliği açısından yerli kaynaklara yönelmek gerektiğini belirtti. Albayrak, dünyadaki birçok ülkede, kömüre dayalı üretim yapan ülkelerde başlı başına kömür yasası olduğunu belirtirken Bakanlık olarak yasa ile ilgili çalışmaları başlattıklarını bildirdi. Havacılık Sektörü: Cukurova Havalimanı ihalesi için yeni tarih 16 Mayıs olarak belirlendi. Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğü, Çukurova Bölgesel Havalimanı için yeni ihale sürecini belirledi. DHMİ, Çukurova Bölgesel Havalimanı'nın yapımı için 2011'deki ihaleyi kazanan müteahhit firmanın içine düştüğü mali kriz sebebiyle geçen yıl ağustosta sözleşmeyi feshetti. Projesi, DHMİ Genel Müdürlüğünce hazırlatılan havalimanının yapım maliyetinin 750 mn TL olması tahmin ediliyor. Yer tesliminin yapılmasından itibaren 550 takvim gününde tamamlanması hedeflenen havalimanın, 30 mn yolcuya hizmet vermesi bekleniyor. Havacılık Sektörü: Delta ve Iberia Havayolları Newyork ve Madrid den Istanbul a olan uçuşlarını durdurdu. Açıklamaya göre, Delta Havayolları güvenlik ve düşük talep nedeniyle New York - İstanbul uçuşlarını durdururken, Iberia Havalimanları da düşük talep nedeniyle 7 Mayıstan itibaren Madrid-İstanbul uçuşlarını durdurdu. Bu rotalarda THY ve Pegasus fayda sağlayabilir. Haber ayrıca zorlu talep koşullarına da işaret etmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat:5.03TL, Piyasa Değeri: 12,575mnTL): Vakıfbank 367 gün vadeli ve toplamda 921mn ABD$ tutarında (207mn ABD$ ve 921mn Euro) sendikasyon kredisi temin etti. Kredinin maliyeti Euro kısmı için Euribor+75 baz puan ve dolar kısmı için ise Libor+85 baz puandır. Kredi yenileme oranı %86 olup, maliyetler geçen seneye göre 5 baz puan yukarıdadır. (nötr) Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:7.00TL, Piyasa Değeri TL24,500mn): Türk Telekom 1Ç16 da piyasa beklentisinin %13 altında 408mn TL net kar açıklamıştır. Şirket in 13.6mlr TL civarındaki döviz açık pozisyonu sebebiyle, TL nin ABD$ ve EUR karşısındaki seyri, karlılığın yıllık ve çeyreksel olarak değişiminde belirleyici olmaktadır. 1Ç16 da 30mn TL lik net finansal gider (1Ç15'te 737mn TL), net karın yıllık olarak önemli ölçüde artmasını sağlarken, 4Ç15 teki 460mn TL lik net finansal gelirin, 1Ç16 da net finansal gidere dönüşmesi net karın çeyreksel olarak %61 azalmasına neden olmuştur. Gelirlerdeki yıllık %11 lik artışa karşın, 1,262mn TL lik FVAÖK, yılık %5 azalmıştır. %33.2'lik FVAÖK marjı ise, marka birleşimi, 4.5G lansmanı ve erken emeklilik programı nedenleriyle artan faaliyet giderlerinin etkisiyle yıllık 5.5puan azalmıştır. Türk Telekom, 16 Mayıs ta yapılacak olan Genel Kurul un onayına sunmak üzere 1 TL nominal değerindeki hisseye brüt 0, TL temettünün dağıtılmasını teklif edecektir. Bu rakam, %93 temettü dağıtım oranına ve %3.4 temettü verimine işaret etmektedir. Türk Telekom bugün da yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir. Hatırlatmak gerekirse, şirket 2016 yılında konsolide gelirlerinin yıllık % 7-9 seviyelerinde artmasını (UFRYK 12 inşaat geliri hariç), konsolide FAVÖK tutarının 5.5mlr TL 5.7mlr TL seviyelerinde ve konsolide yatırım harcamalarının yaklaşık 3.2mlr TL seviyelerinde gerçekleşmesini beklemektedir. Raporun Linki: Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO Genel Müdürü Murat Kurum yaptığı konuşmada yakın vadede konut kredisi faiz oranlarının %1 in altına ineceğini düşündüğünü söyledi. Ayrıca konuşmasında zaten Şirket olarak faizleri indirdiklerini ve faizin inip inmemesinin Emlak Konut açımızdan çok önemli olmadığını ekledi. Halk GYO (HLGYO, EÜ, Fiyat:1.07TL, Piyasa Değeri TL795mn): Halkbank, Halk GYO nun sahip olduğu Şekerpınar Bankacılık Üssü nün B Bloğunun kiralanmayacağını Halk GYO ya bildirdi. Hatırlanacağı üzere Halk GYO, Halkbank ile 21 Mayıs 2014 tarihinde Şekerpınar Bankacılık Üssü projesinin tamamının kiralanması hususunda iyi niyet sözleşmesi imzalamıştı. A Blok 2015 yılında tamamlanmış ve Halkbank a kiralanmıştı. B Bloğun 2016 yılında tamamlanması öngörülüyor. Son Değerleme raporuna göre B Blok için belirlenen yıllık kira bedeli 3.9mn olarak belirlenmişti. Haberi kiralanmanın olası gecikme ihtimali nedeniyle hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Dağıtımı (TL) (%) (%) TL) (TL) 1 Polisan Holding POLHO % Garanti Bankasi GARAN % Politeknik Metal POLTK % Celebi CLEBI % Trakya Cam TRKCM % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Vestel Beyaz Esya VESBE % Jantsa Jant JANTS % Orge Enerji ORGE % Selcuk Ecza Deposu SELEC % Eczacibasi Ilac ECILC % Eczacibasi Yatirim ECZYT % Tekfen Holding TKFEN % Adana Cimento (C) ADNAC % Bantas Bandirma Ambalaj BNTAS % Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO % Bolu Cimento BOLUC % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Unye Cimento UNYEC % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Aslan Cimento ASLAN % Nuh Cimento NUHCM % Bimeks Bilgi Islem BMEKS % Datagate Bilgisayar DGATE % Indeks Bilgisayar INDES % Eregli Demir Celik EREGL % Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Sise Cam SISE % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Anadolu Isuzu ASUZU % Aselsan ASELS % Yazicilar Holding YAZIC % Borusan Boru BRSAN % Adel Kalemcilik ADEL % Alarko Holding ALARK % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Lider Faktoring LIDFA % Turkcell TCELL % Lokman Hekim LKMNH % Park Elek. Madencilik PRKME % Emek Elektrik EMKEL % Bursa Cimento BUCIM % Mardin Cimento MRDIN % Petkim PETKM % Royal Hali ROYAL % Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Dağıtımı (TL) (%) (%) TL) (TL) 50 Gubre Fabrikalari GUBRF % Isbir Holding ISBIR % Turkcell TCELL % Cemtas CEMTS % San-El Elektrik SANEL % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Alarko Carrier ALCAR % Hektas HEKTS % Ulusoy Elektrik ULUSE % Turkcell TCELL % Ege Gubre EGGUB % Good-Year GOODY % Verusa Holding VERUS % Verusaturk Girisim Srmy. Y.O. VERTU % Alkim Kimya ALKIM % Bizim Toptan Satis Magazalari BIZIM % Bastas Baskent Cimento BASCM % Garanti Y.O. GRNYO % Soda Sanayii SODA % Aksu Enerji AKSUE Avod Gida AVOD Cuhadaroglu Metal CUSAN % Kutahya Porselen KUTPO % Pinar Entegre Et Ve Un PETUN % Pinar Sut PNSUT % Coca Cola Icecek CCOLA % Ozerden Plastik Sanayi OZRDN % Ulusoy Un ULUUN % Erbosan ERBOS % Gedik Yatirim GEDIK % Mct Danismanlik MCTAS % Iskenderun Demir Ve Celik ISDMR % Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL Bankalar Banks % 12.7% Akbank AKBNK EÜ % 12, % 13.2% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 4, % 13.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 7, % 10.9% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.5% YKB YKBNK EP % 6, % 10.0% TSKB TSKB EP % 1, % 16.5% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 23.0% Avivasa AVISA EP % % 30.7% Aksigorta AKGRT EÜ % % 22.0% Anadolu Sigorta ANSGR EP % % 7.0% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Holdingler Koç Holding KCHOL EP % 13, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EÜ % 2, Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, Halk GYO HLGYO EÜ % İş GYO ISGYO EÜ % Özak GYO OZKGY EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,679 0% 33,618-39% 7,023 0% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EÜ % Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EP % Anadolu Cam ANACM EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 4, Aselsan ASELS EP % 3, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bagfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EP % BİM BIMAS EP % 6, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çelebi CLEBI EÜ % Çimsa CIMSA EÜ % Datagate Bilgisayar DGATE EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % DO&CO DOCO EÜ % 1, Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ % Enka İnşaat ENKAI EP % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 6, Ford Otosan FROTO EP % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EÜ % Lokman Hekim LKMNH EÜ % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 2, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EÜ % TAV Havalimanları TAVHL EP % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 3, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 4, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EÜ % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 6, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % Yatas YATAS EÜ % Zorlu Enerji ZOREN EP % BİST-100 XU100 85,550 90,331 6% 192,455 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor. *OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 21 Nisan Perşembe ECB Faiz Kararı AKGRT 1Ç16 Kar Açıklaması GY Beklenti: 960mn TL ; Konsensus: m.d. TTKOM Telekonferans 10:00 Türkiye Tüketici Güveni Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 67.0 / Beklenti: m.d. 14:45 ECB Refinansman Faiz Kararı Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: % :45 ECB Depo Faiz Kararı Önceki Veri: -%0.40 / Beklenti: -% :45 ECB Marjinal Borç Verme Faiz Kararı Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: % :30 ECB Başkanı Draghi nin Basın Toplantısı 15:30 ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: :30 ABD İşsizlik Başvuruları (16 Nisan) Önceki Veri: 253bin / Beklenti: 265bin 15:30 ABD Philadephia Fed Beklenti Anketi (Nisan) Önceki Veri: 12.4 / Beklenti: :00 AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) Önceki Veri: -9.7 / Beklenti: :00 ABD Conference Board Öncü Endeks (Mart) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: % Nisan Cuma S&P Fransa nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek Fitch Kıbrıs ın Kredi Notunu Gözden Geçirecek Fitch İtalya nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek AKBNK 1Ç16 Kar Açıklaması GY Beklenti: m.d.; Konsensus: m.d. 05:00 Japonya Nikkei İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 49.1 / Beklenti: :30 Japonya Tertiary Sanayi Endeksi (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: -%0.5 10:30 Almanya Öncü İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 50.7 / Beklenti: :30 Almanya Öncü Hizmet PMI (Nisan) Önceki Veri: 55.1 / Beklenti: :00 AB Öncü İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: :00 AB Öncü Hizmet PMI (Nisan) Önceki Veri: 53.1 / Beklenti: :45 ABD Öncü İmalat PMI (Nisan) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: :00 ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11