HSBC. Günlük Bülten. 12 Eylül AB 301. maddede adım bekliyor

Transkript

1 12 Eylül 2007 HSBC B Günlük Bülten 12 Eylül 2007 AB 301. maddede adım bekliyor Newscorp, Türkiye'nin ikinci büyük medya grubu Sabah-ATV için teklif vermeyi düşündüğünü açıkladı Migros Rusya operasyonundaki %50 payını ortağı Enka ya 543 milyon dolara sattığını açıkladı AB 301. maddede adım bekliyor. AB Komisyonu Genişlemeden Sorumlu Üyesi Olli Rehn özellikle 301. madde ve Vakıflar yasası konusunda Kasım ayında İlerleme Raporu taslağı çıkana kadar ilerleme sağlanmasının önemli olduğunu belirtti. AB sürecine verilen desteğin sürdürülmesi gerektiği vurgulandı. Hükümet Sözcüsü, Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Cemil Çiçek ise, Türkiye nin çağdaşlaşması ve modernleşmesi açısından AB konusunu önemsediklerini, 60. hükümetinin de öncelikli gündem konusunun AB olduğunu belirtti ancak 301. madde ya da Vakıflar yasasına ilişkin bir yorumda bulunmadı. x İMKB verileri İMKB Piyasa Değeri (YTL milyon) Piyasa Değeri ($mn) Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 8.36 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 13, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 7, Paris CAC 40 5, Londra FTSE 100 6, Rusya RTS 1, Budapest SE 26, Prague SE 1, Brezilya Bovespa 53, Arjantin Merval 2, Nikkei 15, Piyasa verileri Kapanış 11 Eylül 2007 Günlük Getiri(%) Eylül Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 06/05/09 % /02/09 % $/YTL Interbank Hacim (USDm) 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 USD / YTL Kaynak: Reuters Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat IMKB-100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı CIMSA %10 DOAS %10 GARAN %10 HURGZ %10 KCHOL %10 MIGRS %10 SNGYO %10 TAVHL %10 TRKCM %10 VAKBN %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %0.66 %0.50 -% %42.38 %25.69 % % %23.60 %62.70

2 Piyasa Yorumu Global piyasalar 18 Eylül deki Fed toplantısından faiz indirimi kararı çıkacağı beklentisiyle bir miktar gevşedi. Ayrıca ABD de bazı şirket verilerinin de olumlu gelmesi özellikle hisse borsalarını olumlu etkiledi. Gene de piyasalardaki güvenin tümüyle yerine gelmediğini ve temkinli iyimser duruşun korunması gerektiğini düşünüyoruz. Global ekonomiye ilişkin verilere bağlı olarak piyasanın yönü hızlı değişebilir. Bugün ABD işsizlik başvuruları verisi takip edilecek. İçeride ise, Temmuz ayı carı açık verisinin yaklaşık 3 milyar dolar civarında açıklanacağını tahmin ediyoruz. Petrol fiyatlarının arttığı bir ortamda enerji ithal eden bir ülke olarak Türkiye nin artan cari açığı olumsuz karşılanabilir. Bu çerçevede, bugün USD-TRY aralığında, gösterge tahvilin faizi ise %18.25-%18.35 aralığında hareket edebilir. Piyasa Gündemi Çarşamba, 12 Eylül Perşembe, 13 Eylül Cuma, 14 Eylül Pazartesi, 17 Eylül Salı, 18 Eylül Önemli bir veri açıklanmıyor. ABD işsizlik verileri ABD ödemeler dengesi verileri 2Ç (piyasa tahmini -$191.8 bn) ABD perakende satış istatistikleri Ağustos ABD sanayi imalatı verileri Ağustos ( piyasa beklentisi: %0.3) ABD Michigan tüketici güven endeksi (ön veriler) Eylül (piyasa tahmini: 83.5) ABD kapasite kullanım oranı Ağustos (piyasa tahmini: 82.0) ABD ithalat malları fiyat değişimi Ağustos (piyasa tahmini: %0.60) ABD ihracat malları fiyat değişimi Ağustos (piyasa tahmini: %0.20) İşgücü istatistikleri Haziran ABD ÜFE Ağustos (piyasa tahmini: -%0.1) ABD Çekirdek ÜFE Ağustos (piyasa tahmini: %0.1) ABD perakende sektörü verileri ABD Merkez Bankası politika faizini açıklıyor. Japonya Merkez Bankası toplanıyor Eylül 2007

3 Şirket Haberleri Newscorp, Türkiye'nin ikinci büyük medya grubu Sabah-ATV için 7 Kasım 2007'de düzenlenecek ihalede teklif vermeyi düşündüklerini açıkladı. Newcorp COO'su Peter Chern kesin kararlarını 1 ay içinde netleştireceklerini kaydetti. Bu gelişme medya sektöründeki rekabeti arttırabileceğinden dolayı Doğan Yayın Holding ve Hürriyet için uzun vadede olumsuz görünmektedir. Ancak, Kasım ayında yapılacak ihalede büyük ihtimalle yüksek primlerle satış işlemi gerçekleşeceğinden, Türkiye'de medya sektöründe faaliyet gösteren şirketler için yüksek değerlemeleri de beraberinde getirecektir. Sabah-ATV için muhammen bedel 1.1 milyar dolar olarak açıklanmıştı. Haziran ayı itibariyle, ATV'nin tüm gün izlenme oranı %11, prime time izlenme oranı ise %13.6'dır. Sabah grubu ise tirajda %20'lik pazar payına sahiptir. Sabah-ATV ihalesinin Türk medya sektörüne ilgi gösteren yabancı firmalar için pazara güçlü bir giriş yapmak adına önemli bir fırsat olduğunu düşünüyoruz.[dyhol.is; Mevcut Fiyat: 4.70 YTL, Hedef Fiyat: 6.15 YTL, Endekse Paralel Getiri], [HURGZ.IS; Mevcut Fiyat: 3.38 YTL, Hedef Fiyat: 5.05 YTL, Endekse Paralel Getiri] Ford Otosan talebe bağlı olarak kapasite artırabilir. Ford Motor Avrupa Başkanı nın Frankfurt Otomobil Fuarı nda yaptığı açıklamaya göre sadece Kocaeli fabrikasında üretilen Transit modelinin Avrupa da daha yoğun talep görmesi durumunda kapasite artırımına gidilebilir. Ford Otosan halen fabrikanın kapasitesini 250 bin adetten bu yılsonunda 300 bin adede yükseltme çalışmalarını sürdürmektedir. Dolayısıyla, kapasite artışı için bu aşamada önemli bir gereksinim olmadığını düşünmekteyiz. Öte yandan, Ford Otosan Genel Müdürü nün açıklamalarına göre şirket yenilenmesi gündemde bulunan Connect modelinin ABD pazarına ihracatı için çalışmalarını sürdürmekte ve ihracat tarihini 2008 yılı içerisinde duyurmayı planlamaktadır. Dünyanın bu en önemli pazarı ile yüksek hacimde bir ihracat bağlantısı yapılması durumunda ek kapasite artışı ihtiyacı doğabilir. Yine de hisse açısından kısa vadede en önemli beklentinin iç pazarda olası canlanma beklentileri olduğunu ve ek kapasite artışını gerektirecek bir yatırım hikayesinin daha çok orta vadede ortaya çıkabileceğini düşünüyoruz. [FROTO.IS; Mevcut Fiyat: YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endekse Paralel Getiri], Migros Rusya operasyonu Ramenka daki %50 payını ortağı Enka ya 543 milyon dolara sattığını açıkladı. Şirket yönetimi toplam şirket değeri olan milyon doların çeşitli değerleme yöntemleri kullanılarak bulunduğunu ve satış tutarının da şirket değerinden 280 milyon dolar tutarındaki Ramenka'nın finansal net borcu düşüldükten sonra belirlendiğini bildirdi. Enka, 25 milyon doları peşin öderken, 362 milyon doları anlaşmanın kapanış tarihinde ve 155 milyon doları da 11 Haziran 2008 de olmak üzere toplam 543 milyon dolar ödeme yapacak. Koç Holding Yönetim Kurulu Başkanı Mustafa Koç Migros için birçok talip olduğunu Rus Alfa Grubu nun da bunlardan sadece bir tanesi olduğunu söyledi. Koç, satış sürecinin 2007 sene sonunda ya da 2008 in başında bitebileceğini söyledi. [Mevcut Fiyat: YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endekse Paralel Getiri] Petrol Ofisi Ağustos ayında rekor seviyede aylık FVAÖK elde etti. Petrol Ofisi CEO'su Melih Türker yaptığı açıklamada ilk altı aya kıyasla ikinci altı ayda Petrol Ofisi'nin operasyonel performansının daha iyi olacağını beklediklerini açıkladı. Bono ve Tahvil Piyasası Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 26/11/ /04/ /08/ /10/07* /02/10* u.d. u.d /02/10* Döviz Piyasası Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları IMKB30 Önceki 1 hafta Kapanış EKİ07 gün önce 1 ay önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 11/09/2007 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 13 Oca USD 19 Mar USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 05 Haz USD 05 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar EUR 22 Eki EUR 24 Oca EUR 21 Eyl EUR 09 Şub EUR 18 Oca EUR 06 Tem EUR 10 Şub EUR 01 Mar EUR 16 Şub Kaynak: Reuters 12 Eylül

4 Türker, Ağustos ayında rekor seviyede aylık FVAÖK elde ettiklerini de sözlerine ekledi. HSBC tahminlerine göre yılsonunda Petrol Ofisi'nin FVAÖK'ünün 720 milyon YTL'ye ulaşması bekleniyor. Petrol Ofisi ilk yarıyılda 283 milyon YTL kar elde etmişti. Geçmişte de gözlemlenen mevsimselliğin ikinci çeyrek sonuçlarındaki iyileşme ile beraber yılın ikinci yarısında daha iyi bir performansın sinyallerini verdiğini düşünüyoruz. Petrol Ofisi CEO'su Türker, rafineri planlarının birkaç ay içinde sonlandırılacağını da açıkladı. Türker, Petrol Ofisi'nin yıllık 8 milyon ton ürün tükettiği göz önünde bulundurulduğunda yıllık 10 milyon ton kapasiteli rafineri inşaatının mantıklı olduğunu da sözlerine ekledi. Türker, şu anki talep tahminleri doğrultusunda Türkiye'nin 3 tane daha rafineriye ihtiyacı olmadığını belirtti. Petrol Ofisi'nin yanı sıra Turcas-Socar ve Indian Oil-Çalık konsorsiyumları da rafineri lisansı almaya hak kazanmışlardı. Türker, bölgesel büyüme stratejilerinin bir parçası olarak 2008 yılının başında Gürcistan'da istasyon açmaya başlayacaklarını da kaydetti. [PTOFS.IS; Mevcut Fiyat: 5.70 YTL, Hedef Fiyat: 7.70 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] 4 12 Eylül 2007

5 Teknik Analiz 12 Eylül 2007 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 BarHLC, Q.XU100, 10/09/2007, B, B, B WMA, Q.XU100, 10/09/2007, B WMA, Q.XU100, 10/09/2007, B WMA, Q.XU100, 10/09/2007, B WMA, Q.XU100, 10/09/2007, B Ekim 2006 Kasım 2006 Aralık 2006 Ocak 2007 Şubat 2007 Mart 2007 Nisan 2007 Mayıs 2007 Haziran 2007 Temmuz 2007 Ağustos 2007 Eylül /10/ /09/2007 (GMT) Price TRL 58B 57B 56B 55B 54B 53B 52B 51B 50B 49B 48B 47B 46B 45B 44B 43B 42B 41B 40B 39B 38B 37B 36B 35B 34B.123 Yurtdışı piyasaların etkisiyle güne pozitif başlayan endeks, gün içinde en yüksek 49,356 gördükten sonra günü 49,296 seviyesinden kapattı. 48,500 desteğinden dönen endeksin yükselişte ilk hedefi 50,500 de bulunmaktadır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 49,096 48,524 49,516 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 50,500 52,100 53,000 Destek 48,500 48,000 46,800 Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 49, İMKB-30 61, İMKB Sınai 39, İMKB Mali 74, İMKB Hiz. 27, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Goldas Kuyumcu Sılverlıne End Marbas B Yo Bumerang Yo Tumteks Tekstıl En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Euro Men.Kıy.Yo Tur.Kalkınma Bnk Ege Endustrı Derımod Tek-Art Turızm En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) T. Garantı Banka ,135,856 Goldas Kuyumcu ,223,760 T. Isbank(C) ,431,768 Yapı Kredı B ,471,628 Akbank ,340,532 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 11 Eylül 2007 Kapanış Değ. (%) Açık Pozisyon Değ. (%) IMKB30 EKİ % % IMKB30 ARA % % IMKB30 ŞUB % % $/YTL EKİ % % $/YTL ARA % % $/YTL ŞUB % % /YTL ARA07 u.d. u.d. 443 u.d. Kaynak: Reuters 12 Eylül

6 Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Fatih Keresteci. Ekonomist (HSBC Bank) Esra Erişir. Ekonomist Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Yardımcısı Çağan Örsun. Stajyer Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz Eylül 2007