PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 19 Şubat 2016 GÜNDEM 19 Şubat Cuma 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD FED Üyesi Mester (Oy Hakkı Var) Konuşacak 15:30 ABD TÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.1 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %1.3 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %2.1 15:30 ABD Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 73,446 / 24,808 Değişim TL $ Günlük 0.88% 0.99% Aylık 2.49% 5.00% YBB 2.40% 0.93% Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,386 1,481 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,884 1,319 Yabancı Takas Oranı 61.83% Gösterge Bileşik Faiz 11.17% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.4% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.25% YBB 7.38% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 184,891 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 56,967 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 11% 10% 9% FVAÖK Büyümesi 10% 28% 8% Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% 7% 10% Kar Büyümesi (Banka) -9% -1% 16% Kar Büyümesi (Toplam) 14% 4% 12% SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EP): Turkcell 4Ç15 te 585mn TL net kar açıklamıştır / Olağan Genel Kurul Toplantısı 29 Mart ta yapılacak / lifecell'in kulelerinin satışı ve geri kiralanması DO & CO (DOCO, EÜ): DO & CO 3Ç15/16'da 5mn EUR net kar açıklamıştır. (+) Pegasus Havayolları (PGSUS, EP): Yeni Genel Müdür Ataması İGDAŞ Halka Arz: Mergermarket ta yayınlanan habere göre 2 büyük finansal konsorsiyum İGDAŞ ın halka arzı için tekliflerini sundu. Arçelik (ARCLK, EÜ): Arçelik Toshiba haberleriyle ilgili, büyüme stratejisi kapsamında değerlendirilen yatırım alternatiflerinden biri olduğunu belirtti. Bankacılık Sektörü: 12 Şubat Haftalık Bankacılık Verileri PİYASALARA BAKIŞ BİST : Wall Street endekslerinde üç günlük yükselişin ardından kar satışları dün öne çıkarken, petrol fiyatlarında artan volatilite ve Walmart ın kar beklentilerini düşüren açıklamaları satışlarda etkili oldu. Kar satışı eğilimi benzer şekilde Asya tarafında da öne çıkarken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 oranında geriledi. Toparlanma BİST tarafında ivme kaybederek devam ederken, dün sanayi sektörü hisseleri bankacılık sektörüne göre daha güçlü performans sergiledi. Haftanın son işlem gününe girilirken BİST100 endeksinde hafif satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Tepki alımlarının gün içi görünümde devamı noktasında 73,000-72,800 destek bölgesi takip edilebilir. Günün ajandasında global tarafta ABD de açıklanacak TÜFE verisi, lokal tarafta ise tüketici güven endeksi verisi izlenecekler arasında yer alıyor. Bununla birlikte Akenerji nin 2015 yılı son çeyrek finansallarını bugün açıklamasını beklendiği belirtelim. Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçi tahvil piyasasında dün gün içinde faizler TL nin USD karşısında değer kaybetme eğilimiyle yükselirken, kapanışa doğru USD/TL nin 2.95 e gerilemesiyle düştü. 10 yıllık tahvil bileşik faizi gün içinde %11.05 e yükselirken, kapanışa doğru %10.86 seviyesine kadar düştü. Dün yayınlanan TCMB beklenti anketi sonuçlarına göre enflasyon beklentilerinin kötüleştiğini görsek de, piyasanın bu beklentiyi fiyatladığı görüşüyle, sonuçların faizler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. TCMB nin sıkı para politikasına devam ederken, gösterge tahvil faizi dün günü %11.17 bileşik seviyesinde tamamladı. TCMB ortalama fonlama maliyeti %9.13 seviyesine yükseldi. Bugün TCMB nin 33 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. USD/TL paritesinin yeniden 2.97 seviyesine yükselmesi tahvil piyasasında baskı yaratabilir. Ayrıca önümüzdeki hafta gerçekleşecek ihaleler öncesinde genel faiz seviyelerinde USD/TL paritesine bağlı hareketlerin devam etmesini bekliyoruz. Gösterge tahvilin gün içinde % %11.40 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Piyasası: Dün 2,9550 2,97 aralığında yatay bir seyir izleyen USDTRY paritesinde NY seansında yeniden 2,97 seviyesinin üzerine çıkılmış durumda. Küresel pozitif atmosferin, gelişmekte olan ülke kurlarını desteklemeye devam etmesini bekliyoruz. Ancak, TRY nin bundan olumlu etkilenemeyebileceğini değerlendiriyoruz. Teknik olarak kurda 2,98 bölgesine doğru sıkışmanın sürebileceğini düşünüyoruz. Hareketin 3,00 seviyesinin üzerine hız kazanması için 2,9840 üzerinde kapanış görülmeli. EKONOMİ HABERLERİ TCMB Beklentiler Anketi: Son gelen TCMB beklenti anketinde, enflasyon beklentilerinde kısmen bozulmanın devam ettiğini görüyoruz. TCMB Beklenti anketine göre; 24 aylık enflasyon beklentisi %7.1 den %7.3 e yükseliyor sonu enflasyon beklentisi yıllık %8.2'den %8.5'e yükselirken, 12 ay sonraki enflasyon beklentisi ise yıllık %7.9 da kalarak, önceki aya göre değişmiyor. Yükselen beklentilerde yüksek seyreden çekirdek enflasyon, yılbaşında yapılan zamlar ve beklentilerin üzerinde gelen Ocak enflasyonu etkili oluyor sonu USD/TRY kur beklentisi ise Ocak ta 3.17 den bu ay 3.15 e geriliyor. Büyüme tarafında ise 2016 büyüme beklentisi %3.4 ten %3.5 e yükseliyor sonu cari açık beklentisi 34 milyar dolar. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ BİST : Wall Street endekslerinde üç günlük yükselişin ardından kar satışları dün öne çıkarken, petrol fiyatlarında artan volatilite ve Walmart ın kar beklentilerini düşüren açıklamaları satışlarda etkili oldu. Kar satışı eğilimi benzer şekilde Asya tarafında da öne çıkarken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 oranında geriledi. Toparlanma BİST tarafında ivme kaybederek devam ederken, dün sanayi sektörü hisseleri bankacılık sektörüne göre daha güçlü performans sergiledi. Haftanın son işlem gününe girilirken BİST100 endeksinde hafif satıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Tepki alımlarının gün içi görünümde devamı noktasında 73,000-72,800 destek bölgesi takip edilebilir. Günün ajandasında global tarafta ABD de açıklanacak TÜFE verisi, lokal tarafta ise tüketici güven endeksi verisi izlenecekler arasında yer alıyor. Bununla birlikte Akenerji nin 2015 yılı son çeyrek finansallarını bugün açıklamasını beklendiği belirtelim. Tahvil-Bono Piyasası: Yurtiçi tahvil piyasasında dün gün içinde faizler TL nin USD karşısında değer kaybetme eğilimiyle yükselirken, kapanışa doğru USD/TL nin 2.95 e gerilemesiyle düştü. 10 yıllık tahvil bileşik faizi gün içinde %11.05 e yükselirken, kapanışa doğru %10.86 seviyesine kadar düştü. Dün yayınlanan TCMB beklenti anketi sonuçlarına göre enflasyon beklentilerinin kötüleştiğini görsek de, piyasanın bu beklentiyi fiyatladığı görüşüyle, sonuçların faizler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. TCMB nin sıkı para politikasına devam ederken, gösterge tahvil faizi dün günü %11.17 bileşik seviyesinde tamamladı. TCMB ortalama fonlama maliyeti %9.13 seviyesine yükseldi. Bugün TCMB nin 33 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. USD/TL paritesinin yeniden 2.97 seviyesine yükselmesi tahvil piyasasında baskı yaratabilir. Ayrıca önümüzdeki hafta gerçekleşecek ihaleler öncesinde genel faiz seviyelerinde USD/TL paritesine bağlı hareketlerin devam etmesini bekliyoruz. Gösterge tahvilin gün içinde % %11.40 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 307 baz puan seviyesine yükseldi vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $ seviyesinde. USD cinsi Eurobondlarda getiri yükselişlerini alım fırsatı olarak görmek için Türkiye deki jeopolitik risklerin azalması, risk priminin azalarak 5 yıllık CDS in 300 baz puanın altında kalıcı olması gerektiğini düşünüyoruz. Bu anlamda USD cinsi Eurobondlarda izlemede kalmaya devam ediyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: Dün 2,9550 2,97 aralığında yatay bir seyir izleyen USDTRY paritesinde NY seansında yeniden 2,97 seviyesinin üzerine çıkılmış durumda. Küresel pozitif atmosferin, gelişmekte olan ülke kurlarını desteklemeye devam etmesini bekliyoruz. Ancak, TRY nin bundan olumlu etkilenemeyebileceğini değerlendiriyoruz. Teknik olarak kurda 2,98 bölgesine doğru sıkışmanın sürebileceğini düşünüyoruz. Hareketin 3,00 seviyesinin üzerine hız kazanması için 2,9840 üzerinde kapanış görülmeli. ECB para politikası toplantı tutanaklarına neredeyse tepki vermeyen EURUSD paritesinde 1,11 etrafında dengelenme görünüyor. Ancak bu geri çekilmenin 1,1060 seviyesine de ulaşabileceğini düşünüyoruz. Teknik olarak henüz uygun bir alım bölgesinde değiliz. Paritedeki sarkmanın sürebileceğini düşünüyoruz Uluslararası Piyasalar: Gelişmekte olan ülke borsalarını izleyen MSCI endeksi dün petrol fiyatlarının istikrar kazandığı beklentileriyle altı haftanın zirvesine yükselmiş olsa da hisse piyasalarındaki olumlu seyir ABD piyasalarında devam etmedi. ABD hisseleri Wal-Mart'ın açıkladığı zayıf bilançonun ardından kar satışlarıyla geriledi. ABD borsalarında, S&P endeksi %0.47, Dow Jones endeksi ise % 0.25 düşüşle günü tamamladı. DAX endeksi ise %0.92 yükseldi. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.74, Brent petrol varil fiyatı ise $33.99 seviyesinde. MOVE endeksi 86.12, VIX ise seviyesine geriledi. Asya borsaları bu sabah petrol fiyatlarının düşüşe geçmesi ve yatırımcıların küresel ekonomik görünüm nedeniyle temkinli olmaları dolayısıyla üç haftanın zirve seviyelerinden geriledi. Bugün Avrupa da Almanya ÜFE, İngiltere perakende satış verileri, ABD ise enflasyon verileri, tüketici güven endeksi verileri açıklanacak. Değerli Madenler: 1189-$1190 seviyesinde yeni taban yapan altın fiyatları $1210 direncinin aşılması ile, NY seansında yeniden 1230 bölgesinin üzerine çıktı. Şangay kontrat primleri ise 4USD a kadar gerilemiş durumda. En yakın vadeli altın opsiyonlarına baktığımızda 1 hafta öncesine göre, satım opsiyonu talebinin arttığı görülüyor. Alım tarafında ise kısmen de olsa azalma mevcut. Dün, teknik olarak $1210 seviyesinin üzerinde yükselişin pekişeceğini düşündüğümüzü, bu seviyenin üzerinde, mevcut altın pozisyonlarına ek yapılabileceğini ifade etmiştik. Bu pozisyonların korunmasını öneriyoruz. TEKNİK ANALİZ Toparlanma ivme kaybederek devam edebilir Düne satıcılı eğilimle başlayan endekste kısa vadeli destek bölge üzerinde tepki alımları devan ederken BİST100 endeksinde kapanış %0.8 lik yükselişle 73,446 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %1 azalarak milyon TL oldu. 55 hisse değer kazandı, 32 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Endekste genel görünümde 69,500-75,300 işlem bandı içerisindeki dalgalanma devam ederken, gün içi görünümde de yükselen trendi takip ediyoruz. Bu paralelde hafif satıcılı açılış sonrasında 73,000-72,800 deste bölgesini izliyor olacağız. Söz konusu destek bölgenin korunması halinde tepki alımları gün içinde etkili olmaya devam edebilir. Günlük bazda dirençleri böyle bir görünümde 74,000-74,200 bölgesi olarak öngörmekteyiz. Bununla birlikte kısa vadeli indikatörlerin yeniden aşırı alım bölgeye yaklaştığını da belirtelim. Kısa vadede risklerin yükselmesi noktasında ise gün içi yükselen trend desteği konumundaki 72,000-72,200 bölgesi önemini korumaktadır. BİST100 (TL, Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Şubat Kontratı Düne yatay seyirle başlayan kontrat dün de iyimserliğini korudu ve günü %0.6 artışla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli dip formasyonuna devam eden kontratta üzerinde kapanış olumlu. Ancak halen günlük bazda trend oluşması için direnci aşılmalı. Kısa vadede ise seans içi yükselen kanal içinde hareket sürüyor. Bu aşamada kanal direnci seviyesinde bulunurken ve destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Seans içinde zaman zaman kar satışları izlense de gerilemenin sınırlı kaldığını izledik. Mevcut taşınabilir long pozisyonlar korunabilir, ancak trade amaçlı long pozisyonları için bu bölgeyi riskli buluyoruz. Kontratın güne hafif satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz. Yatırımcılara trade amaçlı long pozisyonların kademeli realizasyonunu, ancak short pozisyon için belirtilen destekleri takip etmelerini öneriyoruz. Endeks30 Şubat Kontratı (Günlük) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Turkcell (TCELL, EP, Fiyat:11.20TL, Piyasa Değeri TL24,640mn): Turkcell 4Ç15 te tahminlerin üzerinde faaliyet karlılığı ve finansal gelirler ile beklentimiz olan 502mn TL ve piyasa beklentisi olan 518mn TL'nin üzerinde 585mn TL net kar açıklamıştır. Karın yıllık olarak artışında, satışların maliyetindeki iyileşmenin desteklediği daha yüksek FVAÖK rakamı (yıllık %15 artış) ve bu çeyrekte kaydedilen 13mn TL lik net finansal gelir etkilidir. Turkcell 2015 yıl sonu hedefi olan %6 lık Turkcell Grup gelir büyümesi ve % FVAOK marj hedeflerini gerçekleştirmiştir. Turkcell 2016 yılında, Turkcell Türkiye için %8-10 aralığında gelir büyümesi; Turkcell Grubu için %8-10 aralığında gelir büyümesi, %31-33 aralığında FAVÖK marjı ve yaklaşık %20 seviyesinde operasyonel yatırım harcamaları hedeflerini korumuştur. Turkcell in 4Ç15 sonuçları FVAÖK marjı ve net kar tarafında güçlü olup, Genel Kurul un onayına sunulacak olan hisse geri alım programının da etkisiyle olumlu hisse performansı bekliyoruz. Turkcell in 2015 yılına ait Olağan Genel Kurul Toplantısı 29 Mart ta yapılacaktır. Turkcel Yönetim Kurulu ödenmiş sermayesinin %10 una kadar ve 0-15TL üst fiyat limitleri içerisinde 5 yıl süreyle azami 200mn TL tutarında bir fon kullanarak hisse geri alım programını Genel Kurul un onayına sunacaktır. Şirket tarafından yapılan diğer bir açıklamada ise, Ukrayna'da faaliyet gösteren 100% bağlı ortaklığı LLC lifecell'in sahip olduğu 811 adet kulenin, Global Tower in 100% bağlı ortaklığı LLC Ukrtower'a 52mn ABD$ ve vergiler toplamı olacak şekilde satışına ve geri kiralanmasına karar vermiştir. Yorum: Turkcell Yönetim Kurulu nun genel kurul onayına sunmak için almış olduğu bir temettü kararı bulunmamaktadır; konu genel kurulda görüşülecektir. Temettü dağıtımı ve hisse geri alım programı genel kurulun onayına tabiidir. Hatırlatmak gerekirse, Turkcell in son beş yıldır gerçekleşmeyen Genel Kurul u 26 Mart 2015 tarihinde gerçekleşmiş, Nisan 2015 te hisse başına brüt 1.78 TL lik temettü ödemesi yapılmıştır. Her ne kadar Turkcell Genel Kurul u toplanıp temettü dağıtımını onaylamış olsa da ortaklar arasında devam eden sorunların tamamen çözüme ulaşmadığını düşünüyor ve Genel Kurul un toplanması ile ilgili zorlukların oluşabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, lifecell'in kulelerinin satışı ve geri kiralanması şirketin pasif altyapı varlıklarını nakte çevrilmesi stratejisi kapsamında değerlendiriyoruz. Turkcell Yönetimi daha önce bazı varlıkların yeniden yapılanması veya satışının olabileceğini belirtmişlerdi. Hatırlatmak gerekirse, Turkcell in %100 üne sahip olduğu Global Tower ın satışı veya halka arzı gibi çeşitli opsiyonların değerlendirildiğine dair haberler daha önce medyada yeralmıştır. Raporun Linki: DO & CO (DOCO, EÜ, Fiyat:296.00TL, Piyasa Değeri TL2,884mn): DO & CO 3Ç15/16'da bizim beklentimiz olan 8mn EUR'nun altında 5mn EUR net kar açıklamıştır. Piyasa tahmini bulunmamaktadır. Rakam yıllık bazda %58 artışa karşılık gelmektedir. Benzer bir şekilde satış gelirleri ve FVAÖK rakamı da bizim beklentilerimizin hafif gerisinde kalmıştır. Geçen sene kaydedilen tek seferlik 11mn EUR'luk gelir nedeniyle net kar 9A15/16'da %16 düşmüş gözükse de, bu geliri dışarda tuttuğumuzda net kar rakamı %38 artmaktadır. 3Ç15'te satış gelirleri %17 artarken, büyüme özellikle havayolu ikram segmenti tarafından desteklenmiştir. Havayolu ikram segmentinde büyüme %20 olmuş ve satışların %66'sını oluşturmuştur. Organizasyon ikram segmentinde ise büyüme %27 olmuştur. Satışlara benzer bir şekilde FVAÖK'ün %72'si havayolu ikram segmentinden gelmiştir. Havayolu segmenti FVAÖK'ünde 3Ç15'te yıllık bazda %21 artış ve benzer bir marj görürken organizasyon ikram tarafında %27 ve marjında 0.6 puan iyileşme gerçekleşti. Konsolide marjda da benzer bir şekilde 0.6 puan iyileşme oldu. Yüksek büyümeye rağmen marjlarda bozulma yaşanmamış olması nedeniyle sonuçlar olumlu karşılanabilir EÜ tavsiyemizi, TL hisse hedef fiyatla sürdürüyoruz. Hisse için olumlu görüşümüzü güçlü büyüme hikayesi, dirençli marjları ve satın alma hikayesi nedeniyle koruyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Pegasus Havayolları (PGSUS, EP, Fiyat:16.08TL, Piyasa Değeri TL1,645mn): Şirket Sayın Sertaç Haybat'ın 2005 yılından bu yana sürdürdüğü Genel Müdürlük görevine 18 Mart 2016 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere Sayın Mehmet Tevfik Nane'nin getirilmesine karar vermiştir. Sayın Mehmet Tevfik Nane'nin Genel Müdürlük görevine başlaması T.C. Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanlığı Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü onayına tabiidir. Sertaç Haybat Yönetim Kurulundaki görevini sürdürecektir. Mehmet Tevfik Nane, Haziran 2013 ile Şubat 2016 arasında Carrefoursa (CARFS) genel müdürü ve icra kurulu başkanı olarak görev yapmıştır. Bu tarihler öncesinde Mehmet Tevfik Nane, Teknosa'nın (TKNSA) kurulduğu 2000 yılından 2005 yılına kadar yönetim kurulu başkan yardımcılığı, 2005 ile 2013 yılları arasında ise genel müdür ve icra kurulu başkanlığı görevlerini yürütmüştür ile 2005 yılları arasında Sabancı Grubu bünyesinde planlama, iş geliştirme dairesi başkan yardımcılığı, perakendecilik grubu direktörlüğü, Sabancı Holding (SAHOL) genel sekreterliği görevlerinde bulunan Mehmet Tevfik Nane, 1997 yılı öncesinde Türkiye Emlak Bankası, Demirbank ve Demir Yatırım'da çeşitli görevler üstlenmiştir yılında Boğaziçi Üniversitesi Uluslararası İlişkiler Bölümü'nde lisans eğitimini tamamlayan Mehmet Tevfik NANE, 1993 yılında İskoçya Heriot Watt Üniversitesi Uluslararası Bankacılık ve Finans Bölümü'nde yüksek lisans yapmış ve 2013 yılında Harvard Business School Üst Düzey Yönetici Programı'na (AMP) katılmıştır. Arçelik (ARCLK, EÜ, Fiyat:18.87TL, Piyasa Değeri TL17,751mn): Arçelik Toshiba haberleriyle ilgili, büyüme stratejisi kapsamında değerlendirilen yatırım alternatiflerinden biri olarak KAP a açıklama yaptı. Dün Arçelik in Toshiba ile ev aletleri biriminin satışı için görüştüğü haberleri gündeme gelmişti. Şirket in ev aletlerini ve klima ürünlerini içeren diğer kategorisi, toplam cironun %13 ünü oluşturmaktadır. Şirket in yaptığı bir açıklama bulunmaması itibariyle haberi şu an için nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 SEKTÖR HABERLERİ İGDAŞ Halka Arz: Mergermarket ta yayınlanan habere göre 2 büyük finansal konsorsiyum İGDAŞ ın halka arzı için tekliflerini sundu. Habere göre Citi ve JP Morgan ın başı çektiği iki grup ile toplam 12 yerli ve yabancı kurum teklifte yer aldı. İlk grup Citi, Bank of America Merrill Lynch, Finans Yatırım, Halk Yatirim ve Vakıf Yatırım dan oluşurken ikinci grup JP Morgan, HSBC, İş Yatırım, Ak Yatırım, Garanti Yatırım, Yapı Kredi Yatırım ve Ziraat Yatırım dan oluştu. İgdaş 2015 yılında mn ABD FVAÖK kaydederken 5.2milyar m3 gaz satışı ile 5.9 milyon müşteriye hizmet götürmüştür. Bankacılık Sektörü: 12 Şubat Haftalık Bankacılık Verileri Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 12 Şubat haftasında bir önceki haftaya göre %0.5 büyüdü. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %0.3 artarken, YP kredi hacmi ABD$ bazında 0.5% arttı. Kurdaki görece stabilitenin de etkisiyle, 2016 başından bu yana YP cinsi kredilerde hızlanma görmekteyiz. Buna ek olarak kredi oranlarında yukarı yönlü fiyatlamalar devam ederken, mevduat maliyetleri bir miktar aşağı geldi. Tüketici kredilerinde marjinal ortalama kredi mevduat makası son 4 haftada 1.5 puan arttı. 13 haftalık ortalama kredi büyümesi %9.8 oldu ve TCMB nin hedefi olan %15 in altında kalmaya devam etti. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi bir önceki haftaya göre %1.2 arttı başından bu yana ise TL cinsi mevduat hacmi %1.9 büyürken, YP cinsi mevduat hacmi ise aynı seviyede %1.2 arttı. Varlık kalitesi: Sektörün takipteki kredi miktarında 12 Şubat haftasında önemli bir değişiklik olmadı. Yıl başından bu yana ise sektörün takipteki kredilerindeki artış miktarı daha çok kamu ve katılım bankaları kaynaklı olarak yükseldi. Sektörün takipteki krediler oranı ise 2016 başından bu yana 8 baz puan artarak %3.22 oldu. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya göre 79 baz puan geriledi ve %113.6 oldu. KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Tav Havalimanlari TAVHL % Turk Telekom TTKOM % Emek Elektrik EMKEL % Aksu Enerji AKSUE Avod Gida AVOD Etiler Gida ETILR Referans Fiyat (TL) AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket Ödenmiş Sermaye 4Ç14 3Ç15 4Ç15 12A14 12A15 12A15/12A14 4Ç15/4Ç14 4Ç15/3Ç15 BUCIM.IS Bursa Cımento % 430% 75% DENIZ.IS Denızbank 1, % -19% -32% EGGUB.IS Ege Gubre % 268% a.d. FMIZP.IS F-M Izmıt Pıston % -60% -87% TCELL.IS Turkcell 2, ,867 2,070 11% 127% -7% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 12.6% Akbank AKBNK EÜ % 9, % 12.2% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 4, % 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ % 6, % 11.5% Vakıfbank VAKBN EP % 3, % 11.1% YKB YKBNK EP % 5, % 10.6% TSKB TSKB EÜ % % 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 20.8% Avivasa AVISA EP % % 29.3% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % 1, Koç Holding KCHOL EP % 10, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 5, Şişe Cam SISE EÜ % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, Halk GYO HLGYO EÜ % İş GYO ISGYO EÜ % Özak GYO OZKGY EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,810 15% 32,601-7% 26,769-35% 5,643 8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 3, Akçansa AKCNS EÜ % Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 4, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bagfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 2, Çelebi CLEBI EÜ % Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % DO&CO DOCO EÜ % Enka İnşaat ENKAI EP % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 3, Ford Otosan FROTO EP % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EÜ % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 1, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EÜ % TAV Havalimanları TAVHL EP % 1, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 8, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 3, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EÜ % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EÜ % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 6, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % Yatas YATAS EP % BİST-100 XU100 73,446 86,402 18% 157,927 1, *: 12 AYLIK, **: 6 AYLIK, (MN ABD$), EÜ: ENDEKS ÜZERİ, EP: ENDEKSE PARALEL, EA: ENDEKS ALTI, GG: GÖZDEN GEÇİRİLİYOR LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 19 Şubat Cuma AKENR 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 50 milyon TL; Konsensus: 85 milyon TL 09:00 Almanya ÜFE Aylık (Ocak) Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: -%0.3 09:00 Almanya ÜFE Yıllık (Ocak) Önceki Veri: -2.3% / Beklenti: -%2.0 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: / Beklenti: :30 İngiltere Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%1.0 / Beklenti: %0.6 11:30 İngiltere Perakende Satışlar (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: %3.4 15:00 ABD FED Üyesi Mester (Oy Hakkı Var) Konuşacak 15:30 ABD TÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: -%0.1 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %1.3 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.2 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %2.1 15:30 ABD Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: -6.3 / Beklenti: :00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d Şubat Haftası BRISA 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 65 milyon TL; Konsensus: 58 milyon TL KORDS 4Ç15 Kar Açıklaması GY Beklenti: 39 milyon TL; Konsensus: m.d. 22 Şubat Pazartesi 04:00 Japonya Nikkei İmalat PMI (Şubat) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa Markit İmalat PMI (Şubat) Önceki Veri: 50.0 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa Markit Hizmet PMI (Şubat) Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa Markit Bileşik PMI (Şubat) Önceki Veri: 50.2 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya Markit İmalat PMI (Şubat) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya Markit Hizmet PMI (Şubat) Önceki Veri: 55.0 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya Markit Bileşik PMI (Şubat) Önceki Veri: 54.5 / Beklenti: m.d. 11:00 AB Markit İmalat PMI (Şubat) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: m.d. 11:00 AB Markit Hizmet PMI (Şubat) Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: m.d. 11:00 AB Markit Bileşik PMI (Şubat) Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Chicago FED Ulusal Aktivite Endeksi (Ocak) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Şubat) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10