PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2015 GÜNDEM 1 Haziran Pazartesi 10:00 Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: :00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.7 15:30 ABD Kişisel Gelir (Nisan) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 16:05 ABD FED üyesi Rosengren konuşacak. 16:30 ABD FED üyesi Fischer konuşacak. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: :00 ABD ISM İmalat (Mayıs) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,981 / 31,211 Değişim TL $ Günlük -0.70% -0.91% Aylık -2.80% -2.40% YBB -3.20% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,190 1,576 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,055 1,546 Yabancı Takas Oranı 63.30% Gösterge Bileşik Faiz 9.88% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.8% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.38% YBB 10.41% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 222,932 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,798 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 9% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 12% 14% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 10% 16% TEKNİK ANALİZ YÜKSELİŞ DENEMELERİ BU AŞAMADA ZAYIF KALIYOR Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 85,000 bölgesindeki direnç aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış baskısı sonrasında kapanış %0.7 lik düşüşle 82,981 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer kaybetti, 27 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Son dört işlem gününde 50 günlük üssel hareketli ortalama etrafında dalgalanan endekste, söz konusu seviye üzerindeki yükseliş denemelerinin başarılı olamadığı görülüyor. Haftaya başlarken zayıf açılışı takiben kısa vadeli destek seviyeleri takip edeceğiz. Kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgede hareket etmeyi sürdüren endekste, 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz dirençler 83,500-84,300-85,000 dir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz. PİYASALARA BAKIŞ ABD de Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan makro verilerin ardından Wall Street endekslerinde kayıplar görülse de, değerleme tartışmaları altında endekslerin Mayıs ayını %1 lik primle tamamladığı görülüyor. Haftaya başlarken Asya da ise Çin ve Hong Kong dışında kalan borsalarda zayıf görünüm dikkat çekiyor. ABD ve Çin de beklentilerin altında açıklanan makro veriler bölgede haftanın ilk işlemlerinde baskı yaratıyor. Günlük bazda Avrupa da açıklanacak İmalat PMI ve ABD de açıklanacak ISM İmalat verileri öne çıksa da, haftanın öncelikli verisinin Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri olduğunu hatırlatalım. 7 Haziran günü gerçekleşecek genel seçimler öncesinde yurtiçi gündemde BDDK ve TCMB kaynaklı haber akışı öne çıkıyor. BDDK, 4 Şubat 2015 tarihinde yönetimine el koyduğu Bank Asya'nın TMSF'ye devredilmesine karar verdiğini açıkladı. TCMB ise Türkiye de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Söz konusu TCMB düzenlemesinin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekliyoruz. Cuma gününü satış baskısının yükseldiği BİST100 endeksinde, Mayıs ayı %1.2 lik kayıpla tamamlandı. Böylelikle son 10 yılda 7.kez Mayıs ayının kayıpla tamamlanmış oldu. Güne başlarken Türk Lirası nda zayıflık öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlerken, bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz direnç 83,500 seviyesidir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Nisan 2015: Nisan ayında dış ticaret açığı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %30 düştü. Nisan 2014 te 7.3 milyar dolar olan açığımız Nisan 2015 te 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla yıllık cari açığımızın da 45.5 milyar dolardan 43 milyar dolara doğru gerilemesi beklenmeli sonu için 35 milyar dolar olan beklentimizi koruyoruz. Detaylara baktığımızda, ihracatın hiç büyümediğini görüyoruz aylık 13.3 milyar dolar (AB ye ihracatımız ise sadece Nisan ayında yıllık %10 düşmüş). İthalat ise daralmaya devam ediyor yıllık %11 düşerek 18.4 milyar dolar olmuş. (özellikle ara malında düşüş var-bunun da temel sebebi düşük emtia fiyatları). Yılın ilk 4 ayında kümüle ihracatımız %6 daralıyor oysa ki altın dışı baktığımızda bu rakam %12 daralma gösteriyor. Yılın ilk dört ayında toplam altın ihracatımız yıllık %70 e yakın artıyor. Bu da ihracatımızdaki düşüşü sınırlandırıyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bank Asya (ASYAB, Not Yok): BDDK Bank Asya nın ortaklık hakları, yönetim ve denetiminin TMSF ye devredilmesine karar verdi. Bankacılık Sektörü: TCMB, Türkiye de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Ford Otosan (FROTO, EÜ): Basında çıkan haberlere göre Ford Otosan Eskişehir kamyon fabrikasında işçi eylemleri devam ediyor (-). Bankacılık Sektörü: Mergermarket da yer alan bir habere göre; Arab Banking Corp ve BNP Paribas HSBC nin Türkiye faaliyetleri için teklif sundular. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO, Tuzla Orhanlı da 65,122 metrekarelik arsayı 202mn TL bedelle satın aldı. Nötr. Akfen Holding (AKFEN, EP): Akfen Holding Nisan ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Tat Gıda (TATGD, EP): Tat Gıda, Tedi içecek teki %50 hissesini 4.1mn karşılığında sattı Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan makro verilerin ardından Wall Street endekslerinde kayıplar görülse de, değerleme tartışmaları altında endekslerin Mayıs ayını %1 lik primle tamamladığı görülüyor. Haftaya başlarken Asya da ise Çin ve Hong Kong dışında kalan borsalarda zayıf görünüm dikkat çekiyor. ABD ve Çin de beklentilerin altında açıklanan makro veriler bölgede haftanın ilk işlemlerinde baskı yaratıyor. Günlük bazda Avrupa da açıklanacak İmalat PMI ve ABD de açıklanacak ISM İmalat verileri öne çıksa da, haftanın öncelikli verisinin Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri olduğunu hatırlatalım. 7 Haziran günü gerçekleşecek genel seçimler öncesinde yurtiçi gündemde BDDK ve TCMB kaynaklı haber akışı öne çıkıyor. BDDK, 4 Şubat 2015 tarihinde yönetimine el koyduğu Bank Asya'nın TMSF'ye devredilmesine karar verdiğini açıkladı. TCMB ise Türkiye de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Söz konusu TCMB düzenlemesinin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekliyoruz. Cuma gününü satış baskısının yükseldiği BİST100 endeksinde, Mayıs ayı %1.2 lik kayıpla tamamlandı. Böylelikle son 10 yılda 7.kez Mayıs ayını kayıpla tamamlanmış oldu. Güne başlarken Türk Lirası nda zayıflık öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlerken, bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz direnç 83,500 seviyesidir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9.89 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $173.1 seviyesinde. Döviz Piyasası: Cuma günü ABD büyüme verisine kadar diğer para birimleri karşısında değer kazançlarını sürdüren USD, beklentilere paralel olarak %0.7 gerileyen 1. çeyrek büyüme verisi ile değer yitirdi. Cuma günü EUR/USD paritesi 1.10 seviyesinin üzerine çıkarken, yurtiçinde ise USDTL e kadar geriledi. Bu sabah ise /$ , $/Yen 124, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler sevisinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Geçtiğimiz hafta açıklanan ekonomik büyüme verileri ABD'de ekonominin birinci çeyrekte %0.7 daraldığını göstererek ilk açıklanan %0.2'lik büyüme verisinden keskin bir dönüş gerçekleştirdi. ABD'de borsalar ekonominin daralmasının ardından Cuma gününü kayıplarla kapattı. Dow Jones %-0.64, S&P 500 endeksi ise %-0.63 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.13, Brent petrol varil fiyatı ise $65 seviyesinde. Asya borsaları Çin'den gelen farklı fabrika aktivitesi raporlarının dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin yavaşladığına dair mevcut endişelerin devam etmesiyle geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmesi bu sabah %0.21 primli. Bugün, Avrupa da Avrupa Bölgesi ve Almanya PMI, Almanya Mayıs ayı enflasyon verileri, ABD de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar, imalat PMI ve ISM imalat verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,191, gümüş ise $16.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,112, paladyum $779 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.75 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz YÜKSELİŞ DENEMELERİ BU AŞAMADA ZAYIF KALIYOR BİST100 (Günlük, TL) Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 85,000 bölgesindeki direnç aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış baskısı sonrasında kapanış %0.7 lik düşüşle 82,981 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer kaybetti, 27 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Son dört işlem gününde 50 günlük üssel hareketli ortalama etrafında dalgalanan endekste, söz konusu seviye üzerindeki yükseliş denemelerinin başarılı olamadığı görülüyor. Haftaya başlarken zayıf açılışı takiben kısa vadeli destek seviyeleri takip edeceğiz. Kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgede hareket etmeyi sürdüren endekste, 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz dirençler 83,500-84,300-85,000 dir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne pozitif seyirle başlayan kontrat günün büyük bölümünde iyimser seyrederken gün sonunda gelen sert satışlarla haftanın son işlem gününü %1.5 kayıpla seviyesinden kapattı. Seans içi grafiklerde dip formasyonu oluşturarak seviyesini test eden kontrat, gün sonu gelen satışlarla beraber kritik desteğini de kırmıştır. Bu aşamada görünüm oldukça zayıf olmakla beraber, seçim öncesi belirsizlik sürmektedir. Kontratta direnç haline gelirken ve destek seviyeleridir. Kontratın güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz, yeni pozisyon önermiyoruz. Endeks30 Haziran Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Nisan 2015: Nisan ayında dış ticaret açığı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %30 düştü. Nisan 2014 te 7.3 milyar dolar olan açığımız Nisan 2015 te 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla yıllık cari açığımızın da 45.5 milyar dolardan 43 milyar dolara doğru gerilemesi beklenmeli sonu için 35 milyar dolar olan beklentimizi koruyoruz. Detaylara baktığımızda, ihracatın hiç büyümediğini görüyoruz aylık 13.3 milyar dolar (AB ye ihracatımız ise sadece Nisan ayında yıllık %10 düşmüş). İthalat ise daralmaya devam ediyor yıllık %11 düşerek 18.4 milyar dolar olmuş. (özellikle ara malında düşüş var-bunun da temel sebebi düşük emtia fiyatları). Yılın ilk 4 ayında kümüle ihracatımız %6 daralıyor oysa ki altın dışı baktığımızda bu rakam %12 daralma gösteriyor. Yılın ilk dört ayında toplam altın ihracatımız yıllık %70 e yakın artıyor. Bu da ihracatımızdaki düşüşü sınırlandırıyor. ŞİRKET HABERLERİ Bank Asya (ASYAB, Not Yok, Fiyat:0.76TL, Piyasa Değeri TL684mn): BDDK; yaptığı denetimler neticesinde Bank Asya nın mali bünyesi, ortaklık ve yönetim yapısı ile faaliyetlerinde yaşanan sorunların katılım fonu sahiplerinin hakları ve mali sistemin güven ve istikrarı bakımından tehlike arz etmesinin ortaya çıkması neticesinde, Banka nın temettü hariç ortaklık hakları ile yönetim ve denetiminin Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu na devredilmesine karar verdi. Bank Asya nın bankacılık lisansı iptal edilmemiş olup, Banka günlük faaliyetlerini sürdürmeye devam edecektir. Hatırlanacağı üzere; 4 Şubat 2015 tarihinde TMSF; Banka nın ortaklara ilişkin bilgi ve belgeleri belirtilen süre içinde göndermemesi nedeniyle Bank Asya nın 122 adet pay sahibine ait imtiyazlı hisselerin temettü hariç ortaklık haklarının TMSF tarafından kullanılmasına karar vermişti. Ford Otosan (FROTO, EÜ, Fiyat:35.65TL Piyasa Değeri:12,510mn TL): Basında çıkan haberlere göre Ford Otosan Eskişehir kamyon fabrikasında işçi eylemleri devam ediyor. Hatırlanacağı gibi eylemler Mayıs ayında sendikanın Bosch Fren ile yaptığı anlaşma sonrasında başlamıştır. Eylemler ilk önce Bursa da Oyak Renault ve Tofaş ta başlamış olup sonrasında Ford Otosan, Türk Traktör ve hatta Arçelik e sıçramıştır. Oyak Renault ve Tofaş fabrikalarında karşılıklı anlaşma sonrasında eylemler sonlandırılmış olmasına rağmen Ford Otosan Eskişehir fabrikasında ve Türk Traktör de devam etmektedir. Haberi olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO, Emlak Planlama İnşaat tan İstanbul Tuzla Orhanlı da 65,122 metrekarelik arsayı 202mn TL bedelle satın aldı. Hisse etkisini bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz. Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Nisan ayı faaliyet performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı nda (MIP) Nisan ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda %6 düşerek 118,521mn TEU ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %17 artarak 561,541mn ton seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları nda Nisan ayında toplam yolcu sayısı %7 arttı. IDO da ise Nisan 2014 te toplam yolcu sayısı yıllık bazda %1 artarken taşınan araç sayısı %8 artmıştır. Enerji segmentinde Nisan ayında Akfen HES te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %235 artmıştır. Akfen İnşaat ın Nisan ayı başında 500mn ABD$ olan işyükü ay sonunda azalarak 480mn ABD$ ı seviyesine inmiştir. Tat Gıda (TATGD, EP, Fiyat:6.08TL, Piyasa Değeri TL827mn): Tat Gıda, Tedi Icecek teki %50 hissesini (13,500,000 adet hisse) 4.1mn karşılığında Polonya lı Maspex-Gmw SP. Z O.O. S.P.K. şirketine sattı. Satış haberi Şirket için olumlu olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: TCMB, Türkiye de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Bu düzenleme neticesinde, bankaların yurt dışı şubelerinin borçlanmalarında uzun vadeyi tercih etmeleri teşvik edilmektedir. Yapılan duyuruya göre; uygulama yurt dışı şubelerin 29 Mayıs 2015 tarihinden sonra oluşacak yeni yükümlülükleri için geçerli olacaktır. Bu nedenle düzenlemenin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması beklenmektedir. Bankacılık Sektörü: Mergermarket da yer alan bir habere göre; Arab Banking Corp ve BNP Paribas HSBC nin Türkiye faaliyetleri için teklif sundular. Tekliflerin bağlayıcı olmadığı ve birebir görüşmelerin devam ettiği belirtildi. Yine habere göre, Qatar National Bank da HSBC nin Türkiye faaliyetleri ile ilgileniyor, ancak, henüz bir teklif sunmuş değil. KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih (%) (%) TL) (TL) 1 Cemtas CEMTS % Sanko Pazarlama SANKO % Bati Cimento BTCIM % Erbosan ERBOS % Ege Seramik EGSER % Componenta Doktas COMDO % Servet G.M.Y.O. SRVGY % Tekfen Holding TKFEN % Ulusoy Elektrik ULUSE % Royal Hali ROYAL % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Sarkuysan SARKY % Borusan Boru BRSAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Lokman Hekim LKMNH % Gubre Fabrikalari GUBRF % Anel Elektrik ANELE % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Pinar Sut PNSUT % Pergamon Status PSDTC % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Bolu Cimento BOLUC % Park Elek. Madencilik PRKME % Afyon Cimento AFYON Halk G.M.Y.O. HLGYO 36 Is Finansal Kiralama ISFIN 37 Is G.M.Y.O. ISGYO 38 Is Yatirim ISMEN 39 Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY 41 Sanko Pazarlama SANKO Sise Cam SISE 43 Soda Sanayii SODA 44 Temapol Polimer Plastik TMPOL Turcas Petrol TRCAS 20 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 9, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 6, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,826-38% ,267-6% 30,400-33% 6,752-10% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EA % Anadolu Efes AEFES EP % 5, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE GG Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EP % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EP % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EA % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % 1, Soda Sanayii SODA EP % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 3, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN GG Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 6, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 82,981 98,268 18% 193,079 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) Değişim (%) Akbank % Aksa Enerji % Çimsa % Migros % Türk Hava Yolları % Tekfen Holding % T. Vakıflar Bankası % Portföyümüzün Getirisi -0.49% BİST ,981 85, % Relatif Performans 2.90% Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, CIMSA, MGROS, THYAO, TKFEN, ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 3 ay 6 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -2% -8% -4% -20% -4% -16% 37% 9% 18% -21% 105% 45% BİST-100 Endeksi -1% -7% -4% -20% -3% -15% 22% -2% 6% -29% 62% 15% Relatif -1.0% -0.2% -0.4% 11.6% 11.1% 26.3% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 29 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 1 Haziran Pazartesi 10:00 Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: :50 Fransa Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: :55 Almanya Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: :00 AB Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: :30 İngiltere Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: :00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.7 15:30 ABD Kişisel Gelir (Nisan) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 16:05 ABD FED üyesi Rosengren konuşacak. 16:30 ABD FED üyesi Fischer konuşacak. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: :00 ABD ISM İmalat (Mayıs) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: Haziran Salı 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %6.4 / Beklenti: %6.4 12:00 AB ÜFE (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.0 12:00 AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: % :45 ABD ISM New York (Mayıs) Önceki Veri: 58.1 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: % :00 ABD FED üyesi Brainard konuşacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10