GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 12/06/17 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Yurtdışı piyasalarda jeopolitik ve politik gelişmeler önemini koruyor. Geçtiğimiz hafta ortadoğuda artan tansiyon, İngiltere seçimleri, ECB toplantısı ve eski FBI direktörü Comey in senatodaki ifadesi haftanın ana gündem konularıydı. Katar ile ilgili gelişmelerle gelişmekte olan ülke kurlarından negatif ayrışan TL tarafında, USD/TL nin 3.55 direncini test ettiğini takip ettik. BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası etkili olabilir. Bu seviye üzerinde yukarı atakların güç kazanabilmesi için CDS (5 Yıllık) zirvesinin aşılması gerekiyor. Bu durumda seviyesi test edilebilir endeksin yükseliş potansiyelini koruması açısında önemli olabilir seviyesinin aşağı kırılması durumunda 2017 yılı yükselişinin ardından piyasada ilk kısa vadeli düşüş trendini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz stop loss. Bu seviye altında / seviyeleri hedeflenebilir. Ekonomik Takvim 10:00 - TR - Cari İşlemler Dengesi Nisan (beklenti: -3.60b önceki: -3.06b) 10:00 - TR - 1Ç GSYİH (beklenti: %3.5 önceki: %3.5) 14:30 - Hazine 5 ve 6 yıllık tahvil ihalesi düzenliyor 14:30 - TCMB Beklenti Anketi (önceki yıl sonu TÜFE beklentisi: %9.53) Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Otokar Haberi Emlak Konut, İzmir Tariş 1. Etap ihalesinin ilk oturumunu bugün yapacak Türk Hava Yolları <THYAO TI> Genel Kurul Notları Piyasa Özeti BIST-100 En Çok Artan Günlük Değişim BIST-100 0,99% BIST-30 1,00% Dolar/TL -0,73% Euro/TL -1,08% Euro/Dolar -0,38% Brent ($/varil) 0,00% Getiri NETAS.IS Netas Telekom. 5,9% KOZAA Koza Anadolu Metal 5,4% KOZAL Koza Altin Isletmeleri 5,1% TRGYO.IS Torunlar G.M.Y.O. 4,7% HALKB.IS Halk Bankasi 3,8% BIST-100 En Çok Azalan OTKAR.IS Otokar -3,1% DOCO.IS Do & Co Aktiengesellsch -2,0% ECILC.IS Eczacibasi Ilac -1,4% ULKER.IS Ulker -0,9% AKSA.IS Aksa -0,9% Vakıfbank temettü dağıtımı

2 PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 12/06/17 Yurtdışı piyasalarda jeopolitik ve politik gelişmeler önemini koruyor. Geçtiğimiz hafta ortadoğuda artan tansiyon, İngiltere seçimleri, ECB toplantısı ve eski FBI direktörü Comey in senatodaki ifadesi haftanın ana gündem konularıydı. ECB toplantısı öncesinde Fed in faiz arttırmaya devam ettiği bir ortamda ECB ve BOJ gibi merkez bankalarının enflasyon tahminlerini aşağı revize etmeye hazırlandığına dair haberler olduğunu ve bu durumun gerçekleşmesi durumunda önümüzdeki dönemde ABD dolarının değer kazanmasının yolunu açabileceğine dikkat çekmiştik. Nitekim enflasyon beklentilerini aşağıya çekerek güvercin sinyaller veren ECB toplantısı ardından euronun baskı altında kaldığını takip ettik. Dolar endeksi ve tahvil faizleri yükselirken, altında kar satışları etkiliydi. Hisse senetlerinde ise yükseliş eğilimi korundu. Yurtiçi piyasalarda ise siyasi gelişmeler, kabine revizyonu olasılığı, yapısal reformlar ve jeopolitk riskler takip edilecek ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Katar ile ilgili gelişmelerle gelişmekte olan ülke kurlarından negatif ayrışan TL tarafında, USD/TL nin 3.55 direncini test ettiğini takip ettik. Hisse tarafında ise ile tüm zamanların en yüksek noktasına ulaşarak tarihi zirvesini yenileyen BIST-100 endeksinde bu seviyeden itibaren oluşan zayıflama eğilimi devam ediyor. Bloomberg konsensusuna göre yılbaşında %36 civarında bulunan BIST-100 endeksinin MSCI gelişmekte olan ülke hisse endeksine göre ileriye dönük F/K iskontosu son fiyatlamalara göre %29 civarında. (son üç yıl ortalaması %-19) Bu sabah: - Asya hisse senetleri ekside - S&P 500 vadeli ekside - Altın yatay - Dolar endeksi ekside - Gelişmekte olan ülke döviz kur sepeti artıda - USD/TL 3.53 civarında işlem görüyor. (geçen hafta 3.51/3.56 bandında işlem gördü) - TL döviz sepeti yatay - Brent petrol artıda BIST-100 endeksinde desteğini koruma çabası etkili olabilir. Bu seviye üzerinde yukarı atakların güç kazanabilmesi için zirvesinin aşılması gerekiyor. Bu durumda seviyesi test edilebilir endeksin yükseliş potansiyelini koruması açısında önemli olabilir seviyesinin aşağı kırılması durumunda 2017 yılı yükselişinin ardından piyasada ilk kısa vadeli düşüş trendini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz stop loss. Bu seviye altında / seviyeleri hedeflenebilir. Bu hafta ABD de enflasyon verisi, TCMB, ABD ve Japonya Merkez Bankası toplantıları haftanın ana gündem konuları. Bloomberg de yer alan ankete göre piyasada Fed den 25 baz puan faiz artışı beklentisi hakim. Vadeli kontratlara göre Fed Haziran ayı faiz artış olasılığı %90 civarında fiyatlanıyor. ABD de son açıklanan zayıf makro veriler sonrasında daha yavaş sıkılaşma beklentileri ön plana geçerken, bu hafta Fed in ilk çeyrekteki yavaşlamanın geçici olduğuna yönelik ifadelerini koruyup korumayacağı yani zayıf verilere yönelik tonlaması ve basın toplantısında özellikle bilanço küçültme sürecine yönelik detaylar /zamanlamaya dair sinyaller önemli olabilir.. Geçtiğimiz hafta enflasyon beklentilerini aşağıya çekerek güvercin sinyaller veren ECB sonrasında benzer şekilde BOJ dan gelecek adımlar Abd dolarındaki yükselişlere destek olabilir. TCMB toplantısında ise Bloomberg de yer alan ankete göre piyasada gecelik oranlarda, geç likiditede ve haftalık repo oranında değişiklik beklenmiyor. Beklenti altında kalan Mayıs enflasyon verisi sonrası enflasyona yönelik tonlama ve ağırlıklı fonlama maliyetinin seyri ön planda olmaya devam edebilir. Önümüzdeki dönemde jeostratejik konular daha fazla gündeme gelmeye devam edebilir. Trump politikaları başta olmak üzere, ABD-Rusya ilişkileri, Çin piyasalarındaki gelişmeler, FED faiz artış 2

3 Günlük Yatırım Bülteni - 12/06/17 hızı/bilanço küçültme, Almanya seçimleri ve Brexit süreci piyasalarda takip edilecek önemli konu başlıkları olmaya devam ediyor. Sektör ve Şirket Haberleri Otokar Haberi Otokar, Savunma Sanayi Müsteşarlığı nın Altay tankı ile ilgili teklifinin kabul edilmediğini ve yeni bir ihale sürecinin başladığını şirkete bildirdiğini açıkladı. Şirket gelişmeleri takip ederek yeni ihale sürecine katılıp katılmayacağı konusundaki gelişmeleri kamuoyu ile paylaşacağını belirtti. Otokar için tahminlerde yılları arasında toplam 250 adet Altay tankı üretimi mevcut olduğundan bu ihalenin potansiyel olarak kaybedilmesi Otokar için olumsuz bir gelişme. İlk hesaplamalarımıza göre Altay tankının Otokar ın değerlemesine etkisinin 25-30% civarında olduğunu belirtelim. Yeni ihale sürecinin SSM nin daha önce belirtmiş olduğu 2017 yılında kontrat imzalanması konusunu da riske atabileceğini düşünüyoruz. Daha önce tank geliştirme ihalesine beraber katılan FNSS ve BMC yeni tank ihalesi sürecinde Otokar dışında ilgilenebilecek başlıca şirketler olarak öne çıkmaktadır. Emlak Konut, İzmir Tariş 1. Etap ihalesinin ilk oturumunu bugün yapacak Emlak Konut, İzmir Tariş 1. Etap ihalesinin ilk oturumunu bugün yapacak, 2. Etap oturumu ise Çarşamba günü düzenlenecek. İki arsanın toplam ekspertiz değeri 541mn TL olarak açıklanmıştı. Bu arsalar için daha önce Emlak Konut un kardeş şirketi EPP nin idaresinde olup düzenlediği gelir paylaşım ihalesinde şirket payı olarak iki arsa için 814mn TL önerilmiş, daha sonra karşılıklı mutabakat sonucu arsalar iade edilerek Emlak Konut un denetimine geçmişti. Emlak Konut un bu haftaki ihale takvimi ise şu şekilde: 12 Hz İzmir Tariş 1. Etap ilk oturumu 13 Hz Zeytinburnu 2. oturumu 14 Hz İzmir Tariş 2. Etap ilk oturumu 15 Hz Riva 2. oturumu Türk Hava Yolları <THYAO TI> Genel Kurul Notları Türk Hava Yolları nın iki kez ertelendikten sonra geçen Cuma günü toplandı. Şirket tarafından açıklanan Toplantı tutanağı ve airlinehaber.com sitesinde konuya ilişkin yer alan haberlere göre, toplantıda gündeme gelen bazı konular şu şekildedir: (i) Şirketin halihazırda yerde uçmayan uçağı kalmamıştır ve mevcut 338 olan uçak sayısı sene sonunda 322 ye gerileyecektir (ii) Şirketin, ABD ve Birleşik Krallık tarafında Türkiye çıkışlı uçuşlar için kabinde bazı elektronik eşyaların taşınmasına sınırlamalar getirdiği lap-top uygulamasının yol açtığı ayrımcılığa ilişkin yaptığı itirazlar güvenlik sebebiyle dikkate alınmamıştır (iii) Şirket yetkilileri, Avrupa veya Afrika ya THY iştiraki olan bir havayolu kurmayı düşünüyor musunuz? şeklindeki soruya olumlu cevap vermiş ve planları arasında olduğunu ifade etmiştir. (iv) Anadolu Jet in ayı bir şirket olarak konumlandırılması gerektiği yönündeki bir yoruma, şirket yetkilileri hemfikir oldukları yönünde cevap vermiştir. Toplantı notları arasında sürpriz olarak değerlendirilebilecek bir husus pek olmamakla beraber, THY Yönetimi nin yurtdışında bir şirket kurma yönündeki çalışmaları olduğunu not ediyoruz. Bunun sıfırdan bir şirket kurmaktansa, geliştirilmiş işbirlikleri ve ortaklıklar şeklinde olmasının ve bunun da Avrupa dışı coğrafyalarda gerçekleşmesinin daha muhtemel olduğu fikrindeyiz ancak bunun çok kısa vadede tecrübe edilecek bir gelişme olmadığı kanaatindeyiz. Açıklamaların hisse fiyatı üzerinde bir etkisi olmasını beklemiyoruz. 3

4 Vakıfbank temettü dağıtımı Günlük Yatırım Bülteni - 12/06/17 Vakıfbank 2016 kârından hisse başına brüt 0.048TL temettü dağıtacak. Bu %0.7 temettü verimliliğine işaret etmekte. Teklif edilen temettü hak kullanım tarihi 13 Haziran dır. 4

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.