28 Eylül Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) Grafik 2: EUR/USD Paritesi. Grafik 3: İMKB-100 Endeksi

Transkript

1 Haftalık Bülten 28 Eylül 2012 İspanya ve Yunanistan dan pozitif haberler ABD borsaları 5 yılın yükseğinde satış gördü Avrupa da çözüm iradesi adım adım ilerliyor Piyasalar geride bıraktığımız haftaya Avrupa ya ilişkin endişelerle başlasa da bu endişelerin büyük oranda ortadan kalktığı bir görünümle haftayı sonlandırıyor. Hafta başında Euro bölgesinde, İspanya ya yardım konusuna ilişkin belirsizlikler ve Yunanistan da koalisyon ortaklarının tasarruf paketi üzerinde anlaşamadığı haberleri önceki haftalarda kaydedilen hızlı yükselişlerin ardından bir miktar kar satışı için fırsat verdi. Parite: EUR/USD paritesi 1,30 dan 1,2830 a kadar gerilerken, borsalarda da satışlar görüldü. Sonraki günlerde Yunanistan da bütçe önlemleri üzerinde uzlaşı sağlanması ve İspanya nın da 2013 bütçe kesintilerini onaylaması ile kayıpların bir kısmı telafi edildi. EUR/USD 1,29 dan işlem görüyor. Borsalar: Avrupa borsalarında İspanya ve İtalya gösterge endeksleri haftalık bazda sırasıyla %5,5 ve %5 oranında gerilerken, Almanya ve Fransa da ise %3 civarında düşüşler söz konusu. ABD borsaları son 5 yılın en yüksek seviyelerinden gelen satışlarla karşılaşırken, S&P 500 endeksi haftalık %1,5 e yakın düşüşle işlem görüyor. Değerli metaller: Değerli metallerden altın hafta içinde parite etkisi ve kar satışlarıyla ons başına $ a kadar gerilese de daha sonra hızlı bir toparlanmayla $ a yükseldi. Altında son haftalarda düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirildiği dikkat çekiyor. Gümüş de altına benzer bir seyir izledikten sonra haftalık %0,5 primle 34,75 $ dan işlem görüyor. Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) İMKB ,2 Gümüş 24,5 DAX 23,6 S&P ,1 Altın 13,6 MSCI World 11,6 MSCI Emerging 8,9 Bovespa 6,1 Nikkei 225 5,8 Brent Petrol 4,3 USD/JPY 1,0 EUR/USD -0,4 $/TL -5,2 Şangay -7, Grafik 2: EUR/USD Paritesi 1,36 1,3324 1,3129 1,32 Brent-WTI farkı açılıyor İMKB de kar satışları 1 Petrol: Haftalık bazda Brent %1 yükselişle 112,3 $ dan işlem görürken, WTI ise haftalık %1,3 düşüşle 92 $ da. Brent ile WTI arasındaki fiyat farkının açılması dikkat çekiyor (20 $). Uzmanlar, WTI ın, yüksek petrol kalitesine rağmen, Oklahama- ABD çıkış noktasındaki lojistik sorunlardan dolayı global pazarlardan kopmuş olduğunu değerlendirmekte: Petrol ticaret pazarlarını en iyi tanıyan petrol ticaret firmalarına göre, WTI ın, 2008 global petrol ticari pazarlarında %20 olan payı 2011 senesinde %10 a indi. Yurtiçi piyasalar-makro: Yurtiçinde haftanın en önemli gelişmesi vergi artışı: Alkollü içecekler, akaryakıt ve tapu işlemleri kalemlerinde vergi artışına gidildi. Ekonomik büyümedeki yavaşlama ve bütçe hedeflerindeki sapmanın vergi artışlarını getirmesi bekleniyordu. Doğalgaz için de zam yapılması planlanıyor. Vergi artışlarının ve doğalgaz zammının yılsonu enflasyonunu yaklaşık 1 puan yükseltmesini bekliyoruz. Bütçe dengelerinin sağlam olması ve hedeflerin tutmasının, uzun vadeli istikrar açısından pozitif olduğunu değerlendiriyoruz Bugün açıklanan veriye göre dış ticaret dengesindeki iyileşme sürüyor. Ağustos ta yıllık %14,5 artan ihracata karşılık ithalat ise yıllık %4,8 ile azalışını sürdürdü. Böylece yılın ilk sekiz ayında dış ticaret açığı %21 azalarak 56,6 milyar $ oldu yılı aynı döneminde açık 72 milyar $ idi. Yurtiçi piyasalar-fiyatlar: Tahvil piyasasında gösterge faizde önceki hafta %7,15 den itibaren görülen yükseliş bu hafta zam haberlerinin de etkisiyle devam etti ve faiz halihazırda %7,58 den işlem görüyor. TL oldukça dar bantta hareket ederken, döviz sepeti 2,05ve USD/TL 1,7950 den işlem görüyor. İMKB-100, Avrupa borsalarındaki satışların da etkisiyle bu hafta %2,2 düşüşle seviyelerinden işlem görüyor. Endeks bu düşüşüne rağmen 2012 yılında %29 primle işlem görüyor. 1,28 1,24 1,20 * 27/09/2012 itibariyle 1,2365 1, /12 03/12 05/12 07/12 09/12 Grafik 3: İMKB-100 Endeksi /12 03/12 06/12 09/

2 Haftanın Konusu: Merkez bankalarından parasal gevşeme adımları Merkez bankalarından parasal gevşeme adımları; Fed, ECB, BOJ Üç büyük merkez bankası parasal genişlemeye gitti. Tümümün ortak özelliği çalışmayan parasal aktarım mekanizmasına işlerlik kazandırmak; bu yüzden geleneksel olmayan yöntemlere başvuruyorlar. Bunun dışında her 3 merkez bankasının ulaşmaya çalıştığı amaçlar kısmen farklılık gösteriyor. Fed; 3. parasal genişleme programını (QE3)başlattı. Amaç işsizlik oranını düşürmek. Deflasyon tehdidi Fed in 1. ve 2. parasal genişleme programlarında temel rolü oynamıştı. Fed in projeksiyonlarına baktığımızda enflasyon tahminlerinin %2 seviyelerinde oluştuğunu görüyoruz. Ancak işsizlik konusunda ilerleme kaydedilememesi Fed in enflasyon ve işsizlikten oluşan ikili hedefinde emek piyasasına odaklanmasını getirdi. Genel varsayım işsizlik %7 ve altına yeterince hızlı gerilemediği takdirde Fed in aylık alım miktarını yükseltebileceği veya farklı varlık alımına gidebileceği yönünde. Fed in beklediği gibi, işsizliğin %7 in altına 2014 sonuna kadar düşmeyeceği varsayımı altında, bankanın 1 trilyon $ ın üzerinde konuta dayalı menkul alacağı öngörülebilinir. Bu da Fed in bilançosunu 2008 sonuna kadar 4 kat büyütmesi anlamına geliyor. Kısa vadede Fed in para politikası duruşu büyüme için daha olumlu bir görünüme işaret ediyor. ABD de temel konu mali uçurum. Bu konuda Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasındaki anlaşmazlığın seçimler öncesi çözümlenmesi beklenmiyor. Mali uçurum: 2013 te otomatik olarak devreye girecek olan vergi artırımları ve harcama kesintileri ABD nin bütçe açığını $560 milyar azaltıyor olsa da, ülkenin GSYİH sinde gerilemeye sebep olarak, resesyonu tetikleyebilecek. Öte yandan, yürürlüğe girecek olan bu vergi artışları ve harcama kesintilerinin bazılarının veya hepsinin iptal edilmesi durumunda ise bütçe açığı hızla yükselecektir. Şu an devrede olan 4 farklı destek programından sadece 2 sinde uzatmaya gidilmesi bekleniyor. Yani çok derin olmasa da, mali uçurum yine de bir miktar oluşabilecek. Mali uçurumun tam anlamıyla oluşmaması piyasalar üzerinde olumlu etki yaratıp, büyümeyi destekleyecek. Grafik Fed Parasal Genişleme: Dünya piyasaları için iyi bir kaldıraç mı? QE1 QE2 Avrupa Merkez Bankası (ECB) da, Doğrudan Parasal İşlemler (Outright Monetary Transactions, OMT) programını açıkladı. Amaç euro bölgesi ülkeleri arasında görülen finansal sapmaları/ayrışmaları azaltmak. Ayrıca, Almanya Anayasa Mahkemesi kararı ve Hollanda seçim sonuçları Avrupa daki olumlu havaya katkıda bulundu. Ne beklenebilir? Öncelikle büyümede aşağı yönlü risklerin geçmişe göre azaldığını belirtebiliriz. İkinci olarak, geçmiş aylarda euro bölgesinde güven endekslerindeki düşüş kısmen euro bölgesindeki krizin daha fazla tırmancağı endişelerinden kaynaklanmakta idi. Euro bölgesinin dağılma riski bertaraf edilmiş durumda. Ancak yine de güven endekslerinde kısa vadede hızlı bir düzelme beklenmemeli. Son olarak çevre ülkelerin bono faizlerindeki önemli gerilemeler de hanehalkı ve şirketler için daha düşük finansman maliyetini getirerek bu ülkelerdeki toparlanmayı teşvik edecek. Uzun vadede daha fazla kurumsal reformları göreceğiz. Bankacılık sektörünün tek elden denetimi bunun başlangıcı; nihai hedef bankacılık birliği. Son olarak Japonya Merkez Bankası (BOJ) da aktif alım programını 10 trilyon yen artırarak 55 trilyon yene yükseltti. Diğer iki merkez bankasından farklı olarak BOJ, temel olarak, süregelen deflasyondan, ve Fed in parasal genişlemeye gitmesi ile güçlenen yenden endişe duyuyor. Asya ekonomileri zayıf bir 3. çeyreğe işaret ediyor. Çin in ihracatı özellikle zayıf. Ağustos ayında yıllık ihracat büyümesi %2 civarında, geçtiğimiz yıl ortalama ihracat büyümesi %20 idi. Benzer durum Kore için de geçerli. Dolayısıyla Asya merkez bankalarından da daha fazla genişletici önlemler gelebilir. Gelişmekte olan ülkeler de parasal genişlemeye gidiyor. Hindistan ve Brezilya yurt içi görünümdeki zayıflama ve Fed den gelen QE3 e mevduatl karşılık oranlarını düşürerek karşılık verdi. Bu şekilde bankacılık sistemine daha fazla likidite verilecek. Türkiye de ise merkez bankası birden fazla araç kullanarak sermaye akımlarındaki oynaklığı azaltmaya çalışıyor. Küresel parasal ucuz likidite borç şeklinde geliyor. Önümüzdeki dönemde TCMB faiz koridorunu azaltırken, rezerv opsiyon katsayısını da ölçülü artıracak. Kaynak: IIF QE1 QE2 ABD-10 yıllık mortgage oranı ABD-10 yıllık getiri MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Spot Altın 2

3 01/08 03/08 05/08 07/08 09/08 11/08 01/09 03/09 05/09 07/09 09/09 11/09 01/10 03/10 05/10 07/10 09/10 11/10 01/11 03/11 05/11 07/11 09/11 11/11 01/12 03/12 05/12 07/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler 1 Ekim 2012 Pazartesi EURO BÖLGESİ İMALAT SANAYİ PMI - EYLÜL Ağustos Eylül Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI endeks 45,1 44,0 45,1 46,0 Euro bölgesi öncü imalat sanayi PMI endeksi Eylül ayında 46,0 a yükselmişti. Eylül ayı için yeni beklentiler öncü beklentilerle aynı seviyede tahmin ediliyor. Endeks son 14 aydır daralmasına rağmen Eylül performansı son altı ayın en yavaş daralmasına işaret ediyor. Burada Almanya imalat sanayindeki olumlu performansın endeksi yukarı çekmede etkili olduğunu düşünüyoruz. Eylül ayı verileri Fransa ve Almanya arasında ayrışmaya işaret ettiğinden, Almanya dışında endekse pozitif etki edecek bir faktör görememekteyiz. Almanya GSYİH ı 2. çeyrekte yatay seyrettiği için Euro bölgesi imalat sanayi PMI endeksinin de yatay seyredeceğini değerlendiriyoruz. Kaynak: Moody s EURO BÖLGESİ İŞSİZLİK AĞUSTOS (%) (mevsimsellikten arındırılmış) Mayıs Ağustos 11,2 11,2 11,3 11,4 Euro Bölgesi işsizlik oranı Mayıs ve da yükseldiği aylık %11,2 seviyesine paralel kalmaya devam ederek da %11,3 olarak açıklandı. Ülke bazında baktığımızda Avrupa bölgeleri arasındaki ayrışma devam ediyor: İspanya %25,1 ile en yüksek işssizlik oranına sahipken, İtalya daki işsizlik oranı %9,7. Fransa da işssizlik %10 bandını aşarken, Almanya da % 5,5 seviyesinde kalmaya devam etti. Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (%) Euro Bölgesi ndeki ekonomik daralma üçüncü çeyrekte de devam ediyor. Ağustos ayında Euro bölgesi Bileşik PMI endeksi de 46,3 e gerilemişti. Almanya nın PMI verisi ise 38 ayın en düşük seviyesi olan 47,0 ı görmüştü. Avrupa da hem özel sektörde hemde kamu sektöründeki işten çıkartmaların etkilerini önümüzdeki aylarda da benzer artışlarla devam etmesi öngörülüyor. Ağustos beklentisi: %11, Kaynak: Moody s ABD ISM İMALAT SANAYİ BEKLENTİ ENDEKSİ - EYLÜL Ağustos Eylül Endeksi 49,7 49,8 49,6 50 ABD ISM İmalat Sanayi Beklenti Endeksi 59,3 59,7 ABD de sanayi üretimine ilişkin önemli bir öncü gösterge olan ISM imalat sanayi beklenti endeksi Eylül de 49,6 ya gerileyerek 3. ay art arda kritik 50 eşik seviyesinin altında kaldı. 51,8 49,6 ABD ekonomisi hala zayıf seyrini korurken, beklenti endeksleri de bunu doğrular nitelikte. Nitekim 2. Çeyrek GSYİH büyümesi daha önce açıklanan %1,7 den %1,3 e aşağı yönlü revize edildi. Fed de ekonomiye ilişkin zayıf seyri iyileştirmek ve ekonomik görünüme destek olmak amacıyla 3. Tur parasal genişlemeye gideceğini açıkladı. Önümüzdeki aylarda bunun etkilerinin görülmeye başlaması olası. Eylül ayı için ortalama tahmin endeksin 50 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde. 33,1 09/08 04/09 12/09 08/10 04/11 12/11 08/12 Kaynak: Moody s 3

4 08/02 12/02 04/03 08/03 12/03 04/04 08/04 12/04 04/05 08/05 12/05 04/06 08/06 12/06 04/07 08/07 12/07 04/08 08/08 12/08 04/09 08/09 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler (devamı) 3 Ekim 2012 Çarşamba TÜRKİYE TÜFE EYLÜL Yıllık Ağustos Eylül % 8,87 9,07 8,88 8,91 Ağustos ayında %0,56 ile beklentilerin üzerinde açıklanan aylık enflasyon, bu şekilde 12 aylık artış seviyesinin de %8,88 seviyesinde oluşmasına sebep oldu. Enflasyonun beklentileri aşmasında gıda ve ulaştırma kalemlerindeki yükseliş etkili olmuş durumda. Bu iki kalemin aylık yükselişe toplam katkısı +0,63 puan olurken, gıda ve ulaştırmanın volatil etkilerinden arındırılmış çekirdek enflasyon göstergesi ise Ağustos ayında %7,17 ye geriledi (: %7,50). İç talepte süregelen ılımlı soğuma ve buna bağlı gerileyen imalat sanayi kapasite kullanım oranı, enflasyonda talep kaynaklı bir yukarı yönlü risk gözlemlenmediğine işaret ediyor. Küresel büyüme ve petrol fiyatlarında da yukarı yönlü bir seyir bulunmaması, riskleri azaltan diğer faktör. Buna rağmen geçtiğimiz hafta açıklanan ve bu aydan itibaren devreye girecek olan vergi artışları sonucu, TCMB nin %6,2 olan sene sonu tahmininin de yukarı yönlü 14 Eylül revize 2012 edilmesi Cuma bekleniyor. 14 Eylül 2012 Cuma 5 Ekim 2012 Cuma Türkiye TÜFE 12% 4% Yıllık Aylık (Sağ Eksen) 3% 9% 2% 1% 6% 0% -1% 3% -2% Oca 10 Tem 10 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Kaynak: TUİK, Akbank ABD TARIMDIŞI İSTİHDAM - EYLÜL Ağustos Eylül bin kişi ABD de tarım dışında istihdam edilenlerin sayısı Ağustos ta 96 bin kişi artış gösterdi. Bunda özellikle imalat sanayinde istihdam edilen kişi sayısının 15 bin kişi azalması etkili oldu. İşsizlik oranı ise %8,1 e geriledi. ABD İşsizlik Oranı (%) 12,0 10,0 8,0 6,0 8,1 Oranın gerilemesinde iş gücüne katılımdaki azalış etkili oldu: Ağustos ta işgücüne katılım 368 bin kişi azalış gösterdi. Fed 13 Eylül deki para politikası toplantısında 3. tur parasal genişleme programını açıkladı: İstihdam piyasasındaki görünümün önemli ölçüde iyileşene kadar varlık alımlarına devam edeceğini belirtti. Fed in 2012 yılsonu işsizlik oranı tahmini %8,0-%8,2 olup, ancak 2015 yılında işsizliğin %7 civarına düşmesini bekliyor. Eylül ayı için beklenti tarım dışında istihdam edilenlerin sayısının 111 bin kişi artış göstereceği yönünde. İşsizlik oranı beklentisi %8,2. 4,0 2,0 0,0 Kaynak: Moody s 4

5 ,,, Haftalık Takvim Tarih TSİ Ülke Gösterge Önceki Piyasa Beklentisi * 1 Ekim :50 Japonya Tankan İmalatçılar Anketi (2012,3Ç) :00 Çin İmalat sanayi PMI (Eylül) 49,2 50,1 10:00 Türkiye İmalat sanayi PMI (Eylül) :50 Fransa İmalat sanayi PMI (Eylül) 42,6 42,6 10:55 Almanya İmalat sanayi PMI (Eylül) 47,3 47,3 11:00 Euro Bölgesi İmalat sanayi PMI (Eylül) 46,0 46,0 12:00 İşsizlik (Ağustos, %) 11,3 11,4 17:00 ABD ISM İmalat Sanayi Beklenti Endeksi (Eylül) 49,6 50,0 2 Ekim :00 İspanya İşsizlik (Eylül, aylık net değ.) 38,2 57,0 12:00 Euro Bölgesi ÜFE (Ağustos, yıllık, % değişim) 1,8 2,6 15:00 Brezilya Sanayi Üretimi (Ağustos, aylık % değişim, mev.arın) 0,3 2,3 09:00 İngiltere Nationwide Konut Fiyatları (Eylül, yıllık % değ) -0,7-0,6 3 Ekim :00 Türkiye TÜFE (Eylül, % değişim, yıllık) 8,88 9,27 ÜFE (Eylül, % değişim, yıllık) 4,56-10:55 Almanya Hizmet sektörü PMI (Eylül) 50,6 50,6 11:00 Euro Bölgesi Hizmet sektörü PMI (Eylül) 46,0 46,0 12:00 Perakande Satış (Ağustos, % değişim, yıllık) -1,7-1,9 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (28 Eylül,) 2,8-17:00 ISM Hizmetler sektörü Beklenti Endeksi (Eylül) 53,7 53,2 4 Ekim :00 İngiltere Merkez Bankası (BOE) Faiz Kararı (%) 0,50 0,50 14:45 Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı (Ekim, %) 0,75 0,75 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (haftalık, bin kişi) :00 ABD Fabrika Siparişleri (Ağustos, % değişim) 2,8-2,5 5 Ekim :50 Japonya Merkez Bankası (BOJ) Faiz Kararı (Ekim, %) 0,10-10:00 İspanya Sanayi Üretimi (Ağustos, % değ., yıllık) -5,4-5,5 15:30 ABD İşsizlik (Eylül, %., mev. arın.) 8,1 8,2 Tarımdışı İstihdam (Eylül, aylık değ., bin kişi) :00 Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos, yıllık) -4,5-4,3 * Bloomberg, Moody s 5

6 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler Finansal Göstergeler Haftalık Değ. (%) FAİZ ORANLARI (%) Türkiye - Tahvil&Bono Piyasası (faiz) - 7 Kasım ,00 6,00 0,0-15 Mayıs ,88 6,90 0, ,05 7,15 1,4-24 Eylül ,47 7,56 1,2 - Eurobond (fiyat) - 15 Ocak ,89 188,32-0,3-17 Mart ,92 127,01-0,7 ABD AB - Türkiye 5 Yıllık CDS 153,1 161,8 - FED Politika Faizi 0,25 0,25-3 aylık interbank faizi 0,37 0,36-3,4 0,47-2 yıllık tahvil getirisi 0,26 0,25-3,1 0,27-10 yıllık tahvil getirisi - Politika faizi 0,75 0,75 Almanya 1,77 1,66-6,2 1,87-2 yıllık tahvil getirisi 0,04 0,04-4,9 0,18-10 yıllık tahvil getirisi 1,57 1,46-7,4 1,71 Japonya - 2 yıllık tahvil getirisi 0,09 0,09 0,0 0,11-10 yıllık tahvil getirisi 0,80 0,77-2,6 0,91 1 Türkiye nin ihraç etmiş olduğu tahvilin ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta primini göstermektedir. Kaynak: Reuters, TCMB Türkiye: Hazine Eylül Ayı İç Borç Ödeme Programı Ortalama (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) 11 baz puan (3 aylık interbank eksi FED politika faizi) 140 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi eksi 2 yıllık tahvil getirisi) (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam TOPLAM Türkiye: Hazine Eylül Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli TL cinsi 10 yıl/3640 gün İhale/İlk İhraç Kuponsuz hazine bonosu TL cinsi 12 ay/350 gün İhale/Yeniden İhraç Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli TL cinsi 2 yıl/728 gün İhale/İlk İhraç Kaynak: Hazine 6

7 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Finansal Göstergeler Piyasalar Döviz Kurları Haftalık Değ. (%) 2011 Yılsonuna Göre Değ. (%) 2011 Yılı Zirve 5 Yıllık Ort. - $/TL 1,7976 1,7877-0,6-5,2 1,9185 1, Euro/TL 2,3315 2,3082-1,0-5,4 2,5708 2, Euro/$ 1,2968 1,2912-0,4-0,4 1,4826 1, $/ Yen 78,24 77,6-0,8 1,0 85,46 90,52 - GBP/$ 1,6214 1,6234 0,1 4,5 1,6701 1, Sepet (0.5$+0.5Euro) 2,0646 2,0480-0,8-5,3 2,2177 1,8230 Yurtiçi Hisse Senedi Piyasaları - İMKB ,3 30, İMKB ,1 32, Mali ,7 34, Sınai ,0 18, Hizmetler ,1 28, Yurtdışı Hisse Senedi Piyasaları - S&P ,9 15, Dow Jones ,8 10, Nasdaq ,4 23, FTSE ,3 3, DAX ,3 23, Bovespa ,3 6, Nikkei ,5 5, Şangay ,6-8, Hang Seng ,8 12, Emtia Piyasaları - Petrol ($/varil) 91,9 91,9 0,0-7,1 113,9 86,2 - Brent 110,0 112,0 1,8 4,3 126,7 91,9 - Altın ($/ons) 1.768, ,1 0,5 13, , ,5 - Gümüş ($/ons) 34,6 34,6-0,1 24,5 48,4 22,3 - Bakır ($/ons) 377,3 374,4-0,8 9,0 462,3 329,1 Piyasalarda Haftalık Değ. (20.09/ , %) Akbank ın Piyasa Değeri (milyon $) Brent Petrol 1, Altın 0, İMKB-100-0, Euro/$ -0, $/TL -0, $/Yen S&P 500-0,8-0, Bovespa -2, Kaynak: Reuters, Akbank 7

8 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Bankacılık Sektör Büyüklükleri (Milyar TL) 30 Aralık Ağustos Eylül Eylül 2012 Haftalık Değ. (%) Bir Önceki Aya Göre Değ. (%) 2011 Yıl Sonuna Göre Değ. (%) Toplam Mevduat 691,4 727,9 728,9 739,3 1,4 1,6 6,9 TL 449,5 472,6 475,5 482,5 1,5 2,1 7,3 YP (milyar $) 129,0 141,8 142,5 145,1 1,8 2,3 12,5 Toplam Kredi 651,0 710,5 704,8 708,6 0,5-0,3 8,9 Tüketici Kredileri 162,9 176,2 176,6 177,3 0,4 0,6 8,8 Konut 69,6 74,0 74,2 74,5 0,4 0,6 7,0 Taşıt 7,0 7,2 7,2 7,2 0,04-0,1 3,3 Diğer 86,4 95,0 95,2 95,7 0,5 0,7 10,7 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 53,9 64,1 64,1 65,0 1,4 1,4 20,6 Yurtdışı Bankalara Borçlar (milyar $) 68,5 71,5 70,2 69,1-1,7-3,4 0,7 Yurtdışı Yerl, Bono Portföyü (milyar TL) Yurtdışı Yerl, Bono/ Banka Dışı Kesim Bono Port, (%) 68,2 87,5 89,2 90,4 1,4 3,3 32,6 43,7 48,5 49,0 49,3 Makroekonomik Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) Ç2012 ABD 2,7 1,9-0,3-3,1 2,4 1,8 1,7 Euro Bölgesi 3,3 3,0 0,4-4,3 1,9 1,4-0,5 Brezilya 4,0 6,1 5,2-0,3 7,5 2,7 0,5 Çin 12,7 14,2 9,6 9,2 10,4 9,2 7,6 Türkiye Ç2012 GSYİH (milyar TL) 758,4 843,2 950,5 952, GSYİH (milyar $) 526,4 658,8 742,1 616, Büyüme (%) 6,9 4,7 0,7-4,7 9,2 8,5 2,9 TÜFE (yıllık değişim, %) Ağustos Türkiye 8,4 10,1 6,5 6,4 10,5 9,1 8,9 ABD 4,1 0,0 2,8 1,4 3,0 1,4 1,7 Euro Bölgesi 3,1 1,6 0,9 2,2 2,7 2,4 2,6 Çin 6,5 1,2 1,9 4,6 4,1 1,8 2,0 Brezilya 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,2 5,24 TÜRKİYE DIŞ GÖSTERGELER (yıllıklandırılmış) Ağustos İthalat (milyar $) 170,1 202,0 140,9 185,5 240,8 238,0 237,0 İhracat (milyar $) 107,3 132,0 102,1 113,9 135,0 144,6 146,3 Cari İşlemler Açığı (milyar $) 38,4 41,5 13,4 46,6 77,1 61,4 MB Brüt Rezervleri (milyar $) 71,3 70,1 70,7 80,7 78,3 84,3 93, itibariyle Kaynak: TUİK, TCMB, BLS, ECB, Moody s, IMF 8

9 Ekonomik Araştırmalar Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist M. Sibel Yapıcı Şahin Zuluğ Evren Kırıkoğlu M. Hande Akmehmet Gökçe Göktepe UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." 9