Genel Yatırım Tavsiyeleri 1 Haziran 2016

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 1 Haziran 2016 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Piyasalara Genel Bakış Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senetleri Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: ; %-0,93; işlem hacmi 3,7 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge: %9,29 (-5 bps) ; 10 Yıllık Tahvil: %9,92 (-14 bps) Usd/TL: 2,95 %0,00 Döviz Sepeti/TL: 3,12 %0,00 Altın: Usd %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %1,84 (bir önceki gün %1,87) VIX: 14,20 (bir önceki gün 13,10) CDS Türkiye: 270 (bir önceki gün 272) Gündem 11:00 Euro Bölgesi - Markit Eurozone Üretim (beklenti: 51.5, önceki: 51.5) 16:45 ABD - Markit US Üretim PMI (beklenti: 50.5, önceki: 50.5)

4 Piyasalara Genel Bakış Dün piyasalarda risk iştahının gerilediğini ve hisse senetlerinin satış baskısı altında kaldığını gördük. Haftanın geri kalanında gelecek olan önemli istihdam verileri öncesinde yatırımcılar temkinli davranarak endekslerin de kritik direnç noktalarına yaklaştığı seviyelerde bir miktar risk azaltırken, altın $1.200 seviyelerinde konsolide olduktan sonra yukarı yönlü tepki hareketi yaptı. Dokuz seans üst üste gerileyen değerli metalde düşüşün sona erdiğini söylemek için erken olsa da, risk iştahının daralmaya başlaması ve altındaki spekülatif net uzun pozisyonların rahatlaması yükselişin devamı için olumlu dinamikler. Burada $1.225 seviyesinin kararlı geçilmesi kısa vadede görünümün toparlanmasına neden olacaktır. Hisse senedi piyasalarına baktığımızda Avrupa piyasalarında Almanya da Dax %0.68, Fransa CAC40 %0.53, İngiltere FTSE 100 %0.64 gerilerken, İtalya da düşüşler %1.5 seviyesine yaklaştı. Stoxx 600 %0.77 düşüşle günü 347 puandan tamamladı. Hisse senetlerindeki gerileme Amerika seansında da devam ederken, veri tarafında olumlu gelen tüketim harcamaları ve konut verileri endekslere destek olamadı (özellikle tüketim harcamaları tarafında Nisan ayında son yedi senenin en büyük yükselişi gerçekleşti). S&P 500 %0.10, Dow Jones Sanayi %0.48, gerilerken, son dönemde daha güçlü performans gösteren teknoloji hisselerindeki olumlu seyirin yardımıyla Nasdaq Composite düşüş trendine katılmayarak % 0.30 yükseldi. S&P 500 sektörleri arasında defansif sektörler artı performans gösterirken enerji, madenler ve finansallar % arasında geriledi. Bugün sabah saatlerinde Asya piyasalarında yen ve Avustralya dolarında sert yukarı yönlü hareketler takip ediyoruz. Yendeki yükseliş Japonya da ihracatçı şirketler ağırlıklı hisse senedi endekslerine baskı yaparken Japonya Nikkei 225 endeksi %2 ye yakın düşüşle seyrediyor. Çin tarafında yuanda gerileme devam ederken, PMI rakamlarının yatırımcıları heyecanlandırmadığını ve tekrar Çin e yönelik endişelerin gündeme geldiğini takip ediyoruz. Çin Shanghai Composite yataya yakın seyrederken, Hong Kong Hang Seng %0.20 geriliyor. Amerika endekslerinin vadeli kontratlarına baktığımızda yine yataya yakın sakin bir seyir görüyoruz. Günün ilk saatlerinde Asya da risk iştahında yaşanan gerilemenin, Avrupa seansında riskli varlıklara olumsuz yansımalarını görebiliriz. İç piyasa ise ABD'de açıklanan verilerin ekonomide iyileşmeye işaret etmesiyle Fed'den önümüzdeki aylarda beklenen faiz artışı hamlesini desteklerken; yeni hükümetin kurulmasının ardından yüzünü tekrar küresel gelişmelere çevirdi. Bugün piyasalar iç piyasada açıklanacak imalat sanayi satın alma yöneticisi endeksi(pmi) Mayıs ayına ilişkin TİM öncü ihracat verileri ve yine Mayıs ayına ilişkin İstanbul öncü enflasyon verileri takip edilecek. Dış piyasalarda ise Almanya Euro Bölgesi, İngiltere imalat PMI verileri ABD'de ise TSİ 1700'da açıklanacak ABD ISM imalat endeksi izlenecek. Dün akşam saatlerinde civarında işlem gören dolar/tl bu sabah / seviyesinde anlamlı bir değişim göstermeden güne başladı. Dün akşam civarında işlem gören sepet bazında TL aynı saatte /3.1131, civarında olan euro/tl ise / seviyesinde işlem görüyor. Dolar/TL, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yakın zamanda faizleri artıracağına dair beklentilerin gittikçe artması ve içeride ekonomi yönetimine ilişkin belirsizliklerle bir süredir yukarı yönlü bir seyir izlemişt. Doların diğer büyük para birimleri karşısındaki hareketini izleyen dolar endeksi iki ayın zirvesinden gerilemeye devam etmesi gelişmekte olan para birimleri genelinde iyimser bir seyri destekliyor. Teknik tarafta ise endeksin kısa vadeli teknik yapısını incelediğimizde, 80,000 hedef direnç noktasının oluşturduğu aşağı baskıyı 77,500 ara desteği üzerinde karşılama çabasının sürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece son günlerde 77,500/80,000 bandında oluşan yatay hareketin sürdüğü piyasada, güne mevcut seyrin devamıyla başlanacağını düşünüyoruz. Geri çekilmelerde 77,500 ara desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, endeksin seans içi yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için bu seviye üzerinde dengelenmesi gerekiyor. Bu durumda piyasada devam edecek seans içi yukarı ataklarda 80,000 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir. Ancak endeksin yukarı ataklarında güç kazanarak kısa vadeli taban oluşumunu onaylayabilmesi için 80,000 direncinin yukarı kırılması gekiyor. Bu durumda ise piyasada 81,000 ve 82,500 ara hedefler olmak üzere 84,000 ana hedefiyle yüseliş potansiyelinin oluşabileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla piyasada kısa vadeli olumsuz teknik resmin tamamlanması için 80,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu nedenle endekste yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 80,000 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdürüyoruz. 77,500 desteği altındaki olası seyri ise endekste zayıflama eğiliminin devamı olarak değerlendireceğiz. Bu durumda ise piyasanın sırasıyla 76,500 ve 75,000 seviyelerine doğru devam edebilecek aşağı baskı içerisine girebileceğini düşünüyoruz.

5 Eur/Usd Dün ABD piyasaları Anma günü nedeniyle kapalıyken paritedeki tepki sınırlı kaldı. Öğle saatlerinde Mayıs ayını yansıtan Almanya enflasyonu ve AB tüketici güveninin beklentinin üzerinde gelmesi paritedeki hareketi destekledi. Haziran ayında faiz artışı olasılığı %30-35 aralığında kalmaya devam ediyor. ABD'de faizin Temmuz ayında artırılma ihtimalinin ise %59'a tırmandığını görüyoruz. Bundan sonra ABD den gelecek veriler, global piyasalardaki trendi şekillendirecek gibi görünüyor. Öncellikle bu Cuma günü açıklanacak işgücü piyasası verileri önemli, aynı zamanda 6 Haziran'da yine Yellen'ın yapacağı konuşma da piyasaları etkileyebilecek önemde. Sonrasında yatırımcıların gözü Haziran da yapılacak olan Fed faiz kararı toplantısı olacak. Bugün ise ABD den kişisel gelir-harcamalar ile çekirdek kişisel tüketim harcamaları verilerini alacağız. Euro Bölgesinde haftanın en önemli gelişmesi Perşembe günü ECB Başkanı Draghi nin, ECB'nin büyüme ve enflasyon beklentileri ile ilgili yapacağı açıklama olacak. Mart'ta ek teşviklerle tahvil alım programını 240 milyar Euro artırmasının ardından ECB nin varlık alım hedefinde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Bugün Euro Bölgesinden gelecek Mayıs ayı enflasyon rakamları bu toplantı öncesinde önemli olacak. Aylık bazda üst üste 4. kere düşmesi bekleniyor. ECB nin Euro Bölgesi enflasyon projeksiyonlarını son üç toplantıda düşürdüğünü görüyoruz. Draghi nin mesajlarında güvercin tonlamanın hakim olması ve ECB nin yaz ayları sonuna kadar mevcut politikalarında bir değişiklik yapmaması bekleniyor. Bu sabah Eur/Usd 1,1150 seviyesindeki direncin altında. Güçlü verilerle paritenin 1,11 desteğini kırması halinde takip eden ilk destek 1,1070, sonraki 1,1020 seviyesinde bulunuyor. Kısa vadede olmasa da 1,08 seviyesinin hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz. Kısa vadeli yukarı yönlü tepki hareketlerinin gelmesi halinde direnç 1,1150 seviyesinde sonrasında 1,1170. Eur/Usd de aşağı yöndeki risklerin daha ağır bastığı yönündeki düşüncemizi korumaya devam ediyoruz.

6 Usd/TL Fed in yakın zamanda faizleri artıracağına dair beklentilerin güçlenmesine rağmen toparlanan dünya ekonomilerinin yarattığı iyimserliğin gelişmekte olan ülke piyasalarına da yansıması ile Usd/TL dün gün içinde 2,9450 seviyesini test etti. Diğer yandan dün ABD den gelen veriler karışık sinyal verirken, bu sabah Çin'den gelen PMI verileri bir iyileşmeye işaret etmiyor. Gelişmekte olan piyasaların (GOP) para birimlerinde trendi belirleyici gücü bulunan Yuan ın ise son iki haftada yaşadığı ılımlı değer kaybından sonra baskı altında kalmaya devam etmesi dikkat çekici. Dün Türkiye de açıklanan dış ticaret açığı beklentiler dahilinde kalarak azalmaya devam ederken, ihracatta önemli artış yaşanan AB Bölgesinde ise tüketici güveni yükselişini sürdürüyor. Diğer yandan turizm gelirlerindeki düşüş, Rusya ile ilişkiler ve Fed in faiz artışı süreci TL ve TL varlıklara bakış açısında önemli rol oynamaya devam ediyor. Ekonomi yönetiminin önümüzdeki dönemde izleyeceği politikalar hakkında netlik ihtiyacı ise devam ediyor. Dolar Endeksi 96 seviyesine yakın seyrini sürdürürken bu haftanın geri kalanında da oldukça önemli ABD verileri bulunuyor. Bugün ABD de açıklanacak ISM imalat sanayi endeksi verisi ve akşam geç saatlerde açıklanacak olan ABD ekonomisinin durumunu gösteren bir anket olan Fed Bej Kitabı önemli olacak. Cuma günü ise tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı ise tüm piyasalar açısından kritik. Fed in faiz artırım sürecinde TCMB nin nasıl bir yol izleyeceği TL açısından en önemli değişkenlerin başında geliyor. Bu haftanın diğer önemli bir gelişmesi 3 Haziran da açıklanacak olan Mayıs ayı enflasyon rakamları olacak. Gerek baz etkisi, gerekse gıda mallarının fiyatlarındaki düşüş nedeniyle manşet enflasyonda gerileme sürebilir. Özellikle %9 seviyesinde olan çekirdek enflasyonla ilgili veri önemle takip edilecek. Fed FOMC nin Haziran daki toplantısından sonra 21 Haziran daki TCMB PPK toplatısından çıkacak faiz kararı, TL açısından kritik. Cuma günkü önemli ABD dataları öncesinde gelişmekte olan piyasalarda yaşanan talebe bağlı TL de yaşanan düşüşte İlk destek 2,94 seviyesinde. 2,92 nin ise ekonomi yönetiminde netlik yaşanmadan ve yatırımcıların ikna olmadan aşağı yönde kırılması zor bir eşik olarak takip ediyoruz. Büyük resimde global piyasalarda yaşanan toparlanmanın sürekliliği risk iştahı açısından önemli. Cuma günü ABD den gelebilecek beklenti üzerinde güçlü veri seti Usd/TL de geçen hafta başlayan yükselişin sürmesine sağlayacaktır. İlk direnç 2,96, sonrasındaki 2,98-2,99 aralığı ise daha kuvvetli ve şimdilik bu seviyenin geçileceğini sanmıyoruz. Eğer geçilirse, kritik eşik seviyesi olan 3,02 nin hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz.

7 Eur/TL Dış tarafta Fed den erken faiz artışının gelme ihtimali sürerken Usd nin Euro karşısında güçlü seyri devam ediyor. Fed in Haziran ayında faizi artırma olasılığı %35 in biraz altında, Temmuz ayı ise neredeyse %60 seviyesinde. Büyük resimde kanımızca faiz artışı ihtimalinin piyasalara yansıması açısından bardağın yarısı doldu, diğer yarısı için gelecek datalarla fiyatlamalarda Usd lehine sürecin biraz daha devam edebileceğini eklemek istiyoruz. Dün açıklanan Mayıs ayı Euro Bölgesi çekirdek enflasyon Mayıs ayında %0.1 oranında artış göstererek yıllık bazda %0.8'e yükseldi. Mayıs ayına ait manşet enflasyon beklentileri ise piyasada oluşan beklentilere paralel olarak -%0.1 oranında açıklandı. Euro Bölgesi'nde tüketici fiyatları ardı ardına dördüncü ayda düşüş göstermiş oldu. ECB nin yarın açıklayacağı güncellenmiş ekonomik beklentileri, teşvik programının etkileri konusunda ipuçları verebilir. Mart'ta ek teşviklerle tahvil alım programını 240 milyar Euro artırmasının ardından ECB nin varlık alım hedefinde bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. ECB nin Euro Bölgesi enflasyon projeksiyonlarını son üç toplantıda düşürdüğünü görüyoruz. Başkan Draghi nin mesajlarında güvercin tonlamanın hakim olması ve ECB nin yaz ayları sonuna kadar mevcut politikalarında bir değişiklik yapmaması bekleniyor. Diğer yandan bu sabah Çin'den gelen PMI verileri bir iyileşmeye işaret etmiyor. Gelişmekte olan piyasaların (GOP) para birimlerinde trendi belirleyici gücü bulunan Yuan ın ise son iki haftada yaşadığı ılımlı değer kaybından sonra baskı altında kalmaya devam etmesi dikkat çekici. Dün Türkiye de açıklanan dış ticaret açığı beklentiler dahilinde kalarak azalmaya devam ederken, ihracatta önemli artış yaşanan AB Bölgesinde ise tüketici güveni yükselişini sürdürüyor. Diğer yandan turizm gelirlerindeki düşüş, Rusya ile ilişkiler ve Fed in faiz artışı süreci TL ve TL varlıklara bakış açısında önemli rol oynamaya devam ediyor. Ekonomi yönetiminin önümüzdeki dönemde izleyeceği politikalar hakkında netlik ihtiyacı ise sürüyor. Bu sabah 3,28 civarında bulunan Eur/TL de düşüşün sürmesi halinde ilk destek 3,27 seviyesinde, sonrasındaki 3,25 seviyesinin ise ekonomi yönetiminde netlik yaşanmadan ve yatırımcılar ikna olmadan aşağı yönde kırılması zor bir eşik olarak takip ediyoruz. Piyasada risk iştahında azalma ve buna bağlı gelişmekte olan piyasalara yönelik iyimserliğin de bozulması halinde 3,31-3,32 aralığı kuvvetli direnç ve şimdilik bu seviyenin geçileceğini sanmıyoruz. Eğer geçilirse, kritik eşik seviyesi olan 3,36 nın hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz.

8 TL Bono TCMB tarafından dün yayınlanan yılın ilk Finansal İstikrar Raporu'nda geçen rapor döneminden bu yana küresel risk iştahında bir miktar iyileşme gözlenmekle birlikte genel olarak küresel piyasalardaki oynaklıklığın devam etmekte olduğuna vurgu yapıldığını görüyoruz. Buna ek olarak çekirdek enflasyondaki iyileşmenin sınırlı olması ve önümüzdeki dönemde de para politikası duruşunun enflasyon görünümüne bağlı olacağı üzerinde duruluyor. 3 Haziran da gelecek Mayıs ayı manşet enflasyon ve çekirdek enflasyon rakamları bir sonraki 21 Haziran PPK toplantısında yeni bir faiz indirimi için önemli kıstaslardan birisi. Gıda fiyatlarının düşmesi ve TL nin görece istikrar kazanması TÜFE enflasyonunun son aylarda aşağı yönlü bir eğilim göstermesine ve Nisan itibari ile 3 yılın en düşük seviyesine gerilemesine sebep olmuştu. 2 Yıllık Gösterge Tahvil 10 Yıllık Gösterge Tahvil Önümüzdeki dönemde küresel piyasaların izin verdiği oranda, başka bir deyişle TL üzerinde ciddi bir baskı olmadığı ve volatilite çok fazla artmadığı sürece, TCMB nin faiz indirimlerine devam edeceği öngörülüyor. Bu nedenle Fed in 15 Haziran daki FOMC toplantısından çıkabilecek faiz artışı kararı ve sonraki projeksiyonu çok önemli. Fed in faiz artışı hakkında geçen Cuma akşamı Fed Başkanı Yellen ın faiz artışına yeşil ışık yakması Haziran veya Temmuz ayında faiz artışı ihtimalinin yükselmesine neden oluyor. Yeni hükümetin göreve başlaması sonrasında enflasyon odaklı bakış açısının devamlılığı önemini koruyor. Bu çerçevede yatırımcılar uygulamaları görmeyi tercih ediyor. Hazine, dün açıkladığı programa göre önümüzdeki 3 ay 17,6 milyar TL iç borç servisine karşılık 17,1 milyar TL iç borçlanma programlıyor. Dün 10 yıllık gösterge tahvilin ortalama bileşik faizi kapanışta %10,02 olurken bugün valörlü son işlem % 9,92 seviyesinden gerçekleşti. Dışarda Fed in faiz artırımı konusu güncelliğini korurken ve her gelecek veri çok önemli iken 10 yıllık tahvilde %9,75 direncinin kısa vadede kırılmasının zor olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Destek seviyesi olarak ise %10,25-10,30 aralığını takip ediyoruz.

9 Oca11 Nis11 Tem11 Eki11 Oca12 Nis12 Tem12 Eki12 Oca13 Nis13 Tem13 Eki13 Oca14 Nis14 Tem14 Eki14 Oca15 Nis15 Tem15 Eki15 Oca16 Nis16 Eurobond Dün son dönemde beklentileri karşılayan makro datalara ABD datalarının yanısıra AB datalarının da eklendiğini ve zincirin eksik halkasının Çin olduğunu ifade etmiştik. Çin PMI verileri sabah açıklandı ve resmi PMI verisi 50,1 gelirken Caixin PMI 49,2 ile son 15 aydır daralmanın sürdüğünü ortaya koydu. Dolayısı ile bu datalar küresel risk iştahını sınırlı baskılayıcı unsur oldu. Dün açıklanan ABD datalarının karışık sinyaller verdiğini not edelim. Nisan ayı harcamalar datası son 6 yılın en yükseğine işaret ederken Mayıs ayına ait tüketici güveni beklentilerin altında kaldı. Risk iştahının sınırlı azaldığını, güvenli liman arayışının sınırlı öne çıktığını düşünüyoruz. VIX endeksi 14,20 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi hafif yükselişle %1,84 seviyesinde işlem görüyor. Türkiye 5 yıllık CDS geçtiğimiz Cuma gününden bu yana yatay ve 270 seviyesinde seyrediyor. Türk eurobondlarında orta vadede yeni hükümetin ekonomi planları ve faiz politikası hakkında daha fazla netlik ihtiyacı karşılanmadıkça TL varlıkların olumlu fark yaratamayacağını düşünüyoruz. Kısaca şimdilik net bir yön tayininin sözkonusu olmadığını, ancak genel olarak Türkiye Eurobonları için sınırlı olumlu olduğumuzu not edelim. (*) Kısa: 3 Yıla Kadar / Orta: 3-10 Yılı Kadar / Uzun: Yıla Kadar / Çok Uzun: 20 ve Üzeri 2025 Vadeli Eurobond 2034 Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond Türkiye 5 Yıl CDS ABD 10 Yıllık Tahvil

10 Altın Fed in faiz kararı için önem taşıyacak, içinde istihdamın ve ortalama saatlik ücret verisinin bulunduğu önemli ABD verileri öncesinde Usd arasında yatay seyrine bu sabah da devam ediyor. Başkan Yellen ın yaptığı yaz aylarında faiz artışı uygun açıklaması sonrasında gelecek ABD verileri önemli, diğer yandan artık Haziran veya Temmuz aylarından birisinde Fed in faiz artışına gitmesi neredeyse yarı yarıya fiyatlamalara dahil. Ardından gelecek verilerin gücüne bağlı olarak Kasım veya Aralık ayında tekrar faiz artırımına gidilmesi önemli bir olasılık, diğer yandan piyasalar Fed in faiz artışını kar satışları eşliğinde sakin durumda bekliyor ve risk iştahında bozulma yok. ABD ekonomisi güçlü, Japonya ve AB ekonomilerinden gelen son veriler önemli bir iyileşmeye işaret etmese de beklentilerin üstünde. Diğer yandan bu sabah Çin'den gelen PMI verileri iyileşmeye işaret etmiyor. Risk iştahı açısından önemli olan petrol fiyatları ise 3 Haziran da Viyana'da gerçekleştirilecek OPEC toplantısı öncesi 50 Usd civarında hareketini sürdürüyor. ABD de dün açıklanan veriler genelde olumlu ancak üretimde yavaşlama var. Çin den gelen veriler ise biraz can sıkıcı. Brexit riskini de dikkate alarak Fed in Temmuz ayında faiz artırma ihtimali Haziran ayına göre daha güçlü. Sonuç itibarı ile kısa vadede Altın da Usd ye yükseliş ihtimalinin arttığını düşünüyoruz. Diğer yandan Cuma günü ABD işgücü piyasası verileri açıklanıncaya kadar, bugün (ISM imalat sanayi endeksi) ve yarın (haftalık işsizlik) ABD den çok kötü veri gelmediği sürece, Usd seviyesinin de kırılması ihtimali kanımızca düşük. Kırılması halinde önce Usd, sonrasında Usd nin hedefe gireceğini eklemek istiyoruz Usd nin altına gelmesi için ise bugün ve yarın ABD den gelecek verilerin beklentilerin üstüne çıkması gerektiğini düşünüyoruz. Aşağı yönde kırılması halinde Usd nin hedefe girebileceğini eklemek istiyoruz.

11 Hisse Senedi Endeksin kısa vadeli teknik yapısını incelediğimizde, 80,000 hedef direnç noktasının oluşturduğu aşağı baskıyı 77,500 ara desteği üzerinde karşılama çabasının sürdüğünü gözlemliyoruz. Böylece son günlerde 77,500/80,000 bandında oluşan yatay hareketin sürdüğü piyasada, güne mevcut seyrin devamıyla başlanacağını düşünüyoruz. Geri çekilmelerde 77,500 ara desteğini yakından izlemeyi sürdüreceğimiz piyasada, endeksin seans içi yükseliş potansiyelini koruyabilmesi için bu seviye üzerinde dengelenmesi gerekiyor. Bu durumda piyasada devam edecek seans içi yukarı ataklarda 80,000 seviyesini aşma denemeleri gündeme gelebilir. Ancak endeksin yukarı ataklarında güç kazanarak kısa vadeli taban oluşumunu onaylayabilmesi için 80,000 direncinin yukarı kırılması gekiyor. Bu durumda ise piyasada 81,000 ve 82,500 ara hedefler olmak üzere 84,000 ana hedefiyle yüseliş potansiyelinin oluşabileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla piyasada kısa vadeli olumsuz teknik resmin tamamlanması için 80,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu nedenle endekste yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 80,000 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdürüyoruz. 77,500 desteği altındaki olası seyri ise endekste zayıflama eğiliminin devamı olarak değerlendireceğiz. Bu durumda ise piyasanın sırasıyla 76,500 ve 75,000 seviyelerine doğru devam edebilecek aşağı baskı içerisine girebileceğini düşünüyoruz.

12 Önemli Göstergelerin Performansı ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«1 Haziran 2016 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.