PINAR SU SANAYİ VE TİCARET A.Ş. 2011 Yıllık Finansal Sunum
yun Gücü PET ve PC kategorilerinde ilk akla gelen 2. marka(nielsen) Müşteri memnuniyetinde ambalajlı su kategorisinde lider marka * Marka Bilinirliği 499PC, 168PET bayi Sipariş hattı uygulaması Dağıtım Ağı HACCP Gıda Güvenlik Yönetim Sistemi NSF yeterlilik belgesi ISO Kalite belgeleri TS18001 ISG Belgesi Kalite En doğal ve hijyenik koşullarda tüketiciye ulaşan doğal kaynak suyu Know-How Hedef pazarlara yakın 3 kaynaktan üretim Clean room teknolojisi Üretim Madran, Gökçeağaç ve Akçaağaç (eski adıyla Toros) kaynaklarından pazardaki tüm SKU larda üretimde bulunulmaktadır. Ürün Portföyü * Kalder, 2011 2. Çeyrek Müşteri Memnuniyeti Anketi 1
Pazar Dinamikleri Türkiye de Şişelenmiş Su Sektörünce PET ve PC Kırılımı 8,7 Milyar Lt 9 Milyar Lt 9,3 Milyar Lt 9,3 Milyar Lt 28% %15 31% %11 33% %4 35% 2,25 2,00 1,75 1,50 Resin Fiyatları (KG/USD) 1,25 72% 69% 67% 65% %-1 %0 -%2 1,00 Kaynak: SUDER 2008 2009 2010 2011 t Damacana PET Ülkeler Bazında Kişi Başı Su Tüketimi (2010) Kişi Başı Su Tüketimi Kaynak: SUDER İtalya Almanya Türkiye İspanya Belçika 189 Lt 165 Lt 126 Lt 123 Lt 120 Lt 2008 2009 2010 2011 Sağlık Bakanlığı ruhsatına sahip 296 su işletmecisi vardır. Sektörün ortalama kapasite kullanım oranı %40 dır. 2011 yılında Türkiye de kişi başı su tüketiminin 126 lt seviyelerinde gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. 2
Pazar Dinamikleri -II Türkiye de GSYİH ve Şişelenmiş Su Sektörü Büyüme Hızları 15% 10% 5% 0% -5% 14% 13% 9% 8% 7% 7% 9% 3% 7% 3% 5% 1% 3% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010-5% 2010 yılında şişelenmiş su sektöründeki büyüme GSYİH büyümesinin altında kalmıştır. GSYİH Büyüme Hızı -10% Kaynak: TUİK, SUDER Türkiye Şişelenmiş Su Sektörü Büyüme Hızı Türkiye de Şişelenmiş Su Sektörü 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* Üretim (milyar TL) 5,7 6,2 7 7,8 8,1 8,7 9 9,3 9,3 Pazar Büyüklüğü (milyar TL) 0,6 0,8 1 1,2 2,5 3 3,1 3,3 3,4 Kişi Başı Tüketim (Lt) 81 83 93 105 96 114 122 126 126 Kaynak: SUDER * 2011 yılı tahmini 3
Pazara Genel Bakış 2011 yılında PET pazarı tonaj olarak %8,7 büyümüştür.(nielsen) ise PET segmentinde pazarın da üzerinde büyüme sağlayarak 2010 yılında %6,3 olan pazar payını%6,5 e çıkarmıştır. Nestle, Danone, Coca Cola gibi dünya çapında firmaların yatırımlarını arttırması yüksek pazar potansiyelinin bir göstergesidir. (birleşme & satın almalar, kaynak suyu yatırımları vb.) Sektördeki trend, lojistik maliyetlerini optimize edebilmek için su kaynaklarını çoğaltmaktır. Küçük ölçekli yerel üreticiler parçalanmış pazar yapısına neden olmaktadır. Doğal Kaynak Suları - PET Diğer; 49,4% Kaynak: Ciro Payı, Nielsen, 2011 ; 6,5% Rakip4; 7,6% Rakip1; 18,1% Rakip2; 9,9% Rakip3; 8,5% 4
Satış & Dağıtım Satış Tonajına Göre Mevsimsellik Yurtdışı Satışlar (2011) 4Ç 3Ç 2Ç 1Ç 22% 22% 21% 28% 26% 26% 30% 32% 32% 20% 20% 21% 2009 2010 2011 Satış Miktarının PET/PC Kırılımı (2011) Kuveyt; 3,6% Kıbrıs; 7,0% Diğer; 18,9% İngiltere; 26,6% Almanya; 29,3% Hollanda; 14,6% 19 lt. PC Damacana 50% Cam Şişe 1% PET Şişe 49% 5 2011 yılında, dolar bazında ihracat gelirleri 2010 yılına göre%40 artmıştır. 2011 yılında ihracatın toplam satışlar içindeki payı%6,3 civarındadır.(2010:%5,0)
Short Neck Yatırımı Short-neck (Kısa boyun) yatırımı gerçekleştirilerek Pet şişe gramajları düşürülmüş, karbon ayakizi azaltılarak çevreye olan etki minimize edilmiştir. Preform gramajlarının azalmasıyla 0,5 lt ve 1,5 lt ambalajlarda preform maliyetlerinde %10 un üzerinde düşüş gerçekleşmiştir. 6
Yeni konsept¥i Ürün Yapılan tüketici araştırmalarında özellikle bayanların spor aktivitelerinde, iş yerlerinde, özellikle yaz aylarında çantaya da rahat sığabilme avantajı ile dışarıda yanlarında tüketime uygun buldukları 1 litre gramajı; pazarın ağırlıklı Marmara bölgede faal olması nedeniyle öncelikle Gökçeağaç kaynaklı olarak Aralık 2011 2. yarısında piyasaya sunulmuştur. Listelemeçalışmalarıdevametmekteolup,penetrasyonugiderekartmaktadır. Madran tesisimizde 75cl ve 33cl cam şişelerimizde üretilen, pazar eğilimlerine yanıt verecek şekilde yapılan iyileştirmelerle tüketicimize sunulan ürünümüz; içimine doyum olmayan hafif ve yumuşak suyu ve şık şişeleri ile ile kaliteli sofraların şıklığına şıklık katıyor. Pazar eğilimlerine yanıt verecek şekilde Hendek tesisimizde de 10 litre üretimi başlamıştır. 2011 Ocak ayı itibariyle ürün pazara sunulmuştur. 7
İletişim Kampanyası Yenikonseptvekonumlandırmadoğrultusundatüketiciiletişimiyapılmıştır.Budoğrultudafarklımecralarla tüketicilere ulaşılmıştır. TV Gazete Açıkhava Broşür Açıkhava Gazete Broşür 8
FİNANSAL SONUÇLAR
Satış Performansı ve Karlılık Net Satışlar (Mn TL) 60,6 61,2 75,3 69,0 78,9 2011 yılında, satışlar 2010 yılına göre tonaj bazında %10 düzeyinde büyürken ciro olarak %14,4 lük bir büyüme kaydedilmiştir. CAGR +7% 2007 2008 2009 2010 2011 FAVÖK *(Mn TL) 16,7 Gerek Türk Lirası nın ABD Doları karşısındaki değer kaybı ve gerekse orijin fiyatlarının 2010 yılının üzerinde seyretmiş olması hammadde maliyetlerini artırmıştır. Pazarlama yatırımları sebebiyle artan pazarlama giderleri 2011 yılı için kar marjlarında düşüşe sebep olmuştur. 10,4 10,9 6,6 1,4 2007 2008 2009 2010 2011 Satışvedağıtımağıgüçlendirilmekte,stratejilerimiz paralelinde pazarlama yatırımlarına devam edilmektedir. Pazarda çoğunlukla yerel olan küçük ve ekonomik markalar agresif fiyat rekabetine yol açmaktadır. * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 10
Gelir Tablosu (Milyon TL) 31.12.2011 31.12.2010 Fark % Değişim Net Satışlar 78,9 69,0 9,9 14,4 Satılan Malın Maliyeti (42,7) (34,4) (8,3) 24,0 Brüt Kar 36,2 34,6 1,7 4,8 Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri (30,2) (23,9) (6,3) 26,2 Genel Yönetim Giderleri (9,4) (8,9) (0,5) 5,5 Faaliyet Karı (3,3) 1,7 (5,1) Diğer Gelirler 3,6 1,6 2,0 130,5 Diğer Giderler (2,7) (0,5) (2,2) 416,9 Finansal Giderler (Net) 1,0 1,6 (0,6) (35,5) Vergi Öncesi Kar (1,4) 4,4 (5,8) (132,5) Vergi 0,5 (0,6) 1,1 (194,6) Dönem Net Karı (0,9) 3,8 (4,7) (123,0) FAVÖK 1,4 6,6 (5,2) (78,2) Toplam Varlıklar 102,9 95,8 7,1 7,4 Özsermaye 73,4 72,7 0,7 0,9 11
Büyüme Analizi %11,0 %2,5 %0,9 %14,4 78.918 68.985 2010 Miktar Fiyat ve Ürün Miksi Kur 2011 Net Satışlar (000) TL
Tonaj Bazında Büyümeler 100 4Ç10 4Ç11 %16 80 60 40 %203 %27 %8 Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre satışlarımız ciro olarak %24, tonaj olarak %17 düzeyinde artış göstermiştir. 20 bin ton 0 CAM PET PC Toplam 2011 yılında satışlarda tonaj bazında, Pazar eğilimleri paralelinde, PET segmentinde daha fazla olmak üzere büyüme gerçekleştirilmiştir. Damacana pazarında küçülme gözlemlenmesine rağmen bu pazarda da büyüme gerçekleştirmiştir. 13 bin ton 500 400 300 200 100 0 %10 2010 2011 %14 %7 %84 CAM PET PC Toplam
Kar Marjları Brüt Kar Marjları Faaliyet Kar Marjları* 49,0% 50,1% 48,4% 8,1% 2,5% 3,4% 45,9% 45,7% 45,2% 2009 2010 2011 4Ç10 4Ç11 3Ç11-4,2% -12,4% -14,5% 2009 2010 2011 4Ç10 4Ç11 3Ç11 FAVÖK Marjları** Net Kar Marjları 14,4% 9,6% 8,8% 8,2% 5,5% 0,8% 1,8% 2009 2010 2011 4Ç10 4Ç11 3Ç11 2009 2010 2011 4Ç10 4Ç11 3Ç11-1,1% -2,4% -8,5% * Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 14-9,7% -12,2%
Çeyrek Dönem Sonuçları Net Satışlar (Mn TL) 25,5 2011 yılı 4. çeyreğinde net satışlarımızda geçtiğimiz yılın 4. çeyreğine kıyasla tonajdan ve fiyattan kaynaklanan artış sağlanmıştır. 12,5 %24 15,4 2011 yılının son çeyreğinde satışlarda ve karlılıkta bir önceki çeyreğe göre yaşanan düşüş büyük ölçüde sektörün mevsimsel yapısından kaynaklanmaktadır. Büyüme stratejimiz çerçevesinde pazarlama yatırımlarımıza ağırlık verilmiştir. FAVÖK* (Mn TL) 4Ç10 4Ç11 3Ç11 2,2 2011 yılında orijin fiyat ve kur artışları dolayısıyla, preform hammaddesi başta olmak üzere birçok hammadde maliyetinin yüksek olması kar marjlarımızı olumsuz etkilemiştir. 4Ç10 4Ç11 3Ç11 (0,3) * Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 15 (1,4)
Temel Rasyolar, Net Finansal Borç Net İşletme Sermayesi 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 (Milyon TL) 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Cari Oran 1,06 1,41 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 1,75 0,92 Kaldıraç Oranı 0,29 0,24 Kısa Vadeli Krediler 1,78 1,71 KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 0,65 0,49 Uzun Vadeli Krediler 0,95 1,78 Net Finansal Borç / EBITDA 0,67 0,39 Net Finansal Borçlar 0,97 2,57 Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,04 0,05 15 5 Sürekli risk yönetimine ve verimliliğe odaklanma Mn TL -5 Etkin çalışma sermayesi yönetimi Güçlü bilanço ve likidite yönetimi -15-25 Ticari Alacaklar Ticari Borçlar Stoklar 16
2011 Yılı Değerlendirmesi 2011 yılında resin fiyatlarının 2010 yılının üzerinde seyretmiş olması ve ayrıca Türk Lirası nın ABD Doları karşısında değer kaybı yaşaması nedeniyle maliyetlerimiz etkilenmiştir. Maliyetlerdeki bu artış 2011 yılında sektördeki firmaların birçoğunun zarar etmesine ve özellikle yerel birçok firmanın kapanma tehlikesi ile karşılaşmasına sebep olmuştur. Pazarda çoğunlukla yerel olan küçük ve ekonomik markalar agresif fiyat rekabetine yol açmaktadır. Yapılan reklam kampanyaları, bayi yapılanmaları ve Sipariş Hattı nın (444 99 00) olumlu etkileri sonucunda 2011 yılında geçtiğimiz yıla göre net satışlarda tonaj ve fiyat artışıyla %14,4 büyüme sağlanmıştır. Pazarın üzerinde bir büyümeyle pazar payımız artırılmıştır. 2011yılındagerek PET ve gerekse PC segmentlerinde satışlarda büyüme sağlanmıştır. PET segmentinin büyümesinde 10 lt. lik satışlarının da katkısı olmuştur. 17
Stratejiler ve Hedefler Pet ve PC işlerimizin her ikisinde de pazarın üzerinde bir büyüme göstererek pazar payımızı arttırmak. Tüm değer zincirinde süreç ve maliyet odaklı yaklaşımla, kaliteden ödün vermeden, süreçlerimizi Yalın Sigma vb. araçlarla iyileştirerek karlılığımızı maksimize etmek. Hizmet kalitemizi üst düzeyde tutarak ve tüketici ile olan iletişimi geliştirerek (Sipariş Hattı projesi vb.) müşteri sadakatini arttırmak. Kaynak lokasyonuna göre optimum maliyetli dağıtım modelini sürdürmek. Sürdürülebilir başarı için insan kaynağını ön planda tutmak. İhracatta özellikle Avrupa pazarında büyüme hedeflenmektedir. 2012 YILI HEDEFLERİ Net Satışlarda Büyüme:%20 -%25 FAVÖK Marjı: %5 -%7 Yatırım: 5-6 Mn TL 18
Ortaklık&İştirak Yapısı Hisse Performansı Ortaklık Yapısı Hisse Performansı Halka Açık; 32% Yaşar Birleşik Pazarlama; 1% Yaşar Holding; 58% 140 120 100 80 60 40 20-91,26 3,89 7 6 5 4 3 2 1 0 Pınar Süt; 9% Ara 10 Mar 11 Tem 11 Eki 11 Oca 12 İMKB-100'e Göre PINSU (sol eksen) PINSU (sağ eksen) Yaşar Dış Ticaret (%1,8) Yaşar Birleşik Pazarlama (%4,7) Desa Enerji (%6,1) Viking Kağıt (%1,7) 19
Teşekkür ederiz.
Tarihçe 1984 İlk geri dönüşümsüz kutuda içilebilir su Pınar Şaşal 1985 1985-86 Pınar Şaşal ilk kez Almanya ya ihracat gerçekleştirdi. Pınar Şaşal PVC ambalajda 1995 1997 İlk kez Madran suyu plastik şişede. Türk Standartları Enstitüsü Plastik şişe Madran Memba suyunu Altın Paket ile ödüllendirdi. 2001 Yıllık üretim 100.000 tona ulaştı. Yeni kaynaklar araştırılmaya başlandı. TSE ISO 14001 Çevresel Yönetim Sistemi Sertifikası 2002 Damacana Pınar Madran su piyasaya sürüldü. 2003 Pınar, Yaşam Pınarım ve Pınar Denge suları piyasaya sürüldü. 2003Adapazarı ve Isparta kaynaklarının satın alınması üzerine Marmara Su kuruldu. 2007-2008 yaait 3 marka da Doğal Mineral Su Lisansı aldı. 2010 Satış dağıtım şirketi Birmaşile birleşti. 2010 Tüm tesislerde şişe ve etiket tasarımları yenilendi TS18001 ISG Belgesi 1984 85 90 95 00 02 04 06 08 09 10 11 1984 Türkiye ilk şişelenmiş su üretimi için Pınar su üretim tesisi İzmir Menderes te kuruldu. 1989 Türkiye nin toplam su ihracatının %90 ı tarafından gerçekleştirildi. 1996 1999 ISO 9002 Kalite Yönetimi Sistemi Sertifikası ya ait ikinci fabrika Aydın Bozdoğan da kuruldu ve lezzet bakımından dünyada birinci sınıf sulardan olan Pınar Madran tüketicilere sunuldu. 2003 TS ISO 9001-2000 Sertifikası 2004 2005 TS 13001 HACCP Gıda Güvenlik Sistemi Sertifikası www.pinarmutfagi.com sitesi kuruldu. 2010 444 99 00 CallCenter Sipariş Hattı kuruldu. 18
Üretim Türkiye nin ilk şişelenmiş doğal kaynak suyudur. Ulaşım ve Tedarikte Etkinlik Modern üretim tesisleri ve kaynaklar 3 bölgededir. Gökçeağaç (2003) / Adapazarı 400,000 ton kapasiteye sahiptir. Madran (1996) / Aydın 490,000 ton kapasiteye sahiptir. Toros (2003) / Isparta 210,000 ton kapasiteye sahiptir. Yerel Yönetimlerle Uzun Vadeli Anlaşmalar Aydın - Bozdoğan Isparta - Eğirdir Sakarya - Hendek 22
Tedarik Su Kaynakları PET Preform Tedariği Yüksek kalitedeki doğal su kaynaklarımız 3 farklı bölgede bulunmaktadır. Bozdoğan-Aydın, Eğirdir-Isparta ve Hendek- Sakarya daki kaynaklarımız ulaşım ve dağıtım maliyetleri açısından avantaj sağlamaktadır. Yerel Yönetimler ile yapılan uzun vadeli anlaşmalar bulunmaktadır. Kalite güvencesi Türkiye de yerleşik çokuluslu üreticilerle yapılan uzun vadeli işbirlikleri ile sürdürülmektedir. Paketleme maliyetinde sürdürülebilir iyileştirmeler gerçekleştirilmektedir. (kısa boyun- hafif şişe) Doğanın en saf haliyle tüketicilere getirdiği benzersiz hediye 23