Günlük Bülten 2 Kasım 2018 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 5,4969 6,2774 1,1413 92.387 217,5 24,24 Yurt dışında; ABD Ekim ayı işgücü verileri takip edilecek Olumlu haber akışıyla, küresel risk algısı toparlanıyor Yurt içinde imalat sanayi beklentileri bir miktar iyileşti Dış ticaret verileri cari açığın düşüşünü sürdüreceğine işaret ediyor Satıcılı geçen Ekim ayının ardından küresel hisse senedi piyasaları, Kasım ayına toparlanma eğilimi ile başladı. ABD Başkanı Trump ın, Çin Devlet Başkanı Jinping ile görüşmesini çok iyi olarak nitelendirmesi ve Çin ile ticaret konularında bir anlaşma taslağı hazırlanması için talimat vermesi, bu sabah küresel riskli aktiflere destek veriyor. ABD Başkanı Trump ın, bu ay sonunda gerçekleştirilecek G20 toplantılarında Çin ile bir anlaşma yapmayı hedeflediği belirtiliyor. Dolar endeksi ise; bugün ABD de açıklanacak Ekim ayı işgücü verileri öncesinde 96,3 seviyelerinde günlük bazda %0,6 gerilerken, ABD 10 yıllık devlet tahvili getirileri, risk algısındaki toparlanmanın etkisiyle, bir miktar yükseliş gösterdi, bu sabah %3,17 düzeylerinde. Bugünkü ABD veri akışı öncesinde; Çarşamba günü Ekim ayı özel sektör istihdam artışı, beklentilerin üzerinde 227 bin açıklanmıştı. Bugün ayrıca Euro Bölgesi nde ekonomik beklenti anketi açıklamaları izlenecek. Yurt içinde ise; Ekim ayı imalat sanayi beklenti endeksi, Eylül ayındaki dip seviyelerinden sınırlı yükselişle 44,3 oldu. Ancak 50 eşik düzeyinin altında seyir, ekonomik aktivitenin göreli zayıf olduğuna işaret ediyor. Ticaret Bakanlığı öncü verisine göre ise; Ekim ayında ihracatta artış eğilimi, ithalatta ise daralma sürdü ve dış ticaret açığı 529 milyon $ ile Nisan 2001 den bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşti. Ekim dış ticaret verisi, cari dengenin pozitif vermeye devam edeceğine işaret ediyor. Gelişmelerle $/TL de günlük bazda düşüşte, bu sabah 5,50 düzeylerinde. Sterlin, BoE sonrası yükselişini sürdürdü. BoE nin, Brexit in yüksek piyasa volatilitesi üretmeden gerçekleşmesi durumunda faizlerin daha hızlı artabileceğini belirtmesiyle; GBP/USD 1,30 seviyelerini aştı. Çarşamba günü 1,27 lerde olan GBP/USD ye hem İngiltere ve AB nin İngiltere nin Brexit sonrası AB finans piyasalarına erişimi konusunda anlaştığı haberleri hem de BoE açıklamaları destek veriyor. 1,13 lere kadar gerileyen /$ da 1,1420 lere yükseldi. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde ise ABD-Çin gelişmeleri sonrası artan risk iştahıyla olumlu bir seyir hakim. ABD borsaları dün olumlu şirket karlarının etkisiyle yükseldi. S&P 500 %1,1, Nasdaq %1,8 değer kazandı. Seans kapandıktan sonra Apple, Noel de satışların düşük olacağı yönünde tahmin açıkladı. Avrupa da Eurostoxx-0 endeksi, ING ve İngiliz Telekom şirketinin olumlu kar açıklamasının etkisiyle günü %0,4 artışla, iki haftanın en yükseğinden tamamladı. Bankacılık endeksi %1,5 değer kazandı. Asya piyasalarında bu sabah ABD-Çin ticaret görüşmelerine ilişkin olumlu beklentilerle yükseliş görülüyor; Şangay %2, Nikkei-225 %2,5 primle işlem görüyor. Yurt içinde gösterge faiz son üç günde toplam 93 baz puan düşüşle %24,24 e geriledi. 10 yıl vadeli getiriler ise dün 13 baz puan artışla %18,59 a yükseldi. Haftalık Getiriler (%) 2,5 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5 - -1,7-1,6-1,7 Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Veriler (Bugün) ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Ekim, bin kişi) Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Ekim) Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları Önceki Beklenti 134 200 52,1 52,1 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır 1,2 BIST- Gösterge Tahvil (%) 01/11 31/10 2017 TR 2 yıllık 24,24 24,42 13,40 TR 10 yıllık 18,59 18,46 11,67 ABD 10 yıllık 3,13 3,14 2,41 Almanya 10 yıllık 0,40 0,38 0,42 $/TL 5,5109-1,3-2,2 45,1 /TL 6,2981-0,3-38,5 /$ 1,1408 0,8 0,3-5,0 $/Yen 112,72-0,2 0,3 0,0 GBP/$ 1,3012 1,9 1,5-3,7 BIST- 92.387 2,4-1,5-19,9 S&P 500 2.740 1,1 1,3 2,5 FTSE- 7.115-0,2 1,6-7,5 DAX 11.469 0,2 1,4-11,2 SMI 9.017-0,1 3,6-3,9 Nikkei 225 21.688-1,1-4,7 MSCI EM 971 1,6 2,4-16,1 Şangay 2.6 0,1 0,1-21,2 Bovespa 88.419 1,1 5,2 15,7 Brent ($/varil) 72,9-3,4-5,2 9,0 Altın ($/ons) 1.233 1,5 0,1-5,3 Gram Altın (TL) 218,1 0,2-2,1 37,3 Bakır ($/libre) 272,2 2,4-1,2-17,5 **Gerçekleşen
Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 2 Kasım 2018 Piyasa ve Teknik Görünüm ABD - Çin ticaretine ilişkin kaygıların azalmasıyla olumluya dönen küresel risk iştahı GOÜ ve Türkiye hisse senedi piyasalarında da geçtiğimiz haftaki kayıpların bir miktar telafisine imkan sağladı. Önümüzdeki haftanın gündemi ise İran'a uygulanması planlanan ticari yaptırımların boyutu ve istisnaları ile Pazartesi günü açıklanacak enflasyon verilerine göre şekillenecek. Hisse senetleri tarafında 3Ç18 sonuçlarına bağlı olarak hisse bazlı hareketler öne çıkabilir. Bu çerçevede demir çelik şirketlerinden gelen finansallar yakından takip edilecektir. BIST'in bugün güne hafif alım yönünde bir başlangıç yapabileceğini düşünüyoruz. BIST dün gün başından itibaren alıcılıydı. Kapanış 92.387 seviyesinde gerçekleşti. Saatlik periyot için ortalamalarda yukarı eğilim yeniden belirgin hale geliyor. Bununla birlikte kapanış halen kısa periyot için direnç olarak değerlendirdiğimiz 92.500-93.0 bandı altında. Bu bandın aşılmasıyla yukarı hareketin güç kazanabileceğini düşünüyoruz. Bu durumda ilk aşamada 96.500-97.500 bandı hedeflenebilecektir. Beklentimiz yukarı eğilimin devamı yönünde olmakla birlikte, olası tepkinin devamıyla bu bandın aşılamaması destek seviyelerine yönelme getirebilir. Banka endeksinde 109.500-111.000 bölgesindeki direncin aşılmasıyla yukarı eğilim güçlenmiş durumda. Hareketin hedefinin ilk aşamada 115.500-117.300 olabileceğini düşünüyoruz. 109.5-111 bin bandı üzerindeki hareket korunduğu sürece yükseliş eğilimi de güçlü kalabilecektir. BIST için 91.0/500-.0-88.500-87.150 destek, 92.650-93.0-94.500-95.500-96.650 direnç olarak belirtilebilir. Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, Bim, Garanti, Kordsa, Koza Altın, Pegasus ve Yapı Kredi dir. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Tüpraş ın rafineri marjları için gösterge olabilecek Akdeniz rafineri marjının Ekim de 3,2$ ile Eylül deki dip seviyelerden toparlandığı görüldü. Ancak, Akdeniz marjı geçen yıla göre zayıflığını korumaktadır. Brent petrolün Dolar ın üzerinde seyretmesi ve LPG, benzin ve nafta gibi hafif distilat marjlarının zayıflığını koruması Akdeniz marjını Ekim de de baskılamaya devam etti. Diğer taraftan, Tüpraş ın üretiminde önemli yer tutan dizel ve jet yakıtı gibi gücünü koruyan orta distilat marjları Eylül e göre toparlanmanın ana etkenleri oldu. Söz konusu iki ürünün marjları son iki yılın en yüksek aylık seviyelerine işaret etmektedir. Tüpraş için hafif olumlu. Endeks Değ (%) Gün Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST- 2.4-1.5-6.2-19.9 BIST-30 2.6-1.3-5.5-18.8 Mali Endeks 5.9 2.8 1.1-27.3 Sınai Endeks 0.2-2.7-9.5-12.0 Hizmetler Endeksi 2.7-2.6-6.2-17.7 BIST Piyasa Değeri (mn TL) 1,798 Bankalar Piyasa Değeri 168,377 Holdingler Piyasa Değeri 102,306 Sanayi + Diğer P. Değeri 258,753 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 7,320 BIST Ortalama Halka Açıklık 34.8% Değişim (%) Hacim (mn TL) Gersan Elektrik 19.85 67.97 Odaş Elektrik 10.41 27.82 Koza Altın 8.84 268.49 Koza Anadolu 7.34 126.58 T. Vakıflar Bankası 7.31 191.48 Değişim (%) Hacim (mn TL) Doğuş Otomotiv -6.00 10.21 Gübre Fabrikaları -5.39 10.88 Doğtaş Kelebek -4.40 11.57 İhlas Holding -3.23 3.98 İskenderun Demir Ç -3.17 18.77 En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Garanti Bankası 7.30 1024.40 Türk Hava Yolları 3.91 931.26 Aselsan 3.72 613.95 Akbank 5.45 325.56 Halk Bankası 6.00 303.95 VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU30 Aralık 119.525 2.29 243,542 XU030 Şubat 124.075 1.91 792 USD Aralık 5.674-1.41 156,355 USD Şubat 5.832-2.25 24,162 EUR Aralık 6.530-0.69 468 Açık Pozisyon Adet Değ. XU30 Aralık 379,582-698 USD Aralık 688,323 23059
Şirket Haberleri Devamı Kardemir 3Ç18 de 48 milyon TL net kar açıkladı; yıllık %37 ve çeyrek bazda %77 düşüşe işaret ediyor. Ancak 3Ç18 net kar rakamı ortalama piyasa beklentisi olan 27 milyon TL net zarar ve Ak Yatırım beklentisi olan 25 milyon TL net karın üzerinde gerçekleşti. Beklenenden iyi gelen net kar FAVÖK ün yüksek gelmesinden kaynaklandı; ortalama piyasa beklentisi olan 449 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 427 milyon TL nin üzerinde gerçekleşti. Kur etkisinin de rolü var çünkü dolar bazında FAVÖK 98 milyon dolar ile 3Ç17 FAVÖK olan 47 milyon doların çok üzerindeyken 2Ç18 FAVÖK olan 102 milyon doların altında kaldı. 3Ç18 ciro yıllık %47 ve çeyrek bazda %11 büyüme ile 1 milyar 403 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 44 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 1 milyar 359 milyon TL ye paralel gerçekleşti. Haziran sonundaki 655 milyon TL net borç pozisyonu Eylül sonunda 1 milyar 306 milyon TL ye yükseldi. Beklenenden yüksek gelen karlılık ile piyasada olumlu tepki bekliyoruz ancak ileriye dönük yavaşlaması beklenen yurt içi talep ve global fiyatların baskı altında olması ile ilgili endişeler var. 5,95 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı koruyoruz. Şok Marketler 3Ç18 de 12 milyon TL net kar açıkladı (piyasa beklentisi yok). Ciro yıllık bazda %37 ve çeyrek bazda %13 artarak 3Ç18 de 3,257 milyon TL ye ulaştı. Yüksek enflasyon ortamı ve yeni mağaza açılışı, ciroyu ve karlılığı 3Ç18 de olumlu etkiledi. Brüt kar marjı 3Ç18 de yıllık 2,3 puan ve çeyreklik 1,7 puan artarak %25,4 oldu. Faaliyet giderlerinin ciroya oranı 3Ç18 de %20 ye geriledi (3Ç17 de %21,5) ve FAVÖK ü olumlu etkiledi. 3Ç18 FAVÖK marjı %7 oldu (2Ç17: %3,4 ve 2Ç18: %4,8). Net borç çeyrek bazda %5,5 artarak Eylül sonu itibariyle 106 milyon TL ye yükseldi. 3Ç18 sonuçlarının hisseyi olumlu etkilemesini bekliyoruz. Enka İnşaat geri alım programı kapsamında dün 4,66-4,71TL fiyat aralığından 500bin adet hisse aldı. Hatırlanacağı üzere, Şirket Ağustos ayı içerisinde üçüncü kez 10mn hisseye kadar kendi paylarının geri alımını içeren bir program açıklamıştı. Program çerçevesinde toplam 4,7mn lot alım yapıldı. Petkim yılın 3. çeyreğinde 413mn TL net kar elde etti. Açıklanan net kar piyasa beklentisi olan 376mn TL yi aşarken geçen yıla göre %10 büyümeyle en yüksek çeyreklik seviyesine ulaştı. Şirketin faaliyet karı (FAVÖK) özellikle zayıf TL ve olumlu stok etkisi ile 744mn TL olarak gerçekleşti ve piyasa beklentisi olan 539mn TL yi aştı. Satış gelirleri ise sabit ürün fiyatları ve satış hacmindeki hafif düşüşe rağmen yine zayıf TL nin etkisiyle geçen yıla göre %72 büyüyerek 3milyar TL seviyesine yükseldi. Şirketin açık döviz pozisyonunun sınırlı olması nedeniyle TL nin ciddi değer kaybettiği bir çeyrekte kur farkı etkisinin de sınırlı kaldığını görüyoruz. Her ne kadar 3. Çeyrek faaliyet performansı hem piyasa beklentilerine göre hem de yılın geri kalanına göre gayet güçlü olsa da, söz konusu performansın 4. çeyrekte devam ettirilmesinin güç olduğunu düşünüyoruz. Fabrikada devam eden bakım duruşu, daralan ürün kar marjları, artan girdi maliyetleri, iç talepteki zayıflık ve stok etkisinin azalması görüşümüzü desteklemektedir. Petkim için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi ve 6,5TL hedef fiyatımızı koruyoruz. Koza Altın ile Gübretaş arasında devam eden Söğüt madenine ilişkin davanın dünkü duruşmasında karar çıkmamış olup duruşma 27 Aralık'a ertelenmiştir. Devam eden davayla ilgili Koza Altın hisseleri üzerindeki baskının en azından sene sonuna kadar kalkmasını ve ların güçlü gelmesi beklenen 3. Çeyrek sonuçlarına odaklanmasını bekliyoruz. BUGÜN AÇIKLANACAK 3Ç18 MALİ SONUÇLAR 3Ç18 net kar beklentileri (milyon TL) Şirket Kodu Ortalama Piyasa* Ak Aksa AKSA - -55
Göstergeler BIST- (bin) S&P 500 BIST-= 92,4 50 Günlük Ort= 94,7 200 Günlük Ort= 103,4 S&P 500= 2.740 50 Günlük Ort= 2.844 200 Günlük Ort= 2.765 120 3.000 2.0 110 2.0 2740 2.400 92,4 2.200 2.000 1.0 1.0 70 1.400 1.200 04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 $/TL Dolar Endeksi DXY ve GOÜ Para Birimi Sepeti 7,50 Dolar/TL= 5,50 50 Günlük Ort= 6,06 200 Günlük Ort= 4,85 Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar= 62,2 Dolar Endeksi DXY= 96,3 (sağ) 105 6,50 5,50 4,50 5,50 95 85 95 3,50 2,50 75 70 65 85 1,50 75 Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri (%) 28 24 Gösterge Faiz= 24,24 10 Yıllık Getiri= 18,59 24,24 3,5 3,0 ABD 10 Yıllık Getiri= 3,17 Almanya 10 Yıllık Getiri= 0,40 3,17 20 18,59 2,5 16 1,5 12 8 1,0 0,5 0,0 0,40 4-0,5 04/13 07/13 10/13 04/14 07/14 10/14 04/15 07/15 10/15 04/16 07/16 10/16 04/17 07/17 10/17 04/18 07/18 10/18 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) 0 550 500 2 Gram Altın (TL)= 218 50 Günlük Ort= 235 200 Günlük Ort= 196 450 400 350 300 387 210 1 217,5 250 200 150 5 Yıllık Ortalama= 237 110 Grafiklerde yer alan rakamlar, ilgili verinin son seviyesini göstermektedir.
Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com Ak Yatırım Araştırma Bölümü Arastirma@akyatirim.com.tr YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."