CEO Event Medya A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Benzer belgeler
FONET BİLGİ TEKNOLOJİLERİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Halka Arz Fiyatı. Halka Açıklık Oranı 21,43% Birincil Piyasada - Talep Toplamaksızın Borsada Satış Yöntemi

Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ("Fonet" veya "Şirket") Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. ( Fonet ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Lider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

VERUSATÜK GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Bizim Menkul Değerler A.Ş 11 Mayıs

Bizim Menkul Değerler A.Ş 9 Mayıs

ARBUL Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Kafein Yazılım Hizmetleri Tic. A.Ş.

Kafein Yazılım Hizmetleri Ticaret A.Ş. ( Kafein veya Şirket ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Seyitler Kimya Sanayi A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU

Safkar Ege Soğutmacılık Klima Soğuk Hava Tesisleri İhracat İthalat Anonim Şirketi Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015

METRO YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu DEĞERLENDİRME RAPORU PEKER GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Çuhadaroğlu Metal Sanayi Ve Pazarlama A.Ş. ( Çuhadaroğlu Metal ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

FONET BiLGİ TEKNOLOJİLERİ A.Ş.

Verusatürk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Hazırlanan Fiyat Analiz Raporu

Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Halka Arz Bilgileri. 19,500,000 yeni çıkarılan paylar

AK GIDA SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Verusaturk Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A. Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Fonet Bilgi Teknolojileri Anonim Şirketi Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Hazırlanan Fiyat Analiz Raporu

ARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Fonet Bilgi Teknolojileri A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Analiz Raporu

Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

GLOBAL LİMAN İŞLETMELERİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Özerden Plastik Sanayi ve Ticaret A.Ş. Fiyat Analiz Raporu

Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

RTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

RTA LABORATUVARLARI BİYOLOJİK ÜRÜNLER İLAÇ VE MAKİNE SANAYİ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

HALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİLER

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 22 Kasım 2013

PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ

FONET Bilgi Teknolojileri A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORU ANALİZİ

SEKURO PLASTİK AMBALAJ SANAYİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Kule Hizmet ve İşletmecilik A.Ş. ( Global Tower ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

HALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİLER

ARBUL ENTEGRE TEKSTİL İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Bizim Menkul Değerler A.Ş 06 Kasım

FONET BİLGİ TEKNOLOJİLERİ A.Ş. [FONET]

TUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Hazırlamış ve KAP ta yayınlamış olduğu Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na ve Belirlenen Fiyata İlişkin Değerlendirme

Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 25 Nisan 2017

İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

BANTAŞ BANDIRMA AMBALAJ SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZI FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ

LİDER FAKTORİNG A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ

Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Halka Arz Bilgilendirme Notu

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 14 Kasım 2014

Ak Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. Fiyat Analiz Raporu

TUĞÇELİK ALÜMİNYUM VE METAL MAMÜLLERİ SANAYİ VE TİC. A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ

Safkar Ege Soğutmacılık Klima Soğuk Hava Tesisleri İhracat İthalat Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Mistral Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Mistral GYO ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Kule Hizmet ve İşletmecilik A.Ş. ( Global Tower ) Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

OYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU

ÇUHADAROĞLU METAL SANAYİ VE PAZARLAMA A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

FİYAT TESPİT RAPORU DEĞERLENDİRME RAPORU SAFKAR EGE SOĞUTMACILIK KLİMA SOĞUK HAVA TESİSLERİ İHRACAT İTHALAT A.Ş. 5 Ocak 2018 Cuma

Pergamon Status Dış Ticaret A.Ş. 06 Kasım 2014

AvivaSa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kuruluş ve Gelişimi

Global Liman İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu

Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Analiz Raporu

Defacto Perakende Ticaret A.Ş. Defacto. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu. 30 Nisan 2018 ÜNLÜ Menkul Değerler A.Ş.

MUTLUCAN TUZ A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu

PRİZMA PRES MATBAACILIK VE YAYINCILIK SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU

HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU TUĞÇELİK ALÜMİNYUM ve METAL MAMÜLLERİ A.Ş.

Trabzon Liman İşletmeciliği A.Ş. 16 Ocak 2018

KAFEİN YAZILIM HİZMETLERİ TİCARET A.Ş.

Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Analist Raporu Trabzon Liman İşletmeciliği (TLMAN)

Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu 10 Kasım 2014

VARLIKLAR Dönen Varlıklar 10,844,336 3,671,355

Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. Arz Bilgisi

Lider Faktoring A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu

KULE HİZMET ve İŞLETMECİLİK A.Ş. FİYAT TESPİT DEĞERLENDİRME RAPORU

SAN-EL Mühendislik Elektrik Taahhüt Sanayi A.Ş.

Defacto Perakende Ticaret A.Ş. Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Analiz Raporu

EMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları

Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Mavi" veya "Şirket") Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

Aselsan l Halka Arz Profili

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. LİDER FAKTORİNG A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Görüş

Mavi Giyim Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Hazırlanan Fiyat Analiz Raporu

MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİZ RAPORU

Ulusoy Un Analist Raporu

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. VİA GYO. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Görüş

(PENTA] PENTA TEKNOLOJİ ÜRÜNLERİ DAĞITIM TİCARET A.Ş.

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 10 Şubat 2016

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

Transkript:

CEO Event Medya A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 Pay Tebliği nin 29. Maddesi çerçevesinde hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir tavsiye veya teklif içermemektedir. Yatırımcılar, halka arza ilişkin KAP ta yayınlanan İzahname setini inceleyerek kararlarını vermelidirler. CEO Event Medya A.Ş. Hakkında Bilgi; Eylül 2016 yılında CEO Organizasyon Reklam Ltd. Şirketi unvanı ile kurulan CEO Event, 3 Mart 2015 tarihinde Limited Şirketten Anonim Şirkete dönmüştür. Şirket in unvanı 18 Aralık 2018 tarihinde CEO Event Medya A.Ş. olarak değiştirilmiştir. Şirket, medya etkinlik, oragnizasyon, tanıtım, iletişim, reklam, halkla ilişkiler, turizm, kamuoyu araştırması, medya planlama ve satış alanlarında faaliyette bulunmaktadır. Yurtiçi ve yurtdışı çeşitli tiyatro, seminer, kongre, her türlü iş ve sektör gruplarının ticari eğitim, sempozyum, toplantı, sergi, kokteyl, davet, parti, kutlama, yarışma, düğün, konser resital, açılış ve bu gibi her türden etkinleri organize etmek düzenlemek şirketin ana faaliyet konuları arasındadır. Şirket in altı ana uzmanlık alanı; 1- Kongre: Birleşmiş Milletler Dünya İnsani zirvesi, Birleşmiş Milletler En az Gelişmiş Ülkeler konferansı, WEC Dünya Enerji Kongresi (2016), NATO Dışişleri Bakanları Toplantısı (2015), 10.Büyükelçiler Konferansı (2018) 2- Eğlence: Andre Riey Konserleri (2013,2014), Neşet Ertaş Anma Haftası (2017,2018) 3- Spor: 52., 53., 54. Cumhurbaşkanlığı Türkiye Bisiklet Turu (2016, 2017, 2018), WTA, Uluslararası Kadınlar tenis Turnuvası (2010, 2011, 2012), Trabzonspor Stadı Açılışı (2016) 4- Fuar: İf TV- Uluslararası İstanbul Film TV Forum ve Fuarı (2017), EVF-9 ve 10. Enerji verimliliği Forumu ve Fuarı (2018,2019) 5- Tasarım: Neredeyse bütün eventlarda kreatif hizmeti verilmekte ve bunların bazılarının da uygulaması gerçekleştirilmektedir. 6- Kurumsal Etkinlik: Teknofest (2018), Türk Hava Yolları Yönetim Zirvesi (2016), THY the Corporote Club (2017,2018), Türk Telekom Vizyon toplantıları (2016), Türk Telekom 175.Yıl (2015), Turkcell Elçiler Zirvesi (2017), Vakıf Emeklilik Vizyon Toplantısı (2017), Akkuyu Nükleer Güç Santrali Temel Atma Töreni (2018), 3.Köprü Temel Atma, Son Tabya Yerleştirme ve Açılış Töreni (2013, 2016), 40. Dünya Satranç Olimpiyatları (2012) Satış Gelirleri Kırılımı Şirket in satış gelirlerinin son 3 yıl içindeki kırımlı aşağıdaki tablodaki gibidir. 2018 2017 2016 Faaliyetler (TL) Net Hasılat Oran Net Hasılat Oran Net Hasılat Oran Spor Etkinliği 21.430.177 35,91% 18.999.006 35,84% 10.605.346 14,41% Kurumsal Etkinlik 26.548.191 44,49% 17.775.525 33,53% 14.347.525 19,50% Kongre 6.259.805 10,49% 12.726.347 24,01% 35.511.181 48,26% Fuar 5.094.146 8,54% 2.036.599 3,84% 619.442 0,84% Eğlence - 0,00% 1.000.000 1,89% 9.529.978 12,95% Tasarım 50.000 0,08% 476.426 0,90% - 0,00% Diğer 290.000 0,49% - 0,00% 2.964.091 4,03% Toplam 59.672.319 100,00% 53.013.903 100,00% 73.577.563 100,00%

Satış Gelirlerinin Kamu, Kamu Benzeri ve Özel Bazlı Kırılımı Kategori 2018 2017 2016 (TL) Net Hasılat Oran Net Hasılat Oran Net Hasılat Oran Kamu 35.964.909 48,86% 17.470.622 32,95% 9.635.980 16,15% Kamu Benzeri 15.459.396 21,00% 21.109.988 39,82% 23.159.651 38,81% Özel 22.183.257 30,14% 14.433.292 27,23% 26.876.689 45,04% Toplam 73.607.562 100,00% 53.013.902 100,00% 59.672.320 100,00% Ortaklık Yapısı; Çıkarılmış sermayesi 12.000.000 TL olan ihraççı CEO Event in %99,50 oranındaki pay sahibi Yeni ve Eski Medya Reklam Ajansı A.Ş. dir. CER Holding A.Ş. ise, Yeni ve Eski Medya Reklam Ajansı A.Ş. nin %100 oranındaki payına sahiptir. Çıkarılmış sermayesi 41.000.000 TL olan CER Holding A.Ş. nin %100 oranındaki payı ise Cevat Olçak a aittir. Dolayısıyla; Cevat Olçok, CEO Event in dolaylı nihai hakim ortağı konumunda bulunmaktadır. CEO Event in halka arz öncesi ve halka arz sonrası ortaklık yapısını gösteren tablo şu şekildedir. Ortaklık Yapısı Ortağın Adı Yeni ve Eski Medya Reklam Ajansı A.Ş. 11.940.000 99,50 Yeni ve Eski Medya Reklam A 11.940.000 63,51 Fatih OLÇOK 30.000 0,25 Fatih OLÇOK 30.000 0,16 Cevat OLÇOK 15.000 0,13 Cevat OLÇOK 15.000 0,08 Yunus Emre OLÇOK 15.000 0,13 Yunus Emre OLÇOK 15.000 0,08 Halka Arz - Sermaye Artırım 6.800.000 36,17 Toplam 12.000.000 100,00 Toplam 18.800.000 100,00 CEO Event - Ortaklık Yapısı Semaye (TL) Pay Oranı (%) Ortağın Adı Semaye (TL) Pay Oranı (%) Halka Arza İlişkin Özet Bilgiler; CEO Event paylarının halka arzı; sermaye artırımı şeklinde olacaktır. Sermaye artırımı olarak 6.800.000 TL nominal değerli pay halka arz edilecektir. Halka arz işlemleri sonucunda; 12.000.000 TL olan şirket sermayesi 18.800.000 TL ye ulaşırken toplam halka açıklık oranı ise %36,17 olacaktır. Borsa İstanbul Ana Pazar da işlem görmesi planlanan şirket paylarının halka arzı; 23 24 Mayıs 2019 tarihlerinde iki iş günü süreyle Borsa İstanbul Birinci Ulusal Pazarı nda 4,80 TL halka arz fiyatıyla Borsa da satış - sabit fiyatla talep toplama ve satış yöntemi ile gerçekleşecektir.

Halka Arz Bilgileri Şirket Ünvanı Halka Arz Fiyatı Sermaye Artırımı Halka Arz Öncesi Sermaye Halka Arz Sonrası Sermaye Halka Arza Gelirinin Kullanımı; CEO Event in, halka arzdan elde etmesi beklenen toplam net nakit girişinin 31.095.931 TL tutarında olması beklenmektedir (brüt: 32.640.000 TL). Halka arzdan elde edilmesi beklenen net gelirin; CEO Event Medya A.Ş. 4,80 TL 6.800.000 TL 12.000.000 TL 18.800.000 TL Halka Açıklık Oranı 36,17% Halka Arz Yöntemi Halka Arz Şekli CEO Event - Halka Arz Bilgileri Borsa'da Satış - Sabit Fiyat ile Talep Toplama ve Satış Sermaye Artırımı %65 i yeni yatırımlar, %20 si İşletme sermaye ihtiyacında ve %15 nin ise Şirket merkezi ve/veya depo yatırımda kullanılması planlanmaktadır. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na ve Belirlenen Fiyata İlişkin Değerlendirme Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş., hazırlamış olduğu fiyat tespit raporunda CEO Event Medya A.Ş. değerlemesinde; Piyasa Çarpanları Analizi ve İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemlerini kullanmıştır. Piyasa Çarpanları Yöntemi Piyasa Çarpanları Yönteminde; 1-Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) 2-Fiyat /Kazanç (F/K) ve 3-Firma Değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) oranlarına yer verilmiştir. Şirket için piyasa çarpanları yöntemiyle yapılan değerlemede baz alınan rasyolarda i) Yurtdışı benzer şirketlerin 2018 yılsonu (Bloomberg) çarpanları ve Yurtdışı benzer şirketlerin 2019 yılı (Bloomberg) tahmini çarpanları, ii) BIST 100 için 2018 yılı 12 aylık çarpanları baz alınmıştır. Flap Kongre Hizmetleri nin rasyoları ise değerlemede kullanılmamış ancak karşılaştırma amaçlı olarak gösterilmiştir. Şirket in değerlemesinde kullanılan 2018 yılı ve 2019 yılı finansal verilerini ve yukarıda bahsedilen çarpan analiz yöntemlerine göre hesaplanan Şirket Değeri ve Pay Başına Değeri gelecek sayfada bulabilirsiniz.

Şirket Verileri (TL) Net Kar Özkaynak FAVÖK Net Borç 2018 10.565.231 36.704.758 9.249.751-24.016.807 2019T 13.334.156 50.038.914 9.682.013-24.016.807 FD/FAVÖK Yurtdışı Yurtiçi Para birimi: TL 2018 2019 BIST 100 Flap Kongre Çarpan 9,54 9,15 5,32 14,72 FAVÖK 9.249.751 9.682.013 9.249.751 9.249.751 Firma Değeri 88.277.743 88.605.985 49.212.564 136.153.276 Net Borç/(Nakit) -24.016.807-24.016.807-24.016.807-24.016.807 Özsermaye Değeri 112.294.550 112.622.792 73.229.371 160.170.083 Ortalama 112.458.671 116.699.727 Kullanılan Değer 112.458.671 73.229.371 F/K Yurtdışı Yurtiçi Para birimi: TL 2018 2019 BIST 100 Flap Kongre Çarpan 13,81 12,03 8,68 21,13 Net Kâr 10.565.231 13.334.156 10.565.231 10.565.231 Özsermaye Değeri 145.947.170 160.408.452 91.696.387 223.280.009 Ortalama 153.177.811 157.488.198 Kullanılan Değer 153.177.811 91.696.387 PD/DD Yurtdışı Yurtiçi Para birimi: TL 2018 2019 BIST 100 Flap Kongre Çarpan 2,77 2,80 1,30 1,47 Özsermaye 36.704.758 50.038.914 36.704.758 36.704.758 Özsermaye Değeri 101.637.963 140.344.034 47.778.286 53.988.500 Ortalama 120.990.999 50.883.393 Kullanılan Değer 120.990.999 47.778.286 Karşılaştırılan Pazar ve Sektörler Piyasa Değeri (TL) Yurtdışı Yurtiçi Ortalama Ağırlık FD/FAVÖK 112.458.671 73.229.371 92.844.021 50,00% F/K 153.177.811 91.696.387 122.437.099 0,00% PD/DD 120.990.999 47.778.286 84.384.642 50,00% Nihai Şirket Değeri 88.614.332 Ödenmiş Sermaye 12.000.000 Birim Pay Değeri 7,38 Piyasa çarpanları yöntemine göre şirket değeri 88.614.332 TL, birim pay değeri ise 7,38 TL olarak hesaplanmıştır.

İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi Fiyat Tespit Raporu'nda risksiz getiri oranı %17,00 (piyasa dalgalanmaları göz önünde bulundurularak), piyasa risk primi %5,50 ve 1,00 Beta varsayımları altında Ağırlıklı Ortalama Sermaye maliyetini %22,50 olarak hesaplamıştır. Şirket in güncel bilançosu itibariyle finansal borçluluğu bulunmaması sebebiyle nakit akışları doğrudan özsermaye maliyetiyle indirgenmiştir. Şirket in 2023 yılından sonrasına ilişkin terminal (sonsuz) nakit akışı büyümesi %5,50 olarak varsayılmıştır. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti Beta 1,00 Risksiz Faiz Oranı 17,00% Piyasa Risk Primi 5,50% Borçluluk Oranı 0,00% Semaye Maliyeti 22,50% Vergi Sonrası Borçlanma Maliyeti 15,99% Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti 22,50% İNA Analizi 2019(T) 2020(T) 2021(T) 2022(T) 2023(T) Net Satışlar 74.590.399 89.508.479 104.724.920 121.480.907 133.628.998 Satışlardaki Büyüme 25,00% 20,00% 17,00% 16,00% 10,00% Satışların Maliyeti (-) 61.013.688 73.216.426 85.663.218 99.369.333 109.306.266 Maliyetlerin satışa Oranı 81,80% 81,80% 81,80% 81,80% 81,80% Brüt Kar 13.576.711 16.292.053 19.061.702 22.111.575 24.322.732 Brüt Kar Marjı (%) 18,2% 18,2% 18,2% 18,2% 18,2% Faaliyet Giderleri (-) 4.102.472 4.922.966 5.759.871 6.681.450 7.349.595 Faaliyet Giderlerinin Satışa Oranı 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% Esas Faaliyet Karı (Diğer gelir/gider hariç) 9.474.239 11.369.087 13.301.832 15.430.125 16.973.137 Esas Faaliyet Kar Marjı 12,7% 12,7% 12,7% 12,7% 12,7% Vergi (-) 2.084.333 2.501.199 2.660.366 3.086.025 3.394.627 Yatırım Harcamaları (-) 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 Net İşletme Sermayesindeki Değişim -2.666.628 698.178 712.141 784.193 568.540 Amortisman Giderleri (+) 207.774 318.163 334.071 350.774 368.313 Serbest Nakit Akışları 10.164.308 8.387.872 10.163.396 11.810.681 13.278.283 İndirgenmiş Nakit Akışları 8.297.395 5.589.586 5.528.796 5.244.820 4.813.505 İNA 29.474.102 Terminal Büyüme Oranı 5,5% Sonsuz Değer 82.403.460 Sonsuz Değerin Bugünkü Değeri 29.872.048 Firma Değeri 59.346.150 Net Borç / Net Nakit (-/+) 24.016.807 Özsermaye Değeri 83.362.957 Ödenmiş Sermaye 12.000.000 Birim Pay Değeri 6,95 İndirgenmiş nakit akımları yöntemine göre şirket değeri 83.362.957 TL, birim pay değeri ise 6,95 TL olarak hesaplanmıştır.

Değerleme ve Sonuç: Şirket değerinin belirlenmesinde İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi ve Piyasa Çarpanlarına %50-50 eşit ağırlık verilmiş ve bunun sonucunda Şirket Değeri 85.988.644 TL ve 7,17 TL pay değerine ulaşılmıştır. Bulunan pay değerine halka arz teşviği olarak %33,00 oranında iskonto uygulanması sonrasında CEO Event Medya için Halka Arz Değeri 57.612.392 TL olarak bulunmuştur. Sermaye artırımından sağlanacak brüt kaynak olan 32.640.000 TL nin eklenmesiyle Halka Arz Sonrası Piyasa Değeri 90.252.392 TL ve halka arz pay fiyatı 4,80 TL olarak belirlenmiştir. Değerleme Yöntemi Piyasa Değeri (TL) Pay Başına Değerler (TL) Piyasa Çarpanları Yöntemi 88.614.332 7,38 İNA Yöntemi 83.362.957 6,95 Ortalama Şirket Değeri ( %50-50 Piyasa Çarpanları-İNA) 85.988.644 7,17 İskonto %33 28.376.253 A.D İskontolu Şirket Değeri (a) 57.612.392 4,80 Sermaye Artışı (b) 32.640.000 A.D Halka Arz Sonrası Şirket Değeri (a+b) 90.252.392 4,80 Halka Arz Öncesi Ödenmiş Sermaye 12.000.000 A.D Halka Arz Sonrası Ödenmiş Sermaye 18.800.000 A.D Halka Açıklık Oranı 36,17% A.D Fiyat Tespit Raporunda Kullanılan Değerleme Yöntemlerine İlişkin Görüşlerimiz Fiyat Tespit Raporu nda Şirket hakkında verilen bilgiler anlaşılır ve yeterlidir. Değerleme için kullanılan yöntemler ise ayrıntılı bir şekilde açıklanmıştır. Değerlemede hem 2018 yılı hem 2019 yılı çarpanlarının kullanılmasının, piyasa volatilitesinin yüksek olduğu zamanlarda yapılacak olan bir halka arz sürecinde sağlıklı olacağını düşünüyoruz. Şirket değerlemesinde benzer operasyonlar yürütmesine karşın oldukça yüksek volatiliteye sahip olan Flap Kongre nin kullanılmamasını doğru buluyoruz. Yurtdışındaki benzer şirket seçiminde Bloomberg terminali aracılığıyla Flap Kongre nin benzer şirketlerinin kullanılmasını sağlıklı buluyoruz. Türkiye gibi gelişen ülkelerde benzer sektörde faaliyet gösteren halka açık şirketler oldukça kısıtlıdır. Projeksiyon dönemindeki büyüme oranlarını Şirket in müşteri ağını geliştireceği varsayımıyla makul buluyoruz. AOSM hesaplanırken; ülke risk priminin %5,50 olarak, risksiz faiz oranının ise %17,00 olarak kullanıldığını görüyoruz. Piyasa volatilitesinin ve belirsizliğin oldukça yüksek olduğu bugünlerde yapılacak olan bir halka arz için, içinde bulunduğumuz konjonktür göz önüne alındığında her iki değişkene de fazla iyimser yaklaşıldığını düşünüyoruz. Ancak; net nakit pozisyonda faaliyet gösteren Şirket in halka arzında %33 seviyesinde uygulanacak olan halka arz iskontosu ile birlikte düşününce; değerlemeyi genel olarak makul buluyoruz. Sonuç: Piyasa Çarpanları Analizi nin 50%, İNA yaklaşımının 50% ağırlığa sahip olduğu Fiyat Tespit Raporu na göre; 4,80 TL lik halka arza fiyatının makul olduğunu düşünüyoruz.

Bilanço Bilanço - Varlıklar (TL) 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 Nakit ve Nakit Benzerleri 20.663.515 14.465.644 24.016.807 Ticari Alacaklar 7.000.104 26.986.732 15.563.268 İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 7.000.104 2.411.022 771.424 İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar 0 24.575.710 14.791.844 Diğer Alacaklar 5.327.265 2.654.483 1.094.040 İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar 5.094.196 348.141 596.305 İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar 233.069 2.306.342 497.735 Peşin Ödenmiş Giderler 1.260.382 150.983 4.060.881 İlişkili Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler 1.226.825 69.857 3.682.543 İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler 33.557 81.126 378.338 Diğer Dönen Varlıklar 1.085.643 1.152.554 7.418 Dönen Varlıklar 35.336.909 45.410.396 44.742.414 Finansal Yatırımlar 75.000 449.928 9.874.928 Diğer Alacaklar 21.491 26.292 21.696 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 1.438.055 0 0 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 1.850.000 1.810.000 0 Maddi Duran Varlıklar 571.396 458.228 375.416 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 6.337 0 122 Ertelenmiş Vergi Varlığı 132.241 1.997.978 164.142 Diğer Duran Varlıklar 824.000 824.000 0 Duran Varlıklar 4.918.520 5.566.426 10.436.304 TOPLAM VARLIKLAR 40.255.429 50.976.822 55.178.718 Bilanço - Kaynaklar (TL) 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 Ticari Borçlar 13.680.166 18.386.317 12.783.011 İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 0 2.179.537 1.652.000 İlişkili Olmayan Taraflar Ticari Borçlar 13.680.166 16.206.780 11.131.011 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kaps. Borçlar 182.523 43.052 74.271 Diğer Borçlar 479.534 312.433 1.992.085 İlişkili Taraflara Diğer Borçlar 357.129 0 0 İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar 122.405 312.433 1.992.085 Ertelenmiş Gelirler 347.750 546.573 683.621 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 1.162.440 1.603.025 1.502.092 Kısa Vadeli Karşılıklar 67.231 85.346 117.449 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karş. 67.231 85.346 117.449 Kısa Vadeli Yükümlülükler 15.919.644 20.976.746 17.152.529 Uzun Vadeli Karşılıklar 177.397 136.975 176.323 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karş. 177.397 136.975 176.323 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 2.089.918 2.430.877 1.145.108 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.267.315 2.567.852 1.321.431 Özkaynaklar 22.068.470 27.432.224 36.704.758 Ödenmiş Sermaye 5.500.000 12.000.000 12.000.000 Kar veya Zar. Yen. Sın. Bir. Diğer Kap. Gel. veya Gid. -33.477-13.449-10.837 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 28.681 28.681 232.592 Geçmiş Yıllar Karı / Zararı (-) 3.831.155 10.073.266 13.917.772 Net Dönem Karı / Zararı (-) 12.742.111 5.343.726 10.565.231 TOPLAM KAYNAKLAR 40.255.429 50.976.822 55.178.718 CEO Event - Bilanço - Yükümlülükler

Gelir Tablosu Gelir Tablosu (TL) 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 Hasılat 73.577.563 53.013.903 59.672.319 Satışların Maliyeti (-) 57.520.844 47.401.463 46.427.760 Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar 16.056.719 5.612.440 13.244.559 Genel Yönetim Giderleri (-) 2.933.008 2.986.389 4.182.585 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 3.160.173 4.067.579 4.588.252 Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) 1.880.782 2.806.073 4.773.886 FAALİYET KARI / ZARARI (-) 14.403.102 3.887.557 8.876.340 Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 0 0 1.305.000 Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) 40.000 40.000 40.000 Özkaynak Yön. Değ. Yatırımlar Kar/Zarar Paylar 879.280 445.048 0 FİNANSMAN GİDERLERİ ÖNCESİ FAALİYET KAR / ZARAR 15.242.382 4.292.605 10.141.340 Finansman Gelirleri 797.695 2.483.407 4.766.725 Finansman Giderleri (-) 52.473 182.657 1.278.659 SÜRDÜRÜLEN FAAL. VERGİ ÖNCESİ Kar / Zarar 15.987.604 6.593.355 13.629.406 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / Gideri (-) -3.245.493-1.249.629-3.064.175 Dönem Vergi Gelir / Gideri (-) -1.445.649-2.779.414-2.516.760 Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-) -1.799.844 1.529.785-547.415 SÜRDÜRÜLEN FAAL. DÖNEM KARI / ZARARI 12.742.111 5.343.726 10.565.231 Pay Başına Kazanç / Kayıp 2,32 0,97 0,88 CEO Event - Gelir Tablosu Çekince: "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum ve öneriler nedeniyle ortaya çıkacak kazanç veya kayıplardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar yatırımcıları bilgilendirme niteliği taşımaktadır.